時間：2022-05-22 07:55:43
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行貸款季度總結，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
隨著金融危機的延伸，中國中小企業日益困窘。
“中小企業首當其沖，反映最強烈的問題就是資金短缺、融資難、貸款難。”在2009年6月8日中央電視臺經濟頻道主辦的“破解中小企業融資難”國際論壇上，工信部部長李毅中明確表示。
“鑒于我國現有金融體系當中，掌握著70萬億金融資產的100多家大中型銀行是絕對主力，銀行貸款是企業融資的主要方式。所以解決中小企業融資難責無旁貸地落到了各大商業銀行身上。他們必須轉變觀念，轉變運營模式，在金融產品和業務流程上創新?！敝袊行∑髽I協會會長李子彬表示。
中小企業需要銀行，那么銀行是否需要中小企業呢？
對此，深圳發展銀行行長肖遂寧的回答是肯定：“我們發現有相當多的中小企業是圍繞一個產業鏈在生存和發展，圍繞一個核心企業在提供加工和服務。于是我們發現這里面有一片對商業銀行創造利潤和發展機會的藍海。”
銀監會主席劉明康則表示：“服務于中小企業對我們現代銀行業在調整自己戰略結構、調整自己客戶的結構和業務組合的結構，提升自己業務組合的競爭能力方面，也將起到很大的作用?！?/p>
對于強制執行銀監會“服務中小企業政策”的各大商業銀行來說，這也許更像一種寬慰。但對于實實在在靠中小企業發展起來的中小銀行來說，此言非虛。
矛盾的數據
在“破解中小企業融資難”論壇上，在場的工、農、中、建四大銀行行長剛剛總結完他們各自在服務中小企業方面所做的努力，并列出了幾組相當令人欣慰的數據，論壇的長三角分會場卻有一位中小企業主講述了自己到銀行貸款碰壁的事情。
“我往工商銀行跑了三次，但因為沒有抵押物，他們不愿意貸款給我。你們這個政策是不是只為政府企業服務？而像我們這樣的草根創業者，是不是就沒有機會從銀行得到貸款？像我們這樣的企業實際更需要得到政策的支持，能不能給我們扶上馬送一程？”
面對這個尖銳的問題，工商銀行行長楊凱生建議說：“先找到一點創業的資金，比如說親戚朋友，等你們有了資金往來，可以提供給銀行作為了解。同時你也積累一點資產，抵押擔保都可以做起來，慢慢做大以后，是會發展起來的?！?/p>
而在此前，楊凱生公布了這樣一組數據：在工商銀行有貸款的企業客戶中88%是中小企業，工商銀行向企業發放的貸款總量中50%投向中小企業。2009年1至5月份工行整個貸款發放中，61%投向了中小企業，使得中小企業貸款量由2008年年底占比例47.16%提高到目前的49%。
其他三家銀行公布的數據分別為：
農業銀行行長張云：我們的客戶90%都是中小企業，58%是小企業。2009年1至5月底，中小企業貸款增加2400多億，占全行貸款增加將近50%，已經超過年初決定的增長計劃兩倍多。
中國銀行行長李禮輝：2009年1到5月份，中小企業貸款增長了44%，我們中小企業客戶增長了22%，到5月底，我們對中小企業提供的各種授信達到11000億，中小企業客戶總數超過3萬戶，這當然跟900多萬的中小企業相比是一個小數目，但我們走出了重要一步。
建設銀行副行長朱小黃：2009年1〜5月份建行投放的貸款中，中小企業達到了12000億，占信貸余額42%。其中對小型企業貸款達到5000多億，占總貸款余額的18%。
銀監會副主席王兆星則總結說：今年第一季度，對中小企業貸款無論是增量，還是存量，都占到貸款總額的53%，對小企業貸款的增長是11%，對個體工商戶貸款增長了17%，大大高于對大型企業和全國貸款的增速。
從這些數據看，中小企業從銀行貸款融資的狀況是相當樂觀的，但事實似乎并非如此。
央行最新公布的金融統計數據表明，今年一季度銀行新增人民幣貸款達4.58萬億元，超過往年全年新增貸款金額。然而從1〜4月份5.17萬億元貸款的期限結構看，短期貸款增加8928億元，僅占17.27%。尤其是2009年4月，在中長期貸款新增3744億元，占全部新增貸款的63.3%的情況下，新增短期貸款反而減少了786億元。而真正為中小企業服務的正是短期貸款。
而工信部部長李毅中也公布了一個與四大銀行明顯不相符的數據：“2008年全國新增小企業貸款只有225億，比上年只增長了1.4%，而全國貸款增加了14.9%。今年頭三個月，全國信貸規?？偭吭黾恿?.8萬億，其中中小企業貸款增加額度只占不到5%?！?/p>
曾經于2009年一季度親赴江蘇、湖南、山東等地調查的中小企業協會會長李子彬也表示：“就某些地方提供的數據來看，中小企業的信貸余額比重并沒有增加，個別地區反而下降了?！?/p>
李子彬說:“此前對于這個數字相關部門一直沒有統計，據了解從今年第一季度開始，銀監會已經在做這方面的工作了，我們協會專門去銀監會要過這個數字，但是他們明確表示不對外公布?！?/p>
“這沒有絲毫保密的必要，各界都希望了解中小企業融資的真實情況。”李子彬對記者強調說。
向“草根銀行”學習
大銀行天然有“傍大款”的習慣，喜歡大企業、大項目。大銀行不愿意給中小企業貸款的理由非常充分：成本高、風險高、回報率低。
但在銀監會中小企業金融服務領導小組副組長楊家才看來，這些都不是根本問題?！盀橹行∑髽I提供貸款不在于規模大小，而是在于有沒有技術。大銀行和小銀行一樣，都可以做好中小企業的金融服務?！睏罴也乓会樢娧刂赋?。
恰恰相反，楊家才認為與中小銀行相比，大銀行反而會具備更多做好中小企業金融服務的能力：“五大銀行有資源優勢:一是人力資源，五大銀行有148萬從業人員，占整個銀行從業人員的55%；二是網點資源，網點遍布城鄉，哪里有中小企業，哪里就有五大銀行的網點，他們可以提供便捷的服務；三是大銀行的機制創新，比如他們在做的信貸工廠有一個信貸評分系統?！?/p>
在這方面，一些中小銀行如浙江泰隆銀行、包頭商業銀行等已經做出了表率，成為業內公認的“草根銀行”。
“我們認為大銀行要積極向這些小銀行學習，成功的經驗銀監會應該強制推廣。”李子彬說。
1993年成立的泰隆銀行董事長王鈞表示：“我們的客戶中中小企業占98%，主要以小企業和微小企業為主?！苯佑|的雖然是大銀行懼怕或忽視的中小企業，泰隆銀行的收益卻并不差?！澳壳疤┞°y行的中小企業貸款93%以上是保證信用貸款，僅7%為抵押貸款。2008年我們的不良貸款率僅為0.7%左右?！?/p>
“在中小企業主融資服務過程當中，主要因素是信息如何對稱。我們泰隆銀行40%的客戶經理通過面對面和背靠背了解企業的三品三表，做到眼見為實，知根知底?！蓖踱x這樣總結自己的經驗。
而且他認為，類似泰隆銀行這樣的做法是完全可以復制的?！霸阢y監局支持下，從2006年開始我們進行跨地區復制，每年有40%的增長率。去年年底我們資產收益率是1.62%，資本收益率33%。這說明是完全可持續可復制的?！?/p>
“小企業貸款難不是難在企業，而是難在銀行自身，是想不想貸、敢不敢貸、會不會貸的問題?！卑蹄y行行長李鎮西直言。
“許多小企業沒有抵押物，沒有財務報表，沒有管理，他們是三沒有，我們就是三不要，完全靠自己的分析，完全靠自己的判斷得出一個結論，能不能給他貸，能給他貸多少。這幾年我發現這樣一個成熟的技術非常重要，所以我們這幾年在核心技術方面不斷提煉。”
依靠這種“技術”，包商銀行也很好地控制了風險?！鞍蹄y行現在小企業貸款日放量已經在70多萬元，每天都這樣。但是我們不良率仍然保持在千分之二，最高時候不超過千分之四。”
【關鍵詞】 后金融危機； 高校； 資金； 風險
一、金融危機的產生及其原因
金融危機又稱金融風暴，是指一國或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標，企業破產數和金融機構倒閉數的急劇、短暫和超周期惡化。金融危機通常是由金融領域風險的負面效用累積引起的對正常經濟運行的破壞性影響。金融危機多是由系統性金融風險引起的。美國經濟學家克羅凱特這樣定義系統性金融風險：由于金融資產價格的異常、劇烈波動，或由于許多經濟主體和金融機構負擔巨額債務及其資產負債結構趨于惡化，使得它們在經濟沖擊下極為脆弱，并可能嚴重影響國民經濟的健康運行。
（一）美國金融危機的產生
美國金融危機起因于次級抵押貸款。2001到2004年期間，在美聯儲的低利率政策刺激之下，美國房地產業迅速發展，貸款機構推出了大批次級抵押貸款，隨著房產市場環境的變化以及美聯儲連續不斷地提息，致使次貸市場上借款者不堪重負，違約率不斷上升，同時金融市場上各種高杠桿創新工具不斷將次貸風險擴大化并擴散。而隨著近年來金融體系國際化的發展，使得美國的次貸危機爆發后迅速在各主要經濟大國間蔓延，歐洲和亞洲市場也出現了劇烈的動蕩。
（二）美國金融危機的產生的原因
1.過于注重收益、忽略風險，對金融創新產品的風險認識程度不足。美國次貸危機表明金融創新所存在著巨大風險?！翱瓷先トA爾街的那些科學瘋子們又把實驗室給炸飛了”?！稌r代》上的這句話，很好地總結了最新一輪金融產品創新產生的后果。正是由于金融機構運用創新產品時，對收益的估計過分樂觀，沒有根據市場環境的變化，及時調整創新性金融產品的定價，所以導致了貸款規模過度擴張，擴張風險的不斷積累，以至金融風險最終爆發。
2.商業銀行短視，忽視經濟周期性變化導致無法應對危機的產生。當經濟處于擴張時期時，企業利潤增加，還貸能力較強，此時銀行對市場過于樂觀，風險意識下降，降低放貸標準，大量的投放低信用級別貸款。一旦經濟增長出現減速乃至衰退時，企業利潤降低，還貸能力下降，銀行的貸款就會出現大量的呆壞賬，從而影響銀行正常的信貸業務，當這種情形擴大到一定程度，就產生了危機。
二、我國高校的資金來源
（一）高校資金來源渠道及分類
我國高校資金主要來源于四個方面：1.財政撥款。2.學費性收入。自從1994年實行并軌收費制起，成為學校重要收入來源之一，已占高校資金來源總量的三分之一以上。3.其他自籌類經費。包括了校辦產業收入、外界捐助款、教育基金會收入以及科研收入等。4.銀行貸款。這部分資金形成高校負債性資金來源，是高校以自身信用為擔保形成的，運用的不適當而過分的借貸，容易造成高校財務危機。
（二）高校利用各類資金的現狀
由以上我國高等教育收入性資金構成的歷史變化可以看出，我國高等教育資金供給具有以下風險特征：
1.以政府財政性投入和學費收入為主體，占資金來源總量的八成左右。這兩方面來源風險所在（不確定性）是在于國家對高等教育的政策導向和財政支持力度的變化。在國家不加大對高等學校財政支持力度，同時又不提高高校收費標準的前提下，高校為保障辦學條件的正常開支，就必須努力從其他渠道籌集資金。
2.其他收入性經費來源占比不斷加重，已達總需求量的20%左右。
3.大量高校收入不能滿足的經費需求，如臨時性周轉資金需求，長期基本建設資金需求，只能通過銀行貸款來解決。《2006年：中國社會形勢分析與預測》社會藍皮書指出我國高校銀行貸款2005年以前已達1 500―2 000億元。根據高校貸款需求統計，在“十一五”期間，將突破5 000億元。高校貸款規模增長迅猛，銀行貸款已成為高校彌補資金不足的經常性手段。銀行貸款雖然是現階段可供高校利用能滿足自身經費需求的籌資渠道，但由于其有償性，銀行貸款籌資具有較大的風險性，主要體現在到期還款對本、息的支付上。因而銀行貸款也是最容易導致高校信用危機的籌資方式。
三、后金融危機時期我國高校資金風險
2008年10月金融危機來勢兇猛，曾經叱咤風云的華爾街投資銀行紛紛倒閉、被并購，房地美、房利美、各保險業巨頭、商業銀行紛紛陷入困境，美國三大汽車巨頭深陷金融危機的泥潭，與此同時金融危機開始向全球化擴散。近兩年來，在各經濟大國各項積極性財政政策和貨幣政策的刺激下，全球經濟最糟糕的時刻已經過去，但仍然無法完全走出金融危機的陰影，世界經濟進入后金融危機時期。
在我國，高等教育雖然未受到金融危機的正面沖擊，但亦無法獨善其身。由表2可以看出，從2007年國內生產總值的高速增長到2008年增速的大幅下降，以至2009年增速繼續下降。財政收入增長大幅減少，政府投入高校的財政經費亦減少；學費增長也隨之大幅下降。
（一）財政收入增量減少明顯，導致高等教育撥款增速減緩
金融危機的到來，我國經濟出現了下行趨勢。2008年GDP的增速，從一季度的10.6%、二季度的10.1%、三季度的9%，降至四季度的6.8%，減速非常明顯。經濟決定財政，2009年上半年全國財政收入33 976億元，比2008年同期減少832億元，下降了2.4%。在政府財政在其他公共領域支出的壓力下，政府在教育領域的投入無疑將受到影響。
首先，在GDP增幅下降的情況下，政府可供投入高等教育的經費總量必然減少，同時，政府投入高等教育的經費也會受CPI漲幅的影響而產生不同程度的縮水。其次，政府在安排年度預算時很難增加高等教育經費，各省在2009年度高校預算中政府撥款大多維持了2008年的水平而沒有增加，有些地方還有不同程度的減少。在財政收入目標任務未完成的情況下，為緩解財政收支矛盾，政府會縮減高等教育經費預算。如江蘇省在2009年壓減5%高校經費預算，各高校被壓減了幾十萬至幾百萬不等的預算經費。
（二）就業機會減少，家庭收入增長緩慢，導致學費性收入的減少，欠費率大幅上升
金融危機期間，導致社會成員的就業機會減少。我國人力資源和社會保障部部長尹蔚民指出，金融危機帶來的經濟形勢變化使未來就業面臨三個挑戰：一是經濟增長速度趨緩，對就業的拉動能力減弱。二是部分中小企業生產經營困難，對就業帶來一些不利影響。三是部分外貿出口型企業由于對外依存度高，受世界金融危機影響較大，出口的減速將減少對勞動力的需求。
