時間：2023-07-28 17:32:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇國際金融危機產生的原因，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、引言
國際金融危機的爆發對我國的對外貿易影響比較大，在大的發展環境下我國還沒有實現貨幣的自由兌換，所以這對外貿企業的發展來說就有著很大沖擊。從理論層面深化對這一課題的研究，摸清國際金融危機對我國的對外貿易發展所產生的影響本質，從而針對性的找到應對的方案就顯得比較重要，這也是我國對外貿易可持續發展的一個重要目標。
二、國際金融危機對中國對外貿易的積極影響分析
1.使得我國對外貿易趨向理性持續發展。我國的經濟發展比較迅速，在面對國際金融危機的影響方面的抵抗能力也在逐步的提高，但是當前面對國際金融危機，對我國的對外貿易對外強制調控的影響還比較深遠。從2008年的金聰危機發生后，全球實體經濟負面影響有了深化，世界經濟形勢趨緊，我國的對外貿易發展在國際金融危機的影響下，促使其對外貿易的素質提高。國際金融危機的發生使得我國對外貿易開始從粗放增長轉入到理性持續發展的階段。我國作為最大的發展中國家，和小國家的經濟發展就有著不同，大國經濟的增長條件放在外部需求長期穩定增長基礎上比較脆弱，國際金融危機的出現就會對我國的經濟發展造成很大的沖擊，大國發展的鮮明特征就是低國際貿易水平，大國的政策內向性較強。國際金融危機的出現使得我國出口粗放增長的國際經濟風險成為了現實，金融危機造成了我國的出口規模變小，也對國際貿易的整體格局進行了改變，在國際金融危機的發展環境下，就要轉變外貿增長的方式，能夠保持適當的貿易規模進行發展，提高我國的競爭力，提高我國的對外貿易整體素質。
2.有助于我國對外貿易結構的優化。我國的進出口貿易的那個中，加工貿易占有大部分比例，雖然加工貿易對我國的外貿發展有著積極影響，但是負面影響也比較突出，最為突出的就是環境污染的問題。國際金融危機發生之后，這種加工貿易為主的貿易結構的失衡問題就能得到有效糾正，加工貿易是以機電產品等資本或者是技術密集的產品為主，兩頭在外，在我國的產業鏈就比較短，是受到國際市場需求萎縮影響比較明顯。一般貿易的國內產業鏈較長，受到金融危機的影響也比較小，未來的發展過程中，一般貿易的發展就會超過加工貿易的發展，這樣在對外貿易的結構轉變方面就有著促進。
3.促進我國外貿市場向著多元化方向發展。國際金融危機發生之后，主要的貿易伙伴需求就會下降，這樣能夠促進我國外貿市場的多元化發展。結合國際貨幣基金組織的最新經濟增長預期，發達國際經濟下降的幅度要高于發展中國家，我國的出口產品需求也會在這一過程中大幅下降。對外貿易的市場相對比較集中，我國對外貿易的伙伴過度依賴是發展潛在風險，國際金融危機發生之后這一風險成為現實風險，我國作為新興的市場發展中國家，在受到金融危機的影響程度上要相對比較小，外需市場的規模也比較穩定。調整壓力以及對新市場的開拓難度比較突出，國際金融危機發生之后的對外貿易市場就會向著多元化的方向發展，這對我國的對外貿易的整體水平提高也有著積極意義。
4.有助于對外貿易經營主體結構的優化。在我國的對外貿易發展過程中，外資企業在我國對外貿易的比例中占有主導地位，這一發展現狀在當前并沒有得到轉變，我國的對外貿易外資化的程度是比較高的，這就會在實際的發展過程中帶來諸多的問題。外資企業主要是以跨國公司總體利潤最大化作為發展目的，主要是從事低附加值的產品為主進出口貿易。外資的占比比較大，內資企業在國際貿易的發展過程中就必然會受到影響，而在國際金融危機發生后，國際資本的流動形勢就變得比較緊張，危機的資產負債表效應影響下，就會使得跨國公司從中國撤資或者是減小規模。由于國際金融危機所造成的國際市場影響比較大，這樣加工貿易外資企業的經營風險就會擴大，在這一過程中內資企業的發展就迎來了機遇，能夠有效的提高貿易競爭能力。
5.金融危機發生利于我國吸收經驗教訓。國際金融危機的發生雖然產生的影響是世界范圍的，但是對我國的對外貿易的發展還是有著經驗教訓可以吸取的，這地促進我國自身的經濟也有著積極意義。西方國家的金融危機能夠從中收集到諸多有價值的信息，能從中認識到對經濟發展中的風險要有充分的認識和制定應對策略，西方發達國家金融危機的出現對我國建立適合的經濟發展市場機制和監管機會也有著啟示作用，為實現國內的外貿和本土企業的發展提供線索。
三、國際金融危機對中國對外貿易的消極影響分析
國際金融危機發生之后，對國際金融市場的影響比較大，對我國的對外貿易的發展也產生了諸多負面的影響，主要體現在以下幾個層面：
1.影響我國對外貿易消費能力。國際金融危機的發生之后，在全世界范圍內產生影響，當前的國家之間的聯系得到了加強，外貿交易經濟往來日益的密切，生產的商品在價格等方面是多種因素決定，國際金融危機發生之后就會打破這一平衡，對商品價格和帶來的消費購買能力就會產生深遠的影響，經濟繁榮時期市場的需求就會提高，商品的需求也會增加，而經濟處在低迷時期的消費收入以及購買力也會比較低，造成市場需求降低，商品的需求也會降低，這就影響我國對外貿易消費能力。
2.影響對外貿易出口額。國際金融危機發生之后，對外貿易的出口額增長率就會明顯的下降，進口額開始增長，貿易順差額減小，出口國的經濟發展受到很大的沖擊，經濟增長出現下滑的發展形態，出口產品消費面臨著財富縮水以及失業等發展困境。我國的經濟發展受到國際金融危機的發展影響和其他的國家相比較還比較輕，通過大基礎金蛇以及保障就業對經濟的穩定起到積極作用，但是即便如此也造成整體的貿易順差減小的結果。
3.外部新貿易保護問題明顯。國際金融危機發生之后，對我國的外貿發展的影響比較大，西方發達國際為能有效應對金融危機，保護自身的利益就會加強貿易保護，這是隨著國際貿易世界化出現的。世界貿易組織采取了相應的約束措施，但是新的貿易保護主義愈來愈嚴重，這就嚴重威脅世界公平貿易，對我國的經濟以及產業健康發展也會帶來諸多的不利影響。以美國為首新貿易保護國家就逼迫我國人民幣升值，造成我國的經濟發展不穩定，這也是一個比較突出的負面影響。
四、國際金融危機形勢下中國對外貿易的發展策略實施
我國的對外貿易的健康發展，就要能夠在應對國際金融危機方面加強重視，筆者結合實際的情況，就我國的對外貿易應對國際金融危機提出幾點建議：
1.加強對外貿易進出口策略完善制定。保障我國的對外貿易的良好發展，就要能夠制定完善的應對國際金融危機的發展策略，企業發展是市場經濟發展微觀主體，保障對外貿易的企業有效的應對國際金融危機，就能對調整我國的整體經濟起到積極作用。外貿企業的發展過程中就要能抓準發展的基于，對自身的資源合理的配置和利用，使得出口產品市場供應以及自身的市場競爭力有效提高，加強市場性的金融活動的拓展。另一方面就要加強國內企業的自身產業升級問題解決，對重點的產業產品研發工作以及市場化的進程進行加快，從而保障進出口產業的良好發展。
2.及時解決內需市場投資需求問題。國際金融危機發生之后，政府就要結合實際的發展情況出臺相應的政策，解決內需市場的投資需求問題，從具體的措施實施上來看，就要能強化對內需市場的有效開發和建設投資，構建完善市場經濟體制，將物流運輸以及售后服務的質量有效提高。要能夠從人力資本投資層面著手實施，發展高新技術來促進外貿模式的轉變，提供充足人力資本資源。
3.加強國企深化改革措施的實施。面對國際金融危機，就要能夠從各方面進行深化改革，從而促進對外貿易發展的環境優化。將國企改革深化推進是比較必要的，要步驟實施外退國進的發展策略，我國的大量企業以及產業的空白，需要貿易發展的多數企業實力進行填補[8]。在國際金融危機發生之后，外資企業以及合資企業就撤出中國的市場，我國的企業就要能夠在這一過程中發揮自身的優勢，推進企業的改革，將主營業務的方式結合實際的發展情況進行轉變，和外貿的發展需要相結合，這樣就能有助于經濟的健康發展。
4.積極應對新貿易保護政策。對于國際金融危機發生之后，新貿易保護對策的實施中，我國要能積極的應對，政府方面要加快和世界的接軌速度，采用各種政策以及措施縮小和發達國家間的差距，尤其是貿易伙伴間金融發展魂晶和保護水平，就要采取積極措施提高我國的市場競爭力，打破發達國家綠色貿易壁壘。只有從這些層面得到了加強，才能有助于我國的對外貿易良好發展。
五、結語
綜上所述，國際金融危機對我國的對外貿易產生的影響是多方面的，有積極的影響也有消極的影響，這就需要分別看到，從國際金融危機的發生吸取經驗和教訓，只有從多方面加強重視，才能保障對外貿易的良好發展。希望能通過此次對國際金融影響我國對外貿易的研究分析，能夠為實際的發展提供有益發展思路，更好的保障我國對外貿易的發展。
參考文獻:
[1]葛佳.論我國外貿出口如何應對國際經貿環境的變化[J].知音勵志.2016(21).
[2]袁依馨.貨幣危機對國際貿易的影響[J].新經濟.2015(35).
[3]李劍榮.經濟全球化對我國經濟貿易的影響研究——基于我國加入WTO前后十年數據的實證分析[J].經濟問題探索.2015(06).
[4]方旖旎.國際金融危機后我國出口貿易的變化、原因與對策[J].經濟縱橫.2014(07).
[5]趙娜,張忠慧.新型國際貿易壁壘淺析[J].北方經貿.2014(05).
[6]莊園.淺談經濟全球化對中國經濟貿易的影響[J].中小企業管理與科技(下旬刊).2013(06).
[7]徐達.關于國際貿易保護主義視角下的寧波出口十大策略[J].商場現代化.2012(33).
因此，加強對金融危機治理研究，挖掘危機產生根源，強化防范意識，建立有效危機治理機制，是當前學術界研究亟待探討的問題。
二、次貸危機引發的全球金融危機的根源、傳導和影響評析
（一）生成根源
美國次貸危機引發的全球金融危機蔓延之迅速，波及范圍之廣，消極影響之深，確實是世界各國未料到的。究其根源，有以下幾個方面的原因：第一，長期以來盛行的“超前消費”模式為危機產生積累了不穩定因素。
長久以來，美國人的儲蓄和消費習慣是：少儲蓄，多消費，上升到國家層面就是政府長期保持外貿和經常項目逆差。美國經濟某種程度上說是由美國人的超前消費以及全世界資本來拉動的。當今世界經濟格局也不可避免地影響了這種模式的流行，即從以收入為基礎的儲蓄模式向以資產為基礎的儲蓄模式轉型：依靠個人財富增長，其基本消費不以個人收入水平為基準，而是通過金融工具和衍生品將個人預期未來收入轉化為可以增加財富的資本，然后把這些資本變成個人消費來源。這樣不僅可能透支現存的資本，而且容易透支未來可能取得的財富①。
而這種嚴重地透支未來的投資消費模式，無論是房地產市場，股票等公共領域，還是個人資產領域都表現無疑。這種模式不可避免地對美國經濟可持續運行帶來了負面影響。
第二，金融創新帶來的衍生品提高了危機的產生風險。
作為20世紀金融創新之一的資產證券化在這次危機爆發中起了助推器作用。資產證券化，即以打包的貸款抵押資產為標的物發行債券向投資者出售，它一方面促使貸款機構將流動性較低的貸款資產以現金流形式回收，一方面使投資者拓寬投資渠道，加強多方面投資收益②。這種金融創新固然有可取之處，但仍存在缺陷和漏洞：房地產金融機構為了迅速回籠資金而提供更多抵押貸款，它們在投資銀行幫助下實施資產證券化，將一部分住房抵押貸款債權從資產負債表中剝離出來，以這部分債權為基礎發行住房抵押貸款支持證券。據美國經濟分析局調查，美國次貸總額為1.5萬億美元，但發行了近兩萬億美元的住房抵押貸款支持債券（MBS），進而衍生出超萬億美元的擔保債務憑證（CDO）和數10萬億美元的信貸違約掉期（CDS）③。由此不難看出，資產證券化創造的金融衍生產品本可以起到分散風險、提高銀行等金融機構效率的作用，但它一旦過度，就加長金融交易鏈條，使金融衍生品更為復雜，金融市場也就變得缺乏透明度，危機發生概率加大。
第三，房地產市場虛假繁榮產生的泡沫加之政府利息政策變動促使危機顯現。
這是此次危機爆發的直接原因。鑒于美國經濟長期的高負債、低儲蓄特征，為應對新世紀出現的一系列經濟困局，2001~2003年，美聯儲連續下調聯邦基金利率，使之從6.5％降至1％。對未來房價持續上升的樂觀預期，使得銀行向信用度極低的借款者推銷住房貸款。但是，2004年以來美聯儲多次加息將聯邦基準利率從1%提升到5.25%，逐步打破房地產泡沫，使得購房者的還貸負擔加重，一些放貸機構遭受嚴重損失甚至破產④。由于房地產價格下跌，拖欠債務比例和喪失抵押品贖回率轉而上升，造成房貸市場更加混亂。
第四，金融監管的弊端為危機滋生提供了“適時”環境。
美國推行自由資本主義模式，標榜通過最低政府干預和最大程度競爭建立彈性寬松的經濟體系。但逐步放松的金融監管使其金融體系常常陷入危機之中。
其流動性注資和大幅度降息的刺激方式為許多國家央行效仿，這就助長了市場對央行的依賴心理，從而使金融機構放松了對風險防范的控制。虛擬經濟擴張的幅度大于實體經濟，而且隨著監管漏洞和弊端日益增多，更多商業銀行加入到金融衍生品創制中，危機隱患逐步擴大。同時，政府把對次級房貸債券的評估和監督責任拋給私人債券評級機構，給這些機構留下太多操作空間，無疑對危機的加深起推波助瀾的作用。
（二）傳導機制
金融危機的傳導機制是指引起匯率劇烈波動和金融市場秩序混亂的國際資本流動產生的繼發效應。它不僅由一國影響到另一國，而且也造成區域間的連鎖反應。
就此次危機來看，主要表現在以下幾個方面：
第一，匯率傳導
金融危機使美國經濟持續走低，導致作為世界主要清算和儲備貨幣的美元不斷貶值，使包括資產價格、貨幣價格和居民消費價格等在內的整個國際價格體系陷入失衡。結果就是：一方面，資本逃離債市、股市，資產市場迅速下跌，損害金融穩定性；另一方面，石油、糧食等大宗基礎性商品期貨爆漲，并帶動現貨價格飆升，通貨膨脹由一國波及全球。
第二，機構傳導
機構傳導有兩種方式：一是危機延發國的金融機構出現支付困難，影響與母國同一系統的分支機構或總部的支付；二是一國的債務機構出現支付困難，而另一國的債權機構因對其借貸比重過大，可能被拖入債務危機中。此次全球金融危機屬于第二種方式。由于全球很多國家的金融機構持有雷曼公司的股票及債券，而雷曼的最終破產導致其不能迅速回籠資金而影響到支付①。
第三，心理傳導
此次金融危機的傳導很大程度上源于金融機構和個人恐慌心理的蔓延和波動。這種恐慌心理切實地反映在股市、債市、匯市的不正常表現上。就美國而言，金融危機產生后，市場走低給投資者心理沉重打擊，股票市場持續大跌。從實踐上講，對于股票投資，投資者會根據掌握的信息對未來進行預期，當其對持有資產的安全性產生懷疑，會采取保守和安全策略。這種情況下，個人行為極易轉化為集體行為，即所有投資者都將采取相同舉措，形成蠱惑性傳言使市場產生波動和震蕩②。
（三）實際影響
此次全球金融危機產生的影響巨大，不僅影響當今國際金融體系的變化，而且將對今后國際金融秩序起到極大的重塑作用。
全球金融危機對現有世界金融體系帶來深刻影響。自布雷頓森林體系瓦解以來，美元在現行世界貨幣體系中居于核心地位。國際貿易計價、世界外匯儲備和國際金融交易中，美元占有相當大比重。同時，美國為主的商行、投行和對沖基金在國際金融體系中把握主導權。世界上主要貿易國家將大量資金投入美元資產，推動其房地產及金融衍生品發展，使得金融市場風險在缺乏有效監管的情況下不斷積聚。
金融危機發生后，美元資產及其金融產品的吸引力和價值下降，其依賴資本賬戶支撐國內赤字和消費融資的發展模式將不可持續，全球貨幣金融體系面臨嚴峻挑戰，必將引起國際社會對現有國際金融體系弊端的反思。
國際金融格局和秩序轉變的趨勢可能加快。新世紀以來，隨著新興經濟體的崛起，國際經濟格局產生了一系列新變化。但是，國際金融格局的游戲規則長期以來由發達國家主導，缺乏廣泛參與，致使廣大發展中國家的利益得不到保障。這場肇始美國并肆虐全球的金融危機，充分暴露出現存格局的弊端。改革不合理的金融格局和秩序，重塑公平、公正的新秩序，使之能夠反映金融運行的普遍規律和原則，也兼顧不同經濟體的發展要求和特點。當然，由于各方受金融危機破壞程度和影響領域不一、各利益相關方對于建立新格局、秩序的具體措施尚未達成一致。因此，只有循序漸進，才能最終形成體現各方利益，都能有效參與的新秩序。
三、金融危機治理中的中國經驗與策略的價值分析
隨著金融全球化的深化，金融風險也在不斷積聚，一國發生金融危機必然會影響到周邊國家和地區，因此，各國政府和學術界逐步認識到金融危機治理的重要性。如何能夠通過理論分析和實踐效驗來探索金融危機治理的有效模式和具體策略，成為現今研究的重點。
