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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管制度，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞]我國金融監(jiān)管制度 問題 對策
中圖分類號：D922.28 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）24-0277-01
一、 我國的金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
美國次貸危機的影響之后，全球金融均遭到影響，我國的金融業(yè)在次貸危機的影響下也有所動蕩。這次的危機主要是由于國際金融業(yè)對于金融衍生產(chǎn)品的大量使用，這些產(chǎn)品會對金融業(yè)造成非常大的風險，這些風險在次貸危機之前，并沒有人重視并研究減少風險的措施，直到次貸危機的產(chǎn)生。危機一旦發(fā)生，其損失迅速擴大并蔓延到與之相關的經(jīng)濟體，沖擊了全球金融體系的穩(wěn)定。金融衍生產(chǎn)品最初作為金融創(chuàng)新產(chǎn)品和管理風險的重要工具，但是在利益的驅使下，部分投行違背了使用金融衍生產(chǎn)品的初衷。
二、 我國金融監(jiān)管制度存在的問題
其一，金融監(jiān)管相關法律不健全
在我國經(jīng)濟飛速發(fā)展的同時，我國的金融業(yè)也正處于蓬勃的發(fā)展之中，對金融的監(jiān)管也相對增多。不過，由于我國的金融業(yè)發(fā)展的太過迅猛，金融衍生產(chǎn)品也非常的多，我國目前對于金融的監(jiān)管法律并不健全。涉及到金融監(jiān)管方面的法律、法規(guī)有《人民銀行法》、《保險法》、《證券法》、及《外資金融機構管理條例》等等，從這些法律、法規(guī)所規(guī)定本身內容來看，都對相應的金融監(jiān)管作出了規(guī)定。但這些法律規(guī)定中普遍存在著原則性的規(guī)范較多，而操作性和執(zhí)行性方面的規(guī)范則較少，導致法律在操作性與執(zhí)行上效果較差，同時所規(guī)定的監(jiān)管制度的內容落后于我國金融市場的發(fā)展，也就是說監(jiān)管內容相對來說已經(jīng)不適應了金融市場的發(fā)展。目前我國還沒有針對金融危機的應急處理法律機制， 在存款保險制度的法律規(guī)制方面也是空白。
其二，分業(yè)監(jiān)管內容不全面
我國目前對金融業(yè)的監(jiān)管制度是分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管也就是根據(jù)金融業(yè)內不同的機構主體及其業(yè)務范圍的劃分而分別進行監(jiān)管的體制。分業(yè)監(jiān)管的體制是由多個監(jiān)管主體進行監(jiān)管，我國的分業(yè)監(jiān)管體制是由“一行加三會”，也就是由中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱證監(jiān)會）、中國保險監(jiān)督管理委員會 （簡稱保監(jiān)會）和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（簡稱銀監(jiān)會）共同監(jiān)管的模式。這些監(jiān)管機構之間相互沒有有效的協(xié)調，級別相同的情況下，缺乏決策機制、缺乏法律約束力的制度性規(guī)定，恰恰在監(jiān)管機構無法達成共識時難以發(fā)揮其作用，只能訴諸道德譴責或者向上級部門投訴，也使各監(jiān)管機構強制地將資金滯留在各自的領域，人為地切斷了資金融通的渠道，缺乏有效的配合，不利于我國金融業(yè)的長遠發(fā)展。
三、 完善我國金融監(jiān)管制度的對策和建議
其一，建立統(tǒng)一的綜合性監(jiān)管機構
隨著世界金融業(yè)的發(fā)展，我國的金融業(yè)也在世界經(jīng)濟的影響下不斷發(fā)展。金融業(yè)內和業(yè)外之間的聯(lián)系不斷加強，金融衍生產(chǎn)品涉及金融業(yè)和非金融業(yè)。由于各種金融業(yè)務間的相互融合與相互滲透使得金融業(yè)務邊界與范圍越來越模糊，嚴格意義上的分業(yè)監(jiān)管很難有效地控制金融風險。混業(yè)經(jīng)營與統(tǒng)一監(jiān)管成為將來金融業(yè)的發(fā)展趨勢。有必要建立一個公共的金融信息處理中心，由其充當整個金融監(jiān)管體系的信息中心，從而通過降低信息不對稱的程度，提高對突發(fā)事件的反應速度和處理能力。由于各種金融業(yè)務間的相互融合與相互滲透使得金融業(yè)務邊界與范圍越來越模糊， 嚴格意義上的分業(yè)監(jiān)管很難有效地控制金融風險。混業(yè)經(jīng)營與統(tǒng)一監(jiān)管成為將來金融業(yè)的發(fā)展趨勢。以往的政出多頭監(jiān)管模式，讓被監(jiān)管者不知道何去何從，這也為被監(jiān)管者尋租或套利提供了必要的空間。
其二，健全金融業(yè)內外部監(jiān)管機制
一方面，對于金融業(yè)內部來講，要建立健全內部風險防范的制度，并且建立自我調控的機制，還要更加明確金融業(yè)的行規(guī)的準入的制度，加強金融業(yè)的整體建設水平，上級和本級監(jiān)督部門要加強對各金融機構的經(jīng)營行為予以監(jiān)督，保證其在守法經(jīng)營，同時建立對違法者嚴懲的有關制度。同事也要建立金融同業(yè)自律機制。在金融監(jiān)管當局的鼓勵、 指導及輿論的倡導下，根據(jù)金融機構的不同類型、不同地區(qū)建立不同的金融同業(yè)工會，創(chuàng)造一種維護同業(yè)有序競爭、 防范金融風險、保護同業(yè)成員利益的行業(yè)自律機制另一方面，外部金融業(yè)的監(jiān)管，主要是由公眾進行的，將金融業(yè)的相關數(shù)據(jù)和業(yè)務情況公開，使得大眾能夠看到這些數(shù)據(jù)，對于金融業(yè)內部有可能會發(fā)生監(jiān)管失職的情況尤其注意，普及金融法律法規(guī)，提高公眾信用觀念和風險防范意識。
國際金融管理是社會經(jīng)濟結構穩(wěn)定發(fā)展的重要組成部分，自美國金融危機出現(xiàn)后，國際金融管理從金融危機的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律中，總結金融管理運行的基本問題，實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度的進一步優(yōu)化發(fā)展，結合當前國際金融監(jiān)管制度在實際應用變革中存在的不利變革因素進行分析，對未來國際金融監(jiān)管制度的變革發(fā)展提供發(fā)展新趨勢，同時，在國際金融監(jiān)管制度變革發(fā)展的基礎上，總結世界國際金融監(jiān)管運行中存在的問題，指導我國金融監(jiān)管制度的逐步優(yōu)化與發(fā)展，推進社會主義社會的經(jīng)濟管理適應世界整體經(jīng)濟發(fā)展結構的創(chuàng)新與發(fā)展。
關鍵詞：
金融危機；國際金融；管理；法律問題
社會主義社會經(jīng)濟發(fā)展逐步與世界整體經(jīng)濟發(fā)展相互融合，經(jīng)濟全球化是當今世界經(jīng)濟管理的主要發(fā)展趨勢。美國金融危機對世界經(jīng)濟結構的發(fā)展帶來了不利影響，導致世界經(jīng)濟發(fā)展的整體結構變化較大，金融危機后，世界金融監(jiān)管制度實施全面化改革，實現(xiàn)了新的國際金融監(jiān)管制度適應世界多元化的發(fā)展趨勢，實現(xiàn)了國際經(jīng)濟交易運行管理制度的進一步完善，同時，穩(wěn)定的國際金融監(jiān)管制度管理環(huán)境，促使我國緊緊抓住世界經(jīng)濟運行發(fā)展趨勢，穩(wěn)步提高我國經(jīng)濟發(fā)展水平。
一、金融危機對國際金融監(jiān)管制度的影響
金融危機是資本主義經(jīng)濟結構的周期循環(huán)組成部分，金融危機導致了世界各國經(jīng)濟運行的支出比重大于收益比重，各國經(jīng)濟發(fā)展在房貸、存款人、消費者、投資者的經(jīng)濟利益降低，社會經(jīng)濟發(fā)展的資金運行狀態(tài)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，世界金融管理制度無法應用完善的監(jiān)督控制系統(tǒng)進行資源應用監(jiān)控，金融危機的發(fā)生，導致世界各國經(jīng)濟運行發(fā)展狀態(tài)處于“一邊倒”的發(fā)展轉臺，金融投資管理風險性提高，社會經(jīng)濟結構的運行穩(wěn)定性降低；另一方面，世界金融危機導致世界經(jīng)濟交易制度處于架空狀態(tài)，受美國金融危機影響的資本主義國家只能依靠國際貨幣基金組織的貸款進行簡單資金運行，對世界經(jīng)濟的發(fā)展造成了嚴重的不利影響。
二、國際金融監(jiān)管制度的變革
國際金融監(jiān)管制度的合理運行是促進世界經(jīng)濟運行發(fā)展的重要金融管理制度，金融危機是資本主義經(jīng)濟運行的周期性的重要體現(xiàn)，隨著國際經(jīng)濟全球化的運行趨勢，國際金融監(jiān)管制度實施全面性合理改革，金融危機影響下，國際金融監(jiān)管制度的欠缺主要表現(xiàn)為：
（一）監(jiān)管作用下降
國際金融監(jiān)管制度是國際金融管理的主要手段，金融危機前國際經(jīng)濟運行主要是以美元為核心的經(jīng)濟貨幣交易形式，金融危機后，美元在國際金融交易中的作用大大受到打擊，世界各國經(jīng)濟交易的形式和交易結構也受到嚴重沖擊，導致世界各國經(jīng)濟的運行發(fā)展結構出現(xiàn)較大的經(jīng)濟管理問題，國際金融監(jiān)管制在各國經(jīng)濟運行監(jiān)督管理控制中的作用降低，國際金融監(jiān)管制度的經(jīng)濟管理結構也受到金融危機的嚴重沖擊，不同形勢的貨幣匯率問題中的管理體系存在漏洞，世界國際金融監(jiān)管制度處于不完善被動管理狀態(tài)，對世界各國經(jīng)濟的穩(wěn)定流發(fā)展帶來了不利影響。
（二）經(jīng)濟管理主體單一
金融危機后，世界金融交易平臺的恢復逐漸形成全球化、多元化的經(jīng)濟結構發(fā)展方向，金融監(jiān)管體制在進行分析控制應用中的作用得到逐步拓展，但金融危機前，國際金融監(jiān)管制度主要是以資本主義國家為核心的經(jīng)濟管理制度，金融危機后逐步興起的第三世界和發(fā)展中國家，應用舊的國際金融監(jiān)管制度與世界經(jīng)濟發(fā)展之間存在著較大的脫節(jié)，對世界各國經(jīng)濟的發(fā)展造成了不利因素，需要適度進行國際金融監(jiān)管制度的改革，以適應多元化的經(jīng)濟發(fā)展新模式，金融危機后，需實施金融監(jiān)管相關法律制度的進一步完善與改革，引導不同經(jīng)濟結構的科學性變革發(fā)展，為穩(wěn)定世界各國經(jīng)濟的發(fā)展提供了法律制度保障。