金融危機帶來的經濟增長下行，對新增就業產生擠壓。而大量就業機會的減少不可避免影響到家庭收入的增長。有關調查顯示，受金融危機影響，56.43%的家庭收入減少約兩成，對低收入家庭的影響將更為直接和嚴重，此時通過提高學費來滿足高校資金需求顯然不合時宜。
（三）企業投資成本上升，利潤下降，導致科研以及社會捐贈等自籌經費下降
受金融危機的影響，我國宏觀經濟增速放緩，GDP增速由2007年的14.2%下降為2009年的9.1%。表現在微觀領域，企業投資需求減少，利潤率大幅下降，尤其是出口貿易企業表現尤為明顯。而企業為了保證生存，必然努力地開源節流，在努力增加各種收入的同時削減各類非必要性開支。如減少與科研院所的各類非應用性的研發投入，減少針對高等院校人才儲備進行的獎助學金的捐贈，減少與高等院校合作進行的高技術孵化性投資。企業這些資金投入的減少必然影響到高校在鼓勵教學、深化科研等方面的資金投入，從而導致高校資金供求矛盾的加大。
（四）高校更加依賴銀行貸款
在金融危機的過程中，由于高校自我收入性資金供給的緊張，高校為了平衡自身資金需求，必然將目光轉向負債性資金。而由于我國公辦高校是由政府信用作擔保的，同時高校以自身在發展過程中積累的各類資產進行抵押，銀行出于自身利益的考慮也樂于向高校投放大量的信貸資金。這就造成了一方面高校由于在擴招背景下，自身跨越式發展對資金的極度渴求，同時受金融危機的影響，收入性資金的籌集能力不斷下降；另一方面，銀行信貸體系樂意于為高校提供短期或長期的各種性質的貸款。這就導致高校在缺乏信用約束的情況下，具有盲目擴大借貸規模的沖動。
2005年以前，全國高校貸款規模在1 500~2 000億元，有學者研究表明，2006年底高校貸款規模達4 500
~5 000億元，而“十一五”期間高校貸款需求在1 456億元。而2008年，我國高等教育總經費只有4 346億元，貸款規模已超出經費總量，很多高校已經不能依靠自己的力量來化解貸款風險。
四、當前形勢下如何化解高校資金風險
（一）在后金融危機時期借鑒其他國家應對高校資金風險的做法
在金融危機中，高等教育經費來源緊張的情況下，如何控制學費上漲，合理分配高等教育資源，改善高校入學機會，也成為歐美等國政府面臨的突出問題。
1.加大政府的財政支持力度
為應對國際金融危機對高等教育的影響，緩解嚴峻的高等教育財政緊缺狀況，美國聯邦政府出臺了一系列資助政策，為高等教育注入了大量資金，在很大程度上填補了因金融危機造成的財政鴻溝。如2009年2月17日奧巴馬總統簽署了《美國恢復與再投資法案》（ARRA），授權向教育部門投資總額近1 000億美元的教育經費，分別向低收入家庭學生提供資助及提高獎學金標準。2009年度報告顯示，ARRA法案實施后，填補了各州絕大部分高等教育財政赤字。
2.加大對學生的扶持、資助，鼓勵學生就學深造
國際金融危機間接影響在校大學生的學習與生活，使大學生背負更沉重的學費貸款，不得不延長在學期間的打工時間以維持學業。英國政府一方面為高校提供辦學經費，另一方面為大學生提供學費貸款與補助，以使教育經費能夠惠及每一個人。
3.完善改進高校財務管理
金融危機直接沖擊高校的財務制度，不完善的財務制度潛藏著高校財務危機。英國各大學積極采取措施調整捐款資金的投資和監管策略，積極尋求多渠道的教育經費來源，同時改革大學內部管理以提高效率和節省經費。
（二）在后金融危機時期如何化解我國高校資金風險
在當前時期，從我國高校資金來源的性質可以看出，影響我國高校資金風險，既有外在的因素，也有內在的因素。外在因素是高校不可控的由于系統性風險引起，要防范這部分風險只能從我國高校的經營環境入手，而內部因素是高校可控的非系統性風險所引起的，是要靠高校自身內控及管理來實現。
1.加大政府財政扶持力度
為應對金融危機，我國政府2008年11月出臺的4萬億元刺激經濟增長方案中，涉及教育、衛生合計400億元，僅占1%，直接涉及到高等教育領域就更少了。同時，金融危機也使我國高校學生助學貸款面臨嚴重危機。因此，為緩解金融危機沖擊，在實現2020年高等教育大眾化達40%入學率目標和提升高等教育質量過程中，政府肩負著責無旁貸的資金投入使命，應繼續加大對高等教育財政投入力度。
2.大力提升高等教育入學率和高校接納能力
政府在加大貧困學生資助力度，簡化學生貸款程序的基礎上，需要不斷完善高校學費政策；在加大高校資金投入的基礎上，有計劃地擴大各級各類高校的招生規模，加強高等職業院校與高層次大學之間的銜接和整合。同時，關注弱勢群體，重點發展一批面向少數民族貧困地區的民族高等院校，以滿足因金融危機誘發的少數民族求學熱潮之需。
3.有效引導高校畢業生就業
規范就業市場，營造公平競爭的就業環境，對殘疾青年和缺乏工作經驗的大學生等，制定適度的就業保護或傾斜政策，同時積極開展高校創業教育，著力培養學生的創新意識與創業能力，鼓勵大學生發揮自身的聰明才智，創設新的就業崗位，緩解金融危機所帶來的就業壓力。
4.拓寬高校融資渠道，多種舉措努力降低高校貸款壓力
教育主管部門應進一步拓寬高等教育融資渠道，充分利用社會資金改善辦學條件，走多元化辦學之路。國家可以采用政府貼息方式，緩解高校貸款高額付息壓力；完善規范商業銀行發放高校貸款程序流程，不斷進行制度創新，確保高校的各項資金安全運行。
5.高校自身強化風險意識，構建高校風險預警系統，提前預測風險
高校應強化自身的風險意識觀念，加強自身的資金管理，可以在現有管理和核算基礎上，設立一些科學化的風險指標，通過分析和評價這些指標的變化，及時對可能面臨的危機進行提前預警。對各項指標超過了警戒線，及時分析風險發生的原因，有效地化解風險，為學校健康持續運營提供保證。
總之，雖然從總體上看，我國受這次金融危機影響不大，逐漸步入后金融危機時期。然而，這次金融危機的教訓是深遠的，其后續影響依然存在。我們應當深刻反思，仔細評估金融危機為我國高等教育帶來的真實性而非預測性的影響，分析后金融危機時期我國高等教育發展問題，調整和規劃后金融危機時期我國高等教育優先發展戰略，從資金上保證我國高校持續、穩定、健康的可持續性發展。
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zhibo/2007-03/01/content_87851
關鍵詞：商業銀行；信貸風險；現狀與成因
一、商業銀行信貸風險概念與現狀分析
商業銀行信貸風險，是指商業銀行在經營管理過程中，因受各種內外部不利因素的影響，信貸資產或收益遭受損失的可能性。2008年下半年發生的金融危機給我國經濟造成了巨大的沖擊，我國GDP增長率從2007的13%下降到2012年的7.8%。為了應對金融危機的影響，從2008年的下半年開始，我國經濟刺激政策迅速出臺，銀行信貸開始出現快速增長，新增信貸規模已從此前年均3萬多億元的常態激增至7萬億元以上。數據顯示，2009年，全年新增人民幣貸款9.59萬億元，到2012年，全年新增人民幣貸款仍達到8.5萬億元。隨著銀行業信貸的大規模擴張，銀行業金融機構貸款余額與資產規模迅速增長。2007年末，全國金融機構人民幣各項貸款余額26.17萬億元，到了2011年末，這一數值達到62.99萬億元。2007年末，銀行業資產規模達到52萬億元，至2012年末，總資產規模飆升至130萬億。在信貸政策的刺激下，雖然我國經濟取得了強勁復蘇，但隨著各銀行信貸資產的急劇擴張，信貸風險問題也進一步放大。
1.銀行信貸資產質量壓力增大。受經濟增長放緩和國內外需求下降等因素影響，去年商業銀行不良貸款持續"雙降"的局面開始改變，銀行不良貸款余額有所上升。據統計，2012年末商業銀行不良貸款余額達4929億元，季度環比增加141億元；不良貸款率為0.95%，同比下降0.05個百分點。從數據上看，我國商業銀行的主要資產質量指標不良貸款率得到改善，然而這并不意味著銀行信貸風險降低，不良貸款率下降的主要原因是2012年信貸投放規模的大幅上升。銀行資產質量只是在賬面上有所改善，實際仍然面臨較大的資產質量壓力。
2.銀行貸款結構和投向不合理。長期以來，我國銀行信貸一直存在著信貸結構不合理和信貸投向過于集中的問題。在銀行信貸結構方面，隨著銀行信貸規模的不斷擴張，中長期貸款的增長速度快于短期貸款的增速，導致目前中長期貸款比重過高，有可能使銀行面臨期限錯配風險和流動性風險。在貸款投向方面，長期以來，由于受到政府政策的干預和利益的驅使，大量銀行貸款資金流向地方政府融資平臺和政府扶持行業，特別是制造業、房地產業等行業，信貸集中度非常高。在當前經濟下滑和新一屆政府去產能化改革的背景下，一大部分高污染、高能耗、產能過剩的制造企業將被淘汰出局，而這些企業的債務問題將對銀行資產質量造成一定的影響。房地產行業未來去杠桿化是大勢所趨，在政府的嚴厲調控下，不良貸款率也將上升。地方政府融資平臺當前受到政策的嚴格限制，加上其自身的投資低效和政府擔保能力不足等問題，將來很容易出現大量壞賬。
3.地方政府隱性負債風險增大。2009年以來我國銀行信貸規模大幅增長的主要原因是各級政府保增長的刺激政策。為了推動經濟增長，地方政府嚴重干預銀行信貸資金流向，政府擔?，F象嚴重，各層次地方融資平臺層出不窮。據統計，截止2012年12月末，我國共有超過10000家各級政府投融資平臺，平臺貸款余額超過8萬億元，其中絕大部分資金來源于銀行貸款，2012年還款本息和金額接近2萬億元。在目前宏觀經濟下行壓力增大的情況下，地方政府隱性債務開始顯性化，造成地方政府面臨巨大的償債壓力，商業銀行信貸資產存在巨大隱患。據審計署統計，2012年末，9個省會城市負有償還責任的債務率超過100%，最高達188.95%；14個省會城市共計債務逾期181.7億元，其中兩個省會城市債務逾期率超過10%，最高逾期率為16.36%。
4.影子銀行風險。為了規避監管而進行信貸擴張，很多銀行將信貸資產進行表外化處理，通過與信托公司合作發行理財產品，將募集的資金投向高風險高收益項目，比如房地產行業和地方融資平臺等。另外，由于民間金融市場的高利率特性，大量銀行信貸資金通過各種渠道流向民間金融市場，參加民間金融活動，銀行與民間金融存在著復雜的利益關系。由于影子銀行游離于監管之外，其規模很難準確統計，我們通過一些可靠的估算方法，測算出2012年我國影子銀行規模約為24萬億元，約占商業銀行資產規模的25%。影子銀行積累的大量潛在風險，將對我國銀行信貸資產安全造成巨大的威脅。
二、我國商業銀行信貸風險的成因
我國商業銀行信貸風險產生的原因是多方面的，歸納起來可分為銀行內部因素和外部因素。
第一，銀行內部因素：（1）第一，信貸風險管理文化缺失。銀行整體上存在重貸輕管的現象，信貸資金發放后銀行缺乏對客戶資金的使用情況進行必要的跟蹤、檢查。另外，銀行大部分員工信貸風險意識淡薄，認為這只是信貸管理部門的職責，與自身無關。（2）商業銀行同業間的競爭壓力。為了爭奪客戶，銀行往往并未嚴格按照審查程序對貸款客戶的資料進行審查，這就給了不合格的企業客戶以可乘之機，各種違規貸款現象屢禁不止。（3）貸款審查制度執行不徹底。部分銀行貸前、貸中、貸后審查并未嚴格執行，對企業提供的資料、抵押物、擔保物、企業經營情況、貸款風險等并未深入調查和認真分析，貸款審查和監督趨于形式化。（4）銀行內部信貸風險管理機制不健全。銀行內部協調機制不健全，各部門相互配合程度較低；激勵約束機制不合理，對信貸人員的考核主要集中在信貸規模與利潤上，缺乏對信貸風險的考量；監督約束機制不完善，基層管理者信貸審批權力過大，導致亂批貸款、亂擔保等行為。（5）缺乏先進的風險分析方法和技術。目前我國商業銀行信貸風險度量仍以定性分析為主，缺乏精確度量信貸風險的技術和方法，難以準確掌握風險程度。
第二，銀行外部因素：（1）社會環境原因。當前經濟增長減速，企業經濟效益下滑造成銀行不良貸款增加；社會整體信用觀念淡薄，企業造假、逃債現象嚴重；我國法律制度不健全，尤其是關于信貸方面的法律內容簡單且可操作性差，發生信貸糾紛時，銀行合法權益無法得到保障。（2）借款人方面的原因。企業經營過度依賴銀行貸款，增加了信貸風險；銀行內部協調和互通機制不健全，造成借款人使用虛假的證明材料騙取銀行貸款或在銀行不同部門多頭貸款；我國消費品二級市場尚不成熟，貸款抵押物難以變現；借款人尋租行為普遍，不符合條件的貸款難以回收，造成信貸資產的損失。（3）政府干預。我國政府為了自己的政績，過度參與經濟活動，大量銀行貸款資金流向地方基礎設施建設和政府扶持行業；雖然有政府財政的顯性或隱性擔保，但在當前經濟增長放緩，地方政府財政減收，企業經營效益不佳的情形下，政府擔保貸款違約風險進一步放大。
三、總結
隨著我國商業銀行信貸規模的快速增長，潛在的信貸風險也已逐漸顯性化，商業銀行和政府部門應當采取切實的措施提高信貸風險管理能力，保證金融體系的穩定運行。商業銀行方面，應當建立嚴格的信貸崗位責任制，限制信貸人員的違規行為；不斷完善貸款信息管理系統，提高風險預警效率；加強社會信用環境的綜合治理，建立信用評估體系。政府部門方面，應當加強相關法律法規建設，保護銀行資產安全；推進銀行市場化進程，限制政府的控制權。
參考文獻：
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[2]石漢祥.論國有商業銀行的信貸風險管理.武漢大學學報（社會科學版），2003（1）.
[3]戴達年.我國商業銀行信貸風險成因與對策研究.中山大學學報（社會科學版），2001（6）.
