時間：2023-06-08 10:59:39
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融市場的監管，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
隨著我國改革開放的不斷深入，離岸金融市場的建立，對于提高我國金融業在國際金融市場的競爭力具有推動作用。我國離岸金融市場的發展現狀以及存在的問題都在考驗著我國應對能力。因此，我國應加強離岸金融市場的法律監管。
（一）我國離岸金融市場的發展現狀批準深圳開展離岸金融業務是我國離岸金融市場發展的起點。我國首家獲準開辦離岸金融業務的銀行是招商銀行。隨后，中國農業銀行與中國工商銀行深圳市分行、深圳發展銀行（平安銀行）、廣東發展銀行深圳分行經批準相繼開辦了離岸金融業務，只是，后來由于東南亞金融危機的影響，這些銀行開辦的離岸金融業務被叫停。2002年6月，招商銀行和深圳發展銀行（平安銀行）又開始經營離岸金融業務。與此同時交通銀行總行和浦東發展銀行也開始開辦離岸金融業務，因此上海從此邁入了離岸金融市場的行列。2006年5月，國務院正式批準天津濱海新區為我國的金融改革的實驗區，鼓勵在濱海新區進行金融創新和改革。天津濱海新區以其區域、政策等優勢成為最有潛力發展離岸金融業務的地區。雖然，離岸金融市場在我國已經取得一定的成績，但是離岸金融市場業務并不成熟。我國仍存在著離岸金融市場法律監管缺失的問題，在一定程度上阻礙了離岸金融市場的快速發展。
（二）我國對離岸金融市場法律監管的現狀1997年10月23日，中國人民銀行頒布了《離岸銀行業務管理辦法》，明確規定了離岸銀行業務的行業性質、服務的針對項目及服務的業務范圍、申辦辦法等。1998年5月13日國家外匯管理局頒布并實施的《離岸銀行業務管理辦法實施細則》，對離岸金融業務不能由離岸銀行分支機構辦理，離岸金融業務辦理人員必須具有較高職業素質等做出了具體規定。后來，由于國家的高度重視，中國銀行業監督管理委員會頒行《中資商業銀行行政許可事項實施辦法》以及《合作金融機構行政許可事項實施辦法》，以及《境內機構借用國際商業貸款管理辦法》、《境內機構對外擔保管理辦法》等，這些管理辦法都對我國離岸金融市場中的銀行業務做出了一些法律規定。通過對以上法律法規的制定與完善，說明我國政府在離岸金融法律監管方面做出了許多努力，并隨著離岸金融市場的新情況、新形勢的出現而不斷調整和修改相關政策。但是，離岸金融市場的國際化與自由性決定了其在經濟形勢轉變中的創新性與效率性。所以法律的修訂必須要緊隨形勢的變化，否則法律調整的滯后性將會影響市場有效的優化資源配置。而目前，我國的法律法規已經明顯的滯后于離岸金融市場的發展形勢。例如：離岸金融市場的稅收問題、離岸銀行安全穩健性經營的維護問題、以及跨國監管的問題等等，我國現存法律法規并沒有做出明確規定。我國對離岸金融市場法律監管存在的法律方面的欠缺，將在下文詳細展開。
（三）我國離岸金融市場法律監管存在的問題目前我國離岸金融市場基本法律體系涵蓋了市場準入、監管機關、離岸銀行業務的范圍、監管模式、檢查和監督制度五個方面。盡管目前法律為我國建立離岸金融市場，開展離岸銀行業務提供了基本的法律規范框架，但是在許多方面還需要改進。首先，離岸金融市場法律法規建設相對滯后。我國現存的相關法律法規已明顯不能適應當前離岸金融市場的發展，對離岸銀行市場準入條件、離岸稅收、離岸金融內控機制等都沒有明確而有效的規定。其次，離岸金融監管模式存在缺陷。我國實行內外業務分離型的市場監管模式，主要是為了提高離岸金融賬戶的抗風險能力與持續發展的能力，然而，此模式允許銀行將在岸資金補充離岸頭寸，這就增加了離岸貸款資金的收回風險，反而降低了離岸賬戶抵御風險的能力。再次，離岸金融市場監管機構職能單一且制定法規缺乏統一性。國家外管局的主要職能僅是監管有關外匯的事務，而離岸銀行業務所涉及的內容存在于兩方面，即：外匯交易業務和銀行內部經營業務，因此銀行的內部經營監管被忽視。而且，我國離岸金融市場的監管法律法規是各個部門根據自身的需要而制定，所以在具體執行時會不可避免的出現矛盾。各種法規的不一致性將會阻礙離岸金融市場的有效運行。最后，外匯管制過于嚴格。目前我國完全放開外匯管制的基本條件還不完備，所以實行內外分離型的離岸金融市場。但是基于我國的基本政策要求，我國的離岸金融業務中，外匯業務監管要求很嚴格。然而，資金的自由流動和與外國貨幣的自由兌換是離岸金融市場形成的重要條件，我國對資本項目外匯實行嚴格管制在一定程度上阻礙了離岸金融市場的運轉。
二、完善我國離岸金融市場的法律監管
離岸金融市場要取得長足，健康的發展，就要重視離岸金融業務的法律監管。因此，我國應在充分認識并分析國內經濟以及金融形勢的情況下，建設合理有效的法律監管體系。
（一）完善離岸金融市場的立法審視離岸金融市場的發展需要，同時審時度勢，針對離岸金融業務制定一部全面統一的法律，明確規定離岸稅收以及稅收承諾制度，明確離岸銀行準入條件。以法律的形式確立統一的監管機構，通過披露、糾正和整改權力等方面的機制建設,設置較為全面監管措施，強化離岸金融機構內控機制的質量。
（二）選擇合適的監管模式離岸金融監管的模式包括內外業務混合型、內外業務分離型和虛擬業務型三種。中國在構建離岸金融市場監管法制的過程中應采用內外業務分離型監管模式并允許一定程度的內外業務滲透。面對金融業全面開放和一體化金融市場可能帶來的風險，我國目前的金融市場發展水平和市場運行機制在應對上述風險方面還存在許多薄弱環節。采用內外分離型管理模式并允許一定程度的內外業務滲透，將在很大程度上滿足我國吸引外資的求，而且也能是監管靈活而有力。
（三）逐步開放離岸金融業務外匯管制離岸金融市場的快速發展，離不開自由的外匯交換和資金流動。因此，逐步放開離岸金融市場的外匯管制是離岸金融市場發展的重要一環。在發展離岸金融市場的過程中，可以針對離岸金融市場所在的不同區域，滿足離岸金融市場的需要，實行自由外匯政策．使得外匯交易的資金資金鏈條自由高速運轉。只有這樣，我國的離岸金融市場才會在自由流暢的環境中，充分利用自身優勢，靈活的從事離岸金融業務，也只有在這種情況下，離岸金融市場才會健康有序的運行。
（四）健全預警機制，打擊國際金融犯罪離岸金融市場的快速發展，不可避免的帶來一定的風險，健全預警機制，加強對應發生或者未發生的風險的防范，將會降低離岸金融業務的風險力度。因此，可以在金融機構中開展內部審查機制。金融機構通過定期匯報的形式，向監察機關匯報自身的離岸金融業務經營方式，以此來加強自身的審查機制，筆者認為，如果以法律的形式，將這種內部審查機制固定下來，效果會更好。離岸金融的國際性、資金自由的流動性，為國際金融犯罪提供了契機。國際金融犯罪會扭曲國際資金的正常流動，破壞金融秩序的穩定，這樣會給銀行體系帶來較大的經營風險。比如，一些腐敗的官員和唯利是圖的商人，可能會利用自己擁有的權利或者資源，鉆法律的空子，洗錢的風險就會出現。因此，設定反洗錢預警機制，離岸金融賬戶的外匯收支，要進行嚴格的審查登記，一旦出現重復申報或者漏報的情形，就進行嚴厲的懲處。
[關鍵詞]金融市場體系；經濟政策；金融監管
金融市場在現代市場經濟體系中具有十分重要的資源配置功能，要想使社會主義市場經濟得到進一步的發展，必須要對金融市場進行不斷的完善。金融市場在不斷的發展中具有越來越快的變化速度以及越來越復雜的結構，因此加快金融市場體系的完善已經變得越來越緊迫。然而金融市場本來就具有不完全市場的特點，同時存在著不完全競爭以及信息不對稱的特點，因此，系統性的風險會由于其內生的經濟資源錯配而不斷的累積，最終可能會全面的爆發，所以在完善金融市場體系的過程中必須要做到謹慎。
1.對金融市場進行完善的經濟背景
整個國民經濟的穩定發展以及整個系統是金融市場完善的主要基礎，面對外部經濟環境變化的時候金融市場本身會變得非常的敏感，必須要保證既有配套的對外經濟政策從而能夠使穩定的國際經濟環境得以維持是完善金融市場體系的前提條件。首先現在在新興市場中的國際資本回流到發達國家市場屬于一個非常明顯的趨勢，但是現在我們可以發現，這次國際資本的轉向破壞性并不會帶來像亞洲金融危機那樣強烈的作用。一方面，現在很多新興市場國家已經積累了一定的宏觀調控的經驗，而另一方面，不管是日本、歐盟還是美國也好都在經濟復蘇方面具有非常多的困難，盡管現在美國的經濟正在不斷的復蘇過程中，但是其結構性的失業問題仍然非常的嚴重，與此同時，印度在近幾年來的發展正在不斷的擠壓美國軟件產業以及國內金融服務業的就業空間，盡管美國的制造業在這幾年出現了回流的現象，但是沒有確定的影響到美國的勞動力市場，所以現在美國經濟需要面對的一個非常重要的問題就是失業率的問題。各國經濟的發展不平衡是歐盟經濟的主要問題，比如法國和南歐諸國現在存在的嚴重的復蘇乏力的問題。日本現在則面臨著外貿赤字增加以及日元貶值等問題。所以在兩大市場之間的調整國際資本本會出現反復的情況，但是不會太過劇烈[1]。作為一個新生市場的重要一員，我國自然很難避免受到這一趨勢的影響。因此我國要想保證自身經濟的穩定發展，就必須要不斷的完善金融市場體系，并且有效地推動國內需求的穩步增長。現在我國的主要經濟問題包括以下幾點：首先在2008年全球金融危機之后我國的房地產業已經成為推動國內經濟發展的主要動力，但是現在面臨著一個臨界點，現在房價大幅下跌的趨勢已經出現在了二三線城市中；其次，房地產業及為之服務的材料、能源以及基礎設施建設等行業也存在著打破剛性兌付的危險。我們都清楚，我國的系統風險由于房地產業與影子銀行而不斷積累的現象在很大程度上都與地方政府的行為模式具有關系。因此，在十中提出要積極的轉變地方政府的行為模式，特別是在金融風險控制方面，由于我國經濟系統性風險在很大程度上都是由地方貢獻的，因此需要將這種“貢獻”與產能過剩、環境損害以及資源消耗等負業績項全面地納入到政績考核中，這樣就必須要將一個準確有效的全國金融風險監控系統建立起來。與此同時，對激發正負激勵機制進行轉變的非常重要的配套設施還包括稅收制度的改革和完善、預算制度的全面規范、公開和透明等。