（三）國家經(jīng)濟管理比重
金融危機使世界經(jīng)濟結構發(fā)生變化，結合金融危機前國際經(jīng)濟發(fā)展水平來看，傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度在實際經(jīng)濟劃分中資本劃分的公平性較低，國家經(jīng)濟管理比重在國際整體金融管理中的公平交易保障性較低，社會經(jīng)濟交易的金融監(jiān)管作用性較低，金融危機后，各國以國家經(jīng)濟利益導向的金融監(jiān)管制度受到嚴重沖沖擊，世界經(jīng)濟交易秩序處于逐步變革階段，社會效益的重視程度在國際金融交易中所占的比重逐步增加。實現(xiàn)金融危機后金融監(jiān)管制度的改革，應當重新劃分國家經(jīng)濟利益中經(jīng)濟利益與社會利益之間的比重，推進社會經(jīng)濟結構的逐步完善與全面性變革發(fā)展。
三、危機以來國際金融監(jiān)管制度的基本發(fā)展趨勢
（一）金融監(jiān)管制度的管理廣度延伸
從以上對金融危機后，金融監(jiān)管制度運行表現(xiàn)出來的問題和社會發(fā)展的整體經(jīng)濟趨勢來看，對金融監(jiān)管制度實施全面化變革。金融監(jiān)管制度在管理上注重廣度的延伸，社會經(jīng)濟管理中，以美元為中心的金融管理制度已經(jīng)無法適應當前多元化的經(jīng)濟趨勢，需要強化金融監(jiān)管制度的管理范圍，例如：金融貨幣交易結構進一步科學化分配，從國際交易金融債券等投資運行比重等因素進行分析，實現(xiàn)金融管理與國際金融交易同步變革，逐步拓展金融交易中資產(chǎn)債券的優(yōu)化，拓展金融管理在多元化經(jīng)濟交易中的作用，發(fā)揮金融監(jiān)管制度的功效。
（二）金融監(jiān)管制度中的法律結構逐步完善
國際經(jīng)濟交易在金融危機后趨于多元化發(fā)展趨勢。實施金融監(jiān)管制度的逐步優(yōu)化。經(jīng)濟發(fā)展是文化與政治發(fā)展的物質保障，實現(xiàn)金融監(jiān)管制度的法律結構及國際經(jīng)濟政治新秩序的逐步完善，例如：2010年，國際社會經(jīng)濟實施新資本主義國家協(xié)議，近年來，國際金融管理體制的發(fā)展逐漸從世界金融交易管理法等方面，實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度的與國際法律制度的逐步融合。此外，實施國際金融監(jiān)制度各國之間的監(jiān)督管理，為世界各國經(jīng)濟提供了新金融管理引導，為國際金融監(jiān)管制度的執(zhí)行提供了制度結構保障。
（二）金融監(jiān)管制度的社會性提高
從世界經(jīng)濟變革發(fā)展的整體經(jīng)濟發(fā)展趨勢來看，完善國際金融監(jiān)管制度。注重國際金融監(jiān)管制度的實際應用，注重金融貿易雙方經(jīng)濟管理中的應用分析階段，從單一的注重貿易雙方的經(jīng)濟效益向注重雙重效益的發(fā)展趨勢進行變革發(fā)展。例如：國際金融監(jiān)管制度在實施國際金融監(jiān)督管理中，注重發(fā)達國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟交易對發(fā)展中國家的影響，加強不同國家經(jīng)濟交易的公平性和社會效益，進一步優(yōu)化不同世界不同區(qū)域之間的合作共贏。例如：亞峰會議等地域性經(jīng)濟金融發(fā)展的共贏長遠戰(zhàn)略合作，推進世界不同國家之間的經(jīng)濟交流與貿易。此外，實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度全面性改革與創(chuàng)新，實現(xiàn)例如買賣雙方經(jīng)濟效益與國際社會整體實力的綜合性應用，從而實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度在調節(jié)國際整體經(jīng)濟效益之間的關系中發(fā)揮積極作用，推進國際公平交易新金融環(huán)境的建立與完善。
四、國際金融監(jiān)管制度對我國金融發(fā)展的啟示
國際金融監(jiān)管制度是國際經(jīng)濟交易發(fā)展的重要制度保障，國際金融監(jiān)管制度相關法律制度的分析研究，對促進我國經(jīng)濟的長遠性發(fā)展，完善我國經(jīng)濟發(fā)展結構，適應變革的國際金融監(jiān)管制度，實現(xiàn)新常態(tài)經(jīng)濟結構下不同經(jīng)濟結構的逐步完善及促進我國社會經(jīng)濟結構的逐步完善發(fā)展都有深遠的意義。
（一）金融管理理念的全方位
從我國當前經(jīng)濟發(fā)展的整體趨勢來看，在公有制為主體的經(jīng)濟模式下，實現(xiàn)社會主義市場經(jīng)濟結構的逐步完善，推進金融投資管理理念的全方位發(fā)展，結合國際經(jīng)濟金融管理的基本運行發(fā)展趨勢，應用多元化經(jīng)濟結構的變化理念分析我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢，積極防范我國金融投資運行管理的風險，實現(xiàn)計劃經(jīng)濟與市場經(jīng)濟基本規(guī)律相結合，例如我國經(jīng)濟管理實施自由競爭為主體，國家運行宏觀調控，國家經(jīng)濟金融交易要從國際金融監(jiān)管制度改革的發(fā)展新趨勢入手，積極做好我國經(jīng)濟運行投資的國際投資合理化管理。
（二）金融管理風險意識
增強國際金融監(jiān)管制度實施全面性變革，促使加強我國金融投資管理的風險意識。國際金融危機的出現(xiàn)，對我國金融管理的作用分析，主要從社會經(jīng)濟中受到的后期影響進行分析，加強國家經(jīng)濟金融運行的風險管理。例如；金融管理對國家內部金融管理、債券投資管理、房地產(chǎn)管理、信貸應用管理等多方面的資產(chǎn)管理，結合國際經(jīng)濟運行發(fā)展情況及國家內部經(jīng)濟實際運行情況進行分析，優(yōu)化不同形式的經(jīng)濟管理比重，推進不同經(jīng)濟管理結構的科學性發(fā)展及不同形態(tài)的經(jīng)濟管理模式綜合性發(fā)展。例如：我國實施金融企業(yè)新型資本運行協(xié)議，合理應用國際金融監(jiān)管制度進行國家經(jīng)濟內部管理形式的逐步優(yōu)化，從而進一步加強我國金融投資管理企業(yè)的風險意識，實現(xiàn)我國金融管理的科學性發(fā)展。
（三）合理應用國際金融關系
我國是世界上最大的發(fā)展中國家，實現(xiàn)我國經(jīng)濟結構逐步完善，一方面，將金融危機后國際金融監(jiān)管制度的改革發(fā)展新趨勢與社會主義經(jīng)濟發(fā)展相適應，推進社會主義經(jīng)濟結構的逐步完善，另一方面，充分應用金融危機后，逐步完善的國際經(jīng)濟新環(huán)境，應用完善的國際金融監(jiān)管制度，保障我國經(jīng)濟在國際金融交易結構中的利益，推進社會主義經(jīng)濟結構發(fā)展與國際金融交易發(fā)展之間相適應。例如；我國開展國際金融監(jiān)管制度在國家經(jīng)濟結構中發(fā)展金融交易管理，可以與人民幣交易匯率穩(wěn)定之間關系進行分析控制，實現(xiàn)我國經(jīng)濟結構的逐步完善，逐步適應經(jīng)濟全球化的經(jīng)濟發(fā)展新趨勢。國際金融監(jiān)管制度是保障世界各國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要制度，結合當前國際經(jīng)濟發(fā)展整體經(jīng)濟結構趨勢，對國際金融監(jiān)管制度在危機過后重建的改革重點進行分析，推進世界金融管理結構的逐步完善與發(fā)展，為建立相對完善的金融貿易環(huán)境提供理論指導。
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「關 鍵 詞金融監(jiān)管,金融調控,分離,整合
上世紀末以來的“金融業(yè)監(jiān)管一體化”潮流沖破了金融調控和金融監(jiān)管同為許多國家中央銀行兩大基本職能的原有格局,金融監(jiān)管職能從央行職能中分離出去的趨勢已日漸明顯,英國是其主要代表。而與此同時,美國不僅仍將銀行監(jiān)管職能保留在聯(lián)邦儲備委員會,而且由于格拉斯——斯蒂格爾防火墻的被打破,銀行混業(yè)經(jīng)營的推行,美聯(lián)儲融銀行、證券和保險業(yè)的監(jiān)管于一身而使監(jiān)管職能得到進一步加強。本文旨在通過對英、 美模式的比較分析,探尋對我國金融監(jiān)管模式選擇的借鑒意義。
一、英、美金融監(jiān)管改革的理論與實踐
(一)英國“分離”式的監(jiān)管改革
隨著各國中央銀行制定和實施貨幣政策獨立性的增強和金融混業(yè)趨勢的抬頭,全球性的金融改革隨之展開。更高一級的監(jiān)管成為市場監(jiān)管的沖擊波,許多國家為此修改了原有的監(jiān)管體系,即在銀行、證券、保險三部分監(jiān)管職權之上建立一個單獨的監(jiān)管者。其中最典型的例子是英國。1997年5月20日,英國財政大臣公布金融服務業(yè)監(jiān)管體制改革方案,剝離英格蘭銀行(注:長期以來,英格蘭銀行是發(fā)達國家的中央銀行中少數(shù)不具備獨立制定貨幣政策權利的中央銀行之一。進入20世紀90年代,英格蘭銀行由于對銀行業(yè)及金融市場具有精湛而透徹的了解,經(jīng)常對政府的貨幣政策與財政方針給予技術性的建議,其在整個金融、經(jīng)濟發(fā)展中的作用得到加強,獨立性亦有所提高。英格蘭銀行的監(jiān)管職能始于20世紀40年代,但直到1987年,其監(jiān)管職能才被《1987年銀行法》所規(guī)范與定位,權力得到加強。英格蘭銀行和證券投資委員會分別負責銀行業(yè)和證券業(yè)的監(jiān)管。此外金融行業(yè)自律組織在監(jiān)管中發(fā)揮著相當重要的作用。)的銀行監(jiān)管職能,將銀行業(yè)監(jiān)管與投資服務業(yè)監(jiān)管并入當時的“證券與投資委員會”(后更名為“金融服務局” 簡稱FSA)。2000年6月,英國通過《金融服務與市場法》(FSMA),(注:《金融服務與市 場法》(Financial Services Markets Acts),將現(xiàn)行若干法律中所確立的金融監(jiān)管體系進行協(xié)調和革新,對金融服務和市場的監(jiān)管重新作出規(guī)定。該法于2001年4月1日生效。這是一部英國歷史上議院對提案修改達2000余次,創(chuàng)下修改記錄最多的立法,也是英國建國以來最重要的一部關于金融服務的法律,它使得此前制定的一系列用于監(jiān)管金融 業(yè)的法律、法規(guī),如1979年信用協(xié)會法(the Credit Unions Act 1979)、1982年保險公 司法(the Insurance Companies Act 1982)、1986年金融服務法(the FinancialServices Act 1986)、1986年建筑協(xié)會法(the Building Societies Act 1986)、1987 年銀行法(the Banking Act 1987)、1992年友好協(xié)會法(the Friendly Societies Act 1992)等都為其所取代,從而成為英國規(guī)范金融業(yè)的一部“基本法”。)從法律上進一步確認了上述金融監(jiān)管體制的改革。按照該法,英國于2001年建立了FSA作為一體化的監(jiān)管者。其結果是,英國目前的金融監(jiān)管體制不僅是合一的,而且是同中央銀行分離的。