一、北海市少數民族特需商品定點生產企業基本情況
根據國家民委、財政部和中國人民銀行《關于確定“十一五”期間全國少數民族特需商品定點生產企業的通知》(民委發[2007]228號)文件，北海市有6家少數民族特需商品定點生產企業(以下簡稱民品企業)，其中合浦縣有1家。“十一五”期間，根據中國人民銀行《關于“十一五”期間民族貿易和民族用品生產貸款利率有關事宜的通知》(銀發[2006]315號)文件規定，各國有商業銀行繼續對民族貿易和民族特需商品定點生產企業的正常流動資金貸款利率實行比正常的一年期流動資金貸款基準利率低2.88個百分點的優惠利率政策，優惠貸款利率不得上浮。北海市6家民品企業成立較早，但生產規模普遍不大，實力不強，6家企業有5家是小型企業。這些企業主要生產具有民族特色的金銀珠寶飾品、缸罐、角雕等工藝品，產品生產成本低，收益高，目前都處于正常生產經營狀態。但是經過調查，北海市6家民品企業都沒有獲得過優惠利率的流動資金貸款。
二、影響民貿民品貼息貸款的原因分析
1.政策宣傳力度不夠
一是宣傳的對象受限制。在確定“十一五”期間全國少數民族特需商品定點生產企業之前，北海市民族宗教局按要求對生產少數民族特需商品的企業進行了調查，并對相關企業進行了政策的宣傳。這種“點對點”有針對性的宣傳雖然效率高，但是沒有普遍性，政策宣傳的廣度不夠，社會上很多生產有少數民族特色商品的企業對相關政策缺乏了解。二是宣傳方式單一，宣傳渠道狹窄。北海市有關部門對民貿民品政策的宣傳主要體現在轉發文件、電話解釋，宣傳方式比較單一，宣傳渠道狹窄，從而影響政策的有效宣傳。三是宣傳主體對相關政策的宣傳解釋工作不到位。據北海市民族宗教局的反饋，有些實力較強的企業怕麻煩，不愿申請成為“十一五”期間全國少數民族特需商品定點生產企業。實際上，民貿民品優惠貸款利率政策是一項能降低企業經營成本、企業可從中真正得到實惠的長遠政策。[2]一般只有對優惠政策了解不夠透徹的企業才不愿申請。另外，在“十一五”期間全國少數民族特需商品定點生產企業名單確定之后，有些企業相關負責人并不知道其企業已成為“十一五”期間全國少數民族特需商品定點生產企業之一，不了解其可以享受優惠貸款利率政策。有些企業不了解如何申請優惠利率貸款。據調查，有民品企業曾經咨詢過民族宗教局如何申請優惠利率貸款，但民族宗教局具體負責人不知情，也未咨詢過人民銀行，從而導致優惠政策落空。政策宣傳的力度不夠使得政策執行的效果并不理想。
2.民品企業不符合銀行貸款條件，無法享受優惠貸款利率政策
一是企業不良貸款記錄制約其新增貸款的注入。民品企業要想獲得銀行的優惠利率貸款，首先必須符合銀行一般貸款的準入條件。根據現行金融機構風險防范規定，如果貸款人已有貸款違約記錄，形成不良貸款，那么貸款人很難再次獲得銀行的新增貸款。[3]作為民品企業之一，廣西北海銀灘國家旅游度假區亨通珠寶公司就遇到這種情況，其在1995年、1997年分別向建行北海分行貸款累計470萬元，后來由于公司經營虧損，形成315萬元不良貸款。建行已把該債務轉給東方資產管理公司。雖然目前該公司生產運營正常，而且這幾年該公司一直積極與東方資產管理公司征求減免債務、協商還款之事，但是畢竟存在不良貸款未清的事實，對于該公司新增貸款的申請，銀行都表示拒絕受理。二是企業未能提供貸款要求的財產抵押或者擔保，銀行不予發放貸款。目前銀行發放的貸款一般都是財產抵押貸款或者信用擔保貸款，北海市6家民品企業大都是生產金銀珠寶飾品或者工藝品，產品加工后即可賣出產品，技術水平含量低，資金實力較差，沒有大型或者高精端的設備，有的甚至沒有可供抵押的固定資產。因此，這些民品企業向銀行申請貸款時往往由于未能提供財產抵押而無法獲得貸款。而且，北海市擔保機制不健全，幾家擔保機構由于自身實力較差而難以在擔保方面取得良好的公信力。因此，很多企業包括民品企業難以獲得銀行的信用擔保貸款。由于民品企業不符合銀行貸款的一般條件，民品優惠利率貸款也只停留在文件層次上。
3.銀行貸款手續繁瑣，影響企業向銀行申請貸款的積極性
由于銀行貸款手續較為繁瑣，程序復雜，準入門檻高，從貸款申請到貸款審批需要的時間較長，影響企業向銀行申請貸款的積極性。為此，有些實力較強、符合貸款條件的企業并不十分愿意向銀行貸款。
4.信息溝通機制缺失
一是牽頭部門的主動性沒有發揮出來。民委沒有發揮明顯的主導作用，沒有與金融機構及其他相關部門進行過有效溝通交流，也沒有牽頭組織相關部門開展相關政策宣傳活動。二是聯席會議制度沒有形成。目前北海市尚未建立有關民貿民品方面的聯席會議制度，沒有組織召開過民委、人民銀行、商業銀行、民品企業和財政局等有關部門參與的聯席會議；民委、人民銀行、商業銀行、民品企業等有關部門缺乏信息交流的平臺，造成銀行等有關部門不了解企業、企業不完全了解相關政策等現象。信息溝通機制的缺失無法使優惠貸款利率政策真正有效地落到實處。[4]
三、完善民貿民品貼息貸款發放的對策建議
1.完善相關政策
一是放開優惠利率貸款發放銀行的限制。目前參與民貿民品優惠利率貸款發放的僅限于工、農、中、建四家商業銀行。由于這些銀行與其他金融機構在市場開發理念、貸款準入門檻等方面存在一定差異性，在某些領域尤其是弱勢群體金融業務的拓展方面顯現出一些不足。隨著金融市場的不斷改革，建議放開民品優惠利率貸款發放銀行的限制，允許農村信用社、農業發展銀行以及交通銀行等其他商業銀行也成為成員，發揮它們的優勢，實現金融機構優勢互補，為民貿民品企業創造更優良的融資環境，支持民貿民品企業的發展，從而促進我國民貿民品的繁榮。二是放開貸款合同基準利率的限制。按照現行規定，優惠利率貸款一律不準上浮，也就是說只有民品企業與貸款行簽訂的貸款合同是基準利率時才符合優惠利率貼息政策，否則不予貼息。這種贏利鎖定的規定對商業銀行開發此類貸款的積極性與主動性有所限制。為調動商業銀行的積極性，建議修改相關政策規定，放開貸款合同基準利率的限制，給予企業貸款實實在在的比正常的一年期貸款利率低2.88個百分點的優惠補貼。這種政策修改不僅可以讓民品企業在優惠期間切實得到政策支持的實惠，推動民品企業的發展壯大，而且也給予了商業銀行對民品企業貸款業務的利率定價權限，調動它們營銷的積極性。三是賦予商業銀行權限對優惠利率貸款實行封閉式管理。政策規定“享受優惠利率貸款政策的企業，其利息優惠部分的70%以上應用于補充企業自有流動資金”，為了確保?？顚Ｓ茫瑫r也為了加強銀行對企業貸款資金流向的跟蹤，確保資金安全，建議新增政策，規定商業銀行有權對優惠利率貸款實行封閉式管理，民品企業生產資金的支付與回收均可由貸款行負責監控。
2.商業銀行創新觀念積極扶持民品企業
我國是一個多民族國家，民品企業生產的少數民族特需商品不僅滿足人民的需要，而且也傳承與延續著中華文明。因此，商業銀行應創新觀念，積極扶持民品企業，為這些具有特殊意義的商品提供優質、特殊的金融服務支持。一方面，各商業銀行在堅持市場化改革的同時，信貸政策不要“一刀切”。商業銀行在貸款決策、約束機制等方面應當結合少數民族地區發展特點和民品企業的特點，開發新的金融產品，制定與此相適應的信貸政策，適當降低優惠利率的貸款門檻，簡化貸款程序，提高貸款效率。另一方面，各商業銀行要主動與民品企業建立聯系，優先考慮并保證企業的貸款需求；同時，嚴格執行優惠貸款利率政策，協助做好優惠貸款利率政策宣傳工作，使各項政策落到實處，讓民品企業真正享受優惠政策，從而達到銀企雙贏的效果。
3.多部門聯動推動民品企業優惠政策的落實
一是建立聯席會議制度。民委應發揮主導作用，積極構建多方參與的交流平臺。建議民委牽頭，金融機構、財政局等有關部門參與，建立聯席會議制度，定期組織民品企業、商業銀行、人民銀行、銀監局、財政局、工商局、經委、人事勞動部門等相關部門召開聯席會議。民品企業可通過這個平臺主動向銀行、民委等相關部門通報信息，讓銀行、民委等相關部門了解企業經營動態；民委、人民銀行可通過這個平臺進一步宣傳解釋各項政策；各與會單位通過交流信息，協助解決企業困難，推薦項目與人才，為企業的發展建言獻策，為企業和銀行提供實質性的服務。二是加大政策宣傳的力度。民委應突破“點對點”的政策宣傳模式，積極拓寬政策宣傳的渠道，變化宣傳方式，組織相關部門聯合開展形式多樣、內容豐富的大范圍宣傳。通過宣傳，讓更多符合條件的企業爭取成為政策優惠的企業，從而促進民品企業在競爭的環境中持續發展，讓民品企業優惠政策真正發揮作用。三是建立責任考核制度。貫徹落實民品企業優惠政策是民委等多個部門的一項工作，建議各有關部門把落實民品企業優惠政策、支持民品企業發展的工作列入責任考核內容，并定期向社會公開考核結果，使有關部門執行民品企業優惠政策的具體行為透明化，推動民品企業優惠政策的有效落實。
4.發揮人民銀行的“窗口指導”作用
立足于少數民族地區的人民銀行，應積極利用自身優勢做好民品企業優惠政策的工作。一是按照“分類指導、區別對待”的原則，不斷完善每年年初對轄區金融機構的信貸指導意見，引導商業銀行對民品企業的信貸資金及時投入跟進。二是利用季度金融分析聯席會議，對商業銀行等金融機構做好政策宣傳，交流相關信息，發揮“窗口指導”的作用。三是協助、配合有關部門做好政策宣傳、指導及其他事務工作。四是創建平臺，邀請商業銀行和民品企業召開座談會，交流信息，做好民品企業和商業銀行的參謀。五是加強調研，人民銀行要組織相關人員深入商業銀行、民品企業，了解各方實際存在的困難與需求，掌握優惠貸款利率政策執行過程中存在的問題，及時總結經驗，并將相關情況及時上報。
本文圍繞信用風險傳染的影響因素、傳染機理及路徑等展開分析，并針對我國信用風險傳染現狀提出了防范建議。
關鍵詞：
信用風險傳染；去產能；去杠桿
2008年以來，以房地產為核心、以重化工等上游產業為依托的地方平臺及企業加產能、加桿桿，國內形成債務擴張拉動經濟的發展模式。隨著增長速度放緩、經濟轉型和產業結構調整，部分產能過剩行業經營困難，信用品質下降，信用風險成為市場關注的焦點。信用風險具備較強的傳染性，某一經濟主體因流動性危機或者破產而發生違約行為時，往往會影響其它經濟主體和相關行業的違約概率，對此應予以關注。
一、信用風險傳染的定義與影響因素
信用風險傳染是指在外部經濟環境變動情形下，某一經濟主體因流動性危機或者破產而發生的違約行為影響到其它經濟主體的經營狀況甚至違約概率，是信用風險的外溢效應。信用風險傳染的影響因素可以歸結為宏觀和微觀兩方面。微觀因素指債務人因商業模式特征、地域、法律及其他特殊事件引發的信用風險負向傳遞。如，某一地區關鍵產業的凋零可能致使整個區域的企業面臨信用壓力；特殊事件的發生也會影響增強信用風險傳染，如次貸危機和雷曼兄弟破產等極端殊事件，會顯著加劇信用風險傳染程度。宏觀因素指企業經營面臨的外部經濟環境，研究表明債務人之間因宏觀經濟因素存在正的違約相關性，包括GDP、CPI、基準利率等指標及經濟事件因素，均對企業信用品質可能產生影響。如，我國房地產市場調整導致水泥、平板玻璃、鋼鐵、工程建筑等行業下游需求下降，行業產能過剩嚴重、虧損加劇，引發了上述行業信用品質惡化，發債企業信用等級頻繁下調。
二、信用風險傳染路徑與機理
從理論層面看，信用風險的傳染通常源于經濟體之間存在違約的正相關性。傳染路徑分為企業間的橫向傳染，以及行業間和產業鏈上下游之間的縱向傳染。橫向傳染和縱向傳染的機理各不相同；縱向傳染的機理更復雜，后果也更嚴重。橫向傳染是指信用風險在行業內企業間的傳染，是行業內信用風險溢出“示范效應”和“放大效應”的結果。同一行業內某些沒有直接業務往來關系的企業，有可能會因為企業在財務管理模式和經營管理模式等方面的相似性，導致信用風險傳染。這種示范效應和放大效應源于行業內不同信用等級企業間的相互影響，一方面表現為行業內其他債務人信用利差增加，甚至出現跳躍變化；另一方面通常由行業內資質較差的企業所引發?？v向傳染的機理主要基于上下游產業聯動機制?，F代企業、產業之間分工更加細化，聯系更緊密，在產業鏈的作用下，上下游產業之間存在關聯影響，使得行業或企業的信用風險會沿著一定方向進行傳遞，這就是上下游產業聯動機制。當經濟衰退、市場需求疲軟時，商品滯銷導致制造型企業的產品大量積壓，迫使企業在一定時期內大幅削減生產甚至停產，同時可能伴隨裁員，企業信用風險迅速加大，且與其處于同一產業鏈的上下游企業生產運營情況也會隨之惡化。在上述過程循環作用下，更多的企業和行業可能陷入信用危機。這種產業鏈的聯動可能是下游需求減弱傳遞至上游，也可能是上游供給端沖擊傳導至下游。需求端的信用風險傳染通常沿著產業鏈的順序依次發生，始于汽車、房地產、基礎設施建設、機械、裝備制造等下游行業，然后傳導至有色金屬冶煉壓延、黑色金屬冶煉壓延等中游的加工制造業，最后是上游的有色、煤炭等行業。需求端產生的信用風險對于下游行業中的機械和裝備制造等行業、上游行業中的鋼鐵、煤炭等行業沖擊更大。同時，資本密集型行業的違約率波動幅度大于勞動密集型行業。
三、我國信用風險傳染的現狀
