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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、危機后英國金融改革概況
在金融改革立法上,英國金融改革立法迅速,2009年2月21日《2009年銀行法》(Banking Act2009)生效。與此前的各個銀行法相比,這一法律具有以下特點:(1)賦予英格蘭銀行在預(yù)防和應(yīng)對金融風(fēng)險時以更大的責(zé)任和權(quán)限;(2)在英格蘭銀行的董事會下設(shè)立金融穩(wěn)定委員會(Financial Stability Committee)。其職責(zé)是判斷金融風(fēng)險的性質(zhì),關(guān)注金融風(fēng)險的形成和發(fā)展,制定和實施金融穩(wěn)定戰(zhàn)略;(3)進一步強化英格蘭銀行對支付系統(tǒng)的監(jiān)管;(4)設(shè)立特別應(yīng)對機制(Special Resolution Regime),以便對陷入危機的銀行進行快速的干預(yù);(5)更加有力地保護存款人的利益。2010年6月16日,英國財政大臣喬治·奧斯公布了更為徹底的全面改革英國金融監(jiān)管體系的提案。
二、危機后英國金融監(jiān)管制度完善的主要內(nèi)容
(一)金融監(jiān)管體制改革
英國財政部《改革金融市場》的白皮書提出了兩個方面的改革建議:一是成立金融穩(wěn)定理事會(Councilfor Financial Stability,CFS),以取代財政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局在2006年3月設(shè)立的“三方常務(wù)委員會”(The Tripartite Standing Committee)。金融穩(wěn)定理事會是一個法定委員會(statutorycommittee),擁有制定規(guī)則的權(quán)力,由財政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局三方組成,對議會負(fù)責(zé),由財政大臣擔(dān)任理事會主席。金融穩(wěn)定理事會的宗旨主要包括:(1)通過定期磋商和討論,及時發(fā)現(xiàn)金融市場上的風(fēng)險;(2)協(xié)調(diào)三方制定的金融政策;(3)增加金融市場上各類信息的透明度。二是進一步完善和強化金融服務(wù)局的職能。
然而,財政大臣喬治·奧斯公布的全面改革英國金融監(jiān)管體系的提案更為徹底,即FSA的職能將由三個機構(gòu)取代,分別是:英國央行——英格蘭銀行下轄的金融政策委員會,主管宏觀經(jīng)濟風(fēng)險;央行下轄的風(fēng)險管理局,負(fù)責(zé)監(jiān)管金融機構(gòu),包括銀行、保險業(yè)等的風(fēng)險。這一方案意味著英格蘭銀行將從FSA那里接管金融監(jiān)管職責(zé),成為惟一的金融監(jiān)管機構(gòu),而英國財政部則保留最后時刻的否決權(quán)。
關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管模式;改革;啟示
一英國金融監(jiān)管模式的改革
金融監(jiān)管模式是指一國關(guān)于金融監(jiān)管機構(gòu)和金融監(jiān)管法規(guī)的結(jié)構(gòu)性體制安排20世紀(jì)末,一些發(fā)達的市場經(jīng)濟國家為適應(yīng)經(jīng)濟金融形勢發(fā)展的需要,先后對金融監(jiān)管模式作了重大改革,尤以英國最為典型,其改革對全球金融業(yè)的發(fā)展都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響
1.改革前的分業(yè)監(jiān)管體制自20世紀(jì)80年代以來,以新型化多樣化電子化為特征的金融創(chuàng)新,改變了英國傳統(tǒng)的金融運作模式發(fā)生在銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)之間的業(yè)務(wù)彼此滲透,使英國金融業(yè)多元化混業(yè)經(jīng)營的趨勢加強越來越多的非金融機構(gòu)也開始經(jīng)營金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù),混業(yè)經(jīng)營的日益發(fā)展,使英國成為全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營程度最高的國家之一寫作論文
然而,直到1998年之前,英國實行的仍然是以政府監(jiān)管和自律組織自律相結(jié)合的分業(yè)監(jiān)管體制在分業(yè)監(jiān)管時期監(jiān)管機構(gòu)分別行使對銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)房屋協(xié)會等機構(gòu)的監(jiān)管職能,同時自律組織發(fā)揮了較大作用,三個證券自律組織分別負(fù)責(zé)證券公司基金管理公司和投資咨詢機構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管在英國分業(yè)監(jiān)管使得一個金融機構(gòu)同時受幾個監(jiān)管機構(gòu)同時監(jiān)管的現(xiàn)象大量存在,不僅成本增加,效率降低,監(jiān)管者與被監(jiān)管者間容易產(chǎn)生爭議,分業(yè)監(jiān)管體制的弊端顯現(xiàn)無余隨著20世紀(jì)90年代中期以后分業(yè)監(jiān)管有效性的降低,特別是在巴林銀行事件后,英國國內(nèi)要求改革金融監(jiān)管體制的呼聲日益高漲在這種情況下,英國朝野上下對改革金融監(jiān)管模式有了較為統(tǒng)一的認(rèn)識
2.英國金融監(jiān)管體系的改革主要內(nèi)容有:
第一,成立新的金融監(jiān)管機構(gòu),決定由10家機構(gòu)合并,組成單一的金融監(jiān)管機構(gòu)這10家機構(gòu)包括證券與投資管理局(SIB)證券期貨協(xié)會(SFA)私人投資監(jiān)管局(PIA)投資監(jiān)管組織(IMRO)格蘭銀行的審慎監(jiān)管司(SSBE)注冊互助委員會(RFC)房屋協(xié)會委員會(BSC)互助合作委員會(FSC)由貿(mào)易工業(yè)部劃轉(zhuǎn)到財政部的保險監(jiān)管司以及倫敦交易所的英國發(fā)行上市監(jiān)管部(UKLA)1997年10月,證券投資局更名為金融監(jiān)管局(FSA),1998年起,英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職責(zé)移交給FSA,FSA依法行使監(jiān)管權(quán)力FSA雖然要全面負(fù)責(zé)對擁有一百多萬員工的英國金融業(yè)的監(jiān)管,但其機構(gòu)并不龐大,現(xiàn)有雇員僅二千多人,這主要依靠其先進的監(jiān)管手段,因此使得監(jiān)管機構(gòu)降低了成本,效率卻反而有所增加
第二,制定新的金融監(jiān)管法律英國曾實施過較長時期的自律式監(jiān)管體制,改革放棄了倫敦金融市場行業(yè)自律管理體系,重建全行業(yè)的金融服務(wù)監(jiān)管體系;2000年6月,英國女王正式批準(zhǔn)了《2000年金融服務(wù)和市場法》這是英國自建國以來最重要的一部關(guān)于金融服務(wù)的法律,它于2001年12月1日正式實施后,取代了此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律法規(guī),堪稱英國金融業(yè)的一部“基本法”該法明確了新成立的FSA和被監(jiān)管者的權(quán)力責(zé)任及義務(wù),統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范了金融市場的運作
第三,制定新的金融監(jiān)管規(guī)則根據(jù)英國《2000年金融服務(wù)和市場法》的授權(quán),FSA已經(jīng)制定并公布了一整套宏觀的適用于整個金融市場被監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管條例,主要內(nèi)容有:(1)被監(jiān)管者經(jīng)營業(yè)務(wù)一定要誠實;(2)被監(jiān)管者一定要盡職細(xì)心地以應(yīng)有的技能開展業(yè)務(wù);(3)被監(jiān)管者在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理機制下,一定要負(fù)責(zé)和有效地采取適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎態(tài)度組織和管理其業(yè)務(wù);(4)被監(jiān)管者一定要保持適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y源和財力以應(yīng)付可能的危機;(5)被監(jiān)管者一定要遵守相應(yīng)的市場行為準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn);(6)被監(jiān)管者一定要公平對待其客戶,并對客戶的利益給予應(yīng)有的考慮和重視;(7)被監(jiān)管者一定要對其客戶的信息需求給予應(yīng)有的重視,提供給客戶的信息應(yīng)該明了公平不能誤導(dǎo);(8)當(dāng)被監(jiān)管者對其客戶的資產(chǎn)負(fù)有責(zé)任時,一定要做出適當(dāng)?shù)陌才乓员Ｗo這些客戶的資產(chǎn);(9)被監(jiān)管者必須以公開及合作的態(tài)度接受法的監(jiān)管,及時向FSA通報必須報告的情況
第四,確立新的金融監(jiān)管理念FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監(jiān)管方式,FSA負(fù)責(zé)人也十分強調(diào)FSA管理的“嶄新性”與昔日英格蘭銀行證券與投資管理局等9個金融監(jiān)管機構(gòu)不同的是,FSA在監(jiān)管別強調(diào)以下環(huán)節(jié):節(jié)約有效地使用資源進行金融監(jiān)管;管理層是否盡職盡責(zé);加強金融監(jiān)管的同時盡可能不壓抑金融機構(gòu)的創(chuàng)新活力;鼓勵被監(jiān)管的金融機構(gòu)之間開展有序的金融競爭;保持英國金融業(yè)的競爭力及其金融服務(wù)和金融市場的國際化特征另外,在監(jiān)管目標(biāo)方面,FSA將通過積極關(guān)注金融發(fā)展動態(tài),實現(xiàn)瞻前監(jiān)管,幫助客戶達成公平而合理的交易第五,建立新的金融監(jiān)管制衡機制由于在新監(jiān)管體制下,FSA擁有的權(quán)力非常之大因此,英國成立了專門的金融監(jiān)管制約機構(gòu)“金融服務(wù)和市場特別法庭”(FSMT),并于2001年12月1日與FSA同時開始運作該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機構(gòu)之間且經(jīng)雙方協(xié)商難以解決的問題根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定,該法庭對金融監(jiān)管案件的審理采取閉門(對公眾保密)審理公開審理兩種方式,并以公開審理為主“金融服務(wù)和市場特別法庭”的成立,無疑能夠促使FSA認(rèn)真進行監(jiān)管,有助于提高英國金融監(jiān)管甚至整個金融業(yè)的法制水平此外,鑒于貨幣政策與金融監(jiān)管之間的密切聯(lián)系及相互影響,監(jiān)管職能從英格蘭銀行分離出去后,法律規(guī)定英格蘭銀行與FSA負(fù)責(zé)人交叉參加對方的理事會,實行互相介入,以保證二者之間的有效協(xié)調(diào)這種安排能保證FSA負(fù)責(zé)的金融監(jiān)管與英格蘭銀行負(fù)責(zé)的貨幣政策,在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強的互通性
到2001年12月,金融服務(wù)與市場法的正式生效,標(biāo)志著歷時4年的金融體系改革基本完成
二新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示
目前我國金融監(jiān)管體制為金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的模式2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立為一度關(guān)于央行拆分的爭論畫上了句號,我國由此成就了“一行三會”的金融監(jiān)管新格局隨著,《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》通過生效,我國分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的管理體制將進一步完善確立
伴隨著新形勢下金融監(jiān)管體制的不斷創(chuàng)新,我國金融監(jiān)管從無到有發(fā)展很快,但是畢竟歷史短暫,目前的監(jiān)管遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)金融業(yè)迅速發(fā)展確保國家經(jīng)濟安全的需要,甚至已出現(xiàn)了一定程度的“監(jiān)管抑制”,與發(fā)達國家金融監(jiān)管水平更是不能同日而語特別是在加入WTO后,我國在融入國際社會的道路上又向前大大邁進一步,以“分業(yè)”為背景的中國金融業(yè)將直面以“混業(yè)”為背景的金融集團,今后中國的金融業(yè)將更加國際化,金融風(fēng)險防范的任務(wù)更重借鑒英國等發(fā)達國家金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗,筆者對新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新總結(jié)出以下幾點啟示:
1.金融分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管已成為非主流的趨勢20世紀(jì)80年代后期以來,世界金融業(yè)發(fā)展的一個重要特點就是銀行保險證券的界限逐漸模糊,出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的趨勢,金融分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管已經(jīng)成為了非主流的趨勢
對我國而言,雖然目前仍是一分業(yè)經(jīng)營為主,但隨著我國經(jīng)濟金融對外開放程度的加深,中國金融業(yè)走向綜合經(jīng)營成為金融改革開放的必然結(jié)果和現(xiàn)實選擇實際上我國金融業(yè)也已經(jīng)出現(xiàn)了混合經(jīng)營的苗頭,金融保險證券業(yè)務(wù)已經(jīng)不同程度交叉,金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為了大勢所趨在新的形勢下我國的金融監(jiān)管體制怎么樣適合金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營趨勢已成為完善金融監(jiān)管職能的首要任務(wù)
2.營造金融混業(yè)經(jīng)營的法律環(huán)境實行效能監(jiān)管金融業(yè)的任何變革和創(chuàng)新都離不開法律制度的革新法律環(huán)境的營造因此如何營造中國的金融混業(yè)經(jīng)營法律環(huán)境是一個重要問題隨著金融市場的發(fā)展已經(jīng)有越來越多的交叉經(jīng)營業(yè)務(wù)出現(xiàn)即在分業(yè)監(jiān)管的體制下正在滋生混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)實,從而金融監(jiān)管及金融法律法規(guī)提出了新的挑戰(zhàn)加入WTO后,我國的銀行市場開放將是全方位的金融市場國際化發(fā)展趨勢日益明顯,在金融開放的條件下外資銀行機構(gòu)不斷進入,不僅會改變中國現(xiàn)有的金融機構(gòu),還會使現(xiàn)有的金融運行規(guī)則發(fā)生變化2003年12月底對《中華人民共和國商業(yè)銀行法》《中華人民共和國人民銀行法》的修改和《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)管法》的出臺,以及2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立無疑都是中國政府對金融領(lǐng)域的有效改革創(chuàng)新新修改的商業(yè)銀行法增加了對商業(yè)銀行加強監(jiān)管的內(nèi)容,同時對有關(guān)條出修改,以適應(yīng)當(dāng)前商業(yè)銀行改革與發(fā)展的實際需要
“一行三會”的金融監(jiān)管新格局無疑是中國金融監(jiān)管體制的又一次重大變革然而在現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中大多采取了機構(gòu)性監(jiān)管,實行業(yè)務(wù)審批制方式進行管理這樣當(dāng)不同金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉時,一項新業(yè)務(wù)的推出需要經(jīng)過多個部門長時間的協(xié)調(diào)才能完成,比如開展股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù),需要在銀行監(jiān)管部門和證券監(jiān)管部門之間協(xié)調(diào),而不同部門對于同一業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制和管理意向存在較大差異,就會產(chǎn)生較高的協(xié)調(diào)成本此外有的新業(yè)務(wù)成為交叉性業(yè)務(wù),如儲蓄保險同時具有儲蓄功能和保險功能對于這些新業(yè)務(wù),既可能導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位因此在我國金融監(jiān)管逐步由分業(yè)監(jiān)管走向混業(yè)監(jiān)管的過程中我們應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)借鑒英國先進的監(jiān)管經(jīng)驗實施金融效能監(jiān)管以提高監(jiān)管效率降低監(jiān)管成本避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管缺位,努力精簡監(jiān)管機構(gòu)的人員配置,“一行三會”既要各盡其責(zé)各行其是也要相互配合提高效率,使得監(jiān)管機構(gòu)運作不但降低了成本,效率反而有所增加于是我國完善金融監(jiān)管所思考的問題不是如何跟上全球金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管的浪潮而是如何在自有體制下改革和完善我們自己的分業(yè)監(jiān)管模式,提高效率現(xiàn)階段內(nèi)如何做到效能監(jiān)管便成為了我國金融監(jiān)管體制改革過程中首要思考的新課題
參考文獻:
1.尹灼.英國新金融監(jiān)管體系述評.農(nóng)村金融研究,2004,(1):51-55.