根據(jù)英國《2000年金融服務和市場法》的授權,其金融業(yè)的單一監(jiān)管機構FSA享有廣泛 的法定監(jiān)管權力。它有權制定并公布宏觀的、適用于整個金融市場所有被監(jiān)管機構的法令,例如“監(jiān)管11條”。該法令要求被監(jiān)管者一定要以公開及合作的態(tài)度接受FSA的監(jiān)管,一定要將必須及時通報的情況報告給FSA.(注:喬海曙:《金融監(jiān)管體制改革:英國的實踐和評價》,《金融與保險》2003年第8期。)從業(yè)務上看,FSA除繼承了原有9個金融監(jiān)管機構分享的監(jiān)管權力(注:如從英格蘭銀行手中將銀行業(yè)監(jiān)管的權力接過來;與英國財政部簽訂協(xié)議,將原由財政部擁有的保險立法的職能移交給FSA;對上市公司的審核責任也從倫敦證交所轉到FSA手中等等。)以外,還負責過去某些不受監(jiān)管的領域,如金融機構與客戶合同中的不公平條款,金融市場行業(yè)準則,為金融業(yè)提供服務的律師與會計師事務所等的規(guī)范與監(jiān)管。這樣,英國用立法的形式強化了FSA的統(tǒng)一監(jiān)管權 ,英格蘭銀行對銀行業(yè)監(jiān)管職能的整體移交得到了法律確認。
FSA作為目前英國統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構,將英格蘭銀行中的監(jiān)管職能分離出來,轉由FSA綜合行使,使英格蘭銀行制定和實施貨幣政策的職能進一步強化。
“分離”式的金融監(jiān)管模式具有以下優(yōu)點:
其一,中央銀行兼任金融調控和金融監(jiān)管兩項職能存在明顯的矛盾和沖突。因為“監(jiān)管當局基本上是通過對銀行行為的控制(頒發(fā)許可證、管制、規(guī)定銀行的經(jīng)營范圍等),對銀行償債能力的控制(例如制定與管理審慎監(jiān)管比率),對銀行流動性的控制(管理貨幣市場從而保證足夠的流動性)來監(jiān)管銀行體系的。正是在第三個領域里,銀行監(jiān)管與貨幣政策產(chǎn)生了撞擊。在大多數(shù)國家,貨幣政策當局主要通過對銀行流動性的影響來實現(xiàn)其內部(物價)與外部目標(匯率)。”(注:[美]查理士??恩諾克、約翰??格林:《銀行業(yè)的穩(wěn)健與貨幣政策》,朱忠等譯,中國金融出版社1999年版,第343頁。)英國中央銀行職能之所以最終分離,就是因為雙重職能一直受到各界指控:一方面要負責貨幣政策的穩(wěn)定,注意商業(yè)銀行的貸款規(guī)模與貨幣膨脹指數(shù);另一方面又要注意商業(yè)銀行的證券交易風險,保證商業(yè)銀行充足的流動性,防止商業(yè)銀行陷入流動性危機。這雙重職能必然使英格蘭銀行陷入兩難選擇。事實上,英格蘭銀行主要關注貨幣政策的穩(wěn)定,客觀上存在只注意貨幣政策而忽視加強監(jiān)管銀行金融業(yè)務的可能,尤其是當貨幣政策與銀行的流動性需求之間產(chǎn)生目標沖突時更為突出。(注:謝伏瞻:《金融監(jiān)管與金融改革》 ,中國發(fā)展出版社2002年版,第143頁。)
其二,監(jiān)管當局的獨立性有助于消除道德風險。中央銀行出于維護社會支付體系、經(jīng)濟政治穩(wěn)定的目的,往往在銀行發(fā)生擠兌之前出資救助,使之免于倒閉,避免社會動蕩,此乃中央銀行的“最后貸款人”職能。當中央銀行兼具銀行監(jiān)管職能時,商業(yè)銀行往往存在“太大而不能倒”(注:如果監(jiān)管當局不是獨立的,銀行相信中央銀行將在他們出現(xiàn)困難時給予援助,銀行就不會有動力去遵守審慎原則和市場約束。陷于困境的銀行規(guī)模越大,道德風險的可能性就越大,因為銀行的高級管理人員知道,他們的倒閉對整個銀行體系將是異常災難。這就是所謂“大得無法倒閉”的論據(jù)。)的心理,為追逐利潤一味擴大負債,忽視審慎原則,從而使道德風險問題突出;同時中央銀行也因為可以啟用“最后貸款人”而存在疏忽監(jiān)管的可能。相反,將銀行監(jiān)管脫離中央銀行,使中央銀行的“最后貸款人”職能與監(jiān)管機構的銀行監(jiān)管行為相互獨立,那么,監(jiān)管機構的監(jiān)管行為便不再存在因最后的援助而掩蓋監(jiān)管失職之責的機會,被監(jiān)管者也不會因為可以 得到資金救助而縱容道德風險的積聚。
其三,實現(xiàn)貨幣政策職能與金融監(jiān)管職能的分離,有利于推動金融深化與創(chuàng)新。一方面,中央銀行對商業(yè)銀行的直接監(jiān)管,實質上為銀行提供了大量“隱性擔保”,使得銀行在金融競爭中處于絕對優(yōu)勢地位,因為對于公眾來講,商業(yè)銀行的可信度高于其它金融機構,再加上監(jiān)管強度、管制力度的差別,這些不對稱的外部環(huán)境對于其他金融機構的發(fā)展是極為不公平的;商業(yè)銀行也會因得到特別的庇護而怠于創(chuàng)新、喪失競爭力,這無疑阻礙了金融業(yè)的公平競爭,降低了金融效率。另一方面,銀行監(jiān)管與中央銀行分離,也為實現(xiàn)混業(yè)監(jiān)管奠定了基礎,這樣既可以適應銀行、證券、保險業(yè)務相互滲透、交叉的發(fā)展趨勢,又可以避免監(jiān)管真空或重復監(jiān)管,合理利用監(jiān)管資源,提高監(jiān)管效率。
(二)美國“整合”式的監(jiān)管改革
引言
建國以來金融監(jiān)管制度思想的演進歷經(jīng)半個世紀，期間的每一個曲折回轉、每一次突破發(fā)展，都與當時的經(jīng)濟改革背景息息相關。從思想演進的角度來考察建國以來金融監(jiān)管制度變遷的歷程，在中國經(jīng)濟學界既有艱難的探索，更有激烈的爭鳴。
1行政性金融控制思想階段
1948年—1957年，形成了高度集中的金融體系，金融監(jiān)管異化為人民銀行的內部行政管理，制度思想的核心內容包括信貸管制和利率管制，在高度集中的資金管理體制下，人民銀行按照行政命令執(zhí)行信貸計劃。從1969年至改革開放前，人民銀行隸屬于財政部，在這樣的行政隸屬關系中，人民銀行的金融管理不過是政府貫徹信貸計劃、調控經(jīng)濟的手段。不難看出，大一統(tǒng)的銀行體系正是高度集中的計劃經(jīng)濟管理體制的必然產(chǎn)物，這種特定的經(jīng)濟體制所獨有的局限性特征決定了銀行體系的高度集中，“大一統(tǒng)”的銀行體系更加有利于對全國金融業(yè)進行全局掌控，增強了政策貫徹的暢通性。但是，這種高度集中的計劃經(jīng)濟模式所形成的銀行體系具有極強的歷史局限性，當社會生產(chǎn)力發(fā)展到更高層次時，這種銀行體系的不適應性和局限性就會暴露無遺。單純依靠行政手段來配置資源，忽略了市場這只看不見的手，使得價值規(guī)律無法有效地在市場運行中發(fā)揮調節(jié)作用，導致資源配置效率過低，基層金融機構成長緩慢，整個金融系統(tǒng)缺乏活力和動力，起不到經(jīng)濟劑的作用。同時，不可避免地形成了高度集中和統(tǒng)一的單一金融體制。在這種金融體制下，金融監(jiān)督管理雖然也要檢查計劃執(zhí)行情況，但絕非現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管，金融監(jiān)管理念發(fā)展缺乏良好有利的制度環(huán)境，處于“禁錮”期。應當肯定的是這種控制性的金融管理思想在特定的歷史時期，曾經(jīng)發(fā)揮過積極的作用，完全符合高度集中計劃管理體制的客觀要求。關系國民經(jīng)濟全局的重點工程項目的建設資金通過這個銀行體系有力地集中起來，社會主義工業(yè)體系建設得以順利進行。相較舊中國的經(jīng)濟面貌，不合理的生產(chǎn)布局得到完全顛覆，初步奠定了我國工業(yè)化的基礎。尤其在三年經(jīng)濟調整時期，國家頒布了“銀行六條”，通過信貸和貨幣發(fā)行高度集中統(tǒng)一的管理，嚴格控制銀行信貸和貨幣發(fā)行，使國家很快度過了困難時期，取得了利用金融業(yè)促進國民經(jīng)濟調整的經(jīng)驗。與此同時，由于這個時期以嚴格的行政指令作為措施手段，因此相應的制度思想表現(xiàn)出鮮明的政策特征，控制性金融管理思想過度依賴行政體系和行政權威，以行政指導為主要實施手段，也使金融管理具有政策特征。行政指導的具體內容可能是無法可依、無據(jù)可循的，不僅受短期政策目標影響，還受執(zhí)行機關的意志左右。這種不透明性和無規(guī)則性，使得金融管理思想的發(fā)展與深化受到了嚴重的束縛，這種影響一直延續(xù)到我國實施經(jīng)濟改革后相當長的一段時期內。也只有當發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟體制和發(fā)揮社會主義活力的方針提上日程的時候，克服這種思想弊端的改革要求才有其現(xiàn)實性和緊迫性。
2控制性金融監(jiān)管思想的形成與弱化