2.對金融監管機制進行完善的機遇
互聯網金融在2013年下半年異軍突起，使得我國金融市場的競爭格局得到了極大的改變。金融市場的傳統主力比如銀行和券商等不得不對這一現象進行積極的應對，并且致力于新的產品和服務的不斷推出。同時，這一領域的商業模式也在以移動互聯以及社交網絡互聯為基礎的金融信息服務的影響下發生了較大的改變，互聯網和大數據極大的推動了P2P小額信用借款平臺以及小代公司的不斷發展。不斷豐富的金融市場層次和產品在金融市場體系中已經出現了跳躍式乃至爆炸式的發展，正是由于金融市場這樣的發展潛力，所以必須要將一個盡可能完成以及具有前瞻性的金融監管體系建立起來[2]。
與此同時，我國還應該加快完善金融監管制度的步伐，積極地采用混業監管取代現有的分業監管，在監管的過程中不應該以企業所屬的行業為根據進行監管，而是應該以產品的性質為根據實施監管。應該將一個具有明確職責的機構設置出來，從而能夠對宏觀系統性風險進行審慎監管，并且對監管政策的制定與實施予以有效執行。只有將金融風險監管機構明確地設立出來，才能夠對金融經濟中存在的系統性風險進行有效的控制；只有對監管權力系統進行有效地集中，才能夠保證對監管規避和監管套利予以有效的規避，并且做到全面的監管，同時要對監管機構的層次進行盡可能的控制，只有這樣才能夠使監管系統的靈活程度以及反應速度得以極大提升。
3.完善金融市場體系的經濟政策支持與金融監管制度準備之間的配合
因為金融市場現在存在著非完全競爭性，所以完善與發展金融市場體系的過程帶來更多的風險，因此必須要循序漸進的對金融市場體制繼續改革[3]。在對金融市場體系進行完善的過程中，必須要立足于戰略高度以及一定的前瞻性設計市場架構和監管制度。筆者認為，下一階段改革的關鍵就是能否使地方政府的行為模式得以盡快的轉變，現在中央部委已經大幅度地削減了行政審批權，而且也進一步的削減了地方政府的行政審批權。除此之外，作為對市場競爭秩序進行維持的重要一員，政府的作用需要得到進一步的加強，政府應該在監督和執行經濟合同、收集和提供市場信息方法將自身的作用充分的發揮出來，也就是說在新的金融市場體系中，政府不再是運動員，而是要扮演好裁判員的角色[4]。只有這樣才能構建一個良好的基礎環境提供給金融市場體系的完善工作，而完成這一任務也是保證金融市場體系得到大規模開發的前提。其次，有效貫徹執行金融法規以及有效實施金融監管的基礎就是金融信息收集系統，所以必須要致力于金融信息收集系統的建立和完善。促進國內需求穩定增長、維護和平穩定的內外經濟環境、改革和完善金融監管體制等都能夠對金融市場的不斷完善與發展同步實施。要想保證這一目標的實現，就需要對經驗進行不斷的積累，對制度上的創新不斷的探索，從而能夠與我國市場經濟不斷發展的需要相適應。最后，只有使基本證券市場的穩定運行得到保證，才能夠積極的開放和開發金融產品，所以必須要遵循著從簡單到復雜以及循序漸進的原則對開發金融衍生品以及創新金融產品[5]。
4.結語
從黨的十報告當中我們可以發現，我國的改革已經全面的進入了深水區以及攻堅期。本文對現在金融系統發展對完善金融監管系統的要求以及現階段國內外經濟形勢的現狀進行了分析，結果表明，對于金融系統本身的發展而言，完善金融市場體系需要具有戰略性以及全局性的構思。總之，下一階段的改革仍然十分的艱巨，因此必須要做到精心策劃、大膽創新，才能夠有效的推動我國經濟的不斷發展。
參考文獻
[1]李強.建立統一、開放、有序競爭和嚴格管理的金融市場體系[J].中國黨政干部論壇，2012（02）
[2]范從來.為什么說“完善金融市場體系”是一句話切中了要害[J].杭州（周刊），2014（02）
[3]周阿利.關于在深化改革中完善陜西金融市場體系的幾點思考[J].理論導刊，2014（07）
本文作者：劉洪銀工作單位：天津農學院
加強中小企業民間融資監管的必要性
中小企業及其民間融資的特點要求政府履行中小企業民間融資的監管責任，民間借貸市場只有在合理監管情況下才能得以規范、有序和完全運行。1.中小企業的外部性要求政府給與扶持中小企業的存在和發展產生正的外部性。首先，中小企業吸納較大比率的勞動力就業，緩解了政府的就業難題。目前GDP占全國58.5％的中小企業創造了75%的城鎮就業機會。其次，中小企業是新創企業的雛形，有望發展成大型企業。如果中小企業存活率低也就表明創業成功率低，這將大大降低全民創業的積極性。創業創造崗位是就業政策導向，創業活動帶動勞動力就業，產生了外部經濟。新創企業的健康發展是創業者和政府的共同目標。再次，科技型中小企業發展是產業演進和經濟轉型的引擎。科技創業是新興產業形成的根本，新興產業的發展壯大推進產業升級。科技創業和科技型中小企業發展對經濟轉型產生外部性。承擔經濟社會管理職能的政府要享有中小企業溢出收益就必須扶持中小企業，保障中小企業健康發展。2.宏觀調控要求政府將非正規金融市場納入監管和調控范圍貨幣政策的作用對象是正規金融機構，非正規金融機構沒有納入宏觀調控范圍。非正規金融市場的存在讓金融市場重新洗牌。非正規金融市場的高利率和風險特性影響存款人的儲蓄行為，經濟理性的存款者會根據自身風險偏好特性選擇非正規金融機構。這樣，正規金融機構的儲蓄量和可放貸量減少，政府調控標的規模縮減，宏觀調控效率降低，調控目標將難以實現[4]。另一方面，產業政策效力也會削弱。一些不符合產業政策的低端產業由于民間融資的支持而難以打壓下去，而需要政策扶持的新興產業卻得不到足夠的資金支持。民間金融的存在，削弱國家政策的實施效果。要達到宏觀調控目標，政府需要將非正規金融機構納入監管范圍。3.非正規金融市場的無序和混亂要求政府加以規范由于非正規金融市場監管缺失，一些黑惡勢力趁機渾水摸魚，擾亂金融市場秩序。如溫州高利貸與黑惡勢力勾結放貸，一旦借款者不能如期歸還借款，高利貸者將以暴力手段討債，這也是溫州老板跑路的原因之一。另外，由于政府監管缺失和法律不完善，民間借款合同簽訂不規范，合同糾紛調解缺乏法律依據。政府在非正規金融市場沒有發揮“守門人”作用，導致民間金融市場無序和混亂，民間借貸亟需政府規范。4.民間金融市場高風險性要求政府加強監管民間金融市場存在較高的風險和風險誘因。第一，民間金融游離于國家金融監管范圍之外，沒有國家強制力作為擔保，缺乏完善的風險控制機制，容易導致風險失控。第二，民間融資不但要求借款企業承擔較高的利息成本，還提高了企業資產負債率，增加了企業的財務風險。第三，民間金融機構自身規模小，抵御經營風險的能力差，發生破產倒閉的風險較大，容易給存款人帶來儲蓄風險。無論就借款人還是存款人而言，民間金融市場的高風險性都要求政府加強金融監管。
中小企業民間融資監管的可行路徑
民間金融市場與正規金融市場之間是互補關系而不是替代關系。正規金融市場具有較高的規范性，非正規金融市場具有較高的自由度。自由的金融市場有助于激發市場主體的經營活力，規范的金融市場有助于降低市場風險，保障市場主體的權益。政府金融市場監管就是在市場活力與市場風險之間尋找一個契合點，實現自由度與規范度之間的平衡。在這個平衡點，既能讓市場主體發揮應有活力還能將金融風險置于可控水平。如果政府采取高壓金融監管甚至取締非正規金融市場，正規金融機構又沒有完全向中小企業敞開，中小企業無處融資，也將難以生存。政府適度監管應該注重監管效應。政府非正規金融市場管制效應如圖1所示。圖1中，D是中小企業資金需求曲線。當中小企業資金需求從正規金融機構無法得到滿足時，在應急狀態下為維持資金鏈，非正規金融市場融資成為中小企業不得已的選擇。中小企業在非正規金融市場的需求可以看成是近乎剛性需求。S是非正規金融市場的資金供給曲線。只要非正規金融市場利率高于正規市場，在風險可控的情況下，非正規金融市場就會有源源不斷的資金供給，其供給曲線缺乏彈性。E0是無政府干預狀態下非正規金融市場資金供求平衡點。政府非正規金融市場管制主采用兩種方式：一是確定市場主體的合法地位，取締黑惡勢力等非法主體的交易資格。二是通過利率管制抑制高利貸行為。第一種管制讓資金供給曲線從S左移到S，資金供給量減少了與Q1Q2相等的數量。第二種管制讓借貸利率從R0降低到R1，資金供給量減少了Q0Q1，如果雙管齊下，兩種管制措施產生了Q0Q2的超額需求。這是政府管制的副效應。為維持非正規金融市場的供需平衡，政府政策應激勵正規金融機構增加對中小企業的放貸量，放貸增量至少應達到Q0Q2水平。由于全國各地區經濟發展水平差異較大，政府應該放權，允許各地根據經濟社會發展階段建立管制程度不同的多元化金融市場。如圖2所示。圖2顯示，管制程度高的金融市場屬于偏正規金融市場，其市場規范度高；管制程度低的金融市場屬于偏靈活金融市場，其市場自由度高。規范度高的金融市場的風險可控性也高，自由度高的金融市場的風險可控性較低。在正規金融市場基礎上，發達地區可建立偏靈活的金融市場，經濟落后地區可以建立偏正規的金融市場。無論是發達地區還是不發達地區，政府都要對市場主體資格加以明確界定，以維護金融市場有序、合理和安全運行。
對民間融資進行合理監管的政策建議