（一）亞洲金融危機治理的經驗借鑒
亞洲金融危機是20世紀90年代以來波及范圍最廣，危害最大的一次金融危機。
其爆發根源在于亞洲各國的經濟狀況失衡和過快的改革進程形成了金融風險，給投機力量以可乘之機。而且各國間存在密切的政治經濟聯系造成各國之間相互傳遞和影響，使得危機進一步惡化。作為在亞洲經濟格局中占據重要地位的中國在此次金融危機中能夠把握機遇，從容應對，使危害降低到最小程度從而贏得多方稱許，其中的成功經驗對于治理此次危機有良好的借鑒意義。
第一，對資本項目實行管制，對其開放采取循序漸進原則。
亞洲金融危機中，尚未完全開放資本賬戶的中國受到國際投機的沖擊較小，原因在于國家對資本項目的有效管制。一般認為，放開資本項目，將使一國與國際資本市場聯為一體。
但是由于單個國家的國際儲備與巨額國際游資相比很小，因此，在金融監管不健全、宏觀調控薄弱的情況下放開資本項目，國內經濟極易受資本大量流動和投機的影響，進而喪失貨幣政策的獨立性，導致匯率大幅波動。一旦單個國家爆發金融危機，危機擴散難以避免。因此，資本項目開放應與該國整體經濟實力和金融調控水平相適應，采取漸進方式。同時，考慮到經濟結構失衡的可能性，對資本實施暫時控制也是很必要的。這包括數量控制，也可通過征收交易稅或要求金融機構在借用國外資金時繳納準備金，以此加強對資本流動性監控①。
第二，實施較為靈活且穩定的匯率政策。
經驗表明，一種穩定和有競爭力的匯率安排對于發展中國家是至關重要的，它能夠保障出口企業保持競爭力，也保證其順利開展業務而不受匯率波動的干擾。眾所周知，經濟狀況惡化是產生危機的土壤，匯率制度的優劣則是危機壓力積聚的關鍵原因。由于亞洲金融危機波及的國家實行固定匯率制度，一旦產生波動，就會帶動本幣升值，從而加劇本國出口困難，在經濟狀況本身欠佳的情況下，使經濟越發惡化。而本幣幣值高估，客觀上為短期游資投機創造有利可圖的條件。亞洲金融危機中，中國根據形勢變化，改變以往釘住美元的固定匯率制度，使匯率波動順應市場變化且在一定可控區間內進行正常波動，從而較好的穩定市場，保證幣值相對穩定，從而為抵御危機的沖擊奠定了堅實基礎。
第三，堅持人民幣不貶值，堅定和提升民眾對于應對危機的信心。
亞洲金融危機中，中國政府做出人民幣不貶值的承諾，一方面穩定了市場波動的局面，化解了游資沖擊對于進出口的壓力，更重要的是堅定了民眾戰勝危機的信心。金融危機的爆發和傳導在很大程度上依賴于公眾信心，某些情況下的危機是由公眾信心危機引發，因此，對其治理必須以維護公眾信心為先導。維護公眾信心，首先要樹立危機風險意識；其次是要有一整套穩定公眾信心的緊急救援機制，包括如何迅速調集資金給予救助，如何迅速決定金融機構退出等；再次，公眾信心的穩定離不開政府信譽，因此，政府信譽的護持、政策執行效率及力度的把握十分重要②。
（二）治理此次危機現實策略的價值分析
此次全球金融危機隨時間推移愈演愈烈，越來越多國家的經濟發展受到挑戰。面對金融危機影響波及全球，世界經濟增長進一步放慢的局面，中國經濟發展面臨的外部環境變得更加復雜。同時，改革開放30多年來國內經濟發展出現的新問題，使得對危機進行有效治理，進而研究出相應策略來促進中國經濟可持續發展，是需要審慎思考的課題。筆者認為，應從以下幾個方面考量：
第一，創新經濟發展模式，促進經濟轉型建設，構建經濟發展新思維。
近年來，基于體制和政策原因導致一些生產要素價格扭曲。然而，隨著市場機制功能日益完善，要素價格受到全球市場調節程度越來越明顯，中國經濟進入了高成本增長階段。一定意義上說，中國經濟高速發展是建立在要素依賴和資源消耗基礎上的。
過于依賴外需狀況，未能擺脫“三高一低”的束縛，產業競爭力建立在勞動力成本低廉的比較優勢上，產品最終定價權主要由跨國公司掌控，且總處于產業鏈低端③。
因此，依賴于低成本優勢，著力發展低技術含量產業的傳統思路難以維繼，實現經濟發展方式轉變迫在眉睫。金融危機為中國產業集群的成長和升級帶來歷史性契機。
隨著金融危機逐漸向實體經濟蔓延，沿海一些從事外向型加工貿易的勞動密集型的中小企業破產倒閉，這是優勝劣汰的市場競爭規律使然。需要改變的是，一是選擇產業價值鏈中的重要環節培育核心競爭力；二是通過技術創新來擴大規模，使價值鏈在原有基礎上延伸至更高的產業環節或移向新價值鏈；三是使用高新技術對原有產業進行改造和創新，實現產業鏈的整合。同時，通過技術創新提高產品附加值，抓住當前原材料下降的優勢，掌握產品定價權，使產業發展更具主動性和前瞻性。此外，著力拉動內需，鼓勵服務業的發展，從而在更高層次上實現經濟發展方式轉型。
例如，中國政府通過4萬億元刺激經濟方案和多個產業部門的“產業振興規劃”的舉措不失為一種正確有效的選擇①。第二，加強匯率和貨幣政策的靈活調整，依托金融創新完善金融監管，構建穩定有效的金融體系。維持一個相對穩定的匯率水平，在確保國內宏觀經濟穩定的前提下逐步實現匯率調整的市場化是切實可行的。事實上，中國采取對資本項目下外匯管制和人民幣匯率相對穩定政策，符合蒙代爾———弗萊明模型推論②。亞洲金融危機表明，這種制度安排符合中國經濟的實際，不僅有益國內經濟的穩定，也有助全球金融穩定，在這次規模更大的金融危機中應當繼續堅持。為此，在金融體系的構建方面，金融創新要與實體經濟增長相適應，要能夠有效控制金融中介過程中存在的信息不對稱問題。同時應當發揮貨幣政策的作用，采用相對寬松的貨幣政策和積極的財政政策。在控制金融風險的前提下加強金融管制，根據經濟發展需要和國際利率變化趨勢及時調整，在控制基礎貨幣投放總量的前提下放寬貸款額度管理，降低存款準備金率和提高居民收入，積極推進社會保障體系的建立和健全。
第三，建立金融危機治理和調控機制，明確和強化政府在危機治理中的地位，加強危機風險意識的構建。
鑒于此次危機的復雜性，應全方位化解危機的消極影響。主要有兩方面的措施：一方面是推行危機治理的社會參與模式。實現金融危機的轉化，增進公共利益，政府部門和非政府部門等眾多公共行為主體需要相互合作，共同參與金融危機治理。對政府部門而言，積極轉變職能，加強調控和監理，綜合運用各種手段實施宏觀管理；對非政府部門而言，主動參與，調整對象和策略以保證具體舉措的應用效果。另一方面是強化金融危機治理的過程監管。實際上，金融危機治理可以看成是一個整體過程，分為不同階段。如在預防階段，啟動金融危機預防機制，提高政府和公眾的危機風險意識，建立常設預防管理機構；在生成階段，建立金融危機實時處理機制，收集相關信息調查研究，制定應急管理方案等；在持續階段，進行金融危機調研評估，調整金融政策等；在恢復階段，建立危機善后處理機制，加強心理干預輔導，對危機結果和影響進行評測等。
第四，加強國際間合作，構建新的多邊經濟合作體制來促進全球經濟發展的有效運行，遏止和防范危機產生。
隨著全球經濟一體化進程的加速，世界各國的經濟聯系更為緊密，一國的金融危機跨越國界傳播成為全球問題。因此，世界各國冀望攜手應對危局。2009年9月召開的20國集團會議上提出了加強國際金融監管合作、完善國際監管體系、推動國際金融組織改革、改善國際貨幣體系、穩步推進國際貨幣體系多元化的建議，就是一次良好的合作嘗試，既表明合作已成為各國應對危機的共識，也會對危機的治理起到顯著作用③。事實證明，符合時代潮流的多邊經濟合作機制必須具有靈活性和務實性。它的基本目標是通過鼓勵世界各國自身和整體國際利益相互協調，加強協商合作，共享信息資源，尋求共同利益；新的多邊經濟合作機制要求在尊重彼此和特殊性的基礎上，要求相關利益方共同承擔責任、共享政治經濟效益。毋庸置疑，新的多邊經濟合作的建立和完善將對全球政治、經濟、社會可持續發展產生正面影響和促進作用。
四、中國在后金融危機時代的國際金融新秩序塑造中的作用
國際金融機制體系改革具有必要性和復雜性，現行國際金融體系的局限性由于此次危機的爆發而進一步顯現，但改革牽涉面比較廣，關系到各方面的利益協調，必須各方達成共識才能有所突破和作為。有鑒于此，中國的作用應基于：首先，改革和完善國際金融體制，確保國際金融市場安全有序運行。
中國有責任采取有效措施，加強對國際金融資本流動的監管，遏制國際游資的過度投機，提高對金融風險的預測、防范和救助能力，為其他國家的危機治理提供經驗借鑒。
其次，提倡平等互利原則，在國際社會廣泛參與基礎上，協調發達國家和發展中國家的對話與協作，遏止危機蔓延，為受這次危機沖擊的國家和地區恢復經濟增長創造有利的外部環境。同時增加對受危機沖擊國家的資金援助，并為減輕債務做出適當安排。
再次，提高自身在主要國際金融機構和組織中的地位，擴大對國際金融事務的話語權、游戲規則的制定權等；加強對IMF、WB等組織功能和政策設計的改造，使表決權及援助份額的分配和安排體現大多數國家合理意愿。
關鍵詞：國際資本流動國際金融危機應對策略
國際資本流動是指資本在國際范圍內的不同國家或地區之間的流動，可以用國際收支平衡表的資本帳戶反映，資本流動分資本流入和資本流出兩種情況。國際資本流動可以采取很多形式，最常見的有國際直接投資、國際融資和國際負債三種。
進入20世紀70年代以后，資本的國際流動日益活躍，成為許多重大經濟事件背后的關鍵影響因素，這同國際資本市場的發展和完善有著密切關系。這些情況其實也不外乎一種非常簡單的需求與供給的平衡關系。從需求角度來看，一是發達國家的老齡人口增加推動了養老金規模的逐步擴大，國際資本市場成為其投資和獲取增值收益的主要場所；二是中產階層人口增加，他們的經濟實力強，對投資的需求旺盛，又理解而且愿意為獲取更高投資收益而承擔更高的風險，于是，其收入積蓄從傳統的銀行儲蓄流向更高收益的股票市場，從而推動了共同基金的迅速發展；此外，世界各主要金融市場的管制從80年代中期以來逐漸放松，客觀上推動了國際資本市場，特別是衍生金融產品市場的快速發展。
國際資本市場的現狀
資本市場的組成不外乎兩個方面：市場的參與者和市場上的產品。20年前，商業銀行構成了整個金融市場的主體部分，而今天，盡管銀行類機構仍然是清算體系的使用者和主要管理者，但是從資產規模來看已經遠遠低于投資類機構，如養老金和共同基金等。
國際資本市場的參與者和產品兩方面同20年前相比已經大大豐富，從組成模式來看當前的國際資本市場呈現出一種部分之間相互聯系緊密的格局，也就是說網絡化。在這種日益凸現的網絡化趨勢中，一個重要的現象引起人們的高度警惕，這就是一些傳統的風險監測和管理手段受到嚴峻的挑戰，特別是所謂的對銀行8%最低資本充足比率的要求，現在看來并不“充分”，因為銀行僅僅有8%的“墊底資本”并不足以抗御日益增加的資本市場風險和信用風險。后果就是：實際生產部門所面臨的一些困境對銀行領域的“波及效應”被網絡大大放大了。另外一個因素：電子交易手段的成熟和不斷更新帶來了更復雜的資本流動形式和更大的市場波動性，大大提高了全球資本市場的資本流動速度。更多的資金以短期獲利為目的，導致市場波動性不斷增加。70年代因為石油危機導致全球發生債務危機時，如果人們對當時全球各個分割的市場之間的連鎖反應(chainreaction)還有驚詫的話，那么，在21世紀，如果由于全球資本市場體系中的某一個市場發生問題而導致整個體系陷入危機，估計大家不會再驚詫了。因為全球經濟和金融一體化已經是一個不爭的事實，沒有哪一個市場會在全球危機的狀態下而再獨善其身。
導致國際資本市場資本流動加快的另一方面原因還在于進入90年代以來開始的放松管制策略的流行。各國放松金融管制造成的直接效應就是交易成本降低，跨境資本流動大幅度增加，最直接的后果之一就是全球各地市場上的金融資產價格的劇烈波動。
對于中國而言，雖然仍然處于社會主義初級階段，資本市場的開放程度很低而且市場規模很小，但已經能夠非常明顯地感覺到外部市場變化的波及效應。隨著中國加入世界貿易組織和介入全球經濟一體化程度的加深，資本流動壁壘和保護墻將逐步減少直到最終消失，這些波動的影響將變得更為直接和明顯。所以國際資本流動可能引發的問題從現在起就應該引起我們的高度重視。
國際金融危機及其成因
國際資本流動和國際資本市場對推動全球經濟發展，促進資本和技術在各個地區之間的合理配置做出了很大的貢獻，但是隨之而來的波動和因此而導致的國際金融危機的風險也日益增加。全球化、網絡化和信息化的國際資本流動以全球金融市場的急劇動蕩為主要特征，金融資產價格波幅之大，傳播范圍之廣，為前所未見，這種劇烈的波動及其附帶的擴散效應就是國際金融危機產生的根源。
國際金融危機一般有3種表現形式。貨幣危機指一國貨幣在外匯市場面臨大規模的拋壓，從而導致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當局花費大量的外匯儲備和大幅度提高利率以維護現行匯率；外債危機是指一國不能履約償還到期對外債務的本金和利息，包括私人部門的債務和政府債務；銀行危機是指由于對銀行體系喪失信心導致個人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現象。
國際金融危機離中國并不遠。從歷史上看，上個世紀末是金融危機多發時期：從最早的1992年歐洲金融危機到1994年的墨西哥金融危機，再到1997年的亞洲金融危機；最近的有2000年的南美金融危機。其中以1997年爆發的亞洲金融危機最具備國際金融危機的特點，當然破壞力也最具全球性質。
作為現代經濟的血液傳導輸送系統，國際資本市場的安全性和效率非常令人關注。亞洲金融危機及其觸發的全球范圍的市場動蕩不安給世界經濟造成巨大的破壞，直到今天其影響仍在繼續，這足以說明國際資本流動而引發的金融危機應該引起我們的高度關注。對它的成因以及對策的研究是關系到國家乃至世界經濟穩定和發展的重大問題。
國際金融危機的成因如果簡單的列舉，可以歸結為以下幾點：經濟過熱導致生產過剩；貿易收支巨額逆差；外資的過度流入；缺乏彈性的匯率制度和不當的匯率水平；過早的金融開放。但是在實際中這些因素往往是綜合起來起作用的。以亞洲金融危機為例子來具體分析就不難看出，是內部和外部的多種因素共同作用結果導致了金融危機的總爆發。具體的原因可以歸結如下：
經濟發展過熱，結構不合理，資源效益不佳。東南亞國家的經濟從70年代開始相繼起飛，增長很快。但長年的高速增長也積累了嚴重的結構問題，這些國家都注重于推動經濟的新一輪的增長，忽略了對結構問題的解決。
“地產泡沫”破裂后造成銀行壞帳呆帳嚴重。東南亞各國在過去十幾年的經濟高速增長期間房地產價格暴漲，吸引銀行向房地產大量投資，銀行呆帳的增加大大影響了東南亞金融體系的穩定，在危機之前一些金融機構已經瀕臨破產。
從外部看，其它資本市場，如日本股市的復蘇和美元的持續走強，都使得一部分原來流入東南亞的外資撤離，構成了對這些亞洲國家貨幣的強大壓力。在這種形勢下,巨額國際資本的高流動性和高投機性終于攪起了這場空前的金融動蕩。
國際金融危機具有廣泛和巨大的影響。以亞洲金融危機為例子，它對各國都產生了程度不同的負面影響。由于在進行向市場經濟轉變的過程中中國政府的調控和管理得當，那次亞洲金融危機并沒有對中國造成直接影響。但是不管如何，我國仍然感受到亞洲金融危機的種種間接影響。
我國防范未來金融危機的策略
六年后的今天亞洲金融危機的影響已經減弱了很多，但是其余波仍未完全消除，國際經濟仍然在為成功擺脫衰退回歸繁榮而努力。另一方面國際資本市場的波動性和不可預測性仍然存在，地區發展的不平衡性，不同國家金融、經濟乃至政治上的缺陷都可能造成下一次金融危機的爆發。對于成功抵御了亞洲金融危機直接波及的中國而言，分析其產生原因我們可以從中得到不少有益的啟示。同時如何抓住機遇調整結構制訂策略，防范甚至提前化解下一次金融危機也是我國金融業今后發展的重要課題。
筆者認為，我國防范和化解未來金融危機的策略可以歸結如下：
防范金融風險的最佳途徑是優化本國經濟結構，強化本國經濟。各次金融危機的教訓表明，發展中國家只有優化國內經濟結構，才能真正改善長期國際收支的狀況，確實保護自身不受國際資本流動無常變化的影響。
有計劃有步驟的開放資本市場。對發展中國家來說，資本項目對外開放要慎之又慎。發展中國家追求經濟快速發展，為了吸引外資流入，往往在條件不具備或者準備不充分的情況下，貿然實行資本項目的自由兌換。殊不知當允許國外資金自由流入本國時，同樣也必須允許自由流出。當國際游資流入時，如果運用不當將使本國經濟陷入困難，如果一有風吹草動，大量資金外流時本國將面臨對外支付的困難。因此我國今后資本項目實行自由兌換應放慢步伐，慎之又慎，待條件比較充分時再實行資本項目自由兌換。
