時間:2022-07-12 12:38:00
開篇:寫作不僅是一種記錄,更是一種創造,它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感,將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇公司金融論文,希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友,陪伴您不斷探索和進步。
關聯交易是發生在集團公司內部企業之間的轉移資源或者權利義務關系的交易事項,主要形式包括以下幾個方面:集團公司內部母公司和子公司之間及子公司之間商品的買賣及勞務的轉移;集團公司內部子公司之間的相互交叉持股;向集團公司內部其他子公司提供或者從其他子公司獲得擔保、貸款或者承諾;集團公司內部某一實體為另一實體的利益所進行的交易,即交易性運營;這些關聯交易為金融控股公司帶來規模經濟和范圍經濟的同時,也暴露出了一些風險,主要包括以下幾個方面:
1.關聯交易可能會夸大控股公司及其子公司的報告利潤和資本水平,使監管資本的計算失真。在分業監管體制下,各類金融機構分別接受相應監管部門資本監管,如果金融機構達不到資本充足率的要求,就會受到相關法律的制裁。而金融控股公司為了資產收益的最大化,則可以通過母公司向子公司撥付資本金、子公司向母公司反向持股或子公司之間交叉持股的操作,造成資本金的重復計算。用同一筆資本金來抵御多家公司的風險,使集團資本金的總額虛增。單個來看,每個機構都可能滿足該行業的單一監管的要求,但整個集團范圍的資本都可能是不充足的。
2.關聯交易使得單個子公司發生的風險波及到控股公司內部的其他金融主體。由于金融控股公司內部是多元化經營,金融控股公司完全可以通過各種手段投資子公司,或通過審查合格的公司為載體從銀行融通資金,也可以通過各種手段進行市場投機,最終可能引發金融市場的投機泡沫。這種風險如果從單個主體的經營操作上看,可能都是合法的,都符合不同監管部門制定的規則,但實際上往往會產生整體層面上的風險。金融控股公司通過擔保、資金的占用、貸款等形式形成了非常復雜的信用鏈條,在這個信用鏈條中,如果其中的一個子公司出現問題,母公司會極力救援它就可能會把整個公司拖垮,這就導致更大范圍的金融風波。如果金融控股公司的某一實體破產,該實體的債權人會要求關聯銀行償付其債務,控股公司的問題也會通過逆向交易的形式傳遞到內部其他成員,產生"多米諾骨牌"效應。
3.利益沖突濫用引發的關聯交易風險可能成為控股公司損害投資者利益的工具,金融控股集團母公司操縱著諸多子公司,但母公司關心的是集團利益的最大化,而這與子公司的利益并不總是一致的,因此有時為獲得集團利益的最大化,母公司就會通過關聯交易將不同子公司的利潤進行轉移,比如關聯企業之間在金融商品交易中采取抬高定價,在借貸業務中通過人為地增加或減少貸款利息,在專利、專有技術、商標等無形資產的轉讓和許可使用過程中采取不收報酬或不按常規作價等方式轉移利潤。這使監管機構對其真實盈利情況的監管失效,有可能造成對子公司中小股東和其他利益相關者的損害。
二、關聯交易的風險控制策略
1.建立有效的風險隔離機制。首先應該明確規定金融集團下的銀行、證券、保險等子公司之間的資金和業務等的比例限制,限定各個業務部門之間的一體化程度。各子公司必須有自己獨立的資本金、會計標準、財務核算制度、管理隊伍,以防止風險在內部傳播。尤其是銀行子公司對金融集團成員機構的貸款和其他信用延期方面必須有嚴格的數量限制,同時銀行從這些成員公司購買證券或其他資產方面也必須有嚴格限制。防止銀行因過度借貸或購買不良資產而直接承擔其相關證券部門的風險,導致公眾由于證券分支機構出現問題而可能造成對銀行存款的擠兌。此外各子公司必須保證決策上的自主性,使得金融控股公司只能通過股權的方式來對各子公司進行管理,從而實現機構分離、交易數額限制和業務形式限制等諸多方面的保證。
2.建立規范的強制性的信息傳遞和披露機制。應建立規范的信息披露制度,以實現監管當局和外部利益關聯者對其風險的監控。要求金融控股公司定期向監管者報告其相關的關聯交易,尤其是提高大額關聯交易信息的透明度。要求各子公司建立起一套相對獨立、完善的內部核查制度,定期或不定期向外披露公司的治理結構和控股結構的變動。同時對金融控股公司內部信息的傳遞應制定嚴格的規范準則,既能保證公司內部的信息暢通,使一個部門或經營單位的信息可以由其他單位分享;又要能夠禁止各子公司間利用信息的非法轉移損害客戶的行為。用這種法律的強制性來保證信息披露的準確、公平、公正,并把信息披露是否真實作為考察金融控股公司信用等級的重要內容之一。
3.建立健全對金融控股集團的資本充足率監管制度。在對其下屬各子公司本身的資本充足率進行監管的同時,對金融控股集團整體的資本充足率提出要求。對金融控股集團的監管應是在分別監管的基礎上進行并表監管。要求金融控股公司剔除集團關聯交易后完全合并財務報表,由監管機構對合并后的報表進行監管。并規定金融控股集團最低資本充足率,對此作連續動態的監管。
4.用法律手段明確控股股東的誠信義務。其堅持的基本原則是從屬公司的利益不受侵害,即要求控股股東行使表決權時必須遵守不得對少數股東進行欺詐的原則。誠信是民法的一項基本原則,權利的行使應以不損害他人正當、合法的利益為限。對控股股東授以誠信義務,是防止控股股東侵害其他投資者利益的重要手段,尤其在一股獨大的股權結構下,規定控股股東的誠信義務更為迫切。控股股東的誠信義務產生于對其控制權行使,這就相應地要求金融控股公司的母公司必須權衡各個子公司的利益,不能為了某一控股子公司而犧牲另一子公司的利益,從而損害了后者的投資者利益。
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供應鏈金融是指圍繞供應鏈上的一個核心企業,商業銀行根據融資企業與這一核心企業往來業務的真實性和連續性,以融資企業未來確定的現金流為還款依據,借助第三方物流企業的參與,從整個供應鏈角度出發對中小企業進行信貸資格評定和授信的一種融資模式。目前,國內外對供應鏈金融的研究主要集中在以下三個領域:一是供應鏈金融的定義及其模式;二是供應鏈金融的價值;三是供應鏈金融的風險及其防范,主要是市場風險和信用風險。很少有文獻從公司治理的視角下看待供應鏈金融,也沒有關注供應鏈金融可能帶來的中小企業被套牢的風險及其防范措施。
供應鏈金融對供應鏈及其利益相關者治理的作用
(一) 供應鏈金融對供應鏈治理的作用
由于信息的不對稱,供應鏈上企業之間的契約不可能是完全的,不完全的契約導致了供應鏈剩余,包括剩余控制權和剩余索取權,而這種供應鏈剩余往往掌握在具有信息優勢的一方,在構建供應鏈的過程中,會導致逆向選擇和道德風險。供應鏈治理的核心就是在供應鏈利益相關者之間合理的分配剩余控制權和剩余索取權。
解決委托—問題以及逆向選擇和道德風險的關鍵是解決信息不對稱的問題。在實施供應鏈金融的過程中,供應鏈上信息的流動非常順暢,銀行、核心企業以及第三方物流公司都能獲得大量的信息,并且供應鏈上企業之間的信息共享程度非常高,中小企業為了能夠持續獲得銀行的融資和鞏固與核心企業的業務關系,也會自覺的提供大量的真實信息,并且提供虛假信息會使它們遭受巨大的違約成本。這能夠有效的降低信息的不對稱程度,減少供應鏈成員企業的逆向選擇和道德風險,緩解委托—問題。以銀行和企業為例,金融危機背景下,供應鏈金融模式由于利用供應鏈間業務往來頻發的優勢可以有效突破借方與貸方的信息不對稱藩籬,把中小企業放在整個供應鏈中加以考慮,處于供應鏈中的企業信息比較流暢,銀行容易隨時掌握和控制風險,降低了企業的逆向選擇和道德風險。總之,信息的共享能夠使供應鏈剩余的分配機制設計得更加合理和有效,促使剩余控制權和剩余索取權更合理的在供應鏈利益相關者之間進行分配。
(二)供應鏈金融對其利益相關者外部治理的作用
公司的外部治理是指為了確保自己的利益,公司的出資者通過外部力量(如政府、產品市場、經理人才市場和資本市場等)對經營者進行約束和監督。傳統的公司治理以股東主導型為主,隨著公司利益相關者地位的逐漸提升,利益相關者共同治理成為公司治理的發展趨勢。
環境治理的組織形式既可以是單個企業的末端治理,也可以是具有縱向關系的企業間合作治理。后一種環境治理組織方式在激勵機制、節約信息成本和治理成本等方面具有的優勢,已經越來越成為政府環境治理和企業提高競爭力的重要途徑。如圖1所示,在實施供應鏈金融的過程中,處于供應鏈上的企業不僅能夠進行獨自的內部治理,還可以借助供應鏈金融的利益相關者對本企業的監督來改善外部治理,減少治理成本,提高企業整體的治理水平。
首先,銀行對供應鏈金融利益相關者的監督作用。通過信用監督,銀行可在企業經營項目的事前選擇中起著重要的作用,通過實行破產威脅,銀行可對企業實施事后相機控制權,這種相機控制權的存在將導致公司預算約束的硬化,這就要求經營者為了避免控制權的喪失,只有努力經營,力爭保持財務狀況良好,至少將經營狀態維持在能支付債務的水平之上。在供應鏈金融中,應收賬款融資、保兌倉融資都要經過銀行對交易業務真實性和連續性的審查,銀行同時能夠對融資企業和核心企業進行監督,對第三方物流公司的監督主要是確定其合作從事供應鏈金融業務資格標準,并持續地對它進行資格審查。
其次,供應鏈金融利益相關者之間的監督。在市場競爭日益激烈的時代,競爭由企業之間向供應鏈之間轉變。供應鏈上單個企業的風險具有蝴蝶效應,特別是核心企業的風險會輻射到整個供應鏈,甚至導致整個供應鏈的破裂。供應鏈金融的實施需要一個穩固的供應鏈,上下游的中小企業為了獲得銀行的融資以及和核心企業之間的業務,會盡力去維護整個供應鏈的穩定性和連續性,核心企業為了穩定、及時的原材料供應和銷售渠道,也會朝這一方向努力。為了穩定的供應鏈和供應鏈風險的最小化,處于供應鏈上的企業之間會形成一種相互監督的力量。以融通倉融資為例,銀行委托第三方物流機構對融資企業的存貨進行評估和監管,第三方物流企業為了擴大業務范圍,穩定融通倉業務,會依照其委托人(銀行)的意愿來監管融資企業的存貨,這就形成了對融資企業的一種外部監督。