1．當前，法律只對“非法（或變相）吸收公眾存款罪”加以界定，而對正常民間融資沒有給予肯定，也沒有明確區分非法集資與正常民間融資邊界。如《最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》中說明，“未向社會公開宣傳，在親友或者單位內部針對特定對象吸收資金的，不屬于非法吸收公眾存款”[5]。《解釋》中片面地說明了不屬于非法吸收公眾存款部分，而眾多其他現象是否也不屬于非法吸收存款沒有給予明確解釋。當前應盡快出臺民間融資相關法律法規，從法律上明確界定非法集資與正常民間借貸的邊界，通過法律手段使民間融資逐步合法化和規范化。2.制定分層監管制度，建立多元化金融市場由于地區經濟發展程度不同，市場主體的融資需求不同。東部地區經濟活動頻繁，正規金融市場難以滿足中小企業的全部資金需求，中小企業對民間資本的依賴性較強，民間金融市場組織化程度和風險控制能力較高。中西部地區經濟發展相對滯后，中小企業對民間資本的依賴性較差，[參考文獻]民間金融市場發展的經驗不足。國家民間金融監管應采取分層次監管戰略。對東部地區，在加大正規金融支持力度基礎上，適度放開民間金融市場，允許民間金融市場存在一定的自由度和風險性，以民間金融市場發展彌補正規金融放貸能力的不足。對中西部地區，可以先采取較嚴格金融監管，根據地區發展水平逐步放開民間金融市場限制。3.明確界定民間借貸市場主體資格，維護非正規金融市場秩序民間融資的高風險性要求明確界定民間借貸市場的主體資格，尤其需要取締黑惡勢力把控民間金融市場，遏制中小企業發展。目前國家對正規金融市場主體資格管制嚴格，《銀行管理暫行條例》規定：“個人不得設立銀行或其他金融機構，不得經營金融業務；非金融機構也不得經營金融業務。”[6]對非正規金融市場而言，政府應該適度放松市場準入限制，允許有實力的非金融機構開辦專業的投融資公司，并將其金融活動納入規范化監管。同時堅決取締不具有經營實力而低價借進高價貸出的金融投機者以及同時與黑惡勢力相勾結從事高利貸活動的個人或團伙的市場準入資格，切實維護非正規金融市場的秩序。4.建立“雙軌”利率體系，合理監控民間借貸風險允許正規金融市場與非正規金融市場并存就要建立“雙軌”利率體系，即在正規金融市場仍實行管制利率，對非正規金融市場實行有管制的市場化利率。民間金融市場可以在銀行基準利率下在一定范圍內自主決定利率的高低[7]，貨幣管理當局只設立一個地區性的利率限價。民間金融市場實行市場化主導的利率有利于擴大民間金融貸款利率浮動區間和自主定價權，提高稀缺的民間資金的配置效率和使用效率。此外，國家金融政策應降低中小企業尤其科技型中小企業應急貸款門檻，讓正規金融機構滿足中小企業大部分資金需求，減少中小企業對民間借貸市場的依賴程度，削弱民間金融市場利率飚升的推動力，合理控制民間借貸風險。5.探索民間融資組織創新，提高非正規金融市場組織化程度金融組織機構是金融市場的載體，市場組織化程度提高相應地提高了市場抵御風險的能力。第一，嘗試建立多樣化的民間金融機構，如小額貸款公司、創業風險投資公司和貸款擔保公司等非銀行金融機構，國家政策引導民間資本有序進入上述非銀行金融機構，提高民間資本的組織化程度，拓寬中小企業民間融資渠道。第二、發展行業性或區域性小型金融機構如村鎮銀行、社區銀行等，延伸民間資金供求鏈，吸納和集聚民間閑散資金。小型金融機構建設可以以股份制形式在發達地區先行試點。第三、建立面向中小企業的專業金融機構。逐步將運營較好的民間金融組織升級為規范化的中小商業銀行。這些銀行定位于專門為中小企業融資服務的民營金融機構。此外，國家金融政策可以鼓勵城市商業銀行，農村信用合作社等開展專門服務于中小企業的金融業務。
關鍵詞:后金融危機;金融監管;完善;管理方法
引言
一個國家的經濟是一個國家發展的基本前提，國家要想正常的運行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經濟實力。而金融又是現代經濟的血脈和核心。對于金融的監管直接影響到我國的經濟發展，所以金融監管不力是金融危機爆發的直接誘因。我國正處于經濟轉型期，自美國次貸危機爆發以來，我國對金融監管也引起了足夠的重視，提出了適應新環境的金融監管理論，對我國的金融監管法進行了進一步的完善。
一、金融危機與金融監管概述
(一)金融危機概述
從經濟的層面來說，是金融風險到達一定程度后所導致的金融危機的產生，一旦發生金融危機，就會出現資本市場的動蕩，此時國家的財務政策失效，工業和商業行情低迷，更多人失去工作，就業率下降，意味著失業率的上升，經濟整體出現衰退的情況。從法律層面上看，國家的監管力度和約束也會直接影響到金融危機的產生和大小。美國金融危機的爆發很大程度上就是由于金融交易市場秩序的失控，進而引起了次貸危機。
(二)金融監管概述
所謂金融監管體制，就是指的為了特定社會經濟目標的實現，而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和［1］。目前在我國所實行的金融監管體制，其所呈現的基本特征是分頁監管，具體來說，就是根據金融監管的分工對貨幣政策職能的制定和執行進行了加強，金融監管體制還對金融體系的支付安全負責，可以充分發揮宏觀調控的作用，并且對于金融風險防患于未然。
(三)金融危機與金融監管的相關性
目前，我國的金融市場正處在高速發展的狀態，雖然發展在不斷地進行著，但是靜態的金融監管卻沒能跟上我國金融市場的發展，沒有與我國金融市場的發展現匹配。美國的金融危機再次為我國的金融市場敲響了警鐘，對于金融市場的監管必須到位，而且監管必須處于主動的地位，不能夠被動地追隨金融市場的發展。美國之所以未爆發金融危機，就是由于監管不到位，對于金融風險的防范意識不夠強烈。以美國的金融危機為例，美國對于金融的監管力度非常寬松，而為了彌補在金融市場中所造成的損失，政府又進一步地通過相關政策來刺激消費，同時各大銀行也紛紛采取措施來促進美國的經濟增長，雖然在一開始獲得了巨額的經濟上的回報，但最終，卻使得美國的資本市場崩盤，爆發金融危機。
二、我國金融監管現狀及存在的問題
就目前的情況而言，在此次金融危機中，我國金融市場受到的影響較小，這主要是因為我國銀行對于金融監管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機的較大影響。但是，就目前的趨勢而言，經濟全球化的進程在不斷加快，我國要使得金融市場有所發展，就必須融入全球的市場，在經濟全球化的進程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監管中存在的問題。
(一)金融監管相關法律不健全
一般來說，較為健全的金融法律機制至少具備以下幾個內容。首先是相關組織機構的協調和規整。具體包括組織結構的法人性質、組織形式、市場機制、經營規范等等。其次是金融監管手段和力度，具體包括金融監管組織的職能設置、監管法律規范、市場準入和退出的監管、風險控制等等。第三是金融業服務。具體包括進行金融服務時的流程規范、具體準則等等。最后是在市場交易層次，具體包括交易雙方權利義務的確定、交易成果的保護等內容。從金融市場的實際情況來看，我國的金融市場法律機制雛形已經形成，但還未做到五臟俱全，核心內容缺乏，比如有關的保險法律制度、市場機制制度等等。從我國金融監管方面的立法角度來看，整個立法的流程和機制還尚待規范和調整，立法水平不高。從具體的法律細則來看，還缺少對基本法對應的規范細則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進行規范［2］。部分法律制度與相關的規范規章和實施細則沒有完全匹配，甚至有所相悖。
(二)金融監管手段不強勁
經過長期的發展，我國形成了一套自上而下的行政金融監管體系，這就使得我國的金融監管大都是以計劃和行政命令表現出來的，這對于金融監管的權威性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監管方式是以外部監管為主的，包括了非現場的監管和現場進行的檢查。但目前的金融監管所采取的主要形式是現場監管，而且現場監管又是事后的監管，進行事后監管缺乏一定的主動性，而且進行事后監管往往也對于金融問題沒有很好的預見性，這樣就會導致對金融風險的防范缺乏。但是非現場監管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細節上的監督。現代化的監管方式應該取兩者之所長，將兩種監管方式結合起來，充分發揮它們各自的優勢。
(三)準入機制和退出機制障礙
在一個完善的金融市場中，對于準入機制和退出機制應該是同等重視的，因為市場準入監管是保證我國金融安全的第一道防護線。一個良好健康的金融市場應該形成國有金融機構、民營金融機構和外資金融機構三者之間相互良性競爭共同發展的格局［3］。但就我國目前的現狀而言，為了提高國有金融機構在金融市場中的控制權，金融市場的準入門檻不斷加以提高，致使民營金融機構和外資金融機構不能很好地進入到我國的金融市場中，并在其中發揮應有的作用。再加之我國的金融市場退出機制也相對缺乏，一旦金融危機爆發，政府職能通過強制的行政手段來拯救金融市場，而不能使市場進行有效的自救，如果政府的宏觀調控不利，那么將致使金融危機進一步擴大，最終影響到我國的經濟整體發展。
(四)管理人員專業水平低
在我國的金融監管工作中，由于工作的特殊性和復雜性，所以需要金融監管人員有著較為牢靠的專業基礎知識和豐富的市場經驗，如果不具備金融監管能力的人來對金融市場進行監管，那么給我國金融市場帶來的風險將是巨大的。在后金融危機時代，我國在金融上有了更多的創新，因此，要想對我國的金融市場進行有力的監管，就必須緊跟金融市場的發展，并對其發展趨勢做出預測，這就要求金融監管人員有扎實的功底和更高的業務素質。但在我國目前的金融監管機構中，有一些監管人員并沒有一個與當代金融市場發展相配套的知識框架體系，所以其對于金融市場的監管也就不能完全到位，而且，一些監管人員還在沿用傳統的金融監管手段，忽略了金融市場的創新。可以說當代金融專業人才的缺乏已經成為了阻礙我國金融市場進一步發展一個重大難題。
三、我國金融監管的完善的對策
(一)建立健全相關法律體系
要想對于我國的金融監管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監管法律體系，這樣才可以為我國的金融監管工作創造出一個良好的法制環境。具體來說，可以制定專門的金融監管法，對于監管機構的權責進行法律上的規定，使得監管機構的監管工作有法可依，對金融市場的監管加以規范。還有就是要針對我國目前金融市場的創新來修訂已有的法律法規，因為隨著市場的不斷變化，舊的法律法規必將和新的市場環境產生不融合，這就需要對舊的法律法規加以修訂以適應現在的市場發展。