中國的開放必須是在保證國家經濟安全的條件下的開放。國家經濟安全是在世界經濟越來越融合的情況下很多國家必須考慮的問題。國家經濟安全是指大國、小國共同地融在一個大的市場經濟環境中，它們的地位是不同的，抵御越來越一體化的世界經濟風浪沖擊的能力也是不一樣的，這種保衛自己的能力就是一國的經濟安全度。經濟安全的保衛需要本國一整套的系統，既要開放，又要在金融的管制、進出口資金的管理方面使本國的企業、政府和銀行人員的經營能力與發達國家拉平，有在管理、經營、投資各方面和發達國家同等素質的人才、系統、制度。
開放金融市場要做好準備和試點，應該采取謹慎的步驟和策略。即使在加入WTO的今天也要清楚認識到我國與發達國家處于不同的發展階段，我國的情況不能與發達國家進行簡單對比。發達國家在實現資本自由流動方面也經歷了若干歷程。發達國家的資本自由流動是與其經濟發展水平、市場完善程度和金融監管水平相適應的。同時，也是金融創新和技術進步的產物。我國由于市場基礎和市場規范還很不完善，金融監管水平也需要在開放中的動態博弈中逐步提高，對于資本自由流動這把雙刃劍，在帶來利益的同時也包藏著巨大風險，因此在目前我國不能像發達國家那樣，讓資本自由流動。但是資本全球化、資本自由流動是大勢所趨，因此在目前我們就應該積極進行準備，有步驟地有計劃地實現金融市場和金融制度的調整，為中國安全、成功的融入全球資本市場打下堅實的基礎。
為了促進經濟的進一步發展，中國融入全球化市場是歷史的必然。如何在這個過程中既享受國際資本市場和資本自由流動帶來的種種好處，又同時防范和化解由此產生的金融危機風險就成為中國的金融界乃至政府需要關注的重大問題，它給中國金融機構、中央銀行和政府都提出了許多政策上的挑戰。對此，只有未雨綢繆早作準備才是應對挑戰的正確策略。通過制定正確的政策措施，筆者相信中國一定能夠健康、順利地實現經濟的更大發展。
參考資料：
1.姜波克，《國際金融新編》第三版，August,2001
論文關鍵詞：商業銀行國別風險危機對策
國別風險是指由于某一國家或地區經濟、政治、社會變化及事件，導致該國家或地區借款人或債務人沒有能力或者拒絕償付銀行業金融機構債務，或使銀行業金融機構在該國家或地區的商業存在遭受損失，或使銀行業金融機構遭受其他損失的風險。[①]國別風險存在于授信、國際資本市場業務、設立境外機構、行往來和由境外服務提供商提供的外包服務等經營活動。國別風險包括：主權風險，轉移風險和一般國別風險。其中，轉移風險是國別風險的主要類型之一，是指借款人或債務人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因，無法獲得所需外匯償還其境外債務的風險；主權風險主要發生在在銀行向政府當局貸款或由政府擔保的商業貸款之上，風險發生的原因通常是由國家宏觀經濟政策的變化或政治世界的發生；一般國別風險主要是由于大幅度的貨幣貶值，對外國資產的沒收或凍結，法律上的限制、強制性性的剝奪或者經濟的嚴重不景氣，以及國內政局的騷亂所引起。然而我國銀行業金融機構對國別風險事件往往難以施加影響或控制，很容易發生國別風險危機，因此，加強國別風險危機管理顯得尤為重要。
我國發生國別風險危機的可能性銀行危機[②]是指銀行過度涉足(或貸款給企業)從事高風險行業(如房地產、股票)畢業論文格式，導致資產負債嚴重失衡，呆賬負擔過重而使資本運營呆滯而破產倒閉的危機。我國商業銀行國別風險是由當是其他國家發生國家金融危機之類，從而引發我國商業銀行也發生風險最終形成商業銀行國別風險危機。
（一）國際上商業銀行危機、金融危機越來越多
近十年來，由于受國際金融危機的沖擊，許多國際上的商業銀行危機事件也是越來越多，從上述三次國際金融危機我們可以找到一些不同點：危機影響的大小、持續時間長短、產生原因、表現特點、影響程度等都有所差異。當然也有一些相同之處，一是全球經濟一體化，二是國際金融市場的內在不穩定性，三是流動性過剩且資本流動水平很高，具體比較可參見下表格：
三次國際金融危機對比表（截止2010年10月）
區別項目
1997-1998年東南亞金融危機
2008年國際金融危機
2009-2010年歐洲主權債務危機
影響范圍
東南亞國家
全世界
全世界
基本特征
金融市場開放；金融自由化
金融產品創新紊亂；房地產次貸過度
經濟復蘇緩慢復雜；各種不確定風險正在擴大；國際貨幣體系動蕩；貿易結構調整、流動性泛濫；政府信用受到質疑
主要誘發原因
金融自由化；現代貨幣信用機制不健全；國際炒家干擾；泰銖貶值
金融全球化；過度超前消費；美國房地產次貸危機
希臘債務危機；歐元區財政貨幣政策二元性、歐盟內外部的結構性矛盾和各國經濟失衡，國際投機炒
后果
經濟倒退；生活水平下降；部門國家政府解體
經濟倒退；部門企業倒閉；部分國家政府解體；
歐洲部分經濟體財政支出擴大，稅收減少，財務狀況持續惡化，全球股市、匯市、債市急大宗商品市場出現大幅波動，給全球經濟復蘇蒙上陰影；部分國家破產
對我國的影響
影響不大
關鍵詞：全球金融危機；實體經濟；虛擬經濟
一、美國次貸危機向全球金融危機演變的原因
次貸危機之所以愈演愈烈演，最終引發金融危機絕非偶然，它是現行國際金融制度與經濟全球化的矛盾，實體經濟與虛擬經濟發展的嚴重失衡，政府在金融創新過程中忽視金融監管，未能建立起有效健全的金融調控體系等矛盾不斷積累共同作用的結果。
(一)現行國際金融制度與經濟全球化的矛盾是此次金融危機發生的重要根源。經濟全球化推動了生產要素在世界范圍內的優化配置，加速了國際貿易和國際投資的發展，促進了各國之間經濟的合作與發展。在經濟全球化過程中，各國實行貿易、金融自由化，表現出了各國經濟和世界經濟舊體制已不能適應經濟全球化要求的矛盾，尤其是現有的世界金融體制和經濟全球化間存在矛盾。現有的世界金融體制脫胎于二戰后建立的布雷頓森林體系，這一體系確立了美元在世界貨幣體系中的霸主地位。在布雷頓森林體系下，國際儲備資產由黃金和美元構成。美國作為國際貨幣發行國家可獲得巨大的貨幣發行收入，通過發行美元，通過信用擴張與收縮，美國可操縱國際金融活動，干預他國財政金融。同時，由于各國美元儲備大多采取美元存款、國庫券、債券、短期票據的形式，這使美國可利用這些資金加強自己的經濟實力，加強美國銀行在國際金融市場上的地位，并通過美元匯率的變化輸出風險、轉嫁危機。隨著全球化的發展，特別是隨著歐元區和以金磚四國為首的新興經濟體的崛起，全球經濟格局發生了重大變化。新的全球經濟格局要求國際貨幣體系和國際金融體系相應調整，要求改變以美元為主導的國際貨幣體系格局。這樣就產生了矛盾。
(二)實體經濟與虛擬經濟發展的嚴重失衡是金融危機產生的內在根源。在經濟全球化的今天，整個經濟系統已分為以金融資產為標志的虛擬經濟和以商品和勞務為代表的實體經濟兩個部分，并形成虛擬經濟與實體經濟的對立。在虛擬經濟高度發展的今天，虛擬經濟已滲透到經濟生活的各個領域，貫穿社會生產的各個環節，成為經濟發展的粘合劑、推動力和支配力量，逐漸成為經濟運行的核心。虛擬經濟是一把雙刃劍，既能促進實體經濟的發展，又會給實體經濟帶來損害。一國經濟的正常運行客觀上需要虛擬經濟與實體經濟發展基本協調，大體保持均衡狀態，不能出現二者發展的嚴重失衡。當虛擬經濟與實體經濟發展基本協調、均衡時，虛擬經濟發展就會成為社會經濟發展的推進器，而一旦虛擬經濟與實體經濟發展出現嚴重失衡時，這種失衡就極有可能會造成金融危機，并有可能引發經濟和政治危機，導致社會動蕩。在世界多極化和經濟全球化日益增強的今天，已出現虛擬經濟脫離實體經濟而片面過度發展的趨勢。大量虛擬的金融資本急劇增長，必然表現為金融資產的總量及其增長率大大超過實際生產總量及其增長率。而經濟的穩定歸根到底是以金融資產能否變成實物為前提，一旦這個前提發生動搖，只要有某個不可預測或不可控制因素的引爆，人們就會對金融資產喪失信心，金融危機就會突然發生，并且很快影響到其他國家。
(三)對金融的監管不到位，未能建立起有效的金融調控體系。隨著金融國際化、自由化浪潮的沖擊，一些國家紛紛放松對金融體系和金融市場的監管，這雖然使金融創新日趨活躍，但也逐步出現了一系列難以回避的問題。其中一個重要的問題就是金融創新過程中忽視了金融監管，未能使二者協調一致的發展。這次金融危機雖然與金融創新有關，但不能說明金融創新是錯的，而恰恰告訴我們金融創新是一把雙刃劍，在帶來高效率的同時也能帶來高風險。世界上一些國家在推行金融自由化的過程中，未能建立起有效健全的金融體系。各國銀行直接或間接介入風險行業，盲目的將大量資金投向房地產等非生產性領域，造成房地產價格快速上漲，推動了“泡沫經濟”惡性膨脹。當“泡沫”破裂后銀行的巨額貸款無法收回，形成大量呆帳、壞帳。一方面動搖國內儲蓄者的信心，引發了擠兌風潮，加速金融機構的倒閉；另一方面，巨額的不良貸款影響了外國投資者對有關國家經濟發展前景的預測，加速了資金的抽逃。
二、全球金融危機對我國經濟的影響
(一)全球金融危機對我國經濟的沖擊。首先，金融危機會影響中國經濟發展速度。目前在歐美等國，金融危機正向實體經濟蔓延，初步顯露出演變為經濟危機的征兆。美國和歐洲的最新統計數據表明，美國和英國等一些發達國家已出現經濟衰退。目前，我國經濟對外依存度較高，全球經濟放緩及由此帶來的外需減弱必然使中國出口受到影響，從而對經濟產生極為不利的負面影響。其次，會對我國金融市場產生巨大沖擊。從宏觀上這次金融危機對中國金融市場的沖擊是巨大的。盡管我國金融市場還沒有完全開放，但本次金融危機與1997年亞洲金融危機相比，對我國金融市場影響的程度是不同的。盡管這個危機起因在美國，但全球股票市場的下跌幅度最深的卻不是美國。從全球看，美國從危機爆發到現在，下跌幅度不過40％，歐洲大約50％，亞太地區60％多，日本達到了61％，香港的恒指甚至達到了67％，其他的新興國家也都超過了60％，而中國的股市更是跌到70％以下。不僅如此，中國擁有約兩萬億美元的外匯儲備，其中約60％為美國國債、“兩房”相關債券和其他美元資產(美國國債大約為6000億美元，“兩房”相關債券3000～4000億美元)。美政府接管“兩房”對中國具有正面影響，但美元未來的走勢對我國外匯儲備影響極大，如果美元大幅貶值，我國官方外匯儲備將不可避免的顯著縮水。再次，全球金融危機對我國外貿的沖擊。由于中國已經深深地融入到世界經濟體系中，2007年中國對外貿易依存度高達70％，在世界經濟和美國經濟出現嚴重問題的時候，由于美國和歐盟是中國最重要的貿易伙伴，歐美等國經濟陷入衰退將會降低進口需求，從而導致我國出口減緩。次貸危機以來，我國廣東、浙江等地沿海企業已受到巨大沖擊，且影響在逐漸加深。
(二)全球金融危機為我國經濟發展提供了機遇。首先，有利于我們從這次危機中吸取教訓，抓住機遇，將我國的事情做得更好。其次，這次金融危機會帶來世界能源、原材料降價。隨著人們對歐美經濟進入衰退憂慮的不斷增加，世界能源、原材料降價的趨勢短期內還不會發生逆轉。能源、原材料價格的下降，對延緩和一定程度上消除中國經濟發展資源瓶頸的約束，降低中國未來經濟發展的成本也是一個難得的機遇。中國應審視度勢，待機而動，在合適的時機動用外匯儲備到歐美發達國家和新興市場國家去購置發展所需的戰略性資源。再次，為中國提供了一個千載難逢的走出去的投資機會。在經濟全球化的今天，中國的崛起和現代化建設宏偉目標的實現，同樣也決定中國必須走出去，必須走向世界。我國已成為全球出口大國和第三貿易大國，且還前所未有的開始了由資本凈流入國向資本相對過剩國轉變的過程。這些過剩的資本加上長期以來我國高國民儲蓄率的基本事實表明：我國只有走向世界，才能造就一大批世界級的跨國公司，才能為中國的經濟進一步騰飛，為中國的崛起和現代化建設宏偉目標的實現奠定堅實的基礎。
三、我國應對全球金融危機的措施
(一)以科學發展觀為指導，進一步擴大內需，切實保障經濟平穩較快增長。當前要擴大有效需求，政府應及時調整需求結構。一方面，應對全球經濟衰退的形勢，我國的經濟發展必須由原來較多依賴出口向注重擴大內需轉變，由進一步啟動內需來帶動未來的經濟增長。另一方面，我國有效需求拉動經濟的貢獻率顯示，消費需求占55％，遠遠低于發達國家消費需求拉動經濟增長的80％的貢獻率，而投資需求比例比發達國家高出20個左右百分點，投資需求又主要集中在固定資產方面的投資，針對這一現狀，當前擴大有效需求應重點加快民生工程、基礎設施、生態環境建設，特別是加快農村民生工程和農村基礎設施建設。農村、農業發展起來，必然帶動農民收入的增加和消費需求的增長，從而形成一個內生需求拉動經濟增長的良性經濟發展態勢。
關鍵詞：金融危機；金融衍生產品；虛擬經濟；法律問題
從2007年初開始，由美國抵押貸款風險逐漸演變出的一場次貸危機，不僅瞬間席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。而且不同程度地擴大和影響到包括我國在內的多數國家。普遍的觀點認為，“次貸危機已成為大蕭條以來最嚴重的金融危機”。面對突如其來的金融災難，從各國政府首腦到金融監管部門、從金融機構到學術界，都在匆忙而審慎地采取一系列措施以求有效應對、渡過難關。就法律界來講，同樣面臨著反思與應對的迫切任務，應當采取分析與綜合相結合的方法，從宏觀和微觀兩個角度準確把握成因，進而做出科學判斷和合理建議。
一、金融危機爆發的內園分析——以美國為案例
此次金融危機的爆發主要是由美國次貸危機引起，就受影響程度而言，作為全球最大經濟實體的美國，顯然首當其沖。客觀地講，金融危機在眾多國家的蔓延，都多多少少受本國或區域經濟、政治和社會發展程度的影響，但是，在經濟全球化日益成熟的今天，此次危機的成因及根源，存在著很大程度上的共性，甚至是同一性，而其最集中、最全面的代表就是美國。就金融危機在美國的成因來講，主要存在于以下幾個方面：
(一)虛擬經濟與實體經濟嚴重脫鉤，缺乏對金融衍生產品的有效法律監管
美國經濟最大的特點是虛擬經濟，即高度依賴虛擬資本的循環來創造利潤。馬克思在《資本論》中最早對虛擬資本(FictitiousCapital)作出系統論述。虛擬資本以金融系統為主要依托，包括股票、債券和不動產抵押等，它通過滲入物質資料的生產及相關的分配、交換、消費等經濟活動，推動實體經濟運轉，提高資金使用效率。因此虛擬經濟本身并不創造價值，其存在必須依附于實體生產性經濟。脫離了實體經濟，虛擬經濟就會變成無根之草，最終催生泡沫經濟。當前的美國金融危機是經濟過度虛擬化和自由化后果的集中反映。這其中的一個典型表現就是與房地產相關的金融衍生產品也開始不斷泛濫，金融衍生產品的極度膨脹導致美國金融服務業產值占到其GDP的近40％。脫離了實體經濟的支撐，又沒有相應的管制措l施，虛擬經濟就會逐漸演變成投機經濟，這也就從根本上決定了美國房地產泡沫的最終破滅。
(二)按揭法律結構上存在缺陷
美國在住房按揭貸款的設置上雖有擔保的存在，但其法律結構上卻存在重大缺陷，使得這種擔保不具有實際意義，從而也就使得金融風險從源頭上不可能得到有效的控制。在美國次貸危機中首付款都很低，按揭擔保變得非常脆弱，金融的風險也就變得更容易發生。有數據顯示，2006年美國發放的次貸平均只有6％的首付款比例。2002～2006年間，美國家庭貸款以每年11％的速度增長，遠遠超過了整體經濟的增速。金融機構的貸款年增速為10％。如今，由于房價暴跌，很多貸款人無力還款。而購房人對于所購房產只有很少甚至沒有自己付款，全部以銀行的貸款購買房產，然后再以該房產做還款的擔保，從這樣的擔保結構中可以看出，擔保人的擔保物雖然具有法律形式上的所有權，但就實質而言并不具有真正的交換價值意義上的“所有權”。實際上，英美財產法中本身就沒有明確的“所有權”概念，有的只是對于財產進行利用的相關概念，這通常被理解為靈活并能適應社會的發展，而按揭這樣一種交易一擔保模式在高房價時代確實為普通人購房提供了一種可能。適應了經濟迅速發展下的社會需求。但是，法律作為對社會經濟進行最本質、最深刻描述的工具，在所有權歸屬這樣重大的問題上是不能含糊其詞的，否則會造成嚴重的后果。所以在大陸法系國家，對于“無權處分”之類問題的研究汗牛充棟，并一直爭論不休，其主要考量就在于沒有所有權而處分財產是法律上一個極為重大的事件，一定要有一個明確的處理機制。像現在遇到次貸危機的時候就能發現，正視所有權本質的問題其實就能發現它的價值。
(三)金融債務信用基礎的法律保障機制存在缺陷