供應鏈金融下中小企業被套牢風險分析
當存在以下條件時,套牢問題就會出現:一是為了使交易能夠成功,交易主體在交易之前必須做出非合約性的特殊投資;二是最優合約不能在事前進行說明。一般來說,只要資產是關系(企業)專用的,就存在產生套牢問題的可能性。中小企業利用供應鏈金融進行融資時,必須要和某個核心企業建立持續穩定的業務往來關系,穩定的供應鏈是銀行提供供應鏈金融產品的前提,這一過程需要供應鏈金融的參與主體進行一些非合約性的投資,例如為了實現信息共享而進行的投資、一些談判投資等,并且由于信息的不對稱,在合約也不能在供應鏈金融實施之前確定。當供應鏈的穩定性不斷增強時,上下游中小企業相對于核心企業的依賴性(專用性)越來越強,中小企業轉移到其他供應鏈中的轉移成本(例如重新搜尋合作伙伴的成本、失去銀行提供的供應鏈金融的成本等)變得非常大,在機會主義和有限理性的作用下,加上契約的不完全性,在交易中處于從屬地位的中小企業容易被核心企業剝奪準租金,即中小企業面臨被核心企業套牢的風險。
專用性越強,中小企業越容易被核心企業套牢,從而可能被剝奪的準租金就會越多,被套牢的企業的談判和議價能力也會受到相當大的限制。例如NIKE在東莞的生產基地對于NIKE的依賴性非常大,這個生產基地在談判上就處于下風,自主性非常差,連使用何種膠水都要依照NIKE總部的要求來采購,如果這個生產基地放棄與NIKE的合作而去尋找新的合作伙伴,不僅會失去大量的訂單,而且尋找新的合作伙伴并且穩定合作關系也會產生大量的成本。
中小企業被套牢風險的防范措施—長期合約契約理論指出,為了使交易成本最小,可以根據專用型程度和交易頻率選擇不同的治理結構以實現交易和治理結構的有效搭配,如圖2所示。
供應鏈金融的實施需要一個穩定的供應鏈,中小企業和核心企業之間的交易是經常性的,威廉姆森認為,一開始有眾多的買者相互競價,并不意味著此后還會有眾多的買者就這個條件互相競價;涉及專用性資產的投資,會使得以前多家供貨商競爭的格局,合乎效率地轉化為一種雙邊競爭。這種根本性轉變解釋了供應鏈成員之間的交易為何通常會重復進行。如果采用市場治理模式,供應鏈之間的交易就會是偶然的,不可能形成一種穩定的供應鏈,因此其治理結構的選擇可以用圖3來表示。
從圖3中可以看出,為了能夠在維持穩定的供應鏈中,使中小企業在專用性加強的情況不被核心企業套牢,中小企業應該和大企業簽訂一種關系契約,即長期合約,用合約來限制核心企業的選擇權以及在談判的可能性,典型的做法就是戰略聯盟,這對雙方都是有利的。對中小企業來說,不僅可以獲得銀行的供應鏈金融帶來的融資,而且可以防范被核心企業套牢的風險,對核心企業來說,可以獲得一個穩定的原材料供應和銷售渠道,建立一個快速反應的系統。
論文關鍵詞:金融成長,國際貿易中心
荷蘭是歷史上第一個資產階級政權國家,構建了第一個現代意義的金融體系,加快了其國際貿易中心地位的確立。本文以荷蘭金融與產業成長歷史為線索,分析荷蘭成為超級大國的基礎和根本原因所在,從而揭示金融成長如何保證和加快產業成長,為我國發展提供借鑒。
一、農業商品化、工場手工業規模化與商人資本
(一)農業商品化與“商品農”
荷蘭獨立后農業生產率迅速提高,導致農業的分工和專業化以及商品化,各地因地制宜發展專業化農業生產,農產品的商品率相當高國際貿易論文,成為歐洲國家糧食的重要供給國。荷蘭弗里斯蘭的哈姆馬農產品的商品率甚至達到92.3%,1572年由于弗里斯蘭經歷戰爭商品率下降。
在沿海地帶漁業成為重要產業,與當時其他國家不同,荷蘭的三大漁業(鯡魚、鯨魚和鱈魚業)不僅僅限于捕撈,而且還進行加工、包裝或提煉,漁業成了一種工業。荷蘭省北部島嶼以及荷恩與阿姆斯特丹之間地帶17世紀上半葉從事海上漁業加工的鄉村男勞力占其總數的50%[1]。1562—1657年出口到波羅的海的鯡魚中75%是荷蘭運輸,1661—1720仍占60%,此后比重大幅度下降,1730—1740,荷蘭一國要占歐洲全部鯡魚年產量的1/2以上。
農產品、畜產品和漁業從生產、加工到銷售已形成大規模商品生產,高產量、高商品率和眾多的從業人員說明荷蘭的農業已突破傳統生產方式,農業已形成一種產業,支撐著荷蘭經濟強國的基礎。德·弗雷斯(1971)[2]總結認為,荷蘭鄉村經濟轉變的主要特征是資本主義性質的“商品農”的形成中國知網論文數據庫。作為前向聯系,農產品的商品化維系著為之服務的運輸和市場網絡。憑借繁密順暢的流通渠道,鄉村農產品貿易不僅遍及國內,而且擴大到國際,成為荷蘭龐大商業帝國機器運轉的“基本劑”。作為后向聯系國際貿易論文,農業生產的商品化刺激了人們對于土地開發的投資興趣,推動了作為農業生產資料的肥料和飼料的貿易擴大,促進了鄉村手工業的興起和教育的興辦。直至整個18世紀,荷蘭農業始終在歐洲保持了最先進的生產水平。
(二)工業與金融業的形成
紡織業特別是呢絨工業是荷蘭的第一支柱產業,已形成生產的大眾化,而且紡織業的結構調整(如新呢絨生產取代舊呢絨生產)使荷蘭保持著持續的優勢。至17世紀,來登成為歐洲最大的毛紡織中心。
國內工業中居突出地位的是造船業。在17世紀初期造船業已成為荷蘭居第二位的支柱產業。政府興建的國內四通八達的運河和造船業的大型化、機械化使荷蘭水上運輸趨向經濟化——運輸成本低廉化。造船業既為荷蘭的海外貿易提供了重要的物質保證,又為荷蘭國內經濟飛躍提供了基礎,促進了荷蘭銀行業和保險業的形成和發展,同時推動了海上貿易在全球范圍的興起。
(三)商人資本與農業、工業成長
在農業、工業和工場手工業成長過程中,商人資本起著重要作用。在經濟發展起始階段,由于經濟規模較小,商人資本和產業資本采用正式或非正式合作方式,通常融為一體。當荷蘭農業商品化、工場手工業規模化迅速擴大時,產業成長的預期收益吸引更多商人資本流向農業和工業,由于商人資本具有雄厚的資金、專業的商業技能,從而逐漸控制了生產和銷售的全部過程;同時,與商人資本早期實行合伙制的原有生產者逐漸喪失生產資料國際貿易論文,淪為工資勞動者。產業資本的增加進一步加強了農業產業化和工業的發展,即產業成長。在這一過程中,逐漸形成專門從事農業、制造業的產業部門和專門為產業融資服務的金融部門。
二、現代金融制度的建立與國際貿易中心的確立
(一)現代銀行制度與對外貿易
農業商品化和工場手工業規模擴大以及造船業的經濟化促進了荷蘭的對外貿易,對外貿易的迅速擴大內在地要求金融機構為之提供便利的國際貿易支付體系。在威尼斯銀行業模式基礎上建立的金融機構框架已不能使支付體系順暢、有效。此時,1609年建立的阿姆斯特丹銀行進行了一個劃時代的改革——銀行券代替硬幣,同時要求進出口商在該行開立賬戶,600弗羅林以上的支付必須使用匯票。“銀行券的發行與流通是金融史上一個重要的里程碑,也是金融對經濟推動作用產生一個飛躍的轉折點,最初發行是為了節約金屬鑄幣和在支付體系內提高效率,但卻為后來信用貨幣制度的建立做了重要嘗試,開辟了通過創造廉價貨幣以促進經濟發展的道路中國知網論文數據庫。”[1]阿姆斯特丹銀行的業務創新對荷蘭經濟發展產生了深刻的影響:首先,提高了支付效率,這是其最初的目的,而且事實也達到了預期目標。更為重要的是支付的便利吸引了更多的其他國家的商人在阿姆斯特丹銀行結算,既帶來了資金,也使阿姆斯特丹由一般的商品集散地演變為國際貿易中心。第二,信用工具的產生大大滿足了產業成長所需資金。農業商品化和工場手工業規模的擴大,使得僅依靠內源融資不能滿足產業成長的需要國際貿易論文,傳統的銀行借貸既受資金來源約束,也有籌資成本過高的影響。信用工具的產生使得貨幣乘數作用出現,從而為產業成長提供強有力的資金支持。對外貿易迅速成長為荷蘭的支柱產業。第三,降低了籌資成本。銀行業務的創新大大便利了資金的借貸,也促進了銀行業的競爭,大量銀行聚集在阿姆斯特丹,使得銀行的借貸利率比歐洲其他國家要低幾倍,低利率貸款為產業擴大和產業結構調整提供了有力支持。正如馬克思所言:“在荷蘭,商業信用和貨幣經營已隨著商業和工場手工業的發展而發展,而且在發展過程中,生息資本已從屬于產業資本和商業資本。這一點已經表現在利息率的低微上”[2]。
(二)證券市場與貿易壟斷
海外貿易的迅速成長激發荷蘭人紛紛組織貿易公司,同時帶動了銀行業和保險業的擴大,產業成長(海外貿易)大于金融成長,資金需求成為瓶頸;同時荷蘭在早期實行的合伙制貿易方式問題凸顯:這種具有短期行為特征的貿易方式與荷蘭迅速壯大的海外貿易不相匹配。為解決長期資金問題,1606年荷屬東印度公司成立之時即發行了世界上第一張股票,這張股票讓荷蘭經歷了整整一個世紀的輝煌。該公司采用股份制向全社會募集資金,有的股東只有幾十個荷蘭盾,表明股份制在荷蘭已成為普及的籌資和投資方式。1608年國際貿易論文,阿姆斯特丹證券交易所建立,成為歷史上第一個正式的股票交易所。盡管只有聯合西印度公司和西印度公司的股票在此交易,另外還有政府發行的各種類型的債券(更多股票和證券交易在非正式市場交易),這個市場卻擁有成熟的交易技術,包括期權和期貨合約的使用。阿姆斯特丹是當時歐洲的商業中心,與此相匹配,該交易市場成為國際股票市場的中心。——17世紀荷蘭資本積累比歐洲各國的資本總和還要多,對外投資比英國多15倍。投資于歐洲、東印度和美洲的外國債券的資金超過3.4億荷蘭盾。英國國債的很大一部分由荷蘭人持有,每年有上千萬荷蘭盾的利息收入[3]中國知網論文數據庫。更為重要的是17世紀中葉的“金融革命”——各省從向商人—銀行家借款轉為直接向富人出售國庫券。阿姆斯特丹成為當時歐洲最著名的短期和長期信貸供應者,成為一個規模空前的國際金融市場。
證券市場的迅速發展為對外貿易提供了豐富的資金,也解決了企業所需的長期資金問題;同時,證券市場的大眾化使得金融成長快于產業成長,從而保證和加快了現代商業(海外貿易)的成長。.