(二)金融監管手段的革新
在金融監管手段上，應該對合規性監管和風險監管引起同等的重視，因為如果對于風險的監管和控制力度不到位或者不能適應金融的創新，終將導致金融危機的爆發。再加上風險監管也是經濟全球化的要求，對于我國的金融實現穩定持續發展有著非常重要的意義。此外，還應該提高銀行監管的技術含量，在以往的銀行監管中，計算機技術往往只用于辦公自動化和支付清算系統，隨著科學技術的不斷發展，在金融監管中也可以引入計算機技術，對相應的專業監管軟件加以運用，以提高監管手段的技術含量。
(三)市場機制的完善
要使得我國金融監管工作能夠有效開展，就應該在監管理念和方法上進行創新，學習先進的金融監管思想和理念。相關的監管部門應做到及時更新監管理念和監管手段，充分利用市場監管的作用，帶動金融市場的良性發展，讓監管手段符合監管規范，并形成良性效應。第一應當找到監管重點，并重視對監管對象的外部影響的運用，促使金融機構主動加入合規的行列當中［4］;第二是對在監管過程中發現的問題進行有針對性的探討和研究，及時提出有建設性的改進建議，進行及時的修正。
(四)相關業務人員水平的提高
為了能夠在更短的時間內促進我國金融市場的發展，我們應當及時進行相應措施的實施和問題的解決，并同時吸納達標的金融人才。第一，重視人力資源管理，精簡機構和人員，并同時引進高級人才，完善人才的競爭機制。第二，對相關人員進行技能培訓和管理水平的提升訓練，學習國際先進經驗，提高人員的管理水平。
四、結語
金融本身就具有很大的不確定性，金融發展和金融監管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保證哪個發展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場基本規律，堅持符合規律的先進發展思想和理念，根據發展規律和性質，建立健全相關金融法律機制，從而實現我國金融市場更好更快地發展，努力將金融危機的影響降低，促進金融市場可持續發展。
參考文獻:
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［3］黃金瑞．試論后金融危機時代金融監管的新理念及其啟示［J］．創新，2011，05(6):77－79，92．
一、金融危機下我國金融監管法律存在不足的原因
金融危機下，我國金融監管法律暴露出來的不足，集中于管理和操作兩個層面，針對這兩個層面的原因分析，則主要從內外兩個角度來進行說明。首先，從我國自身的角度來說明，我國金融監管法律存在人員不足和意識欠缺，以及執行力度較低等問題，主要是由于我國金融市場的起步相對較晚，發展程度相對較低。雖然近幾年有很快的發展速度，但是金融監管的基礎薄弱，獨立性不強，協調性也不夠，并不能支撐快速膨脹的金融市場，而我國金融監管法律的建設都是借用國外的監管法律來不斷實現的，都還處于摸索之中。其次，從外部環境來分析，我國金融監管法律本身還不完善，分頭監管與多方監管并存，監管效率較低。但是我國對外開放的程度卻空前加快，在全球化的金融市場中，美國為代表的一些列發達國家的貨幣政策，都直接對我國金融市場產生巨大影響，特別是近幾年，國際金融危機爆發，就直接對我國的金融市場造成損害，這就使得尚處于摸索中的我國金融監管法律體制備受到沖擊。但是，我們必須要明確一個問題，我國金融監管法律所存在的問題，究其根源，是來自于我國金融監管機構本身的問題。正是由于我國自身在金融監管方面有所欠缺，才能夠讓外部行為在我國的金融市場中有機可乘，并引發巨大波瀾，如果我國金融監管法律足夠完善，整個金融機構對法律的執行力度也到位，不管金融危機的破壞力度有多大，最終，我們都能夠以不變應萬變，實現全身而退。因此，我國金融監管法律的完善，應該要從自身入手，提高自身的整體實力。
二、金融危機下我國金融監管法律完善的原則
金融危機下，由于內外環境的影響，我國金融監管法律暴露出一些不足，因此，很有必要完善我國金融監管法律，讓我國金融監管法律能夠在未來的路途中，經受住各種金融危機的沖擊，實現穩定金融市場的目標。但是，在具體完善的過程中，不管采取何種措施，都必然要遵循必要的基本原則，在原則的范圍之內來進行整改和完善，從而才能夠最終為國家服務、為人民謀福利，得到整個社會的支持，順利推進。首先，在金融危機背景下，我國金融監管法律的完善，必須堅持理論聯系實際的原則。我國處在社會主義初級階段，金融市場的運行是以客觀市場規律為基礎，以國家宏觀調控為輔助的，并且，隨著我國對外開放程度的加深，我國金融市場對外開放程度也相對增加，國外的金融政策特別是歐美等國家的金融政策，對我國金融市場的影響都比較大，因此，在堅持理論聯系實際的基礎之上，我國金融監管法律的完善，必須要建立在國際化的實際基礎之上，不斷借鑒國外的金融政策，結合自身國情來進行完善。其次，在金融危機背景下，我國金融監管法律的完善，必須堅持以人民利益為根本的原則。在社會主義國家的中國，任何法律法規的存在，都是為了規范社會，為人民提供一個健康和諧的生活工作環境。在金融市場當中，國家的政策引導始終都是輔助作用，最終要保障的是金融市場中廣大操作者的利益，也只有他們的利益有了保障，才能夠調動他們參與金融監管的積極性和主動性，從而更加穩定人心，穩定金融市場，因此，金融監管法律的完善，應該要符合金融市場操作人員的總體意志，或者要符合全民生活追求的總體意愿，而不能為了達到某個人或者某個集體的意志，而犧牲他人的利益。
三、金融危機下我國金融監管法律完善的措施
要實現我國金融監管法律的完善，就要結合具體的原因，針對問題一一進行探討，尋求有針對性的措施。首先，針對在管理層上暴露出來的不足，我國金融監管法律制定和監督機構，要充分履行自身的職責，承擔自身對社會對國民的責任，用認真負責的態度去進行思考；用戰略性的眼光，從全球的角度去進行分析和探索，借鑒國外先進的金融監管經驗，跟隨國際發展趨勢，走向國際化。努力引進金融監管全面性人才，或者通過自身努力，不斷培養金融監管人員，彌補金融監管中人才缺失的漏洞。此外，針對人才的選擇和崗位配備，有必要推崇民主投票選舉的制度，讓相關人士集聚一堂，民主投票，共同選舉，杜絕依靠人際關系或者金錢關系而獲得優質崗位的情況，從而讓金融監管機構的運作能夠更加公平公正，以這樣的環境來吸引優質人才，積極為金融監管法律制度的制度和監督機構配備專業的高素質的管理人才，從而為金融監管輸入新鮮血液，讓這些新鮮的血液，不斷為金融監管法律的完善帶來創造性的思想，也讓這些新鮮血液，不斷突破傳統束縛，用最新的法律思潮和法律執行方式，來解決我國金融監管法律基礎薄弱的問題，最終提高金融監管的創造力和獨立自主能力。其次，針對我國金融監管法律制度在操作層面上，存在執行力低的問題，就需要發揮我國監管機構的職能，借鑒西方監管模式，形成銀行聯合監管，實現全面的監督，在監督的過程中，如果發現有任何的違法違規行為，則嚴厲懲處，決不能讓任何金融個人或者單位有心存僥幸的心理。只有這樣，才能夠讓小漏洞從一開始就杜絕，從而讓金融法律能夠細化到每個細節之上，實現對任何個人或者集體的監管，從而規范金融市場，讓整個金融市場形成一個公平、公正、合理、健康的市場環境。與此同時，在高速信息時代，要利用現代信息技術和科技融入到金融監管執行當中，引入互聯網或者媒體以及電話系統等現代監督渠道，讓金融監管能夠滲透到金融市場的方方面面，并能夠實現隨時隨地的自由監管。當然，要達到這樣的監管效果，還要實現金融監管法律執行過程和進程的透明化，完善監管信息系統，并設定相應的投票或者舉報渠道，從而讓公眾能夠參與到法律執行的監督當中，用監管機構和民眾監管權力雙方面的壓力，來使我國金融監管法律的執行力度逐步提高。但是，在不斷提高民眾監督力度的同時，必須要做好民眾的基本培訓和宣導工作，因為，民眾平時的生活和工作所關注的問題更是自己的問題，對于金融市場的了解并不高，更無法意識到自身對金融法律制度的監督行為，能夠給自己帶來何種好處。所以，必須要加大對民眾的宣傳、培訓和引導力度，具體宣傳內容包括，金融監管法律制度的詳細內容、參與金融監管法律監督的途徑和渠道以及通過參與監督能夠給自己帶來的益處。
四、結論
金融危機的爆發，給我國的金融市場造成巨大損失，但是也是對我國金融市場的一次洗盤。經過金融危機的沖擊，我國金融監管法律也不斷暴露出自己的不足，鑒于此，在未來對金融市場的干預當中，我國金融監管法律就必須要不斷站在客觀的立場上來進行自我評估，認識到自己在對市場的調控當中所存在的不足，并針對這些不足做出調整，從而完善我國金融監管法律體制，規范金融市場，提高應對金融危機的能力，實現穩定發展。
作者：許利雄單位：廣東明祥律師事務所
關鍵詞：金融監管；金融效率；金融創新
一、前言
2011年9月發源于美國紐約的“占領華爾街”示威活動，迅速蔓延到全球的多個國家和地區，指責金融機構的貪婪導致的經濟危機。自2008年開始的全球金融危機的導火索不可否認是美國次貸危機，而次貸危機是由美國金融監管缺失，金融機構在金融創新的過程中濫用衍生品所導致的。為此，在金融危機后，全球對金融機構監管的力度不斷加強，維護金融系統的穩定成為了大多數國家的監管目標。但是，金融系統最重要的功能是有效地配置資源，在過分強調金融監管的情況下，不可避免地會對金融效率產生影響。因此，如何對金融系統進行有效監管需要重新進行反思。
二、金融監管對金融效率的影響
第一，金融監管對金融效率的正面影響。金融監管嚴格控制了金融市場中的風險，為金融市場提供了一個相對穩定的環境。金融穩定是金融市場正常運營的基礎，有效地控制金融市場風險能大大提高金融市場效率。同時在對金融市場失靈的監管和糾正中，能夠增強金融市場的公平性，提高市場競爭水平，從而提高金融市場的資源配置效率。因此，合理的金融監管能夠增強金融市場穩定，全面提高金融市場的效率，最終提高社會的福利水平。
