時間：2023-07-06 17:15:37
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行行業發展趨勢，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
各位領導、各位嘉賓,女士們、先生們:
大家好!很榮幸來到百年學府北京大學,參加第十一屆“北大光華新年論壇”,就“走向全球化的中國銀行業”這一主題與各位進行探討。今天我跟大家交流的題目是”堅持“兩化一行”發展戰略,打造高品質的商業銀行”。
一、堅持“兩化一行”的發展戰略,努力打造一個高品質的商業銀行
后金融危機時代,世界金融業將重新洗牌。今后20年,中國金融業將成為全球金融業的骨干力量,上海金融中心也將成為一個舉足輕重的國際金融中心。在未來20年中,交通銀行如何發展?我們經過冷靜、客觀、全面的分析,確立了“走國際化、綜合化道路,建設以財富管理為特色的一流公眾持股銀行集團”的戰略構想,即“兩化一行”發展戰略。
走“國際化”道路,既是由交通銀行自身特定的歷史所決定,也是國際銀行業發展的大趨勢。在國際化經營方面,百年交通銀行有著悠久的歷史,早在清光緒三十四年 (也就是公元1909年),成立不久的交通銀行就在西貢設立代表處,拉開了國際化經營的序幕。目前,交通銀行已經初步形成“以亞太為主體,歐美為兩翼”的海外戰略布局。在管理上,交通銀行與匯豐銀行的合作進展順利,國際會計準則、內部評級法、新資本協議、經濟資本等國際先進的經營理念逐步得到確立。從長遠發展趨勢來看,雖然這次金融危機導致部分國際大型銀行收縮海外機構,甚至“斷臂求生”,但是從追隨客戶、分散風險、學習先進管理的角度來看,危機并沒有改變中資銀行國際化的大趨勢。
走“綜合化”道路,就是要實現金融業務范圍的更廣泛覆蓋和各領域經營的協同效應,努力打造“資本充足、主業突出、風險隔離、協同有效、實力雄厚”的綜合性金融集團。現在,交通銀行已經不再是單一涵義的商業銀行,境內業務范圍已涉及銀行、基金、保險、信托、租賃等各個領域,在海外也已涉足銀行、證券、保險等行業,綜合經營的格局初步形成。
建設“財富管理”特色,就是要統籌自身資源,以提升客戶價值為核心,圍繞客戶特定的金融需求,依托專業財富規劃能力,提供財富創造、財富增值、財富保護、財富轉移等各個方面的綜合金融服務方案,引導客戶通過科學配置資產,促進收益與風險的平衡,進而實現客戶價值、銀行價值、股東價值乃至社會責任的最優化。
我們之所以要突出“財富管理”特色,一是想在優化發展傳統業務的同時,通過適度差異化定位,尋找我行業務發展的“藍海”。二是順應中國社會財富的持續增加和金融市場的深度發展,滿足越來越多的客戶關于財富的保值、增值、轉移等全方位、多層次的需求。三是鞏固交通銀行在財富管理市場上較為領先的地位,發展蘊通財富、私人銀行、沃德財富、交銀理財等“財富管理”品牌,為眾多高凈值的公司和高品質的客戶提供高品質、個性化的金融服務。
堅持“兩化一行”的發展戰略,就是把交通銀行打造成一個高品質的商業銀行,即“一流公眾持股銀行集團”。交通銀行要為高端客戶提供高品質的服務,成為高端客戶服務的主導者;為大眾客戶提供優質便捷的服務,成為人民大眾的貼心人。為充分滿足客戶財富管理需求,交通銀行將集成全行綜合經營平臺和國際資源,大力推進財富管理業務,為富裕起來的中國人理好財、服好務,提供“一站式”綜合解決方案,增強財富管理為客戶創造價值的能力,力爭使我行成為財富管理市場的領跑者、最佳金融解決方案的設計者、價值業務和創新成果的保有者。
二、在保持信貸合理均衡增長的同時,打造一個穩健經營的商業銀行
近兩年來,交通銀行保持了良好的成長性。在五大銀行當中,主要指標的成長名列前茅。今年,我們還會有一個較好的成長。大凡信貸高成長后,都會存在這樣或那樣的問題。如果信貸管理跟不上,任憑貸款處于“自由電子”狀態,就會埋下隱患,導致幾年后產生大量的不良貸款,陷銀行經營于危險境地。歷史證明,中國的商業銀行成于信貸,也敗于信貸。信貸決定著我們的生死存亡。今年,交通銀行要把工作重點轉移到加強信貸管理上來,把2010年作為交通銀行的“管理提升年”。
首先,在信貸投放上,我們要區別對待,有保有舍,結構調整。要保續建、控新建、壓縮產能過剩貸款。要堅持貸款到期收回,通過做大流量支持新的資金需求;要支持小企業和個貸需求,防止信貸過度集中。今年小企業和個貸的增長不能低于去年的水平,要掌握好信貸投放的節奏,保持均衡放貸。
第二,要加強信貸的行業分析與管理。將行業信貸政策覆蓋于公司貸款,把行業信貸政策和限額作為調整信貸結構、合理布局信貸資產、提高信貸抗風險能力的重要措施。要加強信貸流程的建設,實現信貸管理全流程的電子化。
第三,要加強大客戶的信貸監測和預警。進一步完善大客戶監測分析系統,特別加強對集團客戶、異地客戶和流動資金貸款客戶的實時監測,知患于今日,防患于未然。要掌握潛在風險客戶的動態,及時做好不良貸款的保全工作。
第四,要完善各項信貸管理制度和機制。要建立信貸審批人資質認定制度、信貸集體審議制度和貸款管理責任制度。要完善垂直獨立的信貸審批體系,保持審批的專業性、獨立性和有效性。
第五,要培養交通銀行的信貸管理文化。交通銀行要堅持“穩健經營,改革創新”的信貸管理文化。穩健經營是根,改革創新是魂。要以穩健經營站穩腳跟,要在改革創新中把交通銀行做大做強。
各位來賓,“莫為浮云遮望眼,風物長宜放眼量。”金融危機教育了全球銀行業,也為中資銀行探索科學發展之路提供了寶貴的經驗和教訓。撥開危機的迷霧,我們清醒地認識到,國際化和綜合化仍是金融業發展的基本趨勢。有效管理風險、堅守穩健經營的底線,是銀行業顛撲不破的真理。而堅持改革創新,又是銀行業發展的活的靈魂。作為中國民族品牌的繼承者和金融改革的先行者,交通銀行將堅定不移地推進“兩化一行”戰略、努力加強各項風險管理,并愿與同業一起努力、合作共贏,迎來中資銀行業更加燦爛的明天!
謝謝大家!
端凈值人群資源,主導著私人銀行市場的發展。但商業銀行在經營私人銀行業務時也存在不可忽視的硬傷,因為缺乏資產管理能力,商業銀行在設計和推出理財產品時必須依靠和聯合資產管理和投資機構,這其中最為主要的交易伙伴就是信托公司。正是基于這個原因,信托公司已經在不知不覺中成為了私人銀行產業價值鏈中的一環。在信托行業內部,不少敢于創新的信托公司已經意識到信托制度就是私人銀行業發展最天然和適宜的平臺。
具備完善制度和成熟規模的國外私人銀行,在推出的財富管理產品和業務時大多都采取基于信托原理的形式,這便是緣于信托在制度上有以下幾方面的優勢,使得信托成為高端理財最為理想的金融工具。
首先信托制度最為突出的優勢是信托財產的獨立性。我國高端凈值人群中很大一部分來自從事實業的企業家,當設立信托成為委托人時,信托財產便和其他的個人或公司相關財產實現了風險隔離。其次,信托制度打破了傳統的財產權模式,信托設立后,原先統一的財產所有權就分化為受托人財產所有權和受益人財產受益權。因此,受托人可以對財產進行集中專業化管理,從而實現資源優化整合,受益人則可以獲得更有保證和高效的收益。再有就是第三方專業和獨立的管理。受托人是獨立而客觀的存在,他嚴格地按照委托人的實際情況來幫他分析財務狀況和需求,科學合理地為委托方制定切實可行的理財投資方案。
所以我國信托業的發展的主要動力理應通過充分利用和發揮信托在制度上的優勢,從而推動和促進完全信托化的私人銀行理財產品,完成我國信托在更深層次上與私人銀行的對接。
二、私人銀行核心價值意味著復合化
我國金融和資本市場還相對封閉,私人銀行所從事的事務仍以資金管理為主,但在私人銀行運作中已經達成了一種公識,業務范圍應當更廣泛,金融產品的復雜程度也應當更高。總的原則就是要完全從客戶各自的理財情況出發,按照客戶需求量身定做相關產品和服務。可以包括從幫助客戶管理龐大的資產,到提供并購案的建議及標的,甚至還提供收藏鑒定,代表客戶到拍賣場所競標古董。通過私人銀行服務,客戶還可接觸到許多常人無法購買的股票、債券,獲得許多投資私人公司、優先購買IPO股票的機會。
可以看出私人銀行業務所需要提供的產品廣度覆蓋了比金融投資市場更寬的范圍,這既體現了私人銀行的核心價值在于立足客戶各不相同的背景和投資理財需求,做專業的理財產品設計者和供應商;同時還說明只有能涉足整個金融投資領域的信托公司才能真正滿足如此全面綜合的理財需求。
從另一個的角度來看,目前作為私人銀行業主體的商業銀行完全沒有資產管理能力,根本無法獨立完成對客戶量身定制理財產品,創造的核心價值有限。可是,商業銀行卻享有了與其貢獻價值所不成比例的超額利潤,這都是歸因于它們在高端客戶的占有方面有信托不可比擬的優勢,并且這種優勢短期內難以打破。
信托公司要改善自己博弈的地位,就應當結合自身獨有的資源和優勢和長處。一方面,要培養有自己特色和專長的業務類型,如房地產信托、礦產信托、藝術品信托和證券類信托等,另一方面又能從單一的業務類型中脫離出來,能夠聯手其他信托公司,甚至其他金融資產管理機構,證券公司、基金公司和銀行,開展綜合和復雜的理財產品,增加產品的靈活性和多元性,擴充產品線。
因為信托公司的核心競爭力是資產管理和配置能力。能夠為高端客戶有效配置資產,在債券市場、融資市場、資本市場、貨幣市場等幾個市場將委托人的資金配置進去,形成有效的收益組合,保值增值。這也就是信托公司從事私人銀行業務的意義所在。抓住私人銀行業務的核心價值,合理抓住并利用銀行開展受托理財必須與信托公司結合的這個限制,把信托公司在綜合理財服務上具有的優勢運用到及至,以此來提升信托公司在私人銀行行業價值鏈中的地位和增加交易中的話語權。
認清私人銀行業的核心價值,著眼于當前信托公司所處的競爭位置,就意味著信托公司在業務發展上制定經營方針時既要抓專業化,也要搞復合化。處于私人銀行業中理財產品供應商的商業銀行把持了供銷渠道,作為設計商的信托公司就只能最大限度地綜合各種投資途徑,提高與下游間的議價能力。復合化經營對于信托公司開展私人銀行業務不僅是先決的前提,更是唯一出路。 三、信托從事私人銀行業務多層級的復合化 復合化經營的實質除了落腳在理財產品所覆蓋金融投資領域的廣泛性和多樣性以外,還包括信托投資經理的復合化與推出配套服務的復合化。信托公司走向復合化過程中必然會分化產生專業從事復合
化的部門或公司,構成一種獨立的信托運營類別。正象是證券類TOT就是證券類信托產品復合化的形式。近來一些信托公司所設計的混合型基金類信托已是在單一型證券類TOT之上的升級,具有更深的復合性,這種混合型基金類信托有的以投資房地產等另類投資市場為主,還兼有證券市場、貨幣市場與利率市場。以下是概括了幾個復合化的方面。
1、復合的產品設計
產品設計要改變當前種類比較單一,投資組合和解決方案簡單,同質化現象嚴重的現象。在合作開發產品方面,很好地利用銀行、證券公司、保險公司等金融機構的力量,在自主開發上投入了一定資源和精力,不斷推出名目繁多的創新產品,試圖通過增強產品開發能力和提供多樣化的產品來強化競爭能力。
2、復合的信托人才
從信托行業的現實看,目前從事信托業務人員的知識結構和專業技能要達到適應高端客戶財富管理的要求,業務知識的廣度還應擴展到熟悉和掌握與財富規劃、稅務規劃等相關的增值服務。
興業銀行作為國內較早成立的股份制商業銀行，且是國內首家實行“赤道原則”的商業銀行，一直積極尋求產品業務創新。特別是在中國銀行業轉型發展的大背景下，興業銀行在產品創新、發展規劃等方面備受業界推崇。為此，本刊采訪了興業銀行行長李仁杰先生，探討其在當前貨幣政策轉型下，商業銀行的信貸結構調整、產品業務創新以及商業銀行應對整體宏觀政策環境的真知灼見，與業界共享。
銀行業發展的大趨勢
《》：2010年年底以來，隨著管理通脹預期措施的加強，市場風云突變，流動性趨緊，信貸規模受限，商業銀行對此該如何應對？興業銀行2011年的發展有哪些整體規劃？
李仁杰：首先應該看到，流動性的收緊是一種必然，是對前幾年過度寬松的貨幣信貸政策的一種“糾偏”，是向“常態”的回歸。在流動性趨緊、信貸規模受限的背景下，商業銀行的應對策略概括起來主要是三個方面：一是夯實業務基礎，加快負債發展，有效管理流動性。這里面，重點是要加強客戶服務，努力擴大基礎客戶群體，加快發展各類負債尤其是穩定性強的核心負債，有效防范流動性風險。二是合理把握信貸規模和節奏，優化信貸投向，加強定價管理，在有效防范利率風險的同時努力提高收益水平。一方面，要嚴格貫徹落實國家宏觀經濟政策精神和金融監管要求，合理把握信貸規模和節奏，加大對國家戰略扶持的產業、中小企業、“三農”、居民消費等的信貸投入，支持實體經濟發展；另一方面，把握市場利率上行的趨勢，加強貸款的定價管理，在有效防范利率風險的同時，努力提高銀行信貸資產的收益水平。三是加快創新步伐，積極發展非信貸業務尤其是各類新興業務，在提升銀行綜合服務能力的同時努力拓寬收入來源。目前，國內宏觀經濟總體穩步向好，實體經濟對資金的需求仍然比較強烈，在信貸規模嚴格受限的條件下，這些需求必然會轉向其他渠道，這對銀行非信貸業務的發展是一個良好的機遇。關鍵是銀行要能夠把握機遇，積極開展創新，以創新的手段、創新的辦法，多渠道、多方式滿足客戶的金融服務需求。當然，在此過程中，一定要重視加強合規風險管理，確保創新業務的依法合規。
從興業銀行的情況看，今年我們在業務規劃上主要也是圍繞上述三個策略來展開。反映在流動性管理上，把發展負債尤其是核心負債作為銀行經營的重中之重，堅持從培育基礎客戶和打造專業產品入手，通過自身綜合服務能力的提升，努力推動核心負債持續、穩定、快速增長。反映在信貸投放上，新增信貸規模主要投向收益較高的中小企業、零售貸款以及與銀行實力比較匹配的“中型主辦行客戶”、國家戰略扶持的新興產品、“三農”等，大型客戶的信貸需求盡量通過直接融資滿足，同時努力優化存量信貸資產結構，騰出規模發展風險可控、收益較高的資產業務。反映在非信貸業務上，鼓勵各經營機構在依法合規的前提下，積極加大業務創新，拓展非信貸資產來源，同時大力發展投資銀行、財富管理、資產管理等新興業務，持續優化業務和收入結構。
《》：最近幾年，宏觀經濟金融形勢和管理政策變化很快，寬松與從緊交替，但無論外部環境如何變化，興業銀行總能有不俗的業績表現，是如何做到的？
李仁杰：近年來，興業銀行業務和盈利水平之所以能夠保持穩定快速增長，我認為主要是得益于幾個方面：
一是比較準確地把握住了國內經濟社會發展的大趨勢。具體是兩個方面，一個是城鎮化。圍繞城鎮化，我們大力發展個人住房按揭貸款、房地產開發貸款、與城鎮化相關的基礎設施和民生工程項目等，取得良好的經營效益。其中個人按揭、房地產開發貸款主要是在2008年以前房價還比較理性的階段發放的，近兩年這方面的業務重心已經轉向城鎮基礎設施和民生工程，比如舊城改造等。另一個是節能減排。圍繞節能減排，我們在國內率先推出并大力推廣節能減排貸款等“綠色金融”業務，并成為國內第一家“赤道銀行”，取得經濟效益和社會效益的雙豐收。
二是堅持走差異化經營道路。通過大膽創新，突破常規，在資產負債發展、同業金融、零售業務、金融市場業務等方面走出了一條具有自身特色的發展道路，比較好地把握住了階段性的市場機會，同時成功地在局部領域比如銀銀合作、人民幣做市交易、貴金屬買賣等方面，建立起市場領先優勢，為推動業務和盈利的快速增長提供了強有力的支持。
三是嚴格的風險管理和成本控制。對銀行而言，經營成本主要集中在兩塊，一是風險成本，主要體現為不良資產損失；二是運營成本，主要體現為各項營業支出。在這兩方面，我們一直高度重視，從嚴管理，取得比較好的成效，為銀行的盈利增長提供了強有力的支撐。從風險成本看，近年來興業銀行不良貸款連續實現“雙降”，截至2010年末，不良貸款比率僅為0.42%，資產質量在全國主要銀行中排名第一。從運營成本看，近年來興業銀行的成本收入比一直穩定在35%左右，比行業平均水平低2～4個百分點，2010年更是達到32.66%，在全國主要銀行中處于領先水平。
《》：在經濟金融短期起伏的表象之下，是否存在著某些方向性、趨勢性的中長期變化，而這些變化更值得商業銀行分析研判和把握？
李仁杰：是的。盡管近年來國內經濟金融市場波動比較大，但仍然存在一些方向性、趨勢性的變化，這些才是真正值得商業銀行研究和把握的領域。
從宏觀經濟趨勢看，我們仍然維持原來的判斷，即城鎮化和環境保護仍將是未來很長一段時期內中國經濟增長的主線和引擎。從國家“十二五”規劃看，到2015年中國城鎮化率將從現在的46.6%上升到51.5%，這其中蘊含著大量的市場機會，比如城鎮基礎設施建設、小城鎮建設、舊城改造、棚戶區改造、進城居民的就業與消費等等。當然，不同地區、不同階段，可能會有不同的發展側重點。另外，節能減排已經上升為國家戰略，成為各級政府考核的硬指標、硬約束。可以預見，未來幾年，國內節能減排產業將會進入加速發展的階段，這其中同樣蘊含大量的市場機會，比如節能減排貸款、碳金融、環境金融等。這兩個方面，興業銀行都有一定的特色和優勢，未來幾年我們將進一步加大相關領域的投入，努力鞏固并擴大既有特色優勢。