股份制幫助荷屬東印度公司打敗英屬東印度公司,奠定了其貿易壟斷地位;證券交易所和阿姆斯特丹銀行的建立為對外貿易提供了雄厚的資本和便利的支付體系;資金的自由流動使阿姆斯特丹成為資金的集散地:一方面,現代金融制度的建立和金融工具的創新使國際資金大量流向阿姆斯特丹,另一方面,發達的金融體系又為荷蘭和其他國家提供了廉價而便利的資金來源。金融成長把廣大居民購買力的利益和產業成長(海外貿易)直接結合起來,促進了荷蘭國際貿易中心地位的確立。荷蘭成為國際貿易中心的同時國際貿易論文,也成為國際金融中心。至此,現代金融制度已成功幫助荷蘭確立了國際貿易中心,金融成長和產業成長進入成熟期。
三、資本自由流動與產業衰落
海外貿易匯集的大量財富和諸多物產,源源不斷流入荷蘭,進而轉化為巨額商業利潤和資本,至17世紀中期,荷蘭已成為世界商業霸主。然而,曾促使阿姆斯特丹成為國際金融中心的資金自由流動,出現國內資本脫離產業轉向借貸資本,貸款回收的困難和泡沫經濟的破滅,動搖著其金融體系的穩定。
首先,轉口貿易的興盛改變了商人資本的性質。商人資本原為獲取商業利潤而參與并逐漸控制國內產業生產,當轉口貿易變得更為有利時,商人資本便傾向于進口而非制造,資本則由產業資本轉向商業資本,顯然阻礙了國內產業進一步成長。由于轉口貿易的特殊作用,以阿姆斯特丹為首的商業城市,期望靠轉口貿易擴大財富國際貿易論文,無視國內工業成長的根本利益,激勵政府實行低關稅,對國內工業放棄保護,也就意味著對國內產業成長的阻礙:海外貿易脫離國內產業成長,失去交換的基礎;放棄國內工業保護,也就意味著商品生產國商品競爭力的提升和直接貿易的興起,荷蘭的轉口貿易失去依托。商業資本在荷蘭商品經濟發展中不是逐步讓位于工業資本,而是使工業資本越來越屈從于自己,這一演變趨勢與西方近代資本結構演變的總趨勢恰好相反[4]。
其次,金融成長脫離國內產業成長,失去基礎和載體。金融業在促進海外貿易迅速成長的同時,荷蘭成為國際金融中心。然而至17世紀后期,荷蘭資本更多用于對外借貸而非國內產業投資。荷蘭金融業的高度發達具體表現在利息率的低微上,而同期其他國家的利息率則是荷蘭的幾倍。由此不僅導致商人資本從產業資本轉向借貸資本,而且促使商人(尤其是大商人)在國內低息借貸,國外高息放貸,進一步加劇國內產業資本和商業資本的減少。
第三,銀行壞賬形成金融危機中國知網論文數據庫。到18世紀末期國際貿易論文,荷蘭資本主義在很大程度上已由商業資本主義演變為借貸資本主義。對外大量放款為荷蘭贏得了金融資本家的美譽,然而對外放款的對象:一是外國政府、君主,一方面增強了外國的軍事和工業實力,另一方面戰爭使得大量貸款成為壞帳,嚴重影響著荷蘭的金融業;二是對外金融投機,到17世紀下半葉,其影響超過對外貿易。1758年,荷蘭商人購買的英格蘭銀行、英國東印度公司和南海公司股票占這些股票總額的1/3[5]。南海“泡沫事件”導致投資者損失慘重。壞賬的形成和商人資本的損失大大降低了荷蘭的金融競爭力。各種投機活動導致一系列銀行破產倒閉,引發1763年的金融危機。
四、啟示
1.產業成長是現代金融體系形成與成長的基礎
農業、工場手工業、海外貿易等產業的興起增加了融資需求,銀行券、匯票、期權、期貨、國庫券等金融工具創新蓬勃發展,證券交易所、阿姆斯特丹銀行、非正式交易市場等現代金融體系產生,產業成長引致金融成長;另一方面,金融成長又為農業、工場手工業、海外貿易等產業提供充足的資金,進一步促進產業成長,在這一過程中金融業本身得以成長。
2.現代金融體系保證和加快了海外貿易的成長
阿姆斯特丹銀行建立的支付制度第一次顯示了現代金融制度的威力,促使阿姆斯特丹迅速成為國際貿易中心;荷屬東印度公司發行的股票既保證了企業長期生存,又促使荷蘭海外貿易迅速獲得壟斷地位;資金的自由流動促使阿姆斯特丹成為國際資金的集散地。因此,銀行券、國庫券、股票等金融工具的創新、銀行制度和證券市場等金融制度創新既保證和加快了國際貿易中心的確立國際貿易論文,又促進了金融業自身的成長,使荷蘭保持了一個多世紀的世界霸權。根據馬克思的說法,荷蘭是“標準的資本主義國家”[3],或如亨利?塞所言荷蘭是“商業和金融資本主義的象征” [4]。
3.金融成長與產業成長必須保持合理關系
金融成長以產業成長為基礎。“郁金香事件”顯示了泡沫經濟的危害,此后歷史上多次的泡沫經濟與此都有相似之處——金融成長脫離產業成長必然帶來泡沫的破滅;“南海事件”表明資本自由流動的負面效應,美國歷史上也多次發生外國投資者遭受巨大損失的金融危機。因此,在金融全球化背景下,金融成長超過產業成長所需以及資本自由流動帶來的危害已引起各國關注,尤其是擁有外國巨額證券資產時更應引起重視,國家金融安全成為政府的職能之一。
作者:史恩義 男,1967年8月生,山西襄汾縣人 工作單位:山西財經大學國際貿易學院
職稱:副教授
研究方向:國際經濟與投資
學位:經濟學博士
參考文獻
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通過觀察發現很多作者在論文的寫作當中都做了大量的資料收集,通過這些資料來整理引用到論文當中,引用的過程就是我們所說的參考文獻了。下面是學術參考網的小編整理的關于小額貸款論文參考文獻,給大家提供信息方向。
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張瑞君,教授,博士生導師,自1992年以來,在中國人民大學主要從事會計、財務管理與信息技術相結合的交叉學科的研究和教學工作。2002年在中國人民大學獲得經濟學(會計學)博士學位,2005年赴美國加州大學任訪問學者,2007年在美國哈佛商學院參加PCMPCL,案例寫作與案例教學研究(Executive Education Program on Case MethodL目前,主要社會兼職沖國注冊會計師(CPA)、國家企業信息化技術改造投資項目咨詢評審專家,國家“863”計劃項目評審專家、國家自然科學基金評審專家、中國會計學會會計信息化專業委員會委員、財政部會計信息化委員會咨詢專家、國家會計學院、北京大學等大學的外聘教授。
張教授長期從事高等學校信息技術與財務管理和會計管理相融合的交叉性學科的教學和科研工作,并在企業集團財務管理框架的構建、IT環境下財務集中管理、預算管理模式、資金集中管理,以及IT環境下公司理財與管理決策等理論和實踐方面有著較深的造詣,張教授已主持與參與教育部、國家自然科學基金、國家高新技術“863”等科研項目9項,如211工程項目《財務會計計算機教學模型研究》于2000年獲教育部優秀項目及標志性成果;作為負責人主持的國家自然科學基金資助項目“IT環境下價值鏈管理與價值鏈會計研究”在2008年獲得“優秀”評估結果。近年來,張瑞君教授出版著作11部,如《網絡環境下會計實時控制》、《E時代財務管理》《CFO叢書》、《計算機財務管理――財務建模方法與技術》、《財務管理信息化――IT環境下企業集團財務管理創新》;公開發表學術論文五十余篇,《網絡環境下會計事中控制研究》獲首屆楊紀琬獎學金(優秀博士論文),《IT環境下企業集團財務管理模式創新研究》獲第四屆中國會計理論與實務前沿國際研討會最佳優秀論文獎(香港國際會計學會),《企業集團信息一體化和內部報告問題研究》獲大型企業集團財務管理熱點難點問題研討會優秀論文獎(中國會計學會)等。
近年來,張教授和她的研究團隊的研究主要集中在企業集團財務共享服務(Finance Shared Service)和企業集團司庫管理(Treasury Management)領域。張教授認為,第一,隨著經濟全球化和信息技術的推進,將各個分子公司的一些財務職能剝離出來,設立在財務共享服務中心,并且由財務共享服務中心通過網絡為各個分子公司提供財務服務的模式正在成為跨國企業集團廣泛關注和采用的一種新的財務管理模式。第二,在經濟全球化背景下,隨著企業集團金融資源的不斷增加,如何在全球范圍內合理配置金融資源,如何應用金融衍生工具規避企業集團的因利率、匯率等市場環境產生的金融風險,如何實現企業集團資金、融資、投資等的統一管理,支持企業集團全球化戰略實現,司庫管理體系構建和產融結合的研究正在成為先進跨國企業集團關注和采納的另一個財務管理熱點。張教授先后在50佘家企業進行管理信息化典型案例研究工作,撰寫了大量有關企業信息化建設成功案例。2010年7月在《會計研究》發表的《企業集團財務共享服務的流程再造關鍵因素研究》一文,以中興通訊共享服務管理為研究案例,提煉和確立了企業集團財務共享服務流程再造的關鍵因素,以及實現路徑。從理論層面看,填補了輔業務流程-財務共享服務業務流程再造的關鍵因素研究的不足,豐富了流程再造理論。同時對企業集團財務共享服務的研究進行了豐富,從共享服務概念、價值的界定研究到應用案例研究,揭示了企業集團財務共享服務的流程再造關鍵要素和實現路徑;從實踐層面看,研究結論對正在探索如何構建企業集團財務共享服務中心,以及如何確立其關鍵要素和路徑的中國企業集團來講,具有一定的指導意義。2010年在《財務與會計》發表多篇論文《資金集中管理模式下的企業集團票據管理研究》、《中國企業集團司庫體系構建的戰略思考――以中國石油天然氣集團公司的最佳實踐為例》、《中國企業集團司庫管理的職能構成研究》、《運用久期模型進行利率風險管理――基于企業集團的視角》、《企業集團司庫高級管理職能風險管理――利用金融衍生工具進行套期保值》等論文,對于豐富企業集團財務管理理論和指導企業集團強化金融資源管理特別是資金資源管理實踐具有重要的指導意義。
張教授還積極參加財政部、國資委、中央國家機構高級財會人員繼續教育培訓工作,為中國電信、中國移動、中建集團、中國航天集團、TCL集團等集團管理層講授“會計信息系統”、“E時代財務管理”、“IT環境下企業集團財務管理創新”等課程。張教授的教學與研究工作的成果為進一步深化企業集團財務管理改革與創新,支持會計信息化戰略提供了強有力的支持,許多研究成果已被企業和我國政府有關部門所采納,為我國開展管理信息化工作做出較大的貢獻。