此次美國次貸危機的導火索應該是金融債務信用基礎遭到了摧毀性的破壞，客觀地評價，美國作為高度發達的資本主義國家，有著極其牢固、自身修復性很強的金融債務信用體系，同時，還有嚴密的法律機制對其進行全方位保護。但是，在此次危機中，我們可以清晰地觀察到，其金融債務信用基礎以及相關的法律制度仍然沒有抵擋住自由金融市場負面作用的巨大沖擊。其整個邏輯過程其實非常簡單，就公司金融債務而言，公司企業從商業銀行大量借款，再將借來的錢從事證券業或房地產業的投資。這時股票市場和房地產市場高漲。但是，當過熱的股市或房地產市場高漲到一定程度，必然發生崩潰，此時公司的資金都壓在股票或房地產上，無法套現償還銀行的貸款。這就會導致銀行的信用基礎出現問題，銀行的資金不具有流動性，就會引發銀行對存款客戶的支付的危機。此外，借款公司，如果不是從事股票業或房地產業這些高風險的投資，而是從事出口貿易或制造業投資時，也可以從銀行大量貸款。但是，因為市場情況的突然變化，由于對市場估計的錯誤等各種原因，產品壓庫滯銷，也可能導致公司到期不能償還貸款。這也會影響銀行對存款客戶的支付能力。銀行對存款客戶的支付信用出現問題時，公眾存款人便對銀行進行大規模的擠兌。擠兌必然導致銀行倒閉。一家銀行倒閉還會引起數家銀行接連發生擠兌，金融危機就爆發了。
二、爆發金融危機的外因分析——國際金融法方面存在的缺陷
金融危機自美國肇始，而后以極快的速度蔓延到其他國家，其原因，除了已經分析過的國內因素外，對于外在因素也不能忽視。就法律角度講，外在因素，其實質就是國際金融法方面存在的不足和缺陷。
一方面，國際金融法對各國以及經濟實體的制約性不強。這是各種國際金融關系沖突與協調的結果，具體表現在：第一，在維護國際金融秩序與安全方面功效最為突出的公法性金融條約數量稀少、內容抽象，不能為金融危機治理提供有力的法律支持。例如，《國際貨幣基金協定》雖然規定了國際貨幣基金組織(IMF)促進國際貨幣穩定的宗旨和監督國際金融運行的職能，但對于IMF如何促進國際貨幣穩定、如何實施金融監管、是否有處理金融危機的權能等，并未作出具體的規定，致使金融危機治理實踐中產生有關IMF越權、救助時機延誤、救助資金不足、救助措施失當等種種紛爭和問題。第二，與金融危機治理密切相關的金融監管雙邊文件的強制力有限。其主要形式——“諒解備忘錄”不具有法律拘束力，僅僅是各國金融當局之間簽署的一種意向性聲明，因而在實施時缺乏有力的法律保障。另一種文件形式是相互法律協助條約，其雖有法律拘束力，但并不是關于國際金融監管合作的專門性文件，且它們大多在發達國家之間簽訂，處于金融危機震中地帶的發展中國家反而較少簽訂，因此在金融危機防范與控制方面的作用也大打折扣。第三，非政府組織的國際金融監管規則缺少法定拘束力。巴塞爾銀行監管委員會、國際證券業監管者組織和國際保險業監管者為代表的非政府組織所的一系列國際金融監管規則不具有法定拘束力，它們主要是國際非政府組織向各國監管當局推薦采用的一些金融監管原則、標準、建議和做法，同時，這些規則更適合于發達國家及其活躍銀行的監管，在金融監管體制和監管水平各不相同的國家事實上很難得到確定的和同步的實施。
另一方面，現行國際金融法律制度的內容也不同程度地存在漏洞或問題：第一，缺乏維系國際監管合作機制的懲戒制度。第二，缺乏明確而權威的國際金融監管者。第三，缺乏有效的國際金融政策與制度的協調機制。第四，缺乏對資本跨國流動的有效監管。第五，缺乏針對金融危機的一整套彼此聯系的法律應對機制。
三、應對金融危機的法律手段
(一)加強對金融衍生產品的法律監管
此次金融危機使我們必須認識到金融衍生工具的兩面性，在金融衍生產品交易的電子化、自由化、國際化趨勢不斷加深的形式下，風險也在逐步增強。據有關人士統計，在過去10年內，因衍生交易產生的虧損有一半涉及到法律風險。對金融衍生品缺少必要的監管，使得虛擬經濟與實體經濟嚴重脫軌，這是西方輿論公認的催生美國次貸危機的重要原因。我國目前對金融衍生交易仍缺乏較為明確的法律規范。有關交易的主體資格和授權、交易的、交易的避險性規定及其認定、交易的凈額結算在破產程序中的有效性等法律風險，應該引起我們的高度重視。
具體的建議主要是：首先，要進一步建立起有效的監管體制。我國應當立足本國國情，建立政府監管、行業自律和交易所自我管理三級監管模式。這種三級監管結構可以實現對交易事前、事中和事后的全程監管。其次，應當制定并完善相關法律制度，對市場準人條件、信息披露、交易主體作出明確規定，并及時準確地向社會公眾公布與衍生交易有關信息。在監管立法中，可以參考國際組織指導性文件，將其納入國內法律體系中，使風險監管與國際社會接軌。最后，進一步加強與國際金融機構的深度合作。
(二)進一步加強國際間金融法律領域的協作，切實提高有關法律制度的效力
首先，要對現行國際金融法律制度進行整合、查漏補缺。以國際貨幣基金組織、世界銀行集團、巴塞爾委員會等重要國際金融機構為中心，充分利用其各自資源并促進資源的優勢互補，通過加強其相互間金融信息及技術的交流與合作，促進金融監管標準的法制化和統一化，建立包括跨國資本流動監督機制在內的有相當約束力的國際金融安全機制。其次，圍繞當代金融危機的主要特征進行有關制度設計。例如：針對當前金融危機的復合性，加強國際金融法制的協調性建設，包括國際貨幣法制、國際銀行監管法制、國際證券監管法制等國際金融法制的內部協調及其與國際貿易法、國際投資法、國際刑法等的外部協調，使世界貿易組織、貨幣基金組織、歐盟等各類國際經濟組織的政策制度實施或其國際行動產生正向疊加效應，而非反向抵消效應。針對當前金融危機的突發性，各國監管當局和國際組織可以考慮相互借鑒與交流經驗，建立反應靈敏的危機預警機制和應急機制，改革和完善IMF貸款條件，建設危機救援的綠色通道。針對當前金融危機的系統性，應開發和利用國際金融法制的救濟功能，賦予IMF金融危機救助職能，強化其制裁能力，依據權利義務一致原則建立發達國家在金融監管和危機救助中的責任制度，嚴格并完善危機處理的國際紀律和程序，研究和發展存款保險制度、國家債務重組制度等危機處理制度，有效地控制金融危機的蔓延和升級。
(三)進一步完善金融危機情況下的公共資金援助法律制度
如果說我們應當將主要的注意力放在如何防止金融危機的爆發、蔓延的話，與此同時，對于危機爆發后的補救措施的探討也顯得極有必要。目前，包括美國在內的不少國家正在積極采取措施，力圖控制和盡快擺脫危機困擾。而其中較為直接的補救方式就是公共資金援助制度。不幸的是，臨時抱佛腳時，大家才發現，自己的制度設計存在如此之多的問題致使具體實施時困難重重。綜合考量后，我們認為，應當從以下幾個方面著手對公共資金法律援助制度進行改進：首先，從指導思想上，主管當局應當明確，所謂的公共資金援助不是萬能的，其授予條件必須建立在客觀標準之上，政治因素絕不能作為救助破產金融機構的借口和理由；金融機構應盡可能采取自我挽救措施，綜合運用多種救助手段，充分調動股東、高級管理人員及其他金融機構等相關主體的積極性；主管當局要敢于讓金融機構破產，讓失敗者自負責任，讓市場發揮配置資源的作用，而不能完全倚重央行的貸款救助。
至于具體的制度設計方面，主要是：第一，立法中必須明確國家提供公共資金援助的條件，具體包括：該金融機構的償債能力受到威脅，如果不提供資金援助就難以支付到期債務；救助資金主要用于減輕系統性風險的影響等。第二，公共資金救助形式可多樣化，除了央行緊急貸款外，還應建立與地方財政、其他商業銀行等金融機構的多頭救助機制，尤其應積極提倡并引導私人主體參與救助重整，如由金融機構股東、其他私人投資者注入新的資本等形式。第三，積極完善相關配套措施，如建立存款保險制度、設立金融穩定專項基金，使公共資金救助成本分擔社會化等。
(四)加強金融監管國際合作法律制度的構建
結合我國的實際情況，在促進金融監管國際合作法律制度的構建時，應該著重考慮以下幾個方面：
第一，要重點明確確立金融監管的原則。金融監管權的行使是一國的反映，在我國金融監管法律制度的調整過程中，應針對金融活動國際化的趨勢，明確金融監管的原則，以維護我國的國家利益、公共秩序及公共利益。
第二，確保金融機構的穩健和審慎經營，化解風險隱患，杜絕不良經營行為。要把對金融風險的防范和化解作為監管工作重點，以維護本國和世界金融體系的穩定。
第三，貫徹WTO下的互惠原則及國民待遇原則，增強法律的透明度，增強法律在適用上的權威性，同時也要善于運用WTO規則中的保障措施、國際貿易收支平衡等條款及原則，維護我國的經濟利益。
第四，加強對外國金融機構的謹慎監管。在金融機構市場準入方面，既要切實履行人世的承諾，也要以金融機構的母國對該金融機構有無足夠的監控手段、能否獲取其經營信息、能否對該金融機構實施檢查、審計等作為市場準入的條件。以雙邊、多邊條約等方式建立金融機構母國、東道國協調監管機制，在制度設立上既要包括對外國金融機構在我國金融活動中的監管，也要涵蓋我國金融機構在外國從事金融活動的監管。
關鍵詞：國際金融危機; 影響傳導機制; 分析與預測指標
1引言
國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制是什么?對其影響進行科學分析與預測的指標是什么?其影響的狀況與特點是什么？其影響的趨勢及我國的對策又是什么?
基于此，本文首先梳理了相關基本概念:國際金融危機,世界國際旅游業,國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制,世界經濟、世界貿易額和國際旅游人次的正常增長率水平。
1.1國際金融危機
本文研究的國際金融危機是指正在經歷的國際金融危機。本次國際金融危機起源于2007年美國住宅業次級貸款的局部危機(International Monetary Funda,2009),以2008年9月15日美國投資銀行――雷曼兄弟公司申請破產為標志,產生信貸緊縮和資產價格大幅度下降的影響,通過銀行系統快速傳遞至全球經濟的所有部門和各個國家,包括先進經濟體(發達經濟體)、新興市場和低收入國家,并加劇了消費者和商業信心的崩潰(何建民,2009),在2009年上半年達到高峰,導致全球產出與貿易出現了前所未有的收縮,2009年下半年見底后發生轉折,目前正進入緩慢與曲折的復蘇階段。如果以占世界經濟總量50%以上的發達經濟體的經濟增長率恢復到國際金融危機前即2007年的水平為標志,據國際貨幣基金組織2011年9月的《世界經濟展望》預測,到2016年才能逐步恢復。據預測,2016年發達經濟體的經濟增長率為2.7%,比2007年的經濟增長率2.8%尚低1%;世界經濟增長率到2016年為4.9%,比2007年的經濟增長率5.4%還要低0.5%(International Monetary Funda,2011)。
1.2世界國際旅游業
國際旅游業站在一國角度分析,可以分為入境旅游業與出境旅游業。站在世界角度分析,一國的入境旅游可能就是另一國的出境旅游。因此,可以分別從入境(出口)或出境(進口)總量來研究國際旅游業。世界貿易組織(World Trade Organization)從世界出口總量角度研究世界貨物與服務的國際貿易,聯合國世界旅游組織(UNWTO)也從各國接待入境旅游人次與收入,即旅游服務貿易出口角度研究世界國際旅游業的發展狀況。在上述意義上,世界國際旅游業也可理解為列入統計范圍的世界各國入境旅游業的總和。本文從上述視角開展研究,參照UNWTO的統計慣例,選取接待的入境過夜旅游者人次(International Tourist Arrivals)與外匯收入(一般以美元表達)為研究對象,通過研究入境過夜旅游者人次增長率與外匯收入增長率變動現象,發現兩者年度增減的變動方向相同,上下差異幅度在1%～2%之間:在經濟繁榮時期,外匯收入增長率往往高于入境過夜旅游者人次增長率的1%～2%;在經濟衰退時期,外匯收入下降率往往高于入境過夜旅游者人次下降率的1%～2%(UNWTOb,2010)。
1.3國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制
本文研究的國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制是指國際金融危機爆發后通過哪些經濟變量(指標)的先后變化傳遞影響到世界國際旅游業的增長率,以期在此基礎上構建分析預測國際金融危機對世界國際旅游業影響的科學指標。
1.4世界經濟、世界貿易額和國際旅游人次的正常增長率水平
考慮到科學性與統計資料的可獲得性,本文定義的世界經濟、世界貿易額和國際旅游人次的正常增長率水平是指受國際金融危機顯著影響前,即2007年的增長率水平,或者指在1990～2000年期間年均增長率水平。本文衡量判斷某一年度的世界經濟增長率、世界貿易額增長率、世界國際旅游人次增長率高或低,是將該年度的增長率水平與2007年的或1990～2000年期間相應的年平均增長率水平作比較,高于上述水平判斷為高,低于上述水平判斷為低。
2國際金融危機對世界國際旅游業發展影響的傳導機制與分析預測指標的構建
2.1國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制
通過對國際貨幣基金組織(IMF)有關國際金融危機影響相關文獻梳理(International Monetary Fundb、c,2009;International Monetary Fund,2010),以及對上海春秋國際旅行社、上海錦江旅游有限公司、上海東方濱江大酒店(又名上海國際會議中心)、錦江之星旅館有限公司和如家酒店連鎖集團的重點調查研究,作者發現,國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制表現為:世界先進經濟體經濟增長率下降世界經濟增長率下降世界各國特別是先進經濟體失業率上升世界可支配收入下降世界生產要素與消費市場有效需求下降世界貿易額增長率下跌商務與度假國際旅游需求減少世界國際旅游人次增長率下降。
2.2國際金融危機對世界國際旅游業影響的分析與預測指標
依據2.1所述的傳導機制,我們找出了分析與預測本次國際金融危機對世界國際旅游業影響的主要變量(指標):世界經濟增長率、相關國家的失業率、世界貿易額增長率、世界國際旅游人次增長率。上述變量中,尤其注重作為世界主要進口國與國際旅游客源輸出國的先進經濟體的經濟增長率。
上述分析預測變量(指標)之間的關系是:世界經濟增長率下跌,導致失業率上升,特別是其中作為世界主要進口國與國際旅游客源國的先進經濟體的經濟增長率下跌與失業率上升,進一步導致包括物品與服務在內的世界貿易增長率下跌,由此導致國際商務與度假旅游市場需求下跌,世界國際旅游人次增長率下跌。
由上可知,分析與預測國際金融危機對世界國際旅游業影響,就需要分析與預測世界經濟增長率與世界國際旅游人次增長率這兩個關鍵指標之間的關系。聯合國世界旅游組織總結了1975年至2000年期間以GDP實際增長率表示的世界經濟增長率與世界國際過夜旅游者人次增長率之間的關系,得出下列結論:如果世界經濟增長率低于2%,世界國際過夜旅游者人次增長率將低于世界經濟增長率;如果世界經濟增長率等于3.5%,世界國際過夜旅游者人次增長率將是世界經濟增長率的1.3倍;如果世界經濟增長率高于4%,世界國際過夜旅游者人次增長率將高于世界經濟增長率的1.3倍(見圖1)(UNWTOa,2010)。
歷史統計數據已經證明了上述關系的成立。長期以來,以國內生產總值增長率計算的世界經濟年均增長率超過3%,同期的世界國際旅游人次的年均增長率達到了4%以上。例如,據國際貨幣基金組織統計,1991年到2000年以國內生產總值增長率計算的世界經濟年均增長率為3.1%,據聯合國世界旅游組織統計,1991年到2000年的全球國際過夜旅游者人次年均增長率達到4.6%,是同期世界經濟年均增長率的1.48倍;1990年到2000年亞太地區的國際過夜旅游者人次的年均增長率達到7.0%,是同期世界經濟增長率的2.25倍;中國大陸國際過夜旅游者人次的年均增長率達到8.3%,是同期世界經濟增長率的2.67倍。
2.3影響傳導機制與分析預測指標的驗證及影響狀況和特點研究
依據國際金融危機對世界國際旅游業影響的分析與預測指標,作者系統收集了世界經濟與國際旅游業發展的相關數據,并編制了反映受國際金融危機影響的世界經濟與國際旅游業相關變量(指標)變化的統計表(見表1)。
①本表來自國際貨幣基金組織2009年10月的《世界經濟展望》報告,當時2010年及以后數據都屬于預測數據。依據國際貨幣基金組織2012年1月的《最新世界經濟展望》報告,2010年與2011年世界經濟增長率分別5.2%和3.8%。參閱:International Monetary Fund.World Economic Outlook Update［R］.Washington:IMF,2012(1).