關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管形式現(xiàn)狀
所謂金融監(jiān)管是指在金融買賣中,政府經(jīng)過央行等特定的機構(gòu)對買賣行為的主體停止一定水平的限制或作出某種規(guī)則,其實質(zhì)上是一種政府規(guī)制行為。而始于美國房地產(chǎn)市場的次貸危機疾速的涉及到全世界形成了此次金融危機,從直接緣由看是由于過度金融創(chuàng)新,是資產(chǎn)證券化的過度運用微風(fēng)險失控的結(jié)果,但究其基本緣由是金融監(jiān)管出了問題。一向作為金融監(jiān)管最為完備并且被各開展中國度視為構(gòu)建金融監(jiān)管體系模范的美國此次遭到的沖擊使得各國開端審視本人的金融監(jiān)管系統(tǒng)。
一、金融監(jiān)管形式的分類及其利害
金融監(jiān)管形式是指于一個國度金融監(jiān)管有關(guān)的職責(zé)和權(quán)利分配的方式和組織制度的總稱,一國的金融監(jiān)管形式表現(xiàn)了其金融監(jiān)管主體的組織構(gòu)造。縱觀世界各國的金融監(jiān)管形式,根本能夠歸為分業(yè)監(jiān)管形式、統(tǒng)一監(jiān)管形式和不完整統(tǒng)一監(jiān)管形式三種。
(一)分業(yè)監(jiān)管形式
所謂分業(yè)監(jiān)管就是說在金融業(yè)下銀行、保險、證券三大業(yè)的分業(yè)監(jiān)管,針對不同的業(yè)務(wù)范疇分別設(shè)立特地的監(jiān)管機構(gòu),美國就是分業(yè)監(jiān)管形式的典型代表。美國現(xiàn)行的監(jiān)管形式被稱為雙重多頭監(jiān)管體制,所謂“雙重”,即指聯(lián)邦和各州均享有對金融監(jiān)管的權(quán)利,由聯(lián)邦和各州監(jiān)管機構(gòu)共同監(jiān)管;所謂“多頭”,即指有多個部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)如美聯(lián)儲、財政部、儲蓄管理局、證券買賣委員會等機構(gòu)。美國一向奉行自在市場競爭論并且倡導(dǎo)權(quán)利的分立和互相限制,這都是美國的這一金融監(jiān)管格局構(gòu)成的根底。
分業(yè)監(jiān)管形式的優(yōu)點主要表現(xiàn)在以下兩個方面:首先,在分業(yè)監(jiān)管形式下的各監(jiān)管機構(gòu)針對性比擬強,監(jiān)管愈加細(xì)致,能充沛應(yīng)用各自的專業(yè)優(yōu)勢。多個機構(gòu)停止監(jiān)管產(chǎn)生的競爭壓力有利于進步監(jiān)管的效率,使得監(jiān)管較為嚴(yán)厲;其次,分業(yè)監(jiān)管有效的防止了監(jiān)管權(quán)利的過火集中,同時也抑止了監(jiān)管過程中可能滋生的糜爛。隨著金融全球化和金融機構(gòu)的綜合化運營,分業(yè)監(jiān)管的弊端也逐步顯現(xiàn):第一,監(jiān)管體系過于龐大,各監(jiān)管機構(gòu)之間諧和不力,各部門各產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)范不易完成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),容易使其制度呈現(xiàn)監(jiān)管真空,近年來一些風(fēng)險極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚與監(jiān)管形式自身也有必然關(guān)聯(lián);第二,在雙重多頭監(jiān)管體制下,監(jiān)管機構(gòu)過于龐大如美國竟高達100多個,如此多的機構(gòu)增加了監(jiān)管本錢,權(quán)限互相堆疊,削弱了監(jiān)管的反響度和時效性;第三,不能綜合評價混業(yè)金融機構(gòu)的風(fēng)險,沒有任何一個機構(gòu)可以擔(dān)任整個金融市場的風(fēng)險。
(二)統(tǒng)一監(jiān)管形式
統(tǒng)一監(jiān)管即設(shè)立特地的監(jiān)管機構(gòu)對整個金融業(yè)停止統(tǒng)一管理,由單一的中央級機構(gòu)如中央銀行或特地的監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)停止監(jiān)管。目前世界上許多國度采用這種監(jiān)管形式,英國正是采取的這一高度集中的“單一制”監(jiān)管形式。英格蘭銀行作為一個中央銀行具有獨立的制定貨幣政策的權(quán)利和堅持物價穩(wěn)定的義務(wù)。而停止金融監(jiān)管的職能兼并于金融效勞監(jiān)管局,成為了全權(quán)監(jiān)管英國金融體系的機構(gòu),職責(zé)包括制定金融審慎監(jiān)管的規(guī)范、審批金融業(yè)務(wù)的資歷等等。
這種監(jiān)管形式的優(yōu)點在于可使金融監(jiān)管集中節(jié)約運營投入,降低信息本錢取得范圍經(jīng)濟效益;能對疾速變化的金融市場做出及時反響,有利于金融創(chuàng)新;金融法規(guī)統(tǒng)一,不易被鉆空子,能較好地順應(yīng)高度集中國度政治機構(gòu),運轉(zhuǎn)得當(dāng)有助于進步貨幣政策和金融監(jiān)管的效率;也有助于克制其他形式下不同監(jiān)管機構(gòu)之間推諉義務(wù)的現(xiàn)象。缺陷其一是此形式由于競爭缺失會使監(jiān)管部門作風(fēng)官僚化,監(jiān)管任務(wù)過重,不利于進步監(jiān)管人員的素質(zhì)。其二是無視了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)之間的差異,從而不能停止恰當(dāng)?shù)挠行ПO(jiān)管。
(三)不完整統(tǒng)一監(jiān)管形式
不完整統(tǒng)一監(jiān)管形式是對統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的一種改良形式。其詳細(xì)方式有牽頭監(jiān)管形式和雙頭監(jiān)管形式。牽頭監(jiān)管形式是由一個特地的牽頭監(jiān)管機構(gòu)擔(dān)任不同監(jiān)管主體之間的諧和工作,在多個監(jiān)管主體之間樹立一種及時商量和諧和機制。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管形式。雙頭監(jiān)管形式是依據(jù)監(jiān)管目的的不同設(shè)立兩類監(jiān)管機構(gòu),一類擔(dān)任對一切的金融機構(gòu)停止監(jiān)管,控制整個金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險,另一類是對不同的金融業(yè)務(wù)的運營停止監(jiān)管。澳大利亞是這種形式的典型。
不完整統(tǒng)一監(jiān)管形式吸收了其它兩種監(jiān)管形式的優(yōu)點,也在一定水平上克制了另外兩種監(jiān)管形式的缺乏。在堅持各監(jiān)管機構(gòu)競爭性與限制作用上以及堅持監(jiān)管規(guī)則的分歧性上優(yōu)于統(tǒng)一監(jiān)管形式,在降低諧和溝通本錢進步監(jiān)管效率上優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管形式。
(四)世界各國金融監(jiān)管體制的比擬
美國經(jīng)濟學(xué)家JamesBarth等(2006)對153個國度及典型國度的監(jiān)管體制停止了比擬全面的總結(jié),得出如下結(jié)論。第一,大多數(shù)國度將監(jiān)管權(quán)利分配給若干機構(gòu),但是在高收入國度里權(quán)利賦予單個監(jiān)管機構(gòu)的所占比重比擬大,這也闡明隨著混業(yè)運營和金融集團的呈現(xiàn),監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)利呈現(xiàn)了集中化趨向,即由分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管(GrunbichlerandDarlap,2004)。在混業(yè)運營趨向下,統(tǒng)一監(jiān)管有利于明白監(jiān)管義務(wù),加強外部問責(zé)制,防止反復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管缺位和監(jiān)管套利(Briault,1999)。第二,經(jīng)濟越興旺意味著銀行業(yè)透明度較高,中央銀行的監(jiān)管職能普通都趨于弱化,反之,經(jīng)濟程度越低的國度中央銀行的監(jiān)管權(quán)利越大?？傮w的趨向就是中央銀行的監(jiān)管職能隨著金融行業(yè)的開展趨于普遍弱化。
二、我國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀以及國外金融變革帶來的啟示
(一)我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
建國以來我國金融監(jiān)管閱歷了三個階段:第一階段,方案經(jīng)濟體制下的金融監(jiān)管,金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)單一,人民銀行承當(dāng)大多金融業(yè)務(wù);第二階段,經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期的金融監(jiān)管,成立了四大專業(yè)銀行以及一些體制外的金融機構(gòu),開端嘗試混業(yè)運營。這一時期監(jiān)管才能較弱;第三階段,結(jié)構(gòu)與我國社會主義經(jīng)濟體制相順應(yīng)的金融監(jiān)管形式,明白了金融業(yè)分業(yè)運營分業(yè)管理的準(zhǔn)繩。我國的分業(yè)監(jiān)管比起美國愈加嚴(yán)厲,但是我國的金融監(jiān)管歷史短暫,監(jiān)管才能不是很強,存在以下問題:
第一,我國現(xiàn)行監(jiān)管體制存在缺陷,金融監(jiān)管僅僅強調(diào)防備風(fēng)險,致使市場準(zhǔn)入和退出機制僵化,招致監(jiān)管的整體有效性降落。中國金融市場最大的隱患是行政權(quán)利與金融資本聯(lián)姻構(gòu)成的強勢國有壟斷,形成了制度性的糜爛與低效。我國的金融監(jiān) 管目的是明白的,但在理論中既沒有對監(jiān)管工作制定的考核規(guī)范,也沒有明白參加假如不能完成目的,應(yīng)負(fù)什么樣的義務(wù),職責(zé)不清,招致低效。另外從監(jiān)管部門來分,除了有銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分別監(jiān)管外,還有許多監(jiān)管部門。例如,國度發(fā)改委擔(dān)任管理企業(yè)債券、國度外匯管理局監(jiān)視外匯和股票。形成了以分業(yè)為根底、令出多門的金融管理形式,在一定水平上不利于我國的金融業(yè)的混業(yè)化運營和金融市場的國際化運作。
第二,監(jiān)管范圍狹窄,法制不健全。我國目前金融監(jiān)管資源過多的分配于金融機構(gòu)風(fēng)險的大小而對風(fēng)險管理的才能監(jiān)管不力,只把重點放在運營的合規(guī)性和機構(gòu)的審批上。監(jiān)管本應(yīng)是依法停止,而我國的現(xiàn)狀卻是法規(guī)不健全、規(guī)則籠統(tǒng)細(xì)則不明,形成在詳細(xì)的監(jiān)管操作中經(jīng)常呈現(xiàn)無法可依、執(zhí)法艱難、操作隨意性大等不標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)象使金融監(jiān)管的有效性大大降低。由于缺乏立法程序和相應(yīng)的施行細(xì)則,使得制度自身所能發(fā)揮的作用比擬有限。由人民銀行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會樹立的部級聯(lián)席會議制度,只是從宏觀層面上樹立起了監(jiān)管機構(gòu)之間的一個交流平臺,而微觀層面上的制度化布置和施行細(xì)則并沒有系統(tǒng)的構(gòu)成,使得監(jiān)管的實踐可操作性不是很強。