他是2006年度“最佳亞洲央行行長”,入選理由是他采取了多種手段致力于貨幣政策改革,促使人民幣平穩升值得以實現。
他是2001年美國《商業周刊》“亞洲之星”評選中的 “決策者之星”,入選理由是他在證監會出臺的一系列改革措施,“使得中國的證券市場越來越像美國的‘華爾街’而非賭城‘拉斯維加斯’”。
他是公開發表過上百篇論文和數十部專著并兩度獲得“孫冶方經濟科學論文獎”、身居高位并在西方學術期刊上發表過論文的為數不多的中國官員。
他就是周小川,中國人民銀行現任行長。
思想型官員
周小川是中國人民銀行歷史上第一位具有博士頭銜的行長。
1985年,周小川從清華大學經管學院系統工程專業博士生畢業,博士論文是《國民經濟模型與經濟大系統的分解途徑》。在此前后,他的研究就已經開始涉獵經濟體制、宏觀經濟和金融等多個領域,為以后的經濟管理工作打下了扎實的理論基礎。
事實上早在1981年,周小川就與合作者一起研究出一套研究中國貨幣流通規律的模型,采用定量的方法,借助網絡來描述貨幣流通的途徑以及貨幣在每個環節滯留的時間,并表明其流向。
對于周小川在這一段時期的表現,經濟學家吳敬璉評價很高:“1979年至1980年,周小川曾構造了一個多部門動態發展的社會經濟仿真模型,并用于政策分析。周小川的結構分析一開始就突破了單純物質生產領域的傳統框架。他的這項工作及之后寫作的論文,至今對學術界仍有啟發。”
1986年,周小川進入中國經濟體制改革研究所工作。這一研究機構隸屬于國務院體改委,是當時中國市場改革的籌劃部門。這個主要由青年學者構成的機構匯聚了當時的一批知識界精英,從各個方面對中國改革道路揮灑意氣,激揚文字。周小川當時的文章范圍極廣,涉及企業與銀行的關系、社會保障、經濟開放等各個方面。那時的一系列研究賦予了周小川嚴謹的學術態度,也奠定了周小川今日的金融監管主基調――市場與改革,這一主基調也深深影響了中國經濟和金融的走向。
堅定的改革者
2003年,一系列金融改革政策高頻率出臺,從根本上變革金融業、推動金融改革已如箭在弦上,而我國大型商業銀行的股份制改造試點就是金融業改革的重點內容之一。同年,國務院國有獨資商業銀行改革試點領導小組成立。改革領導小組辦公室設在央行,主要承擔這次銀行改革的執行任務。周小川任辦公室主任。
2004年8月26日和9月21日,周小川分別在中國銀行股份有限公司和中國建設銀行股份有限公司成立大會上表示,中資銀行要通過進一步深化內部改革確立自己的競爭優勢,肩負起迎接外資銀行挑戰、積極參與國際金融競爭、振興國內金融業的歷史重任。
我國大型商業銀行的股份制改造按“一行一策”的原則,分國家注資、處置不良資產、設立股份公司、引進戰略投資者、上市等改革步驟有條不紊地進行。2003年以來,國家通過匯金公司向工行、農行、中行、建行四家大型商業銀行累計注資790億美元。在處置不良資產時,依據國家法律與政策規定,核銷資產損失,采取市場化模式處置不良資產,提高了不良資產處置效率。在設立股份有限公司時,明確實行整體改制,制訂了公司治理與內控指引。在引進戰略投資者過程中,堅持國家絕對控股原則,著重完善公司治理、技術和業務合作。在上市時,周密部署,靈活機動選擇發行窗口。2010年7月15日和16日,中國農業銀行在上海和香港先后上市,農行上市標志著大型商業銀行股份制改革全面完成。
據測算,至2010年7月農行上市,各類國家股東(含社保基金)持有四大銀行股票的市值為3.77萬億元,而中行、建行、工行上市后對國家股東分紅3848億元,十幾年改制過程中,國家股東所得回報約為4.16萬億元。以投入產出比計算,總投資回報率為3.2%。換言之,大型商業銀行的改制在經濟方面的投入產出已基本持平,今后的收益在總體上將是凈收益。而中國金融體系經歷此次大蕭條以來最強烈金融危機而幾未受損,很大程度上也得益于大型商業銀行的此次重組改革。
2003~2010年,七年的時間,身為國有獨資商業銀行改革試點領導小組辦公室主任的周小川承受著巨大的壓力:在注資之初,輿論的焦點在于中央匯金公司的角色,注資重組的程序安排,改革方案是否成熟;在股改和引資階段,人們關注戰略投資者的選擇,及其在何種程度上能夠完善銀行的治理結構―――彼時定價并非核心,因為應者一度寥寥無幾;在上市之后,話題漸漸轉到“金融安全”與“國有資產流失”等爭辯之中……周小川堅定地應對所有挑戰,張弛有度。
大型商業銀行股份制改革的進展為我國匯率改革奠定了更堅實的微觀基礎。2005年7月21日晚,中國人民銀行宣布開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。在全球經濟逐步復蘇、我國經濟回升向好的基礎進一步鞏固的背景下,2010年6月19日,經國務院批準,人民銀行宣布在2005年匯改的基礎上進一步推進人民幣匯率形成機制改革,核心是堅持以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節,繼續按照已經公布的外匯市場匯率浮動區間,對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。匯率形成機制改革以來,人民幣匯率彈性逐步增強,匯率形成的市場基礎逐步擴大,進出口企業應對匯率波動的能力也日漸增強。
對于匯率改革,周小川曾說:“駕馭匯率政策是一項復雜的藝術,需要兼顧國內通貨膨脹水平、失業率、經濟增速、國際收支等多種因素進行權衡考慮。”周小川一直在從事這門“藝術”,他所主導的漸進式匯率改革已經成為中國經濟增長的重要內因之一,他建立一個穩定的、漸進式的、不因外部壓力而被動升值的貨幣體系的決心也亦顯堅定。(劉娜綜合自《中國金融》《中國經營報》《大地》《新京報》)
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周小川同志簡歷
綜觀整體形勢,盡管我國中資金融機構針對各自的金融投資產品已經采用了各種不同的營銷策略,在科技開發、推廣宣傳上都投入了大量的人力、物力、財力,金融產品營銷論文策略的運用仍是乏力的,推廣效果并不好。
(一)營銷費用投入大,收效不顯著。以外匯理財產品為例:國內主要商業銀行中行、建行、招行、民生推出外匯理財產品后,一些外資銀行如渣打銀行、匯豐銀行、荷銀也相繼加入了這一市場爭奪拼殺,各家銀行都使出渾身解數,爭奪投資者。本土商業銀行斥巨資投入投資理財服務業務,欲于外資銀行試比高。但其行為令人費解,仿佛誰投入越大,誰就是最大的贏家。經過調查,上海、北京、廣州、鄭州、重慶的消費者對于各銀行外匯理財產品的認知狀況普遍反映較差。他們被國內種類繁多的理財產品弄得眼花繚亂,不知所措,面對眾多“看起來差不多的”的產品,變的更加無所適從,邊際消費量一路走低。
(二)品牌意識薄弱,整合力不強。不可否認,我國當前的金融產品,例如上述所說的外匯理財產品,擁有很多“牌子”,金融機構看上去忙個不停,也做了很多努力去打造、去維護,但重視程度依然不夠,沒有進行全面系統的品牌規劃,絕大多數做的只是品牌的一個方面、一個局部,往往想到什么做什么:或廣告,或包裝,或渠道,每個企業都強調自以為重要的環節,但很少有企業把品牌的各個方面都做到位。幾年下來,其品牌資產并沒有得到切實有效的積累和加強。我國金融企業關于品牌的整合意識還比較薄弱,品牌的努力還停留在某個方面。
(三)產品營銷論文缺乏策略,隨意性大。對于營銷決策,本土金融機構還是更多地傾向于拍腦袋做決定,營銷人員不能充分發揮其主觀能動性,營銷策略缺乏長期性、穩定性,從而最終影響了其業務的發展。
(四)營銷方法落后,人才缺乏。我國本土金融機構的產品營銷論文,主要依靠定性的、人為控制的直接管理方法,導致金融產品營銷論文的專業程度和效率較低。特別是信息的傳遞效率低下,使信息在上行下達過程中出現了人為拖延,導致高層與執行層步調上的不一致,影響執行層在面臨突發事件中的變通速度。
二、產品營銷論文按照“駱駝與兔子”理論提出幾點建議
“駱駝與兔子”理論是由我國營銷學專家路長全教授提出的。他認為,剛進入國內的外資金融機構,資金實力雄厚,因為自身規模效應的需要,在產品營銷論文中一般講求戰略管理,對體系、流程、規模、溝通要求高。在金融產品營銷論文中他們做得起大投入、大產出,所以可以稱之為駱駝,骨架大,有足夠的資本,在市場上可以靠一定時期的虧損來獲取未來更大的回報;而我國本土金融機構普遍較小,絕大多數在未來10年內都很難達到他們的規模,與他們相比是弱者,可以稱之為兔子,其最大的特點應該是要有速度,所以我國本土金融機構要談效率,談速度,談利潤,談策略。在缺乏大量金融資本支持的情況下,想用金錢和時間來堆積業績是絕對不行的。反思現狀,弱者與強者怎樣談競爭?按照“駱駝與兔子”產品營銷論文理論所闡述的觀點,惟有找一支營銷支點,在渠道上,在速度與策略上,在品牌的建立與促銷上與之抗爭。
(一)建立自己的品牌,找到營銷的靶心。國際著名營銷大師菲力普?科特勒曾經說過:營銷的藝術就是建立品牌的藝術。因為對于一個致力于建設長青基業的企業來說,她所塑造的品牌將是她在多年后賴以生存的法寶。從全球范圍內來看,今天最著名的金融企業,不論是匯豐,還是花旗,其最寶貴的財產不是企業雄厚的資金,不是豐富的管理經驗,甚至不是技術能力,而是品牌。原因何在?因為成功的品牌能使產品增值,成功的品牌能獲得更大的利潤,成功的品牌是市場的通行證。更為重要的是,成功的品牌是消費者的朋友,值得消費者信賴,因為沒有人會拒絕朋友的誠意推薦,而去選擇陌生的產品。