第二，金融監管對金融效率的負面影響。金融監管對金融效率的負面影響主要體現在增大道德風險、抑制金融創新和降低市場競爭等方面。道德風險是伴隨著信息不對稱產生的，金融監管的目的之一是及時防范金融機構的道德風險。在監管過程中，由于監管目的或監管方法的不當，可能致使某些具體的監管行為導致道德風險的加大，如最后貸款人制度、存款保險制度等。金融創新是金融市場發展的強大推動力量，但不合理的金融創新對經濟造成的損失巨大，因此金融創新受到金融監管的約束，金融創新的范圍和速度都會受到限制。金融監管的初衷是提高市場良性競爭，降低市場惡性競爭，但在監管的實踐過程中，往往發現事與愿違，甚至連良性的市場競爭一起被抑制。不合理的金融監管所導致的負面影響，都會使金融監管效果大打折扣，導致金融市場低效率。
三、我國金融監管偏離金融效率
2008年全球金融危機后，我國進出口貿易減少致使實體經濟的受損，而金融體系所受到的影響較小。一方面，我國金融發展相對落后，金融機構的創新能力有限，全球化程度較低，我國金融機構尚未深入參與到國際市場；另一方面，我國政府一直很注重金融監管，并取得了一定的成績。我國金融監管中存在的問題可以歸納為以下幾方面。
第一，嚴格的市場準入監管。金融行業進入監管是金融監管的重要環節之一，是指對金融企業和金融從業人員的限制和管理。我國面臨著以國有股份制金融機構為主，民營金融機構和外資金融機構共同競爭的局面。按照《商業銀行法》的要求，我國設立商業銀行的資本遠遠超出一些發達國家。該項監管條款導致了我國銀行業組織形式呆板，發展過于緩慢，導致民間資本大量流入“黑市”，農村享受金融服務低下以及國有商業銀行的壟斷地位越來越嚴重。為保護我國金融市場和銀行業的發展，對外國資金進入金融業及其業務活動范圍都進行了嚴格的規定和限制。外資銀行向我國金融界展示了現代金融機構的運作機制和治理結構，如果我國能合理放開金融機構的對外管制，認真學習借鑒，勢必推動我國金融業快速發展。
第二，退出機制不完善。一個完善的金融市場，必須建立金融機構合理的準入機制與退出機制。目前，我國在金融法規方面日趨完善，但是仍然存在一些缺陷，尤其是金融機構缺乏退出機制。所以，當金融風險出現的時候，我國過多地采用非市場化的手段承擔損失，通過行政手段強制解除金融風險。這種舉措使政府承擔了過大的責任，依靠政府信用解決債務問題，容易形成政府債務危機，甚至通貨膨脹。而且政府的擔保行為不利于形成良性的競爭局面，可能誘發金融機構盲目擴張，積累金融機構“大而不倒”道德風險。
第三，利率限制是金融監管的重要內容，是金融市場干預的最重要形式。利率限制是指金融監管當局對利率的上下限以及浮動幅度的限制。我國利率限制政策制約了市場利率的形成，引發了銀行存貸息差過大的不良現象，進而使銀行對息差收入的過度依賴，抑制了金融創新能力，降低了金融效率。
第四，金融創新的抑制。金融創新的目的是增強金融機構獲取利潤和規避風險的能力，但是金融創新增加了金融系統的不穩定性，使金融監管部門難以進行有效監管。美國次貸危機的發生正是由于金融創新中派生的金融衍生品具有復雜性、高流動性、信息不透明和高杠桿效應等特點。但是金融創新與金融監管并非是矛盾的，而是相互促進和相互制約的關系，體現為金融效率與金融安全的關系。我國金融監管著重強調金融安全，從而抑制了金融機構的創新能力，制約了金融市場的發展。
參考文獻：
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2.李樹生,祁敬宇.從美國次貸危機看金融創新與金融監管之辯證關系[J].經濟與管理研究,2008(7).
摘要：市場對一國而言是一柄“雙刃劍”，金融市場健康發展可以極大的推動經濟社會的發展，但是如果不能有力的控制住金融風險則會導致經濟嚴重衰退甚至出現金融危機，東南亞的金融危機便是最好的例證。隨著我國金融市場的發展和壯大，金融產品創新層出不窮，我們面臨的金融風險也逐漸增大，如何從制度方面優化金融監管架構，便成為一個具有重要意義的課題。
關鍵詞：金融市場
監管
貨幣政策
中央銀行
金融市場從廣義上理解包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。經濟已經進入金融經濟，金融已成為經濟的核心，金融市場便理所當然的成為了所有經濟活動的中心舞臺，無論是界還是實業界都已經承認這一觀點，同時也認為金融市場是柄“雙刃劍”。1929-1933年的經濟危機、1997年的東南亞金融危機及日本近年來的經濟大衰退都在一個側面反映了金融市場風險失控時對經濟的巨大破壞性。
我國的金融市場隨著改革開放步伐的邁開而發展壯大并不斷規范著，其對我國經濟的發展起到了無可爭辯的重大推動作用，但在當前WTO框架下開放金融市場的承諾逐步兌現和不斷顯現的混業經營的大環境下，各自為政或者說分業監管、多頭監管的監管架構制度安排將很難滿足市場監管需要，金融風險難以得到有效監控，金融市場的運行效率也將受到相當大的限制。
一、我國金融市場發展及監管現狀
經過20多年的建設和改革，我國金融市場的規模日益壯大，金融市場運作、監管等方面的理論水平和實踐能力不斷加強。據相關資料顯示，截止到2003年底，我國銀行各項存款余額達20.8萬億元，比上年末增長21.7%，各項貸款余額15.9萬億元，比上年末增長21.1%；證券市場融資規模不斷擴大，上市公司達1313家，全年股票市場融資額達32115.13億元，財政部全年累計發行國債6355億元；基金市場從無到有，各類基金有80余只，全年累計發行各類基金總份數達到1164.8億份；保險市場也空前壯大，全年各類保險公司實現保費收入3880.4億元，較上年增長27.1%；外匯市場由封閉到開放，產品由單一逐漸多樣，全年銀行間外匯交易額達12450.64億元，國家外匯儲備余額截止2004年9月達4700億美元，如此規模的外匯儲備為將來我國外匯市場的進一步繁榮將起到根本的保障和推動作用；黃金市場全年總成交量235.35噸，總成交金額229.62億元，黃金日均交易量960.59公斤，日均成交金額9372.28萬元，交易品種、交易方式、交易主體和成交量不斷拓展或放大，進一步繁榮了我國金融市場。
金融市場的健康穩定發展，有力的推動了國家宏觀經濟的健康穩定發展，但是金融市場和其他產品市場一樣是建立在委托——關系的基礎之上的，如銀行系統是接受客戶的存款委托從而運營資金而存在的，證券市場是建立在客戶買賣股票、債券進行股權、債權投資的資金委托運營的基礎上的。整個金融市場由于依托這種委托——關系，便導致兩種風險不斷發生，其一是道德風險，其二是逆向選擇風險，兩種風險的存在或發生均是因為信息不完全或信息不對稱發生且難以消除的。同時由于金融市場在整個經濟體系中主要擔當的是資金融通的作用，其風險的危害程度是依乘數而擴張的，如此金融風險發展成經濟發展的根本障礙便具有了極大的可能性。因此，各國政府都力圖通過加強監管、信息公開等的方式來解決或者弱化風險的危害或程度。我國政府在國內金融市場逐步發展的同時也營造了一個比較穩定、相對有效的金融監管架構。
【關鍵詞】 FDI;東道國;經濟增長
一、理論綜述
關于FDI與經濟增長的理論研究國外經濟學界是從20世紀50～60年代開始,此時主要是針對發展中國家如何有效利用FDI進行研究,進過發展形成了發展主義(May,1970)、經濟民族主義(Vaitso,1974)和依附論(Baran,1973)。20世紀80年代中期,掀起該領域研究的第二次。以羅默(Lomer)、盧卡斯(Lucas)等為代表的新經濟增長理論是FDI與經濟增長理論的第三個階段。
國外學者Bhagwati(1978、1985)、Ozawa(1992)等人提出東道國健全的市場對于FDI的溢出效應有很重要的作用,認為健全的市場有助于減少市場扭曲,促進經濟增長;JeannineN.Bailliu(2000)較早地研究了國內金融市場在私人凈資本流動(包括FDI)對經濟增長的促進作用,認為發達的金融體系具有實現儲蓄向投資的有效轉化和提高投資效率的作用與功能。
國內學者對FDI對東道國經濟增長的作用的研究也比較多:于克萍 、傅曉濤(1999)應用簡單線性生產函數和Koyc稱幾何滯后模型,以中國經濟增長為基礎研究了FDI的理想吸收規模。通過建立國民經濟總體的生產函數,反映經濟增長和FDI之間的關系;包群、賴名勇等人(2002)通過定量研究發現,影響FDI對經濟增長的眾多因素中,人力資本存量起著關鍵作用;李子奈、王志鵬(2004)利用我國29省份1982～2001年間的數據研究FDI與經濟增長的關系。研究發現,FDI發揮作用的前提是人力資本要滿足一定的條件。
不論是國內還是國外關于FDI與東道國經濟增長的關系普遍忽視金融因素在FDI促進經濟增長中的重大作用,尤其是國內的研究。Chee-Keong Choong、ZulkornainYusop和Siew-Choo Soo(2004)等雖然對金融因素對FDI對東道國經濟增長進行了研究但對發展中國家研究的較少,特別是中國作為引進FDI最多的國家之一研究更少。
二、國內金融市場對FDI與東道國經濟增長的關系分析
1.加速技術實現的速度。發達的國內金融市場理論上講會放大FDI的技術溢出效應,進而推動東道國經濟增長。新技術、新發明作為中間產品促成了新資本品的產生或促進原來資本品的技術升級,提高了生產中所使用的實物資本的生產效率,這個過程需要國內特定金融市場的支持。實踐證明,金融市場對通過各種手段為新技術、新發明提供融資的安排。
一國金融市場越發達,越能提供低成本的資金支持,越利于提高技術成果的轉化速度。具有發達的國內金融市場的歐美日韓等國通過金融中介、有效地金融監管、分散化的金融體系等為FDI的高新技術研發提供資金的支持和風險退出機制。FDI企業對東道國的競爭效應、示范效應是該國國內企業進行技術創新、技術改造的便捷途徑。通過模仿FDI企業的創新方式推動本國經濟增長。當然通過內部的融資可以為本國企業提供資金,但是發達、高效的國內金融市場為企業的外部融資也提供了可能。