從金融發展趨勢看，金融市場化、國際化、綜合化的大趨勢沒有變，其發展步伐可能還會進一步加快。具體表現在幾個方面：一是金融脫媒的步伐會進一步加快。優化社會融資結構，提高直接融資占比已經成為國家金融政策的一個基本導向。近兩年，直接融資發展的速度很快，2010年直接融資金額已經接近全年銀行信貸增長額的35%，未來幾年這一比重還會穩步上升。二是利率和匯率形成機制的市場化步伐會進一步加快。目前這方面的態勢也已經比較明顯。三是人民幣國際化步伐會進一步加快。隨著跨境貿易人民幣結算、香港人民幣離岸市場等的加速發展，人民幣走向國際化的步伐將會不斷加快，這將對國內金融業的發展產生重大而深遠的影響。四是綜合化經營將穩步推進。盡管受國際金融危機影響，目前國內對金融綜合化經營比較慎重，但基本趨勢沒有改變，這是金融市場深化和客戶金融服務需求多元化發展的必然要求。
新興業務的主要著力方向
《》：為適應環境的持續深刻變化，近些年我國銀行業紛紛推進經營轉型，除傳統業務外，力圖發展各類新興業務，興業銀行在這方面的進展如何？
李仁杰：興業銀行是國內最早提出經營轉型戰略的銀行之一。早在2004年，我們就明確把推進業務發展模式和盈利模式的“兩個轉變”作為銀行戰略發展的主線。圍繞這一戰略主線，近年來我們在繼續大力發展傳統業務的同時，積極介入各個新興業務領域，取得了長足的發展，在局部業務領域，比如銀銀平臺、人民幣資金做市交易、貴金屬買賣、投資銀行、資產托管等方面，還形成了一定的業務特色。
比如金融市場業務，我們比較早看到了國內金融市場業務的發展潛力，2003年就在上海成立了資金營運中心，這是全國第一家持牌的總行級資金營運中心，目前也還是唯一一家。目前，興業銀行的人民幣資金交易業務已經進入市場第一梯隊，在人民幣匯率交易、債券交易、利率互換業務等方面都有較好的市場表現。
比如銀銀平臺業務，我們始終認為國內銀行市場將是一個多層次的、多元化的市場，不可能僅僅由幾家大銀行壟斷，所以我們創新推出了以中小銀行為主要服務對象的銀銀平臺，目前聯網機構已經超過12000個，發展勢頭也是非常好。
比如貴金屬買賣業務，我們抓住近年來通脹預期加強、居民保值增值需求強烈的機遇，在國內第一家大力發展上海黃金交易所貴金屬買賣業務，目前是國內上海黃金交易所產品最為齊全、交易量最大、客戶數量最多的商業銀行，2010年貴金屬買賣實現交易金額超過2300億元，簽約客戶超過57萬戶。
又比如投資銀行和資產托管業務，也在市場上占據了一席之地。2010年，興業銀行累計承銷發行短期融資券和中期票據69期、660億多元，市場排名分別為第四和第八；托管資產規模首次突破2000億元，達到2272億元，托管品種日益豐富。
此外，近兩年興業銀行在綜合經營上也邁開實質性步伐。2010年以來，成功設立了全資控股的興業金融租賃公司，收購聯華國際信托有限公司獲得國務院特別批準，成為繼交行、建行之后第三家控股信托公司的銀行。
《》：對商業銀行而言，轉型和創新的必要性、緊迫性顯而易見，關鍵是要找準著力方向，這個方向興業銀行已經明確了嗎？
李仁杰：近年來，國內各家銀行都在推進經營轉型。就興業銀行而言，轉型，歸結起來主要有兩個基本方向：一是提高零售業務占比，使業務結構、收入結構和客戶結構更加均衡、更加合理。二是提高中間業務收入占比，減少對傳統存貸利差盈利模式的依賴。這兩個基本方向，集中反映在一個方面，就是新興業務的發展。問題是，新興業務重點在哪里？
從國際成熟市場和銀行業發展的成熟經驗分析，我們認為，財富管理、投資銀行和資產管理三大業務構成了現代銀行新興業務的“三大支柱”。這既是國際銀行業發展的大趨勢，可能也是中國銀行業未來發展的必由之路。
具體來看，所謂財富管理，就是隨著社會財富的不斷增加、金融深化的加速發展，企業法人和居民個人的金融資產快速增長，財富管理需求也在不斷加強。銀行的渠道和客戶關系管理部門，要從客戶的需求出發，為客戶的資產配置提供建議，并組織相關產品。所謂投資銀行，主要是滿足客戶融資需求，為客戶提供多元化融資服務。包括一級市場的股票和債券承銷發行、項目貸款、銀團貸款、結構化融資安排、收購兼并等財務顧問服務，以及二級市場的交易、風險對沖、利率衍生品、匯率衍生品、信用衍生品以及大宗商品交易等業務。所謂資產管理，主要是前端有了為客戶理財、財富管理的金融需求和受托資產之后，后端要有專業化的組合投資管理，包括大量的投資與避險、杠桿與套利、風險與回報的定制化要求等。從這三大業務板塊的關系看，財富管理是商業銀行金融服務深化的必然結果和客觀需求，某種意義上是其他兩個業務的源頭和引擎，投資銀行和資產管理都是為滿足客戶多樣化的財富管理和融資需求而服務的。
未來興業銀行將會重點圍繞上述三個方面業務，加快創新和發展步伐。
《》：此次國際金融危機過后，大家對發展新興業務的態度更加審慎，您如何看待？
李仁杰：此次金融危機過后，大家都在發展新興業務、開展綜合化經營這個問題上進行深刻的反思和總結。但是，我們應該清醒地看到，歐美國家進行的反思，并不是走回頭路，而是希望在不斷總結經驗教訓的基礎上，更好地彌補監管上的薄弱環節，進而更好地促進和加強市場化、綜合化發展模式。更何況，西方國家主要問題是創新過度、監管不足，而我國還遠達不到這樣的程度，不存在這樣的問題，我國主要問題還是創新不足，金融服務同質化嚴重，難以滿足日益多樣化、差異化的需求。因此，我們不能因噎廢食，人家生病，我們就打針吃藥，更不能削足適履，以犧牲社會效率來適應金融低水平發展，這不是成功的制度安排。因此，我們認為，未來商業銀行市場化、國際化、綜合化的發展趨勢不會改變。我國的銀行業還必須逐步、穩健、有序地開展綜合經營，以順應金融服務需求多樣化、差異化的發展趨勢，不斷提升綜合服務能力和盈利能力，同時也要建立風險覆蓋和風險隔離制度。而以財富管理、投資銀行和資產管理為主要支柱的新興業務必然迎來新一輪快速發展的機遇期。
發展新興業務應處理好的幾個關系
《》：一般而言，建立新興業務模式意味著對傳統業務模式的否定和改進，必然帶來觀念、流程、體制機制等一系列的矛盾和沖突，興業銀行是否也是如此？
李仁杰：是的。在推進新興業務發展，建立新興業務模式的過程中，確實會遇到很多的矛盾和沖突，這是必然的。因為既然是新興業務，很多東西并沒有現成的經驗可以借鑒，只能是在實踐中摸索，同時對新興業務的認識也需要一個過程，出現矛盾和沖突是正常的。
從興業銀行的經驗看，這種矛盾和沖突主要體現在幾個方面：一是風險管理文化、風險管理模式的沖突。過去，國內銀行的業務比較簡單，主要是存款、貸款、結算，風險管理的體系、流程、文化主要是適應貸款尤其是公司貸款的特點而建立起來的。比如審貸分離、個案審批，分級授權，強調貸前、貸中、貸后管理，注重抵押擔保等。這種風險管理模式與很多新興業務的發展要求是不相適應的。比如零售貸款，金額小、筆數多，如果按照傳統對公貸款的那種審批流程，顯然在效率上、效益上都無法滿足，一定要走集中化、專業化審批的道路。比如金融市場業務，主要是盯市交易，與傳統風險管理模式的差異更大，必須依靠個別授權、現場控制。又比如投資銀行、財富管理業務，與傳統信貸業務的風險特點也有很大不同，在不承擔包銷和回購責任的前提下，銀行主要承擔的是合規風險、正當銷售的責任，這要求在風險管理的理念、流程和機制也要有新的改革。
二是隊伍建設、薪酬文化等的沖突。業務的多元化發展，特別是跨行業、跨門類業務的發展，使得銀行人才隊伍日益多元化，各門類業務之間的崗位要求、工作特點、專業水準差異化越來越大。這就使得過去傳統單一的隊伍管理辦法、薪酬待遇體系難以適應。比如高級的研究員、交易員、投資銀行專業人才，與銀行傳統的柜員、客戶經理、一般管理人員之間的差異就非常大，如果采用同樣的管理辦法和薪酬待遇體系，顯然無法適應，必須建立起不同的專業序列，并配套以不同的職業生涯規劃、薪酬福利體系等。
三是新興業務本身帶來的沖突。比如銀行服務客戶內容的變化，過去銀行服務比較簡單，隨著財富管理、投資銀行、資產管理等新興業務的發展，客戶服務內容極大豐富，要求履行“賣者有責”的義務，加強產品存續期的管理等等。又比如不同板塊、不同部門之間的職責定位，誰負責客戶關系管理，誰負責產品創設，誰負責投資管理等，相互之間如何配合、如何協調等，也是一個需要逐步理順的過程。
《》：在發展新興業務過程中，需要理順哪些內部關系？如何理順？
李仁杰：發展新興業務，重點要理順五個方面的關系：
第一，銀行與客戶的關系。核心的原則是幾個方面：一是要真正落實以客戶為中心的發展理念。要把客戶的利益和客戶的體驗放在核心位置，作為一切工作的出發點和落腳點。二是要講服務的適合度。要對客戶進行科學的分類，針對不同類型的客戶提供有針對性的產品和服務。三是要加大研究和創新力度。建立產品庫、豐富產品線，為客戶提供門類齊全的產品和服務，滿足不同區域、不同類型的客戶需求。四是切實履行“賣者有責”的責任。
第二，金融市場、資產管理與企業金融、零售金融、同業金融條線的關系。企業金融、零售金融和同業金融條線主要負責客戶關系管理，要根據客戶需求建立豐富的產品線，形成自己的產品庫。產品庫的產品可以來自行內，也可以向外部采購。金融市場、資產管理條線主要負責產品創設、組合管理，按照客戶需求定制產品并打理好資產。打個比喻，企業金融、零售金融、同業金融條線好像是賣水果的，主要任務是負責收集、整理客戶需求信息，維護客戶關系，建立銷售渠道，挑選各種符合標準的優質水果賣給客戶，至于水果從哪里來？既可以是銀行自己種的，也可以是向別人采購的。金融市場和資產管理板塊是種水果的，主要任務是要專心致志地把水果種好，生產出好的水果。
第三，總、分、支行的關系。核心的原則是總、分、支行各歸其位，各負其責，協同聯動發展。總行要牽頭做好產品庫的建立、產品線的延伸；分行則重點根據區域實際，組織符合區域需求的產品；基層經營機構的主要任務是發揮營銷主渠道作用。
【關鍵詞】 互聯網金融；第三方支付；金融服務；創新對策
隨著電子商務的普及與互聯網技術的廣泛應用，傳統的金融業務逐漸延伸到網上進行，兩者的結合，出現了互聯網金融這個新興領域。第三方支付作為互聯網金融的重要組成部分，經過短短十多年就有了飛速發展。截止2013年7月底，獲得央行的第三方支付牌照的企業已達250家之多。支付牌照的發放，讓第三方支付的法律地位獲得肯定，增強了其在金融服務領域的信任度。然而隨著行業的發展，第三方支付企業自身存在的問題不斷凸顯，開始面臨諸如盈利模式、惡性競爭、風險控制等越來越多的挑戰。[1]
在今年6月中旬，支付寶推出一款金融理財產品“余額寶”，就是一款典型的互聯網金融服務創新，在推出短短一個月就取得了巨大成功，其資金規模已經突破百億元。因此第三方支付企業除了做支付業務，還應在金融領域不斷進行探索，抓住互聯網金融的發展勢頭，結合自身實際，利用現有優勢，與銀行、保險、證券等金融機構融合，創新更多的金融服務產品，搶占市場的同時擴大自身收益。本文主要以“余額寶”為例進行分析，為第三方支付企業在金融領域的發展提供一些借鑒，以期其在第三方支付市場中站住陣腳，獲得長遠發展。
一、互聯網金融的概念
所謂互聯網金融，[2]即以移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎為代表的互聯網技術，形成一個既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制。互聯網金融是充分地利用互聯網技術對金融業務進行深刻變革后產生的一種新興的金融業態。
在互聯網金融的時代下，第三方支付企業也不再僅僅局限于支付領域，而是把眼光放到了金融領域，搭上了互聯網金融的快車，相繼推出與金融結合的產品，如在線融資，綜合理財，基金銷售等，實現了電子商務、互聯網、金融三者的結合。
二、“余額寶”—理財服務創新
支付寶利用自身龐大客戶資源、海量交易數據及先進信息技術手段在金融服務領域不斷開展商業模式創新，與天弘基金管理有限公司合作推出的“余額寶”上線僅一月，其資金規模就已突破百億。余額寶作為支付寶的一項增值理財服務，是將基金公司的直銷系統內置到其網站中，用戶將資金轉入余額寶過程中，支付寶與天弘基金公司通過系統對接一站式為用戶完成基金開戶、基金購買等過程。同時，余額寶內的資金可隨時用于網購消費和轉賬。
余額寶實際上是一款消費型貨幣基金，最低一元即可購入，這不僅為支付寶用戶提供了高效便捷的理財體驗，而且購入的基金理財產品盤活了用戶支付寶余額資金，滿足增值需求。余額寶的推出不僅有助于支付寶進一步提升用戶黏性和活躍度，也有助于其積累互聯網金融產品的開發和運營經驗，從而贏得更多的合作商戶，鞏固互聯網支付市場領先地位。
余額寶的成功發行引致多家互聯網公司也迅速跟風推出類似基金理財產品，諸如東方財富網的“活期寶”、數米基金網的“現金寶”等，掀起了一波互聯網現金理財熱潮。雖然這些金融服務產品在細節上有一定差別，但本質上是同一類產品，均是實現碎片化理財功能，惟一區別是通過不同平臺購買不同種類的貨幣基金進行保值。這些產品是互聯網金融的創新形式之一，順應了金融業和互聯網相結合的趨勢。
三、互聯網金融服務創新特點
互聯網金融的出現，為廣大居民和小微企業提供了諸多便利。余額寶作為互聯網金融創新產品，可總結出如下幾個特點：
1、積極與金融機構合作，滿足大眾化金融需求
對于廣大群眾而言，多數理財產品有起始金額限制（5萬元左右），門檻較高讓大部分人敬而遠之。而像余額寶是由第三方支付企業與金融機構共同開發的金融理財產品，由于成本低，信息不對稱程度低，讓廣大群眾以小額資金即可申購，盤活了用戶的閑置活期存款，滿足理財需求。
2、收益可觀、安全性高，增加金融服務產品的吸引力
余額寶這款理財產品的實質就是貨幣基金，年收益率普遍在3%-4%，為活期存款利率的10—12倍，對于閑置的賬戶資金來說，相比銀行活期存款，余額寶等顯然更具誘惑力。安全方面，貨幣基金本身就較股票等安全，加之支付寶平臺又對理財產品提供了被盜金額補償的保障，確保資金萬無一失。
3、方便、靈活、快捷的用戶體驗
余額寶的操作流程設計簡單，方便用戶資金轉入和購買理財產品。其靈活性表現在資金的流動性強，賬戶中的錢可以隨時贖回用于消費、轉賬、購物。有的支持實時到帳無手續費，也可直接提現到銀行卡。
四、互聯網金融服務創新對策
隨著第三方支付應用領域的不斷深化和拓展，第三方支付金融化將成為未來支付行業發展的一個重要方向，同時具備金融和支付實力的企業將擁有更好的市場競爭力和發展潛力。[3]而隨著年輕一代逐漸成為社會消費的主力軍，像“余額寶”這樣的網上金融理財服務必將是未來幾年內第三方支付行業的一大發展趨勢。在未來的金融服務創新上第三方支付企業要把握以下幾點：
1、重視移動互聯網的價值
互聯網金融的運行是依靠先進的移動通信技術和設備的發展，尤其是近年來，互聯網金融的發展形勢不僅僅表現在電腦上，人們的上網方式也不僅僅局限于電腦上的互聯網，隨著移動互聯網的發展，個人的消費行為和行業的商業模式有了很大程度改變，未來第三方支付企業可以充分挖掘移動互聯網的價值，利用移動平臺實現對金融產品的開發、銷售，滿足客戶的需求。
2、不斷進行行業滲透
隨著當前行業之間的壁壘不斷打破，邊界逐漸模糊，第三方支付企業開始向金融、物流等其他行業進行拓展，以期獲取附加利潤，這種行業之間的滲透將成為必然。在行業拓展之前，第三方支付企業需要系統地對行業拓展可行性和必要性進行研究，充分發揮自身資源和能力優勢，發揮行業間的協同效應。
3、盡可能多的掌握客戶資源
在互聯網金融時代，掌握客戶就等于掌握了業務發展的主線，尤其是具備龐大的上下游客戶資源及由此形成的海量交易信息，這些資源和信息可以構成第三方支付企業實現商業模式創新的基礎和根本，有了客戶，就有了滿足客戶多元化需求的原創力。
4、滿足小微企業和大眾的金融需求，注意“長尾效應”
廣大群眾尤其以年輕人為主，具有強烈地消費意念，但擁有的資金并不多，不具備進入傳統理財門檻，但疊加起來也具有明顯的“長尾效應”。 長尾效應強調“個性化”、“客戶力量”和“小利潤大市場”，也就是要賺很少的錢，但是要賺很多人的錢。第三方支付企業需要注意這種長尾效應，整合長尾市場，制定出相應的互聯網金融創新產品。
5、力求更加便捷的操作，提升用戶體驗
雖然隨著互聯網金融逐漸為大眾所接受，但仍有某些第三方支付平臺的操作復雜、專業術語晦澀難懂，致使部分客戶因此放棄了互聯網金融。因此便捷的操作模式是互聯網金融今后的發展趨勢，提升用戶的實際體檢，從而讓用戶能夠更為便捷的進行金融業務操作。
6、加強互聯網金融風險的管理
在互聯網交易的過程中，人們除了要求方便快捷，同時也很關注使用過程中的安全性問題，包括自身的資金安全、信息保密和交易私密性等，這就要求第三方支付公司在研發創新過程中對互聯網金融風險管理要到位，針對不同業務類型制定不同風險管理措施，確保互聯網金融服務使用者的資金安全和信息保密。
【參考文獻】
[1]中國第三方支付行業半年度發展研究報告（2013H1） [R].賽迪顧問，2013.
[2]謝平.迎接互聯網金融模式的機遇和挑戰.21世紀經濟報道，2012-09-03.
[3]中國第三方支付行業發展研究報告簡版2012-2013[R].艾瑞咨詢集團，2013.