(二)啟示
面對此次金融危機,各個國度和地域停止的金融監(jiān)管變革關(guān)于我國有著以下啟示:
第一,樹立目的導(dǎo)向金融變革方向,在現(xiàn)有根底上明白目的主體,控制金融系統(tǒng)性風(fēng)險,注重金融穩(wěn)定問題。隨著混業(yè)運營的開展和金融體系的進一步開放,我國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險特征將會與興旺國度趨于同步。
第二,樹立權(quán)威的金融監(jiān)管諧和機構(gòu),并經(jīng)過相應(yīng)立法明白其職權(quán)和義務(wù),完成監(jiān)管信息的聯(lián)通與共享為最終完成統(tǒng)一監(jiān)管奠定根底。我國現(xiàn)有的“一行三會”必然會帶來諧和性問題,各個部門之間的諧和關(guān)于完成監(jiān)管目的的牽制造用不可藐視。樹立這樣一個諧和機構(gòu),能夠有效地減少監(jiān)管堆疊和預(yù)防監(jiān)管死角,克制分業(yè)監(jiān)管形式的弊端。
1.1新金融產(chǎn)生的積極作用
新金融業(yè)務(wù)主動適應(yīng)市場機制，用于滿足經(jīng)濟發(fā)展下日益多元化的金融產(chǎn)品需求，以民營資本為主要來源，以跨行業(yè)的基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計算平臺為客戶提供表現(xiàn)形式多樣化的新金融產(chǎn)品、服務(wù)形式及渠道多樣化的信用創(chuàng)造形式，為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、證券基金、保險業(yè)務(wù)開拓了更廣闊的市場空間。新金融業(yè)務(wù)具有專業(yè)性，與傳統(tǒng)金融形式相比，突破了傳統(tǒng)的金融思維，與實體經(jīng)濟、市場運作結(jié)合的更為緊密，極大的提高了金融效率，以合理有效的金融創(chuàng)新形式為企業(yè)分散風(fēng)險，對業(yè)務(wù)實施風(fēng)險控制。同時新金融業(yè)務(wù)提升了金融創(chuàng)新機構(gòu)的競爭能力，在激烈的市場競爭中搶占商機，如上海硅谷銀行、上海再擔(dān)保公司、浦發(fā)銀行上海分行及當(dāng)?shù)厝嗣裾?lián)合推出的，專門針對當(dāng)?shù)乜萍计髽I(yè)提供的一種信貸服務(wù)，該業(yè)務(wù)由四方根據(jù)各自的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，以四方分別負(fù)責(zé)貸前、貸后的風(fēng)控管理，市場開發(fā)，為貸款所提供政策性擔(dān)保，對相關(guān)企業(yè)提供補貼等工作的形式，建立起全新的信貸途徑，為企業(yè)提供資金供給，向企業(yè)提供新金融創(chuàng)新服務(wù)模式。還有目前備受關(guān)注的網(wǎng)絡(luò)金融形式，阿里巴巴推出的新金融業(yè)務(wù)“支付寶虛擬信用卡”，該業(yè)務(wù)通過支付寶為每個用戶提供“虛擬信用卡”，根據(jù)用戶的網(wǎng)上交易和消費記錄，向用戶提供一定的信用額度，該業(yè)務(wù)將直接挑戰(zhàn)銀行現(xiàn)有的信用卡業(yè)務(wù)，為用戶透支消費提供便捷的渠道。還有以為小企業(yè)提供專項金融融資、汽車金融公司等形式出現(xiàn)的新金融創(chuàng)新形式，進一步提高了我國金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化水平。新金融業(yè)務(wù)以為企業(yè)提供適應(yīng)自身發(fā)展需要，能夠抵御企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的產(chǎn)品為最終目標(biāo)。通過新金融創(chuàng)新促進國內(nèi)金融機構(gòu)利率管制逐步放開，推動利率市場化改革、信貸模式的市場化改革，降低交易成本，提高交易效率，合理資源配置，引導(dǎo)資金更有效的服務(wù)于實體經(jīng)濟。新金融業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于構(gòu)建功能齊全、結(jié)構(gòu)合理、服務(wù)高效的現(xiàn)代金融體系，促進經(jīng)濟發(fā)展，降低企業(yè)運營風(fēng)險，為中國金融業(yè)的發(fā)展乃至整個經(jīng)濟的發(fā)展提供了強大的推動力。
1.2新金融的消極作用
任何事物都有其兩面性，以新金融為形式的金融創(chuàng)新在推動金融市場快速發(fā)展的同時也加大了金融風(fēng)險。新金融業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)著金融機構(gòu)、企業(yè)及社會公眾，其業(yè)務(wù)金融風(fēng)險有很強的傳染性，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題都有可能在業(yè)務(wù)鏈條內(nèi)快速蔓延，破壞整個金融市場的信用鏈條，影響金融體系的穩(wěn)定性。新金融業(yè)務(wù)具有多樣性、特殊性，金融機構(gòu)多以表外業(yè)務(wù)的形式加以體現(xiàn)，經(jīng)營狀況未反映在企業(yè)財務(wù)報表中，容易造成金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的缺失，增加了金融監(jiān)管當(dāng)局評估和監(jiān)管的難度。同時，新金融的信用創(chuàng)造途徑的多樣性，造成融資行為托媒，降低了央行對貨幣供應(yīng)量的監(jiān)測性、控制力，采用傳統(tǒng)的貨幣統(tǒng)計指標(biāo)，很難準(zhǔn)確統(tǒng)計新金融業(yè)務(wù)對貨幣供應(yīng)的影響，增加了金融管理的難度。
2新金融下對金融監(jiān)管的要求
隨著金融業(yè)務(wù)的日益深化，新金融創(chuàng)新形式的開放程度逐漸加深，一方面推動了金融業(yè)和金融市場的發(fā)展，另一方面金融體系內(nèi)的系統(tǒng)風(fēng)險和個別風(fēng)險概率不斷提高，如果不與時俱進地完善現(xiàn)有金融監(jiān)管體系，沒有把握好金融創(chuàng)新的“度”，新金融業(yè)務(wù)就有可能繞開金融監(jiān)管部門，成為金融市場不穩(wěn)定的工具，增大了實施金融監(jiān)管的難度。這就要求金融監(jiān)管部門要結(jié)合國際金融形勢和國內(nèi)金融市場實際制定適宜的金融監(jiān)督政策，調(diào)整、完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管政策、體系、方式和方法，具體要關(guān)注以下幾個方面的內(nèi)容：
2.1能夠及時、準(zhǔn)確、完整的收集金融數(shù)據(jù)是研究和制定金融政策的前提，要完善現(xiàn)有金融信息搜集、處理系統(tǒng)，建立統(tǒng)一、完整的金融數(shù)據(jù)平臺，增加新金融相關(guān)業(yè)務(wù)信息的透明度，便于金融監(jiān)管當(dāng)局準(zhǔn)確、及時的獲取金融數(shù)據(jù)，加強金融數(shù)據(jù)的綜合分析，為實施金融監(jiān)督提供基礎(chǔ)保證。同時要結(jié)合新金融業(yè)務(wù)變化，及時完善金融業(yè)務(wù)指標(biāo)的風(fēng)險預(yù)警體系，加強對新金融業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測和控制。
2.2要建立全方位的金融監(jiān)督體系、溝通機制，采用內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督相結(jié)合的形式，在政府部門對新金融實施監(jiān)督的同時，可以鼓勵來自市場的監(jiān)督形式，如通過獨立的第三方評價機構(gòu)，可以消除信息的不對稱，為政府實施金融監(jiān)管提供有效的補充。同時監(jiān)管機構(gòu)要加強對重點金融機構(gòu)的溝通機制，促使監(jiān)管機構(gòu)與金融機構(gòu)管理層溝通常態(tài)化，促進信息在橫向和縱向的準(zhǔn)確、有效傳遞。
2.3因為非銀行金融機構(gòu)對宏觀經(jīng)濟體系的影響更大，所以對從事新金融業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)要加強金融監(jiān)管力度，因為非銀行金融機構(gòu)業(yè)務(wù)種類多樣，操作形式靈活，容易脫離央行監(jiān)測，存在引發(fā)金融不穩(wěn)定因素的風(fēng)險。在不違背市場原則的前提下，要制定事前干預(yù)、事中控制，事后治理的措施，加強對其新金融創(chuàng)新過程的監(jiān)督，加強對市場準(zhǔn)入、市場運行、市場退出的監(jiān)管力度，防止系統(tǒng)性風(fēng)險的出現(xiàn)。
2.4新金融的發(fā)展增加了貨幣政策傳導(dǎo)渠道的復(fù)雜性，降低了貨幣供應(yīng)量的可監(jiān)測性，弱化了央行通過銀行準(zhǔn)備金方式調(diào)控金融市場的功能。目前國內(nèi)金融機構(gòu)交叉經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營的范圍在擴大，分業(yè)監(jiān)督形式與金融市場運行出現(xiàn)了一些不協(xié)調(diào)，因此要完善現(xiàn)有金融業(yè)監(jiān)督協(xié)調(diào)機制，加強現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)督體制中中央銀行、證券監(jiān)督管理委員會及保險監(jiān)督管理委員三方的協(xié)調(diào)和配合，同時要明確中央和地方的金融監(jiān)管職責(zé)劃分，加強中央與地方及地方間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，共同組成國家金融監(jiān)管組織體制，明確監(jiān)督主體、監(jiān)督規(guī)則，協(xié)同實施金融監(jiān)管，提高金融監(jiān)督管理部門的綜合管理能力。
2.5新金融業(yè)務(wù)涉及社會公眾的利益，因此在金融監(jiān)督方式的制定、實施方面應(yīng)采取審慎、合理、適當(dāng)?shù)脑瓌t，對面向公共服務(wù)性質(zhì)的業(yè)務(wù)，如小額貸款等，既要有效控制相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險，又要為其創(chuàng)造相對寬松的業(yè)務(wù)環(huán)境，采取合理、有效、適度的監(jiān)督措施。
3處理好新金融與金融監(jiān)管的關(guān)系
新金融是迎合目前市場經(jīng)濟和金融業(yè)發(fā)展需求推動的結(jié)果，是金融創(chuàng)新、金融發(fā)展深化的突破口，在金融體系中占有越來越高的地位。金融監(jiān)管作為一種管制手段，依據(jù)金融法律、法規(guī)對金融機構(gòu)及金融市場中的各類金融業(yè)務(wù)活動實施合理、適度地限制，對新金融發(fā)展既有推動作用，也有約束作用，我們一方面要加強對新金融相關(guān)知識的宣傳，肯定新金融在金融創(chuàng)新中發(fā)揮的積極主導(dǎo)作用，把握好新金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的尺度，鼓勵支持積極的新金融創(chuàng)新，抑制消極的新金融形式，促進新金融業(yè)務(wù)發(fā)揮業(yè)務(wù)活力，為新金融的發(fā)展提供廣闊的空間，另一方面也要適應(yīng)金融發(fā)展，建立正確的金融監(jiān)督思維，及時掌握金融創(chuàng)新動態(tài)，妥善處理新金融和金融監(jiān)督的關(guān)系，健全金融監(jiān)管體系，加強對金融創(chuàng)新的風(fēng)險管控，對新金融業(yè)務(wù)實施適度的、有效的監(jiān)管，適時調(diào)整金融監(jiān)督措施和方法以適應(yīng)新金融的發(fā)展變化，防范和化解金融風(fēng)險，將金融風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi)，維護金融市場和經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定。