2.增大投資的效率。國內金融市場越發達,金融中介的力量越強,較強能力的金融中介能夠把國內儲蓄、FDI企業的流入資金介紹給國內最需要該資金的企業或者是國內邊際產出較高的項目上,提高投資的利用效率。國內金融市場越發達,監管體系越健全,監管部門越能有效監督FDI資金的使用效率。國內金融市場越發達,優秀的金融人才和管理人才的經驗越豐富,就越能有效地搜集各種資料和信息為企業提供及時的幫助,提高資金的使用效率。
3.加速儲蓄的資本化與國內外企業的聯系。儲蓄高效及時地轉化為投資是促進經濟增長的有效途徑,從經濟增長的一般途徑來看,投資是實現經濟增長的根本途徑之一。儲蓄水平提高為經濟增長提供了可能,將儲蓄有效地轉化為投資為經濟增長提供了現實性。儲蓄到投資的轉化,使社會物質資源從消費的生產轉化為資本品的生產,儲蓄不能及時高效地轉化為投資主要由于:貨幣的同質性與物質產品的一致性的存在、投資者與儲蓄者的分離、金融市場的不發達與不完善等因素。發達的國內金融市場,有利于儲蓄轉化為投資,使得二者的價值總量與實物總量的雙重相等,實現社會資源的有效配置。
從儲蓄轉化為投資的實現手段講有金融型轉化和非金融性轉化兩種。非金融型轉化一是儲蓄者或投資者直接利用自己的產品或其他資源來投資;二是儲蓄者或投資者利用自己的貨幣資源投資于實物資本。金融型轉化是指儲蓄通過金融系統轉化為投資,一般是建立在現代信用關系和信用制度基礎上。發達的金融市場,由于各種因素的存在推動各種金融工具的發行,通過各種金融工具的發行功能,使得整個金融體系的投資者從儲蓄者手中獲得所需資本,調整生產資本的存量與流量,促進資本形成推動經濟增長。總之,發達的東道國金融市場,不僅使得FDI企業獲得生產資本的存量與流量,實現投資資本的形成和經濟增長,也有利于內外企業之間建立緊密的上下游關系促進經濟增長。
三、中國國內金融市場水平與FDI與經濟增長
20世紀70年代末,改革開放推動了國內金融市場的發展。90年代后,中國逐步形成了股票市場、債券市場、信貸市場、同業拆借市場等為主體的相對完善的國內金融市場。從以下幾個宏觀總水平來衡量中國的國內金融市場發展水平。
衡量金融市場發展水平的幾個重要指標有:(1)貨幣化率(M2/GDP)即廣義貨幣占GDP的比重,這一指標一般用于表示金融深化,麥金農在金融壓制與金融深化分析中用到,大多數學者在實證研究是也用該指標。(2)金融化率(FIR),也叫金融相關率,及金融資產價值占GDP(或GNP)的比重,Gold Smith認為他是衡量金融發展的重要指標。(3)資本外流指標,在一定程度上反應一國金融市場的抑制和扭曲程度的指標。(4)利率與匯率指標,它強調的是利率控制的金融抑制作用,利率開放是金融深化的重要手段。
中國的金融化率由1990年的89.6%上升到2008年的367.9%,顯示了中國的金融化率不斷提升,但是低于美國日本等發達國家,美國在1999年就達到了402.1%、日本1999年378.48%,也低于一些新興國家水平,比如新加坡2000就達到了378.48%。總之,中國金融發展水平低下,處于發展中國家的水平,同發達國家之間存在較大差距。對FDI促進經濟增長有一定的抑制作用。
四、結論和建議
理論通過的協整分析Ln(FDI*LLY) 【LLY代表金融系統的流動性負債】,Ln(FDI*PRIVER)前的系數為負數【PRIVER代表私人部門的貸款】,表明我國的金融市場沒能起到積極推動FDI促進中國經濟增長的目的,即國內金融市場與FDI相結合對中國經濟增長的貢獻率為負。這意味著中國的貨幣化程度不高,國內的儲蓄資源大量閑置不能夠很好的轉化為投資。雖然FDI流量逐年增加,國內金融市場不夠發達,使得FDI的溢出效應并不明顯。鑒于發達國家的經驗,我國應從以下幾方面建設國內金融市場。
1.健全資本市場,促進儲蓄轉化為資本的進度。股票、債券市場、同業拆借市場的融資以及風險投資、信用擔保、銀企合作等是中國企業融資的重要渠道,促成儲蓄向投資的轉化。但是在中國,股票、債券市場、同業拆借市場的融資以及風險投資、信用擔保、銀企合作等方式僅處于起步階段。針對國內金融市場存在的規模有限、覆蓋面小等缺陷,一是要增加股票、債券、信用擔保的品種,允許國內企業和科技、專利投資型FDI企業發行企業科技創新債券或大力發展“二板市場”;二是放寬技術、專利型企業進入中國資本市場的條件,提高外資進入中國資本市場的范圍,增強FDI企業的資本積累能力,使FDI企業與中國國內企業建立前、后關系,進而提高國內企業的技術水平,放大FDI的技術溢出效應,推動中國經濟增長。
2.提高資金的使用效率。
(1)我國商業銀行在進行商業化改革的時候,要以“利潤最大化”為指導原則,實施嚴格的風險管理機制,減少甚至是停止對重復建設、低水平建設項目的貸款,是資金流向國內高新技術產業、創新型產業。提高對企業現有在建工程項目的監督管理。
(2)實施信貸政策,調整信貸結構發揮其杠桿作用,鼓勵并引導對FDI企業在內的各類新技術產業、資金利用效率高的企業的信貸支持。
3.開放金融市場。開放金融市場,尤其是國內的金融服務市場,引進外資金融機構,是中國能夠更好的提高利用外資的水平。從國際資本流動的結構來看一般經歷的過程為:國際債券投資―國際銀行貸款―國際直接投資―國際證券投資,由此可知,國際證券投資將逐漸成為國際資本流動的主要方式,在引進外資時,僅對FDI政策上的優惠已經無法適應國際資本流動的新趨勢。作為發展中的大國,中國要逐步開放金融市場,增進FDI的投資信心,逐步引進國際證券投資的模式,促進國內金融市場的發展,擴大FDI的溢出效應。
4.大力發展民營銀行,成立科技開發銀行。當前,中國的國有商業銀行、政策性銀行和股份制商業銀行在推動企業科技融資方面欠缺仍比較大,尤其是為FDI企業提供科技改造、科技創新提供的資金不足,沒能很好提高企業生產效率和我國的整體科技水平,抑制了FDI促進我國經濟增長的作用。針對我國的現狀,成立科技開發銀行可以有效彌補現有銀行體系的缺陷。我國可以成立商業銀行性質的科技銀行專門的為科技創新服務的政策性金融業務,也可以考慮成立專門為技術創新活動提供政策的科技開發銀行。
5.加強金融監管體系
(1)加強法制建設,完善金融監管法律體系。加快金融體系的立法步伐,使各項業務法制化,做好金融法律、法規、規章等的制定和修訂,從監管機制的原則、監管內容、監管方式、監管責任等方面對金融部門的行為進行規范,量化金融監管的目標,實施嚴格的責任追究只,提高金融監管部門人員的責任意識和水平。
(2)逐步建立統一的監管體制。短期內分業監管體制要繼續保持,長期內隨著中國金融機構的完善、機制的健全、監管能力的提高,可以建立統一的監管體制,成立國家金融安全管理委員會,下設銀監會、證監會、保監會、信托局等部門,分別對銀行、證券、保險、信托業進行監督管理。
(3)監管模式與監管內容的轉化。監管模式有機構型監管模式向功能型模式轉化,監管內容從合規型監管向風險型監管轉化。有直接的監督檢查轉向間接的考評檢測,有事后查處轉向對全過程的監督。
參考文獻
[1]吳蘊韜.《我國利用FDI的現狀分析》.《學術交流》.2004(9)
金融風險是在金融活動過程中產生和發展的，在其發展過程中具有很強的傳導性，亦即金融風險通過不同的渠道和路徑傳導到真實經濟領域，從而對經濟的發展產生影響。金融危機是金融風險的累積和爆發，是金融風險的極端表現，體現了金融風險的“極限效應”，是金融活動中的可能損失轉化為現實的損失。20世紀80年代以來爆發的金融危機都發生了不同程度的傳導，如1987年的美國股市危機引發了世界性的股市風潮；1994年墨西哥的國際收支危機不僅使墨西哥自身經濟受到重創，還累及到整個拉美地區的金融市場，甚至也波及到亞洲、中東歐及全球的金融市場：而1997年的東南亞金融危機首先在泰國爆發，隨后傳染到東亞、東南亞、亞洲，再到俄羅斯、歐美甚至全球。2007年美國次貸危機的爆發，到2008年9月演變為席卷全球的金融風暴，傳染范圍之廣、程度之深可以說達到了極致。張志英博士的《金融風險傳導機理》一書，較為全面、系統地研究了金融風險傳導的整個過程，分析了傳導的構成要素，主要突破與創新體現在以下幾個方面：
第一，不落窠臼
該書首次將貨幣市場、債券市場、外匯市場和股票市場之間的風險傳導進行了實證研究，并分析了這些市場之間波動傳導的時間、傳導的強度等。作者認為，給某個金融市場一個沖擊(波動)，會傳導給其它的金融市場，但金融市場波動的傳導均存在一定的時滯。其他學者雖然也曾分析過金融市場之間的風險傳導，但被考察的對象主要是股票市場，包括中國的股票市場和國際證券市場，對貨幣市場、外匯市場和債券市場未曾涉及，該書在金融市場風險傳導的研究范圍上有所突破。另外，在實證分析的方法上，作者嘗試了VECM模型和GARCH模型，不僅探究了我國金融市場內部、金融市場之間的風險傳導，還檢驗了金融市場內部的聯動關系，在實證研究的方法上可謂是一種創新。
第二，多視角研究
該書從金融自由化程度不高和基于完全自由化的角度探尋了金融風險的傳導機制，探討了金融風險傳導的路徑和載體。在以往分析金融危機傳導的相關文獻中，多是從金融危機的傳導渠道進行研究，如金融渠道、貿易渠道、政治渠道等；而該書則從風險傳導的路徑和載體角度進行研究，亦即金融風險通過何種路徑、借助何種載體進行傳導，從而對金融風險何時傳導、以何種方式傳導、傳導的方向、傳導的結果等整個傳導過程有一個清晰的認識。進而抽象出其一般原理，匯總其傳導機制，并對金融風險的研究提供了新視野。作者認為，金融風險產生后會在金融體系內部進行傳導，所以防止金融風險的傳導就可以避免金融危機的爆發。然而，隨著金融創新及金融自由化程度的不斷加深，金融危機的爆發將更加頻繁。因此，在金融自由化進程中，還要時刻提防金融創新、衍生金融工具帶來的新風險。美國次債危機的本質就是金融創新過度及濫用衍生金融工具的結果。