基于客戶“粘性”服務的金融模式：定義及內涵
由于中國的傳統文化，關系和人情往往能夠在契約制度約束之外起到重要的作用。因此在銀行產品趨同的市場環境下，銀行業市場的競爭焦點多是對客戶資源的競爭，亦或是對客戶關系強弱的比較。然而無論是從理論上還是實踐中都已證明，僅僅依靠客戶經理的個人關系進行客戶營銷是無法形成銀行長期競爭力的。能夠真正的將客戶“粘性”的金融模式，是基于銀行“關系+能力”雙線拓展的服務理念，即以關系為敲門磚進入企業的合作名單，而后憑借自身的服務能力進行競爭，通過綜合金融服務能力來贏得客戶的青睞，以更好的將客戶“粘住”。這樣的能力，既包括金融產品的設計、業務服務的水平，也包括銀行自身系統的投入和中后臺的資源支撐。
在此基礎上，延伸出兩個概念，即所希望“粘住”的客戶應該如何選擇，以及應該如何去在“關系+能力”的稟賦下產生這種“粘性”。下面將從這兩個方面去進一步闡述客戶“粘性”服務金融模式的內涵。
中小銀行的客戶定位
相對于大型國有銀行，中小銀行存在網點少、名氣小、內部資源有限的天然劣勢，其在發展過程中不可能什么都做，只能采取“邊角戰略”、“步步為營”，選準時機實施藍海戰略。因此，在把握金融市場發展趨勢、正視該行產品體系和服務能力優劣勢的基礎上正確選擇客戶定位，是中小銀行提供客戶“粘性”金融服務的首要前提。
根據科特勒的營銷理論，目前銀行和客戶之間的關系多為特定業務集中型。即銀行把經營資源集中于自身拿手的業務及產品經營上，以充分增加邊際收益，通過形成特定部門及業務的集中發展，求得在成本較低的情況下取得較高的收益。然而，由于各家銀行都將公司銀行業務，特別是對大型客戶的營銷作為自身業務發展的重點，中小銀行在通過公司銀行業務實現規模快速擴張時需要根據自身的資源稟賦、發展優勢和產品特性，突出重點，形成核心產品、核心服務，通過資源性客戶經理的渠道遴選適合自己的戰略性大客戶，避免和大行的直接競爭。與此同時，完全投身入大客戶的關系營銷，置身紅海并不能支撐中小銀行的持久發展。在早期的上規模階段后更需要以新興市場的潛在客戶為中心，以特色市場為導向，根據不同客戶類型，開展差異化營銷，深化客戶合作關系，建立穩定的基礎客戶群。
“粘性”服務金融模式體系建構要素
銀行客戶關系管理包含兩個方面，一是客戶服務管理，既是對原有客戶提供針對和客戶關系維護管理，鞏固客戶。二是客戶營銷管理，既是通過各種積極有效的手段主動去營銷客戶，開拓市場。因此，中小銀行在清晰的客戶定位基礎上應從兩個維度實現客戶“粘性”服務的模式建構：先以戰略客戶為營銷切入點，提升自身在金融市場的份額和影響力，求生存；而后，通過對所在地金融市場的深度挖掘和分析，開展適合銀行定位的特色業務，謀求發展。
大力推行戰略客戶“1+N”金融服務。中小銀行應對戰略客戶實行“1+N”金融服務，即基于客戶的戰略性金融需求，專門配置包括客戶經理、產品經理、風險經理、投行經理、法律顧問等在內的專業支持團隊。與此同時，還為戰略客戶整合分行內部各項資源，如通過整合業務流程的審批環節提升服務效率、通過網上銀行、電話銀行、手機銀行和自助機具構成的電子化服務體系加強客戶體驗，通過考核機制推廣各產品及各條線的交叉營銷提高戰略客戶的綜合收益，圍繞戰略客戶引進關系型人才等，進而不斷深化客戶關系。同時，由于自身實力有限的局限性，中小銀行還應不斷加強和其他互補性金融機構的合作，利用外部資源提供自身無法提供或尚不能提供的金融產品和設計方案，全方位的滿足戰略客戶的絕大部分金融需求。
由此，中小銀行可通過內外部資源的整合利用，形成針對不同戰略級客戶實施差別化的產品設計、批量銷售、風險控制和內部系統支持，通過為其提供特色產品和全方位的優質金融服務，逐步增加合作份額和客戶“粘性”，成為戰略客戶的意愿合作銀行，實現其為戰略客戶提供綜合金融服務的金融服務中介定位。
穩健實施特色業務市場拓展。在做深做透現有戰略客戶的同時，中小銀行還應通過分析經濟發展的新趨勢、新特點，離開業已飽和的傳統行業和產品，發現并逐步開拓新的金融市場。
在傳統行業中，相對于國有銀行網點多、聲譽高且大多數客戶存在合作慣性的特點，中小銀行毫無競爭優勢，更需要以新的尚待挖掘的新細分市場作為發揮比較優勢的主戰場。其中小企業銀行業務則是未來一段時間內最為重要的特色業務領域。隨著我國金融市場的發展，大客戶直接渠道和議價能力的不斷提升，發展小企業業務已不僅僅是響應國家政策的號召，而是銀行適應市場變化、調整機構、增加競爭力、實現穩定發展的內生戰略選擇。同時，隨著我國文化體制改革的不斷深入和人民群眾對精神文化類產品需求的不斷增加，我國文化創意產業發展迅速，文化旅游、文化體育休閑、動漫網游、設計創意等新興行業潛力巨大、前景廣闊，并已在北京、上海、杭州等地形成了具有特色的文化創意產業集聚區和規模日益擴大的產業鏈經濟。由于我國資源和環境對經濟發展的約束加劇，無論是從產業結構調整的要求，還是維持經濟快速增長的需要，文化創意產業都將是我國未來經濟發展的重要支持行業之一。除此之外，隨著“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃的陸續出臺，高新科技企業所對應的科技金融也將是市場規模潛力巨大的細分市場。
在政策支持力度不斷加大、產業融合趨勢不斷凸顯的大好機遇下，小企業金融業務、文化創新金融業務以及科技金融等諸多領域將成為銀行業實現轉型升級，保持高速發展的重要領域。同時，由于在這些領域大多數銀行都只是處于業務的起步階段，相互之間的差距不大，因此中小銀行應把握這一縮小和大行差距的關鍵時機，利用自身比較優勢有計劃有針對性的穩步提高在相關行業的金融市場占有率，成為大客戶業務之外的重要利潤增長點和未來發展方向。這也需要中小銀行不斷豐富公司業務產品，打造特色商業模式，從以傳統產品為主的產品體系向特定行業產品、個性化方案、特色商業模式相結合的產品體系轉變，最終提高為實體經濟服務的能力。
中小銀行客戶“粘性”金融服務模式的推進路徑
以戰略客戶為核心，建立立體式營銷推動服務體系
要達到全面滿足客戶需求，增強客戶認可度，快速及時的反應速度是業務開展的關鍵。為此，銀行應逐步構建立體式的營銷體系，通過多層面的聯動營銷組織，建立跨部門、跨機構橫向聯動與總、分、支行縱向聯動營銷機制。具體措施上，中小銀行可在分行甚至總行層面以公司銀行部、計劃財務部、風險管理部等部門為核心組建全行層面的業務協調小組，整合行內外資源，對外積極爭取監管部門的支持，對內實際解決市場部門營銷過程中遇到的問題。同時為發揮中小銀行靈活的管理優勢，可在分行層面建立起定期召開條線推動會、重點項目分析會、行長聯系辦公會、季度分析會、月度工作會等的會議制度，通過從客戶經理到分行行長的多層級營銷推動，完善條線功能，建立立體式營銷推動服務體系建設。
依托有效戰略合作伙伴，提升戰略客戶綜合服務能力
目前我國金融業仍實行較為嚴格的分業經營制度，銀行為客戶提供綜合服務所能設計的的金融產品在廣度和深度上都受到了限制。特別是中小銀行，大多面臨著大客戶需求多與銀行資本小、信貸規模少的矛盾和挑戰，急需走出一條既能全方面滿足客戶金融需求，提高客戶對該行依賴度，又能節約資本和貸款，避免客觀因素對該行發展制約的道路。
此目標的實現，可基于有效戰略合作伙伴的多元化資產經營這一商業模式的開展。該模式關鍵在于以目標行為核心，以客戶需求為出發點，通過多方位的和證券公司、保險公司、金融租賃公司、互補性銀行等金融機構的合作，為重點客戶提供多元化的金融產品，實現一站式服務。該模式一方面能夠通過合作增強中小銀行業務拓展能力，擴大中小銀行業務規模和收益，另一方面通過個性化設計的綜合金融服務解決方案維護和鞏固客戶關系，增加客戶的粘性。
規劃先行，穩健推進特色業務發展及專業能力建設
脫離現有的銀行業拼規模比關系的同質化競爭，需要通過專業化的服務形成競爭對手難以模仿的核心競爭力。這樣的專業化能力，立足于中小銀行對特色業務的發展，扎根于結合銀行比較優勢的細分市場深耕，進而培養出優秀的專業化團隊，最終形成以“貼近市場，方便客戶”原則建立的各類特色機構布局。
由粗到細，從戰略客戶依存到整體重點行業開發。面對目前銀行業激烈的市場競爭，同質化嚴重的金融產品，中小銀行需要以差異化經營實現藍海戰略，逐漸改變現在被動接受客戶，涉及行業零散的局面。各家行應通過梳理現有客戶分布特點，重點深入研究該行基礎條件好、發展前景廣、市場規模大的新興產業、重點產業，成片開發基礎客戶群。由此實現從依托關系的重點客戶依存到熟悉的重點行業整體開發和營銷，從以分散營銷、關系營銷為主的營銷模式向以系統營銷、品牌營銷為主的營銷模式轉變。目前，我國各家銀行應慢慢認識到行業群體開發的重要性，并紛紛以民生銀行事業部制為標桿，結合自身發展特點有計劃地對特定領域的客戶群體營銷和開發，并相續取得較好的成績。
由細轉精，從人脈關系管理到專業化團隊建設。隨著銀行業務規模的擴大、涉及行業的增加以及服務產品種類的擴充，原有的單一業務部門或個人已經難以對產品體系中的各類產品線都足夠地熟悉和了解，也難以滿足重要客戶的個性化需求。因此，“粘性”服務必然需要銀行在內部設置上實現專業化的營銷和管理，將原來各部門對產品普遍意義上的管理細化，落實到具體的特定行業或產品層面，對其進行持續的、嚴格的、密切的管理和關注。具體的操作方式可以為在某項重要產品，或者某個重要行業的業務規模達到一定程度時，組建專業的服務團隊，以事業部模式或者矩陣管理形式實現專業的營銷團隊和專門的中后臺支持（如風險管理、授信評審、貸后監管等）。這既是戰略客戶“1+N”服務理念的具體化落實，也是銀行脫離同質化產品競爭，提供差異化優質服務，獲取客戶“粘性”的重要實現方式。
個別國家和地區的金融動蕩可能傳染、演變為區域性甚至全球性的金融危機，這是我國市場開放過程中面臨的最大外部不確定風險
國際銀行業新趨勢和加入WTO對我國銀行業發展和金融監管形成巨大挑戰，四大國有銀行的壟斷格局將被打破，一些中小金融機構可能面臨破產風險
在資本項目逐漸放松管制直至完全自由兌換過程中，資本大量流入和流出是我國金融市場穩定的最大威脅
加入WTO使我國金融市場的開放成為一種必然趨勢，如何在獲得開放利益的同時維護好金融安全是需要首先考慮的。開放的進程不僅取決于國內金融體制改革的進展情況，還要充分考慮國際環境和國際金融市場可能對國內產生的。
國際金融體制是對國際貨幣基金組織、世界銀行、國際清算銀行等國際金融機構，西方7國財長會議、央行行長的定期協商、20國集團非正式對話機制等區域性金融協調活動及國際儲備貨幣制度的流行說法。
亞洲金融危機充分暴露了現行國際金融體系的脆弱性和固有缺陷，“9.11事件”令全球金融市場陷入混亂，再次凸顯了這一問題。對現行的國際金融體系進行改革，形成穩定的國際金融新秩序，成為國際的共識，有關此問題的爭議主要集中于以下幾個方面：一是IMF的改革；二是對短期流動資金和金融衍生工具的監管；三是建立全球性的金融風險預警及援救體系；四是全球性和區域性的金融合作。發達國家與發展家的主要分歧在于開放國內市場的速度和要否限制短期資本的流動，“9.11事件”后，美國為切斷恐怖組織的資金來源，對短期資本流動的監管問題有所松動。但總體來看，由于發展中國家經濟地位有限，在金融體系的重大變革面前處于十分被動的地位。如果我國不能就這些問題代表發展中國家提出較為完整可行的改革方案，不能就發達國家提出的損害發展中國家利益的主張發出適當的反對聲音，就只能被動地服從和遵守。
國際金融市場上幾種主要貨幣的實力對比是國際金融格局的核心。布雷頓森林體系崩潰以來，美元在國際貨幣體系中一直處于霸主地位，近幾年，其強勢地位愈發明顯。20世紀90年代末特別是1998年，美元只是對日元和其他亞洲貨幣走強，而現在是對世界上所有貨幣都呈強勢。1998年，美國經濟一枝獨秀，美元走強符合傳統經濟。而現在美國經濟陷入衰退，但美元對這些國家的貨幣卻連創新高。市場由此形成一種共識：“買美元可能買貴了，買日元卻肯定買錯了”。美元這種讓人難以理解而又客觀存在的強勢，使得任何單獨一個主權國家的貨幣都難以與其抗衡，這成為歐盟由經濟聯盟走向貨幣聯盟的一個重要外部因素。拉美一些國家因此甚至走上了美元化的道路。日本在亞洲金融危機后提出了“亞洲貨幣基金”方案，目的是建立起包括整個東亞在內的日元經濟圈，最終實現日元或以日元為主導的“亞元”的國際化，與美元、歐元形成三足鼎立之勢。目前，日本已與泰國、馬來西亞、菲律賓、韓國簽定了貨幣互換協定，與印尼、新加坡正在談判，將很快達成協議，這是日本推進日元國際化的一個重要步驟。我國是一個經濟大國，但尚不是經濟強國。人民幣在亞洲金融危機后地位有所上升，但目前尚不能完全自由兌換，特別是在美元地位不斷強化，日元試圖在亞洲坐大的情況下，人民幣的生存空間不斷受到擠壓。世界上沒有哪一個國家是在貨幣附屬于他國時，成為政治經濟強國的。一旦人民幣只能充當亞洲的“二流貨幣”，中國的世界大國地位甚至亞洲地區政治經濟大國地位就不可能真正實現。在我國金融市場開放的過程中，鞏固和提高人民幣的地位，逐步使人民幣走向國際化，是我成為政治經濟大國的必然選擇。
亞洲金融危機后，各國防范金融風險的意識增強，但仍有一些國家和地區存在爆發金融危機的巨大隱患。由于現行的國際金融體系不具備預警和防范金融危機的能力，個別國家和地區的金融動蕩可能傳染、演變為區域性甚至全球性的金融危機。
首先應該密切關注的是全球的最大經濟體——美國。美國是全球最大的債務國，受經濟和股票市場持續繁榮的刺激，公司和家庭大舉借債用于投資和消費，目前私人債務總額占GDP的比重已達132％，家庭債務已相當于個人年均可支配收入的98％。除國內債務外，美國還欠有巨額外債，總額高達1.5萬億美元。與此同時，美國貿易逆差也呈逐年增長趨勢，2000年達4354億美元，比1999年上升31.3％。2001年美聯儲連續11次降息，股票市場市值大幅縮水。按經濟學一般，這些因素都會導致貨幣貶值。美元雖在“9.11事件”后略有回落，但很快繼續呈現出強勢特征。因此，從某種程度上說，美國經濟也是個巨大的泡沫，這個泡沫是靠巨額外國資本流入支撐的。一旦外國投資者對美國經濟和證券市場失去信心，資金大量抽逃，美元將難以維持目前的高位，現有的貨幣制度將出現劇烈動蕩。
其次是日本和東亞地區。日本雖然是世界上最大的債權國，但目前經濟低迷，政府對內債務沉重，不良資產數額巨大。日本GDP已連續兩個季度負增長，預計2001年度實際增長率為——0.9％，貿易順差連續第17個月下降，截止到下個財政年度的內外債務總額將達668萬億日元，折合5萬多億美元，相當于其GDP的1.33倍。近期，日本政府為刺激出口、緩解國內通貨緊縮，積極推行弱勢日元政策，導致日元大幅貶值，已累及東亞一些國家和地區，韓元和新臺幣已有貶值跡象。目前，大多數專家認為，亞洲爆發新一輪金融危機的可能性不大，一是多數亞洲國家和地區的經濟基礎與1997年相比已經得到加強。二是多數亞洲國家基本完成了金融體制改革，放棄了單一與美元掛鉤的匯率制度，匯率更有彈性。三是短期債務規模已大大減少。但當前國際經濟形勢遠比亞洲金融危機時更為嚴峻，因此，有關動向仍值得密切關注。
第三是拉美地區。據IMF的統計，墨西哥、阿根廷、巴西等國外債總額已達7663億美元，占整個拉美地區GDP的39.8％。阿根廷從1999年開始陷入衰退，外債余額高達1320億美元。從2001年年初開始，阿市場多次出現動蕩，因IMF的救助化險為夷。11月，阿政府與IMF的貸款談判陷入僵局，阿政府為避免金融系統崩潰，宣布于2001年12月1日起實施為期90天的限制銀行提款措施，引發大規模動蕩和危機，自21日起的12天內，更換了5位總統。阿政府已宣布停止償還外債、取消比索與美元的聯系匯率制，但經濟政治能否穩定有待進一步觀察。美國銀行和跨國公司在拉美地區有大量貸款和投資，如果拉美地區金融經濟出現危機，將拖累美國進而全球經濟。
進入九十年代以來，隨著資訊的進步和金融全球化迅速，國際金融業的發展呈現出一些新的趨勢和特征。一是混業經營和銀行業的并購使國際金融市場上出現了一批具有超強競爭實力的金融集團。二是金融創新使金融市場的交易機制、交易形式、交易市場的類型更加復雜，不僅使交易的不確定性和風險性增大，也加大了金融監管的難度。三是金融業化、化使傳統金融業的服務方式和服務發生了革命性變化，改變了原有金融業的競爭方式和競爭格局。領導國際金融業發展趨勢、處在潮流前沿的是美歐日特別是美國的金融業。我國銀行業目前仍是分業經營、服務手段落后、金融產品單一，對不斷涌現的大量新的金融衍生工具僅處于上的認知階段，金融業電子化基礎薄弱，加之不良資產嚴重，遠遠不能適應國際金融業的發展趨勢。加入WTO五年后外資銀行將被允許全面開展人民幣業務，同我國銀行展開全方位競爭。競爭的主要領域不會是本地銀行占優勢的傳統業務領域，而會更多發生在外資銀行具有技術和管理優勢的領域，如網上銀行、個性化的理財服務、國際金融領域已有的金融創新成果的等。目前外資銀行為進入中國市場正在資金和人才等方面進行周密部署，但國內金融界對未來形勢的嚴峻性缺乏心理準備。國外有些金融專家悲觀的認為，中國金融業入世后不堪一擊。
目前，我國對資本項目實行嚴格管制，這是我國能夠避免亞洲金融危機的沖擊，堅持人民幣不貶值的重要屏障。但隨著金融市場開放度的提高，資本項目管理的成本加大。因為從國際收支的角度看，大部分交易同時具備了經常項目和資本項目的特征，與之相對應的資金難以明確區分。因此，開放資本帳戶是大勢所趨。我國目前并未承諾資本項目開放的時間表，但加入WTO將直接導致資本帳戶部分交易項目事實開放。資本帳戶開放的風險表現在以下三個方面：1
。資本大量外流。資本外流是發展中國家穩定的最大威脅。在資本帳戶開放之前，資本外流和“資本外逃”基本是一個概念，近年來，我國貿易帳戶和資本帳戶均是順差，但外匯儲備規模增速緩慢，這反映出外逃資本數額巨大。按照北大學者的測算，1982-1999年，我國資本外逃額累計約2328億美元，年平均約129億美元，1997年以來，資本外逃增速加快，每年約超過300億美元。目前資本外逃的途徑，一是貿易轉移，即在進出口貿易活動中高報進口或低報出口；二是通過投融資渠道轉移資金。如在境外投資中低估資產價值、境外投資利潤不返還等；三是通過地下錢莊或混入經常項目結售匯等方式轉移資金。
資本帳戶放松管制后，開放前的資本外逃變為合法流出，資本外流會有增無減。如果短期內大量資本流出或外資集中撤資，會給經濟帶來極大風險：一是導致國內資源流失和資金短缺，危及經濟的持續穩定增長；二是加重對外債務負擔；三是使外匯儲備急劇下降，貨幣貶值預期增強，嚴重時將導致貨幣乃至金融危機。
2.資本大量流入。大量資本流入一方面帶來先進的技術和管理經驗，加速經濟增長，另一方面也會引起貨幣和信用急劇擴張，加大通貨膨脹的壓力，導致實際匯率上升和國際收支中經常項目惡化。特別是短期資本流入過多，更會使金融市場乃至整個金融體系出現突發性危機。目前，由于國內證券市場不完善，部分非法資金通過各種渠道進入我資本市場或在國內謀取暴利的現象時有發生，這嚴重影響了我金融業健康穩定發展，加大了改革成本。
（一）統計口徑
目前，各主要商業銀行已建立小微企業信貸數據定期交換機制，數據統計口徑采用工業和信息化部、國家統計局、國家發展和改革委員會、財政部聯合印發的《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》（工信部聯企業[2011]300號）中規定的小微企業劃型標準；同時各行根據管理需要設置各自的行標小微企業統計口徑。四大行內部管理口徑如表1所示。
（二）組織機構設置