關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管；監(jiān)管模式；監(jiān)管體制
一、歐美發(fā)達國家金融監(jiān)管體制的比較
20世紀(jì)80年代以來，世界金融體系發(fā)生了巨大變化。與金融體系的變化相適應(yīng)，世界金融監(jiān)管體系也進行了相當(dāng)程度的監(jiān)管組織、制度和技術(shù)上的創(chuàng)新和改革。西方國家金融監(jiān)管創(chuàng)新的主要標(biāo)志，一方面是在美國、日本、韓國等國廢止了長期以來實行的金融分業(yè)監(jiān)管的銀行制度，代之以金融混業(yè)監(jiān)管。另一方面歐洲則積極推進統(tǒng)一金融監(jiān)管組織和制度的金融監(jiān)管創(chuàng)新。金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新首先表現(xiàn)為金融監(jiān)管主體法律地位和監(jiān)管組織、制度的創(chuàng)新，世界監(jiān)管制度趨同化、監(jiān)管組織統(tǒng)一化的趨勢，是世界金融監(jiān)管創(chuàng)新的主流和方向。本文將以美國、歐洲和日本等西方國家為例來進一步說明各國監(jiān)管體制的特征。
二、發(fā)達國家金融監(jiān)管體制發(fā)展的總體趨勢
縱觀發(fā)達國家金融監(jiān)管模式的發(fā)展過程，我們發(fā)現(xiàn)綜合監(jiān)管已經(jīng)成為金融監(jiān)管的主流模式。美、德、英和日已經(jīng)采取了綜合監(jiān)管模式，只有法國仍采取分業(yè)監(jiān)管模式。在綜合監(jiān)管模式中，美國是美聯(lián)儲的綜合監(jiān)管和其它監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管相結(jié)合，其它國家則為獨立于央行的綜合監(jiān)管機構(gòu)與央行合作進行監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管的法國正在考慮向綜合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
發(fā)達國家金融監(jiān)管模式的另一個特點是，監(jiān)管當(dāng)局與中央銀行分離的趨勢不明顯。在實行綜合監(jiān)管體系的國家中，德、英、日等國的監(jiān)管當(dāng)局獨立于央行。德國早在20世紀(jì)60年代初期就成立了獨立于央行之外的銀監(jiān)局，但1999年以后，由于德意志聯(lián)邦銀行貨幣政策的制定權(quán)轉(zhuǎn)移到歐洲央行，德國正在考慮將綜合監(jiān)管職能放回德意志聯(lián)邦銀行。英國和日本在最近兩三年才陸續(xù)建立獨立于央行的綜合監(jiān)管當(dāng)局，日本實際上是將監(jiān)管分別從大藏省和財經(jīng)部的控制下分離出來，同時加強了央行的監(jiān)管職能，增設(shè)了檢查局。
三、我國金融監(jiān)管體制存在的問題
我國的金融監(jiān)管體制實行的是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管模式。新成立的中國銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行、資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)，中國保險監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)對保險業(yè)的監(jiān)管，中國證券監(jiān)督管理委員會則負(fù)責(zé)對證券業(yè)的監(jiān)管。目前，中國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要包括市場準(zhǔn)人的管理和經(jīng)營活動的監(jiān)督檢查，以及對有問題的金融機構(gòu)進行處理并采取化解風(fēng)險的政策措施的制定。由于改革相對滯后的原因，我國金融監(jiān)管體制存在許多待解決的問題。
(一)金融監(jiān)管缺乏獨立性
金融監(jiān)管體制是對金融監(jiān)督管理活動進行規(guī)范的一整套組織制度，金融監(jiān)管體制的健全與否直接關(guān)系到金融監(jiān)管的效果。我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，無論是中央級監(jiān)管，還是地方級監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)都受制于政府部門的指揮和管理，缺乏獨立性，不能充分發(fā)揮監(jiān)管職能。
(二)金融監(jiān)管的法律制度不完善
金融監(jiān)管必須有明確的法律授權(quán)，對金融機構(gòu)的各種經(jīng)營行為必須有明確的法律規(guī)范，這是保證金融監(jiān)管嚴(yán)格按照法律規(guī)定和法規(guī)程序?qū)嵤?，杜絕隨意性，保證客觀性和公正性的基本要求。
(三)金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管不利于提升金融服務(wù)業(yè)的國際競爭力
混業(yè)經(jīng)營已成為當(dāng)代金融業(yè)發(fā)展的主流趨勢，與之相適應(yīng)，綜合監(jiān)管體制亦成為一種國際化的趨勢。我國金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管原則規(guī)定，商業(yè)銀行的資產(chǎn)只能發(fā)放貸款，不能從事證券業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的投資活動，不能通過資產(chǎn)多樣化實現(xiàn)投資風(fēng)險的分散，使金融部門的業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格的管制。(四)金融監(jiān)管手段落后，監(jiān)管的能力和效率處于較低水平
當(dāng)前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是金融機構(gòu)的準(zhǔn)人審批，而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管涉及不多。從風(fēng)險監(jiān)管角度分析，這樣的監(jiān)管措施往往起不到應(yīng)有的效果。因為風(fēng)險監(jiān)管措施強調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險后如何控制風(fēng)險、減少風(fēng)險、增加抵御風(fēng)險的能力，追究造成風(fēng)險者的責(zé)任。在我國，一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，政府往往是以行政方式出面干預(yù)，對金融風(fēng)險的違規(guī)行為做出糾正，這種被動地事后處理方式，影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運營效率的低下。
四、我國金融監(jiān)管體制的改革與完善
(一)從制度上保障金融監(jiān)管機構(gòu)的獨立性
在政府監(jiān)管主體的設(shè)置方面，由于金融監(jiān)管的范圍涵蓋整個市場，尤其需要解決信息不對稱等導(dǎo)致的市場失靈問題。金融市場的特殊性、金融活動的復(fù)雜性、金融市場失靈現(xiàn)象的廣泛性和金融行業(yè)的專業(yè)性，要求金融監(jiān)管體制采取獨立型的監(jiān)管主體。隨著金融市場國際一體化程度的提高，設(shè)立獨立、超脫、統(tǒng)一的政府監(jiān)管機構(gòu)具有明顯的一致化的傾向。
(二)建立對監(jiān)管者的監(jiān)督約束機制
一個完善的監(jiān)管體制還應(yīng)包括對監(jiān)管者的監(jiān)督約束機制，加強監(jiān)管機構(gòu)紀(jì)檢部門的力量，建立紀(jì)檢部門對監(jiān)管工作的調(diào)查制度，明確監(jiān)管部門工作人員職責(zé)，制定對違法監(jiān)管、執(zhí)法不嚴(yán)或失職等行為的處置辦法，定期公布有關(guān)監(jiān)管信息，增強監(jiān)管的透明度，擴大和完善社會公眾對監(jiān)管者的舉報制度。
(三)加強國際層面上的監(jiān)管合作，提高監(jiān)管水平
加人WTO后，隨著我國金融市場的逐步開放，外資銀行將更多地在我國從事金融服務(wù)業(yè)務(wù)。由于跨國金融機構(gòu)擁有復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)和廣泛分布的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，這就增加了金融監(jiān)管的難度，特別是在金融全球化的形勢下，金融業(yè)務(wù)不再局限于某一國家或地區(qū)的范圍，以國家為單位的金融監(jiān)管已經(jīng)不可能對其境內(nèi)的金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)實行全方位的監(jiān)管。我國應(yīng)主動適應(yīng)金融監(jiān)管的國際化趨勢，加強監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)，從而實現(xiàn)對跨國金融機構(gòu)的有效監(jiān)管。我國要與其他國家金融當(dāng)局簽訂雙邊諒解備忘錄，諸如在信息提供、相互磋商、技術(shù)合作等方面展開合作。同時，要發(fā)揮各類國際組織和區(qū)域性組織在協(xié)調(diào)國際金融監(jiān)管方面的作用，并積極在國內(nèi)全面推行金融監(jiān)管國際化標(biāo)準(zhǔn)。
(四)充分重視對資本充足性和內(nèi)控機制健全性的監(jiān)管
我國金融監(jiān)管的重點應(yīng)從對監(jiān)管對象各項業(yè)務(wù)合法性監(jiān)管轉(zhuǎn)向?qū)Y本充足性和內(nèi)控機制健全性的監(jiān)管。如對銀行的監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)只集中對法人機構(gòu)進行監(jiān)管，即對銀行總行進行集中監(jiān)管，而對分行則主要通過對總行的內(nèi)控機制健全性的考查得出結(jié)論，同時要求分行在每個工作日結(jié)束時將數(shù)據(jù)上報總行。
總之,金融監(jiān)管模式并無優(yōu)劣之分，不同經(jīng)營體制與不同監(jiān)管體制的各種組合都有成功的實例，關(guān)鍵是根據(jù)自身國情選擇最適合的模式。必須承認(rèn)不同國家現(xiàn)行的監(jiān)管體制都存在不同程度的問題，而且最適宜的監(jiān)管體制及結(jié)構(gòu)也并非固定不變的。還應(yīng)該強調(diào)的是，金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)固然重要，但如果對監(jiān)管效力和效率沒有保證的話，監(jiān)管模式也絕不是保證金融安全的萬能靈丹妙藥。
參考文獻:
[1]吳風(fēng)云，趙靜梅.統(tǒng)一監(jiān)管與多邊監(jiān)管的悖論:金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)理論初探[J]金融研究,，2003(9).