在計劃經(jīng)濟體制下，政府的行政部門對經(jīng)濟活動具有全權管理的職能，指導政府經(jīng)濟管理活動的主要思想來自于有關國民經(jīng)濟計劃與管理的理論。計劃理論及其政策實踐居于經(jīng)濟社會的核心地位。在金融體制改革以后，政府主管部門對金融活動的管理職能逐漸的轉變?yōu)楸O(jiān)督管理。簡要地回顧金融監(jiān)管發(fā)展的基本脈絡，我們發(fā)現(xiàn)，注重規(guī)則監(jiān)管是改革開放以來監(jiān)管制度思想演進的第一階段。計劃體制下的行政主管部門體系雖然經(jīng)歷了較大的改變，但是基本上保留下來；在主管內容方面，雖然已經(jīng)有了很大的不同（從審批制漸次得向核準制轉變、更在一些領域內向登記備案制過渡等等），但是，對金融機構而言，政府方面“主管”的性質并沒有發(fā)生根本的改變。應該說，現(xiàn)實正處于監(jiān)督管理的階段，雖然這一階段，“管理”色彩還是十分明顯的，但是與此同時，“監(jiān)督”職能開始凸現(xiàn)出來。1978年—1983年，理論界形成了對中央銀行性質與職能的一致看法，1983年9月，國務院作出《關于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，1984年1月，人民銀行設立了金融機構管理司，專門行使中央銀行的職能，這樣的思想基礎形成了控制性金融監(jiān)管制度思想的起點。在金融改革初期，各家專業(yè)銀行嚴格執(zhí)行人民銀行的信貸計劃和現(xiàn)金計劃，并將原有的信貸計劃推廣到四家國有銀行，對信貸計劃執(zhí)行的合規(guī)性監(jiān)管是我國控制性金融監(jiān)管制度的初始安排，另外，人民銀行同時履行著金融機構審批、金融秩序整頓的管理職能。1986年《中華人民共和國銀行管理暫行條例》頒布實施，邁出了依法監(jiān)管的第一步。但是，控制性金融監(jiān)管制度思想在20世紀80年代尚不系統(tǒng)，在市場準入和業(yè)務范圍方面的規(guī)定比較寬松。市場準入和業(yè)務范圍的不完善催生了金融業(yè)前所未有的大發(fā)展，金融機構數(shù)量迅速增加，金融業(yè)務多元化發(fā)展。形成了金融業(yè)數(shù)量擴張和機構競爭的新格局，同時也帶來了金融秩序的混亂。這是學界和政策界都始料未及的。隨后所展開的關于金融監(jiān)管的討論都始終圍繞治理整頓金融秩序為主題。在這樣的思想基礎上，各種行政性直接調控工具被重新啟用，人民銀行以約法三章的形式對一些新興金融業(yè)務嚴厲禁止，以約法三章和信貸計劃指標為憑據(jù)對金融機構組織實施大規(guī)模的臨時性的稽核檢查。至此，理論界和政策界形成了控制性監(jiān)管制度思想。在我國，對金融監(jiān)管的高度重視始于1993年，在此之前，雖然也有政府對金融機構的審批和金融機構業(yè)務的檢查，但是，所要達到的目標、采用的手段和檢查的內容基本上都只能滿足傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制的需求，至今，監(jiān)管工作的開展都還不能適應市場經(jīng)濟體系的要求。我國15年的金融改革與發(fā)展，金融機構的數(shù)量和從業(yè)人員的隊伍成百倍的增加，初步形成了一個多門類多層次和競爭有度的金融市場，極大地支持了國民經(jīng)濟的加快增長和取向市場的經(jīng)濟改革。1993年以后，伴隨著金融體制改革的深入，我國頒布了一系列相關的金融法規(guī)，控制性金融監(jiān)管制度進入規(guī)范化、法制化的軌道。金融監(jiān)管迎來了“法制之年”，1995年相繼出臺了《中華人民共和國人民銀行法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》等法律法規(guī)，對監(jiān)管市場制度的相關措施從法律上進行了明確化和規(guī)范化。與此同時，為了適應市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融業(yè)的新變革，許多政策措施對控制性金融監(jiān)管進行了弱化，譬如：取消貸款規(guī)模限制、資產(chǎn)負債比例管理、利率改革、監(jiān)管組織體制調整等。由此，控制性金融監(jiān)管逐漸弱化，放松管制和審慎監(jiān)管的相關措施開始逐步得以推行。但是，理論界仍然存在控制性監(jiān)管思想的基本傾向，這一時期的金融監(jiān)管制度思想體現(xiàn)了在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟中遺留的行政控制性監(jiān)管思想中調整與突破的脈絡，由弱行政控制性監(jiān)管思想向審慎監(jiān)管思想過渡的局面。執(zhí)行初期，由于金融控制思想的遺留，審慎監(jiān)管雖然在一定程度上落實為制度，但大多流于形式。在沖突中，控制性監(jiān)管思想逐步弱化，審慎監(jiān)管思想逐步構建。
3審慎性金融監(jiān)管思想的構建與強化
20世紀90年代中后期，中央銀行監(jiān)管重心經(jīng)歷了四個方面的轉變：從市場準入監(jiān)管向全過程系統(tǒng)化監(jiān)管轉變；從合規(guī)性監(jiān)管開始向風險監(jiān)管轉變；從外部監(jiān)管開始向強化內部控制轉變；從一般行政性金融監(jiān)管開始向依法監(jiān)管轉變。顯然，以風險管理為核心的審慎監(jiān)管思想開始形成并逐漸強化。隨著金融全球化與金融創(chuàng)新的深入發(fā)展，我國微觀審慎監(jiān)管思想得以強化主要體現(xiàn)在受金融危機和國際監(jiān)管趨勢的深刻影響，微觀審慎監(jiān)管政策思想的強化和宏觀審慎監(jiān)管思想的構建上。金融危機爆發(fā)以后，關于宏觀審慎監(jiān)管和防范系統(tǒng)性金融思想得到了強烈的關注，但與此同時，也有學者對于微觀審慎監(jiān)管也進行了深入的研究，微觀審慎監(jiān)管作為構建宏觀審慎監(jiān)管的基礎，不僅不能被忽視，而應該得到進一步強化。關于這一點，理論界的聲音是一致的，似無別議。基于這樣的邏輯起點，學界對微觀審慎監(jiān)管也進行了深入的研究，微觀審慎監(jiān)管作為構建宏觀審慎監(jiān)管的基礎，不僅不能被忽視，而應該得到進一步強化。理論界的聲音是一致的，似無別議，學者們已達成共識，提出微觀審慎性監(jiān)管關注的是微觀金融機構的合規(guī)性和風險性審慎監(jiān)管。無論是理論還是事實都說明，近年來，微觀審慎監(jiān)管在制度形式上得到了很大程度地完善，但是金融監(jiān)管思想并沒有得到很好的實踐，未達到我們所期望的效果。進入21世紀以后，金融全球化加快了國際金融監(jiān)管的新步伐，2007年次貸危機爆發(fā)以后，進一步催生了思想的變革和制度的改進。關于金融監(jiān)管的理論探討又掀起了新的熱潮。中國如何構建新時期的金融監(jiān)管制度理念，成為了理論界的當務之急。理論界與金融界在實踐中探求政府監(jiān)管與市場力量之間的均衡、構建我國宏觀審慎與微觀審慎相結合的金融監(jiān)管的新理念。沒有任何一項制度是完美的，有學者認為，金融監(jiān)管的發(fā)展實質上是經(jīng)驗化過程，是被歷史上的緊急事件驅動的“實驗”和“錯誤”構成的經(jīng)驗化過程，而不是正式理論驅動的。回顧歷史，沒有任何正式的理論來引導這些改變。但是為什么要這樣設置機構和條例？為什么某些機構和條約一直存在到現(xiàn)在？20世紀30年代的對銀行的判斷還繼續(xù)影響著對政策的思考：金融系統(tǒng)是非常脆弱的，審慎監(jiān)管的目的是為了阻止金融危機及其產(chǎn)生的成本，另外，政策制定仍然是一件經(jīng)驗和實踐的事情，幾乎沒有對理論原因的任何關注。
作者：崔鴻雁 單位：山西省發(fā)改委宏觀研究院
中國加入世貿組織后，金融市場的國際化發(fā)展趨勢將日益明顯。因此，金融監(jiān)管法制的國際化也是高質量的、有效率的監(jiān)管體系構建的必然選擇。對現(xiàn)有金融法制的不斷修改和補充必須順應國際化的潮流。我國金融監(jiān)管制度必須遵循世貿組織法制的要求，及時廢、改那些與之相抵觸的規(guī)則和制度。我國金融監(jiān)管法制的變革必須建立在學習和尊重世貿組織有關規(guī)則的基礎之上，我國金融監(jiān)管機構不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化、國際化發(fā)展動態(tài)，而且應該及時掌握新的方法，以提高監(jiān)管的適應性和效率。
金融監(jiān)管的國際慣例是我國金融監(jiān)管制度與國際接軌的重要參照
由于金融體系國際化的不斷深入發(fā)展，具有全球影響的金融監(jiān)管合作機構－－巴塞爾委員會所出臺的有關銀行監(jiān)管的文件，在國際社會形成了重大的影響，其中許多原則和監(jiān)管規(guī)則都得到了不少國家的立法和監(jiān)管當局的認可和采納。事實上，我國金融監(jiān)管的諸多制度的形成也逐漸接受巴塞爾委員會文件的影響，這種接納具有國際影響的監(jiān)管制度，是我國監(jiān)管制度發(fā)展的必然趨勢。我國監(jiān)管法制的創(chuàng)制者必須重視對這些重要監(jiān)管文件的學習和研究，并積極、大膽地借鑒。
監(jiān)管技術與方法的國際化是有效監(jiān)管法制生成的關鍵所在
加入世界貿易組織后，我國金融監(jiān)管主體面臨的金融市場主體更為復雜多樣，防范和化解金融風險的任務更為艱巨，隨著外資金融機構的進入而滋生的紛繁復雜的金融創(chuàng)新工具和產(chǎn)品更增加了金融監(jiān)管的難度。鑒于此，監(jiān)管主體必須充分重視監(jiān)管方法的多元化和國際化發(fā)展。我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管比較突出市場準入審核、報送稽核等方法的運用，但是，對于現(xiàn)場稽核或利用外部審計、并表監(jiān)管、市場退出的監(jiān)管、信息披露、緊急處理措施等方法未能給予足夠的重視，以致法規(guī)對于這些方法的具體運作都缺乏明確的要求。而美國、新加坡等國的法律不僅賦權監(jiān)管當局以不需預先通知的核查權，而且對金融機構的財產(chǎn)、資料等有高度的臨時控制權。緊急處理措施在我國立法中除有接管制度外，并無其他臨時性的緊急處理措施———諸如最后貸款人手段、限制金融機構及其負責人的權利行使等。利用外部審計、市場退出監(jiān)管等方法也還是具有缺陷或疏漏，不便于具體操作。我國金融監(jiān)管機構不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化、國際化發(fā)展動態(tài)，而且應該及時掌握新的方法，以提高監(jiān)管的適應性和效率。
監(jiān)管理念的國際化是監(jiān)管法制國際化的前提條件
我國金融市場正由封閉向半封閉及開放型金融市場發(fā)展，加入世界貿易組織后，國內的金融市場已無法孤立起來，經(jīng)濟全球化和全球金融一體化的浪潮勢必借助世界貿易組織機制將中國金融市場卷入其中。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管主要是針對政府控制下的封閉型金融市場而構筑，監(jiān)管視野局限于國內，因此監(jiān)管法制要適應國際化發(fā)展潮流，首先監(jiān)管法制的重要創(chuàng)制者－－監(jiān)管當局要在思想意識和思維方式上確立立足國內放眼全球的監(jiān)管理念，即一切監(jiān)管必須不僅基于國內金融風險，而且要針對全球性的金融風險。監(jiān)管當局要注意研究國際化金融市場的特點和運作規(guī)律，探求針對金融業(yè)務國際化、機構國際化、金融風險國際化的監(jiān)管手段、方法，學習發(fā)達市場國家的相關經(jīng)驗，以彌補傳統(tǒng)金融監(jiān)管只重宏觀金融管理而無視開放式金融管理的不足。金融監(jiān)管當局要在組織機構和人員設置上為監(jiān)管視野放眼全球創(chuàng)造條件，即應安排專門化的人員和機構來負責國際化監(jiān)管問題。
積極參與監(jiān)管國際合作是推進監(jiān)管制度國際化的重要動力
當今金融監(jiān)管國際化潮流的一個重要表現(xiàn)是金融監(jiān)管國際合作。金融監(jiān)管的國際合作主要體現(xiàn)在雙邊合作、局部區(qū)域合作和全球性合作的多層次上。區(qū)域性合作和全球性合作的影響尤為突出。