1.以工行和農行為代表的傳統經營模式。傳統經營模式主要特點是在服務大中型企業基礎上，針對小微企業的特點，在客戶評級、信貸政策和業務流程等方面進行適當調整。該模式在國內以工行和農行較為典型。工行總行小企業金融部與信貸管理部合署辦公，其38家一級分行中超過20家設立了獨立的小企業金融部，在差異化信貸政策制度制定方面協調能力較強；農行總行和一級分行的小企業金融部與公司業務部合署辦公，在統籌考慮大中小型客戶的協調發展和產品的交叉銷售方面具有一定優勢。工行和農行在部分省會城市和重點城市行設立了小微企業專營機構，專門負責小微企業客戶的營銷維護，一般不具備審查、審批和貸后管理職能。2.以中行和建行為代表的信貸工廠模式。信貸工廠模式最突出的特點是實現前后臺分離和后臺職能集中化，該模式的核心在于成立專業的小企業經營中心，集中處理審查審批、貸款發放、押品管理和貸后管理等后臺工作，中心內設置相應崗位，實行流水線作業，有效解決了傳統模式下因流程層級分割、部門分割帶來的效率低下問題。該模式在國內以中行和建行較為典型。兩家銀行總行均設立了獨立運作的小企業金融部，下設業務、產品、渠道和風險管理等團隊，強化小微企業信貸業務的條線指導、資源保障并落實考核責任；中行34家一級分行中有30家設立獨立的小企業金融部，建行60%以上的一級分表1：四大行小微企業貸款統計口徑外部報送口徑內部管理口徑工商銀行統一采取《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》（工信部聯企業[2011]300號）中規定的小微企業劃型標準。單戶授信總額3000萬元以下的企業。農業銀行符合四部委小型和微型企業標準，且單戶授信余額控制在3000萬元（含）以下的企業。建設銀行符合四部委小型和微型企業標準，且單戶授信余額控制在3000萬元（含）以下的企業。中國銀行年銷售額在1億元以下的企業以及批發業年銷售額在1.5億元以下的企業。行設立獨立的小企業金融部；兩家銀行在重點城市行和重點縣支行成立了專業的小企業經營中心，實現了后臺集中作業。3.以民生和招行為代表的事業部制模式。事業部制模式主要特點是通過成立獨立核算的中小企業事業部（中心），實現小微企業業務的專業化運營。采用此種模式的主要是民生銀行和招行。民生銀行和招行在總行層面成立了離行式的小企業經營中心，在小企業集中區域設立分中心，在支行層面大中客戶及小企業經營團隊按照兩個序列分別進行獨立管理和考核。中心賬務獨立，資金由總行統一調度，按照內部轉移定價計算成本，貸款收益體現在中心，業務成本由中心承擔。該模式在資源配置和系統管理方面具有一定優勢，但由于事業部與分行間很難厘清業務邊界且存在業務競爭關系，導致該模式運行效果并不理想。4.以包商銀行和泰隆銀行為代表的離行團隊模式。離行團隊模式主要是利用地緣、人緣、親緣優勢，注重收集分析非標準化信息，破解小微企業信息不對稱的難題，并通過延長網點營業時間、掃街式營銷等形式，為小微企業提供貼身服務。該模式多見于中小城商行，以包商銀行和泰隆銀行最為典型。包商銀行和泰隆銀行采取“總行+區域支行”兩級模式，實現管理扁平化，突出區域支行在經營中的主體地位。泰隆銀行建立了以充分授權為基礎的高效業務辦理流程，把貸款審批權限集中在基層一線，做到業務辦理“三三制”，老客戶貸款三小時內解決，新客戶三天內給予明確答復。目前泰隆銀行72%的業務審批在一線完成，90%以上的貸款在半天內辦妥。該模式的主要優勢是流程短、效率高，一般適用于物理網點較少的中小城商行。
（三）信貸制度及流程
1.信用評級大部分商業銀行制定了獨立的小企業信用評級體系，且在評級指標設置方面，注重現金流和非財務信息的運用。如建行采用模型評級和評分卡并行的兩種模式，對于規模相對較大、財務信息相對充分有效的小微企業，采取模型評級，注重審查企業財務報表，其小企業評級模型共分為房地產、新成立、微小（年銷售收入小于3000萬元）和一般小企業（年銷售收入大于等于3000萬元，細分為建筑業、制造業、批發零售業和其他行業）四大類七個模型，并對“速貸通”業務免評級；對于單戶授信500萬元（含）以下的客戶，試行評分卡打分模式，重點審查客戶履約能力、資產和企業主信用狀況，單戶授信200萬元以下的業務貸款存續期間不需要進行年度評價。工行小企業評價模型分為小企業、微型企業、實際經營期不滿一年的小企業三大類六個模型，在評級指標設置方面，財務指標權重占比不超過30%；中行在現有評級系統的基礎上，自行開發了客戶定性信用評估系統，對客戶的非財務信息進行評價和判斷，形成清晰定義的結構化問題清單，在對客戶全面評估的同時，有效避免了評級人員的主觀判斷及人為干擾，使小企業客戶甄別水平大大提升。2.信貸政建行注重加強限制類行業管控和不良客戶退出，規定針對“6+1”等敏感行業（鋼鐵、多晶硅、風電設備、煤化工、水泥、平板玻璃、造船），原則上不得新增授信（低信用風險業務除外）；對電力、熱力、燃氣及水生產和供應業等不良率較高的行業，限制發展；對鋼貿類行業明確規定客戶數量不允許增加且貸款金額要逐步壓縮。同時，建行明確提出要針對小企業生命周期，確定合理的客戶換手率（如2013年明確要求小企業客戶換手率不低于8%），重點退出主業不清、盲目擴張、脫離實體經濟、管理混亂的民營企業。工行針對不同行業，實行差別化的準入標準。對投融資平臺、房地產開發、電力等行業的小微企業不納入小企業信貸業務的差異化管理范疇；對制造業、批發業等小微企業客戶集中的行業，適當降低準入門檻；對限制性行業中的優質客戶，如核心企業的配套廠商、強擔保客戶放寬準入標準。中行注重對行業發展趨勢的研判，通過對宏觀經濟、市場環境、行業風險等多種因素的綜合分析，確定中小企業業務目標行業的優先次序。3.業務流程中行和建行審查審批和貸后管理等后臺職能集中于小微企業經營中心，突出標準化流水線作業的特點，一般5個工作日即可放款。兩家銀行實行小微企業信貸審批人員派駐制，審批權限基本下放至二級分行，審批模式為審批人單批或雙簽，單筆業務基本不用通過貸審會。區別于中行和建行的信貸工廠模式，工行部分小微企業信貸業務審批權在二級分行，且實行審批制和審議制相結合的方式，但根據其規劃，工行小微企業信貸業務和個貸業務審批權限要逐步上收至一級分行。
（四）信貸產品
近幾年，各家商業銀行積極適應客戶需求，不斷創新小微企業特色信貸產品。一是小微企業金融服務品牌不斷豐富。銀行同業加快產品整合步伐，將信貸產品、結算產品與企業法人代表個人財富管理產品相融合，打造綜合金融品牌。如建行形成了以“成長之路”為主打品牌，包括小企業速貸通、成長之路、小額貸和網絡銀行e貸通在內的四大類十余種特色產品；工行建立了中小企業客戶的專屬服務品牌“財智融通”，包括網貸通、易融通、小額便利貸和貿易融資貸四大序列17個產品；華夏銀行打造了“龍舟計劃”，針對小微企業不同的成長階段，將服務方案分為“創業通舟”、“展業神州”和“卓業龍舟”三個系列，囊括傳統信貸融資、貿易融資、供應鏈融資、結算和財務管理等多項產品。此外，民生的“財富羅盤”、北京銀行的“小巨人”也屬于此類多層次、廣覆蓋的綜合性小微企業金融服務品牌。二是小微企業信貸產品與互聯網金融加速融合。部分同業紛紛順應互聯網金融快速發展的趨勢，加強與電子商務平臺的合作，積極推出電子商務融資產品。如工行、中行和建行均與阿里巴巴合作推出了網絡信用貸款、網絡聯保貸款等產品，客戶可以通過網絡自助進行貸款申請、提款和還款。三是建立低風險產品的授信放大機制。建行將現有信貸產品按照風險大小分為高、中、中低和低四類，對前三類產品，在計算客戶授信額度時，按照1:2:3的比例放大授信額度，低風險業務不占授信額度，表外業務按凈敞口占用授信。
（五）擔保方式
主要同業紛紛重新審視小微企業風險特征，破除“抵押物崇拜”，注重第一還款來源，積極探索外部增信模式，不斷創新擔保方式。一是圍繞商圈、商會的企業互助增信類擔保創新不斷加速。如民生銀行圍繞商圈、商會和專業市場發起成立了城市商業合作社、小企業俱樂部等機構，機構內部成員可通過互保、聯保或以小企業互助基金擔保（一般要求50家以上企業，募集基金1000萬元以上）等方式獲得授信，小企業互助基金發起人最高可獲得10倍于基金的貸款。建設銀行探索政府風險補償金與企業互助增信相結合的模式，貸款企業通過繳納一定比例助保金形成助保資金池，該資金池和政府風險補償金共同作為增信手段，池內企業可以獲得一定比例的信用貸款。二是圍繞產業鏈核心客戶的中小企業擔保模式創新較為活躍。主要同業抓住供應鏈、產業鏈內資金較為封閉的特點，積極發展應收賬款融資、發票融資、存貨浮動質押、保理融資等業務，大力推廣全產業鏈總體金融服務模式。如工商銀行從自身核心客戶入手，借助核心客戶的產業鏈系統，對供應商的供貨歷史、合同履約能力等進行評價，供應鏈上優質中小企業客戶可憑借核心客戶訂單獲得純信用貸款。華夏銀行、中信銀行、杭州銀行等推出了“加盟貸”、“連鎖貸”等新型產品，依托大型連鎖品牌對特許經銷商的審核和考察，進行優質客戶篩選，對于優勢品牌的加盟商，適度放寬抵押擔保要求。三是現金流類信用貸款產品發展較快。針對小微企業缺乏抵質押物的特點，主要同業基于掌握的客戶結算量、交易流水等信息，創新出多款標準化信用貸款產品。（詳見表2）
（六）風險管控
一是實施中后臺集約化管理。中行和建行將貸后管理納入小企業經營中心統一管理，并按照貸后管理流程設置預警監測、催收提醒、風險分類和資產處置等不同崗位，強調貸后管理的流程化、集中化、標準化和專業化。二是注重現金流分析和“軟信息”。建行通過加強與政府、核心企業以及優質擔保公司、保險公司的合作，同時借助稅務、海關信息查詢等多種手段，強化對小微企業信息的收集和甄別，以降低銀企信息的不對稱性；中行高度關注企業現金流和貨款歸行率，強調客戶的結算配合度，力爭成為客戶的唯一結算行；民生銀行重點圍繞“一圈一鏈”（即商圈和產業鏈）做實小微企業金融服務，把目標商圈內聚集的小微客戶群進行分層分類管理，按照經營年限、收入規模等維度切分，有針對性地分別設計授信方案，同時通過抓住區域重點產業，依托核心企業交易信息，向其上下游小微企業提供綜合金融服務，打造特色產業鏈；中信銀行重點發展“一鏈兩圈三集群”（一鏈指供應鏈上下游，兩圈指商貿企業集聚圈和制造業集聚圈，三集群指市場、商會、園區集群）的目標客戶。三是建立風險管控系統。工行在信貸管理系統平臺上開發了小企業信貸管理子系統，以滿足小微企業貸款調查、貸中審查、貸后管理要求；中行和建行引入了淡馬錫小貸風險管理技術，建立起對小微企業“非現場監測為主，現場監測為輔”的分級預警機制；招行基于大數法則打造了決策引擎系統，運用風險識別和量化技術，對小微企業客戶實現批量化風險管理策略；包商銀行開發出基于現金流的單人單戶分析技術，在授信審批環節對客戶的財務信息和非財務信息進行邏輯交叉驗證；泰隆銀行開發了小微企業信貸系統和影像平臺系統，并在系統中納入“三品三表”等核心要素，二十年來泰隆銀行不良貸款率始終控制在1%左右。四是運用信貸資產組合管理手段。部分同業將信貸資產組合管理引入小微企業貸后管理，按照區域、產品、行業和客戶等不同維度進行限額和比例管理，并以此作為信貸結構調整和客戶退出的依據。如建設銀行將客戶分為A、B、C三類，規定A類客戶貸款余額占比不得低于小微企業貸款余額的20%，C類客戶最高不得超過30%，A、B、C三類客戶高風險產品的上限控制比例分別為90%、80%、70%；重點目標行業貸款余額占比不得低于小微企業貸款余額的50%。中行將客戶按信用等級分為三類，給予了不同的授信額度上限并規定一類客戶可以獲得一定額度的信用授信。
2對農業銀行小微企業信貸業務發展的相關建議
（一）轉變經營理念，明確業務發展重點
一是轉變業務發展觀念。面對日益加快的利率市場化進程和金融脫媒趨勢，要切實樹立大中小微客戶協調發展理念，將小微企業信貸業務提升至鞏固農行縣域業務領先地位和保持凈息差優勢的戰略性地位，充分發揮農行的網點和人員優勢，進一步加快小微企業信貸業務發展。二是突出業務發展重點。重點支持優勢產業核心企業或重點項目產業鏈上的小微企業；地區產業集群中績效居前的優勢小微企業；擁有自主知識產權、主導產品科技含量高的科技型小微企業；技術優勢明顯、國家政策支持的節能環保型小微企業；區域重點商場、專業市場內的商貿企業；知名商品品牌的經銷商或商以及資源優勢突出、具有較強開發能力的資源型小微企業等。
（二）實現專業經營，提高業務辦理效率
一是選取部分經濟發達、信貸資源豐富的地區，按照“產品標準化、作業流程化、隊伍專業化、運作批量化、管理集約化”的原則，試點建設工廠化的小微企業運作平臺。以二級分行為單位或在一級分行轄區內設立2～3個跨二級分行的小微企業金融服務中心，設置貸款審查審批、貸款發放、貸后管理等崗位，通過向中心派駐專業審查人員和獨立審批人，集中辦理轄內小微企業信貸業務；二是針對業務量較少的地區，通過優化授權管理和業務流程的方式提升業務辦理效率。保持現有的業務運作方式不變，通過完善差異化小微企業信貸業務授權體系，向二級分行和部分信貸管理水平較高的支行適度下放小微企業信貸審批權限，同時將評級、用信權限放至同一層級，實現“一次報送、一次審批”，通過“一體化”服務的方式來提升業務辦理效率。
（三）優化制度流程，加強對業務發展的支撐
1.微型企業。對于授信額度500萬元以下的微型企業，建議比照個人貸款的流程發放。在信貸政策方面，不受現有行業信貸政策的限制，無需對客戶進行分類；在評級體系方面，建議參照建行和美國富國銀行的做法，設計獨立的打分卡，打分卡從企業基本情況、實際控制人基本情況以及擔保情況三個維度進行設計；在經濟資本計量方面，按照個人生產經營貸款經濟資本系數計量；在業務流程方面，比照個人貸款的流程發放，簡化報批資料，如實現小微企業上報材料表格化和標準化。2.小型企業。對于授信額度500萬元以上的小型企業，建議在現有流程的基礎上，調整相關政策，提高業務辦理效率。在信貸政策方面，一方面對已實行行業分類和“兩高一剩”行業的企業，制訂差異化的小微企業行業準入標準，同時對各地具有競爭優勢的小企業產業集群，采取總分行聯動方法，制訂區域信貸政策，確保信貸政策的針對性和靈活性，引導區域小企業業務發展；在評級體系方面，在現有模型評級基礎上，考慮小企業的不同行業特性，區分不同敞口，在指標設計上，充分考慮小微企業財務報表不規范的特點，重點關注小微企業“三品三表”等非財務信息；在業務流程方面，調整審批權限，按照“一次調查、一次審查、一次審批”的原則，將小微企業客戶評級、分類、授信、定價審批權限盡量集中到二級分行層級解決。
（四）加快產品創新，建立小微企業業務專屬品牌
一是構建小微企業業務專屬品牌。強化部門之間的協作，整合各條線資源，建立包含小企業信貸、資金結算、法人代表財富管理等一攬子綜合服務的專屬小微企業融資服務品牌，并將現有產品整合優化為統一品牌下的傘形產品體系，實現產品線、產品箱的集中宣傳推廣，提升農行小微企業金融服務的品牌形象。二是加快產品創新。針對農行產品線薄弱環節，進一步加強基于產業集群、商圈、供應鏈和資金鏈的產品研發，加快信用貸款和電子商務融資產品開發，同時，適度下放產品創新權，鼓勵分行研發小微企業區域特點產品，并擇優在全行推廣。三是積極拓展互聯網金融業務。推動產品、流程和機制創新，以供應鏈融資、貿易融資、循環貸款等適應線上運作的產品為重點，面向中小企業和小微網商開設網絡“融資超市”，積極推進互聯網渠道建設。四是推動產品“套餐化”組合營銷。按照出口型、生產性、服務性、貿易型企業設置產品套餐，套餐中設置基礎產品和擴展產品，通過差別化定價引導客戶選擇套餐組合，形成交叉營銷的長效機制。
（五）強化科技支撐，完善風險管控手段
一是建立差異化的貸后管理制度。一方面要開發標準化、表格化的貸后管理統一模板，對貸后監管的環節、重點、頻次、形式等予以規定，實現小微企業的標準化貸后管理；另一方面要側重于非財務因素，如法定代表人個人資信狀況、企業經營年限、企業實物資產、生產銷售信息、結算賬戶現金流等。二是完善風險監測預警系統。圍繞小微企業核心風險特征，逐步推動貸后管理系統與會計核算系統、客戶關系管理系統、征信系統和稅務系統等內外部系統的對接，實現對客戶賬戶往來、資金流向、信用卡消費與還款及納稅數據的動態監控和實時預警。三是構建以信貸資產組合管理為基礎的客戶結構主動調整機制。加強區域、行業、產品、客戶多維度信貸資產組合管理，根據行業發展趨勢和農行風險偏好對目標行業貸款結構、產品風險結構、客戶區域分布結構等進行限額或比例管理，并以此作為客戶結構調整和潛在風險客戶退出的依據。
（六）牢固樹立收益平衡風險理念，強化定價管理
一是強化定價目標管理。充分考慮小企業業務的高風險特點，堅持“量價平衡”的經營方針，在收益有效覆蓋風險的前提下，結合各地區同業競爭、客戶可接受程度等因素，確定差異化的定價目標，充分發揮小企業業務的定價優勢，提升對全行NIM的貢獻率。二是建立客戶綜合回報定價機制。建立以客戶綜合貢獻度為基礎的小企業浮動定價制度，綜合考慮客戶產品覆蓋情況、農行交易結算情況和存款貢獻等進行定價浮動，對合作時間較長、綜合回報高、交易結算穩定的客戶實行優惠定價。
（七）優化資源配置，完善考核評價機制
另外，近年來資產管理行業也有一些負面內容，更多是體現在所謂的互聯網金融當中，也包括一些第三方財務管理公司等。這些風險會在這個行業當中“傳染”。因此，在目前的狀態下，有必要來討論這樣一個話題。
本刊邀請了“大”資管行業內不同類型的機構，包括銀行、券商、保險、信托等主要從業專家，來共同論道資管行業的競爭與合作，分析現狀、展望未來。本刊將各位專家的發言整理編排，以饗讀者。編排以發言順序為準，部分內容未與作者本人確認。
劉煜輝：大浪淘沙方顯出真資本管理人
前一段看到一個段子，說炒股票非常辛苦，想吃雞蛋犒勞一下自己，結果看到了雞蛋期貨報告后，就又把雞蛋放回冰箱里再持有幾天。這說明什么問題呢？說明了國人已經具備了很強的預期判斷能力了，盡管大家都調侃統計局吃的豬肉和老百姓吃的豬肉價格不太一樣，這也反映了當通脹來臨時，權益資產投資能不能帶來企業盈利的恢復，這種邏輯是禁不住考驗的。
整個金融市場目前來看是比較混亂的，一方面商品市場暴漲，而且增長的速度飛快，從事權益資本的分析師每天高喊著“周期歸來”和“周期為王”，但是產能過剩行業的一些債券卻出現了債務違約的一個小，這些現象放在一起是相互矛盾相互沖突的，在金融經濟學的分析框架中是比較難解釋的。
而另一方面，現在的政策信號也是非常混亂的。營改增，大家理解為有加息效應。債轉股，給金融傳遞的是允許道德風險釋放的信號，這是因為政府總是想著分金融的“奶酪”，也就是說第一刀砍在整個盈利占全社會整個產業一半以上的金融行業上，所以國有經濟部門、僵尸企業、僵尸產業會心領神會，所以撇賬是很正常的事情。既然要分金融的奶酪，那么政策就不能朝令夕改，要加強與市場的溝通。在三月初的時候，中央銀行實際上做了一次降息的動作，接下來實際的狀況是維持貨幣資產的高價格，所以看到所有這些行為對交易商來講，是非常難理解的，因為在這樣一個政策交互矛盾當中，頭寸的處理、配資的安排都會遇到非常多的困難。
從宏觀研究的角度來看，通貨膨脹和貨幣政策基本上是非常穩定的風險，從事理論研究是非常熟悉的，簡單把它稱之為菲利普斯曲線。從商業研究角度來講，把它稱之為庫存周期的藝術。但是這一套規定在2013年之后逐漸不適應，因為它的失靈代表著中國即有宏觀菲利普斯曲線框架德改變，也代表著庫存周期失靈，其中一個重要的原因就是最近幾年形成共識―― 中國的債務周期進入了一個下行區間， 2013年之后中國的杠桿率上升的速度非常驚人，因為總量不小，從一個非常高的規模向上攀升，保持較高的加速度。