在WTO的眾多協(xié)議中，直接涉及金融業(yè)的有1994年4月15日簽署的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）及1997年12月13日在日內(nèi)瓦達成的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》（FSA），前者于1995年1月1日生效，后者于1999年3月1日正式生效。GATS所確立的種種制度將迫使包括我國在內(nèi)的尚未實施“金融自由化”的國家和地區(qū)在金融領(lǐng)域“更多地參與”和“逐步自由化”?！督鹑诜?wù)貿(mào)易協(xié)議》要求簽約國取消或減少對外國金融機構(gòu)的各種限制，旨在消除各國長期存在的銀行、保險和證券等金融業(yè)的貿(mào)易壁壘，確立多邊的、統(tǒng)一開放的金融市場的規(guī)則和政策。我國加入WTO后，便意味著我國金融改革必然要進一步深化———放寬限制、開放市場，這將直接沖擊我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管不僅要收縮和廢棄那些不必要的、多余及過時的管制，而且金融監(jiān)管的新任務(wù)將更為艱巨。
一、監(jiān)管定位：放松管制與強化監(jiān)管并重
我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，諸如對利率、匯率、信貸等方面實施了較嚴(yán)的管制，特別是針對外資進入的監(jiān)管還遠(yuǎn)未達到GATS及FSA的一般要求。我國加入WTO時，必須為外資金融機構(gòu)提供完全的市場進入許可和國民待遇，并且公布通過具體措施來對金融企業(yè)放松管制和開放金融市場的計劃時間表。這就促成了我國金融監(jiān)管走上了放松管制之路。事實上，各國推行的金融體制改革都有放松管制的趨向。但是，由于歷史和現(xiàn)實的諸多原因造成了我國現(xiàn)有金融監(jiān)管不力、效率低下、該管的尚未管起來等流弊，倘若將此置于放松監(jiān)管的背景下，勢必導(dǎo)致金融危機的不可避免。為此，強化監(jiān)管成為我國金融監(jiān)管的又一基調(diào)。處理好放松管制與強化監(jiān)管的關(guān)系甚為關(guān)鍵。強化監(jiān)管應(yīng)注意以下幾點：其一，強化監(jiān)管是以放松管制為基礎(chǔ)的，強化監(jiān)管并不是把放松了的管制又管起來或管得更嚴(yán)，而是強化那些不應(yīng)放松和本應(yīng)管而尚未管的監(jiān)管；其二，強化監(jiān)管要突出監(jiān)管的重點，使強化了的監(jiān)管能順應(yīng)國內(nèi)金融市場的國際化的需要；其三，要在監(jiān)管的手段、措施等方面下功夫，以保證監(jiān)管的效率和質(zhì)量。
二、監(jiān)管主體：加強和完善主體自身建設(shè)
我國目前的金融業(yè)法定監(jiān)管主體有中國人民銀行、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會三個。雖然三個法定主體均已成形，但是仍然有許多局限性，以致現(xiàn)有監(jiān)管無法有效實現(xiàn)。為適應(yīng)加入WTO后強化監(jiān)管之需要，應(yīng)在完善監(jiān)管主體自身建設(shè)上下功夫.首先要改進現(xiàn)有法定監(jiān)管主體的權(quán)責(zé)制度，塑造真正具有獨立和自主執(zhí)法權(quán)的監(jiān)管主體，防止地方政府及其他部門的干預(yù).其次，加強監(jiān)管機構(gòu)的隊伍建設(shè)，提高監(jiān)管的專業(yè)水平。金融監(jiān)管是一項專業(yè)性、技術(shù)性很強的工作，特別是當(dāng)我國加入WTO后，外資銀行實力雄厚，業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷，加大了監(jiān)管工作的難度，因此高水平的監(jiān)管隊伍至為重要。再次，為彌補法定監(jiān)管主體的局限性，我國應(yīng)致力于補充監(jiān)管主體的建設(shè)，即建立金融同業(yè)公會。金融同業(yè)公會在法國、盧森堡、荷蘭、比利時及我國香港地區(qū)等都取得了良好的社會效應(yīng)。我國完善同業(yè)公會自律機制更為必要，一則可以借助同業(yè)自律補救現(xiàn)有法定監(jiān)管的不力，二則可以同業(yè)公會促進法定監(jiān)管主體改進和完善監(jiān)管，三則可制約和防范法定監(jiān)管主體的濫用權(quán)力。此外，為保證法定監(jiān)管主體監(jiān)管的有效，應(yīng)充分發(fā)揮社會中介機構(gòu)———審計機構(gòu)及社會輿論監(jiān)督的作用。
三、監(jiān)管方法：突出方式方法的多元化、現(xiàn)代化
加入WTO后，我國金融監(jiān)管主體面臨的金融市場主體更為復(fù)雜多樣，防范和化解金融風(fēng)險的任務(wù)更為艱巨，隨著外資金融機構(gòu)的進入而滋生的紛紜復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具和產(chǎn)品更增加了金融監(jiān)管的難度。鑒于此，監(jiān)管主體必須充分重視監(jiān)管方法的多元化發(fā)展。我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管比較突出市場準(zhǔn)入審核、報送稽核等方法的運用，但是對于現(xiàn)場稽核或利用外部審計、并表監(jiān)管、市場退出的監(jiān)管、信息批露、緊急處理措施等方法未給予足夠的重視，以致法規(guī)對于這些方法的具體動作都缺乏明確的要求。另外，我國加入WTO后，防范和化解金融風(fēng)險將成為監(jiān)管主體的最為重要的職責(zé)之一，利用現(xiàn)代化的統(tǒng)計、分析方法有助于風(fēng)險監(jiān)管的量化，一些統(tǒng)計分析模型的軟件甚至可以直接用于風(fēng)險控制的預(yù)警系統(tǒng)。加入WTO后，我國金融監(jiān)管機構(gòu)不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化發(fā)展，而且應(yīng)該及時掌握新的方法，以提高監(jiān)管的適應(yīng)性和效率。
四、監(jiān)管制度：借鑒外國經(jīng)驗抓好廢、改、立工作
監(jiān)管制度是監(jiān)管主體運作各種監(jiān)管行為的法律依據(jù)。依法監(jiān)管不僅是監(jiān)管有效性的前提和保障，也是各國金融監(jiān)管通行的慣例。對我國而言，當(dāng)務(wù)之急是作好法制的廢改立工作，同時應(yīng)從如下幾方面把握：1）高度重視立法（法律、行政法規(guī)和金融規(guī)章的創(chuàng)制）的規(guī)劃性和系統(tǒng)性，注意協(xié)調(diào)新法與舊法及不同新法之間的協(xié)調(diào)，對于不合時宜的法規(guī)要大膽地廢、改；2）注意學(xué)習(xí)和借鑒外國的先進經(jīng)驗，保持立法的前瞻性；3）充分認(rèn)識執(zhí)法制度化的重要性，以保障既定及將定的法制能得到有效執(zhí)行；4）監(jiān)管法制的完善和有效還有賴相關(guān)配套制度的完善，諸如會計、報告、統(tǒng)計等制度應(yīng)參照國際通行標(biāo)準(zhǔn)甚為必要，破產(chǎn)法、競爭法的完善亦頗為關(guān)鍵。
五、監(jiān)管視野：立足國內(nèi)放眼全球
我國金融市場正由封閉向半封閉及開放型金融市場發(fā)展。加入WTO后，國內(nèi)的金融市場已無法孤立起來，經(jīng)濟全球化和全球金融一體化的浪潮勢必借助WTO機制將中國金融市場卷入其中。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管主要的是針對政府控制下的封閉型金融市場而構(gòu)筑，監(jiān)管視野局限于國內(nèi)。為此，要做好我國的金融監(jiān)管工作，首先要在思想意識和思維方式上確立立足國內(nèi)放眼全球的監(jiān)管理念；其次要注意研究國際化金融市場的特點和運作規(guī)律，探求針對金融業(yè)務(wù)國際化、機構(gòu)國際化、金融風(fēng)險國際化的監(jiān)管手段、方法；再次，要在組織機構(gòu)和人員設(shè)置上為監(jiān)管視野放眼全球創(chuàng)造條件；第四，應(yīng)積極參與國際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)，這既包括雙邊的和多邊的金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)，也涵納了全球性的金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)
[關(guān)鍵詞]：次債危機；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管
一、金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的強大推動力
金融創(chuàng)新一詞在學(xué)術(shù)界依然沒有形成統(tǒng)一的認(rèn)識，國內(nèi)許多經(jīng)濟學(xué)家把金融創(chuàng)新定義為：金融創(chuàng)新是指會引起金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化的新工具，新服務(wù)方式，新市場以及新體制。金融創(chuàng)新極大提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。
1.金融創(chuàng)新的積極作用
金融創(chuàng)新有力地推動了金融發(fā)展，為廣闊的金融世界增添了一道亮麗的風(fēng)景。
（1）增強了投資者和金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力。在國際金融市場上，匯率、利率、有價證券價格的頻繁波動，給廣大投資者和金融機構(gòu)帶來巨大的投資風(fēng)險，但金融期貨、金融期權(quán)和金融互換等新的金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)，能使投資者和金融機構(gòu)運用正確的操作方法有效地分散和降低投資風(fēng)險。
（2）提升了金融機構(gòu)的競爭能力。金融機構(gòu)為了在激烈的競爭中搶得先機，積極地引進或創(chuàng)造出新的金融工具和金融服務(wù)，金融創(chuàng)新可以提高金融機構(gòu)的整體運作效率，金融競爭或以推動新的金融創(chuàng)新。
2.金融創(chuàng)新的消極作用
金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，在推動金融業(yè)和金融市場發(fā)展的同時也加大了金融風(fēng)險。
（1）金融創(chuàng)新加大了金融體系的風(fēng)險。金融創(chuàng)新推動了金融市場一體化和資本流動國際化，任何一個國家在金融運行中出現(xiàn)問題都將迅速波及其他國家甚至整個國際社會金融業(yè)，畝影響到國際金融體系的穩(wěn)定性，此次金融危機，源于美國、漫延歐洲、最后波及全球。
（2）金融創(chuàng)新增加了監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新工具多以表外業(yè)務(wù)進行，并不反映在財務(wù)報表中，且由于衍生品交易的即時性和復(fù)雜性，這就使得金融監(jiān)管當(dāng)局很難對金融機構(gòu)的經(jīng)營和財務(wù)狀況進行評估和監(jiān)控，加大了金融監(jiān)管的難度。
二、金融監(jiān)管是金融安全的重要保障
金融監(jiān)管是金融主管部門依法利用其行政權(quán)利，對金融機構(gòu)和金融活動實施管制和約束，以控制金融業(yè)整體風(fēng)險，限制金融業(yè)過度競爭，促進金融業(yè)依法健康穩(wěn)定運行。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，金融業(yè)與其他經(jīng)濟部門相比，存在著多方面的特殊性，使得金融監(jiān)管尤為必要。
1.保持貨幣制度和經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定離不開金融監(jiān)管
金融業(yè)經(jīng)營活動的失敗會導(dǎo)致全社會資金供應(yīng)者和資金運用者的失敗，破壞整個社會的信用鏈條，甚至?xí)訐u貨幣制度，造成社會經(jīng)濟的混亂。只有加強金融監(jiān)管，才能保持貨幣制度和經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定。
2.貫徹執(zhí)行貨幣政策離不開金融監(jiān)管
真實、及時、準(zhǔn)確的信息數(shù)據(jù)是研究制定貨幣政策的前提條件，而金融監(jiān)管是保證金融信息的有力手段。如果沒有金融監(jiān)管或監(jiān)管不力，就不能保證這一前提條件的實現(xiàn)。健全的金融微觀運行機制是有效實施貨幣政策的基礎(chǔ)。不建立健全包括金融機構(gòu)內(nèi)部稽核在內(nèi)的金融監(jiān)管制度，就不能建立健全金融微觀運行機制。
3.金融監(jiān)管可以防止金融風(fēng)險的傳播
國際經(jīng)驗表明，金融危機的發(fā)生在很大程度上是金融監(jiān)管不力，金融風(fēng)險具有很強的傳染性，如果沒其健全有效的金融監(jiān)管制度作保證，即使是制定了正確的貨幣政策，也不可能將其有效地實施，甚至還有可能阻礙經(jīng)濟的發(fā)展和危及社會的安定。因而必須加強金融監(jiān)管，充分發(fā)揮防范風(fēng)險化解危機的作用。
4.金融監(jiān)管本身對金融創(chuàng)新有刺激作用
金融機構(gòu)為了求得自身的自由發(fā)展，總是千方百計繞開金融監(jiān)管，在這個過程中就創(chuàng)造了許多新的金融工具。這些新的金融工具極大地促進了金融領(lǐng)域乃至整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。
三、金融發(fā)展需創(chuàng)新與監(jiān)管并舉
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是矛盾的統(tǒng)一體。必須妥善處理金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系，把握好監(jiān)管力度，通過制定適宜的監(jiān)管政策，積極推動金融業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。
1.提高對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的認(rèn)識
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是對立統(tǒng)一體，在適度的金融監(jiān)管下進行金融創(chuàng)新，會促進金融體系在改革中發(fā)展。推陳出新的金融創(chuàng)新活動，會為金融監(jiān)管帶來新的課題，帶來新的制度和規(guī)范，從而推動金融監(jiān)管水平的不斷提高。沒有監(jiān)管的創(chuàng)新和沒有創(chuàng)新的監(jiān)管都不利于金融和經(jīng)濟的發(fā)展。
2.提升金融創(chuàng)新層次
目前國際金融衍生品工具已發(fā)展到1200種，要引導(dǎo)金融業(yè)從單純的產(chǎn)品創(chuàng)新向產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新、經(jīng)營體制創(chuàng)新、組織體系創(chuàng)新、市場結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方向發(fā)展。
3.進一步完善金融監(jiān)管模式
隨著經(jīng)濟金融全球化進程的加快，銀行、證券、保險監(jiān)管部門應(yīng)積極探索彼此合作的協(xié)調(diào)機制和監(jiān)管模式，進一步完善三者之間有效的政策協(xié)調(diào)和信息共享機制，加強信息交流，規(guī)范和健全金融機構(gòu)財務(wù)信息披露制度，使監(jiān)管體系、模式、手段不斷完善。同時將由側(cè)重于外部監(jiān)管模式向既重視內(nèi)部監(jiān)管，也重視外部監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。
4.加強金融監(jiān)管的國際合作
當(dāng)前，以逃避金融監(jiān)管為目的的金融創(chuàng)新活動規(guī)模不斷擴大，加強金融監(jiān)管的國際合作迫在眉睫，加強與相關(guān)國家金融監(jiān)管信息的溝通和交流，實現(xiàn)數(shù)據(jù)交換和信息共享。
我們需要金融創(chuàng)新來為經(jīng)濟服務(wù)，但更需要加強金融監(jiān)管，保證金融安全。
參考文獻：
[1]許楊.供給視角下的農(nóng)村金融體制優(yōu)化研究[J].中國集體經(jīng)濟，2014（27）.