我國金融監(jiān)管機構應積極參與國際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調，這既包括雙邊的和多邊的金融監(jiān)管合作與協(xié)調，也涵納了全球性的金融監(jiān)管合作與協(xié)調。參與金融監(jiān)管的國際合作，有如下積極意義：其一，可以把握當今金融監(jiān)管法制和技術的發(fā)展最新動態(tài)；其二，可以積極參與國際金融監(jiān)管新規(guī)則的形成與發(fā)展，并有助于反映發(fā)展中國家的要求，以使金融監(jiān)管國際法制更為合理；其三，有助于促進我國金融監(jiān)管制度國際化的積極發(fā)展，在國際合作中通過國際社會的壓力和動力來促成金融監(jiān)管法制的變革，以適應金融監(jiān)管新形勢的需要。為此，我國加入世界貿易組織后的金融監(jiān)管，應繼續(xù)致力于雙邊和多邊合作與協(xié)調，尤其應高度重視反映銀行監(jiān)管國際合作成就的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會及其有關文件。這些文件雖然沒有強制約束力，但是它們有助于不同國家改善國內監(jiān)管，促進不同國家監(jiān)管當局的相互理解、支持與合作，并為全球化的國際法制之形成與發(fā)展奠定基礎。
關鍵詞:金融監(jiān)管系統(tǒng) 問題 建設
分析美國金額危機爆發(fā)的深層次原因，我們不難發(fā)現(xiàn)，美國金融危機的爆發(fā)的根本原因是金融監(jiān)管部門監(jiān)管不到位。我們知道，在市場經(jīng)濟運行的過程中，金融穩(wěn)定是市場穩(wěn)定的基礎，而金融監(jiān)管是金融系統(tǒng)穩(wěn)定最主要的保障，一旦金融監(jiān)管系統(tǒng)出現(xiàn)問題，必將引起金融系統(tǒng)的動蕩，從而引起市場的動蕩。美國金融危機的爆發(fā)給我國金融監(jiān)管制度敲響了警鐘，使我們不得不認真審視我國金融監(jiān)管系統(tǒng)，并制定相關改革措施，從而避免我國出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟問題。
一、我國金融監(jiān)管系統(tǒng)存在的問題
(一)我國缺乏切實有效的金融監(jiān)管系統(tǒng)
盡管我國早就建立了銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等金融監(jiān)管機構分別對銀行、證券和保險進行分業(yè)監(jiān)管，但是，這種監(jiān)管系統(tǒng)已經(jīng)不能適應我國市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢，其主要表現(xiàn)在缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標準，缺乏相互協(xié)調的機制。這樣，就出現(xiàn)了金融監(jiān)管政出多門的現(xiàn)象，從而導致監(jiān)管系統(tǒng)混亂，出現(xiàn)重復監(jiān)管或者監(jiān)管盲區(qū)。
在監(jiān)管過程中，由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標準，不同的監(jiān)管部門對于同一類金融現(xiàn)象往往采取不同的監(jiān)管措施，從而導致對該金融現(xiàn)象執(zhí)行的部門無所適從。如果一個金融結構所申請的業(yè)務由不同的監(jiān)管部門進行監(jiān)管，那么在申請的過程中就會遇到不同的監(jiān)管方式，這樣就出現(xiàn)了同樣的業(yè)務需要制定不同的措施進行管理，這在實際操作過程中根本是不可能的。對于個別業(yè)務，在監(jiān)管過程中還會出現(xiàn)監(jiān)管機構職責不清，在交叉監(jiān)管過程中出現(xiàn)監(jiān)管漏洞等現(xiàn)象，這樣就會產(chǎn)生監(jiān)管失察，出現(xiàn)金融風險。
(二)我國金融監(jiān)管制度嚴重阻礙著金融機構創(chuàng)新能力的發(fā)展
在我國金融監(jiān)管制度下，銀行無法開展證券方面的業(yè)務，這樣就使得一些能夠轉移風險或者能夠進行套期保值的金融產(chǎn)品以及金融工具無法進入市場，從而對證券機構業(yè)務的開展產(chǎn)生很大的阻礙，進而引起證券市場的強烈震蕩。
在我國金融監(jiān)管制度下，監(jiān)管機構為了盡最大可能地減輕監(jiān)管壓力，常常采取抵制金融新產(chǎn)品的辦法來減少對被監(jiān)管機構風險及經(jīng)營的監(jiān)管，這樣就極大地打擊了金融機構創(chuàng)新的積極性，使金融機構在新出現(xiàn)的金融現(xiàn)象面前裹足不前。
我國的金融管理實施的是業(yè)務審批制，如果需要審批的業(yè)務涉及到幾個不同的監(jiān)管部門，這是就需要幾個監(jiān)管部門進行協(xié)調，如果短時間內無法協(xié)調成功，勢必會增大監(jiān)管時滯以及協(xié)調成本，這樣也會阻礙金融機構創(chuàng)新能力的發(fā)展。
(三)我國金融監(jiān)管相關法律法規(guī)不健全
近幾年來，我國雖然頒布了多部金融監(jiān)管方面的法律法規(guī)，但是這些法律并沒有完全涵蓋全部金融業(yè)務，特別是伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展而新出現(xiàn)的金融業(yè)務。隨著金融管理的電子化、網(wǎng)絡化建設進程的不斷加快，虛擬金融現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，這就向傳統(tǒng)有形金融為監(jiān)管對象的金融法律體系發(fā)起了挑戰(zhàn)。此外，對于某些金融現(xiàn)象，我國盡管制訂了相關的法律法規(guī)，但是，由于實施細則上不夠具體也會導致金融監(jiān)管無力。
(四)金融監(jiān)管人員素質亟待提高
目前，大多數(shù)金融監(jiān)管機構監(jiān)管人員的素質存在不同程度的問題，特別是基層管理人員，大多年齡相對偏大，無力從學歷上講，還是從能力上講，都不具備相關資質。他們對于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管業(yè)務比較熟悉，對于現(xiàn)代金融業(yè)務相對陌生；有的金融管理人員對某一項業(yè)務比較熟悉，對于綜合業(yè)務相對陌生。在金融監(jiān)管部門的高層管理人員中，還存在缺乏綜合型管理人才的現(xiàn)象，特別是在當前經(jīng)濟全球化的過程中，既懂國際金融慣例、國內金融業(yè)務，又懂法律法規(guī)的現(xiàn)代化管理人才非常稀少。
二、大力加強我國金融監(jiān)管系統(tǒng)建設
(一)大力加強金融監(jiān)管協(xié)調機制建設
為了適應我國市場經(jīng)濟發(fā)展的要求，我國的各類監(jiān)管機構之間一定要認真溝通，建立高效率的金融監(jiān)管協(xié)調機制，加大對金融業(yè)務的監(jiān)管力度。在這個過程中，首先必須提高監(jiān)管部門的風險意識，要對他們進行金融風險意識教育，改變他們對金融監(jiān)管的認識。其次要促使兼容監(jiān)管機制的規(guī)范化，并使用法律手段保證其實施。再次，要加大對國際金融現(xiàn)象的研究力度，逐漸完成我國金融監(jiān)管協(xié)調機制和國際金融協(xié)調監(jiān)管機制的接軌。只有這樣，才能有效保證我國金融監(jiān)管體系的有效進行，才能使我國金融監(jiān)管體系能夠應對來自于國際方面的金融問題。
(二)大力加強金融監(jiān)管制度改革，提高金融機構的創(chuàng)新能力
金融產(chǎn)品以及金融衍生品可以實現(xiàn)風險分散，增強資金的流動性和使用效率，為此必須大力加強金融監(jiān)管制度改革，提高金融機構的創(chuàng)新能力。在改革的過程中，要努力研究各金融管理部門之間業(yè)務上的互相滲透以及交叉經(jīng)營現(xiàn)象，從而制定出能夠提高金融機構創(chuàng)新能力的相關策略。在改革過程中，監(jiān)管部門還要正確處理好金融機構創(chuàng)新和監(jiān)管之間的關系，決不能為了創(chuàng)新而放棄監(jiān)管，也不能為了監(jiān)管而限制創(chuàng)新。只有這樣，才能保證改革的良性發(fā)展方向，才能激發(fā)金融機構的創(chuàng)新能力，保證金融創(chuàng)新的良性發(fā)展。
(三)大力加強金融監(jiān)管的法律體系建設
法律體系不健全是導致金融體系無序運行，金融市場動蕩不安的主要因素，為保證市場的穩(wěn)定，必須大力加強金融監(jiān)管的法律體系建設。要大力加強金融管理機構的市場準入和推出的相關法律建設，大力加強對金融控股公司的進行監(jiān)管的相關法律建設，努力完善相關法律的細則等。除了大力加強金融監(jiān)管的法律體系建設外，金融監(jiān)管部門還要加大執(zhí)法力度，只有這樣，才能保證我國的金融市場在法律軌道內正常運行。
(四)大力加強金融監(jiān)管人員素質建設
首先必須加大金融監(jiān)管部門的人事制度改革，實行競爭上崗以及績效工資制。其次要加大管理人員的專業(yè)培訓力度，組織進行相關業(yè)務學習，并嚴肅學習制度。再次，可以通過考試等多種手段選拔各類實用人才。
對于我國來講，金融市場的穩(wěn)定運行是保證我國發(fā)展各項事業(yè)的基礎，只有在金融市場穩(wěn)定的前提下，我國的市場經(jīng)濟才能穩(wěn)步發(fā)展，才能在全球經(jīng)濟的競爭中擁有一席之地。
參考文獻：
一、發(fā)達國家對商業(yè)銀行監(jiān)管制度的主要類型及其監(jiān)管原則