從全球范圍來看，一個經濟進入債務周期的后半期之后發現經濟表現出一個共同的表征就是金融部門超越實體經濟， 表現得異常繁榮，簡單講在經濟的四個部門――政府、企業、居民、金融四個部門中間，在債務周期的后期，看到哪個部門加杠桿加得最兇，一定是金融。在中國， 大家都經歷過最近這五年，整個金融的資產管理、財富管理等行業發展非常迅猛， 大家可以深刻地體會到，從2012～2013年的影子銀行，到今天P2P為代表的互聯網金融，也包括零零總總的各種財富管理的平臺，整個金融交易的結構越來越復雜， 變得越來越讓人看不明白，當然中間是來自于行業的智慧，它本身就是一個金融迅猛創新的過程、金融杠桿膨脹的過程，在中國有很深刻的政策背景，也就是說其實從2013年之后看到中國的宏觀政策經常處于一個自相矛盾的狀態，就是大家通俗講的即要又不要，相互矛盾，中國整個的金融監管又處在一個傳統的“劃地為牢”的狀態。所以在這樣一個情況之下，給整個行業里的精英和翹楚，提供了非常大的發揮和發展空間，知情人士透露，三月初商業銀行的理財投資達到26萬億元，2015 年年底的時候是23.5萬億元，就是一個半月的時間里理財漲了1.5萬億元，增長速度在67%。從2015年開始，整個銀行資產管理部門，面臨著一個主要的矛盾―― 市場配資方面臨前所未有的配資荒，實際上從數據上看整個銀行的資產擴張速度并不慢，到今年一季度，各大商業銀行資產增長速度達到17%，股份制銀行增長了20%，中小銀行增長速度在25%～30%，增長速度如此之快資產卻荒在什么地方呢？荒在利差的部分。找不到和成本相匹配的資產。分析整個銀行行業資產會發現，驅動整個金融資產快速膨脹的主要的動力是來自于銀行。比如說金融行業內部所進行的交易業務形成的資產，增長速度非常快，銀行和非銀之間的資產增長速度在今年一季度達到75%，當然之前速度也不慢。今年二月底所謂同業的存款同比上升兩萬億。
整個金融部門不光是表內資產在膨脹，表外理財為代表的資產增長速度其實去年是57%，今年依然保持高速，到今年2月就已經達到26萬億，同時看到一個比較清晰的叫做金融空轉這樣一個鏈條，因為一季度大概6.6萬億投放下去，當然實體經濟層面加了一些杠桿，比如說驅動了居民幫房地產業去庫存，所以一季度房地產的按揭資產上升了5萬億，但是剩下的，這一萬億在整個的大盤子中間，其實所占的比例還是相對有限的，剩下的6.6萬億的大部分是地方政府的配資，當然地方政府開啟了一些新項目以及十三五第一年啟動了一些，當然我相信大部分資金還是在銀行的賬上，看到整個投資這么大的信用投放量，從2015年年底的10%上升到10.7%，邊際效應很多，所以我相信6.6萬億放下去以后，可能中間相當大的比例跟去年狀況是一樣的，就是在銀行的賬上，看到很多的投資存入銀行以后轉手就買了銀行理財，實際上把資金又交給了銀行的資管部門，一個高層的負債納入銀行管理體系實際上形成了包袱，對于資管業務銀行并不能無所顧忌地進行，風險偏好及信用文化，包括銀行比較強的資本約束，都束縛著銀行大量的更為激進的投資，所以看到大量的結構性金融產品，背后是非常強的體制因素推動，一方面看到整個實體經濟的投資回報率在加速下降，預期在不斷惡化，另一方面從融資市場的角度，因為大量的債務，需要存續、需要借新還舊產生龐大的融資需求，使得資金所要求的回報率降得非常低，這使得整個金融部門面臨一個非常大的轉機，就是資產收益率和負債成本之間形成一個倒掛，而且倒掛形成的裂口越來越大，為了彌補裂口，對于金融機構來講，只能通過加杠桿，加風險。例如某一個銀行的資產管理部的老總，今年負責一個FTP的內部資金架構，利率是4.5%。這種利率水平到市場上根本找不到，找不到交易對手只能靠圈里的兄弟姐妹幫忙，我賣一個理財你買我一個理財，所以形成這樣的交易，實際上和實體經濟之間和傳統的投資之間關系越來越遠，這就是大家現在所面臨的現實，就是2013年之后，所謂的金融杠桿，看到的是整個金融部門的資產負債表的迅速擴張。實體經濟的金融產品形成很慢，這種倒掛背后其實有很多是體制因素在推動，比方說去年的債務置換，包括今年的債轉股，某種程度起到的就是歐洲負利率產生的作用，它嚴重損害了金融借貸的供給端，它在某種程度上激勵了整個金融行業的逆向選擇行為，使其去承擔不應該承擔的巨大風險，也是為未來整個金融系統的脆弱性在加碼，在增加壓力。
（楊治宇系中國工商銀行資產管理部副總經理）
童文濤：大資管時代即將到來
大資管的時代真正到來應該是從2015年開始，發展速度非常快，直至今天大資管規模已經達到93萬億，其中銀行大約23萬億左右，有很多銀行的資管都委托給了相關的第三方的公司進行操作，并且保持著50%的年增長速度，預計今年銀行的資管規模肯定超過30萬億。
從事資管業務是銀行的謀變之舉。為什么銀行大量的資金進入到資管行業？傳統的銀行產業現在利差越來越薄，掙錢越來越不容易。四大行近年的利潤都在兩千億以上，而且按照國資委要求，利潤水平是不能下降的，也不能負增長的。今年銀行的增長幅度較去年同期只增長不到1%，只是各個銀行都在尋求新的盈利模式，大量的資金都投向了資管業務。五大行的量雖然很大，但是現在發展最迅猛的恐怕還是股份制銀行。銀行的資金近年來越發吃緊，尤其在進入利率市場化以后，資金投向了新的領域，從表內開發到表外，這其實就是一個市場化的表現。銀行業的資管成本現在是3.5%左右，要盈利的話今年能夠收益率要達到5%，也就是說上萬億資產要有一百多億的利潤增長，而且就是資金高度密集，人才高度密集的行業。資管市場資產配置虛擬的成分和加杠桿的成分越來越大，似乎整個行業面臨著一個突出的問題，大行對待這個問題相對審慎，自身甚少購買理財，但是不排除一些中小機構，在這方面有直接的操作，量大小取決于操作手法和業務被逼的程度。
非標資產是銀行資管配資的傳統優勢。傳統的銀行資產就是非標資產，是銀行的優勢，當然非標近期在市場上發生了巨大的變化，監管要求資管非標不能超過35%。但是現在各家銀行的報表都高于35%，銀行的非標資產在銀行資產中間占了不少的份額，其資產優勢是什么？就是銀行的傳統業務，當初說到35%的概念的時候，當時表面信貸資金規模非常緊張，大量的表內業務轉到表外，所以當時從做類信貸開始的，所以要求有35%不能做影子銀行，那么經過這兩年發展，現代銀行的這種非標資產大量的轉向了產業基金，各種各樣基金，股權的收益權，資產的收益權等等資產，現在一部分又是跟政府合作，甚至進行了一些政府的融資平臺或者政府相類似的機構。2013～2014年政府融資平臺的利率成本平均在10%左右，都是有政府相類似的擔保，大量的銀行資管資金進入市場，包括其他的信托，大量的資金進來以后導致市場發生巨大變化，去年以來政府融資平臺資金的成本直接由10%降到了6%，今年甚至會更低，其實這就是對實體經濟的支持，除此之外政府內的融資平臺也大幅度降價，去年說利息就降了兩三億的利息，目前非標資產應該說銀行業的資產理財還是一個大頭，收益還是不錯的。
債券市場也是銀行資管資金主要流向。另一個就是債券市場，固收類市場也是銀行資管配置主要的方向。原來銀行存款貸款，這是間接融資，債券是直接融資，銀行做表內是間接融資，理財做債券是直接融資。現在銀行23萬億的資金空間有30%是信用貸，那么今年按這樣一個發展速度，如果資管十萬億，信用貸有3萬億，大量的資金進入債券市場。現在債券市場又出現一些新的動向，導致資產配置確實非常為難，就是開始出現信用貸的違約，大量的信用貸出現違約，而且是央企帶頭違約和逃避債，幾大央企已經引起了大量債務市場的恐慌，不同的監管部門探討了三次關于債券市場今后的走向和對策。
資管行業謹慎加杠桿。因為銀行的信貸債券的收益都很低，整個債券市場價格比較混亂，產能過剩，敏感性行業債券對經銷方機構來講都是不接受的，大量的債券發不出去，所以說債券市場可能就出現了一些新的情況，那么監管部門當前一個是債務違約，市場受到沖擊，第二個債務加杠桿加了多大規模，會不會像股市一樣加杠桿，股災以后又是債災，確實是大家關心的事，債券加杠桿主要還是大量的債是委托經銷方在管理，自己隊伍經驗人才儲備暫時都跟不上，所以大量的都是委外，這樣就會有壓力。在這么低的利率下，再加杠桿怎么做，總體上感覺，加杠桿還好，基本上還是能滿足要求，不會超過150%左右，杠桿不會太高，總體的風險把控應該還算好。
未來資管行業前景一片大好。現在投債確實整個市場上都很矛盾，債券價格是一個歷史的低點，各種生產要素也穩定，對利率價格都會發生一些大幅度的波動，特別是長久的加杠桿，大量的資產都非常慎重，目前確實投資債券比較困難，因為要求不高，我覺得大行可能對這方面要求都不是很高，稍微加一點杠桿，應該還是可以實現預期業績目標，所以說各行情況都差不多，不會太激進，會稍微穩健一些，總體看就是說，這個資本市場今后肯定還會有一個非常大的發展，今后的投資領域也會不斷擴大，包括對投資的限制，我相信這個業務肯定是發展趨勢，包括人民幣業務、海外配資肯定是一個發展趨勢，中企的海外投資量非常大，動輒都是上百億美金的資產收購，很多還需要動用到資管理財，現在資管需要理財來配資，這個市場這么大，相應監管的措施，監管的政策可能要隨時跟進，我相信監管部門也非常關心這個領域。所以我覺得從事資管行業未來是很有意義的、很有前途的。
（童文濤系中國建設銀行資產管理部副總經理）
李依貧：信托視角下的資管發展
信托的角度看資管現狀與問題
多種因素致使信托業務發展減速。就是說當時做了“兩反一規”的督促，也可以說2006年算是整個信托行業的新的一個發展起點，在這之前，整個信托行業的規模是可以說是國內經濟金融市場中一個可以忽略不記的行業，但2006年至2010年經過五年每年30%～40%增長率，信托行業取得了不錯的成績。到了2013年以后，信托的發展速度明顯的開始減緩，發展速度明顯減弱，截至2015年末整個信托行業的總規模大約為十六萬三千億，也就是說從2006年不到一萬億的情況下，發展十年到現在的16萬億，發展速度確實是非常快的。另外一方面這幾年發展速度有所減緩，跟整個行業出現的情況有些關系，包括監管政策的縮緊，比如以前對資本金方面基本沒有要求，這兩年對信托行業的資本金提出了很高的要求。
信托資管繁榮的背后并存隱患。兩三年以前，整個信托行業的非標業務的收益率是非常高的，在銀行的間接融資和股權的直接融資以外，信托起到了非常好的拾遺補缺的作用。但是目前信托公司整個行業里面出現的一些不良風險問題，所以才出臺了信托行業的資本金標準。第二個因為整個行業的收益明顯下降，所以才降低了投資人的資質要求，由此降低了整個資產端配資收益率。所以目前在整個信托市場上出售的信托產品，價格還在7%左右，而四年前確實百分之十幾，現在整個信托行業有很多公司，大量的資產并不是配資在非標產業，并不是配資在基本的體系，或者說在房地產證券PE投資，大量的配資還是在債券，或者說跟銀行理財對接的一些業務上，包括政府融資平臺等一些領域。總體看這幾年發展的這么快，也是很正常的情況，整個市場機制高速發展30年以后積累的財富有一個好的配資，除了房地產以外，資本市場充滿了對各種投資的限制。但是在信托兌付問題爆發以后，信托公司雖然有一些出了一些問題，但是從維護各家信托公司的資金和品牌，維護整個行業的角度出發，信托行業信用還沒有打破。
資管的風險控制力度不夠。另外一個問題就是說，目前的政策取向不清晰，降杠桿到底什么時刻開始降，如果說真正在整個金融行業進行一次針對資管業務的大動作，可能政策制定者因為沒有經驗或者有所顧忌而卻步。我感覺股市在目前的情況下面臨沖擊可能會更大，資管可能很多東西不僅僅是老百姓個人的錢，這里面還涉及到很多的機構，而且機構在資管里面的收益參與的層次很高，參與量很大，參與度非常深。一些大的問題，無論是非標引起的，或者是政府融資平臺引起的，問題可能都比較大，而且現在資管規模達到90多萬億，如果真的出問題，結果可能無法想象。但是信心還在，從信托公司的角度來講，雖然有一些問題，有一些隱患，或者遇到一些矛盾，會有一些看的模糊不清，但是整個市場今后的發展還是比較光明的，只是道路恐怕會非常曲折。
針對現行資管業務的建議
加大資管業務的創新力度。資管行業走到現在規模發展非常快，整個行業發展比較健康，它沒有出現一個比較重大的風險，一些商業銀行涉足資管也是比較重視，包括建行、工行、招行這幾年也在下功夫，所以說未來的發展只要國家幾十萬億的老百姓的資金沒有合適的投資途徑，全放在銀行存款不太可能，所以未來發展資管相對來說空間比較大，所以了解的情況無論是在非標配資上面，包括配資的類型，配資的標地物基本上差不多。但是我感覺從信托行業來看，其實信托行業做的資管相對比較復雜一些。在資產配資上面，今后發展創新類的產品會比較大的發展，而目以前資管在創新上相對比較保守，比如說管理不良貸款業務，資產證券化業務，包括其它一些投資渠道的拓寬。
從事資管的機構分化風險值得關注。關于投資分析，資管不到十年就發展到90萬億，應該說大家一窩蜂上來，都發展差不多，但是真正的各項資產投資的領域、時間、時機的把握恐怕都不一樣的，所以哪一大類的資產哪一段時間都比較好的機會，哪一類資產在哪一段時間發展比較快，真的到了一個堰塞湖的狀態。包括18家信托公司的整個信托行業發展不錯，但是細分下來，差距還是蠻大的，有的信托公司雖然還沒有出現什么大的違約現象，但是生存環境還是有所惡化，所以資管恐怕變化也比較大。銀行資源相對比較穩健一些，但是一些民營的或者說非銀行監管的機構面臨的沖擊可能比較大。
提高資管內控及監管水平。信托公司無論是做什么行當都差不多，可以說在風控方面，相對信托行業是比較注意的，信托行業經過了五六次的動蕩，活下來的基本上都是精英，接下來十年是資管行業最好的時間，但是資管行業從2006年開始，整個大環境講是發展很好的，但是從內部風險的控制無論信托和資管都應該努力審慎，一旦整個資管的體制機制的設計方面出現問題，往往影響是極其重大的，不光是一家公司，整個行業都可能出現大問題。而且現在很多從事資管的業務對于監管方面有些東西是模糊不清的，監管政策上也不知道到底怎么樣監管，所以在風險這塊一定要抓好。
資管機構要注重自身人才培養。資管行業人才是非常短缺的，建議資管行業應該在沒有出現大問題的時候防患于未然。大家都不出問題的時候什么都好說，來的人怎么做都行，稍微學一下，也沒有什么難的，簽的字，畫的押，搞個合同，但是人員的培養，是要花很大的時間積累的，信托在這方面的要求要更為嚴格，我建議做資管公司努力培養有水平的風險人才隊伍，要把自己的風控及監管水平提高。
（李依貧系交銀國際信托副總裁）
李珉：資管行業的快速發展給商業銀行帶來挑戰
商業銀行主要是靠吸收資金來源進行資金運用，實現自我經營。而從2007年資產管理興起以后，銀行起到了受托人的作用，產生了委托-這樣一個關系。銀行的這個業務形成最終對商業銀行提出了相應的一種挑戰。
第一，資管行業是未來趨勢，要盡早轉型。傳統商業銀行是靠吸收存款，而銀行理財是接受客戶的委托，代客戶來進行相應的投資管理，這個業務是一個全新社會關系，而且這個關系模式肯定是持續加速的。從美國的數據來看，在利率市場化以后，到2012年，它的存款業務占比僅有17%，而我國儲蓄存款是60萬億元。我們現在已經進入到利率市場化的深水區了，最后肯定是去存款化率，所以銀行要轉向資管行業轉型。
第二，投資者主要以個人為主，要提高機構的占比。我們說我國的資管規模達到93萬億元的規模，但從93萬億元的投資者群體來看，我們和全球經濟體的投資者結構存在較大的差異，個人投資者在我國資管行業占到65%左右的比例，而國際上65%的投資者是機構。這一方面和中國整個經濟開放時間比較短有關系，另一個方面就是我們的機構投資者的專業能力欠缺，所謂“術業有專攻”，專業群體是接下來的趨勢，要提高機構投資者的專業能力，才能在資管行業立于不敗之地。
第三，未來市場的參與主體將是競爭與合作的關系。2007～2008年時，理財業務發展的較慢，這種委托是在主動投資管理上的委托，不是資產管理真正意義上的委托。真正意義上的委托資管行業每一個機構都有核心能力，有自己的資源、方案、客戶、交易顧問等。這對于資管機構來說挑戰是比較大的。
（李珉系華夏銀行資產管理部總經理）
琚澤鈞：資管行業應該更加規范化
從2004年開始，銀行開始做理財產品業務，12年過程當中，理財業務的增長速度非常迅速。隨著利率市場化的逐步深入，銀行利潤空間在逐漸縮小，從2015年的年報來看，基本上利差空間不足2.6，利潤增長率也下降了很多，大行甚至不足1%，股份制銀行也縮水了一半。從2009年四萬億投資拉動開始，中國經濟走到了一個拐點，銀行的配資都奔著非標資產去了，目前非標資產在銀行配資方面仍占有很大的比例，可以說資金基本上都進入了實體經濟，對實體經濟的拉動作用還是比較明顯的。但到了2015年下半年以后，優質資產明顯減少了，若想要風險可控，必須要接受收益較低的資產了。所以在未來，有可能隨著地方債的發行置換，要求客戶提前還款，降低客戶的融資成本。
2015年以后，固定收益類非標資產配置在下降，權益類有所增加，但相對來說占比仍不是很高，這可能跟銀行的資金來源，資金的性質有一定的關系。買理財的客戶對于資金的安全性還是比較看重的。基于這種情況，資管業務還是一種上升的趨勢，這種投資對于銀行權益投資沒有明顯的限制，投資范圍比較寬的。銀行理財作為利率市場化的試驗田，突破了利率的管制，突破了一種商業銀行法的控制。
當然，也存在一些爭論，銀行做了那么多資產管理，投資沒有限制，市場地位有比較高。所以監管部門也加大了監管力度，銀監會出臺的35號文就是其中之一。
目前銀行理財的投資的確沒有什么限制，股票市場也做、直接參與企業股權的也有，還有海外的中資股等，根本是在于風險是可控的情況下，這種參與也未嘗不可，關鍵在于控制風險，這是資管業務長遠發展的一個必要條件。
關于資管行業未來的趨勢，我認為要考慮對政策進行一個重新的審視，特別是監管方面，要形成一個統一的標準，方便監管行業監管。無論從支持實體經濟角度出發，還是資管業務發展出發，資產管理應該是朝著降低中間通道的成本，變相解決融資企業成本高的方面發展。可以再進一步的擴大投資范圍，原來只做資產的部分，未來包括一些可以盤活資產的權益、增資也可以做。所以說，原來做投資企業的負債，現在是做資產負債表的全科目。從原來單純的做理財產品設計、發行，到目前已經到了大量合作比較好的委托、，幫助客戶做資產管理等，再往后到包括提高資金的周轉率，通過結構化的設計，實現不同的收益，標準和非標準之間的轉換。
（琚澤鈞系北京銀行資產管理部常務副總經理）
司斌：資管行業的發展趨勢
從資管行業的趨勢上來看，我個人有幾點看法。
第一，中國金融向綜合經營方向發展。這將會對我們各個資管業態產生長遠的影響，從目前的政策信號來看，中國金融的綜合經營肯定會發生變化，是未來發展的大趨勢。這會長期影響我們的資管行業。
第二，從資管發展的方向來看，將會從混亂走向規范。我們現在所謂的大資管是處在混沌發展的狀態，雖然也有各自相51 BANKERS FORUM 銀行家論壇關的規定，但是基本上還是比較混亂的。當然，是在混亂中不斷成長，所以也是只有中國會出現這樣的一些狀況，同樣的一個事情，存在不同的三四套規則在市場上操作，這也是中國金融發展過程當中的一個比較獨特的現象。下一階段這個混亂將會隨著兩個方面的逐漸改善而逐漸規范，一方面是立法，我們的資管行業主要是有委托-關系，信托關系，這是兩種主要的法律關系，下一階段很可能得到統一；另一方面是監管，在具體產品的約束層面，從道德法律體系，到具體產品的約束的進一步規范，最近有一些政策信號，包括基金業可能要進行凈資產的管理，包括對期貨的資本管理也做了一些調整等，也就是說在混亂到規范的過程當中，我們過去監管的套利空間將逐漸消失。
第三，經過十幾年的發展以后，資管行業應該走向一個專業化道路。各個資管的子行業，它的生存和發展主要依托其本身的核心專業能力，這個趨勢無論是從全球來看還是從中國未來的資管行業的發展來說都是肯定的。
第四，資產管理行業的前景還是非常光明的，這個大趨勢是不可逆轉的。特別是未來的收入結構、盈利結構上潛力還是非常大的，國際金融機構的占比都是25%以上的。
最后，具體的產品將會更加多元化。相對于成熟的市場來說，中國的資管產品是比較單一和非標準化的，因此未來產品的發展方向肯定是標準化、多元化的趨勢。
（司斌系興業國際信托有限公司副總裁）