我國產能過剩行業大多集中在重工業和國有企業部門，一般為資本密集型企業，資產負債率普遍較高。2013年以來，制造、鋼鐵、采礦等行業在產能利用率下降和凈資產收益率持續回落的同時，杠桿率不斷上升，其中重工業等資本密集型產能過剩行業杠桿率上升更快。據測算，目前四大產能過剩行業（煤炭、鋼鐵、有色和水泥）的存量有息負債高達5.4萬億元，其中銀行貸款2.8萬億元，公開市場債券1.6萬億元，信托等非標產品約1萬億元。產能出清與債務出清疊加，提升了相關行業的違約概率，信用風險有可能在鋼鐵、煤炭等行業間傳染。去產能和去杠桿引發的信用風險體現為銀行資產質量的惡化，以及債券市場信用評級下調、債務違約等信用風險事件的增多。銀行貸款不良率是觀測信用風險的領先指標，自2013年一季度以來，中國商業銀行不良貸款總額和不良率逐季上升，截至2015年三季度，商業銀行不良貸款總額已接近1.2萬億元，不良率升至1.59%，四大國有銀行中的農業銀行2015年上半年不良貸款率已達到2.43%。從上市銀行不良率的行業分布來看，制造業和采礦業等產能過剩行業不良率增速顯著快于第三產業，發生信用事件的概率加大。以農業銀行為例，2015年上半年制造業和采礦業的不良貸款率分布為4.37%和1.56%，較2014年增長18.43%和95.00%，而第三產業的不良率上升趨勢則緩慢得多。債券市場方面，2014年以來鋼鐵、煤炭、機械等產能過剩行業，信用風險事件明顯增多，制造業、煤炭、鋼鐵等發債企業主體信用評級頻繁下調，民企甚至大型央企均出現了實質性債務違約事件。據Wind資訊統計，自超日債違約至2016年3月底，全市場累計有44只債券違約，除去違約的中小企業集合債外，其余29只違約債券涉及制造業、光伏、煤炭、鋼鐵等產能過剩行業。按違約節奏來看，2014年有6只債券違約，2015年有24只，2016年前3個月已有14只債券違約，債券違約頻率越來越高。
四、總結與建議
中國刺激計劃激起了什么？
一直以來，有兩個問題需要解決：中國的經濟刺激計劃有無效率，如果刺激計劃的未來代價巨大，中國能不能駕馭？現在，第一個問題已經解決，刺激計劃已經產生結果，經濟增長確實被刺激起來了。2010年1月，中國經濟政策已經出現適度但明顯的轉變跡象，不過，在經濟取得增長的同時，政策制定者們也面臨很多直接和間接的問題，這些問題產生的根源就在于：刺激政策在長期內成本巨大，對經濟有不利影響。從2010年2月中國政府對銀行貸款的控制可以看出，這個趨勢已經非常明顯地展現在人們的面前。當然，中國的政策領導層對刺激計劃的效果是滿意的，不過，隨著困難的增多，他們在處理未來負面效應的過程中也將顯得步履蹣跚。
就在一年以前，也就是2009年初，全球經濟危機才開始對中國經濟產生明顯沖擊，2008年11月，中國政策宣布刺激計劃，那個時候，政府的刺激計劃能否產生效果還不清楚，所以，如何判斷刺激計劃對宏觀經濟的最終影響和何時能產生效果確實很難判斷。到2009年2月，結果開始浮出水面。中國的刺激計劃有足夠的投資資金，這是因為中國政府掌握著大量的國有銀行并控制著主要貸款。大量銀行貸款從銀行傾瀉而出，特別是在2009年第一季度，貸款增量更是驚人。第一季度后，貸款增速開始放緩，不過，要完全放慢貸款增速顯然是不可能的。2009年全年，貸款增速超過30%。然而貸款增加如此明顯，中國經濟的名義增長率卻只有6%（實際增長率要高一些，但物價水平全面有所下降）。
貨幣過分擴張使人們對刺激政策產生非議，特別是經濟學者的意見很大。經濟史告訴人們，貨幣擴展在剛開始的時候可能看上去不錯，不過在長期內將會產生巨大的負面效應。毫無疑問，中國依靠貸款導向的刺激政策從一開始就充滿了爭議，一些人認為刺激計劃不會產生效果，也有人認為不值得這么做，因為長期代價太大了。
摘編于2010年第4期 總第89期
經濟危機反思
經濟危機兩周年，再說華爾街。兩年前的9月15日，雷曼兄弟破產，全面引爆了金融危機。兩年之后，最困難的時期已成歷史，但余波仍在震蕩，復蘇緩慢而虛弱，金融業裁員陰云再次籠罩，美國失業率居高不下，全球經濟仍未走出二次探底陰霾。
危機倒逼改革，再造勢在必行。正如鼓勵競爭的市場機制不可逆轉，金融業精英再也無法阻擋監管者對他們忽視風險追求暴利的約束。7月22日，美國總統奧巴馬簽署的《多德－弗蘭克法案》生效。這是20世紀30年代“大蕭條”以來改革力度最大、影響最深遠的金融改革法案。
每一次重大改革，都將塑造一個新的時代。監管法案的推出，也將重塑華爾街，乃至全球金融體系。雖然一切剛剛開始，未知和空白很多，但歷史性的轉身無可避免。
美國前財政部長保爾森總結危機教訓時，首先將危機根源歸咎于世界主要經濟體間的結構失衡，美國過度消費，卻從石油出口國和中國等高儲蓄國家借入大量資金?！斑@些失衡狀況仍在繼續，必須解決。”
香港證監會前主席、中國銀監會首席顧問沈聯濤此前從宏觀層面分析認為，“冷戰”后的新增市場化經濟體為全球增加了30億勞動者，為長達20年的低通脹提供了條件；日元的低息政策，催生了全球日元利差交易，也加大了全球杠桿操作和衍生品交易的產生；金融工程師的大量涌現；全球市場的監管放松。正是在上述潮流下，創造了趨一性的全球化宏觀趨勢，但其實是四種套利：工資套利、金融套利、知識套利和監管套利。
到上世紀末，隨著金融工程的發達，創造并追逐利潤成為金融創新的主要動力。現代金融最偉大的三個發明，今天也成了“最偉大的問題”。
摘編于2010年第10期 總第95期
非常之舉終有價
當經濟形勢處于不幸之時，我們對經濟學家越發倚重。奧巴馬的經濟智囊迫不及待地宣稱第一階段的刺激計劃效果顯著，但也因此墜入了對刺激計劃的麻木和依賴中。
眾所周知，伯南克是個研究大蕭條的經濟學家，對于危機時期，中央銀行應該如何使用刺激武器早就胸有成竹。早在2002年他還是美聯儲理事的時候，就信心滿滿地表示，在美國，即使短期利率已經降低到接近零的水平，中央銀行也完全可以使用非傳統手段來降低影響企業借貸成本的長期利率，即通過大量購買國債向經濟注入資金，如果不行，還可以購買長期國債，乃至部分企業債券。他認為這是可行的，因為20世紀50年代的整整十年，美國的長期利率就被死死地釘在固定的水平上面。
2008年秋天，當金融市場一片恐慌時，美聯儲就是按照這個藍圖進行行動的。其結果是，美聯儲的資產平衡表上的資產從兩年前的8000億美元一下子膨脹到如今的20000多億美元，目前資產的三分之二就是在房利美和房地美持有的房屋按揭債券以及“兩房”自己發行的債券上面。從過去一年金融市場的反應以及宏觀經濟數據來看，美聯儲的行動似乎取得了預計效果。
但是，后面的形勢并不那么樂觀，目前美國經濟的不平衡并沒有由這些刺激政策得到根本性解決。即使是伯南克也承認，就業市場需要“相當長時間”才能恢復2008至2009年間損失的近850萬個就業崗位，估計今年會出現160萬個人消費者破產案例，遠高于去年的140萬。
從奧巴馬政府的角度來說，目前它的如意算盤仍然是希望繼續實施寬松的財政政策，在經濟進入自我增長的軌道后再解決赤字問題。行政部門一再堅稱，不實施刺激將為雙底衰退打開大門，還引用近期一連串糟糕的經濟數據為證，指出經濟有可能再次放緩。
關鍵詞：融資結構 房地產信托 展望
一、我國房地產開發企業融資渠道淺析
房地產開發企業資金主要來自國內貸款、自籌資金、利用外資和其他資金四大途徑。
1、銀行信貸是主要來源，信托融資是重要補充形式
國內房地產開發企業資金來源結構上呈現三足鼎立局勢，其他資金來源、自籌資金和國內貸款占據了資金來源總量的99%。
盡管2012年國內貸款僅占資金來源總量的15%，不過如果我們進一步分析國內房地產企業的運行模式，不難發現銀行信貸仍是房地產開發企業資金的最大來源，主要理由有：1、其他資金來源中約有80%以上來自房屋銷售（預售）定金及預收款，而他們當中大約又有60%～70%來自銀行或住房公積金管理中心所發放的個人住房按揭款。2、自籌資金中，企業自有資金約占50%，剩余50%一般是房屋承建單位、材料供應商、或其他建筑施工企業的工程墊款，而這些資金也有很大部分來自銀行的建筑業貸款。
近年來，銀行信貸在宏觀審慎的政策框架之下日漸謹慎，證監會也暫停了房地產企業在資本市場的再融資，輸血功能嚴重受損，信托日漸成為房地產開發企業融資的重要補充形式。根據中國信托業協會數據，2012年新增房地產信托金額3163億，占房地產開發企業融資來源總量的3.28%。
2、地產調控使得企業不得不更加依賴自籌資金渠道融資
自2010年4月起，國家開始對房地產行業實施嚴厲的宏觀調控，使得銀行對房地產市場信貸收緊（包括開發貸、按揭貸款等），地產企業不得不更多地通過自身手段籌集資金。2009～2012年，國內貸款和其他資金來源占房地產開發企業資金來源的比例分別下降4.35和4.66個百分點，自籌資金占比則上升了9.43個百分點。
3、不同企業融資環境分化嚴重
地產調控以來，銀行的開發貸款是一年比一年難貸，以前銀行貸款在開發商的資金來源中占比在20%左右，目前僅有15%左右。雖然地產商的總體融資環境不佳，但是不同企業間分化嚴重，大企業（尤其是國企央企）的融資能力及成本顯著優于中小型企業，主要原因在于：1、發放貸款時，銀行首先考慮的是安全問題，他們主要根據公司的資信情況、項目的好壞、擔保母公司的實力等來綜合評估是否發放貸款，因此大公司相對比較容易獲得貸款。2、大企業（尤其是國企央企）與地方政府及銀行的關系良好，更容易拿到貸款，有些甚至能夠獲得國開行貸款。3、大企業，尤其是注冊地在境外的港股上市企業，可以通過海外市場融資。4、對于既沒有央企、國企背景，也沒有在港上市的中小開發商來說，銀行貸款和海外融資都是可望而不可求的“美夢”，他們中的大部分只能采用成本高昂的信托和私募進行融資。
量化來看，對于大型房企，銀行開發貸成本為7%～9%，信托融資成本為7%～12%，海外融資成本為4%～10%，成本相對較低；反之，對于中小型房企，信托和四大資產管理公司融資成本為15%～20%，私募融資成本則超過25%。
二、房地產信托業發展
1、房地產信托業的興起（2010.4～2011.6）
2010年4月國家進行房地產調控，房地產開發資金來源中開發貸受限，銷售回款放緩，地產商更多需要依賴自籌資金。因此，房地產信托深受追捧，發行款數、募集規模均呈現爆發式增長。2011年國內共發行1060款房地產信托產品（集合類），同比增長76.08%，規模達3705億，同比增長29.35%。
對于房地產企業來說，國內信貸收縮以及資本市場再融資暫停，為滿足資金缺口，不得不通過高成本的信托方式融資。對于投資者來說，債券和存款收益率過低，再加上股市低迷、房地產限購，房地產信托產品的高收益率和相對可控的風險水平滿足了投資者的理財需求。
2、房地產信托業的衰落（2011.7～2011.12）
隨著房地產調控力度持續加大，房地產信托兌付風險逐漸上升。從2011年3季度開始，銀監會不斷加大對房地產信托風險的管控。集合類房地產信托月度發行規模逐月下滑。2012年國內共發行795款房地產信托產品（集合類），同比下降25%，規模達3163億，同比下降14.61%
總結近年來地產信托行業大起大落，可以得出：在行業基本面沒有發生巨大變化的情況下，監管部門對于房地產信托行業的管控力度決定行業興衰。
三、2013年房地產信托行業展望
考慮到房地產行業溫和復蘇、地產信托政策面平穩兩大因素，筆者預測2013年房地產信托行業將溫和上行。
1、房地產行業溫和復蘇
2012年，房地產市場先抑后揚，從年初的以價換量到年底的量價齊升，市場企穩回升的態勢十分明顯，重點城市新建住宅市場成交量達到近三年同期最高水平。筆者預計2013年房地產市場將在復蘇后保持溫和上行，一二線核心城市的房價存在上漲壓力。
2、房地產信托行業政策加碼概率不大
綜合房地產信托行業整體狀況，筆者預計2013年監管力度加碼概率不大，政策面總體將保持平穩，主要原因有：（1）2011年至今，針對地產信托風險問題，銀監會已經出臺了一系列監管措施，效果也基本達到預期。集合類房地產信托月度發行規模從峰值時的436億大幅回落，目前維持在月度新增100～200億的正常水平。（2）雖然個別項目出現問題，不過2012年的兌付高峰已安然度過，一定程度上說明房地產信托兌付風險仍在可控范圍內。3、在地產調控初顯成效，投資性需求得到有效控制的背景下，銀行進一步加大對開發商的信貸收緊力度的可能性同樣不大。
參考文獻：
銀行委托協議書范文1
物業管理公司下屬的__________管理處(乙方)長期向住戶(甲方)提供物業管理的各項服務。為方便甲、乙雙方管理費及水、電費的收付結算，經協商達成如下協議：
一、由甲方在乙方指定銀行__________開立帳號或活期存折。乙方向甲方提供提供收款依據的單據，甲方許諾其付款銀行接到特種委托收款憑證后，銀行通過電腦將款項劃轉至乙方帳號。
二、甲方應付乙方管理費等不得拒付。甲方帳號無款支付時，應主動將款項轉到開戶銀行，每月_____日前乙方將繳費通知單送至甲方信箱，_______日為銀行劃款時間，到期若無款支付，乙方按雙方約定，逾期每天按應收費用總額的_____收取滯納金，繼續拖欠付款將按照《物業管理條例》的規定采取相應措施。
三、乙方有義務接受甲方的查詢和咨詢，結算中若有差錯出現，由乙方負責處理在下月劃款中退款或補差。
四、本協議一式四份，甲方簽署后，由甲方送甲方開戶行加蓋復核章(并留一份)后，交由乙方簽收，退回一份予甲方保留，乙方及其開戶行各執一份。
五、本協議簽訂后，從_____年_____月份起正式銀行托收，以前費用需交現金或支票。
甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________
法定代表人(簽字)：_________ 法定代表人(簽字)：_________
_________年____月____日 _________年____月____日
銀行委托協議書范文2
委托方(甲方)：
方(乙方)：
一、總則
(一)為了規范國家開發銀行(下稱甲方)和中國工商銀行(下稱乙方)的委托行為，提高委托業務質量，更好地為國家重點建設服務，經雙方協商制定本協議。
(二)甲、乙雙方在委托工作中應遵守國家的有關金融法律、法規，遵循相互支持、密切合作的原則。