通過深入分析表1所反映的國際金融危機對世界經濟與世界國際旅游業的影響狀況,我們得出下列結論。
2.3.1驗證了國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制與分析預測指標
第一,受國際金融危機影響,世界經濟增長率下降,由此導致失業率上升,企業投資的信貸資金來源與居民收入減少,商業與消費信心下降,世界生產要素市場與消費服務市場的有效需求下降,進一步導致世界生產要素市場的價格與消費市場價格的下跌。 表1顯示,受國際金融危機影響,世界經濟增長率由2007年的5.2%下跌到2008年的3.0%和2009年的-0.9%。2008年與2009年的世界經濟增長率都低于1991年到2000年間的世界經濟年均增長率3.1%。其中,作為世界經濟火車頭的先進經濟體的增長率由2007年的2.7%,下跌到2008年的0.5%,進一步下跌到2009年的-3.2%,2007年到2009年先進經濟體的增長率都要低于1991年到2000年間它們的年均增長率2.8%。相應的,先進經濟體的失業率由2007年的5.4%,上升到2008年的5.8%與2009年的8.2%。雖然國際金融危機在2009年下半年已經見底,同時,國際貨幣基金組織在2009年10月預計2010年的世界經濟增長率可以達到3.9%,但是,由于失業率具有滯后于經濟增長率變動的規律,因此,先進經濟體的失業率在2010年還將上升到9.3%。事實上,據國際貨幣基金組織2011年9月統計分析,2010年世界經濟增長率為5.1%,先進經濟體的失業率為8.3%,先進經濟體的失業率還是要比2009年的8.2%高了0.1 個百分點(International Monetary Fundb,2011)。
相應地,作為重要和敏感的生產要素價格代表的石油價格也發生了大幅度的波動。石油價格2007年的增長率為10.7%,在未受國際金融危機嚴重影響的2008年上升了36.4%,在2009年國際金融危機影響最嚴重時急劇下跌了36.1%。國際貨幣基金組織2009年10月預計在2010年,隨著世界經濟復蘇,石油價格增長率將達到22.6%。上述石油價格變動率都要高于1991年到2000年期間石油價格的平均變動率2.1%。事實上,據國際貨幣基金組織2011年9月統計分析,2010年石油價格增長率為27.9%( International Monetary Funda,2011)。先進經濟體的消費者價格增長率由2007年的2.2%,上升到未受國際金融危機嚴重影響的2008年的3.4%,在2009年受國際金融危機嚴重影響時急劇下降為0.1%。國際貨幣基金組織在2009年10月預計2010年隨著世界經濟復蘇,先進經濟體的消費者價格增長率為1.3%。事實上,據國際貨幣基金組織2011年9月統計分析,2010年先進經濟體的消費者價格增長率為1.6%( International Monetary Funda,2011)。
第二,世界經濟增長率下降,特別是其中先進經濟體的經濟增長率下降與失業率上升,導致世界貿易額下降。由表1可知:包括貨物與服務的世界貿易增長率由2007年的7.3%,下降為2008年的2.8%和2009年的-12.3%。國際貨幣基金組織在2009年10月預計,隨著世界經濟復蘇,世界貿易額的增長率在2010年將恢復到5.8%,2011年將恢復到6.3%。即便如此,2011年世界貿易額的增長率仍將低于1991年到2000年期間的年均增長率7.1%。事實上,據國際貨幣基金組織2011年9月統計分析,2010年世界貿易額的增長率為12.8%。但特別要說明的是,這是世界各國采用宏觀刺激政策干預的短期結果,刺激政策退出后增長率會下降。據國際貨幣基金組織預測,2011年與2012年世界貿易額的增長率分別為7.5%和5.8%( International Monetary Funda,2011)。
第三,世界經濟增長率下降,特別是其中先進經濟體的經濟增長率下降和失業率上升,可支配收入下降,導致世界貿易額下降,由此導致世界國際旅游人次增長率下降。值得關注的是,世界貿易額的下降率要高于同期的世界國際旅游人次的下降率,這說明國際旅游業抵御國際金融危機沖擊影響的力量要比國際貿易強。在表1中我們可以看到:世界國際過夜旅游人次增長率隨著國際金融危機深化引致的世界經濟增長率下跌而下跌:2007年世界國際過夜旅游者人次的增長率為6.4%,2008年為2%,2009年為-4.3%。據聯合國世界旅游組織2010年1月預測,隨著世界經濟復蘇,2010年國際過夜旅游人次的增長率為3%～4%。事實上,據聯合國世界旅游組織2011年10月統計,隨著2010年世界經濟增長率達到5.1%,國際過夜旅游人次的增長率達到6.6%( UNWTOb,2011)。
與2007年的增長率相比,2008年世界貿易額增長率的下降幅度為4.5%(2.8%-7.3%=-4.5%),與2008年的增長率相比,2009年世界貿易額增長率的下降幅度為15.1%(-12.3%-2.8%=-15.1%);然而,與2007年相比,2008年世界國際旅游人次下降幅度為4.4%(2%-6.4%=-4.4%),與2008年相比,2009年世界國際旅游人次下降幅度為6.3%(-4.3%-2%=-6.3%)。由此我們可以得出結論:在世界經濟增長率下降時,世界貿易額增長率下降的幅度要超過世界國際旅游人次增長率下降的幅度。對產生這種現象原因的解釋是:國際旅游人次包括商務會展旅游者,也包括觀光度假、探親訪友、醫療旅游等其它目的的旅游者,國際金融危機會導致商務會展旅游者數量減少,但對觀光度假、探親訪友、醫療旅游等具有其它目的的旅游者而言,其影響沒有像商務會展旅游者那么大,特別是對洲內近距離的國際旅游者而言。
2.3.2驗證了世界經濟增長率與世界國際旅游人次增長率之間的關系
2007年世界國際過夜旅游人次增長率為6.4%,為同年世界經濟增長率5.2%的1.23倍;2009年世界國際過夜旅游人次增長率為-4.3%,較同年世界經濟增長率-0.9%低3.5%(見表1)。數據顯示,2010年世界經濟增長率為5.1%(International Monetary Fundb,2011),世界國際過夜旅游人次增長率為6.6%(UNWTO,2011),為同年世界經濟增長率的1.3倍左右。上述驗證結果說明,世界旅游組織總結的1975年至2000年期間以GDP實際增長率表示的世界經濟增長率與世界國際過夜旅游者人次增長率之間的基本關系――“在世界經濟增長率高于4%時,國際旅游人次增長率將大于世界經濟增長率的1.3倍”的效應――在這次國際金融危機期間依然成立。但是,上述統計數據也說明:在世界經濟增長率達到3.5%以上,如果先進經濟體的經濟增長率較低的話,對世界國際旅游人次增長率的擴大效應會降低。在上述效應明顯的1991年到2000年期間,世界經濟年均增長率為3.1%,先進經濟體的經濟的年均增長率是2.8%,兩者的差距僅為0.3%(見表1)。而在2007年世界經濟增長率為5.2%,同年先進經濟體的增長率為2.7%,差距為2.5%;2010年世界經濟增長率為5.1%,同年先進經濟體的增長率為3.1%,差距為2%(見表1),弱化了聯合國世界旅游組織總結出的世界經濟增長率與世界國際過夜旅游者人次增長率之間的基本關系。
2.3.3國際金融危機對世界國際旅游業的影響存在地區差別
表1顯示,按國際旅游人次增長率受國際金融危機影響大小從低到高對世界各地區排序,在2008年受國際金融危機初始影響時,其排序為:歐洲(0.3%),亞太地區(1.1%),美洲(3.0%),非洲(3.8%),中東(18.2%);在2009年受國際金融危機最嚴重影響時,其排序為:歐洲(-5.6%),中東(-5.6%),美洲(-5.1%),亞太地區(-1.9%),非洲(5.1%);在2010年世界經濟緩慢復蘇時,聯合國世界旅游組織在2010年1月預測其排序是:歐洲(1%～3%),美洲(2%～4%),非洲(4%～7%),亞太地區(5%～7%),中東(5%～9%)。事實上,據聯合國世界旅游組織2011年10月統計,2010年世界各地區國際旅游人次增長率從低到高的排序是:歐洲(3.1%),美洲(6.4%),非洲(6.8%),亞太地區(12.8%),中東(15.1%),與預測的排序相同(UNWTO,2011)。 決定上述排序的原因是什么呢？通過對表1相關指標之間關系的分析可以發現,主要原因有:
第一,各地區的經濟增長率不同。各地區經濟增長率從低到高的排序基本與各地區國際旅游人次增長率從低到高的排序相一致。按經濟增長率低到高對上述不同地區排序,2008年受國際金融危機初始影響時的排序是:美洲(美國為0.4%),歐洲(歐元區為0.6%),非洲(5.2%),中東(5.3%),亞太地區(發展中的亞洲為7.9%);在2009年受國際金融危機嚴重影響時的排序是:歐洲(歐元區為-3.9%),美洲(美國為-2.5%),非洲(1.9%),亞太地區(2.1%),中東(2.2%)。在2010年世界經濟緩慢復蘇時,國際貨幣基金組織在2009年10月對其排位的預測是:歐洲(歐元區為1.0%),美洲(美國為2.7%),非洲(4.3%),中東(4.5%),亞洲地區(8.2%)。據國際貨幣基金組織2011年9月統計,上述地區2010年的實際經濟增長率從低到高的排序是:歐洲(歐元區為1.8%),美洲(美國為3.0%),沙哈拉沙漠以南的非洲(5.4%),中東和北非(4.4%),亞洲地區(9.5%),基本與預測排序相同(International Monetary Funda,2011)。
第二,各地區的失業率不同。各地區失業率從高到低的排序基本與各地區經濟增長率從低到高的排序和各地區國際旅游人次增長率從低到高的排序相一致。 我們以先進經濟體的失業率為例進行分析,按失業率高到低對上述不同地區排序,2008年受國際金融危機初始影響時的排序是:歐洲(歐元區為7.6%),美洲(美國為5.8%),亞太地區(中國臺灣為4.1%,日本為4.0%,中國香港為3.5%,韓國為3.2%);在2009年受到國際金融危機嚴重影響時的排序是:歐洲(歐元區為9.9%),美洲(美國為9.3%),亞太地區(中國臺灣為6.1%,中國香港為6.0%,日本為5.4%,韓國為3.8%)。國際貨幣基金組織2009年10月預測,在2010年世界經濟緩慢復蘇時其排序是:歐洲(歐元區為11.7%),美洲(美國為10.1%),亞太地區(中國香港為6.5%,日本為6.1%,中國臺灣為5.9%,韓國為3.6%)(見表1)。
第三,各地區國際旅游業與入境旅游市場發展的階段或成熟程度不同。歐美地區的入境旅游市場自20世紀50年代末大型商用噴氣飛機誕生開始發展,其發展時間較長,基數較大,已經進入了成熟期的低速增長階段。據聯合國世界旅游組織在《世界旅游業2020年展望》報告中預測,在1995年到2020年期間,歐洲地區國際過夜旅游者接待人次的年均增長率為3.1%。同期,美洲國際過夜旅游者接待人次的年均增長率為3.8%。上述兩個地區的國際過夜旅游者接待人次的年均增長率都要低于同期的世界國際過夜旅游者年均增長率4.1%(見表2)。亞太地區的國際旅游接待市場發展起步較晚。以中國為例,自1978年開始發展,發展時間較短,基數較小,目前仍然處在成長期的高速發展階段。據聯合國世界旅游組織預測,在1995年到2020年期間,亞太地區的國際過夜旅游者接待人次年均增長率為6.5%,要高于同期的世界國際過夜旅游者的年均增長率4.1%(見表2)。
第四,國際旅游市場主要是一個世界各大洲區域內各經濟體客源互相訪問的市場,各洲區域內的客源要占該區域入境過夜旅游者總量的70%以上。因此,某個洲的經濟增長率與失業率狀況對該區域國際旅游市場增長率具有較大影響。據聯合國世界旅游組織在《世界旅游業2020年展望》報告中分析:在1995年到2020年期間,跨洲的長距離國際過夜旅游人次的年均增長率是5.4 %,而洲內的國際過夜旅游人次的年均增長率是3.8 %。結果,會使在洲內旅游的國際過夜旅游者人次與跨洲的長距離旅游的國際過夜旅游者人次的比例,從1995年的82∶18,發展到2020年的76∶24
UNWTO.Tourism 2020 Vision:Global Forecasts and Profiles of Market Segments［EB/OL］.［2001］.http∥省略.
。值得關注的是洲內的國際過夜旅游者人次仍然占國際過夜旅游者總人次的絕大部分。同時,各大洲區域內各經濟體客源的互相訪問市場,受到國際金融危機的影響較小。
4國際金融危機對世界國際旅游業影響的趨勢及我國的應對措施
運用國際金融危機對世界國際旅游業影響的傳導機制、分析與預測指標,基于對國際金融危機影響狀況與特點的分析,并且參照國際貨幣基金組織對世界經濟短期(2012年)與中期(2016年)發展的預測,本部分研究說明國際金融危機對世界國際旅游業影響的主要趨勢及我國的對策。
4.1國際金融危機對世界國際旅游業影響的趨勢分析
國際金融危機對世界國際旅游業影響的趨勢分析涉及兩個問題:趨勢分析的主要依據;需要關注的主要趨勢。
4.1.1趨勢分析的主要依據
世界經濟增長率,特別是先進經濟體的經濟增長率恢復狀況是國際金融危機對世界國際旅游業影響趨勢分析的主要依據。原因在于:
第一,本次國際金融危機與1997年的亞洲金融危機不同。1997年亞洲金融危機是由亞洲大部分地區的資產泡沫破滅,以及區內許多經濟體的國際收支嚴重失衡引發的,危機波及的范圍主要集中在亞洲,除亞洲經濟體系外,全球經濟仍繼續處于擴張階段。本次國際金融危機的起因是先進經濟體過度借貸,導致金融海嘯和需求急挫,國際貿易劇減,全球經濟出現逆轉,經濟衰退由美國、歐盟等先進經濟體擴展到全世界。
第二,先進經濟體占世界經濟總量比重很高。雖然它們只擁有33個國家(地區),人口只占世界人口總數的15.1%,但它們分別占2008年世界GDP總量的55.1%,世界貨物與服務出口額的65.0%,是世界國際商務與度假旅游者的重要輸出國（地區）。新興和發展中的經濟體雖然擁有149個國家(地區),人口占世界人口總數的84.9%,但它們只占2008年世界GDP總量的44.9%與世界貨物與服務出口額的35.0%(見表3)。
第三,世界先進經濟體是主要的國際旅游客源國(地區),這些經濟體的國際旅游開支名列世界國際旅游開支最高的前50個國家(地區)中的主要部分。在2008年世界國際旅游支出額最高的前10個國家中,作為先進經濟體的德國、美國、英國、法國、意大利、日本、加拿大和荷蘭八國的國際旅游支出額,就高達3,627億美元,占同年世界國際旅游支出總額的41.18%(見表4)。
4.1.2需要關注的主要趨勢
國際金融危機對世界國際旅游業影響的主要趨勢表現在以下三個方面。
第一,世界經濟的復蘇進程是緩慢的,并面臨許多不確定因素,其原因在于先進經濟體需要經歷一個對目前經濟失衡結構進行重大的調整過程,其一是從低儲蓄、透支消費導致的收支失衡,向合理消費與儲蓄方向調整。其二是從高進口、低出口導致的貿易赤字,向國際貿易收支平衡方向調整。其三是從應對國際金融危機,政府采用反危機的寬松的貨幣政策與積極的財政政策,向這些政策適時退出調整。
第二，2012年是世界國際旅游業逐漸恢復增長時期。由于先進經濟體從2010年經濟增長率的3.1%下降到2011年經濟增長率的1.6%,預計2012年的經濟增長率為1.9%,進入了一個曲折的緩慢恢復過程(International Monetary Funda,2011),聯合國世界旅游組織預測,2012年世界國際旅游人次的增長率是3%～4%(UNWTO,2011)。2010年先進經濟體的失業率維持在8.3%的高位,而2011年與2012年預計都在7.9%的較高位置(International Monetary Funda,2011)。相應的,因為家庭旅游計劃一般要滯后于就業率恢復半年到一年時間,國際旅游客源市場相應地要等先進經濟體的失業率顯著下降半年到一年后才可能完全恢復。
第三,2012年到2016年仍然是世界國際旅游業逐步恢復增長時期。據國際貨幣基金組織2011年9月預測,到2016年世界經濟增長率為4.9%,接近于國際金融危機以前2007年的5%左右;先進經濟體的經濟增長率為2.7%,也接近于國際金融危機前2007年2.8%。由此可見,世界國際過夜旅游者的年均增長率已經進入了較低的增長水平階段。據聯合國世界旅游組織2011年10月預測,2010年到2030年世界國際過夜旅游者的年均增長率為3.3%,低于1990年到2000年之間世界國際過夜旅游者年均增長率4%的水平(UNWTO,2011)。原因在于:首先,國際金融危機的恢復進程遇到了先進經濟體的各種危機,如歐盟債務危機和美國財政危機等重大的不確定性因素。其次,先進經濟體三大失衡關系的調整需要進行廣泛的社會文化、制度與消費行為變革,這是一個充滿著社會沖突的緩慢過程。再次,雖然預測2016年世界經濟增長率可達到4.9%,先進經濟體的經濟增長率可達到2.7%,接近它們各自在國際金融危機前,即2007年的水平,但是世界經濟增長率與先進經濟體經濟增長率之間的差距已經擴大:在1991年到2000年期間,差距為0.3%(見表1),而預測在2016年,差距將擴大至1.2%。因此,會弱化聯合國世界旅游組織總結出的并經本文驗證的“在世界經濟增長率高于4%時,國際旅游人次增長率將大于其1.3倍”的效應。
4.2我國旅游業應對國際金融危機影響的對策
基于上述判斷,我國旅游業制定應對國際金融危機的對策時需要考慮短期與中長期兩種狀況,以及調節旅游市場需求與供給兩大變量。由于在短期內我國旅游業的供給比較穩定,難以有很大調整,因此在短期需求下降情況下,關鍵對策是要努力開發旅游市場,增加旅游需求,提高由入境過夜旅游者人次下降產生的閑置旅游資源與設施的利用率;同時在長時期里,我國既可以不斷培育開發旅游市場,又可以調整優化我國旅游業的供給類型、檔次、布局和數量,因此長期的對策是需要同時注重旅游市場開發與旅游供給的優化調整兩個方面。在國際旅游市場開拓方面,要重視開發亞太地區市場,該地區受國際金融危機的影響較小。特別需要注意防止出現因國際金融危機恢復緩慢導致短期入境過夜旅游者增長率下降,產生了過度低估2012年后入境過夜旅游者增長潛力的傾向。
中國國家旅游局已經提出了我國“十二五”期間旅游市場的開發要求邵琪偉.在2011年全國旅游工作會議上的講話［EB/OL］.［2011-01-08］.省略:全面發展國內旅游,積極發展入境旅游,有序發展出境旅游,主要市場發展指標為:(1)到2015年入境過夜旅游人數達6630萬人次,較2010年的5570萬人次增加1060萬人次,年均增長率3.54%;(2)到2015年國內旅游人數達33億人次,較2010年的21億人次增加12億人次,年均增長率9.46%;(3)到2015年出境旅游人數達8375萬人次,較2010年的5739萬人次增加2636萬人次,年均增長率7.85%。 在目前由于國際金融危機緩慢恢復導致入境旅游市場增長率較低的背景下,重點開發國內旅游市場的政策是正確的。但是,對表5中的統計數據進行比較分析可以發現,我國大陸2008年、2009年、2010年入境過夜旅游者增長率要比同期我國香港地區入境過夜旅游者增長率低得多。2008年香港入境過夜旅游者的增長率為1.0%,大陸為-3.1%,相差4.1%;2009年香港入境過夜旅游者的增長率為-2.3%,大陸為-4.1%,相差1.8%。上海入境過夜旅游者的增長率也要顯著高于我國整個入境過夜旅游者人次的增長率。這說明我國大陸在開發入境過夜旅游者市場方面還有很大的提升空間。
資料來源:由作者參考下列資料編制.UNWTO.UNWTO World Tourism Barometer［R］.Madrid:UNWTO,2010(1):15;UNWTO.UNWTO World Tourism Barometer［R］.Madrid:UNWTO,2011(8):9;UNWTO.UNWTO World Tourism Barometer［R］.Madrid:UNWTO,2012(1):8;國家旅游局.2007年中國旅游業統計公報［EB/OL］.［2008-9-10］.省略;國家旅游局.2008年中國旅游業統計公報［EB/OL］.［2009-9-28］.省略;國家旅游局.2009年中國旅游統計公報［EB/OL］.［2010-10-20］.省略;國家旅游局.2010年中國旅游統計公報［EB/OL］.［2011-11-19］.省略;邵琪偉.在2012年全國旅游工作會議上的講話［EB/OL］.［2012-1-12］.省略;Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2007［R］.Hong Kong:Hong Kong Tourism Board,2008(7);Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2008［R］.Hong Kong:Hong Kong Tourism Board,2009(6);Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2009［R］.Hong Kong:Hong Kong Tourism Board,2010(8);Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2010［R］.Hong Kong:Hong Kong Tourism Board,2011(7);Hong Kong Tourism Board.Visitor Arrivals in Hong Kong Surpass 41Million［EB/OL］.［2012-1-29］ http:∥partnernet.省略/pnweb/jsp/comm/index.jsp?charset=en&pageContent=/jsp/rso/rso_news.jsp.;上海統計局.2007年上海市國民經濟和社會發展統計公報［EB/OL］.［2008-2-4］.http:∥statssh.省略;上海統計局.2008年上海市國民經濟和社會發展統計公報［EB/OL］.［2009-2-13］.http:∥statssh.省略;上海統計局.2009年上海市國民經濟和社會發展統計公報［EB/OL］.［2010-2-13］.http:∥statssh.省略;上海統計局.2010年上海市國民經濟和社會發展統計公報［EB/OL］.［2011-3-3］.http:∥statssh.省略;上海統計局.2011年上海市國民經濟和社會發展統計公報［EB/OL］.［2012-2-4］.http:∥statssh.省略;上海市政府召開2012年上海市旅游工作會議［EB/OL］.［2010-2-10］.http:∥lyw.sh.省略.