(二)堅持品牌形象和品牌核心價值的統一。縱觀全球,堅持全面完整的品牌塑造,是一些國際品牌走向成功的不二法門,這已成為許多國際一流品牌的共識。例如美國花旗銀行宣揚的是其“開創優越理財典范,財富增值更為可觀;彰顯尊貴,專業周到的貼身銀行服務”,匯豐銀行提倡的是“環球金融,地方智慧”的專家性質。盡管花旗、匯豐的廣告中,人物、廣告語、情節都會經常變化,但在品牌營銷的各個方面,卻始終承載著他們“銀行專家,卓越理財”的品牌個性、精神內涵與價值觀。
(三)堅持品牌形象的全面塑造。品牌是所有因素的總和,是一個整合的概念。所以僅產品好、包裝好,或僅廣告好、概念好,都不夠。品牌應該是有關消費者認知產品經驗的總和:從產品性能、品質、包裝、價格到銷售環境,從產品陳列、售點廣告、賣場氣氛到銷售說辭、服務態度、員工行為、商務禮儀,從企業聲望、媒介輿論、大眾口碑到廣告氣質、設計風格,這些點點滴滴的細節都會影響消費者對品牌的理解。在金融理財產品層出不窮的今天,消費者有太多的選擇。企業要成功得更快更久,就必須像所有成功的國際品牌一樣重視品牌的全面建設,在每一個細節上都竭盡全力。
(四)剔除主觀因素,用市場分析說話。國際大公司習慣進行大規模的市場調研,依據產品的成長性,將市場縱向劃分為產品的導入期、成長期、成熟期、衰退期;建立監控體系,分別為不同時期的產品制定不同的營銷策略,不斷觀察各個時期的銷售量、市場份額、損失,以及客戶滿意程度,及時觀察發現產品營銷論文過程中的錯誤,從而進行正確的市場選擇和定位。處于導入期的金融投資產品剛投放市場,由于逆選擇等其他原因,金融投資產品設計還未定型,產品處于試銷階段,風險大、成本高,基本無利潤。并且金融機構難以在短期內建立高效率的分銷模型和最理想的營銷渠道,這時可以選擇高價格高促銷的雙高營銷策略,加強產品的包裝,制作出來能夠體現和說明投資理財產品特征的一系列具有視覺沖擊力,意念性的說明書、圖片、標志、廣告等,使金融產品新穎具有特色,滿足客戶求新心理強的特點,“先聲奪人”,迅速占領市場。產品經過導入期的試銷進入成長期后,大多為客戶所了解和接受,形成了比較廣泛的市場需求,同時銷售已經取得了比較成功的經驗,利潤迅速增長。但由于金融投資產品易于仿效,會出現“搭便車”的情況,將有大量的相關產品進入,市場同業競爭激烈。這時經過市場調研后,要積極創建新的解決方案,開拓新渠道、拓展新市場、建立新網點;加強促銷,建立和運用蘊藏著潛在價值的客戶機制,在適當的時機調整價格,找到很有發展潛力的客戶,增加客戶對本產品的信任感和忠誠度。同時,要適時地將客戶進行歸納,知道哪些是最有利可圖的客戶,哪些是最無利可圖的客戶。通過這樣的比較,降低企業不必要的成本和努力,從而達到利潤最大化。進入成熟期后,金融產品和銷售量基本已達到飽和狀態,銷售量增幅趨緩,利潤開始穩中有降。此時就應重新研究市場策略,在穩定老客戶的同時,積極尋求新客戶;要重新為產品定位,延長其產品的生命周期,以最有利的市場來贏得盡可能多的利潤,從而增加眼前利潤。新晨
(五)塑立優秀的企業精神,加強營銷人才的培養。“偉大的產品產生于營銷部門”,科特勒的這個觀點充分說明了產品營銷論文要以人為本,花最高的努力,去培養和尋找最合適的營銷人員。領導要以身作則,不可朝令夕改;營銷人員要熟悉崗內工作,理解和掌握工作要點,積極努力地去發現和解決問題,不論是企業廣告還是與企業目標相關的贊助活動,拿出自己的熱情,反復宣傳產品理念,成為金融產品的徹底傳播者。
(六)注意產品組合的創新,運用高科技的手段,提供全方位的金融服務。我國金融機構除了有重點地使用不同的策略外,還應在產品的開發和創新上多下功夫,采取產品垂直多樣化、水平多樣化、無關聯多樣化等產品組合策略,拓展面向個人、企業以及國際市場的金融服務領域,從而促進金融產品的營銷。
論文摘要 按照加入WTO的承諾,我國已于2006年年底向外資銀行全面開放了國內金融市場。但作為發展中國家,我國與發達國家在金融服務的市場化與抵抗風險的能力方面存在較大差距。如何在高度自由化的背景下對外資銀行進行審慎監管,是值得進一步研究的問題。
論文關鍵詞 金融自由化 外資銀行 審慎監管
一、中國對外資銀行監管的法理基礎與現實必要性
(一)中國對外資銀行監管的法理基礎
1.屬地管轄權。《建立國際經濟新秩序宣言》和《各國經濟權利與義務》規定,接納跨國公司從事經營活動的國家,根據它們所擁有的完整主權,可以通過本國法律、條例和采取各種有利于本國經濟發展的措施來管制和監督跨國公司的活動。
關鍵詞:企業家,資本市場
資本市場為企業提供了融資場所,也是促進企業發展、提高公司管理水平和公司治理的重要推動力。本次調查了解了企業家對資本市場的認識和評價、企業家參與資本市場的動機和企業家進行產融結合的主要動機三個方面的內容。
(一)企業家對資本市場的認識和評價
本次調查了解了企業家對資本市場的基本態度、對風險的認知以及對政策環境和中介服務的評價。
1、企業家認為參與資本市場的機會和風險并存
調查發現,目前企業家對資本市場的認識還是比較客觀的,這體現在:首先,企業家比較認同“借助資本市場可以實現企業跨越式發展”(3.74,括號內數值為得分均值論文格式范文數學小論文,下同。);其次,企業家也比較認同“資本運作存在很大風險”(3.73);最后,多數企業家并不認同“企業上市就是獲得了成功”(2.37)這一說法(見表16)。調查表明,多數企業家認為,參與資本市場是機遇與挑戰并存的經營戰略,因此如何趨利避害、揚長避短,并做好收益和風險之間的權衡和評價,是企業家應當思考的重要問題。
2、企業家認為資本市場政策環境和中介服務都有待提高
調查結果顯示,就制度建設方面來說,企業家不太認同“政府在企業融資方面提供了良好的政策環境”(2.82)以及“中介咨詢機構在企業資本運作方面提供了良好的服務”(2.77)的說法(見表16)。這表明,在制度建設和服務方面,政府有關部門和中介咨詢機構還有待提高。
值得注意的是論文格式范文數學小論文,上述分析都具有較強的穩健性和一致性,相關結論在不同地區、不同規模、不同經濟類型和不同行業的企業中基本上都成立。其中,大型企業對“政府在企業融資方面提供了良好的政策環境”這一問題的判斷更為正面(3.07),而中小企業的評價值僅分別為2.84和2.76,這可能與我國政府更重視對大企業的服務、對中小企業的服務還不是很到位有一定關系;不同行業對“政府在企業融資方面提供了良好的政策環境”這一問題的判斷也存在一定的差異,評價最高的是電力、燃氣及水的生產和供應業,評價值為3.11,評價最低的是房地產業,評價值為2.53(見表16)。
表16企業家對資本市場的基本認知(認同程度,5分制)
企業上市
就是獲得了
成功
借助資本市場,可以
實現企業
跨越式發展
政府在
企業融資
方面提供了
良好的
政策環境
資本運作存
在很大風險
中介咨詢機構在企業資本運作方面提供了良好的服務
總體
2.37
3.74
2.82
3.73
2.77
東部地區企業
2.38
3.72
2.81
3.73
2.77
中部地區企業
2.45
3.78
2.93
3.68
2.81
西部地區企業
2.29
3.79
2.72
3.79
2.78
東北地區企業
2.22
3.68
2.81
3.79
2.63
大型企業
2.21
3.71
3.07
3.66
2.94
中型企業
2.33
3.75
2.84
3.74
2.75
小型企業
2.43
3.75
2.76
3.74
2.76
國有獨資企業
2.32
3.71
2.91
3.73
2.90
vs 非國有獨資企業
2.38
3.75
2.81
3.74
2.76
國有控股公司和中央直屬企業
2.35
3.77
2.90
3.68
2.85
vs 民營企業和家族企業
2.37
3.76
2.80
3.74
2.75
農林牧漁業
2.42
3.77
3.02
3.60
2.75
采礦業
2.58
3.81
2.83
3.62
2.94
制造業
2.36
3.74
2.84
3.75
2.74
電力、燃氣及水的生產和供應業
2.42
3.67
3.11
3.68
2.73
建筑業
2.29
3.76
2.70
3.63
2.81
交通運輸、倉儲和郵政業
2.31
3.69
2.90
3.73
2.99
信息傳輸、計算機服務和軟件業
2.32
3.83
2.83
3.68
2.83
批發和零售業
2.34
3.81
2.72
3.85
2.83
住宿和餐飲業
3.09
3.81
3.03
3.73
2.71
房地產業
2.50
3.81
2.53
3.64
2.91
租賃和商務服務業
2.47
3.51
2.80
3.60
2.75
(二)企業家參與資本市場的主要動機
本次調查了解了企業家參與資本市場的主要動機,這些動機既包括日常經營層面的論文格式范文數學小論文,也包括戰略層面的:擴大現有產能、開發新產品、進入新行業、開拓新市場、提升品牌價值、改善企業財務狀況、重組產權和兼并收購、改善公司治理、吸引優秀人才、改進企業管理水平、為創業資本提供退出機制等。
1、多數企業的融資動機仍處于日常經營層面,還沒有提升到戰略層面
調查結果顯示,從總體上來看,企業進行融資的動機主要有擴大現有產能(65.1%)、開發新產品(59.3%)、開拓新市場(51.7%)、提升品牌價值(35.8%)、改進企業管理水平(31.4%)、吸引優秀人才(28.8%)、改善企業財務狀況(27.7%)等。這些融資動機大多屬于企業日常經營層面的融資需求。同時,多數企業的融資動機還沒有提升到戰略層面,只有19.9%的企業認為進行融資是為了“進入新行業”,只有14.9%的企業認為進行融資是為了“改善公司治理”,只有12.9%的企業認為進行融資是為了“重組產權和收購兼并”,只有2.6%的企業認為進行融資是為了“為創業資本提供退出機制”(見表17)。
表17企業進行融資的主要動機(%)
總體
擴大現有產能
65.1
開發新產品
59.3
開拓新市場
51.7
提升品牌價值
35.8
改進企業管理水平
31.4
吸引優秀人才