(三)對于涉及兩行全局性委代工作安排，應由兩行協商或聯合發文。
二、甲方委托乙方業務范圍
(一)監督甲方委托項目借款合同(或臨時借款協議)的執行。
(二)監督甲方貸款資金的使用。
(三)辦理甲方貸款資金結算和會計核算。
(四)協助甲方做好貸款本息回收工作。
(五)辦理甲乙雙方商定的其他委托業務。
三、甲方的責任和權利
(一)向乙方提供年度貸款計劃、借款合同副本及有關資料。
(二)在借款合同、貸款計劃、貸款利率、貸款期限等情況發生變化時，應及時書面通知乙方。
(三)在借款合同中明確乙方經辦行代表甲方對借款人實施監督管理的責任、權力以及借款人應向乙方提供的資料。
(四)按期向乙方支付業務手續費。
(五)對乙方業務情況進行檢查、監督、考核。
四、乙方的責任和權利
(一)根據業務需要，確定相應的機構和人員負責業務。
(二)辦理甲方貸款資金的結算和核算業務。
(三)對貸款實施全過程的監督管理。
(四)協助甲方做好貸款本息的回收工作。
(五)向甲方提供有關業務信息。
(六)按期向甲方收取業務手續費。
五、貸款發放
(一)甲方為借款人開立貸款賬戶、存款賬戶，發放貸款。
(二)甲方應將年度貸款計劃、分批下達的貸款指標等文件和資料及時抄送乙方，借款合同副本由甲方直接分送乙方省級分行和乙方經辦行。
(三)甲方將貸款資金直接匯入借款人在乙方經辦行開立的專項存款戶。乙方經辦行應在收到資金的當日按貸款業務核算辦法進行賬務處理。
六、貸款管理
(一)乙方經辦行根據甲方的書面委托參與貸款項目的下列工作： 1.項目主體工程的設計、施工和設備采購的招標;
2.項目概算調整的審查;
3.項目工程造價的編審;
4.項目竣工驗收和決算的編審;
5.書面委托的其他工作。
(二)為便于乙方經辦行對甲方委托貸款和貸款項目進行有效的監督和管理，甲方要求借款人及時向乙方經辦行提供以下有關資料：
1.已批準的項目建議書、項目可行性研究報告、項目初步設計文件及施工圖預算;
2.年度工程建設進度計劃;
3.年度貸款資金使用計劃，其中大中型項目年度貸款資金使用計劃須經甲方認可;
4.設備材料采購合同副本;
5.有關統計和會計報表。
(三)乙方經辦行根據借款合同和有權部門批準的項目初步設計、年度資金配置計劃、年度貸款資金使用計劃、有關商務合同和建設進度加強對貸款使用的監督管理。
當以下情況發生時，乙方經辦行有權采取停止借款人貸款使用或其他有效措施，并立即報上級行和甲方：
1.超計劃、超標準、挪用貸款等;
2.借款人名稱或其法定代表人變更，以及借款人體制發生重大變化的(甲方通知乙方經辦行的除外)。
(四)對于有多項建設資金來源的項目，乙方經辦行應督促借款人落實資金來源，促使其他資金與甲方貸款資金同步到位。
(五)乙方對的大中型項目要按月向甲方報送國家開發銀行貸款項目統計報表(附表一至附表三);小型項目的統計報表由借款人向甲方報送，乙方經辦行協助甲方催報和審核。
(六)乙方經辦行應建立健全建設項目檔案，設立項目管理臺賬，系統完整地反映項目建設和生產情況。
(七)乙方經辦行在其項目建成投產后，根據甲方的書面委托協助甲方做好項目的后評價工作。
(八)項目建成投產后，在借款人尚未還清甲方貸款本息前，乙方經辦行應掌握借款人歸還甲方貸款的能力，及時向甲方反映情況并采取相應措施。積極跟蹤了解借款人的生產經營情況和財務狀況，督促借款人組織資金按時歸還甲方貸款本息。
七、貸款回收
(一)乙方應采取一切可能的或約定的措施加強貸款本息的回收工作。
(二)乙方經辦行應督促借款人籌措還款資金，并于貸款本息到期前20天填制國家開發銀行到期還款資金落實情況表(附表四)報甲方信貸局。對借款人還款確有困難的，乙方經辦行應將情況書面反饋甲方信貸局。
(三)乙方經辦行應按照借款合同按時計收甲方貸款本息，對甲方到期貸款本息，有權按甲方與借款人的合同約定從借款人的賬戶中劃收，并于當日上劃甲方(特殊情況不超過次日)。
(四)未經甲方書面同意，乙方經辦行不得從甲方匯給借款人的貸款資金和借款人歸還甲方的資金中扣收其自營貸款本息。
八、會計核算
(一)甲方對貸款負責會計核算。乙方經辦行為滿足監管和回收的需要，受甲方委托設立相應會計科目進行核算。
(二)貸款利息實行算頭不算尾的方法，即貸款發放日為貸款起息日期，借款人在乙方經辦行(或甲方)還款的日期為貸款止息日期。
(三)乙方經辦行表外會計科目與項目管理臺賬的相應數據要銜接一致，并按規定向甲方反饋有關信息，做好與甲方的對賬工作。
(四)甲方發放貸款和直接收息后應將有關會計信息傳送給乙方經辦行，乙方經辦行收取借款人本息后，應與當日將有關會計信息傳送給甲方。
(五)甲方需傳遞給借款人的信息或會計憑證由乙方經辦行負責辦理轉知手續。
(六)乙方甲方委托貸款業務的核算辦法由乙方另行制定，經甲方同意后執行。
九、業務報告
(一)乙方經辦行對貸款項目實行季度工作報告制度。從甲方委托乙方時起至借款人還清貸款本息時止，每季終了后20日內向甲方相關信貸局報送上季度的項目專戶報告。
內容：
1.建設期。主要包括項目建設進度、資金總體到位和需求、投資計劃完成情況、償還利息情況和存在的問題及建議等。
2.生產期。主要包括主營業務的生產銷售、成本利潤、償還貸款本息的情況等。
(二)乙方省分行每季度終了20日內向甲方相關信貸局報送上季度國家開發銀行貸款本息回收情況。
內容包括：貸款本息回收的情況、措施及建議。
(三)乙方總行每年3月20日前向甲方報送上年度的《業務情況總結》。
內容包括：業務基本情況、委托協議書的執行情況、委托工作中存在的問題及建議。
十、業務手續費
(一)本協議生效后發放的人民幣貸款，業務手續費原則上按下列公式計算：
業務手續費=本年貸款發放額0.5+回收貸款本息額1.5
外匯貸款項目業務手續費標準由雙方另行協商。
貸款發放額和回收貸款本息額以甲方記賬日期為準。
(二)本協議生效前發放的貸款，本息回收時不再支付手續費。
(三)業務手續費采取按年計算、分次支付的方法。每年11月份預付，次年決算后清算。
(四)甲方將業務手續費支付給乙方總行，由乙方總行負責向所屬經辦行撥付。
十一、委托業務考核
(一)甲方應對乙方及乙方經辦行業務管理、貸款本息回收上劃等情況進行檢查、監督、考核，每年要將考核結果通報乙方。
(二)乙方應將業務管理作為其本行責任目標重要內容之一，納入統一考核范圍，進行嚴格的內部考核。
十二、違約責任
(一)甲方未按本協議的約定及時向乙方交付委托事項，所造成的損失由甲方負責。
(二)甲方逾期未向乙方支付業務手續費，應按中國人民銀行規定向乙方支付滯納金。
(三)乙方經辦行在收到借款人歸還甲方貸款本息的當日(遇特殊情況不得超過次日)未上劃甲方的，應按中國人民銀行規定向甲方支付滯納金。
(四)乙方及乙方經辦行違反本協議，給甲方造成損失的，除甲方將視情況扣減業務手續費直至取消其資格而外，乙方還應彌補甲方的損失。
十三、附則
(一)在遵守本協議的原則下，由甲方信貸局與乙方省級分行簽訂項目委托協議書，經甲乙雙方協商同意的項目也可由雙方總行簽訂。項目委代協議自簽定之日起生效，至甲方委托乙方的項目債權債務清理完畢終止。
(二)本協議自1998年1月1日起執行，直至甲方委托乙方所有項目的債權債務清理完畢終止。
(三)自本協議生效起原協議同時廢止。
(四)在本協議履行過程中如一方提出修改或遇政策調整而影響本協議履行時，須經雙方協商一致并訂立書面修改協議。協議未盡事宜，由甲乙雙方協商解決。
甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________
法定代表人(簽字)：_________ 法定代表人(簽字)：_________
_________年____月____日 _________年____月____日
銀行委托協議書范文3
中國工商銀行(甲方)受________委托，辦理委托貸款。為此，與中國工商銀行________(乙方)協商雙方達成以下協議：
一、甲方委托乙方向________辦理委托貸款，用于________項目，資金總額________萬元，期限_______年，即從_______年______月______日至________年______月______日，利率________。
二、甲方委托乙方對貸款項目的可行性、償還能力及經濟效益進行調查，對擔保單位的資信情況和擔保能力進行審查，由乙方寫出書面報告，并以乙方名義與借款單位簽訂借款合同。
三、乙方負責對貸款的使用進行監督和了解項目經濟效益實現情況，按甲方要求填寫《委托貸款情況檢查表》，并報送甲方。
四、________(單位)若因經濟效益問題和其他意外經濟損失，到期無力償還貸款，乙方不承擔經濟責任。
五、如借款單位到期不還貸款，乙方負責從借款單位開戶銀行的存款帳戶或從擔保單位銀行帳戶上扣收。發生延付，按延付總額按日加收萬分之三的罰息。
六、乙方同意簽訂本協議后，在委托貸款項目審查表上簽注同意意見，連同借款合同、借據、調查報告等材料及時寄送甲方;甲方將貸款資金匯到乙方帳戶后，乙方當即撥交借款單位。
七、勞務費按貸款余額的月________按季從利息收入中扣收。勞務費收入甲方得________%，乙方得________%。
八、委托貸款資金按借款合同從甲方匯出之日起息，乙方負責按季把貸款利息和甲方應收的勞務費以及到期應收回的本金及時匯往甲方帳戶(十萬元以上用電匯)，并開列清單。(見清單樣式。若電匯請在資金匯出時同步將清單寄往甲方)。
九、本協議雙方蓋章、簽字后生效。協議執行過程中確保不因經辦單位或經辦人變更而終止或不履行協議。業務終了資金結清，協議自動終止。
十、本協議正本一式兩份，雙方各執一份，具有同等效力。
甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________
(一)投資前財務風險揭示不足
房地產企業項目開發活動涉及很多層面的因素，例如國家的宏觀政策等；同時經過較長時期的開發活動才能完成開發產品，在這個相對較長的開發周期中，各個因素的影響都會使項目經濟目標發生變化。在取得土地使用權之前，對于項目的財務指標風險揭示不全面有可能會使企業做出錯誤的投資決策。
(二)籌資方式單一
目前，國內大多數房地產開發企業的融資渠道較為單一，即資金來源主要靠銀行貸款。隨著國家對房地產開發行業宏觀調控政策的陸續出臺，銀行對房地產業的貸款額度逐漸緊縮，同時銀行對房地產企業放款的監控力度卻越來越嚴格，銀行信貸資金在房地產開發行業的投入門檻變得越來越高。單一的信貸方式以及信貸資金的門檻變高，直接對企業資金鏈的健康運行產生影響，嚴重的可能導致資金鏈斷裂。
(三)疏于現金流管理
房地產開發作為資金密集型行業，現金流管理理應作為財務管理的重中之重，而目前很多的房地產企業對現金流管理的觀念淡薄，主要表現在經營活動產生的凈現金流量長期連續出現較大的負數，過度投入；自有資金與信貸資金比例不合理，負債率過高。如果現金流指標不能達到銀行信貸要求，銀行貸款的難度會更大，更加加劇資金鏈斷裂的可能。
(四)財務預算管理流于形式
全面預算管理越來越被企業所采納，但在實際執行過程中有許多不盡如人意的地方。盡管企業實施預算管理，在項目啟動之初及年度開始前都會編制完整詳細的財務預算，但在預算執行過程中控制力度薄弱，預算執行缺乏剛性，預算指標與實際完成情況偏差較大。這樣的預算缺乏指導性和監督性，不利于對執行者的考核。
(五)稅務籌劃觀念淡薄
與其他行業相比，房地產開發行業稅負較重，因此投資立項前進行稅收籌劃就顯得非常重要。中國的房地產開發企業經歷了一個較長時期的高速、高利潤率發展時期，在高速發展和高利潤的條件下，很多企業忽視了稅務籌劃工作。隨著房地產宏觀調控政策逐步發揮作用，房地產行業利潤空間已逐漸減小，在這樣的情況下，如果仍然對稅負進行粗放管理，企業就不能通過合法合理減少稅負來增加利潤。
房地產開發項目財務管理工作的優化措施
(一)建立風險評估系統，充分揭示項目風險
房地產行業是受國家宏觀政策影響更明顯的行業，在進行可行性研究過程中，財務分析人員應提高對政策風險的敏感度，將政策風險的影響充分列示在財務數據估算中；除了政策風險，其他所有企業外部風險和內部風險都應納入財務數據預算范疇內考慮，一旦來自外部或內部的風險沒有考慮充分，項目實際執行金額與預算指標金額發生較大偏差時，會使企業實際投資成果達不到預期，甚至會出現投資失敗的可能。企業可以根據自身特點，量身定制投資風險評估系統，定制的分析系統采用模板方式固定風險因素以及各個風險因素的影響系數，減少因財務分析人員對風險的個人偏好不同而導致不同人員的財務分析數據偏差太大，而使得分析結果失去可采納性。
(二)拓展融資渠道，提高資金鏈抗風險能力