參照香港與其他國家(地區)的成功經驗,要進一步提高我國入境過夜旅游者增長率，須推進我國旅游市場推廣與旅游供給優化方式的轉型升級。在旅游市場開發方面,可以實施“走出去戰略”。(1)提倡各省、市、自治區學習香港在相關方面的成功經驗。首先,設立專門負責旅游推廣工作的機構,如香港設立了旅游發展局專門負責旅游推廣工作;其次,加大推廣資金的投入,如香港旅游發展局每年的推廣經費在7億港元左右;再次考慮在海外主要客源地設立負責旅游推廣工作的辦事處,如香港在世界各地設立了20個旅游推廣辦事處,可考慮對各省、市、自治區在海外設立旅游推廣辦事處進行試點,如允許年旅游外匯收入達到30億美元的省、市、自治區到海外主要客源地設立旅游推廣辦事處,或者允許長江三角洲旅游區、珠江三角洲旅游區和環渤海旅游區的省市聯合到海外設立旅游推廣辦事處,同時,對海外旅游推廣辦事處設立的數量進行合理限制。可以參照香港制定在海外設立旅游推廣辦事處數量的標準(2010年香港旅游外匯收入約230億美元,香港在海外設立旅游辦事處20個,即平均每11.5億美元的旅游外匯收入可設一個海外旅游辦事處)。(2)參考西方國家利用“情人節”、“圣誕節”全面滲透式推廣西方旅游文化形象的方式,由國家旅游局與國家文化部和外交部聯合,將中國“中秋節”、“春節”像西方的“情人節”、“圣誕節”一樣進行深化與美化設計,提升為一個具有豐富中華文化元素的世界性“團圓節”與“歡樂節”。如,可參考圣誕大餐設計中國春節美食大餐,可參考圣誕禮物設計中國春節禮品等,再加上中國春節聯歡晚會等經典的表演節目,向全球推廣,以提高中國文化旅游的知名度與吸引力。
在旅游供給方面,我國旅游目的地的建設,特別像北京、上海等主要旅游目的地的建設,需要從比較單一的商務旅游目的地或觀光旅游目的地,向未來融商務、會展、觀光、休閑、度假、盛事活動為一體的綜合性的旅游目的地發展。以上海為例,與香港比較,存在較大差距與發展潛力。2008年上海入境旅游者來滬旅游目的的構成是:商務活動占39.6%,參加會議占9.9%,上述兩者實質都是商務活動,總計為49.5%,觀光游覽占26.3%,休閑度假占13.8%,上述兩者實質都是度假活動,總計為40.1%,其他占10.4%(上海市旅游局,2009)。2008年香港入境旅游者旅游目的的構成是:商務為21%,度假為55%。顯然,香港具有度假目的的入境游客的比重要比上海高14.9%(Hong Kong Tourism Board,2009)。由此可見,上海為比較單一的商務、會展與觀光旅游城市,而香港則是一個融商務、會展、觀光、休閑、度假、盛事活動為一體的綜合性的旅游目的地。因此,在受國際金融危機影響、商務會展活動減少時,上海旅游業受到的影響就較大。由表5可知,在2007年到2010年期間,上海入境過夜旅游者人次的增長率要高于同期的香港入境過夜旅游者人次的增長率,其中很大原因是上海入境過夜旅游者人次的基數低。例如,2010年上海在舉辦世博會的背景下,入境過夜旅游者的接待人次是733.72萬人次(上海統計局,2011),同年香港是2009萬人次(Hong Kong Tourism Board,2011)。然而,2011年1月到10月份,上海入境過夜旅游者人次是556.94萬人次,較上年同期下降10.27%資料來源:上海旅游局.上海旅游統計資料［EB/OL］.［2011-10］.http:∥lyw.sh.省略/,香港入境過夜旅游人次為1824萬人次,較上年同期上漲10.9%資料來源:http:∥partnernet.省略/pnweb/jsp/doc/listDoc.jsp?charset=en&doc_id=140735:Visitor Arrivals to Hong Kong,29 November 2011。這說明,要應對國際金融危機對國際旅游業發展的挑戰,就上海與全國主要旅游目的地而言,從單一觀光或商務旅游目的地,轉型為綜合性的旅游目的地既潛力巨大,又任重道遠。
致謝:感謝上海春秋國際旅行社、上海錦江旅游有限公司、上海東方濱江大酒店、上海錦江之星旅館有限公司、上海如家酒店連鎖集團與上海東方明珠廣播電視塔有限公司為本課題調查研究工作提供的幫助,感謝課題組成員提供的幫助。
參考文獻：
［1］Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2010［R］.Hong Kong:HTKB,2011(7).
［2］Hong Kong Tourism Board.A Statistical Review of Hong Kong Tourism 2008［R］.Hong Kong:HTKB,2008(6):19.
［3］International Monetary Funda.International Monetary Fund Annual Report 2009［R］.Washinton:IMF,2009:45.
［4］International Monetary Fundb.World Economic Outlook［R］.Washinton:IMF,2009(8).
［5］International Monetary Fundc.Regional Economic Outlook:Asia & Pacific［R］.Washinton:IMF,2009(10).
［6］International Monetary Fund.World Economic Outlook:An update of key WEO projections［R］.Washinton:IMF,2010(1).
［7］International Monetary Funda.World Economic Outlook［R］.Washinton:IMF,2011:178.
［8］International Monetary Fundb.World Economic Outlook［R］.Washinton:IMF,2011(9):2,9,75.
［9］UNWTOa.Tourism and World Economy［R］.Madrid:UNWTO,2010:1.
［10］UNWTOb.UNWTO World Tourism Barometer［R］.Madrid:UNWTO,2010(1):1.
［11］UNWTO.UNWTO World Tourism Barometer［R］.Madrid:UNWTO,2011(8):9.
［12］何建民.國際金融危機影響及中國旅游飯店的經營策略［J］.旅游科學,2009(1):715.
［13］上海市旅游局.2009上海旅游統計［M］.上海:上海辭書出版社,2009.
Research on the Impact of International Financial Crisis on
International Tourism in the World
HE Jianmin
(School of International Business Administration, Shanghai University of
Finance & Economics, Shanghai 200433, China)
Abstract：
What is the impact transferring mechanism of international financial crisis on world international tourism? What are the indicators for analyzing and forecasting? What are the status and features of the impact? What are the trends and our countermeasures? This thesis applied International Economics and Tourism Economics principles with the collected data of world economy and the international tourism to survey the representative hotels and travel agencies and scenery sports, comparing the experiences of international tourism city Hong Kong, and explored into the following issues: (1) the impact transferring mechanism of international financial crisis on world international tourism the design of the indicators for analyzing and forecasting the impact; (2) studies of the mechanism and studies of the empirical test of the indicators for analyzing and forecasting the impact; (3) studies of the trends of impact of international financial crisis world international tourism and China’s countermeasures.
關鍵詞：金融危機；形成機理；經濟效應
中圖分類號：F830.99 文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）18-0007-02
2008年下半年以來，由次貸危機導致的美國金融危機引發了全球金融危機。在其影響下，全球經濟陷入衰退，金融業遇到了空前的危機，一些實力雄厚的銀行頃刻間倒塌，各國匯率大幅度波動，企業減產甚至停產。
一、金融危機的形成機理
（一）金融危機的導火索――次貸危機
次貸危機是由于一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款而引起的，通過大量金融衍生產品把其他金融機構卷入了這次危機，通過各種途徑影響到整個世界。美國房地產貸款市場大致可分為三類：優質貸款市場、次優級的貸款市場、次級貸款市場。“次級”及“優質級”是以借款人的信用條件為劃分界限的。次級按揭貸款是面向信用程度較差、沒有收入證明和還款能力證明、其他負債較重的和收入不高的借款人。在美國，次級抵押貸款利率比一般抵押貸款高出2~3個百分點，貸款機構的收益也比較高，所以次級貸款對放貸機構來說是一項高回報的業務。但由于次級貸款對借款人的信用要求較優質級貸款低，借款者信用記錄較差，逾期還款比例較高，因此次級房貸機構面臨的風險也更大。為了轉移次級按揭貸款的巨大風險，美國金融界采用了次級貸款證券化的方法，把大量的房地產抵押債券出售給了其他國家。如此多的次級貸款收不回來導致國內投資銀行的證券業務、商業銀行的信貸業務和保險公司的保險業務相互交織、風險交叉傳遞，不斷出現逐級放大的連鎖危機。
（二）金融危機的根源
僅僅次貸危機還不足以造成美國此前如此嚴重的金融危機，它的根源更深更廣。
1.美聯儲降息與房地產降溫。美國長期的低利率政策刺激了美國經濟的增長，同時也帶來了房地產市場的過度繁榮。在利益的刺激下，衍生金融產品泛濫。美聯儲降息后，房地產市場迅速降溫，違約現象頻現，直接造成了金融機構的流動性不足。
2.金融衍生品催化作用。由于金融衍生品的過度創新，銀行發放房屋貸款給還款能力差的個人，這樣就把風險層層打包轉移給其他金融機構。
3.金融信息披露不充分。金融市場存在信息不對稱與道德風險。由于激烈的競爭，在美國次級抵押貸款的發放中，貸款經紀商為增加業務量，獲取更大的利潤，有意或無意地放松對借款人的調查，并且降低貸款的標準。一些貸款機構或其人有意不向借款申請人披露有關次級抵押貸款的風險，甚至提供虛假借貸信息誘騙申請人借款。當情況發生變化即房價下跌時，這些低收入借款人將無法還清貸款，貸款機構也因此陷入風險之中。
4.政府監管不力。由于政府忽視信貸風險的控制，金融衍生品的發展超越了金融監管的范圍。監管機構對金融衍生品的評估與監督責任完全放手給私人證券評級機構，給其留下了太多的操作空間，這對金融危機起到了推波助瀾的作用。
5.全球經濟失衡。美國在金融市場上的比較優勢引起全球流動性約束不對稱，其資本市場泡沫產生的財富效應而導致了美國的過度消費造成全球經濟失衡。當經濟失衡超出了各國經濟的承受范圍，全球性危機不可避免。
二、金融危機的國際傳導機制
由于世界金融市場聯系越來越緊密，金融創新不斷產生新的金融衍生工具，一國發生金融危機會引起他國和地區金融市場不穩定乃至危機，直至全球的金融安全、金融穩定。
（一）國際貿易傳導
一國發生金融危機可以通過國際貿易途徑，導致與其有直接或間接貿易關系的國家面臨經濟狀況惡化，進而引發他國的金融危機，影響全球經濟。首先，美元的貶值降低了其他國家出口商品的競爭力，特別是與美國出口商品構成同質性競爭關系的國家和地區。其次，美國是世界最大的消費市場，經濟衰退直接降低其進口需求，其他國家出口放緩。
（二）金融機構傳導
在金融衍生產品發展迅速和金融機構全球化趨勢下，金融機構間復雜的資金聯系也會導致金融危機在國際間的傳導。在此次金融危機中，與美國金融聯系最為緊密的歐洲更是首當其沖。英國、荷蘭、瑞士等國的大型金融機構頻頻告急。美國新世紀金融公司提出破產申請以后，法國巴黎銀行、德國工業銀行以及瑞聯銀行等多家歐洲銀行由于參與美國房地產次級抵押貸款相關證券的投資而遭到巨大財務損失。其中，次貸衍生產品本身帶來的金融機構間的資金聯系，增大了金融危機通過金融機構傳導的幾率。
（三）預期傳導
預期傳導機制指的是，即使國家之間不存在直接的貿易、金融聯系，金融危機也會產生傳導效應。因為一個國家發生危機，會影響到另一些類似國家的市場預期，進而影響到投機者的信心與預期，導致投機者行為對這些國家的貨幣沖擊，最終形成金融危機的蔓延與擴散。一國發生金融危機后，投資者會根據所掌握的情況重估所投資該國的風險，據此會改變自己的資產組合，導致金融危機在國際間的傳導。
（四）國際資本流動傳導
金融危機會導致國際資本流動性加大。如果流動性沖擊過大，一國發生的危機使投資者在尚未受到危機影響的國家出售他們持有的資產，從而引發該國金融市場的動蕩。這一過程也將導致金融危機在國與國之間進行傳導。一國的危機還會減少市場參與者的流動性，迫使投資者重新安排他們的資產組合，以滿足利潤、監管和流動性方面的要求。
現代信息傳輸方式及金融的自由化加快了全球金融市場上的資金流動，直接影響國際金融資源在全球范圍內的配置，使得各類金融交易的供求關系和價格信號不穩定性增強。這一傳導過程主要通過機構投資者調整其資產組合實現。投資者一般都會將資金分散投資于不同的證券組合。就新興經濟體國家而言，由于新興市場的金融資產的風險性和收益性相類似，一個新興市場國家有價證券收益率的變化導致跨國機構投資者對其證券組合中其他發展中國家，或相鄰近及貿易聯系緊密國家的資產進行調整，從而引發危機在不同國家之間傳導。
三、金融危機對經濟發展傳導路徑
金融危機，導致全球各國投資信心受挫，消費支出萎縮，失業率攀升。按照金融危機的傳導機理，由美國次貸危機引發的國際金融危機，主要通過貿易渠道、投資渠道、匯率渠道以及預期渠道四個傳導途徑直接或間接地影響著全球經濟發展。
（一） 貿易渠道傳導
國際金融危機的貿易渠道傳導體現在以下幾個方面：
1.美國進口需求減少，影響各國出口。美國是世界上最大的貿易國，主要依靠進口來維持國內消費。金融危機發生以后，美國國民財富大幅縮水，居民消費支出減少，通過收入效應作用于有直接貿易關系的國家，進口需求直接減少，由此造成出口國企業利潤下降，經濟受到沖擊。
2.美國作為全世界最重要的經濟體，也影響著歐日以及世界其他國家的經濟貿易，從而進一步影響中國對歐日等國家的出口。中國東部地區外貿依存度較大，許多企業面臨停產或倒閉威脅，用工需求減少。
3.金融危機導致貿易保護加劇。受金融危機沖擊最為直接的歐美等發達國家，出于對本國經濟的保護，可能會實行貿易保護，反傾銷、反補貼等貿易壁壘的限制，也將中國的貿易企業帶來新的挑戰。
（二）投資渠道傳導
1.美國金融機構遭受巨額損失，為了達到最低資本金充足率和保證金要求，虧損的金融機構大幅收縮對另一個國家的貸款，將危機傳導至下一個國家。由于國內資本市場流動性嚴重不足，美國可能將部分海外資本撤回以確保國內市場的穩定，從而加劇了全球短期資本流動的波動性。日本、韓國以及歐洲各國也開始將國外投資撤回國內。隨著金融危機的蔓延，投資渠道傳導效應也逐步顯現。
2.美國被認為是世界上金融系統最完善和最安全的投資市場，世界上許多國家都持有美國債券、股票及其他金融資產。在國際資本市場低迷的情況下，國際投資也將受到較大影響。
（三）匯率渠道傳導
受國際金融危機的影響，美國、歐盟、日本等國不斷調整利率，使得主要貨幣的匯率波動幅度加劇，最終導致上游原材料價格的大幅波動，對生產企業造成了劇烈的沖擊。河北企業大多處于產業鏈中上游，受能源和初級產品價格波動的影響較大，企業生產經營困難，特別是不少中小企業缺乏應對危機的能力，面臨更大的生存壓力。
（四） 預期渠道傳導
美國爆發金融危機，金融市場大幅調整，加之其“消費過剩”矛盾凸顯，使得企業和消費者形成對未來經濟過于悲觀的預期。在這種預期的推動下，河北大多企業采取防御策略，大幅度減少生產，解雇工人，減少對供應商的原料采購，收縮投資，而居民減少消費，持幣觀望。我省高新技術產業多為國外加工生產，在外部需求銳減的環境中，出現訂單急劇下降、企業投資減少，大多數企業對未來預期較低。
本次金融危機是近百年來最大的一次危機，是長期以來矛盾積累的總爆發，被形象地比喻為金融海嘯，說明了危機后果的嚴重性。此次金融危機的爆發，是由美國次貸危機引起的，但是，在次貸危機的背后卻存在著許多值得研究和探討的問題，這些問題不僅說明了美國虛擬經濟的脆弱性，也說明了當今世界經濟的不穩定性和內在矛盾的存在。
參考文獻：
[1]董國娟.美國金融危機的根源與思考[J].生產力研究，2009，(12):134-155.