28.8
改善企業財務狀況
27.7
進入新行業
19.9
改善公司治理
14.9
重組產權、收購兼并
12.9
為創業資本提供退出機制
2.6
其他
2.5
2、大型企業的戰略融資動機比中小企業更強
從不同規模看,調查結果顯示,大型企業選擇“進入新行業”(25.9%)、“開拓新市場”(55.9%)、“重組產權和收購兼并”(27.9%)、“改善公司治理”(17.9%)等戰略融資動機方面的比重要明顯地高于中小型企業(見表18)。調查表明,大型企業的戰略融資動機更強。
表18不同規模企業進行融資的主要動機(%)
大型企業
中型企業
小型企業
擴大現有產能
66.8
67.0
63.2
開發新產品
54.7
59.0
60.2
開拓新市場
55.9
51.1
51.6
提升品牌價值
32.4
36.6
35.6
改進企業管理水平
27.9
31.4
31.9
吸引優秀人才
22.6
26.8
31.5
改善企業財務狀況
27.1
27.2
28.2
進入新行業
25.9
19.8
19.0
改善公司治理
17.9
15.7
13.6
重組產權、收購兼并
27.9
14.3
9.3
為創業資本提供退出機制
2.1
3.1
2.2
其他
0.9
2.8
2.4
3、國有企業和民營企業的融資動機各有側重
從不同經濟類型看論文格式范文數學小論文,調查結果顯示,23.3%的國有控股公司和中央直屬企業選擇了“重組產權和收購兼并”,要明顯地高于民營企業和家族企業;35.1%的國有控股公司和中央直屬企業選擇了“改善企業財務狀況” ,要高于民營企業和家族企業。而民營企業和家族企業選擇“擴大現有產能”(66.3%)、“開發新產品”(59.7%)、“提升品牌價值”(37%)、“吸引優秀人才”(30.1%)的比重要高于國有控股公司和中央直屬企業(見表19)。
表19不同經濟類型企業進行融資的主要動機(%)
國有獨資企業
非國有獨資企業
國有控股公司和
中央直屬企業
民營企業和
家族企業
擴大現有產能
62.5
65.4
60.4
66.3
開發新產品
49.1
60.1
46.5
59.7
開拓新市場
49.1
51.9
49.8
51.6
提升品牌價值
26.0
36.6
27.3
37.0
改進企業管理水平
30.2
31.5
29.2
32.3
吸引優秀人才
16.8
29.7
17.3
30.1
改善企業財務狀況
33.0
27.3
35.1
27.1
進入新行業
18.2
20.0
19.0
20.3
改善公司治理
15.4
14.9
15.3
14.9
重組產權、收購兼并
21.4
12.3
23.3
11.4
為創業資本提供退出機制
1.4
2.7
1.8
2.5
其他
3.2
2.5
3.3
2.3
調查還發現,不同地區企業之間的融資動機差異并不明顯。由于行業特征的原因,不同行業的融資動機存在一定差異,其中,制造業、信息傳輸、計算機服務和軟件業企業進行融資時,“開發新產品”的動機非常強烈,選擇比重分別為69.5%和70.7%;而電力、燃氣及水的生產和供應業、批發和零售業、租賃和商務服務業企業進行融資時,“開發新產品”的動機不明顯,選擇比重分別為20.6%、21%和19%(見表20)。
表20不同地區和行業企業進行融資的主要動機(%)
擴大現有產能
開發新產品
進入新行業
開拓新市場
提升品牌價值
改善企業財務狀況
重組產權、收購兼并
改善公司治理
吸引優秀人才
改進企業管理水平
為
創業資本提供退出機制
東部地區企業
63.9
60.7
19.7
52.7
34.6
26.8
11.1
15.4
28.3
29.7
2.6
中部地區企業
70.6
58.9
19.8
52.6
40.9
26.7
15.6
13.5
28.2
32.4
2.5
西部地區企業
62.5
53.9
22.1
47.9
33.9
31.9
16.1
15.5
28.1
34.1
1.7
東北地區企業
65.2
61.1
16.2
49.0
34.0
28.3
12.1
13.4
36.4
36.4
4.9
農林牧漁業
63.6
60.2
17.0
51.1
42.0
27.3
8.0
12.5
37.5
31.8
1.1
采礦業
73.6
41.5
39.6
26.4
18.9
28.3
26.4
24.5
13.2
30.2
3.8
制造業
69.9
69.5
18.8
49.8
37.8
25.5
11.8
13.3
28.0
30.7
2.6
電力、燃氣及水的生產和供應業
68.3
20.6
23.8
39.7
17.5
27.0
28.6
12.7
14.3
39.7
1.6
建筑業
70.3
30.9
28.5
57.6
21.8
39.4
5.5
22.4
32.1
33.9
3.0
交通運輸、倉儲和郵政業
61.9
32.1
21.4
64.3
23.8
32.1
22.6
19.0
22.6
34.5
1.2
信息傳輸、計算機服務和軟件業
41.3
70.7
24.0
62.7
42.7
20.0
12.0
12.0
53.3
32.0
1.3
批發和零售業
42.3
21.0
22.1
65.2
27.3
39.0
16.1
18.7
27.7
34.1
2.2
住宿和餐飲業
30.6
33.3
8.3
55.6
55.6
27.8
16.7
30.6
19.4
30.6
2.8
房地產業
57.6
25.8
18.2
59.8
27.3
43.2
20.5
18.9
27.3
32.6
1.5
租賃和商務服務業
21.4
19.0
31.0
54.8
35.7
26.2
11.9
19.0
38.1
19.0
7.1
(三)企業家進行產融結合的主要動機
本次調查了解了企業家進行產融結合的主要動機論文格式范文數學小論文,包括四個方面:為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤,進行多元化經營、降低風險水平,獲得更多信貸支持、增強財務靈活性,以及提高企業家的學習創新能力。
1、企業家進行產融結合的主要動機是獲得更多信貸支持、增強財務靈活性
調查結果顯示,關于企業持有金融機構股份的動機,總體來說,超過半數(50.2%)的企業家選擇了“獲得更多信貸支持、增強財務靈活性”(見表21)。這表明,目前很多企業進行產融結合的動機往往是為了獲得關聯貸款。這一趨勢如果任其發展,可能會產生諸多不利影響,例如:企業系族內部的關聯交易和關聯貸款會導致整個經濟體系的運行質量下降、銀行的不良貸款比例增加、經濟運行風險加大、中小投資者的利益受損。因此,政府的金融監管是非常必要的。
其他主要的產融結合動機還包括:“進行多元化經營、降低風險水平”(35.1%)、“為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤”(22.2%)、“提高企業家的學習創新能力”(21.5%)等(見表21)。調查表明,有不少企業家已經認識到了產融結合所具有的戰略價值論文格式范文數學小論文,即降低資本風險、提升資本回報,并通過參與資本市場、進行產融結合來強化自己的學習創新能力。
表21企業持有金融機構股份的動機(%)
總體
獲得更多信貸支持、增強財務靈活性
50.2
進行多元化經營、降低風險水平
35.1
為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤
22.2
提高企業家的學習創新能力
21.5
其他
8.9
2、中西部地區企業產融結合的信貸融資動機比其他地區更強
從不同地區看,中西部地區企業選擇“獲得更多信貸支持、增強財務靈活性”的比重分別為65.4%和63.2%,要明顯地高于東北地區;選擇“為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤”的比重分別為16.8%和14.8%,要明顯低于東部和東北地區企業;選擇“進行多元化經營、降低風險水平”的比重分別為30.3%和29.7%,要低于東部和東北地區企業;選擇“提高企業家的學習創新能力”的比重分別為17.8%和19.4%,要明顯低于東部和東北地區企業(見表22)。
表22不同地區企業持有金融機構股份的動機(%)
東部地區企業
中部地區企業
西部地區企業
東北地區企業
為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤
25.7
16.8
14.8
26.2
進行多元化經營、降低風險水平
37.5
30.3
29.7
45.2
獲得更多信貸支持、增強財務靈活性
43.3
65.4
63.2
28.6
提高企業家的學習創新能力
23.2
17.8
19.4
23.8
其他
9.0
6.3
11.0
11.9
3、多元化經營是大型企業產融結合的首要動機
從不同規模看,大型企業選擇“進行多元化經營、降低風險水平”的比重最高,為50.4%,選擇“為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤”的比重為28.8%,均高于中小企業;而選擇“獲得更多信貸支持、增強財務靈活性”的比重為40.8%,要低于中小企業(見表23)。
表23不同規模企業持有金融機構股份的動機(%)
大型企業
中型企業
小型企業
為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤
28.8
22.5
20.4
進行多元化經營、降低風險水平
50.4
35.9
30.4
獲得更多信貸支持、增強財務靈活性
40.8
51.6
51.1
提高企業家的學習創新能力
20.0
20.1
23.3
其他
8.0
9.3
8.7