一、中美兩國金融監(jiān)管分析
(一)功能性監(jiān)管在中美兩國的適用性實證分析1.模型構(gòu)建本文采用主成分分析法模型對美國和中國的金融穩(wěn)定性進行分析。主成分分析法是設(shè)法將原來變量重新組合成一組新的互相無關(guān)的幾個綜合變量，同時根據(jù)實際需要從中可以取出幾個較少的綜合變量盡可能多地反映原來變量的信息的統(tǒng)計方法叫做主成分分析或稱主分量分析，也是數(shù)學(xué)上用來降維的一種方法。2.指標(biāo)選取及變量介紹(1)指標(biāo)選取為了考察我國的金融監(jiān)管效果以及功能性監(jiān)管是否適用于我國，同時考慮到我國目前并未有顯著的功能監(jiān)管傾向，因此分別選取了中國和典型的功能監(jiān)管國家—美國的金融穩(wěn)定性指標(biāo)作比較分析，考察美國功能監(jiān)管的效果與我國的機構(gòu)監(jiān)管下的金融穩(wěn)定性。考察金融穩(wěn)定性的指標(biāo)在經(jīng)過對國際貨幣基金組織對金融穩(wěn)定性進行監(jiān)控所使用的宏觀審慎性指標(biāo)體系中的經(jīng)濟指標(biāo)含義的了解后，采用了其中部分指標(biāo)。(2)變量介紹GDP與GDP增長率分別反映了一國的經(jīng)濟總量規(guī)模和其增長規(guī)模;M2占GDP的比例表明的是廣義的貨幣占GDP的比例，反映了投資方面是否存在危機;我國的美元匯率和美國的美元指數(shù)都反映了一國的貨幣幣值在國際市場上是否穩(wěn)定;CPI即消費者物價指數(shù)，是表明通貨膨脹水平的重要指標(biāo);總儲備包含了的外匯儲備與黃金儲備，是對外償付能力的重要體現(xiàn);經(jīng)常賬戶占GDP的比例反映了一國在國際市場的競爭力，可以反映經(jīng)濟增長所依靠的方向。在時間段的選取方面，雖然1993年我國確立機構(gòu)監(jiān)管制但是美國廢除《格拉斯－斯蒂格爾法案》走向功能監(jiān)管是在1999年，所以本文選取1999年至2012年共14年的以上7種指標(biāo)的數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)來源方面，我國各指標(biāo)原始數(shù)據(jù)均來源于國家統(tǒng)計局所公布的數(shù)據(jù)，美國的數(shù)據(jù)分別來自美國經(jīng)濟分析局和美國勞工部網(wǎng)站的數(shù)據(jù)。3.主成分分析將標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)在Eviews中進行主成分分析，首先得出特征值和方差貢獻率，結(jié)果如下:根據(jù)主成分分析的要求，特征值大于1的主成分為有效，則中國和美國分別提取兩個主成分的方差貢獻率進行下一步分析:下一步利用Eviews軟件直接得出兩個國家兩個主成分的得分序列，再利用兩個主成分的方差貢獻率與累計方差貢獻率為權(quán)重的表達式加上100后計算出金融穩(wěn)定指數(shù)各指標(biāo)的數(shù)值得到最終結(jié)果，為了直觀觀察，將得到的結(jié)果轉(zhuǎn)化為圖3:從折線圖中可以很直觀看出，美國的金融穩(wěn)定性整體高于我國且波動性相較于我國更小，恢復(fù)得更快。
(二)實證結(jié)果從折線圖中可以看出，中國和美國的金融穩(wěn)定性在14年中都在上升，但是整體美國的金融穩(wěn)定性高于我國，并且上升趨勢更明顯。我國的金融穩(wěn)定性上升較為緩慢，并且在14年間有兩次波動出現(xiàn)，相對于美國來說，我國的金融穩(wěn)定性在10年間整體有所提升，但提升程度低于美國并且整體不如美國穩(wěn)定。從圖中的結(jié)果結(jié)合現(xiàn)實來看，美國在1999年正式廢除《格拉斯－斯蒂格爾法案》轉(zhuǎn)變之前的機構(gòu)監(jiān)管模式為功能監(jiān)管模式后，金融穩(wěn)定性在逐步提升，波峰出現(xiàn)在2008年，之后因為次貸危機，使金融穩(wěn)定性產(chǎn)生波動。但在2009年美國政府宣布開始實行金融監(jiān)管改革到2010年改革的法案正式公布，對美國的金融穩(wěn)定性回升提供了幫助，在此之后，穩(wěn)定性重新逐步回升。首先，在1993至1999這個區(qū)間內(nèi)，雖然金融穩(wěn)定性呈上升趨勢但整體波動較大。從當(dāng)時的實際情況來看，我國金融領(lǐng)域內(nèi)亂集資、亂拆借、亂提高利率的非常嚴(yán)重，并助推了宏觀經(jīng)濟失衡和通貨膨脹加劇。我國在1999年剛經(jīng)歷完亞洲金融危機的影響，從2000年起，開始了實行了一系列的深化改革措施，我國金融穩(wěn)定性開始走上坡路中間雖略有波動但是整體仍在上升，直到2008年次貸危機的爆發(fā)影響了我國的金融穩(wěn)定性，同美國相比首先我國金融穩(wěn)定性整體不如美國并且在此情況下出現(xiàn)了降幅較大的波動，雖然次貸危機實際上對我國的影響并不是特別嚴(yán)重，但是各經(jīng)濟體日益緊密的關(guān)系這種受到外部沖擊的可能性越來越大，若是不引起重視，我國的金融穩(wěn)定性必定會受到較大影響。因此我國還是需要對目前的金融監(jiān)管體制進行改變，以確保外部受到?jīng)_擊時，金融穩(wěn)定性不會受到較大的影響。
二、結(jié)論及政策建議
(一)我國功能性監(jiān)管適用性的結(jié)論從實證分析的結(jié)果可以看出，我國目前的機構(gòu)監(jiān)管模式是從確立起到目前為止是有效的，在我國的金融分業(yè)經(jīng)營體制下能夠大體保證金融穩(wěn)定。但是仍可以看到我國的金融穩(wěn)定性指標(biāo)在特定的時期會有波動，雖然在短時間內(nèi)能有所恢復(fù)，但這依然對我國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，可以得出結(jié)論，在我國金融監(jiān)管體制仍有改善空間。而在混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢下，功能監(jiān)管是我國在現(xiàn)有的機構(gòu)監(jiān)管體制上進行補充的一個較好的選擇。首先，我國確實需要將功能監(jiān)管引入現(xiàn)有的監(jiān)管模式。從我國的金融業(yè)經(jīng)營趨勢來看，金融創(chuàng)新極度活躍，相對于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)和產(chǎn)品，近幾年快速發(fā)展的金融控股集團、理財產(chǎn)品、金融衍生品等，使得金融機構(gòu)的邊界劃分變得模糊，給實際監(jiān)管措施的實施增加了難度。機構(gòu)監(jiān)管模式在模糊的邊界面前并不能發(fā)揮作用，還有可能導(dǎo)致監(jiān)管機構(gòu)間的相互推諉，最終造成監(jiān)管真空，引發(fā)金融風(fēng)險。其次，我國可以借鑒其他引入功能監(jiān)管思想國家的監(jiān)管體制。功能監(jiān)管有其最理想的模式即CME框架，但是世界上并沒有任何國家做到了完全的功能監(jiān)管，多數(shù)國家都是在原有的監(jiān)管模式上引入金融功能觀與功能監(jiān)管的思想對現(xiàn)有的監(jiān)管模式進行補充。并且機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管強調(diào)的監(jiān)管重點并不相同但監(jiān)管理念本身并不是沖突的。因此，我國也可以在現(xiàn)有的機構(gòu)監(jiān)管模式中引入功能監(jiān)管的思想，對監(jiān)管模式作出調(diào)整，更好地維護金融發(fā)展。
(二)我國功能性監(jiān)管發(fā)展的對策首先，明確牽頭監(jiān)管的機構(gòu)。在我國現(xiàn)有的監(jiān)管體系上，可以強化人民銀行監(jiān)管地位，并保留原有銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會的機構(gòu)設(shè)置作為這個統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)的下屬部門，來對其監(jiān)管工作進行輔助。金融監(jiān)管權(quán)力的集中可以適應(yīng)功能監(jiān)管體制的要求，能為我國金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變提供有力的保障。其次，建立好協(xié)調(diào)機制。第一，加強金融監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)，所以明確人民銀行牽頭監(jiān)管的地位顯得尤為重要。各監(jiān)管機構(gòu)要共同識別風(fēng)險，相互配合實施跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、的監(jiān)管，這樣可以避免監(jiān)管真空或是監(jiān)管重復(fù)。同時，各機構(gòu)間應(yīng)采取共享機制，避免因信息不暢而造成的監(jiān)管失誤。第二，加強對金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)監(jiān)管。功能相近的金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)在機構(gòu)監(jiān)管體制下很可能有不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這對市場競爭來說并不公平，應(yīng)當(dāng)基于功能監(jiān)管的原則進行更為協(xié)調(diào)一致的監(jiān)管。第三，協(xié)調(diào)監(jiān)管金融衍生產(chǎn)品。同金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)一樣，對金融衍生品的監(jiān)管也要制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，在必要時還應(yīng)該對市場參與機構(gòu)提出與安全和穩(wěn)健運營有關(guān)的補充監(jiān)管要求。最后，組建行業(yè)自律組織進行自律管理。就功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的協(xié)調(diào)而言，行業(yè)自律的進行應(yīng)該發(fā)揮其優(yōu)勢，利用工作方式上的靈活性和迅速性積極進行機構(gòu)間與市場間的協(xié)調(diào)，使金融經(jīng)營與業(yè)務(wù)和金融市場得到發(fā)展。同時，自律組織應(yīng)該發(fā)揮他的優(yōu)勢積極與監(jiān)管部門溝通，及時聯(lián)絡(luò)信息，提高雙方的監(jiān)管效率。它相當(dāng)于金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)和監(jiān)管機構(gòu)間的紐帶，能夠促使金融市場發(fā)展、維護金融市場秩序
作者：彭煒 單位：中國人民銀行南昌中心支行
2011年9月發(fā)源于美國紐約的“占領(lǐng)華爾街”示威活動,迅速蔓延到全球的多個國家和地區(qū),指責(zé)金融機構(gòu)的貪婪導(dǎo)致的經(jīng)濟危機。自2008年開始的全球金融危機的導(dǎo)火索不可否認(rèn)是美國次貸危機,而次貸危機是由美國金融監(jiān)管缺失,金融機構(gòu)在金融創(chuàng)新的過程中濫用衍生品所導(dǎo)致的。為此,在金融危機后,全球?qū)鹑跈C構(gòu)監(jiān)管的力度不斷加強,維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定成為了大多數(shù)國家的監(jiān)管目標(biāo)。但是,金融系統(tǒng)最重要的功能是有效地配置資源,在過分強調(diào)金融監(jiān)管的情況下,不可避免地會對金融效率產(chǎn)生影響。因此,如何對金融系統(tǒng)進行有效監(jiān)管需要重新進行反思。
二、金融監(jiān)管對金融效率的影響
第一,金融監(jiān)管對金融效率的正面影響。金融監(jiān)管嚴(yán)格控制了金融市場中的風(fēng)險,為金融市場提供了一個相對穩(wěn)定的環(huán)境。金融穩(wěn)定是金融市場正常運營的基礎(chǔ),有效地控制金融市場風(fēng)險能大大提高金融市場效率。同時在對金融市場失靈的監(jiān)管和糾正中,能夠增強金融市場的公平性,提高市場競爭水平,從而提高金融市場的資源配置效率。因此,合理的金融監(jiān)管能夠增強金融市場穩(wěn)定,全面提高金融市場的效率,最終提高社會的福利水平。
第二,金融監(jiān)管對金融效率的負(fù)面影響。金融監(jiān)管對金融效率的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在增大道德風(fēng)險、抑制金融創(chuàng)新和降低市場競爭等方面。道德風(fēng)險是伴隨著信息不對稱產(chǎn)生的,金融監(jiān)管的目的之一是及時防范金融機構(gòu)的道德風(fēng)險。在監(jiān)管過程中,由于監(jiān)管目的或監(jiān)管方法的不當(dāng),可能致使某些具體的監(jiān)管行為導(dǎo)致道德風(fēng)險的加大,如最后貸款人制度、存款保險制度等。金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的強大推動力量,但不合理的金融創(chuàng)新對經(jīng)濟造成的損失巨大,因此金融創(chuàng)新受到金融監(jiān)管的約束,金融創(chuàng)新的范圍和速度都會受到限制。金融監(jiān)管的初衷是提高市場良性競爭,降低市場惡性競爭,但在監(jiān)管的實踐過程中,往往發(fā)現(xiàn)事與愿違,甚至連良性的市場競爭一起被抑制。不合理的金融監(jiān)管所導(dǎo)致的負(fù)面影響,都會使金融監(jiān)管效果大打折扣,導(dǎo)致金融市場低效率。
三、我國金融監(jiān)管偏離金融效率
2008年全球金融危機后,我國進出口貿(mào)易減少致使實體經(jīng)濟的受損,而金融體系所受到的影響較小。一方面,我國金融發(fā)展相對落后,金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力有限,全球化程度較低,我國金融機構(gòu)尚未深入?yún)⑴c到國際市場;另一方面,我國政府一直很注重金融監(jiān)管,并取得了一定的成績。我國金融監(jiān)管中存在的問題可以歸納為以下幾方面。
第一,嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入監(jiān)管。金融行業(yè)進入監(jiān)管是金融監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一,是指對金融企業(yè)和金融從業(yè)人員的限制和管理。我國面臨著以國有股份制金融機構(gòu)為主,民營金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)共同競爭的局面。按照《商業(yè)銀行法》的要求,我國設(shè)立商業(yè)銀行的資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出一些發(fā)達國家。該項監(jiān)管條款導(dǎo)致了我國銀行業(yè)組織形式呆板,發(fā)展過于緩慢,導(dǎo)致民間資本大量流入“黑市”,農(nóng)村享受金融服務(wù)低下以及國有商業(yè)銀行的壟斷地位越來越嚴(yán)重。為保護我國金融市場和銀行業(yè)的發(fā)展,對外國資金進入金融業(yè)及其業(yè)務(wù)活動范圍都進行了嚴(yán)格的規(guī)定和限制。外資銀行向我國金融界展示了現(xiàn)代金融機構(gòu)的運作機制和治理結(jié)構(gòu),如果我國能合理放開金融機構(gòu)的對外管制,認(rèn)真學(xué)習(xí)借鑒,勢必推動我國金融業(yè)快速發(fā)展。
第二,退出機制不完善。一個完善的金融市場,必須建立金融機構(gòu)合理的準(zhǔn)入機制與退出機制。目前,我國在金融法規(guī)方面日趨完善,但是仍然存在一些缺陷,尤其是金融機構(gòu)缺乏退出機制。所以,當(dāng)金融風(fēng)險出現(xiàn)的時候,我國過多地采用非市場化的手段承擔(dān)損失,通過行政手段強制解除金融風(fēng)險。這種舉措使政府承擔(dān)了過大的責(zé)任,依靠政府信用解決債務(wù)問題,容易形成政府債務(wù)危機,甚至通貨膨脹。而且政府的擔(dān)保行為不利于形成良性的競爭局面,可能誘發(fā)金融機構(gòu)盲目擴張,積累金融機構(gòu)“大而不倒”道德風(fēng)險。
第三,利率限制是金融監(jiān)管的重要內(nèi)容,是金融市場干預(yù)的最重要形式。利率限制是指金融監(jiān)管當(dāng)局對利率的上下限以及浮動幅度的限制。我國利率限制政策制約了市場利率的形成,引發(fā)了銀行存貸息差過大的不良現(xiàn)象,進而使銀行對息差收入的過度依賴,抑制了金融創(chuàng)新能力,降低了金融效率。
第四,金融創(chuàng)新的抑制。金融創(chuàng)新的目的是增強金融機構(gòu)獲取利潤和規(guī)避風(fēng)險的能力,但是金融創(chuàng)新增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性,使金融監(jiān)管部門難以進行有效監(jiān)管。美國次貸危機的發(fā)生正是由于金融創(chuàng)新中派生的金融衍生品具有復(fù)雜性、高流動性、信息不透明和高杠桿效應(yīng)等特點。但是金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管并非是矛盾的,而是相互促進和相互制約的關(guān)系,體現(xiàn)為金融效率與金融安全的關(guān)系。我國金融監(jiān)管著重強調(diào)金融安全,從而抑制了金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力,制約了金融市場的發(fā)展。
參考文獻:
1.余文建,黎桂林.后危機時代的金融監(jiān)管[J].中國金融,2009(17).