江亞明：券商角度看資管
從整個證券業的角度來看，券商在未來的資產管理市場將占有一定的空間。現在的市場規模是93萬億元，其中大部分的資產配置在債券及貨幣市場，分別占50%和23%。券商的資管和銀行信托差異很大，券商的資管是凈值化管理，這也恰恰是未來銀行保險以及信托未來的方向。凈值化管理面臨更高的監管要求，合規要求、風控要求更高，這也是券商的核心競爭力。在經濟下行、全球經濟不景氣的情況下，券商能夠在這樣的監管環境、合規環境、風控環境下面能夠熬得住，能夠把資管做起來，將來會有廣闊的發展空間。
經過幾年不斷的實踐，券商的資管具備了業務底蘊和產品特性，除了通道類產品，還包括投融資類，它是一級市場和二級市場這么多的標準和非標產品結合的市場。現在券商也在探討一些體制模式的轉變，將整個券商的資產管理產品做得更好。，比如一些產品所有行業都在做，券商在做、信托在做、銀行在做，券商的產品跟銀行有點類似，但是它多了企業的配套融資，再到后面的資產證券化轉型，同時滿足了客戶的產品要求，如新三版的企業訂購、定向增發、股東增持以及可交換債等等交易工具的使用，都納入到整個資產管理從現金管理到融資方案的解決，在整個市場的綜合當中，起到了一個貫穿企業全鏈條的資產管理。
（江亞明系東興證券資產管理部總經理）
梁成杰：商業銀行資管業務的發展與轉型
最后，我對大資產管理行業的發展還是充滿信心，每次出現問題和解決問題都將提供大資管行業更好的發展契機。
（李曉強系恒豐銀行資產管理部總經理）
柴山：資管要回歸實體經濟
我們是服務實體經濟的財務公司，我們更關心實體經濟的發展。2011～2012年的時候，那時的經營、資產都是一個最高峰的時候，做什么都能掙錢。但是到了2012年、2013年以后，寒流開始來了，一直到2015年的時候感受越來越深。因為礦產行業實際上是去產能的行業。由于這個過剩產能不是那么容易能夠去掉，科技創新、產品結構調整都沒有那么容易能夠實現去產能。這種情況下，我們企業首先要做的就是保生存。
從國內的政策上，我們是屬于去產能的行業，金融行業對我們都會繞道走，資金肯定是不愿意到這個行業去，我們也不太去指望再增加。我們更多地希望在存量的基礎上，能夠持續轉換。去產能，很多東西要降成本。另外就是債轉股，我們企業要活下去，就要爭取一些國家資金的支持。這種情況下，我們也是有市場機會的。所以說我們在按自己做好內部管控的同時，也在尋求市場機會。但是這個周期性的行業，沒有三四年是沒辦法調整好的。
在這種情況下，我們行業的資產情況呢。一些人一直在說資產荒，自己空轉。我覺得資產管理，或者整個金融體系的運行，實際上是脫離了實體經濟的。國家一方面在支持小微企業、支持實體經濟，但是錢就是沒有進入到實體經濟，這是有風險的。金融行業的核心基礎是什么？是實體經濟。金融行業自己轉自己的，左手轉右手，最后就變成了誰來接這最后一棒。那么如果實體經濟好起來，也就是說存在金融資產的標的，有轉換的余地。否則的話，無論是債務也好、資產理財也好、信托也好等等，都會出現危機。
這種情況下，資管行業確實要考慮在去產能的過程中如何去創新資管產品。目前的資管行業，總是說資管產品，都是你買債我買債，你做這個我做這個，同質化非常嚴重，真正的資管沒有創新的產品能夠進入到實體企業，幫助實體企業做“去化”。至少現在沒有看到，除了資產證券化，什么都沒有。資本發展到現在有這么大的規模，我覺得不太可能持續下去了，因為實體經濟收益率就擺在那。我認為資管行業還是需要突圍，真正深入到實體經濟當中，尋找一些創新的產品。這個過程非常難，這需要一定的成本，可能收益率與投入不成比例，但我堅信早晚會有。
（柴山系五礦集團財務有限公司總經理）
金鑒：如何將券商資管業務做大做強
其實券商資管在整個大資管行業里還是一個后來的“小兄弟”，造成今天這樣的局面，有以下兩個原因。其一，起步晚。券商資管業務的規模發展始于2004年，在這之前都是代客理財。在2006年，新的業務開始涌現，但是券商的資管業務擴張仍一直是步履艱難。直到2012～2013年監管層的口風出現松動，券商資管行業才“忽如一夜春風來”，創新與發展齊頭并進，但由于起步太晚，以至于券商資管在整個行業當中仍只占一小部分。其二，競爭力弱。從券商資本的結構來看，券商資管競爭力并不強。在十萬億左右的資產里面大概也就20%左右是主動管理的，即使由于統計口徑的誤差，充其量也就是三分之一左右。這造成了一個局面，即，券商資管缺少“亮點”，在整個大資管行業中，券商資管顯得有點可有可無，存在被邊緣化的風險。這種情況的出現有其深層次的原因，券商在近年來的資管業務的發展戰略存在問題，分到了市場的一塊“蛋糕”，但并沒有形成自身的核心競爭力。我們知道，資產管理業務的發展與金融機構間的競爭與合作是分不開的，業務的發展首先需要金融機構間的合作，但反觀券商在近年來的資管業務發展，在同業競爭方面一直存在劣勢，券商一旦進入某個個領域，不但沖擊原有行業的機構，同時也沖擊自己，形成了“傷敵一千，自損八百”的局面。例如通道業務，券商進入通道業務領域時，最早是信托占領比較大的市場份額且收費較高，券商進入后即采取低價策略，先殺價，結果就是通道業務的費用從2012年的千分之三左右降到了如今的萬分之三，通過這樣的方式，券商搶到了市場上的部分份額，但“只有低價，不及其余”，券商在市場上并沒有形成自己的競爭力。因此，在資管業務發展的過程中，券商缺少一個如何在該領域開展競爭的大戰略。
那么，在未來的資管業務的發展過程中，券商應如何制定自身的競爭戰略呢？我認為最重要的是券商一定要拿出自己與眾不同的東西，形成自身的核心競爭力。要做到這一點，券商應首先從自身出發，挖掘自身的優勢。舉例來說，券商擁有以投資銀行為平臺的資管系統，這是券商的一個強項。從資管券商角度說，可以以投行業務來帶動資管，基于此，券商應當樹立三個業務方向，第一，傳統的通道業務。在推動通道業務上，不管是利用自身的通道或是幫助其他機構搭建的通道，券商都應積極地與其他金融機構開展合作。第二，非標業務。類似于地產融資，征信平臺和債券業務等傳統信托業務，都不是券商的強項，在該領域券商并不具有優勢。在與股權相關的業務上，或者說非標準的股權投資，券商的優勢才真正得以體現。這種非標股權投資可以采用整體收購再進行分拆銷售的方式，利用券商的現有資源，確定收購的資產和股權，再到市場中進行匹配，尋找合適的潛在投資人，這種類型的股權投資，恰恰是券商的強項。只有認清自身的優勢所在，并以此為立足點，才能制定出適合自身的合理的競爭策略。
最后，我認為，券商做資管應定位于私募，放棄與公募基金的競爭。中國的私募市場方興未艾，市場前景廣闊，而且品牌和市場份額都沒有形成規模。因此，從券商的角度出發，定位于私募，并形成一個具有長期效應的私募基金品牌，應當是未來券商資管發展的方向。
（金鑒系九州證券副總裁）
陳偉：財務公司角度看資管
銀行、券商、保險、信托是資管行業的主要推動者。作為財務公司來說來說，僅僅是參與者。因為財務公司和銀行、券商、信托、保險不同，它們的業務都是前端（設計產品），而財務公司只是在資金流轉階段進行參與。這是財務公司參與資產管理的一個限制，資金來源于企業集團，有了資金之后，財務公司才能更多得參與到資管行業當中。
第二個限制就是監管的要求。目前銀監會對財務公司的投資比例有要求，所有的投資，不管是非標也好，標準也好，還是權益也好，通道業務也好，加起來的投資比例不能超過70%。這極大地限制了財務公司參與資管行業的發展。
而對于資管行業的發展趨勢，我認為有兩大趨勢值得關注。
一個是“非標轉標”，這無疑是資金從經濟體系向實體經濟的轉移，比較典型的是權益類的非標發展。
另一個是是國內轉向國外，從國內來說，非標資產有兩大塊：靠實體經濟掙錢、靠央行征稅，若這兩塊都不能實現的話，只能想方設法適應環境的變化，解決利差縮小的困難。那么該如何去應對這種變化的環境呢？我覺得要從后端向前端發展，更貼近實體企業，更了解到實體企業的要求，生產更好的產品。對財務公司來說，就是跟銀行、券商等機構一起向上走。
（陳偉系三峽財務有限公司投行部總經理）
歐明剛：資產管理的轉型與合作
今天很高興能將各位來自不同類型金融機構的朋友召集在一起，討論資產管理的話題。當前，在金融業的不同業態或不同機構之間，雖然監管部門各異，但都在進行資產管理業務。這一種現象，我們稱之為大資管。這里講的資產管理業務就是受客戶的委托將客戶資金進行投資管理的業務。這是金融服務業的本質決定的，金融業畢竟是一個智力密集型行業，是溝通資金盈余者和資金需求者的中介行業，是基于信用程度極高的行業，資產管理業務在本質上還是溝通資金盈余者和需求者的業務，這正是所有金融機構都具備的功能。當然，之所以在當前比較興盛，則是各種金融業態適應環境變化紛紛轉型的結果，利率市場化和金融脫媒以及監管變化使銀行傳統存貸業務轉型為理財及資產管理業務；為避免靠天吃飯和提升競爭能力，資產管理被券商及監管部門委以重任；為壯大實力和增加盈利來源，借著保險資產運用的經驗保險公司大力開拓資產管理業務；至于信托投資公司發行信托計劃更是傳統業務。加上各種新興的未被監管的財富管理公司、互聯網金融公司則更是直接參與資產管理業務，資產管理行業好似一遍繁榮景象。據最新統計，各類機構資產管理規模達90萬億。即使這樣，資產管理部門被相應的機構寄予厚望，利潤指標越調越高，資產管理同仁叫苦不迭。
關鍵詞：宏觀審慎監管 系統性風險 巴塞爾協議III 集約化經營
中圖分類號：F832 文獻標識碼：B 文章編號：1006-1770(2011)06-042-05
金融機構作為重要的監管對象，要及時根據監管體制的變化對經營策略作出調整，主動適應監管法規新要求。這對于監管政策有效性的發揮以及銀行業的持續健康發展都具有重要意義。我國銀行業經營轉型的開始要以2005年全國股份制商業銀行行長聯系會議達成的“騰沖共識”為標志。當時提出轉型的一個重要背景就是資本監管的強化。2008年國際金融危機爆發后，加強宏觀審慎管理、防范系統性風險成為世界主要國家在金融監管領域改革的主要內容。面對監管領域的新變化，中國銀行業需從適應宏觀審慎監管的角度出發繼續深化轉型之路。
一、防范系統性風險的宏觀審慎監管
20世紀70年代末，國際清算銀行就已開始采用“宏觀審慎”這一概念，而直到本世紀之初，宏觀審慎概念才被學術界正式界定。宏觀審慎監管指的是系統性或系統層面的監管框架及其與宏觀經濟的聯系。與巴塞爾新資本協議關于銀行的微觀審慎監管原則不同，宏觀審慎監管并不將監管目標局限于單個銀行經營風險的防控上，而是強調整個金融體系的系統性安全，通過制定全面的金融穩定性政策，避免金融動蕩對國民經濟所造成的損失。
（一）宏觀審慎監管的內涵
宏觀審慎監管涉及如下兩個維度：第一，時間維度，考察的是系統的總體風險隨時間如何發展；第二，橫截面維度，指在特定時間內，風險如何在金融體系中的各金融機構之間分布和相互作用。在時間維度上，宏觀審慎監管不僅要注意整體風險隨著時間的推移形成的累積，更重要的是處理順周期性問題，即考慮系統性風險是如何通過金融體系內部及金融體系和實體經濟間相互作用而擴大的。因此，時間維度方面的政策問題主要是解決如何抑制金融體系固有的順周期性，即寓干預手段于周期之內。在橫截面維度上，宏觀審慎監管的關鍵在于處理特定時間內金融機構共同的且相互關聯的風險暴露。這些風險暴露既可能是這些機構在相同或相似資產類別下的直接風險暴露，也可能是它們之間的業務交叉而導致的間接風險暴露。從這個角度看，主要的政策問題是如何制定審慎監管框架，將整個金融體系風險損失控制在局部。
（二）宏觀審慎監管的特點
宏觀審慎監管與微觀審慎監管的區別主要體現在監管目標以及由此而采取的不同監管措施上。在監管目標上，宏觀審慎監管的目標是防范系統性風險，維護金融體系的整體穩定，防止經濟增長受影響；而微觀審慎監管的目的在于控制個體金融機構或單個行業的風險，保護投資者利益。在監管內容上，宏觀審慎監管側重于對金融機構的整體行為以及金融機構之間相互影響的監管上，同時關注宏觀經濟的不穩定因素；而微觀審慎監管側重于對金融機構的個體行為和風險偏好的監管。在監管對象上，宏觀審慎監管更關注大型金融機構（如銀行和金融集團）的行為、金融市場整體趨勢及其與宏觀經濟的相互影響；而微觀審慎監管則更關注于具體金融機構的合規與風險暴露情況，防止投資者和儲戶等個體遭受不應有的損失。由于宏觀審慎與微觀審慎監管的目標不完全一致，宏觀與微觀審慎監管手段也會大相徑庭，比如宏觀審慎監管會因為強調整體的穩定性而忽略對個體利益的保護，而微觀審慎監管則相反，首先關注的是個體風險控制。
國際金融危機暴發后，鑒于對防范系統性風險和維護金融穩定重要性的共識，主要經濟體和國際組織都在著力加強以宏觀審慎監管為重要內容的金融監管改革。針對原有商業銀行監管體系存在的缺陷，以制定商業銀行監管標準著稱的巴塞爾銀行監管委員會于2010年12月正式《第三版巴塞爾協議》（又稱Basel III），新協議充分體現了微觀審慎監管與宏觀審慎監管有機結合的監管新思維。具體包括：擴大資本監管的風險覆蓋面，增強風險捕捉能力；修改資本定義，強化監管資本基礎；建立杠桿率監管標準，彌補資本充足率的缺陷；建立反周期超額資本要求，緩解親經濟周期效應；對大型銀行提出附加資本要求，降低“大而不倒”帶來的道德風險；提高資本充足率監管標準，增強銀行體系吸收損失的能力；確定資本監管制度實施過渡期，降低對全球經濟復蘇的負面影響。
隨著國際金融監管改革的深入推進、巴塞爾銀行監管委員會銀行業監管國際新標準，銀監會緊密結合我國銀行業實際，積極推進新標準在我國的實施，已初步提出了包括資本充足率、杠桿率、動態撥備率和流動性比率四大工具在內的我國銀行業資本監管框架體系建議。（如表2所示）
二、宏觀審慎監管給我國銀行業轉型帶來的新挑戰
從短期來看，監管新舉措的實施對國內銀行的影響并不突出，國內10家大中型銀行的定量影響測算結果表明，資本監管國際規則改革對國內大型銀行各層次資本充足率（普通股充足率、一級資本充足率和總資本充足率）的負面影響很小，國內大銀行的杠桿率水平也顯著高于國際同業平均水平；相對于大銀行而言，國內中型銀行將面臨較大的資本壓力，杠桿率還略低于國際同業平均水平。（如表3、表4所示）而從長期來看，監管的新變化對正在謀求轉型的國內銀行業的影響不容忽視。
（一）信貸資產高速擴張的業務發展模式面臨嚴峻考驗
2005-2009年，我國銀行業年均信貸增速為19.77%。而同期，剔除并購并表因素導致過快增長的年份，花旗銀行和美洲銀行的信貸平均增速不過8.3%和7.2%，計入香港主要銀行也不過10%。風險資產過快攀升，大量消耗了經濟資本。2009年全國人民幣貸款增加了9.59萬億元，其中，居民戶短期貸款增加了7570億元、中長期貸款增加了1.70萬億元，非金融性公司及其他部門一般性貸款增加6.68萬億元、票據融資增加4563億元。如分別按100%、50%、100%、20%的風險權重和11%的資本充足率簡單匡算，則2009年消耗的經濟資本高達8400億元，而當年全國銀行業創造的凈利潤總額也才6684億元。為解決金融體系的順周期問題，基于宏觀審慎監管的理念，《Basel III》要求銀行業建立與信貸過快增長掛鉤的反周期超額資本，確保銀行在信貸快速擴張時期積累充足的經濟資源，應對經濟衰退導致的風險。我國銀行業信貸資產高速擴張勢必造成對資本的高消耗，這種業務發展模式不僅與宏觀審慎監管理念的要求相左，而且不利于銀行業自身的持續健康發展。
（二）資本補充機制不健全進一步強化資本約束效應
目前，我國銀行業資本補充高度依賴外援融資，內生能力不夠強大。在存貸款利差受到保護的情況下，不斷做大存、貸款規模成為盈利的最便利途徑。另外，我國銀行業存在的股權高度分散，缺乏實際控制人等問題也導致了商業銀行規模至上的發展模式。從1999年的不良資產剝離開始，由于政策上采取了資產剝離結合注資的策略，商業銀行迅速甩掉包袱，并獲得巨額資本大舉重啟信貸功能。在內源資本無法支持擴張的同時，監管層又支持了主要銀行的外源融資工作。2005年-2009年，我國主要商業銀行的外源融資規模分別為1500億元、3200億元、1700億元、600億元、2500億元，2010年五大行的再融資規模就超過5000億元。本次銀行監管改革意在通過資本約束機制，引導銀行業回歸理性增長。資本市場資金的有限性使得外部融資成本上升成為必然趨勢，我國銀行業資本補充高度依賴外援融資的現狀會進一步強化資本約束效應，對銀行業的合理規模擴張構成威脅。
（三）業務與客戶結構不合理逐步積聚系統性風險
業務結構上，當前國內銀行業零售貸款占全部貸款的比重為20%左右，中小企業貸款占全部貸款的比重為37%左右，而歐美主要銀行的零售貸款和中小企業貸款占比普遍較高，如2008年美國銀行、花旗銀行、摩根大通銀行的零售貸款占比就分別達到62.8%、75.0%和64.8%；客戶結構上，目前國內不少銀行已將中小企業業務上升至戰略高度，但尚未完全構建起成熟的中小企業經營管理體系，而且“壘大戶”的現象仍在繼續，尤其在資源緊缺時，搶大客戶、搶大項目的現象仍然嚴重。這些都使得我國銀行業貸款的行業與客戶集中度較高，系統性風險不斷積聚。另外，我國銀行偏重短期成果、忽視長期風險、加劇系統風險積聚的傾向也比較突出。我國銀行業對地方政府融資平臺授信、對房地產業授信的偏愛，是這種短期同質趨利傾向與產業與行業系統風險管控薄弱的突出表現。
（四）業務創新以及業務擴張帶來新型風險
本次危機帶給國際商業銀行的啟示是應當重新認識和“理性回歸”商業銀行審慎經營的傳統經營理念，對高杠桿融資和相關衍生品交易要實施有效監管、合理控制。但對中國商業銀行而言危機的啟示有所不同，我國銀行業產品創新能力還相對薄弱，差異化個性化產品較少，使用降價促銷等低水平重復競爭的現象突出。因此，必須加快建立現代商業銀行體系的步伐，盡快縮小與國際商業銀行在創新與盈利管理能力方面的距離。業務創新勢必意味著表外業務、跨市場業務、衍生品交易業務的擴張，這些業務相對傳統表內業務來說，公開化、透明化程度較低，產品操作流程也會較為復雜，潛在風險較大，風險種類也會變得新穎復雜化。宏觀審慎監管要求金融機構合理進行業務創新，嚴控因規模超常規發展帶來的杠桿效應。
三、適應宏觀審慎監管的我國銀行業轉型建議
中國銀行業轉型的根本目標是構建集約化經營、內涵式發展、具有國際競爭力的現代商業銀行。具體而言，銀行業轉型必須全面落實科學發展觀，主動適應外部經濟金融環境變化，提供全面、優質、便捷、高效的金融服務，減少社會交易成本，促進社會財富穩步增長，推動中國金融業持續發展，促進中國經濟持續、穩定、健康發展。針對宏觀審慎監管給我國銀行業轉型帶來的新挑戰，正在謀求轉型的國內銀行應在以下幾方面作出努力：
（一）主動調整業務結構，建立高收益的“輕資本”模式
均衡的業務結構能夠有效地分散業務風險、降低資本消耗和提升盈利水平。受國內經濟金融發展水平的制約，目前商業銀行的業務發展尚不均衡，結構不盡合理，致使風險資產比例偏高，盈利來源單一，資本消耗較大。國內銀行應強化主動管理資產負債的能力，根據資本的風險承受水平，不斷優化業務結構，大力發展零售業務、中間業務、中小企業業務以及資本占用少的業務。國際銀行業的發展趨勢將逐步走向集約化經營，因此，從中長期看，我國銀行業應主動調整業務模式，通過精細化資本管理，準確、科學計量資本，提高風險定價水平，持續優化流程，加快資源整合等策略，努力提高資本使用效率，盡可能以最小的資本消耗獲取最大的經營效益。
（二）注重內涵提高，創新融資方式形成多渠道融資模式