發(fā)達國家對商業(yè)銀行的監(jiān)督與管理是非常嚴格的，其監(jiān)管制度按其規(guī)范化程度可以劃分為兩種類型:(”嚴格規(guī)范的監(jiān)督檢查制度。其特點是有一套嚴密的監(jiān)督檢查制度，從檢查的目的、范圍、時間、具體程序.到處理辦法都非常正規(guī)。.這一類型的監(jiān)督檢查制度被一些金融機構高度分散的國家所采用.主要有美國、日本和西歐的大多數(shù)國家。(2)非規(guī)范的監(jiān)督檢查制度。其特點是金融管理當局對商業(yè)銀行的檢查監(jiān)督既無完備的制度，也無具體的程序，主要依靠平時掌握的大量銀行財務報表等資料進行分析檢查.發(fā)現(xiàn)問題時金融管理當局與有問題銀行的管理人員舉行非正式會議，雙方磋商解決。采取這類檢查制度的主要是一些銀行報表制度比較健全巨金融機構高度集中的國家。英國是采取這種監(jiān)管制度的典型國家。發(fā)達國家在對商業(yè)銀行進行監(jiān)管時，主要依據(jù)以下原則:(l)安全性原則。督促銀行業(yè)成員安全經(jīng)營是執(zhí)行銀行監(jiān)管制度的首要原則。銀行是經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，具有公共性，一旦個別銀行倒閉，可發(fā)生連續(xù)J險的銀行破產(chǎn).引發(fā)金融風潮，導致金融危機.造成整個社會經(jīng)濟崩潰。而西方商業(yè)銀行多為私人企業(yè)，容易為高利潤所驅使，進行高風險投資.擴大經(jīng)營風險.為銀行倒閉埋下隱患。因此.銀行監(jiān)管制度通過檢查監(jiān)督，并采取各種防范性措施，迫使各銀行開展業(yè)務活動時遵紀守法，穩(wěn)健經(jīng)營。(2)效益性原則。銀行監(jiān)管制度并非為金融業(yè)發(fā)展設置障礙，其主要目的是一方面防止壟斷，提倡平等競爭，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，為社會提供大量的、有效的金融服務，提高社會經(jīng)濟的整體效益;另一方面降低銀行經(jīng)營風險，使銀行業(yè)得以健康發(fā)展。由此可見，銀行監(jiān)管制度是使銀行實現(xiàn)自身社會效益的重要保證。(3)統(tǒng)一性原則。將宏觀金融和微觀金融在貨幣政策上統(tǒng)一起來，是執(zhí)行銀行監(jiān)管制度的重要原則。由于市場功能的缺陷，要把金融企業(yè)的微觀效益同金融政策的客觀要求協(xié)調起來不能單純依靠市場機制。發(fā)達國家的銀行監(jiān)管當局通過定期和不定期檢查，及時發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行與政府金融政策相悖的經(jīng)營活‘動，予以限制和取締，促使商業(yè)銀行的經(jīng)營活動與政府的金融政策保持一致。
二、發(fā)達國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的目的及內容
對商業(yè)銀行進行監(jiān)管的目的，在各國的法律規(guī)定中不盡相同，概括起來有以下幾點:(l)通過銀行監(jiān)管，實現(xiàn)貨幣政策目標;(2)促進與保證全國金融系統(tǒng)的各成員的安全經(jīng)營;(3)在特定時期應付金融危機，保護公眾利益;(4)促進金融服務市場的競爭、效率、一體化和穩(wěn)定。發(fā)達國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的主要內容有;(1)對資本充足率的監(jiān)管。資本充足率是指一家銀行的資本對其風險資本的比例。經(jīng)歷了八十年代資本充足率持續(xù)下降的嚴峻局面以后，各國金融監(jiān)管部門都十分重視對資本充足率的監(jiān)管。目前，發(fā)達國家都按《巴塞爾協(xié)議》的要求進行監(jiān)管.即商業(yè)銀行的資本充足率應達到8%，其中核心資本至少為4%。其監(jiān)管目的在于通過適度的資本充足率，以資本規(guī)模來制約銀行的風險資產(chǎn)規(guī)模.這不僅迫丫吏各家銀行保待較高的流動資產(chǎn)比率.減少風險貸款.提高信貸資產(chǎn)質量，而且從償、量上約束了各家銀行派生存款的能力.防止盲目的信貸擴張，從而有利于幣值的穩(wěn)定和經(jīng)營風險的降低。(2)對資產(chǎn)流動性的監(jiān)管。自從資產(chǎn)負責比例管理被廣泛采用以來，對金融資產(chǎn)流動性的要求越來越高，對流動性的監(jiān)測和控制也就成了金融監(jiān)管的一項重要內容。各國金融監(jiān)管當局都強調銀行要保持一定數(shù)量流動性較強的資產(chǎn)，作為當預期資金流入量因某種原因而無法實現(xiàn)時的應付措施。同時可以防止在資金融通過程中商業(yè)銀行所創(chuàng)造的短期信貸資金用于長期投資，從而在總量上抑制其創(chuàng)造信用貨幣的能力，以利于幣值的穩(wěn)定。(3)對新金融工具的監(jiān)管。當前金融創(chuàng)新已成為世界性潮流，新的金融工具不斷出現(xiàn)，這雖然促進了金融市場整體效益的提高，但也給金融體系的安全穩(wěn)定帶來一系列問題。因為其中有些金融創(chuàng)新工具往往被用來作為逃避監(jiān)管的手段，還有一些新的業(yè)務活動更多地是出于市場投機的目的，而不僅僅是為了融資的需要。這類業(yè)務的過度發(fā)展給經(jīng)營者帶來新的風險，從而增加了整個金融體系的脆弱性。為此，各國金融監(jiān)管機構積極制定新的監(jiān)管措施和手段以加強對新金融工具的監(jiān)管。(4)對跨國銀行的監(jiān)管。由于國際金融市場發(fā)生了結構性變化，金融業(yè)已沖破國界限制，迅速向國際化方向發(fā)展。為此，各國金融監(jiān)管機構的一項新任務是對那些在其本國開業(yè)的外國金融機構以及準備擴展新業(yè)務的原有銀行進行嚴格的審查和充分的監(jiān)管。
三、發(fā)達國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的機構及權限
政部長任委員會主席，但實際負責日常監(jiān)管工作的是中央銀行，由它制定具體法規(guī)，負責審查設立銀行，并根據(jù)各家銀行資產(chǎn)規(guī)模規(guī)定其授信額度等。法國金融監(jiān)理局負責對商業(yè)銀行的檢查監(jiān)督工作，包括罰款、停止部分或全部業(yè)務、停止或限制銀行管理人員的職權等。金融監(jiān)理局由法蘭西銀行總裁任主席，委員包括財政部國庫總監(jiān)、兩名法官和兩名銀行業(yè)務專家。但它不是唯一的管理機構，它需與財政部、國家信貸委員會、銀行監(jiān)理委員會共同執(zhí)行監(jiān)督管理任務。根據(jù)日本《銀行法》規(guī)定，日本銀行業(yè)歸大藏省管轄。大藏大臣根據(jù)《銀行法》對設立銀行、開設分支機構、變更資本等廣泛業(yè)務擁有認可權;同時可對銀行進行直接檢查，被檢查銀行必須提供資料報告。大藏大臣認為有必要時還可要求任何一家銀行提供有關業(yè)務和財務報表。此外大藏省的銀行局和國際金融局與日本銀行的考查局還交替對商業(yè)銀行進行日常督促檢查。美國監(jiān)管機構的特點是機構重疊、呈多頭化趨勢。在美國，除了50個州各有一個銀行局作為州銀行管理機構外，聯(lián)邦級還有三個銀行管理機構并存.它們是:財政部貨幣監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備委員會和聯(lián)邦存款保險公司。有時一家商業(yè)銀行要受多達五個管理機構的管制，而一家金融管理機構也有可能要監(jiān)督差不多五家不同類型的金融企業(yè)。
四、幾點啟示
發(fā)達國家對商業(yè)銀行的監(jiān)管一般都有一套嚴密的組織體系，并被賦于相應的權限。英國1979年賦于英格蘭銀行(中央銀行)監(jiān)督管理商業(yè)銀行的廣泛權限。英格蘭銀行監(jiān)管當局有權對商業(yè)銀行國內外機構進行全面監(jiān)督檢查;包括對未能達到法定最低標準機構的撤消權、姿求商業(yè)銀行按季提供報表帳冊、檢查和干預銀行業(yè)務，以及向法院中請對銀行清算的權利等。1979年英國修定后的說銀行法》使英格蘭銀行對金融機構的監(jiān)督更趨于嚴格如責成外部稽核人員將所發(fā)現(xiàn)問題及時向英格蘭銀行報告.規(guī)定銀行對單一客戶授信不得超過銀行實收資本的25%等。英國還規(guī)定，英格蘭銀行應定期向銀行監(jiān)督管理委員會匯報工作。意大利銀行監(jiān)督管理機構有部際信貸儲蓄委員會、財政部和意大利中央銀行。部際信貸儲蓄委員會負責制定金融政策。
啟示之一:發(fā)展商業(yè)銀行需要強化金融監(jiān)管。改革開放以來，我國的金融機構和管理體制都發(fā)生了較大變化，已初步形成了金融機構多元化、金融工具多樣化的格局，利率和匯率的市場導向日益增強，貨幣市場、資本市場、外匯市場及黃金市場都有了較大發(fā)展，金融業(yè)務的交叉與競爭也在不斷擴展，金融機構的自主經(jīng)營權及經(jīng)營風險也隨之不斷擴大。但由于金融監(jiān)管體制沒有相應完善，加之一些其他方面的因素.使我國國內的金融秩序一度出現(xiàn)嚴重混亂。突出表現(xiàn)在:一些地方和部門擅自批準設立金融機構;一些銀行擅自擴大業(yè)務范圍，采用不正當手段進行業(yè)務活動，包括違章拆借資金、自行或變相提高利率和進行高風險投資等;一些金融機構經(jīng)營管理混亂，已出現(xiàn)資不抵債;金融案件不斷發(fā)生，資金損失比較嚴重。這些間題的出現(xiàn)，在一定程度上反映出我國金融監(jiān)管的薄弱。因此，在發(fā)展我國商業(yè)銀行、放開金融管制過程中尤其需要加強金融監(jiān)管。
關鍵詞：金融監(jiān)管；監(jiān)管模式；內部控制
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
所謂金融監(jiān)管是指金融主管機關根據(jù)法律賦予的權力，依法對金融機構及其運營情況實施監(jiān)督和管理，以維護正常的金融秩序，保護存款人和投資者的利益，保障金融體系安全、健康、高效運行。在市場經(jīng)濟體制下，金融機構依法經(jīng)營、監(jiān)管部門能夠對金融部門法進行監(jiān)管，這是促進金融業(yè)健康發(fā)展的前提條件。合理的金融監(jiān)管可以對未來的金融風險有預防的作用。同時可以確保金融系統(tǒng)的安全發(fā)展。
1 我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀中存在的問題
1.1 我國現(xiàn)存的金融監(jiān)管機制中實行的多元化的管理對我國商業(yè)銀行的健康發(fā)展有一定的制約作用，我國在金融監(jiān)管中缺乏一套合理有效的協(xié)調機制，這就造成我國的金融監(jiān)管與當前的金融業(yè)的發(fā)展不相適應。