【論文摘要】 我國商業(yè)銀行資本充足率估計偏高,因此影響了對金融穩(wěn)定性的衡量。本文討論了在金融危機背景下我國應(yīng)如何從金融監(jiān)管的角度應(yīng)對商業(yè)銀行資本充足率偏低的問題。
近些年來,隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展,中國的財政金融體制發(fā)生了巨大的變化,加入WTO后,中國面臨著金融風(fēng)險相互傳遞所帶來的風(fēng)險。這對于中國構(gòu)建穩(wěn)健的金融體系造成了前所未有的挑戰(zhàn)。
一、金融穩(wěn)健統(tǒng)計在衡量金融穩(wěn)定性中的地位:
20世紀(jì)90年代以來,金融風(fēng)暴在全球經(jīng)濟體系中造成了巨大的危害性。隨著金融業(yè)趨向全球化,全球金融市場之間的聯(lián)系和依賴加強,金融風(fēng)險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散的趨勢也在增強。此時,在國際化的背景下,金融穩(wěn)健統(tǒng)計成為了新時期維護國家經(jīng)濟穩(wěn)定、提高金融體系穩(wěn)定性的必然要求。
在貨幣與金融統(tǒng)計中,對金融穩(wěn)定性的審慎分析包括金融監(jiān)管統(tǒng)計和金融穩(wěn)健統(tǒng)計。其中,金融監(jiān)管統(tǒng)計是從微觀層面上,對單個金融機構(gòu)的風(fēng)險進行監(jiān)管和統(tǒng)計,衡量的是個體風(fēng)險;而金融穩(wěn)健統(tǒng)計則是從宏觀層面上,對各個金融機構(gòu)的集體行為對宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生的影響進行分析和統(tǒng)計,衡量的是整個金融體系的風(fēng)險,即系統(tǒng)風(fēng)險。
金融穩(wěn)健統(tǒng)計,是一個國家檢測宏觀金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的重要工作。其核算基礎(chǔ)是《國民經(jīng)濟核算》《國際會計準(zhǔn)則》和《巴塞爾協(xié)議》,在對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、信用狀況的監(jiān)控方面,金融穩(wěn)健統(tǒng)計遵循審慎性原則,堅持《巴塞爾協(xié)議》中的CAMELS標(biāo)準(zhǔn),它包括五項考核指標(biāo),即:資本充足狀況,資產(chǎn)質(zhì)量,收益與利潤狀況,流動性和對市場的敏感程度。金融穩(wěn)健統(tǒng)計涉及的統(tǒng)計對象包括存款機構(gòu)部門、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)部門、住戶部門、金融市場和房地產(chǎn)市場。其中,對一國金融穩(wěn)定影響最大的當(dāng)屬存款機構(gòu)部門。
銀行資本是銀行抵御風(fēng)險的基礎(chǔ),因此,巴塞爾協(xié)議始終堅持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路。90年代中期來,由于國際銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了較大變化,盡管《巴塞爾協(xié)議》中關(guān)于資本充足率的規(guī)定已經(jīng)在一定程度上降低了銀行信貸風(fēng)險,但國際銀行業(yè)存在的信貸風(fēng)險遠(yuǎn)未消除。
本次國際金融危機表明,即便在銀行資本充足和資本質(zhì)量得到保證的前提下,流動性出現(xiàn)問題也容易造成不可收拾的局面。因此,在2010年12月16日,巴塞爾委員會了第三版巴塞爾協(xié)議(Basel III)的最終文本,并要求各成員經(jīng)濟體兩年內(nèi)完成相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)的制定和修訂工作。雖然目前來看,我國難以在短期內(nèi)達到巴塞爾協(xié)議新標(biāo)準(zhǔn),但是從長遠(yuǎn)看,我國金融業(yè)分步驟地實行。
根據(jù)第三版巴塞爾協(xié)議,《指導(dǎo)意見》統(tǒng)籌考慮宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的要求,設(shè)定了三個層次的資產(chǎn)充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn):一是三個最低資本充足率要求,即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%。二是引入逆周期超額資本要求,三是系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求,暫定為1%。
二、金融國際化對我國金融監(jiān)管的啟示:
在我國,由于商業(yè)銀行損失準(zhǔn)備計提嚴(yán)重不足,因此導(dǎo)致估計的資本充足率嚴(yán)重偏高。此外,對資本充足率偏低的銀行,沒有明確的監(jiān)管措施,并在許多方面放寬了標(biāo)準(zhǔn)。這些問題是導(dǎo)致我國商業(yè)銀行的資本充足率明顯偏低的重要原因。伴隨著金融國際化發(fā)展趨勢,各國都在不斷地對金融監(jiān)管進行調(diào)整,適合國情的、有效的監(jiān)管框架是促進金融體系穩(wěn)健發(fā)展,維護公眾的信心的關(guān)鍵。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管在開放發(fā)展中應(yīng)一些做必要的調(diào)整,加強和改進金融監(jiān)管的對策有:
1、監(jiān)管理念、內(nèi)容、方法和手段等方面的創(chuàng)新:
監(jiān)管活動應(yīng)從事后被動處置向事前預(yù)警防范轉(zhuǎn)變;制定完善的法律法規(guī),規(guī)范監(jiān)管行為;從注重金融機構(gòu)外部監(jiān)管向注重金融機構(gòu)內(nèi)部控制及加強行業(yè)自律轉(zhuǎn)變,實現(xiàn)社會聯(lián)動監(jiān)管;樹立全面風(fēng)險管理理念,轉(zhuǎn)變控制金融風(fēng)險的思路,從目前以防范風(fēng)險為主的監(jiān)管向支持金融創(chuàng)新與防范風(fēng)險并重的監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
2、加強監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)配合:
加強綜合監(jiān)管力度,不斷提高整體監(jiān)管的水平和效率,從整體上降低監(jiān)管成本。提高防范和化解金融風(fēng)險的能力。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會應(yīng)相互協(xié)調(diào)、相互支持,對有些業(yè)務(wù)和有些領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)實施聯(lián)合監(jiān)管和綜合監(jiān)管,要充分發(fā)揮銀、證、保之間有效的政策協(xié)調(diào)的信息共享機制的作用,從整體上降低監(jiān)管成本,提高和防范化解金融風(fēng)險的能力。
3、完善金融法律體系,為監(jiān)管提供強有力的法律保障:
對同一發(fā)展階段的不同經(jīng)濟體而言,立法之后會使其在國際競爭中處于不利地位并付出高昂成本。如不盡快完善我國的金融監(jiān)管法律體系,填補金融監(jiān)管的法律空白,外資金融機構(gòu)擁有豐富的實踐經(jīng)驗和卓越的優(yōu)秀人才,有可能發(fā)現(xiàn)法律漏洞乘虛而入,從而引發(fā)惡性行業(yè)競爭,影響金融秩序。
4、在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上,為最終的同一監(jiān)管創(chuàng)造條件:
建立有效的金融金融監(jiān)管體系是一國金融健康運行的必要前提。但是一國選擇何種金融監(jiān)管體系模式或金融監(jiān)管體系變遷的路徑則取決于其經(jīng)濟、金融運行的內(nèi)外部環(huán)境。在西方各國監(jiān)管的發(fā)展的發(fā)展中,英國、美國的金融監(jiān)管最具有特色。尤其是監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管內(nèi)容的變化最能反映出金融監(jiān)管制度的適應(yīng)性與靈活性。
加入WTO后,一方面,我國金融業(yè)將越來越多地開始按照國際慣例進行風(fēng)險管理;另一方面,我國金融業(yè)將會面臨外資金融機構(gòu)全方位的競爭和挑戰(zhàn)。在這種情況下,我國各金融機構(gòu)就必須采取一定的措施和對策,不僅需要注意各金融機構(gòu)盈利能力的提高,更需要注意其安全能力的保障,因此,新時期下金融機構(gòu)業(yè)務(wù),需要我國的金融監(jiān)管和風(fēng)險管理能力的與時俱進,更需要我國的貨幣金融統(tǒng)計工作加強金融穩(wěn)健統(tǒng)計的基礎(chǔ),為提高金融體系穩(wěn)定性、防范金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險、加強金融體系對抗風(fēng)險的能力做好充分的準(zhǔn)備。
參考文獻:
[1] 王佳佳.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的完善[J].理論界, 2009, (01)
【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管制度金融監(jiān)管制度創(chuàng)新
一、金融監(jiān)管的意義和必要性
隨著經(jīng)濟的一體化和金融的全球化，全球各國經(jīng)濟的貿(mào)易往來以及金融業(yè)務(wù)的聯(lián)系日益密切，國際金融環(huán)境也變得日益復(fù)雜，金融業(yè)對世界經(jīng)濟的影響不斷加深，影響范圍不斷擴大。在當(dāng)今的經(jīng)濟金融背景下，金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新就變得尤為重要。2008年美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機，使得各國經(jīng)濟都受到了不同程度的重創(chuàng)，金融危機的發(fā)生也使得各國更加注重金融監(jiān)管。而我國在這次金融危機中所受的影響較小，這主要由于我國的經(jīng)濟開放化程度不高，無形中的城墻對我國的經(jīng)濟起到了一定的保護作用?？墒墙陙黼S著一帶一路戰(zhàn)略的提出、亞投行的建立以及近來人民幣可能加入SDR，這意味著我國經(jīng)濟開放化程度加深，經(jīng)濟的一體化將促進金融的全球化，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度已經(jīng)不能滿足如今的監(jiān)管要求，進行金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新勢在必行。
二、我國金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀以及存在的問題
我國金融監(jiān)管制度的發(fā)展分為兩個階段，一是1998年以前由中國人民銀行實行統(tǒng)一監(jiān)管，二是從1998年到2003年逐步建立的分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管模式，形成了如今的“一行三會”的金融監(jiān)管體系，即中國人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會各司其職，分業(yè)監(jiān)管。現(xiàn)階段，我國實行的分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式專業(yè)化優(yōu)勢比較突出，便于分散風(fēng)險，但從我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀來看，我國的金融監(jiān)管制度還存在一些不容忽視的問題和不足。