外部融資成本的上升、滿足高質量的資本要求以及避免頻繁外部融資的負面信號效應都決定了建立商業銀行內部資本積累主導的資本補充機制成為總體趨勢。這不僅要求商業銀行真正從市場角度開發產品，滿足金融消費者需求，以此做實利潤。更重要的是加強公司治理，轉變粗放式盈利增長模式。此外，應積極創新融資方式，為銀行業的融資創造有利的環境。首先，建立資本或流動性資本的再保險機制。資本保險機制可增加銀行在蕭條時期的資本可獲得性，減少對市場的沖擊，解決中國銀行業“隱性政府保險”所引發的“道德風險”問題。其次，允許資產證券化補充資本。無論是通過外部融資還是內部積累都難以解決銀行業的資本補充問題，因為資本市場的容納能力是有限的，利潤留存也難以滿足快速增長的經濟需要。允許銀行進行資產證券化是解決上述問題的有效途徑，因為資產證券化將銀行業的系統風險分散給廣大的機構投資者和個人，還可以保持貸款流動性，有效地控制銀行總資產的規模。當然，證券化結構也必須透明、簡單，與中國目前的資本市場成熟程度相一致。
（三）積極調整市場營銷取向，化解系統性風險積聚
銀行要改變越做越大、越做越相同的發展模式。特別是2008年以來，各家銀行在“鐵公基”項目上的同質化競爭，已經預警了銀行業系統性風險的積聚。全社會的金融服務需求是多方面和多層次的，尚有大量領域缺乏金融業的有效支持。銀行應根據自身特點，選擇與自身戰略和服務能力相適應的市場定位，深化金融服務。就中型銀行而言，明確中型客戶的客戶戰略重心就必須加快經營管理模式的轉型，為加快發展中小企業、供應鏈金融等結構化貿易融資、零售業務、電子銀行網絡等服務領域，都必須積極推進營銷組織體制、產品開發機制、授信管理機制、風險控制策略和人員考核機制等方面的變革，通過銀行服務差異化的轉型，降低整體運營的周期性、行業性、系統性風險，提高銀行可持續發展的能力。
（四）完善產品創新機制，加快業務和產品的創新
首先，要理順創新管理組織體系。我國商業銀行應借鑒國際先進銀行的經驗，按照既有利于滿足客戶和市場需求，又能促進創新管理專業化的要求，實行專業化創新管理，建立起符合自身實際的創新管理組織架構和靈活、高效的產品及服務創新團隊。其次，建立以客戶和市場需求為出發點的產品研發和推廣流程。充分發揮客戶經理作為市場前端在創新中的源頭作用，使客戶經理成為新產品需求的收集者和提供者，充分發揮擁有專業化知識和技能的產品經理在創新中的骨干作用，使產品經理成為產品研發的主力軍。要建立產品需求直達快速通道，客戶需求不應層層審批，能夠直接抵達產品需求整合部門；要實行產品服務創意、功能設計、流程設計、銷售、推廣、維護及售后的全過程管理。再次，制定科學、合理的產品和服務創新的激勵約束機制。創新的激勵與約束機制必須覆蓋產品和服務創新的全過程，而且在強調激勵的同時，要建立相應的約束機制，實現獎懲分明。此外，還要建立以價值創造為核心指標的產品服務創新評價辦法，并將之與獎懲機制相配套，使產品和服務的創新步入持續優化的動態過程。
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零售銀行業務的發展趨勢
零售銀行業務自20世紀90年代以來在國外實現了迅猛發展，由于資本消耗較少、業務規模龐大、創新空間廣闊，能更好地分散風險，因此日益為現代銀行所重視，成為最具活力和發展潛力的領域之一。
零售銀行業務是現代商業銀行的重要支柱
在全球范圍內，零售銀行提供以賬戶、支付、消費銀行、銀行卡、電子銀行、理財、基金、保險等為代表的多類金融服務，服務于包括個人、家庭和中小企業在內的廣泛零售客戶。在國際領先商業銀行的業務收入來源中，零售業務的貢獻比重越來越高，已成為與對公業務、金融市場業務并行的三大經營核心。在英國《銀行家》(The Banker)雜志每年公布的全球1000家大銀行中，保持強勁優勢的各家銀行集團大多依托零售銀行業務提升公司收入和利潤。近年來，美國排名前10位的大銀行零售資產占總資產的比重持續提升，從20世紀80年代的不到30%，提升至目前的50%左右。
在國內，伴隨著金融市場及銀行業的改革與發展，2010年，工、農、建幾大國有商業銀行的零售業務收入均達到1000億元左右，在全行收入中的占比約為30%。這與國際領先銀行同類數據相比，尚有一定差距，但同時也表明我國零售銀行業務發展的空間十分廣闊。目前，我國的大型國有商業銀行憑借雄厚的資本實力、廣大的客戶群體、分布廣泛的分支機構、完整的產品線、多年沉淀的良好品牌等眾多優勢，在零售業務領域占據著主導地位。與此同時，眾多中小型股份制銀行也開展了各具特色的零售業務創新，立足于中高端市場實現了快速發展。
零售銀行業務是現代商業銀行轉型的戰略方向
當前，中國銀行業的經營環境復雜多變。從外部看，美國次貸問題所引發的國際金融危機造成了全球金融市場的劇烈動蕩；從內部看，我國經濟正在發生調整增長結構、轉變發展方式的深刻變革。在此背景下，我國商業銀行出于把握經濟發展的主脈絡，增強經營戰略前瞻性的需要，紛紛將零售業務作為推行高效、資本節約型經營戰略的主攻方向。
資本監管趨緊。“十二五”規劃中關于經濟體制改革的一項重要內容是深化金融體制改革，構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。預計“十二五”期間對商業銀行準備金成本和資本充足率的監管將日益嚴格，銀行傳統上依靠資本消耗的增長模式已經難以為繼。因此，發展零售銀行業務有助于商業銀行調整經營結構，轉變傳統以速度和規模為主要特征的粗放型發展模式。
經濟周期沖擊。在此次金融危機中，許多知名銀行發生破產、并購和重組，整個行業實現了重新洗牌。與之相對的是，零售業務成為不少銀行的救命稻草。例如，富國銀行一直堅持零售市場定位，交叉銷售獨具特色，營銷渠道體系完備，在行業洗牌中轉危為機，迅速提升了競爭地位。2006年，富國銀行資產總額分別為美國銀行和花旗銀行的33.02%、25.58%；凈收入分別為美國銀行和花旗銀行的39.84%、39.09%；危機之后的2008年，富國銀行資產總額達到13000億美元，凈收入26.55億美元，同期花旗銀行、美國銀行的資產總額和凈收入分別為19400億美元、-276.84億美元；18200億美元、40.08億美元。同年，富國銀行凈資產回報率是美國銀行的2倍多，資本回報率是美國銀行的近3倍。實踐表明，零售銀行業務與經濟周期關聯度較低，客戶和收益基礎較為穩定，是商業銀行實現持續發展的穩定源泉。
金融脫媒深化。近年來，我國資本市場不斷發展，各類非銀行金融機構持續壯大，作為我國金融體系核心的商業銀行正面臨著嚴峻挑戰，金融脫媒趨勢在我國金融市場中日益顯現。從金融脫媒綜合指標（CBDR）看，美國的商業銀行金融脫媒程度最高，約為20%，日本和德國分別約為40%和60%。我國的CBDR自1996年以來波動較大，基本處于80%左右（如圖2所示）。這表明我國的金融脫媒尚有較大的發展空間，脫媒程度將繼續深化。零售銀行業務涉及居民生活、消費和投資等各領域，種類豐富，收益多元，與證券、保險、基金等多種金融市場交融性強，創新和盈利空間巨大，有助于銀行有效應對金融脫媒帶來的挑戰，開辟競爭藍海，由間接融資商轉變為全面金融服務商。
利率市場化推進。“十二五”規劃確立了我國穩步推進利率市場化的改革方向。在目前利息收入作為我國商業銀行主要收入來源的情況下，利率市場化將打破銀行長期壟斷的資金價格，不但會影響銀行的存貸款利差收入，還將使銀行面臨重新定價、儲蓄分流等諸多風險。這將給銀行帶來巨大利潤壓力，迫使其盡早轉變發展方式。零售銀行業務利潤率相對較高，有助于銀行減少對息差收入模式的依賴，因此成為我國銀行業在利率市場化發展趨勢下的一個主要改革方向。
零售銀行業務發展的市場前景廣闊
宏觀經濟環境持續向好。首先，宏觀經濟的持續快速發展和居民財富增加是我國銀行業加快發展零售業務的根本保證。中國經濟30年的持續快速增長，以及我國城鎮居民人均可支配收入水平的迅速提高促進零售業務進入高速發展階段（如圖1所示）。其次，我國城鎮化發展催生了更多的零售金融需求。目前，中國城鎮化率僅為46.6%，遠低于國際城鎮化率成熟標準。我國城鎮化仍處于中期加速發展階段，在我國“十二五”期間推進城鎮化建設的宏觀背景下，廣大城鄉居民的零售金融需求必將穩步擴大和逐步升級。最后，我國“人口紅利”規律將推動零售業務提速發展。人口中的青壯年和中年群體是積極理財和活躍理財的主要客戶群體，對個人貸款、投資理財類產品等也情有獨鐘。研究顯示，中國“人口紅利”的拐點預計在2017年出現，當前正是零售業務發展的受益期。
客戶需求日益旺盛。在擴大內需的國家戰略指引下，我國國民收入分配趨于合理，富裕階層規模不斷擴大，消費結構持續升級，廣大居民的金融服務需求日益多元化和復雜化，為零售銀行業務提供了廣闊的市場空間。
從零售負債業務看，隨著我國居民收入水平的提升和個人財富的積累，儲蓄存款保持了持續、快速的增長，余額從2002年的9.4萬億元增加為2010年的30.7萬億元，同比增速圍繞15%上下波動，個別年份達到了30%（如圖2所示）。
從零售資產業務看，受益于我國消費結構升級步伐的加快，以及房地產和汽車消費市場的持續繁榮，中國銀行業個人貸款快速增長，余額從2004年的2.8萬億元增長至2010年的11.3萬億元，年均復合增長率達26%，個人貸款占全部貸款的份額也從17%提升至22%。在個人貸款業務中，消費信貸發展潛力尤為巨大。目前我國消費信貸占信貸總額的比例為15%至20%，對比發達國家高達30%的同類數據，還有十分可觀的增長空間。
從零售中間業務看，理財、銀行卡、結算、等業務發展勢頭良好。2010年，上市銀行這幾項業務的增長速度均已超過20%；信用卡交易金額連續幾年增長超過100%（數據來源：中信證券研究部）。
業務維度不斷拓寬。我國零售銀行業在持續發展傳統存、貸款業務的同時，不斷提高非利差收入占營業收入的比重，中間業務收入來源日益多樣化。2010年，我國上市銀行手續費及傭金凈收入占總收入的比重較2003年增長了12.7個百分點，遠超利息凈收入增速。銀行卡、理財、保險、第三方支付、貴金屬交易等產品的快速發展，保證了非利息收入來源的多元化和收入總量的持續增長。截至2010年末，全國累計發行銀行卡24.15億張，人均持卡1.81張；當年銀行業理財產品的募集資金規模超過7萬億元，各商業銀行共發行了近萬款理財產品。此外，為適應我國建立信息化和節約型社會的發展戰略，各商業銀行紛紛倡導低碳金融發展理念，以客戶、營銷網絡、信息技術為基礎，加快拓展電話銀行、手機銀行、網上銀行、電子商務等在線金融業務，積極研發三網融合相關的金融產品，并將物聯網的金融應用作為探索重點之一。目前，有關創新型業務在促進零售業務經營轉型、節約經營成本、衍生經濟效益、刺激消費需求等方面正發揮著愈來愈重要的作用。
中國銀行業零售業務發展的主要問題
近年來，我國零售銀行業務發展迅猛，創新能力不斷提高，產品日益豐富、規模逐步擴大，收益占比顯著提升。但對比已進入成熟階段的國際零售銀行業，我國零售銀行業務仍處于成長初期。經營理念、管理體制、產品體系、業務流程等正在逐步構建，各項業務基礎存在一些瓶頸問題，這在一定程度上制約了零售業務的進一步發展。
管理體制
國際領先銀行大多建立了較為完善的零售業務管理體制，例如，花旗集團的事業部制和匯豐集團的控股公司制，專業化經營和內部協作程度較高，有利于市場開拓和業務增長。而我國商業銀行多實行總分行制的管理體制，上下級行相互分割，難以形成統一的部門結構和崗位體系，發展合力不足。同時，銀行內部系統資源整合不力、聯動協作能力不強，“部門銀行”文化濃厚。前臺部門在設計產品和作業流程時以自身業務為中心，缺乏統一規劃和板塊聯動。中后臺部門沒有充分的激勵來協助、支持前臺部門拓展市場。對公業務與零售業務聯動營銷機制缺乏，造成客戶信息分散、多頭營銷及資源浪費。
隊伍建設
國際領先銀行將高素質的專業人才隊伍視為零售業務的核心競爭力，依托專業客戶經理進行客戶營銷和服務，為高端客戶配備專業化的客戶經理團隊，并設置理財專家為多個客戶經理提供全方位的業務支持，同時派駐專業團隊在網點負責對公營銷、信用卡、個貸等條線業務。目前，匯豐的零售銀行營銷隊伍占比高達55％。相比之下，我國零售銀行業營銷人員數量嚴重不足，營銷隊伍占比普遍低于40%。同時，我國零售銀行業務人員素質相對不高，知識結構需要優化，四大國有商業銀行具有本科以上學歷的人員占比不足50%。零售隊伍素質參差不齊，例如許多大堂經理僅僅發揮引導作用，沒有承擔現場管理、危機處理和營銷推介的職能。
渠道配置
國際領先銀行已實現電子遠程平臺對零售負債、資產和中間業務產品銷售的全面分流，物理網點更專注于為高端客戶提供財富管理等高附加值服務。例如，巴克萊銀行的個貸電子渠道銷售占比已接近1/3。此外，花旗等先進銀行已可根據客戶價值，實現電子渠道的客戶分層服務。而我國零售銀行業務營銷高度依賴物理網點等傳統渠道，物理網點資源被大量結算和現金業務占據，高端理財和復雜產品銷售能力不足。同時，我國零售銀行的網銀、客服中心等電子渠道與物理網點渠道的合力不足，銷售支持能力亟待進一步提升。
產品體系
國際領先銀行大多具備綜合經營優勢和全球資產配置能力，能夠綜合運用覆蓋全球各個市場、各個幣種的投資工具，提供完整的結構性負債和中間業務產品線；能夠基于對客戶需求的深入分析，提供差異化、定制化產品；能夠憑借反映靈敏、高效的產品研發機制，不斷挖掘新的贏利機會和業務增長點。而我國零售銀行業綜合經營經驗相對不足，投資銀行和金融市場業務范圍有限，尚未完全建立涵蓋產業鏈上下游的全部產品序列。同時，產品功能相對較弱，缺乏差異化、個性化產品，難以完全滿足各個層次客戶的零售服務需求。這主要是由于其市場研究能力不強，研發效率不高，創新前瞻性不足，與快速發展的市場需求之間存在脫節。
業務流程
國際領先銀行已實現了業務流程的精細化運作，具備了流程銀行模式下的控制力和執行力優勢：建立了客戶數據全面集成、管理信息高度整合的零售業務綜合應用系統，形成清晰的客戶、員工、機構管理視圖；明確了前、后臺分工，前臺專注于業務分流、客戶服務和產品營銷，后臺集中業務操作、審查審批和后勤配送，實現業務專業化和規模化處理，有效降低業務處理成本。而國內大多數銀行的業務流程相對復雜，業務環節有待優化。在流程管控上，采用以部門為中心的“豎井”模式，前、中、后臺業務無法有效貫通，缺乏全流程歸口管理，致使流程設計、維護、修改銜接困難。在流程應用上，以風險防控和業務處理為中心，造成網點全功能運營，柜臺全過程操作，客戶全流程陪同，束縛了網點經營效率和營銷能力的提升。
我國零售銀行業務改革與發展探索
零售業務直接決定著商業銀行的盈利水平、投資價值、品牌形象和可持續發展能力。如何搶抓歷史機遇，盡快縮小與國際領先銀行的差距，有效應對國內外市場競爭，實現零售業務的持續、快速、協調發展，成為我國商業銀行面臨的重要課題。
構建高效的一體化組織架構
在目前的總分行體制框架內，國內銀行可在一定程度上借鑒國際領先銀行的事業部制，輔以矩陣結構的有關優點，按照扁平化、集中化、專業化的市場方向建立一體化的零售板塊，打破職能部門界限，歸口管理總分行零售板塊，實現板塊統一制定發展規劃，共享營銷資源，開展零售產品多渠道銷售。
為避免事業部制可能導致的人員膨脹問題，可采用模擬分權制度，不必在板塊內單獨設置人事、財務、風險等支持部門。板塊內的業務部門按產品線設置。在這種組織模式中，零售業務總部要從管理中心轉變為利潤中心，統籌全行零售業務資源，為零售業務發展提品研發、技術支持、業務制度和產品設計等綜合管理功能。在分行層次，設置直屬總部的零售業務單元，負責組織執行、實施各項工作措施。零售業務單元的各部門由一個副行長統一領導，使之能在分行層次與公司銀行等協調合作。對該副行長的考核只限于零售業務，分行行長仍對開展零售業務有責任, 對其考核為轄內所有業務。在支行層次，削減管理職能，將其改造為直接的營銷平臺，專注于客戶營銷。
總部業務部門和各地分支行中的人員可按產品、行業和客戶設置產品經理、業務經理和客戶經理，分別針對產品、市場和客戶。這些經理分不同等級，各級經理之間建立直線聯系，從而可快速應對市場變化。在橫向上，這些經理也受地區和職能部門主管的管理。在業績考核上，需要按產品來核算業績，同一筆業務同時在產品和地區上記賬，從而可相應體現縱向和橫向的業績。
加快零售業務渠道轉型與整合
零售銀行通過渠道將產品與服務傳遞給目標客戶。渠道既要傳遞營銷信息，如業務推介、價格與促銷、談判與訂貨、風險規避與沖突解決; 還要完成銷售交易，如產品購買、結算款項及售后服務等。因此，渠道是零售銀行市場營銷的關鍵載體。從零售銀行業發展趨勢來看，以ATM、網銀和電話銀行為代表的電子渠道的重要性越來越被重視，越來越多的零售銀行客戶習慣于通過電子渠道辦理業務。同時，物理網點仍然以其能夠實現和客戶面對面的直接交流的獨特優勢占據著服務客戶、營銷產品的重要地位，其重要性隨產品的復雜性而提高，是抵押貸款、財富管理、投資和理財業務的關鍵渠道。
完善客戶關系管理和營銷服務體系
現代銀行零售業務經營理念的一項核心內容是“以客戶為中心”。在這個理念的指引下，應謀求實施一種全面客戶關系管理戰略。管理的目標是全面提高客戶的滿意度，培育顧客忠誠度，與貴賓客戶建立長期甚至終生的合作關系。管理的主要內容是在廣泛搜集客戶群信息的基礎上，綜合應用數據倉庫等信息技術，全面、深入、細致地了解目標客戶群的各種需求，發展在不同市場、不同地域之間客戶關系定價能力，針對不同的細分市場提品和服務，以提高各層次客戶與銀行的粘合度，最大限度的發掘客戶金融資源，并爭取更多的潛在客戶。
創新產品和營銷服務方式
零售產品的數量、功能和有效的營銷服務方式，直接決定了零售銀行業務的客戶基礎和發展能力。國內銀行應在產品整合與創新、營銷方式創新等方面重點推進，建立能夠敏銳應對市場需求的產品體系和營銷體系，最大限度地滿足客戶的零售業務需求。
完善產品創新機制。我國銀行應結合市場特點和客戶需求來進行產品創新。產品創新的方向是提高產品的科技含量，進行整合性、前瞻性的研發。因此，有必要理順產品研發機制，明確負責產品管理的機構和人員。針對市場需求急切的新產品，建立零售產品創新快速響應機制。緊緊圍繞客戶需求來設計、研發金融產品，加強核心產品與輔助產品的分類管理，重點發展關聯性大、綜合服務功能強和附加值高的、理財、財富管理及信息咨詢等業務，通過豐富的綜合零售產品組合及優惠方案來滿足不斷變化的客戶需求。同時，應該借鑒國際領先銀行的綜合經營經驗，發展覆蓋各種市場、各種投資工具的產品研發能力，深入應用現代信息技術，打通各類產品之間的壁壘，實現產品共享、信息共享以及新產品的參數化設置，從而為客戶提供一站式“金融產品超市”服務。
建立科學的產品定價機制。科學的定價方法是拓展零售產品營銷的有效工具。國內銀行有必要建立一套準確、科學的成本測算機制。合理確定各種零售產品的成本。同時，借鑒國外銀行關系定價的方法，以向顧客提供的整體服務為核算對象，科學制定產品的價格，提高零售業務的盈利水平。在建立定價機制的過程中，應注意各有關部門的協調與配合，以保證金融產品價格體系內部的一致性和協調性。
創新和豐富營銷服務方式。首先，實施推廣零售產品標準化營銷。針對不同類型的客戶，建立標準化營銷服務模版、產品介紹，推行標準化的零售產品銷售流程，開展標準化的營銷活動，統一品牌宣傳，推廣產品組合套餐。其次，推動交叉營銷和聯動營銷。通過向客戶交叉銷售個貸、信用卡、電子銀行、理財、基金、黃金等各類零售產品，增加對每個客戶出售產品的平均數量，實現收入的最大化與單位固定成本的最小化、獲得范圍經濟利益。在營銷模式上充分發掘公司業務、投資銀行以及信托、租賃等條線蘊含的零售機會，推行聯合營銷，實現零售業務批發化處理。
打造優秀的零售業務團隊
零售銀行業務是知識性、技術性較強的綜合性業務，對從業人員的專業素質要求很高，需要從業人員具備豐富的專業知識、嫻熟的投資技能、豐富的理財經驗，掌握房地產、法律、市場營銷等相關知識，并具有良好的人際交往能力、組織協調能力和公關能力。可以說，人才隊伍的多寡和素質高低，已經成為衡量現代零售銀行發展水平的重要標準。國內銀行要提高零售業務的競爭能力，就必須打造一支專業化、職業化、知識化的優秀人才隊伍。