[2]鄒賢啟，等.對當前美國金融危機的思考:演化、成因與效應[J].武漢金融，2008，(12):12-16.
[3]國紀平.國際金融危機的成因[N].人民日報，2008-11-05.
關鍵詞:國際金融危機；形成原因；我國的應對策略
國際金融危機一般有三種表現形式。貨幣危機，是指一國貨幣在外匯市場面臨大規模的拋壓，從而導致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當局花費大量的外匯儲備和大幅度提高利率以維護現行匯率；外債危機，是指一國不能履約償還到期對外債務的本金和利息，包括私人部門的債務和政府債務；銀行危機，是指由于對銀行體系喪失信心導致個人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現象。
2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產，標志著次貸危機正式爆發。一年來這場危機的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應，引發了國際金融風波，導致全球鬧股災。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元，由于美國把壞賬證券化，經過金融機構的炒作，現在擴展到全球，波及到許多國家的金融機構和銀行，估計最終損失要達到1.2萬億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠遠沒有結束，預計美國次貸危機對全球的影響將持續到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國際化和經濟全球化帶來的傳感效應。
一、金融危機形成的主要原因
（一）國際經濟失衡。國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡，虛擬經濟導致流動性過剩，進而導致全球經濟失衡和金融危機。金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。區域或全球經濟失衡將導致國際資本在一定范圍內的重新配置。在區域經濟一體化和經濟全球化的背景下，一個國家宏觀政策的影響力可能是區域的或全球性的。
（二）國際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系；另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位；處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性，因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了，加劇了。
（三）國際游資的攻擊。國際經濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際游資。那么國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系呢?眾所周知，國際游資規模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當國際游資進入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發展向非理性發展轉變。
宏觀調控力度不當、房地產市場失衡、金融機構推波助瀾等問題也是造成全球性金融風波的重要原因。
我國國家發展與改革委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為：到現在為止美國經濟還沒有衰退，只是下調，這次下調絕不是短期就可以過去的這對我們的出口影響就很重大，所以我們一定要做好充分的思想準備；對中國的第二個影響是相關銀行的損失。從媒體公布的有關資料和金融上市公司的有關年報可以看出，工行、建行、招行和其它不少銀行購買了美國的“兩房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的債券；第三個影響則是潛在的危險，因為我們持有的國際外匯儲備對外公布的數字是18000多億，其中美國國債大概5、6千億的樣子，而金融危機的發生對我們持有的美國債券實際上應該還是有一些影響的；第四個影響則是由于國外資金流出導致的股市房地產市場的疲軟加劇。此次美國金融危機涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機構。尤其是像剛剛破產的雷曼兄弟已經有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現在已經有117家面臨破產。
二、面對金融危機，我國應采取的策略
防范金融風險的最佳途徑是優化我國的經濟結構，強化本國經濟。各次金融危機的教訓表明，發展中國家只有優化國內經濟結構，才能真正改善長期國際收支的狀況，確保自身不受國際資本流動無常變化的影響。有計劃、有步驟地開放資本市場，開放金融市場要做好準備和試點，應該采取謹慎的步驟和策略。就目前形勢看，次貸危機對中國并沒有造成太大的影響，中國經濟發展較為穩定。但受國際石油價格和糧食價格上漲的影響，中國目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對此采取了從緊的貨幣政策，從2007年3月起連續6次提高銀行存貸款利率，抑制貨幣信貸過快增長，以期降低通貨膨脹率。2008年中國應該繼續將治理通貨膨脹作為首要任務，同時要防止經濟大起大落，在治理通脹和保持經濟穩定增長之間尋找平衡。
摘 要 本文通過對全球金融危機的起因的分析和我國金融業現狀的考察，總結出本次金融危機的主要原因是金融監管未能發揮應有的作用導致金融創新過度，最終沖擊整個金融市場體系。基于上述觀點，筆者認為中國在發展金融產品時應建立健全現代金融監管體系，提高監管對金融市場的實際約束力和行為規范。
關鍵詞 國際金融危機 金融監管現狀 現代金融監管體系
金融創新被認為是導致金融危機的重要原因之一，透析美國次貸危機產生的機理，可知次貸危機并非金融創新的必然結果。監管制度的不健全和監管部門的職責缺失才是罪魁禍首。有鑒于此，我國在大力發展現代金融市場、進行金融產品創新時應該強化金融市場的風險控制意識，建立健全高效的金融監管機制，保證金融市場的穩定、高效、健康的發展。
一、國際金融危機的爆發、影響及主要原因分析
從2006年春季開始美國逐步顯現次貸危機，并最終在2008年演變成國際金融危機。金融危機波及到美國的抵押貸款業、投資銀行業、保險業、銀行業，并導致美國經濟的衰退。歐洲、日本、韓國、中國等世界主要經濟體都受到了較大的影響：經濟增長速度明顯放緩，甚至于出現負增長，直接投資減少，投資者和消費者信心嚴重受損，失業率上升，通貨膨脹等等。
縱觀中外典籍文獻，關于國際金融危機的起因的描述有很多種。本文僅從制度層面上分析造成國際金融危機的原因――金融監管的缺失，即金融產品創新步伐不斷加快的同時，相應的監管措施未能及時跟上，造成金融衍生產品泛濫，最終沖擊整個金融市場體系。
金融監管機構本來的職責是有效地保護個人消費者和投資者，降低經濟對不適當的風險融資來源的依賴性以及阻止過度的冒險活動。然而從美國次貸危機的發生和發展的過程來看，監管體系對金融風險的預警、披露和防范收效甚微，主要監管者的權利在一定程度上受到其他監管部門的牽制，無法防范系統性危機。金融監管的有效性和效率較低，尤其是分散的監管體系對一些大型、復雜的金融機構的監管是低效的（GAO，2004）①。
二、當前我國金融監管的現狀及存在的問題
（一）金融監管缺乏完善的法律制度保障
我國現行的法律比較概括、籠統，存在著眾多的原則性規定，而且監管內容簡單化，缺乏實際可操作性，有的已不適應金融業發展和金融監管的需求監管部門在具體的監管實踐中容易產生隨意監管現象。執行監督者缺乏監督，不能保證金融監管的公正、合理。
（二）合規性監管仍然是金融監管的核心，難以對金融創新體系進行有效監管
我國金融監管仍然把重點放在機構的審批和經營的合規上，對金融機構日常經營的風險性監管尚未全面展開，對市場退出前的監管基本空白。在現行監管中存在著重審批、輕管理，重國有銀行、輕其他銀行和非銀行金融機構，重傳統的存貸款業務、輕表外業務及其他創新業務等問題。
始于二十世紀六十年代的金融創新，引發了金融業的一場變革。然而金融創新的發展確實以放松金融監管作為代價的，由于金融創新的快速發展使得應有的風險管理和風險監管未能及時跟上，致使監管滯后。中國現行的金融監管體系，就很難對金融創新進行有效監管。金融工具創新不僅成了金融機構不斷放大金融杠桿率的最佳手段和途徑，而且也成為金融監管一個的難題。
（三）多機構多部門協調難度大，監管效率低
我國分業監管體制于1998年最終確立，分業監管在具有專業化和競爭優勢的同時，也存在著協調性差的缺陷。目前我國對銀行及非銀行金融機構、證券公司與保險公司實施監管的職責分別由銀監會、證監會以及保監會承擔，金融控股公司的出現對這種分業監管模式提出了挑戰。
隨著中國金融業混業經營的發展，金融控股公司將成為中國金融組織的主要形式。但我國目前實行嚴格的分業監管體制，很難對金融控股公司及其所開展的金融業務進行有效監管。因為涉及多個行業的監管機構，可監管機構的監管目的、方法和重點各不相同。只要在不同的專業金融監管體系之間存在著差異，金融控股公司就可能會采取規避監管的行動，建立一種經營阻力、成本最小的組織模式，從而增加了各金融監管當局在對相關金融機構進行監管過程中的困難。
三、我國構建現代金融監管體系的途徑分析
美國次貸危機再一次引發了人們對金融監管制度及其運行績效的考慮。相關國際研究揭示了美國監管制度的不健全和監管部門的監管缺失，指出金融監管這一道最后的堡壘沒有充分發揮其作用，使得金融風險有機可乘②。我國在發展現代金融市場的過程中，應該充分吸取教訓，避免類似風險的發生。基于此，作者嘗試提出以下相關政策建議：
（一）完善我國相關法律法規體系
依法監管是監管有效性的前提和保障，嚴格的金融立法是金融監管的法律基礎和必要依據。我國應當盡快制定《金融控股公司法》，明確銀行控股公司進入和退出的條件和方式，界定銀行控股公司的權利和義務，明確監管主體，為我國金融機構發展建立良好的外部環境，進而為規范和推動金融控股公司的發展奠定基礎。
從世界范圍來看，當我國在努力構建金融分業監管體制的同時，世界各國已經從分業監管體制轉向混業監管體制。在經濟市場化和金融自由化的歷史背景下，我國傳統的分業經營方式正在悄悄地向混業經營方式轉變，外資金融構大量地涌入我國，又加快了金融經營方式轉軌地速度，改革和完善我國金融監管立法就具有重要意義。
（二）完善金融監管主體制度
現行“分業經營、分行監管”的監管體制雖然在一定時期發揮了很巨大的作用，然而在全球化的今天此種模式也存在自身的局限性，既不利于金融創新和金融業的全面發展，也與國際上混業經營、混業監管的趨勢不相適應。
鑒于上述困境，可以成立一家具有統一監管功能的國家金融管理局。銀監會、保監會、證監會仍保持相對獨立的分業監管職能，在行政上統一接受國家金融管理局領導。國家金融管理局的職責對外代表國家監管部門，與中央銀行、財政部之間建立協調機制，處理信息共享和監管職責交叉事宜；對內組織三會協調處理混業經營引起的跨行業監管中的分工合作問題，提高監管效率。
（三）建立以風險監管為核心的金融監管體系
金融機構從市場準入到市場退出的全部業務活動都應該屬于金融監管的內容，主要是風險性監管和日常經營活動的規范性。參照通行的國際監管辦法，結合我國金融業的實際情況，當前我國中央銀行金融業風險監管重點應做好以下幾方面工作：第一，建立以資產負債比例管理為基礎的風險監管制度，保證金融業資金的安全性、流動性和贏利性。第二，建立大額貸款的報告制度。第三，制定出能客觀反映我國銀行業風險的各類資產風險權重和核算系數，定出貸款集中風險、貸款沉淀風險等風險權重。第四，建立真正的風險準備金，以增加金融機構的抗風險能力，同時試行存款保險金制度。
（四）加快金融監管手段的創新，提高金融監管的效率
首先，量化金融市場的進入和退出標準，實現動態靈活監管和市場監管的有機結合。高效的金融監管應該是全過程的、持續性的監管。要規范金融監管的實施程序，提高現場監管的廣度、深度，避免各種因素對監管工作的干擾。同時，隨著金融業務的發展，不斷改革現場監管的內容，以保證監管的準確與有效。
其次，建立健全金融監測、預警機制，以及金融風險的防范和化解機制。為增強金融監管工作的預測性，應建立科學的指標體系，及時發現金融運行中出現的問題，并及時采取相應的對策。
最后，加大資金投入，加快金融監管手段的科技創新。加快金融監管手段的現代化步伐，提高金融監管工作的科技含量，形成現代化的金融監管方法系統，增強金融監管的科學性、針對性和有效性。
（五）健全信息披露制度，增加金融機構透明度
隨著世界金融的發展，各種金融控股集團成為市場主體，因而金融機構信息披露的要求也在不斷加強。監管機構要加強對金融控股集團信息披露的管理，樹立全面信息披露的理念：不僅要披露內部關聯交易的信息，而且要披露風險評估和管理過程、資本結構及風險與資本匹配狀況的信息；不僅要披露定性信息，而且要披露定量信息；不僅要披露核心信息，而且要披露附加信息；不僅要實行定期披露，而且任何重要變化發生之后都應即時披露。另外，要定期對金融控股集團的信息披露體系進行評估。
（六）建立起國家間的合作協調機制，構建國際立體化的金融監管網絡
為了促進我國跨境監管能力的提高，使我國的金融監管逐步邁入國際化的軌道，我國要積極參與國際、區域以及雙邊等多層面的金融監管合作；同時隨著經濟區域化的發展，我國還應積極加強與東亞鄰國、東盟等區域組織及其成員的金融監管合作；在雙邊合作方面，要積極加強與他國尤其是要互設金融機構的國家的監管機構的合作，促進雙方監管當局的信息共享，互相學習監管經驗。
金融全球化的步伐不斷蔓延，然而各國在經濟水平、開放程度、金融結構、監管模式等方面存在顯著的差異，各國應通過逐步實現分層次、分區域的監管合作慢慢達到全球范圍的統一③。
四、結語
從西方發達國家的經驗及其金融業發展的歷史來看，一個發達的市場經濟強國肯定離不開一個發達的、具有合理結構與完善的功能、能夠高效安全運行的強大金融監管體系的支撐。在后金融危機的時代背景下，探索建立與我國現實發展過程相適應的現代金融監管體系，不僅能夠在提高我國金融監管效率，而且可以促進我國金融業在面對外來激烈競爭的形勢下保持穩定、健康、持續發展。
注釋：
①恩格爾曼等.高德步等譯.劍橋美國經濟史(第三卷).中國人民大學出版社.2010.
②趙靜梅.美國金融監管結構的轉型及對我國的啟示.國際金融研究.2007(12).
③霍華德•戴維斯.國際金融監管標準不應“一刀切”.中國金融家.2009(09):74-76.
參考文獻：
[1]曹鳳岐.改善和完善中國金融監管體系.北京大學學報.2009(4).
[2]黃含遐.次貸危機對中國金融監管的啟示.經濟縱橫.2010(6):75,76.
[3]劉偉.美國次貸危機對我國的影響及警示.金融經濟學術版.2008(7).
[4]張仿龍.關于金融改革與金融創新的幾點思考.經濟研究參考.2009.
[5]朱坤林.我國金融創新風險及其防范.商業時代.2009(7).
[6]劉振威.美國金融危機對中國金融創新的啟示.中國商界.2009(172):19.