當前，我國的金融監(jiān)管模式主要采用分業(yè)管理的方式，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)三個獨立監(jiān)管模式。也建立了獨立的監(jiān)管體制。雖然這種監(jiān)管模式在歷史上對于減少金融業(yè)“三亂”的現(xiàn)象具有明顯的效果，但是隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，這種分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)不適用現(xiàn)在的金融業(yè)了。其不適應主要體現(xiàn)在：第一、對于我國銀行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響，在世界經(jīng)濟一體化的發(fā)展趨勢下，實行分業(yè)管理模式不利于綜合業(yè)務的展開，也就制約了我國銀行業(yè)的發(fā)展，降低了與國外銀行的競爭力。第二實行分業(yè)監(jiān)管模式，所需要投入的資金會非常多，人員的利用率也不高，減低了監(jiān)管的效率。有些機構出現(xiàn)了業(yè)務交叉的現(xiàn)象，這就使一些監(jiān)管部門不能很好的進行信息的溝通，金融監(jiān)管的有效性也會大打折扣，同時有些金融監(jiān)管也會出現(xiàn)一些監(jiān)管的漏洞，嚴重的影響到了我國金融業(yè)的健康發(fā)展。第三、我國的金融監(jiān)管制度只能針對我國的金融業(yè)，不能和國際金融監(jiān)管接軌。當前有些國家已經(jīng)為了實現(xiàn)世界經(jīng)濟一體化而進行對本國的金融監(jiān)管方式進行了改革，實現(xiàn)了金融監(jiān)管的國際化，如澳大利亞、韓國等，經(jīng)過實踐證明，經(jīng)過改革后的金融監(jiān)管制度有效的減低監(jiān)管成本，也提高了監(jiān)管的有效性和效率。我國的金融行業(yè)的快速發(fā)展，也出現(xiàn)了允許保險公司進入到銀行債券市場。對于我國金融業(yè)的發(fā)展前景還是有很大空間的。可以預見，我國金融業(yè)將進一步融合，分業(yè)經(jīng)營的局面不會持續(xù)太久，分業(yè)監(jiān)管將失去存在的基礎，成為制約我國金融業(yè)發(fā)展的障礙。
1.2 金融監(jiān)管內容重點不突出和監(jiān)管不全面
第一、我國金融監(jiān)管對于商業(yè)銀行的監(jiān)管范圍過于的狹隘，僅限于信用卡、存款等方面的業(yè)務，對于其他的方面則不在其范圍內；隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，我國的金融行業(yè)也在創(chuàng)新業(yè)務，但是金融監(jiān)管的范圍卻相對的滯后，沒有包含這些新型的創(chuàng)新業(yè)務。第二、社會上出現(xiàn)了很多新的準金融機構，如彩票市場等，但是卻沒有被金融監(jiān)管納入監(jiān)管范圍之內，這就不得不把這些新的準金融機構和業(yè)務交給其他的監(jiān)管部門，同時社會保障體系中也出現(xiàn)了新型的金融業(yè)也被轉移到其他的管理部門。就因為沒有金融監(jiān)管部門的有力監(jiān)管，就會導致如挪用農(nóng)村的養(yǎng)老保險金等現(xiàn)象的發(fā)生，造成了較大的金融風險，嚴重的擾亂了社會秩序。
1.3 我國金融監(jiān)管體系不完善，對于行政審批部門依賴嚴重，監(jiān)管方式落后
第一、我國金融業(yè)起步晚，發(fā)展速度快，這就容易使監(jiān)管的方式跟不上金融業(yè)的發(fā)展速度，沒有應用計算機技術實現(xiàn)對金融監(jiān)管的實時監(jiān)控，還實行人工收集材料，這就導致了成本的增加和工作效率的低下。第二、近幾年，我國對于金融監(jiān)管方面的投入非常大，但是其真正的有效性卻有待于提高。第三、我國的金融監(jiān)管制度在市場準入、市場退出等方面還依賴于行政的審批，而且大多都在實行金融現(xiàn)場監(jiān)管方式，雖然也有部分實行非現(xiàn)場的監(jiān)管，但是發(fā)展的并不完善，造成了監(jiān)管效率及有效性的下降。第四、關于金融監(jiān)管制度的法律法規(guī)相對來說比較后，特別是對有問題的企業(yè)退出市場的處理辦法缺乏一定的理論和實踐經(jīng)驗，同時不能很好的利用外部的力量來加強金融監(jiān)管力度，特別是對外部審計師的使用還是空白。
1.4 金融監(jiān)管人力資源嚴重稀缺，金融監(jiān)管能力偏低。監(jiān)管人員素質不全面，高素質人才缺乏
尤其是基層人行，隊伍結構上存在“四多四少”現(xiàn)象，即中低學歷者多，高學歷者少；了解傳統(tǒng)金融業(yè)務的人多，掌握現(xiàn)代金融業(yè)務的人少；從事具體業(yè)務操作的人多，從事金融監(jiān)管研究的人少；具有某項知識和技能的人多，全面掌握金融、法律、外語、計算機知識的人少。
金融監(jiān)管是人民銀行中心支行和縣支行的主要職責，對防范和化解金融風險，穩(wěn)定金融秩序，促進地方經(jīng)濟發(fā)展意義重大。目前，基層央行的金融監(jiān)管水平較之以前有了明顯提高，但還存在如下不容忽視的問題和缺陷：
【關鍵詞】農(nóng)村金融;監(jiān)管混亂;完善;最佳路徑
一、農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度概述
我國農(nóng)村金融市場在優(yōu)化貨幣資源配置、服務“三農(nóng)”建設,繁榮和發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的過程中,彰顯了其重要的作用。為保證金融核心作用的有效發(fā)揮和高效運轉,防范和化解金融風險,建立、健全農(nóng)村金融法律監(jiān)管體系是必不可少的。由于我國的金融制度設計帶有濃厚的計劃經(jīng)濟和行政干預的色彩,造成了“金融抑制”。當前的改革也只是在機制上作了局部調整,并未對制度體系和核心內容進行深入變革,致使形式上的制度在實際運行中出現(xiàn)了人們所共識的“制度供給危機”。農(nóng)村金融作為其中的一部分,也呈現(xiàn)出同樣的狀況。正確的金融監(jiān)管法律制度不僅是防范金融組織風險、提高金融服務效率的保證,也是促進農(nóng)村經(jīng)濟健康、快速發(fā)展的重要保證。
二、當前農(nóng)村金融市場存在的障礙和缺陷
由于強硬的干預政策導致金融機構具有城市導向型的傾向,金融融資的各種形式的障礙不利于金融市場,特別是不利于農(nóng)村金融市場的有效運行;農(nóng)村金融市場存在著系統(tǒng)性、體制性和功能性的缺陷。這些障礙都對農(nóng)村金融市場的有效性產(chǎn)生了直接的影響。大多數(shù)障礙都與金融合同約定許諾的特點有關。例如,銀行會向客戶貸款,而客戶就要保證在一定期限內歸還借款并支付利息。正是因為金融合同這種許諾約定的特點和時間因素,金融中介和它們的客戶就都需要足夠的信息來判斷交易的風險,需要一個穩(wěn)定的經(jīng)濟和政治環(huán)境以不斷延長合同的期限,并且能夠對預期的風險自主定價以及當合同條款無法履行時能夠采取補救措施。但實際上還存在著許多制約因素不合理的宏觀經(jīng)濟政策會對金融市場的運行產(chǎn)生不良影響,負面的外部沖擊會使情況更加惡化;部門政策政府的價格控制,貿易政策和公共投資傾向都會通過金融中介對資源配置造成扭曲;金融市場的限制金融市場缺乏彈性,信息不完全以及在某些情況下金融交易的社會障礙都不利于資源的最優(yōu)配置;法律和監(jiān)管的缺失會形成金融風險的漏洞的增多等等。
三、構建農(nóng)村金融法律監(jiān)管體系的必要性
金融監(jiān)管是經(jīng)濟監(jiān)督的一種重要形式,它以保障金融體系運行安全和效率,依法維護金融市場公開、公平、有序競爭,防范系統(tǒng)性金融風險,保護存款人、投資者和被保險人合法權益為目標。金融監(jiān)管的必要性在于金融市場存在著諸如壟斷、外部性以及信息不對稱等市場失靈現(xiàn)象,作為政府提供的一種糾正市場失靈的金融制度安排,金融監(jiān)管的目的就是最大限度地提高金融體系的效率和穩(wěn)定性。金融監(jiān)管有兩大目標可供選擇:金融穩(wěn)定與金融效率。雖然,現(xiàn)代金融監(jiān)管越來越注重兩者的融合與均衡,但是在某一時期,監(jiān)管當局必然要考慮是以穩(wěn)定金融體系為重心,還是以鼓勵金融機構競爭以提高金融體系的活力為重心。中國的金融法制建設起步較晚,制度不健全、法律規(guī)范的缺位,可以說是形成中國金融市場風險隱患的更為主要的原因。但金融市場的有效運作則必須以秩序為前提。因此,要實現(xiàn)中國金融市場建設應以統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴格監(jiān)管為最終目標,必須規(guī)范金融市場主體行為,建立金融市場秩序,協(xié)調金融關系、完善金融宏觀調控手段,而這些只有在金融法制健全和完善的前提下才能進行。
四、建立農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度的幾點建議
1、完善對金融機構的預防性監(jiān)管
建立以央行為主的法律監(jiān)管制度要完善對金融機構的預防性監(jiān)管。1)應加強對金融機構市場準入的監(jiān)管。2)提高金融機構的資本充足率。主要可通過發(fā)行金融債券、金融機構股份制改造等多種途徑籌集金融機構的資本金。3)加強對金融機構清償能力監(jiān)管。清償能力監(jiān)管的核心問題是資本的流動性問題,其關鍵是對不同負債的對比。如果銀行負債之間不保持一定的比例,那么就可能因資本流動不足而發(fā)擠兌風潮。4)盡快建立事后保護性監(jiān)管制度為避免金融機構因經(jīng)營失敗而給社會造成多種負面效應,保護存款人的利益及金融體系的安全。
2、制定并完善金融監(jiān)管方面的法律。近年來,我國陸續(xù)頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》和《外匯管理法》等法律,為金融監(jiān)管提供了直接的法律依據(jù)。但是,上述法律不能涵蓋金融業(yè)的全部,且因規(guī)定比較原則在金融監(jiān)管實踐中難以具體操作。因此,我國應盡快制定《期貨交易法》、《金融監(jiān)管法》、等法律,為對金融業(yè)實施全面、有效的監(jiān)管提供完整的法律體系。[1]由于各種農(nóng)村金融組織法律立法層次過低、農(nóng)村金融組織法律不完備是我國當前農(nóng)村金融組織立法形式上的突出問題。因此,提高立法層次、完備各種農(nóng)村金融組織法律應當成為農(nóng)村金融組織立法的一個重要切入點。只有加快相關的立法工作,才能在統(tǒng)一的法律框架下允許多種組織機構進入農(nóng)村金融市開展多種形式的金融活動,進行有效的競爭,并依照相應的管制法有針對性的控制金融風險。只有這樣才能促進我國農(nóng)村金融組織的正常、健康、有序發(fā)展。[2]健全金融監(jiān)管法規(guī),嚴格監(jiān)管制度。當前,首要的任務是抓緊修改和完善包括《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《擔保法》和《證券法》等已有的金融法規(guī),并制定具體的實施細則;然后是及時出臺銀行、證券和保險三大監(jiān)管法規(guī)和金融機構市場準入、退出規(guī)則,按國際資本充足率框架,制定資本充足率的監(jiān)管框架;特別是借鑒國外經(jīng)驗和國際通行的監(jiān)管規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務迅捷發(fā)展的要求,事先進行規(guī)范性監(jiān)管程序設計,及時出臺金融法律規(guī)范,盡快重塑我國公正、公開、公平的金融司法秩序,促進其規(guī)范、良性運轉。
3、優(yōu)化監(jiān)管制度,推進金融創(chuàng)新。我國金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的作用表現(xiàn)