（一）金融創(chuàng)新出現(xiàn)監(jiān)管的真空區(qū)域
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對傳統(tǒng)金融機構(gòu)產(chǎn)生了巨大的沖擊，應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，銀行的網(wǎng)上銀行、電子銀行業(yè)務(wù)的大規(guī)模的創(chuàng)新使得金融體系得到了改革、調(diào)整，適應(yīng)了當(dāng)今電子商務(wù)經(jīng)濟發(fā)展的需要以及經(jīng)濟主體的多樣化服務(wù)需要，同時也出現(xiàn)了金融監(jiān)管的真空區(qū)域，使得傳統(tǒng)的金融監(jiān)管存在不足，同時隨著經(jīng)濟主體需求的多樣化以及存款利率市場化進程的推進，傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機構(gòu)不斷地進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)對經(jīng)營困境，導(dǎo)致金融產(chǎn)品以及表外業(yè)務(wù)的增加，也使得當(dāng)今金融監(jiān)管中的不足逐步的暴露出來。
（二）金融全球化對金融監(jiān)管提出挑戰(zhàn)
在當(dāng)今經(jīng)濟一體化金融全球化的大背景下，全球的經(jīng)濟聯(lián)系更加的緊密，金融業(yè)務(wù)的交叉也日益密切，為了順應(yīng)經(jīng)濟一體化的大趨勢，對我國的金融監(jiān)管制度也提出了挑戰(zhàn)，一方面是因為金融監(jiān)管的專業(yè)人才缺乏，另一方面是對我國金融監(jiān)管的國際化提出挑戰(zhàn)。
（三）分業(yè)監(jiān)管模式與當(dāng)今的混合經(jīng)營模式不匹配
目前我國實行“一行三會”分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的經(jīng)營模式，這與我國初露端倪的混業(yè)經(jīng)營模式不匹配，也使得當(dāng)今金融監(jiān)管模式的不適宜性暴露出來，對金融監(jiān)管部門協(xié)調(diào)性提出挑戰(zhàn)。
（四）存款保險制度
存款保險制度的建立意味著銀行可以破產(chǎn)，這無疑是為中小銀行的競爭提供了堅強的后盾，勢必也會加劇銀行業(yè)的競爭，由此會引發(fā)各種風(fēng)險，諸如道德風(fēng)險、惡性競爭而違反金融監(jiān)管制度等。存款保險制度的建立對金融監(jiān)管制度的要求更是上了一個臺階。
（五）在華外資金融機構(gòu)的監(jiān)管
隨著全球經(jīng)濟一體化進程的推進，外資銀行在我國也掀起了一個新的，但是由于我國外資銀行監(jiān)管法律體系不健全，以及外資銀行母行所在國多采取混業(yè)監(jiān)管我國采取分業(yè)監(jiān)管，這就使得外資銀行的金融監(jiān)管中存在監(jiān)管任務(wù)的協(xié)調(diào)等問題，當(dāng)發(fā)生監(jiān)管的爭議時而無法解決，從而不利于金融監(jiān)管的穩(wěn)定。
三、我國金融監(jiān)管制度創(chuàng)新的建議
（一）完善金融法律法規(guī)監(jiān)管
目前，我國金融監(jiān)管方面的法律主要有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等，這些法律法規(guī)只給出了金融監(jiān)管的基本框架，具體的實施細(xì)則還不完善。另外監(jiān)管的法律法規(guī)應(yīng)該根據(jù)目前金融業(yè)務(wù)發(fā)展的方向進行及時調(diào)整、修改及補充，樹立金融監(jiān)管的權(quán)威，做到監(jiān)管的有法可依。
（二）自律監(jiān)管、外部監(jiān)管以及市場監(jiān)管相結(jié)合
金融機構(gòu)不能只是一味的依靠外部監(jiān)管部門的監(jiān)管，而且應(yīng)該充分調(diào)動自律監(jiān)管的積極性，由于金融機構(gòu)對聲譽風(fēng)險的重視，避免發(fā)生擠兌風(fēng)險，金融機構(gòu)可通過確立各個部門的內(nèi)部監(jiān)管目標(biāo)，進行內(nèi)部風(fēng)險控制。同時應(yīng)該充分信息披露，運用市場監(jiān)管以及外部評級機構(gòu)進行金融監(jiān)管。金融機構(gòu)可通過內(nèi)部監(jiān)管、外部監(jiān)管、市場約束等共同作用來防范金融風(fēng)險，提高監(jiān)管的效率。
（三）使用現(xiàn)代化的金融監(jiān)管手段，降低監(jiān)管成本
近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)移動終端的大范圍普及以及互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的現(xiàn)場監(jiān)管已經(jīng)不能滿足時代的需要，運用電子化的計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，依靠大數(shù)據(jù)以及不同機構(gòu)網(wǎng)上監(jiān)管數(shù)據(jù)的共享可以提高金融監(jiān)管的效率，降低金融監(jiān)管的成本。
（四）金融創(chuàng)新推動金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新以及監(jiān)管范圍的擴大
金融體系的創(chuàng)新是金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新的前提，金融監(jiān)管體制需要對金融創(chuàng)新做出及時的反應(yīng)、調(diào)整。金融制度的創(chuàng)新也是與金融體系創(chuàng)新不斷博弈的過程。隨著金融產(chǎn)品、以及銀行表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，金融監(jiān)管制度應(yīng)該及時的進行創(chuàng)新、擴大監(jiān)管范圍來確保金融的穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險。
（五）金融監(jiān)管的國際化
在經(jīng)濟一體化以及金融全球化的背景下，金融監(jiān)管的國際化也是必然趨勢。近年來，隨著人民幣國際化以及一帶一路戰(zhàn)略的提出，對金融監(jiān)管提出了國際化的要求。在此過程中我國一方面應(yīng)加大對金融監(jiān)管人力資源培養(yǎng)的投入，有針對性、目標(biāo)性的對監(jiān)管的人才進行專業(yè)化的培養(yǎng)。另一方面應(yīng)本著積極樂觀的態(tài)度加強和各貿(mào)易國家的交流，不斷地學(xué)習(xí)國外先進的監(jiān)管理念，但由于各國的國情、經(jīng)濟狀況不同，適合他國的未必適合我們國家，因此在對外開放的過程中，不能簡單地復(fù)制其他國家的監(jiān)管方法，應(yīng)結(jié)合我國國情，摸索出適合我國的監(jiān)管方法。
參考文獻
[1]李妍.金融監(jiān)管制度、金融機構(gòu)行為與金融穩(wěn)定[J].金融研究.2010.
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管；余額寶；運營機制
一、引言
從支付寶余額寶這一產(chǎn)品時起，社會各界便對其各抒己見，有說支付寶是在打“球”，是鉆了法律的空子；也有人說這是一種模式上的創(chuàng)新，從線下全部搬到線上，更為方便快捷。對此是好是壞，筆者認(rèn)為，作為理財產(chǎn)品，簡而言之怎樣能把資金充分利用，怎樣能使用戶受益最大化，這才是最重要的。就目前來看，從余額寶誕生過后，其帶來很明顯的“鯰魚效應(yīng)”。各種“寶”類產(chǎn)品如雨后春筍，但隨著這類產(chǎn)品的增多，監(jiān)管也成為一個難題。如何來管，歸誰管，如何規(guī)范，都不得不令人深思。所以說，金融產(chǎn)品在創(chuàng)新，監(jiān)管制度也要與時俱進。
二、余額寶的運營機制的監(jiān)管分析
余額寶，從它的誕生角度來看，為了導(dǎo)出沉淀資金，支付寶選擇與基金公司合作，這樣就必須在支付寶平臺上開放一個“接口”，現(xiàn)在筆者就來分析一下這個作為“接口”的余額寶的運營機制并給出監(jiān)管建議。
1.支付寶平臺操作監(jiān)管
首先客戶將資金從銀行轉(zhuǎn)出，存入支付寶。絕大多情況下銀行有足夠的存款準(zhǔn)備金，所以此過程幾乎是實時到賬。在這里支付寶作為一個第三方平臺，只為客戶提供平臺保管資金，而基于國家政策不支付儲戶存款利息。這一過程中支付寶公司的經(jīng)營規(guī)范受到中國人民銀行監(jiān)管。目前來看，支付寶公司對于此期間的資金流動并沒有做很詳細(xì)的報告。所以央行應(yīng)針對第三方支付公司儲戶資金管理這一方面制定和完善相關(guān)法律政策，要求公司披露相關(guān)資金流動，確?？蛻糍Y金安全。
2.運營風(fēng)險監(jiān)管
當(dāng)客戶從支付寶“轉(zhuǎn)賬”到余額寶，這看似是資金從一個賬戶到另一個賬戶的“轉(zhuǎn)賬”問題，但是實質(zhì)上并不是這樣。作為“接口”的余額寶，當(dāng)客戶把資金轉(zhuǎn)至余額寶時，便意味著客戶購買了專為支付寶定制的天弘基金旗下的一項貨幣基金，天弘增利寶貨幣市場基金①（下稱增利寶）。其中資金流動如下圖所示。在這一過程中，如果出現(xiàn)風(fēng)險將主要集中兩方面。
（1）流動性風(fēng)險監(jiān)管
第一，客戶大規(guī)模提現(xiàn)。這樣會使基金公司承擔(dān)巨大風(fēng)險，并且根據(jù)《天弘增利寶貨幣市場基金2014年第4季度報告》數(shù)據(jù)顯示，期末基金資產(chǎn)組合情況中有84.69%投資于銀行存款和結(jié)算備付金，所以一旦出現(xiàn)大規(guī)模提現(xiàn)，那必將給銀行等金融機構(gòu)帶來沖擊。
（2）投資風(fēng)險監(jiān)管
第二，基金投資風(fēng)險。根據(jù)增利寶產(chǎn)品介紹，當(dāng)資金進入天弘基金公司后，公司主要投資于短期貨幣工具。但筆者認(rèn)為投資風(fēng)險除天弘基金外，支付寶公司也應(yīng)承擔(dān)一定責(zé)任。天弘增利寶是基于余額寶發(fā)行的一種公募基金，而余額寶作為其公募通道，所以應(yīng)該擔(dān)負(fù)一定責(zé)任，并接受證監(jiān)會的監(jiān)管。但在《余額寶服務(wù)協(xié)議》中支付寶明確表示投資損失及相關(guān)金融機構(gòu)造成的損失不可向支付寶申請補償。
3.網(wǎng)絡(luò)運營安全的監(jiān)管
除以上兩方面外，余額寶是一個完全基于互聯(lián)網(wǎng)平臺，同時增利寶也打出“首只互聯(lián)網(wǎng)基金，專為支付寶定制”的口號，這樣就使以前傳統(tǒng)基金的“線下”模式完全搬到了“線上”，那么客戶的資金從進入支付寶開始，再到天弘基金公司，包括日后的返還收益，都在互聯(lián)網(wǎng)上進行。這就使網(wǎng)絡(luò)安全極其重要。
4.建立綜合監(jiān)管體系
目前我國金融監(jiān)管采取的是“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”，對于發(fā)展如此迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融，此種模式肯定不能很好地對其做到有效的監(jiān)管。就拿上文所分析的余額寶來說，其者支付寶公司為第三方支付平臺，它受到央行監(jiān)管；并且余額寶作為公墓基金的通道，應(yīng)受到證監(jiān)會的監(jiān)管；同時作為資金管理方天弘基金它的行為應(yīng)受到證監(jiān)會及銀監(jiān)會的監(jiān)管，此外這些操作大部分是基于互聯(lián)網(wǎng)，國家工信部應(yīng)該規(guī)范這方面網(wǎng)絡(luò)運營，確保網(wǎng)絡(luò)賬戶安全。
參考文獻：
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注釋：
①天弘增利寶貨幣市場基金，由天弘基金管理有限公司發(fā)行的一款貨幣型基金，基金代碼000198。