首先，積極發掘內部融資的潛力，房地產企業內部資金的來源主要是銷售回款、施工單位墊款等。企業在銷售回款方面應建立完善的資金回籠計劃，嚴格按照計劃催收銷售款，銷售款的快速回籠可以提高資金周轉率，降低資金成本。其次，開發貸款是房地產開發企業外部融資的首選。雖然國家出臺針對房地產企業的宏觀調控政策使得銀行開發貸款的門檻變高，但對于符合開發貸款條件的開發企業和開發項目來說，銀行貸款仍為融資的最優方式，因為銀行貸款較其他融資方式成本相對較低，手續較為簡單，履約信用更高，并且還有抵稅作用。為了能夠順利及時地取得開發貸款，開發企業應在項目拿地之初就開始與擬合作銀行接觸，在項目開發活動推進的過程中與擬合作銀行商談貸款的方式和條件，在項目滿足開發貸款放款條件的同時爭取準備好所有貸款所需的資料，盡量使得工程款支出與銀行放款能夠同步，這樣可以使企業自有資金占用量減少，降低資金短缺風險。再次，積極拓寬其他的外部融資渠道。面對銀行近乎苛刻的貸款條件，企業一旦不能取得銀行貸款，應有其他資金及時流進來補充。同時，企業在進行不同融資方式的工作過程中，會積累更豐富的合作伙伴，融資范圍的拓展能夠使企業大大提升自身的融資能力，資金鏈的抗風險能力會隨之增強。并且，隨著國內金融市場的逐步豐富和完善，房地產企業通過多種途徑籌集資金已經成為可能;在滿足條件的情況下發行公司債券；發行公司債較權益性融資成本低、具有抵稅作用，而且不會影響到股東的控制權;通過信托公司或投資銀行發行集合型理財產品募集社會資金。目前，中國民間資金豐厚而投資渠道有限，房地產相關的理財產品收益率較高，在房地產發展態勢良好的情況下風險也可控，是民間資金歡迎的投資方式，可以募集的資金數額較大，且募集速度快、募集難度較小;自持資產規模較大的房地產公司，可以利用自持資產設立基金，亦或將自持資產打包上市籌集資金，一旦成功，可以募集到的資金數目非常可觀。
(三)實施全面預算管理
房地產開發企業各個項目往往獨立成立項目部或項目公司進行操作，界限分明，這樣的運作模式使得按照開發項目的生命周期實施全面預算管理成為可能。企業應建立全面預算管理制度，在工程實施預算的基礎上編制財務預算，預算項目細化至收入、成本、費用的各細項，期間細化至年度、季度、月度。全面預算經過相關管理層審批后嚴格執行。全面預算的實施使項目開發活動在一個可以預計的范圍內進行，目標明確更好開展工作。在項目考核過程中，預算管理同時還起著考核依據的作用。
(四)利用稅法優惠政策進行稅務籌劃
大多數房地產開發企業對工程開發成本的控制非常重視，往往忽視了占成本比重較大的稅金的支出。房地產開發企業稅金支出比例較大的有土地增值稅、營業稅、所得稅，企業研究稅法的相關規定，通過稅收籌劃，可以合法減少稅負，增加收益。例如，土地增值稅條例規定利息支出凡能夠按照房地產項目計算分攤的利息支出或能夠提供金融機構證明的利息支出可以據實扣除，否則可以按照土地使用權成本加開發成本的10%計算扣除，企業可以根據項目土地成本和開發成本以及融資的實際情況，在符合稅法規定的前提下合理考慮采取哪種扣除方式更能節省稅負。實施管理型本部的集團公司，本部發生大額管理費用和融資費用，如果本部沒有開發項目，虧損形成的所得稅資產無法轉回，在這種情況下，需要在本部和各子公司之間合理配置開發項目，以合理節約所得稅支出。
關鍵詞：小額信貸；格萊珉銀行；可持續發展
中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）015-0-02
我國自1993年開始引入小額信貸，已經有二十多年了。我國小額信貸總體來說分為三種：
第一種是以民營為主的小額貸款公司，民營小額貸款公司資金來源受限制，所以占的比例不大，如溫州億兆小額貸款公司，禾本小額貸款公司。
第二種是以村鎮為主的農商銀行，農商銀行近幾年迅速發展，在小額信貸中比例日漸壯大，比如平安普惠。
第三種是以商業銀行為主的小額信貸模式。商業銀行開創出一系列新型小額信貸業務，比如助學貸款，創業貸款等等，旨在幫助窮人改善環境，而且由國家政策重點扶持，這類小額信貸機構占了極大的比例。
一、我國小額信貸業存在的問題及原因分析
（一）我國小額信貸發展中存在的問題
我國是個發展中國家，由于社會、自然、歷史與經濟發展等緣故，一些省份和城市依舊脫貧。雖然小額信貸在我國發展迅速，在扶貧工作上取得了了顯著的效果，但小額信貸仍存在貸款利率高，覆蓋面不廣等、資金來源有限等問題，其中最突出的問題是小額信貸機構缺乏經營的可持續性。
（二）我國小額信貸存在問題的原因分析
1.對小額信貸認識的局限性
中國的小額信貸起初是借用外國的經驗，我國小額信貸只以扶貧為主，注重農村的發展。專家表明，我國小額信貸被單一地認為扶貧工具，而忽略了小額信貸機構自身的可持m性發展，所以導致眾多小額信貸因為資不抵債而紛紛關閉，只依靠捐助和政府資金，沒有穩定的資金來源，從而不能實現可持續發展的目標。
2.小額信貸受到政府較嚴格的監管
（1）小額信貸融資受限
國際上小額信貸適應市場規則，因時因地而異，而我國小額信貸大部分機構受到政府的干預，極大的限制了小額信貸的自由發展。因為小額信貸機構無法獲取合法的金融機構的地位，無法吸取存款擴充資金，也不能向銀行貸款來擴充業務。資金來源是由國際組織和一些政府的扶貧貸款。然而，只依靠國際上的捐款與貸款無法實現可持續性發展。
（2）小額信貸利率受限
小額信貸機構必須要通過政府的審批，信貸利率受政府嚴格的監管，政府為了減輕貧困人群的還款壓力，規定小額信貸利率不能高于商業銀行貸款利率。作為一個福利性小額信貸機構的宗旨是這樣沒錯，但是，盈利性的小額信貸機構，較低利率的小額信貸，無法彌補經營成本，導致小額信貸機構紛紛關閉，無法長期開展小額信貸業務。
（3）小額信貸機構內部管理機制不健全
很多小額信貸公司就是因為產權結構不清晰，所以導致了公司管理混亂，效率大大降低，甚至還出現了一些貸款挪用的問題。部分小額信貸機構，市場定位不明確，產品同質化嚴重，難以與銀行形成錯位競爭。
二、國外小額信貸發展的模式及經驗
依照是否以盈利為目標， 小額貸款可分為福利性小額信貸機構與制度性小額信貸機構。最成功的典范就是格萊珉銀行模式（GB）和印尼人民銀行鄉村信貸部（BRI）模式。
（一）格萊珉銀行模式
格萊珉銀行于1983年正式成立，其所有權的92%由會員擁有，8%由政府所有。主要向貧困農民尤其是婦女提供存、貸款、保險和技術培訓等綜合業務，享受政府的免稅優惠政策及法律支持。它通過整存零貸、五人互助小組模式、共同救濟基金、隨機回訪和貸款人培訓等一整套嚴格的風險防范機制來保證貸款資金的安全性。其特性有以下幾點：
貸款目標群體是以窮困人民為主。格萊珉銀行主要致力于幫助窮人解決基本的生存問題，其服務對象是貧窮、有一定生產經營能力且有資金需求但得不到金融幫助的階層，尤其是農村貧困婦女群體（約占95%）。
格萊珉銀行資金來源最早是來自于創立人，后來有國際上的援助資金，但是僅僅靠這些資金是遠遠不夠的。格萊珉銀行還采取了一系列的措施刺激、鼓勵成員儲蓄，為銀行的經營提供了更多的資金。通過對成員的培訓增強其儲蓄觀念和理財意識，并通過支付較高的利率吸引成員的小額存款。
格萊珉銀行具有獨特的組織系統，實行“小組擔保機制”。格萊珉銀行組織系統由銀行自身組織機構和借款人組織兩部分組成。格萊珉銀行與其他銀行不一樣的地方是GB在支行后還有下一級營業部：鄉村中心。鄉村中心定期舉行中心會議，會議主題十分廣泛，包括商討某一小組成員的貸款計劃和還款安排、發放新的貸款、收取還款，還包括有關生產技術及經驗的交流等。中心會議提供了互相學習和交流的平臺，并且有利于掌握各會員小組的經濟發展動態和資金使用情況，及時發現相關的風險。借款人組織分為二級：會員小組和會員。鄉村中心和借款小組是鄉村銀行運行的基礎。以小組為單位成員互相擔保，每組由五位情況相近非親戚的成員組成，五位成員相互制約，互利互助，如果一個成員不還貸款，那么將無法再次貸款。大概7個小組可以組成一個交流大會組織，定期開展會議，報告小組內財務情況，分享就業經驗，改善生活水平，提高償還率。
貸款程序簡便，貸款機制不斷創新以提高還貸率。格萊珉銀行的小額貸款額度一般在100美元至500美元之間，都是無抵押借款，但是對借款人資金的用途有所限制，必須用于規定的方向。貸款程序簡便，并且貸款實行分批分期實行動態信用額度的貸款，還款方式為分期還款，為的是提高償還率，對于遵守規則、按時還貸款的人員，實施繼續貸款制度，并給予一系列優惠。
（二）印尼人民銀行鄉村信貸部――BRI模式
印尼人民銀行鄉村信貸部致力于為農村地區提供金融服務，以盈利為目標，注重小額貸款機構財務的可持續性發展，它是一種正規金融公司運作小額信貸的典范。BRI總行對央行與財政部擔當，下設地區性人民銀行、下層銀行與鄉銀行。鄉銀行是最基礎運營的單位，鄉銀行能自行運行一些貸款基礎事項，比如回收和發放貸款，核算貸款和創新貸款方式，減少了貸款程序的繁雜。
BRI的資金主要來源于農戶的儲蓄，為了吸引小額游資，推出了存款激勵機制，存款越多，利率越高。與格萊珉銀行不同，貸款者以個體的形式直接申請貸款，不需要組成擔保小組，但個人需要提供不低于貸款額度的擔保品，不過抵押品的范圍很廣泛。還款機制十分靈活，可以按月、季度、半年三種方式分期還款。為了促進還款率，也對借款人出了一系列優惠政策，對于按時還款者，會退還一些利息作為鼓勵，BRI不僅對貸款業務有所創新，也針對員工做了一系列措施，公司采取員工獎勵制度，即將公司盈利的10%獎勵于員工，這樣更激發了員工的工作效率。
一般來說，在BRI存款利率是和存款金額成正比，所以深受居民們喜愛，因貸款利率遠大于存款利率，所以BRI銀行實現了收入能彌補成本，并通過利潤的深度和廣度繼續擴大業務（胡秋靈 ， 張蘇鳳 ，2010）。另外，可以提升內部環境，優化公司配置，來降低成本，減少一系列不必要的支出，可以更好的實現BRI的可持續性發展。
（三）國外小額貸款的經驗總結
1.選擇適合自己國情的小額信貸發展模式
各國的小額信貸有所差異，主要包含正規金融公司形式、非政府公司形式、金融機構與非政府組織綜合形式、鄉銀行形式、社區合作銀行形式和福利基金組織形式。如何選擇最適合國情的小額信貸，都必須結合經濟體制和金融發展狀態充分研究和考慮，選出適合本國的小額信貸發展形式。比如BRI利用存款作為貸款資金，利用利差來彌補成本，完美的實現小額信貸的可持續性發展。
2. 良好的小額信貸外部環境
（1）各國對小額信貸發展均采取支持的做法
一國政策對行業機構有相當大的影響，好的政策能保證平穩發展，小額信貸也是如此，小額信貸能很好地改善農村經濟，所以大部分國家都是給予全力支持，并給與一系列優惠政策，比如稅收優惠和資金捐助。
（2）加強小額信貸監管，控制小額信貸風險
一般認為，小額信貸需要吸收公眾存款或者利用銀行再貸款來作為自有資金放貸，然而吸收公眾存款和再貸款需要一定的監管才能不發生系統性的金融風險。根據小額信貸機構的類型確定監管的程度，要分析小額信貸機構的存款狀況，資金狀況，貸款狀況，服務效果，以及對小額信貸的監管成本等。
（3）對小額信貸的放貸利率采取標準市場化
放寬對小額信貸的利率限制，貸款利率需考慮公司的運營成本。小額貸款額度小、成本高、還款期限短，這一政策也保證了有錢人不來貸款。所以，要想小額信貸能更好的發展，就得實行利率寬松制度，當然利率也不能太高，不然會加大窮人的負擔。
三、實現小額信貸機構持續健康發展的對策
一方面，絕大多數農村地區，特別是中西部地區廣大中低收入群體，急需相應的金融服務；另一方面，中國的小額信貸機構面臨資本短缺，經營缺乏可持續性。國際上的成功的小額信貸模式為我國提給了有利的經驗和借鑒。
（一）重新認識小額信貸內涵
國際上的小額信貸機構可以為盈利性的也可以為非盈利性的。在企業理論中，傳統的觀點是建立在企業決策過程完全理性和有效市場的前提下，它認為公司的功能是經濟性的，企業如果不把升值與擴大作為目標，是沒辦法在自由競爭的市場中生存的。如果沒有政府補貼，一定要保證小額信貸機構合理的利潤空間。
（二）小額信貸提供良好的外部環境
我國小額信貸面對的問題都和政府過度干預和管轄有關，直接造成小額信貸利率低，資金來源困難，小額信貸進入我國市場審批難等影響，深化改革應根據促進小額信貸機構發展、放寬利率、降低金融機構準入門檻和適度稅收優惠等政策。
1.通過制度創新解決小額信貸資金來源
我國的小額信貸機構因為中央銀行規定只能用自己的資金來放貸，所以我國小額信貸只能貸款不能吸收存款。雖然中央銀行是為了降低風險，防止市場亂套，但是小額信貸不能吸收存款這一政策，相當于斷了小額信貸的后路，讓小額信貸實現可持續性發展有相當大的難度。通過準入資格和監管可以對小額信貸進行風控吸收公眾的存款。
2.商業性小額信貸的利率也要遵循市場化原則
按企業常理來說，利潤大于成本才能開展下去，對于小額信貸業務也是如此，只有放貸獲得的盈利大于經營成本，才能進行正常經營。由于小額信貸的管理成本大于銀行貸款的成本，所以覆蓋其營業成本的利率一般要大于正式金融公司的商業銀行貸款利率。對于急需資本的窮困人群與小型公司信用級別較低，其借款成本本來就應該高于其他具有良好信用的客戶。根據以上分析，小額信貸應該隨著市場的變化自由浮動。
3.加強規范和監管是小額信貸機構發展的必要保證
根據國際慣例，我國應實行審慎制，給予小~信貸明確的金融地位，有利于對小額信貸機構的監管，鼓勵小額信貸機構進行一定程度的金融創新，開創多元化小額信貸機構，降低市場風險，促進小額信貸可持續性發展。
（三）小額信貸自身內部改進
1.完善小額信貸內部機制
首先是要建立清晰的產權結構。只有在公司的產權結構清清晰晰，公司才能更高效的運行。其次是完善公司的管理制度，以及信息管理制度，尤其是信息管理制度中的信息監督制度，信息監督制度能很好的跟蹤客戶貸款信息，做好風控，能極大的提高還款率。
2.實行更加靈活多樣的經營形式
通過網絡和拜訪小額信貸公司，了解到小額信貸的特點和運作方式，本人覺得小額信貸應著重把資金提供于創業方面的貧困人群，因他們能很大的提供就業崗位，帶動經濟。主要做好“銀行不做、銀行認為風險大不做”的業務。