改造和完善零售業務流程
國內零售銀行業務流程改造的目標應該是建立以客戶為中心，簡單明確的交易流程和后臺支持流程，涵蓋的內容主要是：首先，持續優化柜面業務流程。完善零售業務各項制度辦法和操作規程，從源頭上簡化業務操作，提高營銷效率，推動客戶信息系統和零售業務合約整合工作，解決制約柜面業務效率的瓶頸問題。其次，不斷完善零售業務IT系統。推進綜合業務處理系統的開發和推廣應用，建設高水平的信息系統，搭建網點電子化管理平臺，提升網點的信息化管理水平。最后，合理劃分前后臺業務處理邊界，探索建立集中化和標準化的后臺操作方式，提升流程運行效率，從而釋放前臺營銷人力以深入開展客戶營銷和維護，提高勞動生產率，改善客戶服務體驗。
互聯網金融在中國發展方興未艾，其帶來了巨大利益的同時也積聚了巨大的風險，如何對互聯網金融進行監管，防范其風險的同時又能保證其發展的活力是文章考慮并闡述的主要問題。文章主要從對問題的提出到分析互聯網金融存在的風險以及對中國金融監管產生的沖擊入手，來分析中國互聯網金融監管在面對互聯網金融高速發展時應當如何改革，最后提出相應的對策和建議。文章在經過分析探討后認為監管當局應該對互聯網金融進行監管，但在監管同時要做到不能扼制金融創新，打擊金融發展活力，因此監管當局要堅持引導創新，規范發展，適度監管，控制風險的原則對互聯網金融進行監管，從而保證其健康發展，為金融系統注入活力，促進經濟發展。
關鍵詞：
互聯網金融；金融監管；P2P網貸；監管對策
一、引言
互聯網金融高速發展對中國金融產生了巨大的影響。它提高了信息透明度，降低了交易成本，使得金融業的開放性和競爭性更強，但同時使得金融系統風險加大，而針對互聯網金融的監管一直在舉步不前，從而使得互聯網金融成為風險積聚的行業。本文試圖通過分析探討中國互聯網金融監管改革的最佳選擇，從而為監管者提供有效的建議和對策。
二、互聯網金融監管回顧
互聯網金融監管問題一直備受關注。國外學者關注互聯網金融更多的是從消費者的角度，如Michel（2002）認為互聯網金融的發展為投資者提供了機會的同時也為其帶來了大量的風險，從而容易陷入一些騙局，而這些騙局是不容易監測到的。James和Paul肯定了互聯網金融帶來的積極意義，他們認為互聯網金融激活和提高了經濟活力，并認為互聯網金融是24小時服務，提供了其他金融機構如銀行提供不了的持續，但互聯網金融安全性是其主要問題，所以他們認為金融監管應該保證其安全性。由此可見，國外學者在肯定互聯網金融帶來的好處之上，更多的關注是其安全性問題，在這點上，更多的學者認為應該對其進行監管。
國內學者更多的從宏觀角度關注互聯網金融及其監管。陳林（2013）指出，互聯網金融加速了貨幣的流通速度，使得中央銀行制定的貨幣政策實施起來增加了難度，同時他認為互聯網金融的網絡信息安全問題也是不容忽視的，所以他建議盡快建立互聯網金融監管制度。于宏凱（2013）也認為互聯網金融的發展降低了貨幣政策的針對性和有效性。但張曉樸（2014）認為對互聯網金融的監管需要適度，因為互聯網金融是一種有別于其他金融創新的供給性金融創新，并認為互聯網金融對金融系統風險有雙重影響，在某些方面可以降低系統性風險，但也有可能通過某些途徑如特許權價值或者網絡安全等渠道放大風險。曹東（2014）等人認為互聯網金融為代表的金融創新不斷推動了金融市場的發展和完善，不斷提高經濟的運行效率，但其同時產生大量的金融風險，只有在金融監管和金融創新達到博弈均衡時，金融市場才能健康發展。同時國內也存在著傾向于支持互聯網金融發展而放松監管的觀點。毛玲玲（2014）基于對互聯網金融風險控制難題的分析，從法律監管的角度提出，完善互聯網金融征信體系的數據監測與分析，提高數據的真實性和充分性，并通過建立對應的強制信息披露制度，并加快互聯網金融技術標準制定來更好的控制風險，達到完善監管的目的。同時，她還提出應建立以金融消費者權益保護為基點的互聯網金融民事責任體系，并從反欺詐的角度防范和懲治互聯網金融犯罪。謝平和鄒傳偉（2012）指出互聯網金融模式為人們提供了新的融資渠道，是現有銀行體系的補充，雖然存在著一定風險，但不能因噎廢食，要對其發展抱有信心。國內外學者對互聯網金融監管看法既有支持也有反對，不一而足。所以本文認為應該梳理清互聯網金融發展與金融監管模式之間的關系，從保證互聯網金融健康發展的角度對監管模式進行改革，以期提出有效的建議和對策，從而促進中國金融市場的健康發展。
三、中國互聯網金融風險識別
1.與商業銀行相類似的傳統風險。中國雖然未將互聯網金融機構列入金融機構范圍，但是其業務類型本質是金融，發生經營活動時，要面臨著與傳統商業銀行一樣的風險，這些風險主要包括信用風險、市場風險、流動性風險等。（1）信用風險。信用風險是金融系統中最突出和最直接的風險。對于商業銀行來說，信用風險是其貸款活動中最明顯的風險，貸款是銀行的主營業務，借款人違約造成銀行壞賬，這就構成了商業銀行的信用風險。由于信息不對稱現象的存在，信用風險總是無法消除的。同時借款人的信用情況也可能隨著其經濟能力的變化而發生變化，進而導致無法履約，從而產生信用風險。對于互聯網金融行業來說，同樣的存在信用風險。融資者的個人信用情況并不能得到很好的保障，同時由于互聯網金融企業在定位上不屬于金融機構，尚不能與央行的征信系統對接，無法獲得正規渠道的信用信息，因而跟商業銀行相比較來說，互聯網金融機構所承擔的信用風險要相對大一些。（2）市場風險。對于商業銀行來說，市場風險主要指的是由于市場價格波動而給商業銀行帶來損失，匯率變動便是其中一個最為明顯的體現。對于互聯網金融來說，市場風險的存在是一樣的。互聯網金融的本質是金融，與商業銀行一樣，都是資金的流入流出，所承擔的市場價格波動的風險是一致的。（3）流動性風險。流動性風險是指商業銀行無法提供充足有效的資金來滿足市場的流動性需求，也就是說在市場上有資金需求時，銀行不能及時的出售資產或者融資而得到充足的資金，從而出現損失。在銀行的表內和表外業務中，流動性風險普遍存在著。如長期貸款過多，如果出現存款人在某一時間集中提款，則會造成該商業銀行流動性不足，出現損失，甚至有可能使該銀行出現倒閉。互聯網金融同樣存在著流動性風險，對于P2P網貸平臺來說，長標過多的話就極有可能出現流動性風險；而對于余額寶類的互聯網基金來說，由于其為吸引投資者將資金存入余額寶而允諾投資者可以隨時將投入的資金提現，但余額寶將大部分資金投入到貨幣基金市場，如果后續流入資金無法形成穩定的現金流，則會致使投資者無法及時提現，余額寶此時會出現流動性危機。
2.與傳統商業銀行不同的風險。互聯網金融企業在歸類上尚不屬于金融機構，同時互聯網金融是金融依托于互聯網技術發展，因而具有一些不同于傳統金融機構的風險，即互聯網金融行業獨有的風險。這些風險主要包括網絡安全風險、道德風險、操作風險、運營風險等。（1）網絡安全風險。在互聯網時代，網絡安全問題是所有涉及到金融時必須要認真考慮和防范的問題。網絡是互聯網金融的載體，如果忽視網絡安全問題，投資者就有遭受損失的風險。網絡安全問題根據載體主要分為兩類：網站安全問題、軟件安全問題。對于網站來說，尤其是P2P網站，經常會遭受黑客攻擊。據國家互聯網應急中心數據顯示，在2015年2月23日到3月1日這一周內，中國境內感染網絡病毒的主機數量高達61.6萬臺。中國境內被篡改網站總數為3355個，境內被植入后門網站總數為961個。（2）道德風險。互聯網金融行業雖然在一定程度上降低了信息不對稱，但對于平臺本身來說，缺乏一定監管的互聯網金融行業仍存在著大量的道德風險。這種現象在P2P網貸平臺和眾籌平臺尤為明顯。P2P在迅速發展的同時累積了大量的風險，據網貸天眼數據顯示，截止到2015年2月底，P2P平臺全國共有2568家，其中倒閉478家，剩余了2090家，倒閉的P2P平臺占全國的18.61%。這個數據在面臨經濟下行的狀態下還會進一步擴大。不斷累積的風險使得P2P網貸平臺出現失聯或者無力承擔違約成本而關閉，致使大量投資者出現損失，無法收回本金。而總結P2P網貸平臺倒閉的原因時會發現，道德風險是其倒閉的主要因素。（3）操作風險。互聯網金融行業的操作風險更多是針對客戶層面的。互聯網屬于新興技術，電腦和智能手機的普及使得互聯網技術得到了廣泛的推廣，但互聯網金融近些年才發展起來的原因除了網絡安全問題外，另一個因素是人們學習操作的成本。客戶在使用第三方支付平臺轉賬時，經常會輸錯賬號或者收款人信息等，這無疑增加了客戶的使用成本。同時，由于存在著木馬釣魚鏈接，如果使用者不能很好的甄別，在使用第三方支付平臺或者P2P網貸平臺時，很容易錯將木馬鏈接當成真的平臺而進行資金的轉入轉出行為，從而遭受損失。所以，操作風險也是互聯網金融在發展時應該考慮的問題。（4）運營風險。P2P網貸模式在中國處在行業初步發展階段，有很多地方都處在摸索階段，從而出現了一些諸如從業人員專業技能不夠、平臺收費不合理、平臺赤字運營等現象，這些問題不斷積累擴大，使得一些網貸平臺出現經營不善的問題，被迫倒閉。
四、中國互聯網金融監管改革建議
互聯網金融的發展，有賴于其自身的信息低成本優勢，通過資金聚集來克服供需雙方在信息、風險和規模上的不匹配，進而通過拓展客戶范圍來增強其規模優勢。具體而言，互聯網金融的發展趨勢或方向，就是利用互聯網金融的成本優勢和包容性優勢，其服務對象勢必轉向占絕大多數的底層客戶群體，并與實體經濟相結合，對中國農村和中小企業存在的金融排斥問題的解決提供可能性。
1.完善信息披露制度。短期內，監管當局可以做的有完善信息披露制度和進行動態監管。完善信息披露制度，讓監管者、投資者、其他市場主體對互聯網金融企業的運營情況都能及時、準確的了解，從而提高互聯網金融體系運營的透明度，降低信息不對稱帶來的風險，避免欺詐、龐氏騙局等行為的發生，推動互聯網金融企業規范發展。同時可以提高投資者對互聯網金融企業整體的認可度，提高互聯網金融行業的聲譽，為互聯網金融持續健康的發展提供良好的基礎。建立完善的信息披露制度同樣可以幫助監管當局有效制定監管措施，保持互聯網金融發展的活力。信息披露制度需要互聯網金融企業公開財務數據和風險信息，這一點需要監管當局從法律法規上進行規定，保持其強制性；同時需要監管當局建立有效的信息甄別機制，定期評估互聯網金融披露信息的真實性、準確性和及時性，建立懲罰機制，對沒有按照規定進行披露的互聯網金融企業進行經營暫停、曝光信息等懲罰，確保互聯網金融健康發展。
2.進行動態持續監管。動態監管要求監管當局對互聯網金融企業相關運營指標進行持續不斷的監督，特別需要指出的是，第三方支付和規模較大的P2P網貸平臺尤其需要進行動態監管，從而確保其不發生大規模的違約風險。動態監管強調的是靈活性和持續性，因而定期評估互聯網金融發展狀態，定位其影響和風險水平是動態監管需要做的基礎工作。在對互聯網金融進行評估的基礎上，對風險大的和影響力比較高的領頭羊企業進行比較具有針對性的動態監管，其他相對風險較小的互聯網金融企業，則采取信息披露、行業自律等方式進行監管。動態監管需要大量的人力財力，全面監管將大大加大監管當局的監管成本，也會抑制互聯網金融行業的發展活力。動態監管不僅要求針對互聯網金融環境的變化做出監管程度大小的變化，監管方式、監管內容也應隨著互聯網金融發展的變化而及時做出適應性的變化。
3.健全法律體系。從美德互聯網金融監管的經驗來看，健全的法律法規制度是保障互聯網金融健康發展的重要保障，因而通過法律對互聯網金融性質界定，明確互聯網金融發展方向，確定在互聯網金融交易雙方的權利與義務，杜絕互聯網金融行業的野蠻生長、無序競爭等現象。互聯網金融引領的金融創新已經沖擊到了傳統的金融機構，促使其進行結構轉型，因而后者也涉及到了互聯網金融的領域。根據統一監管的原則，對這些涉及到互聯網金融的傳統金融機構，無論其在線上還是線下進行經營活動，都應該堅持一致的監管標準，因而修改《商業銀行法》、《證券法》等就有了現實的必要性。互聯網金融發展到今天，尚未有自己行業的發展標準，因而互聯網金融發展多少有些混亂。加快制定行業標準，并賦予其一定強制力，從而為互聯網金融發展提供制度保障。
4.以市場為導向引導互聯網金融健康發展。互聯網的創新與發展，要從市場需求出發，把握時代脈搏，把立足點和歸宿點放在方便快捷資金供需雙方進行交易、解決中小企業融資難等問題上來，從而切實促進互聯網金融發展。從中長期來看，很多互聯網金融模式處在發展的初級階段，不宜對其實行過于嚴格的監管，以免抑制其發展，扼制了金融創新。因而，在金融監管保證其穩定的前提下，以市場為導向引導、鼓勵互聯網金融健康穩定發展。以市場為導向要求監管部門準確把握互聯網金融發展方向，為互聯網金融行業發展奠定基調。定期評估互聯網金融業發展動態，對處在萌芽或起步階段的互聯網金融企業要放松監管，允許這些企業的試錯行為，鼓勵互聯網金融企業不斷創新，保持金融發展活力。建立相關行業協會，如建立互聯網金融協會是把握互聯網金融發展方向的一個重要手段。互聯網金融協會可以部分替代監管的任務，可以進行行業自律，可以把握行業動態，從而規范互聯網金融行業發展，有效發揮市場導向的作用。
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中國已從追隨者成長為領軍者
近年來，我國黃金產業和黃金市場發展突飛猛進，實現了勘探、開采、選冶、交易、設計、加工、消費、投資交易全產業鏈的跨越式發展。我國黃金生產量、黃金消費量、黃金加工量、黃金進口量、現貨黃金交易量連續多年保持世界第一，黃金期貨交易量也保持世界前列水平，對全球黃金產業、黃金市場發展的影響力越來越大。我國黃金產業整體實力明顯增強，在世界黃金版圖上，中國已經從追隨者成長為領軍者。
“黃金市場是我國金融市場重要組成部分，發展黃金市場可以更好地滿足居民日益增多的投資需求。”中國人民銀行行長助理楊子強指出，目前，中國黃金市場已基本形成了以上海黃金交易所場內黃金現貨市場為核心，上海期貨交易所黃金期貨市場以及商業銀行場外黃金市場共同發展的多層次、多元化市場服務體系，品種齊全、服務多樣，較好地滿足了不同類型投資者的市場需求。當前黃金市場面臨難得的發展機遇。要加快實現黃金市場標準規范，完善實物交割標準，做大做強黃金國際板，完善“上海金”定價機制，努力成為市場定價的標桿。
工業和信息化部原材料工業司司長周長益指出，隨著黃金戰略地位的升高，增產增效成為了我國黃金產業未來發展的重要方向。近年來，中國黃金產業快速發展，行業管理體系也不斷完善，在深部開采、難選冶等技術方面，取得了國際領先水平，具備了產業從大變強的條件，但是也必須看到，我國黃金產業在資源保障能力、安全管理水平、發展質量和效益等方面存在的問題。如今，我國黃金產業正迎來國際化的發展良機，需要以“五大發展理念”為指導，努力提高國際化水平。
作為大會主辦方代表，中國黃金協會會長，中國黃金集團公司總經理、黨委書記宋鑫分析了我國黃金行業2016年上半年經濟運行情況。他指出，黃金生產平穩增長，技改投入力度加大。2016年上半年，全國黃金產量達到229.10噸，同比增長0.16%。黃金消費出現明顯分化，標準小金條異軍突起。全國黃金消費量達到528.52噸，同比下降7.68%，首飾消費和工業用金同比下降，而金條和小金條、金幣用金大幅增加。黃金市場發展態勢良好，黃金投資需求依舊旺盛。2016年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量共2.52萬噸，同比增長55.49%。央行持續增儲，截至今年6月，我國央行黃金儲備達到了1823.29噸，居世界第五位。央行持續增儲，正是黃金特殊地位作用和黃金助推人民幣國際化進程的集中體現。
近幾年在金價持續低迷的背景下，中國黃金行業及時調整發展戰略和生產經營策略，努力從規模擴張型向質量效益型轉變。
對于黃金產業未來發展形勢，宋鑫分析，從全球經濟形勢看，今年世界經濟增速可能會略有回升，但總體復蘇疲弱態勢難有明顯改觀，國際金融市場、大宗商品市場波動性加劇，地緣政治等非經濟因素影響加大，不確定因素依然較多。目前黃金及有色金屬、石油等大宗商品的價格出現低位反彈，未來幾年金價大幅波動或將成為新常態。在這種形勢下，黃金產業的發展存在著巨大的挑戰。金價波動、資源環境約束、市場競爭日趨激烈的嚴峻形勢，促使黃金行業必須加快改革創新、結構調整和轉型升級的步伐。
世界黃金協會首席執行官施安指出，在地緣政治沖突、經濟動蕩、全球央行實行負利率政策、信用貨幣體系遭質疑的新常態下，黃金在全球經濟發展中的作用越來越重要，不管是個人、家庭，還是國家都在尋求黃金避險。黃金以獨特的方式在全球經濟金融安全中扮演著重要角色。過去15年來，中國黃金市場發展速度迅猛，逐漸成為了世界黃金行業發展的核心，從黃金行業的追隨者變成了領導者。隨著中國的崛起，國際黃金行業合作的機會也會越來越多。
本屆國際黃金大會也吸引了投資家羅杰斯的參與。他說，中國的黃金需求量非常大，對金價的影響也非常大。而他出席本屆國際黃金大會，是“在正確的時間，來到正確的地方”。
金價波動，做好自身
圍繞黃金礦業企業如何應對金價大幅波動，各位專家發表了自己的看法。
宋鑫認為，黃金礦業企業對內要挖潛降成本，因為控制成本是永恒的管理主題；對外要把握好市場營銷時機，審慎控制套保頭寸，同時物色好國內外的并購機會，適時增加黃金資源。
從分析黃金價格的影響因素中，大家看到金價走勢已不能再過多看中美聯儲的動作，其他因素也值得關注。加拿大亞姆黃金公司董事長康納德?查特表示，隨著金價波動率越來越大，他們更加關注黃金價格，同時也考慮工藝技術的提升，降低成本。
“無論礦業寒冬，還是春天，我們都不能放松降本增效、安全管理、綠色發展等方面的工作，不能因為金價降低，就放棄環保投入，也不能因金價上升，就放松對成本的關注。”山東黃金集團有限公司董事長、黨委書記陳玉民說。他強調，堅定不移地執行戰略規劃，對礦業企業而言非常重要。紫金礦業集團股份有限公司執行董事、副總裁、總工程師方啟學介紹說，今年以來，紫金礦業正在破釜沉舟抓改革，百折不撓保增長，堅定不移促發展，為構建高技術效益型國際大型公司而努力。“把自己掌控的因素做好，不要期盼市場，做更大的投機。”山東招金集團有限公司副董事長翁占斌說，“黃金價格不確定，但有些東西是確定的，比如成本、安全、環保等基本功，可以自己掌控。”
創新合作，團結共贏
針對新時期下，黃金行業的創新發展、合作共贏，宋鑫說：“合作與融合將創造全球黃金事業的未來。中外黃金業界應在技術、資源、標準、管理、產業鏈延伸、高新技術研發應用、市場模式創新等方面拓寬合作領域，創新合作模式，提高合作層次，通過真誠有效的合作，謀求共同進步和發展，以促進全球黃金產業和黃金市場的和諧、健康、可持續發展。”
方啟學認為，合作一定是跟最合適的伙伴在一起最好，與合適的伙伴合作，可以在不斷否定自我的過程中，向他人學習，從而達到共贏。陳玉民認為，黃金企業創新發展，“走出去”是繞不過的一步。中國已經多年是全世界最大的生產國、最大的消費國，中國黃金企業有義務和責任在全球黃金礦業行列中發揮應有的作用，發出應有的聲音。
俄羅斯黃金協會主席謝爾蓋?卡舒巴指出，“一帶一路”倡議非常好，作為“一帶一路”沿線國家，俄羅斯境內金礦資源豐富，可以成為和中國合作的重要資產，合作機會很多，比如在資金、勘探、技術等方面。
康納德?查特表示，最簡單的合作，是先進經驗的交流、人才的合作。
“全球黃金行業與中國黃金行業是一種‘競合’關系。希望可以在更廣、更深的領域合作，這樣才能真正體現天下黃金是一家、中國黃金是一家。”翁占斌說。
大家一致認為，雖然每個時期，市場形勢不一樣，合作形式和內容也在變化，但是不變的是創新與合作的精神。新形勢下，黃金礦業發展離不開創新與合作，團結才能共贏，共贏才能合作。