從不同經濟類型看論文格式范文數學小論文,民營企業和家族企業選擇“為剩余產業資本尋求出路、獲取更高利潤”的比重為21.5%,要低于國有控股公司和中央直屬企業;選擇“進行多元化經營、降低風險水平”的比重與國有控股公司和中央直屬企業沒有明顯差別;選擇“獲得更多信貸支持、增強財務靈活性” 和“提高企業家的學習創新能力”的比重分別為52.5%和22.4%,要高于國有控股公司和中央直屬企業(見表24)。
從不同行業看,由于行業特征的原因,不同行業的產融結合動機存在一定差異。其中,農林牧漁業和采礦業選擇“提高企業家的學習創新能力”的比重相對較低,分別為4.2%和5.3%;電力、燃氣及水的生產和供應業企業選擇“為剩余產業資本尋求出路,獲取更高利潤”的比重相對較低,為7.1%(見表24)。
表24不同經濟類型和行業企業持有金融機構股份的動機(%)
為剩余產業
資本尋求
出路、獲取
更高利潤
進行多元化
經營、降低
風險水平
獲得更多
信貸支持、
增強財務
靈活性
提高企業家
的學習創新
能力
其他
國有獨資企業
23.0
31.1
57.4
16.4
9.8
vs 非國有獨資企業
22.0
35.3
50.1
21.6
8.7
國有控股公司和中央直屬企業
26.4
37.3
45.5
14.5
14.5
vs 民營企業和家族企業
21.5
35.4
52.5
22.4
6.8
農林牧漁業
12.5
33.3
83.3
4.2
12.5
采礦業
31.6
52.6
57.9
5.3
5.3
制造業
21.2
31.0
52.1
22.8
8.7
電力、燃氣及水的生產和供應業
7.1
35.7
57.1
14.3
14.3
建筑業
20.0
53.3
40.0
28.9
8.9
交通運輸、倉儲和郵政業
29.4
23.5
35.3
23.5
11.8
信息傳輸、計算機服務和軟件業
41.2
76.5
17.6
17.6
11.8
批發和零售業
27.5
39.2
45.1
15.7
3.9
住宿和餐飲業
16.7
66.7
16.7
41.7
8.3
房地產業
19.6
39.1
60.9
17.4
8.7
租賃和商務服務業
33.3
50.0
16.7
1、關于學校和專業申請時,學校的因素可能也有些,但影響不大。對于名校,給的名額相應的會多些,但關鍵還是個人三年來的積累,畢竟機遇只給有準備的人。專業的話,經濟學與金融學可以不必在意,被選進夏令營的人專業背景迥異,有學空間物理、地質、自動化、數學、計算機等等與經濟金融不是很掛鉤的專業,光華金融有很多老師本科、研究生階段都是學理的,所以應該不存在專業歧視。所以大家不必在意自己的專業,你應當表現出你有很強的學習能力,你的數學、英語、研究能力等等比別人優秀。至于會計學夏令營,我覺得對專業還是比較看重的,從去年最后保上研的同學上看,一般都是會計專業,不過有過人之處,確實很厲害的同學不妨試試。
2、關于論文很多同學擔心自己沒發表過文章會處于劣勢,其實被保上的同學也有許多沒發表過論文。的確,有發表過論文是一個優勢,寫申請時建議寫上。如果沒有的同學可以通過其他方面彌補,現在學校里有非常多的學術競賽和科研課題,大家可以參加,如果有一些獲獎情況,那也同樣反映出你的研究能力與學習能力。同時論文也不是一定要跟經濟金融相關,因為論文更重要的是反映你的研究能力與學習能力,所以分量大的論文,不管哪方面的都可以附上。
3、關于實習同樣也不用擔心,大家申請時還是大三,不可能有太豐富的實習經歷。而且讀研究生是為了繼續深造學習,不是去工作,所以這一項也不必太在意。當然有在著名公司實習也可寫上(世界500強吧),其他的我想不必寫了。
4、關于學生工作個人認為不是很重要,可以選一些重要的職務與活動(學生會主席等職務;國際、國家、市級等有意義的活動),還是那句話,保送進去是為了學習,而不是選學生干部。所以應該有所側重,不要整個申請陳述里面都是學生工作方面的。而且這方面的經歷也不好驗證。比如我說我是學生會主席,那你肯定很難考證,但我說我發表過論文,那你就很容易驗證了。
5、關于申請書最重要的材料應該是申請書了。頁數:申請書如果一頁寫不下,可以寫成兩頁或更多頁,視個人情況定,我當時寫一頁,也有同學是兩頁,所以頁數沒什么限制,關鍵要有側重地寫,內容翔實,不要通篇都在泛泛而談。當然了,頁數也不要太多。自我介紹:很多同學都在問自我介紹怎么寫,我想最重要的是客觀、把握重點。大家可以好好回顧自己三年來的大學生活,除了成績好以外,你還參加了什么活動?有什么活動、證書可以很好地表現出你的研究能力、學習能力、創新能力等等。自己可以做個小簡歷,把他們寫在紙上,然后從中選出與之相關的活動、競賽、論文、證書等,如果太多,就刪掉一些重復的或相同等級的,選重要的、級別高的、有意義的事情。同時,自我介紹要層次分明,有條有理,給人一種簡潔的感覺,簡約而不簡單吧。我當時大概分三段:第一段簡要介紹自己(幾行字即可);第二段介紹自己所參加的相關活動、成果(如果活動多就再具體分類:發表文章與學術科研活動;成果、競賽活動及成果;實踐及其它活動等等);第三段總結陳詞,同時表達入選心愿。獲獎情況:我想這部分容易多了,少的同學就把所有獎項列出,多的就按重要性、級別來挑選吧。我當時列了八、九項吧。審查:做完以后打印出來看看,有沒有錯別字?排版是否美觀?自己看都看不順眼,就別提老師了。所以大家在細節方面多注意,至于用幾號字,間距多少,我覺得看個人審美觀點吧,總體看起來不錯就行,也不必過分在意。
6、關于推薦信最好是找教授、副教授寫推薦信,推薦信每人各一頁,或可以兩個推薦人只寫一封推薦信,推薦信寫得客觀一些,同時也列一兩個事例,不要通篇都在夸自己學習勤奮、工作刻苦、有很好的學術研究能力等等,要以事實為依據,同時這才能體現老師確實對你有所了解。推薦信要符合一般格式要求,不管手寫還是打印,最后要有老師親筆簽名。同時不妨要一下名片,可以隨推薦信附上去。至于要不要用小信封裝,我覺得可用可不用,如果不怕麻煩,那就裝一下,一個信封裝一封推薦信,畢竟九月份的保研程序中要求要裝入信封,然后在封口簽上老師名字,信封上寫推薦信。但夏令營不是很嚴格,我當時沒裝,資料用回形針弄好后,統一裝在一個大信封里,所以忘了裝信封的同學不要太緊張。
7、保研方向夏令營的名稱就代表這保研的專業方向,經濟學與金融學夏令營到時會讓你選擇報哪個專業(我們當時可以都報,但都報的同學很少,大多數同學還是比較有想法的,根據自己的興趣吧,選擇多了未必是好事),大概在夏令營開始的第三天吧,所以大家申請時不必區分,到時了解情況后再選擇吧。
8、其他一些問題其他的材料相對比較簡單,無非就是成績單、成績證明以及一些證書的復印件、論文(發表或未發表的)復印件,大家在寄材料之前再審查一下即可。北京的同學還會考慮是否親自送去,我覺得看你個人的時間了,寄或送沒什么區別。如果送的話,你可打電話問送到哪,或到光華后,問一層教務管理科的老師就行。其他的就沒什么了,接下來就等候消息,祝參加者好運了。
關鍵詞:中國貨幣政策論文,金融統計論文,貨幣與金融統計
2000年,國際貨幣基金組織(IMF)在長期的研究和多次修訂下,了世界上第一個關于貨幣與金融統計的國際準則《貨幣與金融統計手冊》(MFS)。MFS的推出促進世界各國的貨幣與金融統計規范化發展,也為我國貨幣與金融統計的發展提供了框架和指南,對我國完善貨幣與金融統計體系有重要意義。
一、貨幣與金融統計的相關概念
國際貨幣基金組織的MFS中,將貨幣與金融統計劃分為貨幣統計和金融統計。
貨幣統計是統計貨幣的總量、構成、結構及形成,主要是貨幣供應量統計,是對金融性公司資產和負債的統計,其中貨幣供應量主要由中央銀行發行的通貨和金融機構吸收的存款構成。中央銀行發行的通貨構成其負債,各項存款是金融機構的主要資金來源,也構成其負債,這樣包括中央銀行在內的金融機構的負債便構成了廣義貨幣供應量的主要組成部分,貨幣統計就是統計金融機構的負債;而金融統計是對整個經濟體中非金融性公司、金融性公司、政府、住戶、為住戶提供服務的非營利機構等部門之間以及這些部門和世界其他地方之間所有金融流量和存量的統計;
貨幣統計與金融統計之間既有聯系,又各有側重點,貨幣統計是針對金融性公司的統計,金融統計是針對經濟中所有部門金融資產和金融負債的統計,貨幣統計是金融統計的基礎,是部分金融統計數據推斷的依據,同時通過金融統計可以發現貨幣計量范圍的準確與否,指導貨幣統計的不斷完善,二者相輔相成,相互支持。
二、中國貨幣與金融統計的發展歷程和發展現狀
我國的貨幣與金融統計的發展經歷了四個階段:1952至1984為第一階段,采用MPS體系,這個階段我國的經濟體制是照搬前蘇聯高度集中的計劃經濟體制,此時的金融統計內容主要是中央銀行開展的信貸計劃服務;1985至1992為第二階段,采用MPS和SNA體系結合的方式,這個階段是我國從計劃經濟體制轉變為市場經濟體制的過渡時期,中國的金融體系進行著巨大的變革,確立了中國人民銀行為中央銀行的地位,形成了以中央銀行為主體,國有銀行和其他商業銀行以及其他金融機構共存的金融體系。1993年至2000年為第三個階段,1993以后,我國基本上完成了計劃經濟體制到市場經濟體制的轉型,為了更好地與國際接軌,金融統計體系也由MPS變為SNA。2000年至今為第四階段,在2000年國際貨幣基金組織了MFS,而在2008年國際貨幣基金組織又了新的國際準則——《貨幣與金融統計編制指南》(CGMFS2008),這為中國貨幣與金融統計體系的發展提供了標準和指南。