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今天在這里召開市2010年第二季度銀企項目洽談會，根據市政府常務會議研究的意見。主要任務是回顧總結今年以來全市信貸投放情況，分析我市當前金融運行形勢，研究安排下一步的信貸工作，確保6月末完成新增60億元、全年完成新增120億元貸款的目標任務。剛才，市人民銀行王愛民行長通報了市前四個月的金融運行情況，對做好下一步信貸工作提出了具體意見；銀監分局劉偉局長通報了前四個月金融監管情況；市建行、交行、信達資產管理公司主要負責同志作了很好的發言；市工信局竇亞非副局長向金融機構推介了需要資金支持的中小企業和優質項目。15家金融機構與我市115家企業的130個項目簽訂貸款協議和意向109.5億元，其中市內8家金融機構與我市108家企業的119個項目簽訂貸款協議和意向42.9億元；7家駐鄭股份制銀行與我市7家企業的11個項目簽約貸款協議和意向66.6億元。會議開的很成功，達到預期目的下面，再講三點意見。
一、切實增強責任感和緊迫感，客觀分析我市經濟金融形勢。
全市金融系統緊緊圍繞市委、市政府的決策安排，今年以來。認真貫徹適度寬松的貨幣政策，加大信貸投放，優化信貸結構，推進金融創新，改善金融服務，有力地促進了全市經濟平穩較快發展。前四個月，全市規模以上工業增加值180億元，同比增長24.5%城鎮固定資產投資110.18億元，同比增長27.9%地方財政一般預算收入18.4億元，同比增長24.9%全市進出口總值3.4億美元，同比增長18.1%社會消費品零售總額118.9億元，同比增長19.4%助推經濟社會發展的同時，全市金融工作也取得了顯著效果，主要呈現以下四個特點：一是各項存款大幅增長，企業流動資金充分。截止4月末，全市金融機構人民幣各項存款余額為739.2億元，比年初增加79.8億元，增長12.1%其中：儲蓄存款余額508.5億元，比年初增加51.9億元；企業存款余額118.3億元，比年初增加14.8億元。二是各項貸款平穩增長，結構進一步優化。截止4月末，全市金融機構各項貸款余額499.1億元，較年初增加19.8億元。其中，短期貸款余額314.9億元，比年初增加20.7億元，同比多增10.1億元；中長期貸款余額148.9億元，比年初增加18.8億元，同比多增1.2億元；短期貸款與中長期貸款的比例為52.647.4與此同時，市實體經濟貸款余額463.8億元，比年初增加39.5億元，同比多增12.1億元，比2008年同期多增21.3億元；票據融資余額35.28億元，比年初下降19.66億元，同比少增40.60億元。以上數據標明，市貸款結構進一步優化，達到歷史最好水平。三是銀企合作取得顯著效果。今年2月份，市召開了第一季度銀企項目洽談會，市級8家金融機構與71家企業簽訂了76個總計41.82億元的信貸意向，4月末，金融機構已完成授信39.4億元，授信率94.1%發放貸款38.3億元，貸款到位率91.7%7家駐鄭股份制銀行與我市企業簽訂了8.21億元貸款意向，發放貸款7.2億元，貸款到位率87.7%四是資本市場直接融資再創佳績。繼年初森源電氣股票上市后，遠東傳動軸于5月18日勝利登陸深交所中小企業板，兩家新上市企業共融資18.23億元。同時，恒源發制品上市申請已被中國證監會受理，九發高導產權掛牌交易申請已被天津產權交易所受理，萬里運業、瑞泰發業2家上市后備企業引進私募資金1.187億元，許繼電氣、瑞貝卡、黃河旋風定向增發工作進入操作順序，市投資總公司債券發行前期準備工作基本完成。這些成果的取得，全市上下共同努力的結果，更是各金融機構服務大局、奮力拼搏的結果。此，代表市委、市政府向全市各金融機構、駐鄭股份制銀行、資產管理公司鄭州辦事處對經濟社會發展給予的關心和支持表示衷心的感謝！
也要清醒地看到市金融工作中仍然存在一些突出問題：一是信貸投放不均衡。今年前三個月，肯定成果的同時。市金融機構當月新增人民幣貸款分別為2.72億元、12.17億元、15.38億元，4月份貸款則下降了10.44億元，自去年10月份以來首次出現負增長。截止4月末，市新增人民幣各項貸款為19.8億元，僅完成市級金融機構全年新增貸款100億元目標任務的19.8%沒有完成序時進度。二是票據貼現大幅下降。雖然票據融資對我市實體經濟的支持作用有限，但對我市120億元貸款目標任務的完成影響較大。4月末市農業銀行票據融資較年初下降16.55億元，占全市票據融資下降總量的84.18%4月份當月市農業銀行貼現下降13.70億元，這是導致全市貸款下降的重要原因。三是貸款任務完成不平衡。分區域看，襄城縣、長葛市完成情況較好，分別完成全年任務的47.40%39.75%禹州市完成了25%鄢陵縣、縣分別完成19.63%11.10%從金融機構看，完成較好的有市交通銀行、建設銀行、中國銀行、農村信用社、郵政儲蓄銀行。其中，交行新增貸款6.06億元，完成目標任務（7億元）86.57%建設銀行新增貸款8.12億元，完成目標任務（11億元）73.82%中國銀行新增貸款5.85億元，完成目標任務（11億元）53.18%農村信用社（含魏都農商行）新增貸款13.11億元，完成目標任務（26億元）50.42%郵政儲蓄銀行新增貸款0.89億元，完成目標任務（2億元）44.50%市工商銀行、銀行沒有達到序時進度。其中，市工商銀行新增貸款2.35億元，完成目標任務（13億元）18.08%銀行新增貸款0.30億元，完成目標任務（8億元）3.75%市農業發展銀行、農業銀行情況更差，新增貸款都是負增長。其中，市農業發展銀行貸款比去年下降8.05億元，農業銀行貸款比去年下降8.81億元，拖住了全市的后腿。對于這些問題，如果我不采取針對性的措施加以解決，不只難以完成全年信貸目標任務，而且會影響全市經濟平穩較快發展的良好態勢。
二、搶抓發展機遇，準確掌握國家宏觀調控政策。
但也要看到當前經濟發展環境仍極為復雜。具體而言，2010年是繼續應對國際金融危機、堅持經濟平穩較快發展、加快轉變經濟發展方式的關鍵一年。雖然當前我國經濟面臨的有利因素很多。世界經濟運行中不確定因素依然存在歐洲債務問題凸顯，全球經濟新的增長點尚不明朗，同時內需回升的基礎還不平衡，要素保證更加趨緊，通脹壓力依然存在從國家宏觀調控政策的走向看，盡管仍繼續實行適度寬松的貨幣政策，但增強了貨幣政策的針對性、靈活性和有效性。央行年內三次上調存款準備金率，已經在一定水平上顯示出貨幣政策有收緊的趨勢。存款準備金率的提高，將加劇一些企業融資難的問題，提高企業的融資本錢。同時，為了遏制局部鄉村房價過快上漲，國務院公布了新國十條”其中一個重要措施就是實行更為嚴格的差別化住房信貸政策，遏制不合理需求。中央重拳出手規范房地產市場，必將對經濟運行發生重大影響。
也要看到蘊含的重大機遇。一是經濟企穩回升的態勢更加明顯。雖然當前國際國內經濟復蘇的基礎仍不牢固，自主增長的動力不強，還將經歷緩慢復雜曲折的過程，但總體上國際金融危機最困難的時期已經過去，宏觀經濟形勢將持續改善。從我市的情況看，與一季度相比，14月工業增加值增速加快了1.6個百分點，投資增速加快了0.8個百分點；與全省相比，工業增加值連續兩個月單月增速高于全省平均水平；投資、貿易增速繼續堅持高于全省平均水平態勢，分別高于全省2.3個百分點和1個百分點。經濟回升態勢繼續向好，為推進我市金融信貸工作奠定了堅實基礎。二是優化信貸結構提供了廣闊空間。當前，雖然國家在信貸投放總量上有“收縮”信號和預期，但適度寬松的貨幣政策總的基調沒有改變。人民銀行要求金融機構圍繞轉變發展方式、優化信貸結構，加強對“三農”中小企業、戰略性新興產業、重點產業調整振興、產業轉移等方面的信貸支持，做到有控有放、有保有壓。經過近年來的發展和調整，市產業結構不時優化，主導特色產業十分鮮明，一帶十區二十個產業集群”以及重點企業、小巨人”企業和高新技術企業成為我市經濟發展強大動力。圍繞我市的經濟結構優化升級，做好優化信貸結構的文章，銀行機構服務經濟將會面臨廣闊的空間，金融信貸工作將會提高到一個新水平。三是融資方式的創新，為突破資金瓶頸開辟了快捷通道。隨著我國市場經濟體制的不時完善，金融機構不時推出各種靈活服務品種為各種類型的企業提供金融服務，比如各種票據融資、融資租賃、訂單貸款、封閉貸款、小額貸款以及特殊客戶的定制服務等，都為企業提供了更多的融資渠道。同時，國多層次資本市場日臻完善，股票、債券、信托、私募融資、產權交易、BTBOT項目融資、拍賣典當等多種融資方式也逐步為多數企業認識和接受。就證券市場來講，繼去年守業板推出后，今年區域性產權交易市場試點逐步推開，天交所、河南技術產權交易所等類似國外三板的股權掛牌市場十分火爆，為主板上市困難的企業或暫不具備登陸主板條件的企業提供了新的直接融資渠道?？梢哉f，目前我國包括主板、中小板、守業板、三板等多層次的證券市場已基本形成。面對銀行不時推出金融創新品種和各種直接融資方式和工具，要敢于接觸、善于學習，敢于嘗試、積極參與，注重運用多渠道融資來化解企業的資金瓶頸。全市各金融機構要牢牢掌握發展機遇，順應國家宏觀調控政策和貨幣政策，發揮主觀能動性，一方面積極向上級行爭取信貸規模，一方面協助指導企業開展多形式的融資，促進經濟金融協調發展,復雜形勢面前。合作共贏。
三、強化金融支持，圍繞加快發展。
進一步增強服務意識，千方百計擴大信貸投放，努力創新服務方式和金融品種,經濟發展離不開金融支持,加快發展更需要金融支撐。各金融機構要緊緊圍繞經濟社會發展的大局。確保實現上半年新增貸款60億元、全年新增貸款120億元的目標任務。
（一）圍繞“3618投資促進計劃。圍繞我市3大主導產業、4大特色產業和現代服務業，安排中原電氣谷風力發電機組生產線、許繼集團軌道交通智能型中壓開關生產線等工業項目60個，年度投資計劃100億元；安排民航航空港產業園、三鼎丹尼斯百貨廣場等現代服務業項目16個，年度投資計劃23.2億元。改善民生方面，安排東城區醫院、生態林業提升工程等社會事業及農林水利項目15個，年度投資計劃27.2億元。提升區位優勢和完善鄉村功能方面，安排鄭州機場至城際鐵路、石武客專段等交通項目7個，年度投資計劃34億元；安排鄉村基礎設施和城中村改造等打捆項目2個，年度投資計劃110億元。金融部門要將“3618投資促進計劃作為支持項目建設的重點，選好支持對象，積極協助企業（項目）進行形式分析、市場預測，參與企業發展和重點項目的論證，及時為企業（項目）提供國家金融政策、金融形勢、貸款順序等方面的信息咨詢服務，增強主動服務意識，變主動接受貸款申請為主動尋找優質客戶，提高貸款效率，及早到位資金。企業和項目單位要切實加強自身建設，注重提高誠信度，嚴格依照規定用途使用銀行借貸資金，按時還本付息。企業要著眼久遠發展，認真做好技術改造和項目研究，精心上一批發展潛力大、技術含量及產品附加值高的優勢項目，積極主動與金融部門接觸，交流信息，推介項目，爭取金融部門支持?？h、市部門要抓好跟蹤、協調、服務，既要為企業服務，又要為金融服務，想企業之所需，幫銀行之所為，著力解決企業發展、項目建設中的突出問題，營造更加寬松的金融生態環境，為我市經濟社會發展做出貢獻。
（二）圍繞企業服務活動。中小企業在經濟社會發展中的地位和作用十分重要。2009年，全市中小企業數量已達23153家，從業人員約63.6萬人，實現營業收入2389.2億元，完成增加值627.7億元，占全市GDP比重的53.4%繳納稅金46億元，實現利潤259.5億元，已成為全市經濟的重要支柱。但中小企業的發展還存在著不少困難和問題，融資難、貸款難問題仍然是制約中小企業發展的瓶頸”為破解這一瓶頸問題，努力協助企業拓寬融資渠道，積極培育企業上市，引進戰略投資者，大力發展擔保機構、小額貸款公司等，研究探索發行中小企業集合債券等。但由于目前資本、信托、融資租賃等市場還較不發達，解決中小企業資金需求問題，最直接、最現實、最有效的方法仍然主要是靠金融機構的信貸支持。針對這種情況，金融機構要以改善小企業金融服務為目標，以構建小企業金融服務機構體系為抓手，以提高小企業信貸增量和增速為重點，全面改進小企業金融服務，實現小企業貸款滿足率、覆蓋率和服務滿意率的明顯提升，確保小企業貸款增量高于上年，增速高于平均貸款增速，國有商業銀行要力爭全年中小企業貸款增幅高于全部增幅一個百分點以上。中小企業還要加強自身建設，全面提高素質，為獲得銀行信貸支持發明條件。一是企業要加快改革步伐，不時提高自身經營管理水平。要依照市場經濟的要求，建立現代企業制度，完善法人治理結構，克服管理不規范、經營決策隨意性大、信貸計劃性不強等問題。二是要完善企業財務制度，提高財務信息的可信度和透明度。發展較快的企業，有強烈融資需求，也有融資能力，但經常由于財務制度不健全，導致無法獲得貸款。所以，企業要依照銀行要求完善相關制度，積極主動地接受銀行對企業的調查、評估和對資金使用情況的監督，使銀行放心大膽地把資金貸給企業。三是要信守承諾，及時還貸。信用是企業的生命，作為企業來講，只有講誠信才干贏得客戶、贏得扶持、贏得發展。信譽是企業爭取銀行信貸資金的前提條件。與銀行合作過程中要作有信譽企業，要真正把資金用好用活，并按時還本付息，決不能逃廢債務。企業家都要認真學習金融知識，解金融政策和金融產品，不時提高自身素質，為獲得銀行信貸支持練好內功。
（三）圍繞產業集聚區兩年提升推進計劃。著力推進經濟開發區、中原電氣谷核心區等10個重點產業集聚區建設,使我市產業集聚區發展走在全省前列。這一推進計劃的實施，重點在低碳技術研發,產業結構升級,構建循環型產業鏈和集聚區生態建設等方面取得突破。每年將新上固定資產投資1000萬元以上項目不少于300個;兩年固定資產投資累計600億元以上。各金融機構要進一步加大對產業集聚區重點產業項目和重大基礎設施項目建設的支持力度,擴大對產業集聚區投融資公司和重點企業的授信額度,對符合條件的中小企業要重點扶持,加快審批。支持符合條件的產業集聚區投融資公司和重點企業通過發行債券、上市等方式,擴大直接融資規模。下一步，還要組織金融部門與產業集聚區定期不定期召開座談會,進行銀區和銀企對接,為項目建設搭建好融資平臺和融資工作機制。