第三，嚴謹、可靠
該書將規范研究與實證研究相結合，既體現了規范研究的嚴謹，又彰顯了實證研究的可靠。在理論方法上，該書運用金融體系內在脆弱性理論、貨幣主義學派的金融脆弱性理論及借貸雙方的信息不對稱理論剖析了金融風險的成因；運用貨幣政策傳導機制、金融市場的關聯性及波動傳導等傳導理論闡釋金融風險的傳導；運用行為金融學理論解釋了金融市場上的從眾心理、羊群效應；運用混沌理論論證了金融市場中初始條件的很小差異產生出最終現象的極大不同：運用金融自由化理論詮釋金融自由化增加了風險傳導的概率。在實證分析上，該書運用描述性統計。參數估計(F檢驗、t檢驗)、Granger因果檢驗、Johanson協整檢驗及脈沖響應、方差分解分析法和案例研究來驗證風險傳導理論及其相關的結論。采用了大量的數據和模型，資料翔實，內容豐富，形式多樣，相關圖表90多個，中，外參考文獻112項。尤其是分析了美國次貸危機對全球股市的影響，并將美國房地產市場作為風險源、提供次級債貸款的銀行作為風險傳導源進行剖析，提高了該書的普適性及時效性。
第四，結合實際
該書根據中國國情、依據研究結論，對金融監管部門、金融創新與金融安全度、金融市場的開放程度及銀行業提出了獨到的啟示和建議。對金融監管部門，包括對銀行金融機構、非銀行金融機構及金融市場的監管，認為非銀行金融機構監管滯后，建議政府當局應專門建立非銀行金融機構監管方面的法律法規，并建立相應的監管機構。對金融市場的監管應分別證券市場、基金市場、外匯市場、衍生市場等，明確監管機構的監管內容、監管職責，建立和完善金融市場監管立法，維護金融體系的穩定。為了在金融創新過程中確保金融安全，要求凡是和金融創新業務有關的法規、制度、政策、規章等都要和金融創新相互協調、相互聯系、相互補充等，努力打造金融創新的外部環境；同時，對金融創新業務要進行事前的研究、事中的監督及事后的評價，既要借鑒國外成熟國家的經驗，也要考慮我國的實際國情，努力營造金融創新的內部環境，確保金融安全。除此之外，作者對我國金融市場的開放程度提出了一些建議，如循序漸進、穩步推行金融市場的開放程度；繼續完善和健全我國金融市場；完善證券業的法律法規；對國際短期資本的流動實施有效地監管等。而銀行業應努力提高銀行業進行金融創新的能力，開發金融新產品、新服務項目等；健全銀行的公司治理，沒有健全的公司治理，監管就不能發揮有效的作用，同時，健全的公司治理應該作為銀行認識管理風險能力的重要因素。
筆者希望按照該書的研究思路繼續剖析美國次貸危機的傳導過程及防御對策。
[論文關鍵詞]金融市場貨幣市場資本市場
金融市場，是指金融商品交易的場所，如貨幣資金借貸場所，股票債券的發行和交易場所，黃金外匯買賣場所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對經濟進行間接調控的依托，是以市場為基礎，在全社會范圍內合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時也是發揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲蓄轉化為投資的渠道和場所。國家和中央銀行根據金融市場發出的信息，對國民經濟進行宏觀調控，同時，金融機構和企業也可依據金融市場信息做出相應的決策。
一、金融市場的現狀
金融市場按使用期限劃分，可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場作為短期資金融通場所，滿足了參與者的流動性需求；資本市場作為長期資金的融通場所，為參與者提供了安全性和盈利性保障；各個市場各自獨立而又相互聯系，共同構成了不可分割的金融市場體系。發育完善、健康的金融市場體系，能使中央銀行的貨幣政策迅速、有效、順暢傳導，促進經濟穩定發展。要想保持貨幣政策的獨立性，金融市場的建設和發展必不可少。隨著經濟體制和金融體制朝市場化方向的不斷發展，我國金融市場建設取得了突破性進展，規模不斷擴大，市場參與主體日趨廣泛，基本形成了初具規模、分工明確的市場體系，成為了社會主義市場經濟的重要組成部分。金融市場創新繼續穩步推進，已有創新產品發展迅速；金融市場規模不斷擴大，市場涵蓋面和影響力不斷增強；金融市場改革進展順利，市場功能日趨深化；金融市場結構不斷優化，多層次金融市場體系建設穩步推進。我國金融市場正在向以建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善和運行安全的目標邁進。
二、我國金融市場存在的問題
我國的金融市場雖取得了較快的發展，但與國外成熟的金融市場相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現在：（一）金融結構失衡。我國的金融機構雖然呈現不斷優化趨勢，但現存結構狀態仍然不能夠滿足市場經濟發展的內在要求以及適應經濟全球化的需要，甚至嚴重制約了金融效率與國際競爭力的提高。（二）金融創新乏力。與發達國家相比，我國的金融創新還很落后，且存在金融創新過于依賴政府，在有限的金融創新中，各領域進展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國金融機構的創新競爭力。（三）金融監管存在突出問題。從內部看，金融機構面臨著與國有企業一樣的困境，即如何真正解決激勵與約束機制問題；從外部監管看，首先表現為金融法規建設滯后，中國現行有關金融監管方面的法律經過多年修改，已經較為系統，較為完善。但由于我國的整體法律基礎不牢固，金融監管經驗不足，法律的涵蓋面并不廣泛，法律的局限性嚴重，特別是一些臨時性的管理條件、實施辦法，缺乏一致性、連續性、權威性，對金融市場發展極為不利。（四）貨幣市場和資本市場塞不通，人為割裂，迫使資金變相暗通，阻礙了貨幣市場和資本市場的聯動效應，阻滯貨幣政策的傳導，減弱了貨幣政策效力，使貨幣市場的發展能有效地帶動資本市場的發展。且銀行機構和非銀行金融機構的分業經營和分業監管造成了金融市場的一些監管真空。
三、加快金融市場發展
加快金融市場發展，促進我國市場經濟的成熟與完善貨幣市場的發展是資本市場存在和發展的基礎。鑒于我國金融市場中貨幣市場、資本市場發展的不均衡現狀，筆者認為，應抓緊我國貨幣市場的發展，為各經濟主體提供一個發達的、高流動性、低風險性的短期資金融通市場；加快資本市場的發展，使其為實現社會資源的有效配置、產業結構調整及現代企業制度的建立、產權制度的改革發揮積極的促進作用。
（一）加快貨幣市場的發展
首先，要重新認識貨幣市場的地位和作用。其次，進一步健全和完善同業拆借市場。一是要規范、健全同業拆借市場交易網絡系統；二是充分發揮同業拆借市場的融資功能，在有效利用有形拆借市場的前提下，學習國外的先進經驗，穩步發展我國的無形拆借市場，提高我國同業拆借市場的融資能力；三是規范拆借市場行為，通過制定有關的交易規則和監管辦法，規范市場運作，嚴格市場管理和監控，使拆借市場運轉正常化、良性化；四是加大抵押擔保拆借比重，改變我國拆借市場上基本以信用拆借為主要手段的現狀，以此達到防范和分散風險的目的；五是加大中央銀行的調控力度。
第三，大力發展商業票據市場。
（二）加快資本市場的發展
首先，應調整非國有經濟與中小企業進入資本市場的政策，適當擴大它們的投資需求；其次，進一步健全國債市場；第三、適當擴大企業債券發行規模；第四，逐步使社會保障資金進入資本市場；第五、著力發展產權交易市場；第六、完善資本市場的組織結構體系；第七、發展機構投資者。
四、我國金融市場發展趨勢
（一）深化國有商業銀行改革。在金融體制和金融市場深刻變化的背景下，對國有商業銀行要嚴格按照《公司法》的要求建立起真正的現代企業經營管理體制，從根本上改變現有的經營管理模式，最終使其成為法人治理結構完善、內控機制健全、按照市場化機制運作的現代金融企業。同時，也要對股份制銀行進行制度創新，真正按照現代商業銀行的標準，建立內控嚴密、運轉規范高效的經營機制和管理體制，全面提升其經營管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保險市場運作機制。根據入世承諾，我國對保險業采取的過渡期保護措施2004年年底到期，取消對外資的地域限制，保險業競爭將進一步加劇。要轉變經營模式，徹底改變依靠低賠付率來維持高增長率的現狀，完善市場運作機制，使保險公司的工作重點切實轉換到完善內控、強化管理、創新產品、提高服務質量上來，這種轉變應該是保險公司自愿、主動適應市場機制的需要。
（三）建立有效的金融監管體系金融市場的發展一直伴隨并推動著金融監管體系的改革。判斷一個金融監管體系是否有效的基本原則應為是否能逐步放松管制，減少行政審批，為金融機構業務創新提供良好的環境。因此要切實把監管職能轉到主要為市場主體服務和創造良好的發展環境上來。通過行業規劃、政策引導、市場監管、信息以及規范市場準入等手段，調控金融市場，防范化解風險，促進金融市場持續、健康、快速地發展。
（四）規范證券市場主體行為首先是投資主體。我國的證券市場正經歷著從散戶與機構投資者并存向以機構投資者為主要投資主體的過渡時期。發展和完善證券投資基金及逐步地允許保險資金等投資證券市場是投資主體深化的主要途徑。其次是融資主體。為國有股、法人股的流通創造積極條件，逐步實現資產存量的流動；在規范化的基礎上，推進國有大中型企業的戰略性重組；擴大國有企業的債券發行規模，完善國有企業的資本結構，改變對銀行信貸的過度依賴；加大國有企業經營的外在壓力，促使其轉換經營機制，提高管理質量。最后是證券公司。建立風險控制長效機制，在制度設計上嚴防證券公司挪用客戶資金，同時建立有效的融資融券機制；完善客戶保證金的安全保管和受償制度，確保客戶資產安全；通過收購兼并的方式實現強強聯合，增強抵御風險能力。