建國初,我國的貨幣與金融統計只是進行簡單的信貸收支統計,而現在我國的貨幣與金融統計已經發展成為包括貨幣供應量統計、資金流量統計、現金收支統計、信貸收支統計、國際收支統計、貨幣和銀行概覽、債券和外匯統計在內的多方面的統計體系,建立了多項調查制度,如物價調查、銀行和儲蓄調查等,同時還形成了以貨幣銀行為中心,金融市場統計和多項調查制度給予輔助的貨幣與金融體系;在部門建設體系方面,我國建立了以央行的貨幣銀行統計為中心,以國家外匯管理局國際收支統計和證監會金融市場統計為輔助的,以人民銀行分支機構和金融機構統計部門為補充的統計部門體系;在貨幣與金融統計的法制建設方面,隨著我國法律體系的不斷完善,國家相繼出臺了《中華人民共和國統計法》和《中華人民共和國統計法實施細則》等法律法規以規范其發展,為我國貨幣與金融統計的發展提供了堅實的保障;近些年,我國加大對貨幣與金融統計人才的培養,使貨幣與金融統計部門機構的工作人員具有良好的專業技能和較高的思想道德素質。
三、中國貨幣與金融統計與MFS的比較
近年來,國家不斷加強貨幣與金融統計體系的建設,使我國的貨幣與金融體系大體上已經完善,但是由于中國的特殊國情和經濟體制,中國的貨幣與金融體系與MFS國際標準相比還有不小的差距:
論文關鍵詞:金融功能,金融體系,新農村
1問題提出
解決農村“三農”問題是每一屆政府施政的最大重點和難點。農村勞動力的轉移和農業的持續發展均需農村金融的支持(林毅夫,2003)。中國農村仍然是一個資金高度稀缺的經濟地域,農業是資金要素過度稀缺的產業,阻礙農村經濟發展的主要問題是資本高度稀缺(溫鐵軍,2001)。據統計,近年來通過金融渠道和郵政儲蓄渠道每年實現的農村資金凈流出總額約為4000億元左右(何廣文、歐陽海洪,2003)。農村資金的大量外流使農業和農村經濟發展受到嚴重制約(何廣文,2009)。缺乏合適有效的金融機構為農村和農民提供金融服務、無法滿足農村經濟主體的融資需求構成當前農村金融發展的困境,也是造成農民收入增長緩慢的主要原因之一。
國內外學者多從強化供給,完善體系等方面提出解決途徑,如閆先東、魏曉麗(2009)提出需強化金融機構政策性功能,同時深化信用社改革,積極培育民間信貸組織,允許和引導農民發展資金互助組織。王彬(2008)從農村合作金融功能異化角度提出合作金融形式的重構金融論文,提出通過強制性的農村信用社制度改革來滿足農村合作金融需求可行性不高,必須打破原有的農村合作金融體系,因地制宜地發展新型農村合作金融機構。目前關于中國農村金融體系構建的研究較少,大部分研究農村金融問題主要是著眼于金融總量、結構、制度等方面,而把農村金融體系作為農村經濟的一個子范疇,從金融功能的視角研究各種金融體系構建的還比較少,當前我國農村金融體系的弊端有哪些?如何構建創新型農村金融體系?對于這些問題本論文將進行進一步的深入研究和探討。
2 農村金融體系功能異化的現狀
本文就金融體系的設立對象及設立目的不同,把農村金融體系分為政府設立非營利性政策性金融體系;民間自發設立非盈利性合作性金融體系;盈利性商業性金融體系。
2.1農業政策性金融功能異化的現實問題
我國農業政策性金融目前的功能狀況,與農業政策性金融所應該具有的功能以及農業經濟發展的實際需要極不相稱,出現了“農業發展銀行難以支持農業發展”的現象。這是當前我國農業政策性金融功能的最大的缺陷。
目前農業發展銀行的籌資功能弱化,資金來源渠道單一,資金來源過度依賴于中央銀行再貸款,難以獲得足夠的資金,特別是無法獲得發放農業生產方面的中長期資金,不適應農業政策性金融長期發展的需要。1993年和1996年,農業銀行成為國有商業銀行后, 其涉農貸款余額占總貸款余額的比重更是逐年降低,其在農村金融市場上的重要地位大大弱化。
2.2商業性金融功能異化的現實問題
(1)對于商業銀行,一方面由于農村金融業務稀少單一,成本高收益低,各商業銀行出于經濟效益考慮不愿在農村投入資金。另一方面,商業銀行對農村資金的“倒吸”,使大量資金由農村流向城市。
(2)郵政儲蓄方面,國家《郵政體制改革方案》出臺以及郵政儲蓄小額存單質押貸款業務試點工作的開展之前,郵儲是“只存不貸”,使得大量農村存余資金大量集中于政府手中被用于其他行業而非農業。
(3)民間金融方面,由于其自身固有的缺陷,使得民間金融在一定程度上又不適應農村經濟的發展需要。民間金融大都追求資金的高時間價值,容易引發“高利貸”的出現金融論文,使得農村的融資成本高,農民承擔不起。追求自身利益的最大化,使得民間金融并不能很好地支持新農村建設。
(4)農業保險方面,我國的農業保險也有過長足的發展,但農業保險的發展嚴重滯后于農民對風險控制的需求和農村經濟的發展,表現為“三高三低”,即高風險、高虧損、高需求和低覆蓋率、低供給、低投保率。商業性保險機構的盈利性目標最終不堪承受高風險低回報的壓力,紛紛撤離農業保險市場。政策性農業保險則是保險基金規模較小,理賠及風險補償機制建立滯后,為農保險制度不盡完善。這些都是得使得農業生產沒有充足的保障,農業發展艱難。
2.3合作性金融功能異化的現實問題
農村信用合作社作為合作性金融已經失去了其合作的性質。當前我國大部分農村信用合作社轉型為農村銀行,實行商業化管理,致使大量資金外流,由于非農化傾向不斷加強,農戶間互助合作的性質不斷減弱。
民間資金互助合作社受參與人員的資金、信譽等方面的限制,成員規模及適用范圍局限性很大,實際運行中由于資金互助社的業務定位有問題,一些互助社也面臨著吸存難、內部管理混亂、合作性減弱、內部人控制初露苗頭以及外部環境制約發展等問題。
3 農村金融體系功能異化原因分析
政策性金融體系、商業性金融體系、合作性金融體系作為農村金融體系的主要構成并沒有發揮降低農業投資風險,提高農業資金有效配置的功能,究其原因主要在于農村金融投資風險收益不對稱、國家長期政策發展導向、農村金融機構自身服務方面的缺陷等方面。
4.1 農村金融投資風險收益不對稱
(1)農民信譽問題導致農村金融投資風險高。我國農民整體素質較低,一些農戶的和農村經濟組織信用觀念淡薄,加之金融機構沒有健全的?突信用體制,導致農村金融機構的不良資產巨大,金融機構出于自身利益的考慮,不愿涉足信用狀況不佳的農村市場,農村經濟的融資渠道進一步縮小?
(2)農業邊際收益低導致金融收益無法提高。農業較低的邊際收益使得金融產品的成本無法提高,在市場經濟條件下,伴隨著我國各大政策性銀行、商業性銀行的改制,各經濟主體均以追求經濟利潤為最終目標金融論文,依據比較利益來分配資源,使得農業自身積累的資金很大部分通過商業銀行、郵政儲蓄等渠道流向工業領域和城市,出現所謂的“抽水機效應”。
4.2 國家長期傾向的工業化政策
對于發展中國家而言,發展本國經濟、加快工業化進度是提升本國競爭力的核心。我國經濟發展很大一部分原因在于農業對工業給予的資金支持。計劃經濟體制下,國家動用一切力量來支持工業化進程,不斷壓擠農村剩余資金達到以農促工的目的。而在改革開放以后,國家仍可通過國有金融機構的資金調撥來增加其在工業領域內的投資。國家的這種長期政策性傾向造成了農村金融匱乏,資金支持嚴重不足的歷史烙印。
4.3農村金融機構自身服務方面的缺陷
農村金融機構在服務功能、管理機制、人員素質等方面遠落后于城市金融機構。農村金融機構受人才、交通、通訊、技術、資金等因素制約,其資金利用率低,金融服務產品單一,科技含量低,給客戶帶來諸多不便,使得農村經濟組織及農戶紛紛跑到商業銀行開立賬戶,流失了大量資金。
5 基于功能論的金融體系重構相關政策建議
只有通過體系重構來加強農業金融業務的利益性,同時通過擔保來降低農業風險才能提高金融機構對“三農”的服務力度,加快新農村建設的進程。以下從五個方面來分析:
5.1創新“銀銀”合作方式加強金融機構間功能整合
(1)創新貸款方式。根據農業政策性金融生產扶持功能的內在要求,借鑒國外政策性金融的先進經驗,考慮逐步實行農業政策性金融與商業銀行聯合貸款的辦法,即政策性銀行通過對投資項目發放基礎性貸款,使之符合商業銀行的貸款條件,誘導商業性金融的進入。
(2)創新擔保機制,動員商業銀行及其它社會資金流入。通過為農戶和中小企業貸款提供信用擔保,為商業金融、合作金融信貸資金投入農業和農村創造條件,促進農村信用體系建設,改善農村社會信用環境,從而以少量的資金動員和吸引更多的社會資金流入農業和農村。同時還可以考慮設立風險基金,鼓勵農村信用社等農村金融機構發放農戶貸款,共同促進農村經濟發展。
(3)創新貼現和轉貼現業務模式,促進農業政策性金融生產扶持功能充分發揮。一是對農業生產者和農業企業所持有的與農業政策性金融扶持對象相關的短票據進行貼現。二是對商業銀行或者其它金融機構所持有的上述票據進行轉貼現。三是商業銀行因向農業生產領域發放符合農業發展銀行信貸政策和條件的貸款而持有的票據進行貼現。
5.2創新“銀企”合作方式促進金融體系功能實現
(1)研究和利用好“市場需求—利益主體”互動聯系機制金融論文,通過“公司/協會+基地+農戶”等模式,促進“其他職能機構+農信社”合作模式的發展。以扶持龍頭企業為重點,積極開展商業性信貸業務,穩步推進農村城鎮化和重點基礎設施項目的建設,支持縣域中小企業和個體工商戶發展。
(2)在條件成熟的情況下,將部分金融業務通過外包形式給非金融企業,如將信貸營銷職能轉包給信貸經紀公司等,探索“銀企”間的金融合作方式。
5.3創新“銀政”合作方式保障金融體系功能運行
(1)利用地方政府擁有信息網絡等資源優勢,建立農村村民信用體系與信用評估,以期降低農村貸款風險。加強法律建設,加大對失信行為的打擊力度,大力加強信用教育,建立客戶信用檔案,完善誠信體系構建,促進農村金融環境的良性循環。
(2)加大對農村金融機構的扶持力度,通過完善合理的稅收優惠政策,鼓勵、引導商業銀行為農業和農村經濟提供金融服務。
參考文獻:
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[2]李樹生、施慧洪.論金融本質與農村金融創新[J].經濟與管理研究,2009(1)
[3]閆先東、魏曉麗.在新形勢下我國發展現代農村經濟政策研究[J].經濟與管理研究,2009(1)
[4]張興旺.關于我國農產品市場問題的幾點認識與思考[J].農業經濟問題,2009(1)