（四)圍繞資本市場的發育完善。市金融、發改、工信、國土、財政、人社、住建、稅務等部門，要認真落實《市人民政府關于大力發展和利用證券市場的若干意見》協助企業根據自身特點，靈活運用多層次資本市場，進一步擴大直接融資規模。一是加快境內中小板、守業板上市步伐。瑞泰發業、美特橋架要盡快完成上市輔導驗收，力爭三季度上報上市申請；西繼電梯、新天地藥業、華麗紙業要在6月底以前完成股改和規范完善工作，力爭三季度進入上市輔導期，年底前擇機上報上市申請。同時，要鼓勵企業積極引進私募融資，提高抗風險能力。二是積極推進上市公司再融資工作。市金融辦和相關縣（市）要做好跟蹤服務，力爭年底前2家以上企業完成定向增發工作。三是引導局部上市后備企業利用天交所、河南技術產權交易所等區域性產權市場融資和掛牌交易。最近，鄢陵縣九發高導公司股權掛牌交易申請被天交所受理，預計6月初完成掛牌，初次融資3000至5000萬元。區域性產權市場掛牌具有門檻低（2年盈利1000萬元）利息低（100萬元左右）周期短（2至3個月）融資方式靈活等特點，短期內與主板上市要求有一定差距的企業進行直接融資的新途徑。各有關部門和企業要認真研究和利用。四是積極推進債券發行和其他直接融資工作。市投資總公司要加快債券發行工作，力爭6月底完成債券發行申報工作。市商務局要加強對拍賣、典當機構的管理，為中小企業直接融資搞好服務。各縣（市、區）和產業聚集區要積極利用BTBOT等項目直接融資工具，加快鄉村基礎設施、規范化廠房的建設。擔保機構應積極研究探索和完善與金融部門的合作方法，嘗試建立與銀行的溝通協調機制，強化商業銀行考察、評估企業貸款項目的責任以及對不良貸款追索的義務，逐步建立起金融機構與擔保機構“利益共享、風險共擔”合作關系，最大限度地降低商業銀行信貸風險，為中小企業融資需求提供更多的服務。
關鍵詞：產能過剩；流動性過剩；銀行監管
通過IS－LM模型，新古典經濟學有機地將商品市場的供求平衡和貨幣市場的供求平衡歸結為全社會經濟均衡發展的基本條件。各國經濟發展多次印證了這個事實。然而，新古典經濟學信奉的商品和貨幣市場“雙平衡”在我國遇到了產能過剩和銀行流動性“雙過剩”難題。在當前我國銀行業體制改革和全面對外開放的關鍵時期，產能和流動性“雙過?！钡某霈F無疑加大了銀行增加盈利和管理風險的壓力，同時也給銀行監管工作帶來新的挑戰。
一、當前我國產能和流動性“雙過剩”狀況
（一）我國產能和流動性過剩局勢分析
1.產能過剩狀況分析。
產能過剩是個相對概念，是指一定階段社會生產能力所能提供的產品總量與總需求量相比出現過剩。根據經濟周期理論，經濟發展可以簡化為高峰——衰退——蕭條——復蘇的周期循環，產能過剩是經濟處于高峰回落階段時的經濟現象。一定的產能過剩是市場經濟的必然，但如果政府部門不能及時預警和調控，那么，市場嚴重供大于求的局面一旦出現并擴大，經濟運行將出現劇烈波動。
始于2003年的貸款高速增長迅速提升了相關產業的產能。當產能擴張超出了社會再生產的潛在需求時，部分行業出現產能過剩不可避免。截至2005年末，我國鋼鐵產業生產能力已達4.7億噸，大于需求1.2億噸；電解鋁行業產能高達1030萬噸，其中260萬噸生產能力閑置。汽車行業產能過剩200萬輛；煤炭行業產能已達23億噸，過剩5000萬噸；電力行業新增火電裝機7000萬千瓦，違規在建的電站規模超過8000萬千瓦，無序發展潛伏著巨大風險；紡織行業的產能比市場容量過剩一倍以上，尤其是棉花加工企業的生產能力過剩高達3倍；電信行業光纖利用率僅約10%，90%的產能過剩，造成上千億元的資產被閑置浪費。
相關行業產能過剩不僅造成巨大的資源浪費，而且還影響到宏觀經濟的健康發展。統計數據顯示，由于受產能過剩集中釋放和原材料價格上漲的雙重擠壓影響，我國2005年前三季度虧損企業虧損額同比上升57.6%，增幅同比擴大50.4個百分點；規模以上工業企業實現利潤同比增長20.1%，增幅同比下滑近20個百分點；虧損企業的虧損額增長了57.6%，增幅同比擴大50.4個百分點。新增虧損企業主要集中在石化、電子、機械、電力、冶金這五大行業，占整個規模以上工業新增虧損額的80%。
2.流動性過剩狀況分析。
商業銀行流動性是指銀行為資產的增加以及在債務到期時履約的能力。一方面，為滿足客戶的取款和融資需求，銀行至少應保留一定的流動性。另一方面，如果持有過多的流動性，商業銀行將承擔較大的成本壓力，同時也不利于儲蓄向投資轉化，從而影響經濟的可持續發展。中國人民銀行2005年10月末報告指出，全國金融機構存貸差達到近9萬億元，是2000年的3.7倍，存量貸存比降至68%，商業銀行流動性過剩成為我國目前宏觀經濟運行中的突出矛盾。
（二）產能和流動性過剩的制度經濟根源
產能、流動性“雙過?！鄙羁谭从沉宋覈暧^經濟的深層次結構性矛盾。首先，產能過剩來自產業結構調整的滯后性。發展經濟學認為，經濟發展包括經濟總量的增長和經濟結構的優化。始于2002年的新一輪經濟增長，極大地提升了我國經濟總量。但與之相對應的是，產業結構并未在經濟增長過程中實現升級。長期低水平固定資產投資增速過快是導致產能過剩的一個主要原因。2003年至2005年，全社會固定資產投資連續3年維持25%以上的高速增長，大量低水平重復建設的后果如今逐漸通過相關產業的產能過剩顯現出來了。在此過程中，國家雖然針對過度投資問題，采取了控制土地、信貸，嚴格市場準入等一系列政策措施，但由于地方利益驅動、行業結構調整的掣肘，一些行業在持續調控下仍然出現過剩局面。
其次，銀行同質化競爭嚴重，創新能力不足是導致商業銀行流動性過剩的重要原因。近年來，經濟總量的迅速擴張為商業銀行帶來大量的存款。與此同時，商業銀行貸款業務開展卻不能與存款業務保持相應的增長速度。一方面，我國商業銀行同質化嚴重，創新不足造成各類銀行目標客戶重疊。在堅持以傳統業務為主的經營理念下，商業銀行面對優質客戶數量有限，信貸業務開展乏力。另一方面，在中國銀監會貫徹實施風險為本的監管理念前提下，商業銀行風險意識增強，責任追究逐漸加大。為此，銀行信貸人員貸款業務開展較為保守，市場開發動力不夠。存貸差的增大使銀行流動性出現過剩。與流動性過剩相對應的是，部分市場前景較好、處于上升期的中小企業卻得不到資金支持，進一步揭示了我國經濟發展的深層次結構性矛盾。
第三，產能過剩與流動性過剩具有內在聯系。在整個社會融資結構嚴重依賴銀行的格局沒有明顯改變的前提下，宏觀經濟的大起大落通過固定資產投資將產能過剩與商業銀行流動性過剩有機聯系起來。流動性過剩彰顯商業銀行目標客戶群體的有限性。一旦相關產業或項目出現盈利局面使其符合商業銀行“優質”標準，同質化競爭嚴重的商業銀行加大對客戶或項目的爭奪力度。在市場前景良好和融資便利的情況下，銀行客戶也愿意加大投資力度。由于缺乏政府指導和控制，固定資產過度投資很快演變為產能過剩。接著，產能過剩招致的國家宏觀調控壓縮了商業銀行的信貸規模，使流動性過剩局面進一步加劇，銀行不得不尋找下一個“熱點”行業或項目，一旦出現機會，新一輪的過度投資又將出現。在國家產業結構性矛盾和以銀行為主渠道的社會融資體系改善之前，產能與流動性“雙過?！笨偰芟嗬^出現。
二、“雙過?！睂ι虡I銀行的影響
作為社會儲蓄向投資轉化的媒介，在承擔成本的前提下，商業銀行只有將更多的流動性轉化為貸款才可能盈利。作為我國企業融資的主渠道，商業銀行盈利受制于企業經營狀況。宏觀經營運行中出現的產能、流動性“雙過?！保环矫媸股虡I銀行正常盈利的經濟基礎受到破壞，另一方面，持有過多流動性限制了商業銀行的盈利前景。綜合起來，“雙過?！奔哟罅松虡I銀行增加盈利和防范風險的壓力，不利于商業銀行和宏觀經濟的健康發展。
（一）產能過剩使企業違約風險加大
由于銀行貸款的期權本質，發放貸款后，銀行承擔的風險和獲得的收益是非對稱的。將貸款投資到項目上盈利后，企業獲得扣除銀行利息后的項目利潤，而銀行只能獲得事先約定好的利息。一旦項目失敗，企業違約，銀行將面臨本金和預期利息損失的結果。所以，在銀企關系中，銀行自始至終處于被動地位。一般情況下，產能過剩會造成相關行業利潤下降和企業虧損。2005年我國水泥全行業利潤只有35億元，比2004年減少68億元，5148家成規模水泥生產企業有43.5%虧損。2005年前10個月，鋼鐵行業利潤增幅11.2%，同比回落52.2%。汽車行業實現利潤同比下降36.7%，虧損企業虧損額增加86.2%，2006年一季度，我國電解鋁行業的實際虧損面高達近80%。產能過剩導致的企業虧損極有可能誘發企業違約，加大銀行管理信貸風險的壓力。
同時，產能過剩招致的國家宏觀調控措施的實施，如壓縮過剩產能與產業結構調整，有可能將行業風險“轉嫁”至商業銀行，使商業銀行不得不為產能過剩埋單。
）產能過剩使銀行面臨信貸轉向
面對緊隨產能過剩之后的宏觀調控，各商業銀行正在積極采取措施，規避過剩行業信貸風險和貸款集中風險。事實上，對于已屬調控范圍之列的行業，各商業銀行正在逐漸退出，并且原則上采取“不再進入”的政策。產能過剩迫使商業銀行不得不進行信貸轉向以調整信貸結構。以往3年，11個產能過剩行業都曾是盈利大戶，吸引了較多的銀行信貸資金。當從這些過剩行業退出或壓縮貸款規模后，商業銀行必須為資金尋找新的出路。但目前國內銀行業市場同質化嚴重，對優質客戶的爭奪非常激烈，如何在保證資金安全的前提下實現信貸轉向是商業銀行面臨的直接挑戰。
（三）流動性過剩使銀行市場風險更加突出
2005年12月，我國全部金融機構的超額儲備金率達到4.17%，有2萬億元資金轉存中央銀行，反映出商業銀行過多的流動性資金找不到合適的運用渠道。流動性過剩迫使商業銀行將過高的流動性投向貨幣市場，結果導致貨幣市場利率走低，甚至和存款利率倒掛。到2005年底，三年期國債即期收益率跌至2.23%，三個月期限央行票據發行利率跌至1.8%，兩年期金融債利率跌至2.09%。截至目前，凈利息收入仍是國內商業銀行最重要的利潤來源。過剩的流動性使商業銀行不得不面對越來越小的贏利空間。隨著貨幣市場短期利率的走低，商業銀行面臨的市場風險還會進一步加大。
（四）流動性過剩容易引發操作風險
流動性過剩導致商業銀行之間競爭更加激烈。隨著對風險管理要求的日益嚴格，商業銀行對業務規模和質量的要求使工作人員面臨的壓力不斷增大。為完成工作任務，銀行業務人員在業務開展過程中可能采取以降低貸款條件等違規行為發放貸款，從而使信貸操作風險加大。除此之外，難以完成規定的業績任務導致收入減少還會誘發業務人員鋌而走險從內部作案，使銀行發生操作性風險的可能性大大增加。
三、銀行監管部門應該采取的監管措施
根據我國經濟發展水平，無論產能過剩還是流動性過剩，本質上都是結構性過剩，反映了我國經濟轉型過程中潛在的結構性矛盾。作為我國企業融資主渠道的商業銀行，目前正處于制度變革時期，自身的流動性過剩矛盾亟待解決，而產能過剩問題的出現又迫使商業銀行必須適應宏觀調控進行信貸轉向，同時還要面臨匯率和利率市場化的挑戰，這對商業銀行的資產負債平衡能力、定價能力、盈利能力都是很大的挑戰。為防范銀行業系統風險、維護金融秩序穩定，銀行業監管部門有必要采取有力措施監督和引導商業銀行積極應對改革發展中出現的新形勢、新問題，統籌安排，共同解決難題，促進國民經濟健康、持續發展。
（一）加強宏觀引導
首先，銀行監管部門要堅持用科學發展觀統領銀行業監管工作，認真領會和貫徹中央產業規劃和宏觀調控政策，加強對宏觀經濟形勢的分析和判斷，促進我國經濟平穩健康協調發展。其次，要進一步加強對經濟金融運行新情況新問題的研究，加強與宏觀經濟部門、重點行業、大型企業集團、各商業銀行、地方政府的聯系和溝通，加強信息交流，努力提高監管工作的前瞻性和有效性。最后，要努力提高監管工作的針對性，區別不同類型的銀行情況，督促銀行業機構科學管理，合理控制貸款投放規模和節奏。
（二）構建合理的風險監管體系
為防范銀行系統風險，鞏固改革開放成果，銀行監管部門尤其要加強對商業銀行的全面風險監管。剛剛投入使用的銀監會“1104工程”非現場監管報表體系嚴格貫徹風險為本的監管理念，對商業銀行的各項風險進行了全面反映。所以，監管部門應全面發揮“1104工程”非現場監管報表的監測、預警功能，針對不同的銀行的風險態勢，實施不同的監管要求，抑制流動性過剩帶來的行業盲目擴張，降低產能過剩信貸風險，切實保障商業銀行的經營與行業、經濟呈現良性互動的局面。對商業銀行經營風險按月進行監測分析，加強對商業銀行的風險提示。根據各銀行資本充足率、撥備抵補率、不良貸款率及其分類準確的偏差狀況，按照審慎經營的原則，進行分類監控各行的信貸新增情況，確保把全年貸款增長控制在合理范圍之內。
（三）促進商業銀行優化信貸結構
銀行監管部門要進一步加強風險分析、預警和提示，通過審慎“窗口”指導，圍繞結構調整目標和宏觀調控的要求，積極引導商業銀行調整優化銀行信貸結構。一是繼續引導銀行業金融機構積極開展小企業金融服務。從政策層面真正落實到商業銀行的經營層面，密切跟蹤各行在開展小企業貸款業務中出現的新情況、新問題，及時進行調研和總結，提出切實可行的政策措施，為小企業融資提供寬松的政策環境和社會環境。二是鼓勵商業銀行開展資產業務的創新，開發以拉動消費為重點的信貸產品業務，促進消費信貸業務健康發展，支持擴大消費需求。三是大力開展中間業務，改善資產負債結構，為社會提供更好的金融服務。