參考文獻
[1]曹龍驥，貨幣銀行學.高等教育出版社
【關鍵詞】網絡金融 創新 監管
一、網絡金融的創新特點
網絡金融與傳統金融相比，體現的創新不僅僅是計算機技術的創新，更重要的是金融的運行方式和服務理念的變化。具體來說，網絡金融的創新主要有以下幾方面的特征：
（一）信息化與虛擬化
具體來說：貨幣可以看作是反映財富的信息，資產的價格可以看作是資產價值的信息，金融機構所提供的咨詢和中介服務可以也可以看作是信息。計算機技術的發展使得金融市場成為一個信息市場，而且加強了金融市場的虛擬性。金融機構的經營地點已經不同于以前傳統的方式，現在金融機構可以擁有一個虛擬化的網絡地址以及一個虛擬的經營空間。網絡金融的業務創新也是非常值得注意的方面，這種業務創新在金融各個領域都可以看到，比如銀行利用互聯網為客戶提供消費信貸、房屋抵押信貸和信用卡信貸，第三方支付等等，這些大多都是通過虛擬的電子貨幣和網絡來實現的。同時金融機構的經營過程也都通過銀行賬戶管理系統、電子貨幣、信用卡系統和網上服務來實現，通過虛擬網絡來解決所有問題。
（二）經濟性與高效性
網絡金融的發展使金融信息交流和業務處理更加方便快捷，突破了以往時間和空間的限制，客戶直接通過網絡獲得信息和服務，大大提高了金融機構的服務效率。與以前柜臺式服務相比，網絡金融的服務方式不僅節省了信息獲取的時間，而且虛擬化的網絡金融節省了經營場所的費用開支，顯著降低了金融機構的經營成本，具有很高的經濟性。而且隨著信息的采集和收集傳播更加快捷，整個金融市場的信息披露更加充分和透明，整個金融市場的供求雙方聯系越來越緊密，金融市場對中介機構的需求越來越少，脫媒現象越來越明顯。
二、網絡金融的發展對當前金融體系的影響
（一）給當前金融體系帶來挑戰
無論是從企業生命周期、抗風險能力角度還是內部財務管理角度來看，傳統商業銀行傾向于與政府部門或者大中型企業合作，將信貸資源投給這些實力雄厚的主體，而占據金融市場大量比重的小型企業和個人投資者的投資需求卻得不到滿足。互聯網金融以其巨大的信息量和方便快捷的信息交流方式，迅速搶占小微市場，商業銀行的市場定位被迫縮小，必須進行信用風險管理創新以應對網絡金融的發展。
由于網絡金融的發展，大量微型投資者都普遍參與到金融市場，整個金融市場的參與者相比傳統金融市場更加大眾，資金的供需雙方通過網絡平臺進行發現和匹配，金融中介的地位被削弱，交易成本也降低。金融脫媒現象加劇，對傳統商業銀行的盈利模式造成沖擊。
（二）網絡金融給商業銀行帶來了機遇
由于互聯網挑戰了以往傳統金融機構的地位，商業銀行現在比以往任何時候都更加注重為客戶的服務，以客戶為中心的服務理念得到加強，服務效率得到提高，加強客戶體驗和參與，從經營管理到業務操作，商業銀行都在進行變革和優化，這樣才能留住老客戶，拓展新客戶。同時，商業銀行也必須利用虛擬金融市場的發展，加強跨界經營，構建新的價值網絡，拓寬發展渠道，與其他網絡平臺展開合作，提高盈利能力。
網絡金融和大數據技術為信用風險的管理提供了方法和相關數據。互聯網技術可以突破地理空間的限制，構建了一個虛擬的龐大的“網絡社會”，這個虛擬的社會可以捕捉很多客戶的信息和人際關系資料，使小微客戶的信用信息更加透明。在信息更加充分的情況下，信息不對稱被降低，有效的降低了商業銀行的信用風險。
三、網絡金融發展中監管的面臨主要問題
（一）對網絡金融監管的法律法規尚不健全
由于互聯網金融是一個虛擬的金融市場，傳統金融市場的法律法規已經不適用于網絡金融市場，對于網絡金融的創新，傳統金融的監管手段已經落后。網絡金融遇到的問題，傳統金融的監管手段可能無法解決。比如，對于互聯網金融市場中交易雙方出現的交易糾紛，沒有一個權威機構對此進行仲裁；對于破壞網絡銀行系統的惡意行為，沒有可以依據的法規進行處理，也沒有明確的機構可以對其繩之以法。
（二）“統一監管”難度加大
現行的監管制度為“分業經營，分業監管”，但是這種監管制度已經受到很大的挑戰。隨著網絡金融的發展，互聯網的開放性和虛擬性的特征，使得整個金融市場正在呈現一體化的趨勢，混業經營已經是一個趨勢，各種金融服務產品已經趨同，這也要求監管制度由“分業監管”向“統一監管”過渡，“分業經營，分業監管”的制度將會被“全能經營，統一監管”取代。這意味著傳統金融市場上的嚴格的專業分工現象將會發生改變，傳統的金融市場分工將會受到強烈的沖擊，傳統的金融監管制度無法滿足網絡金融發展對監管的需求。
四、網絡金融的監管建議
（一）建立一個全面的現代化的金融法制監管體系
我國應該盡快建立針對電子貨幣的監管體系，在制定貨幣政策是應該把電子貨幣與傳統貨幣區分開來，單獨對電子貨幣進行監管。適時放松對電子貨幣發行主體的監管，這樣才能促進網絡金融的創新發展。在條件成熟時，應當考慮允許非金融機構與銀行合作開發電子貨幣產品，以增強我國電子貨幣的國際競爭力。要加快制定網絡金融業務管理的規章制度，在注重對技術風險監管的同時，也要關注對戰略風險、操作風險和法律風險的監管；在完善內部監管的同時，也要建立一個全面的對第三方的監管機制。及時對現有法律不夠完善的地方進行修改和補充，及時出臺新的適用于網絡金融業務的法律法規，做到預測和控制未來風險，對可能出現的風險進行先行立法保護。
（二）加強各監管機構之間的協調
關鍵詞：金融自由化；銀行監管制度；問題；策略
金融的自由化具體包括資金價格自由化、銀行業務自由化和金融市場的自由化。隨著時代的發展與進步，金融領域內的自由化是逐步進行的，對于美國、英國等國家來說，其金融行業的發展已經達到了一個很高的水平，因此在世界領域內金融自由化的過程中，對于發展中國家來說必然給其經濟帶來很大壓力和復旦。金融自由化是利弊共存的，金融自由化一方面意味著市場競爭的公平化、自由化，很多財務公司都可以通過金融產品參與市場競爭，但是這也造成了銀行經營管理的風險，使得銀行的風險資產增加，造成了金融市場的不穩定。
一、我國金融自由化現狀概述
總的來說，金融自由化是世界經濟發展的一個不可逆轉的趨勢，只有制定正確的策略才可以在國際經濟市場的競爭中立足。就我國多年金融自由化的實踐來說，在整體上取得了明顯的成效，但是仍然存在著許多有待解決的問題。
我國金融自由化主要經歷了四個階段，在每一個階段中都有新的發展與進步。從最開始的銀行體系改革到實行全面的金融機構的改革；從金融市場逐步形成與擴展到如今加入WTO，參與到國際金融自由化競爭之中。在這一過程中，我國金融市場整體上呈現穩定，但是一些問題也逐漸在世界金融市場的競爭中逐漸顯現出來。
二、金融自由化背景下銀行監管制度存在的問題
（一）銀行監管手段落后
近些年，國際金融市場越發活躍并且發展迅速，越來越多的金融交易產品不斷出現，銀行的業務范圍在不斷的拓展，銀行在增加收益的同時也承擔著相應的風險。面對嚴峻的金融市場競爭，我國銀行業務的監管范圍仍然停留在傳統的業務之中，并沒有在衍生業務中形成良好的監管、控制機制。
我國在監管手段上不能夠很好地利用網絡技術對于金融市場進行有效的調節與控制，致使網絡監管并沒有形成一個完善的系統，無法從整體上把握銀行的實際金融狀況。我國的金融監管仍然現場檢查為主，這種監管手段已經遠落后于發達國家，不利于金融風險的規避，和金融市場競爭力的提升。
（二）銀行監管效率低下
目前我國銀行監管主要是實行兩種方式，一種方式就是現場檢查，這種檢查方式，這種方式有利于及時發展實際問題并進行解決[1]。在實際的操作過程中，現場檢查并不系統和連續，對于很多項目的監管沒有一個完善的信息收集與反饋機制，多數都是臨時檢查，并且沒有抓住不同銀行的特征進行具體項目的監管，這就使得大量的監控資源浪費嚴重。
除此之外，非現場也是一種重要的銀行監管方式。這種方式重視的是對于銀行存在風險的提前預估與判斷，我國銀行對于金融風險的抵抗能力本身較弱，因此需要風險的評估機制，在具體操作中，非現場監管的方式雖然取得一定效果，但是仍然存在著數據不準確、風險評估不到位等現象。
（三）銀行監管制度不完善
同其他發達國家相比較，我國的銀行監管制度還有待完善。具體表現在監管制度的不系統，監管制度還沒有形成一個嚴密、完整的體系，這就造成監管制度的漏洞，無法了解到全部的銀行信息。同時也造成監管部門無法與其他部門形成一個嚴密的管理監督體系，無法對于銀行進行全方位的了解，會造成金融政策不能夠符合實際的銀行狀況。
三、金融自由化背景下銀行監管制度的完善
（一）實現監管手段的加強
要建立網絡化的監管系統，不斷實現銀行風險的事前預測，及時對于金融政策與計劃進行調整，增強銀行抵抗風險的能力[2]。網絡化的監管有利于全面了解銀行信息，并且減少監管的漏洞，實現數字化、網絡化管理有利于數據的真實性和可靠性的提升。在進行網絡監管系統建設的同時，要加強銀行現場監管和非現場監管的計劃性，形成一個有效的監督管理手段，不斷實現管理手段的強化。對于銀行的監管需要各個部門相互的配合，在具體的操作過程中，各個部門要通力合作，不斷實現監管方式、手段的完善。
（二）完善相關法律、監管制度
對于銀行監管效果的強弱取決于于國家法律制度、監管體系是否完善和進步。我國金融市場起步較晚，因此還沒有形成較為規范、系統的監管機制。隨著金融市場的日益繁榮，我國開始重視對于金融市場的管理，并且加大對于銀行的監管力度，但是相關法律制度以及監管規范并沒有形成，有必要制定專門的法律規范，為銀行發展金融業務提供一個完善的規章制度，有利于提高我國銀行在世界金融市場上的競爭力和綜合實力，使得我國金融業的發展有一個很好的法制保障。
四、結語
銀行是進行金融活動、開展金融業務的重要載體和平臺，金融業的發展和進步主要依賴于銀行的經營管理狀況，尤其是對于各大商業銀行來說，開展金融業務有著一定的風險，但是金融的自由化是一個潮流，在金融自由化的過程中，遇到各種困難是不可避免的，這就需要相觀部門對于金融業的發展進行宏觀的調控，促使日后金融市場的持續發展。
參考文獻：