關鍵詞：金融危機 中國經濟 影響 世界經濟
1 概述
所謂金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期地惡化，分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。
在美國，住房按揭貸款按照貸款人的信用和其他因素分為優級、中級和次級三個等級。次貸就是次級按揭貸款，是給信用狀況差、沒有收入證明和還款能力證明、其他負債較重的個人的住房按揭貸款。一般而言，受自身條件的制約，次級按揭貸款被迫比優級的利率要高，還款方式也更嚴格。放貸機構為早回籠資金，又把貸款打包發行債券，當然次貸的債券利率更高，進而受到投資銀行對沖擊等投資機構的追捧。
信用擴張，虛擬經濟引發的泡沫經濟破裂是導致金融危機的主要原因。次貸危機是導火線，美國次貸款使投資銀行倒閉，加之美國經濟的逐步下滑，這些機構和個人收入水平逐漸下降導致還款能力逐漸下降，日積月累引起不能按期還款的現象大量發生，造成銀行收不到應該收到的錢進而出現資金周轉困難，銀行業受到沖擊，影響實體經濟。
2 經濟危機對我國經濟產生的影響
在我國經濟與世界經濟聯系日益緊密的今天，國際金融危機對我國出口、金融證券業、勞動就業、外匯儲備、房地產業、旅游業等層面都會產生重要的影響，并蘊含著難得的機遇。
2.1 對我國出口的影響 改革開放以來，擴大出口一直是我國對外開放戰略中最為重要的目標。全球經濟尤其是美國經濟減速會對中國的出口產生較大的負面影響。美國經濟減速或衰退不僅降低中國的出口增速，而且減少中國的貿易順差規模。
次貸危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元的貶值，從而降低了出口產品的優勢。美國聯邦儲備局不斷降低利率、為銀行注入流動性資金與我國緊縮性的貨幣政策形成矛盾，導致大量熱錢流入中國，加速了人民幣升值和美元貶值的進程，從而使中國出口產品價格優勢降低，對美國出口形成挑戰。
金融危機對我國出口有兩個方面的影響：一是直接影響，就是金融危機對中美雙方貿易的影響，尤其是中國對美國出口的影響。二是間接影響，即金融危機可能會對歐盟、日本，以及世界經濟貿易產生影響，從而進一步影響中國對這些國家的出口增長。由此產生的負面效應：金融危機加大了企業的經營風險，使其生存環境愈加惡化。
2.2 對金融證券機構的影響 中國金融市場尤其是投資銀行等金融、證券機構尚不發達，資本項目還未完全放開，這就決定了這次金融危機所產生的影響相對來說是有限的。一方面，在金融、證券市場沒有穩定之前，我國金融、證券市場不可能走出反向的單邊行情。另一方面，影響我國金融、證券市場未來走勢的主要因素仍然是國內的運行機制和市場環境。當前讓金融機構更為擔心的是因為整體經濟衰退而帶來的系統性風險，這次國際金融危機對中國金融業的影響主要表現為：利率的聯動、匯率及其對金融機構經營產生的影響；金融環境的變化可能對銀行信貸業務產生重要影響；海外金融機構的風險可能會傳遞到其設置在我國的分支機構上來。對我國證券業的影響主要表現在：股價波動及它對投資者投資收益和對證券機構業績、經營的影響；股價波動對市場融資功能的影響以及其對上市公司IPO和再融資的影響。今后我國仍然會堅持金融改革、金融開放、金融創新的發展渠道，但市場監管和風險防范會進一步的加強。
2.3 勞動就業 受經濟增長速度下降的影響，就業增速明顯放慢。國內新增失業有所增加。先是東部沿海地區出口導向型企業大量關閉，導致約15%以上、2000多萬農民提前返鄉、流動就業或失業。與此同時，內地一些企業、特別是為大企業做配套生產的中小企業，也出現崗位流失。此外，民營金融、房地產等部門也有減員的情況。金融危機爆發以后，美國等金融業發達的國家或地區失業的金融從業人員很有可能流向受金融危機影響較小的國家或地區。因此，我國即面臨著引進海外金融人才的良好機遇，國內金融業又面臨著更加嚴峻的人才競爭的態勢。但是從長遠來看，這種人才競爭對我國金融、證券業的發展是非常有利的。
2.4 對外匯儲備的影響 在全球市場動蕩的背景下，世界經濟下滑會造成我國外部需求減弱，也會在今后影響我國外匯儲備的增長態勢，由于目前我國外匯儲備中有相當部分是美元，從短期來看，我國很難通過減持美元資產來規避美元貶值以及美元資產違約率上升的風險，因為這將有可能導致尚未減持美元資產的市場價值下降。在人民幣升值的情況下，大量的美元儲備投資于低風險的美國國債，而結果卻遭受匯率損失。與國債相比，公司的債券與股票等收益率較高，但風險也相對較高。
在經濟全球化以及中國與世界經濟互動格局下，管理這樣大規模的外匯儲備并保證其保值增值是有一定難度的，而中國一向缺乏在境外投資成功的經驗。金融危機形成后，全世界金融市場較為動蕩，波動性增大，顯示出對外投資的風險進一步擴大。
2.5 對房地產市場的影響 這次危機從源頭看是房地產市場危機。國內的房產市場是我國經濟增長的重要支柱，從中央到地方都寄予厚望。房地產市場的泡沫與美國金融政策的失誤有著直接而密切的聯系。房地產市場泡沫的產生原因是美國經濟宏觀調控的失誤和美聯儲利率調節不恰當，其崩潰又直接引起了美國的次貸危機，并最終演變成整個金融體系的危機。
美國金融危機對中國的房地產市場的影響是間接的，主要是通過心理預期、資金層面和購買角度發生影響。
從心理預期角度來看，金融危機對房地產這方面的影響是非常不利的。由于害怕金融危機對消費需求產生不利的影響，新的房地產項目投資會變得更加小心翼翼，如果大家都裹足不前，顯而易見，市場的蕭條景象就會隨之來臨。
從資金層面來看，金融危機使大投資銀行資金周轉不靈，損失慘重。從中國收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們在中國原來購買的房產。但另外還有一些在危機中沒有受到世紀沖擊的私募基金、投資基金，他們在危機過后把眼光聚焦到了中國的一些中、小城市的房地產市場，通過設立房地產投資基金的方式來進行股權投資，簽訂回購協議，把抄底房地產作為一種機會，因此，影響是復雜的。
從購買這個角度來看，金融危機增加了未來的不確定性，大家可能推遲消費，投資性購買也會相應的推遲，這樣就有可能使房地產市場經歷長時間的調整，即使中央出臺了一些政策，但是這些政策對刺激消費的作用是非常有限的，對刺激投資性的需求幾乎沒有作用，是因為房地產投資是看其未來的升值空間怎樣，而不是看房子的成本是多少，而這時前景很模糊，有這部分需求的人就進入了觀望階段。
2.6 對旅游業的影響 國內外研究結果表明：旅游業具有綜合性、關連性強這兩方面的作用，因而在面對外界環境的改變時，表現出了較強的敏感性。金融危機過后，全球的旅游業受到了很大的影響。由于旅游市場前景與全球經濟走勢有著密切的聯系，歐美洲作為主要客源市場受到的影響最大，亞太地區雖也受到一些影響，但是仍會保持小幅度增長。
金融危機過后，我國旅游業也受到了嚴峻考驗，特別是入境旅游市場出現明顯的下降趨勢，受世界經濟增長明顯減速和國內經濟下滑壓力加大的影響，居民旅游消費預期下降，旅游企業困難加劇。
3 總結
金融危機對中國先是危、后是機，從長遠講對中國是件好事。面對經濟危機，中國一方面要加強國際金融監管合作，完善國際監管體系，建立評級機構行為準則，加大全球資本流動監測力度，從而來推動國際金融組織改革。另一方面也要在外需持續減弱的情況下把擴大內需作為經濟發展的根本立足點，依靠政府大力發展高附加值與勞動密集型服務業，同時花大力氣轉變經濟發展方式，強化農業基礎的地位，在優化結構的基礎上保持合理的投資規模，為中國經濟的長期可持續發展創造良好的環境。
規模空前的金融風暴是對世界各國經濟治理能力的考驗，是對各國加強國際合作的誠意與決心的考驗。中國只有從各個方面加強管理，把自己當前應對危機的事情辦好，并采取靈活審慎的宏觀和微觀相結合的經濟政策，擴大內求，增加對外國的投資，保持經濟、金融和資本市場的穩定，推動經濟社會又好又快發展，就一定能順利安穩的度過經濟危機并同時推進社會的安全平穩的前進!
參考文獻：
[1]董洪日.淺析美國金融危機及其對我國經濟發展的影響[J].山東教育學院學報.2008.6.
[2]隆國強.全球金融危機下的中國出口，中國黨政干部論壇.2009.
摘要:自2008年金融危機以來，各國經濟均受到嚴重創傷，特別是對我國旅游業的影響較為明顯。雖然金融危機至今有8年之久，各國經濟都得以恢復，但防止金融危機之舉是不能放緩的。本文就金融危機的定義以及我國金融危機對行業產生的影響，深入探討金融危機發生對我國旅游業產生的嚴重影響，并對我國旅游業發展提出合理的緩解措施，以利于金融市場健康發展的同時促進我國旅游業可持續發展。
關鍵詞:金融危機；旅游業；挑戰與機遇
一、引言
金融危機的定義金融危機即是指一個或者多個國家的一部分或者全部金融指標。主要包括銀行短期利率、商業債券、證券、房地產、金融機構等金融行業的部分或者全部指標，如果金融機構一旦出現倒閉加劇、資不抵債過于頻繁、資金短暫或者超過周期性的惡化等情況均會有發生金融危機的可能性。金融危機與經濟危機不同，經濟危機則是指一個或者多個國家的國民經濟不能正常收縮。對此會造成消費低、人民生活困難、產品周轉速度慢等情況，相對于金融危機而言，經濟危機對國家或者國際經濟的影響程度更低。
二、金融危機對我國旅游業產生的影響
1.我國旅游市場受到嚴峻挑戰
經濟全球化和區域化也是世界經濟發展的必然趨勢，在此對中國經濟發展是一把雙刃劍。經濟全球化有利于我國旅游業走向國際化，在國際市場中謀得一席之地，但全球性的金融危機對我國旅游市場來說面臨著巨大的挑戰。中國旅游業易受到全球經濟發展的影響，一旦發達國家經濟處于困境或者發生金融危機，我國的對外旅游和國內旅游業的開發將受到嚴重影響，并且受到國際旅游形勢的影響大。除此之外，一旦國際金融發生危機，勢必將影響我國各行業發展，使我國旅游業也相應的陷入發展危機，使大量的國外游客沒有足夠的資金和精力去旅游，對中國旅游望而止步，降低了對我國的旅游開發信心。所以，我國政府要高度重視我國旅游市場在國際旅游市場中的地位與處境，及時有效的采取自我保護措施，不至于在全球化金融危機的影響下使中國全盤處于被動狀態，認清自我，制定符合我國旅游業發展的方針、政策，緩解全球金融危機對我國旅游業產生的不利影響。
2.對我國入境旅游的影響
2007年到2009年我國入境旅游的實際發展狀況，三年中我國入境旅游總收入始終處于上升狀態，但其增值率在2008年金融危機前。增值速度較樂觀，但金融危機后我國入境旅游受到嚴重的不利影響，使入境旅游的游客量大量減少，完全不能滿足我國較大的客容量需求。因此，金融危機給我國入境旅游帶來了嚴峻的考驗。
3.對我國出境旅游的影響
在金融危機的影響下，我國人民幣匯率升值，使得大量以前價格較高的旅游線路在此時則相對便宜，吸引了我國大量游客出境旅游，對專門從事出境游的旅行社來說是一個較好的發展機遇。2008年金融危機后我國出境旅游的總支出漲幅較大，到2009年我國出境游發展到空前的增長高點。說明我國有較大的旅游市場，也具有較大的旅游潛力開發國際市場，我國旅游業的發展前景十分可觀。
4.對我國國內旅游業的影響
我國經濟體制不健全，為我國金融危機發生帶來一定的可能性，其對我國旅游業的影響主要表現在一下幾方面：一是制約了我國旅游業國際化發展道路，不容樂觀的入境旅游現象，不僅降低了我國旅游業的整體經濟效益，還嚴重影響了我國開發國際旅游市場的信心。二是，我國旅游業融資發展更加困難，我國主要的旅行社有中國國旅、中國青旅、中國康輝旅行社等大型旅行社，在金融危機的影響下各大旅行社的營業額持續下降，短缺的資金無法滿足旅行社的持續經營，不得不進行借貸和融資。外債是支撐國民經濟發展的重要來源，短期借款和商業貸款的比例分配不合理，我國目前的外匯體制呈現出短期借款不斷升高，商業貸款比例不斷擴大，與我國合理的經濟體制偏離了方向，使得旅行社融資發展更加困難。三是，影響我國旅游業相關產業發展，與我國旅游也相關產業有餐飲住宿業，交通客運業等，旅游業發展不景氣，導致其他相關行業也受到金融危機的嚴重影響。我國旅游業的發展出現盲目性，模糊性，并且受到多元化市場經濟的影響大，使得旅游業在制度方面和實施過程中存在諸多困難。
三、應對金融危機，促進我國旅游業發展的有效對策
1.積極應對金融危機，降低外部環境對我國旅游市場的影響
在金融危機影響下要徹底改變我國旅游市場，降低其外部環境的影響，應從兩方面入手：一方面，充分運用國家政策，降低金融危機的影響程度。金融危機后我國政府為應對金融危機出臺了《國民休閑計劃》，促進我國旅游市場的發展，為旅游業的發展給予了相應的政策支持。在此基礎上，我國各大旅行社應抓住機會，努力發展旅游，盡快恢復因金融危機給我國旅游業帶來的不利影響。除此之外，我國政府應加大對我國旅游業的支持力度，如降低稅收、增加旅游設施設備建設、加強旅游業的資金扶持、加強我國旅游業品牌建設等措施扶持旅游市場發展以及開拓廣闊的旅游市場。另一方面，各旅游公司自身也要有處理危機的意識，加強旅游專業人才的培養。國家為我國旅游提供優惠政策和設備資金支持的同時，各旅游公司也應該加強自身建設。建立合規合法的旅游經營模式，將粗放模式向集約型發展模式轉變，使我國旅游市場更規范化、專業化。除此之外，加強旅游人才的培養也是必不可少的，旅游人才體現了專業性、規范性、更具有應用性。為我國開拓國際旅游市場、轉變傳統旅游經營模式、開發旅游業發展新道路、開展更具我國旅游特色并且能提高綜合實力的旅游項目、增添旅游活力等有效措施都需要更多的專業旅游人才。
2.建立旅游管理機制，營造和諧的旅游環境
要建立良好的旅游氛圍，為我國出境旅游提供更好的旅游環境，需國際國內共同努力，對此應從以下入手：就中國而言，要起到帶頭作用，要呼吁世界各國共同建立和遵守國際旅游管理機制，必須做好自我約束與控制，堅持誠信為本，從自身做起的理念。我國應借鑒國外先進的旅游管理機制，完善和提高我國旅游管理監管機制，定期核查我國各大旅行社的運營情況以及游客的旅游反饋信息，杜絕不良旅游行為出現。就國際環境而言，我國應與各國達成旅游管理機制建設的一致性，時刻關注國際旅游市場的發展動向，加強合作。對國際旅游信息共享，建立共同的旅游管理機制和預警機制，當金融危機發生時，各國應秉承誠信原則，相互扶持，共同面對。將我國的旅游管理機制與國際旅游管理機制接軌，建立誠信可靠的旅游體系。并需要設立相關條約，約束各國共同遵守，特別是發達國家，當然相關條約需各國共同商議制定，對不遵守金融相互維護各國旅游業發展條約者，各國都有權制止和譴責違約國，實現各國利益平等化，創建和諧的旅游環境，增加各國出境旅游的客流量。
3.轉變旅游開發理念，開拓國內旅游市場
我國地大物博，境域開闊，具有豐厚的旅游資源，證明我國旅游市場具有較大的開發潛能，未來發展方向具有遠大的前景。雖然受到金融危機的嚴重沖擊，發展國際市場對我國旅游業短期來說具有一定困難，但我國沿海地區的海上觀光旅游以及西部的鄉村旅游、綠色旅游等新型旅游項目具有較大的開發市場。目前，更具環保化、休閑化的田園旅游形式受到許多城市消費者青睞，所以，我國的旅游業應該轉變的傳統的集中于高端旅游消費人群的觀念，將旅游業發展方向轉變為全民休閑旅游模式，吸引我國大多數潛在的旅客，開拓更大的國內市場。
四、金融危機給我國帶來的機遇與挑戰
1.金融危機給我國帶來的挑戰
在出口領域，我國貿易順差接近一多半，主要來自于美國，如果美國出口市場出現大的萎縮，就會對我國出口經濟的產生大的影響。在一些金融領域，涉及購買美國金融機構以及企業債券，這些都是我們國內的損失。早在2005和2006年，人民幣升值、原材料上漲，要想中小企業有個大發展，難度相對比較大，冰凍三尺非一日之寒，中小企業之所以有這些狀況，是因為原材料上漲導致成本上升，人民幣升值導致出口價格優勢變小，同時國家采取信貸緊縮政策導致的。很多中小企業沒有多少自有資金，要靠信貸。最終，多方面原因導致中小企業生存困難，在經濟危機的影響下面臨倒。
2.金融危機給我國帶來的機遇
（1）全球產業轉移機遇
金融危機全面爆發后，世界經濟發展格局存在重新調整的客觀要求。從制造業部門的角度看，目前全球制造業主要集中在北美、歐洲和東亞三大區域，其中東亞地區是以中、日、韓三國為代表。自20世紀90年代以來，以制造業為主的中國經濟得到了長足發展，中國在全球制造業中比重從3%提高到2007年的13.2%。目前，中國的制造業在全球占有重要地位，位居美國之后已經成為全球第二大制造業國家。
（2）中國擴大內需政策機遇
2012年11月5日召開的國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。啟動總投資超過4萬億元的一攬子建設和促進經濟發展計劃。中央的決策和擴大內需政策措施的落實，一定會給中小企業的發展帶來巨大的發展機遇。
五、結束語
綜上所述，我國旅游業在金融危機的影響下，其市場發展受到嚴峻的挑戰和考驗，對我國旅游市場、出境旅游、入境旅游以及我國國內旅游市場都帶來了不利影響，但金融危機不能阻止我國龐大的旅游市場發展，努力在金融危機的夾縫中生存，開拓我國國內市場，加強國際合作，堅定信念，一定能克服金融危機的影響，開辟我國旅游業發展的新天地。
參考文獻：
[1]王紅麗,張華展,田曉靜.金融危機對我國旅游業的影響分析[J].中國商貿,2011.
[2]何建民.國際金融危機對世界旅游業發展的影響研究[J].旅游科學,2012(02).
[3]杜富榮.國際金融危機對我國旅游業的影響及對策研究[J].南方經濟,2009(05).