1)金融監(jiān)管制度的制定要有前瞻性。金融監(jiān)管政策措施要適應金融業(yè)未來發(fā)展和變化趨勢口為了防止金融風險和金融危機,金融監(jiān)管當局在制定金融機構穩(wěn)定性指標和有關措施時,要考慮未來金融市場創(chuàng)新、金融機構資產(chǎn)的變化等。此外,建立金融監(jiān)管的預警系統(tǒng),加強對金融體系社會性的監(jiān)測,保證金融體系的穩(wěn)健運行。2)以鼓勵積極金融創(chuàng)新、抑制消極金融創(chuàng)新為原則。金融監(jiān)管的影響是多方面的,我們應該充分發(fā)揮其積極的一面,即鼓勵積極金融創(chuàng)新,同時減少其消極的一面,即抑制消極金融創(chuàng)新,只有這樣.我們才能除弊取利,利用金融監(jiān)管使金融創(chuàng)新真正成為推動金融改革深人的生力軍。3)監(jiān)管模式上,應內外部監(jiān)管相結合。對金融業(yè)的日常監(jiān)管主要由行業(yè)協(xié)會等組來進行的監(jiān)管屬內部監(jiān)管;金融監(jiān)管主體的監(jiān)管屬外部監(jiān)管;金融創(chuàng)新具有復雜性及危機隱蔽性強特點。金融監(jiān)管機構對金融創(chuàng)新的弊端的反應往往較遲鈍,而金融行業(yè)協(xié)會則反應靈敏,因此對金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管需要更多地依賴于內部監(jiān)管,適時調整金融監(jiān)管以適應金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展成為金融監(jiān)管的迫切任務。
參考文獻
[1]李祖坤.淺議我國金融行業(yè)法律監(jiān)管制度[J].商場現(xiàn)代化,2009,1.
關鍵詞：金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管監(jiān)管模式
Abstract:Alongwiththeeconomicglobalizationandthefinancialinternationalization''''srapidlyexpand,thefinancialderivationtransactionhasbecomeinthemoneymarketmosttohavethevigorandtheinfluencefinancialproduct.Inviewoffinancialderivationcharacteristicsandsoontransaction''''scomplexity,highreleaselever,hypothesized,noblecharacterdanger,variouscountries''''governmentandtherelatedinternationalfinancesupervisionorganizationtakeseachmeasureinabundance,improvesthefinancialderivationmarketlawsupervisionastheniadiligentlythecondition.Althoughourcountry''''sfinancialderivationmarketstilloccupiedthedevelopmentinitialperiod,butthemarketsupervisionquestionactuallymaynotbelittle,theauthorbelievedthatdevelopsourcountryfinancederivationmarkettochoosetheunificationsupervisionpattern.
keyword:Financialderivationmarketunificationsupervisionsupervisionpattern
一、統(tǒng)一監(jiān)管模式是金融衍生品市場發(fā)展的內生需要
金融衍生品是對未來某個時期特定資產(chǎn)的權利和義務作出安排的金融協(xié)議，按照其自身的交易方法和特點劃分，其分為遠期合約、期貨、期權和互換四種形式。其產(chǎn)生的最初目的是為了降低金融自由化過程中金融基礎資產(chǎn)的各種風險，在性質上屬于風險轉移和風險管理的工具。金融衍生品貢獻巨大，在全球經(jīng)濟體系中扮演著極其重要的角色，以致于被美譽為"改變了金融的面目"[01]，促成了金融交易活動的日益虛擬化。然而，由于金融衍生品涉及多個金融領域，系運用多種技術的"金融合成物"，因此，對其實施有效監(jiān)管的法律制度就必然具備跨市場、跨行業(yè)的綜合特征，那些將"混合物"分拆成"基本元素"分別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方法必然會損耗金融監(jiān)管效率。對"基本元素"實施監(jiān)管的有效性并不必然導致對"合成物"金融監(jiān)管的有效性，換句話說，它們不是機械地拼合在一起，而是發(fā)生了合成作用的"化學反應"，事物的本質特征已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。
無論是金融分業(yè)經(jīng)營，還是金融混業(yè)經(jīng)營，抑或是我國高層強調的金融綜合經(jīng)營，其對金融衍生品的需求和應用無不對市場監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。一方面，隨著金融改革深化和金融自由化在全球的不斷發(fā)展，證券公司、保險公司等金融機構借助層出不窮的新型金融衍生工具，通過各種資產(chǎn)組合，使其經(jīng)營風險特征和傳統(tǒng)銀行的風險相似，從而使針對證券公司、保險公司安全運行而設置的各種金融監(jiān)管效力大大降低；同時銀行借助于這些金融衍生工具使得對銀行實施的審慎監(jiān)管要求同樣形同虛設。所以，有效的金融監(jiān)管制度必須針對"金融合成物"本身的性質特征來設計。在此過程中，加強對"基礎成分"的分別監(jiān)管可以起到很好的輔助作用。另一方面，金融機構集團化趨勢日漸明顯。以英國為例，英國八家最大金融機構的主要業(yè)務范圍都涵蓋所有五種應接受監(jiān)管的金融業(yè)務，而不再像20多年前，即使是最大的金融機構也只經(jīng)營其中一種金融業(yè)務。這些都使得單一監(jiān)管或稱分業(yè)監(jiān)管在金融衍生品市場的發(fā)展中出現(xiàn)諸多不適應癥，從而使統(tǒng)一監(jiān)管的實施顯得十分必要。金融衍生品創(chuàng)新經(jīng)驗表明[02]，統(tǒng)一監(jiān)管模式已成為金融衍生品市場發(fā)展的內生需要。
二、統(tǒng)一監(jiān)管模式追求制度結構的內在統(tǒng)一和組織體系的相互協(xié)調
筆者認為，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式立足于維護國家金融安全，是在單一制監(jiān)管組織結構基礎上，以有效實現(xiàn)確定的金融監(jiān)管目的而建立起來的，是對金融市場、金融機構組織及其業(yè)務等實施多層次共同監(jiān)督和管理的金融監(jiān)管法律制度體系。該種監(jiān)管模式強調通過明確統(tǒng)一監(jiān)管機構的監(jiān)管職責，協(xié)調金融監(jiān)管當局與金融自律組織、金融機構等各層次的監(jiān)督管理行為和業(yè)務活動，同時通過加強金融衍生品市場監(jiān)控的國際合作，以有效實現(xiàn)維護金融安全的監(jiān)管目標。
實際上，統(tǒng)一監(jiān)管的制度結構和單一制監(jiān)管結構有著相似之處，前者吸收了后者所主張的單一監(jiān)管機構理論，在監(jiān)管主體組織制度上也主張設立一個監(jiān)管機構負責金融衍生品市場及從業(yè)機構和人員的管理。但是，統(tǒng)一監(jiān)管和單一監(jiān)管畢竟不同，表現(xiàn)為單一監(jiān)管制度在一個監(jiān)管機構之下，仍然按不同的金融行業(yè)來分而治之；而統(tǒng)一監(jiān)管制度則是主張以金融監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導向來組織和建立金融監(jiān)控法律制度體系。正如倫敦經(jīng)濟學院著名經(jīng)濟學家古德哈爾特（Goodhart）所指出的，金融監(jiān)管機構應圍繞監(jiān)管目標設置，把不同目標合并到一個監(jiān)管機構中，會產(chǎn)生理念和行為的沖突，從而抵消單一監(jiān)管結構帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應。而統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標為基礎配置監(jiān)管職權，較好地解決了這種沖突和損耗。
從制度結構上看，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式追求金融監(jiān)管的全面統(tǒng)一，其不但強調監(jiān)管組織形式上的監(jiān)管機構統(tǒng)一，而且強調制度結構以及監(jiān)管目標的統(tǒng)一。具體說來，其內容包括四個方面：
一是金融衍生品市場監(jiān)管機構的統(tǒng)一。即基于金融衍生品交易的特性，建立統(tǒng)一的監(jiān)管機構，全面負責監(jiān)管金融衍生品市場，有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風險。同時，為避免產(chǎn)生權力巨大的壟斷監(jiān)管機構，滋生，在設置一個監(jiān)管機構的基礎上，要通過經(jīng)濟責任制對具體的金融監(jiān)管權限進行劃分，并通過設置聽證會、咨詢程序等法律制度對該金融監(jiān)管機構行使監(jiān)管權力的行為進行監(jiān)督，從制度上有效防止權力濫用或怠于行使權力的發(fā)生。統(tǒng)一監(jiān)管機構主要負責金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等全面監(jiān)管工作。
二是金融衍生品市場監(jiān)管目標的統(tǒng)一。即統(tǒng)一監(jiān)管機構在設置各個監(jiān)管部門時，應當遵循部門監(jiān)管目標一致的原則，減少所謂"摩擦損耗"；同時，通過內部協(xié)調合作機制的強化，將外部監(jiān)管機構間的沖突通過內部機制予以消化。
三是多層次金融監(jiān)管的統(tǒng)一。即從多個角度、多個層次對金融衍生品市場進行立體監(jiān)管，注重金融衍生品監(jiān)管當局和行業(yè)自律組織監(jiān)管、金融機構自控的合作和協(xié)調。尤其是在具體市場交易監(jiān)管中，要為實現(xiàn)有效地監(jiān)控金融衍生品市場的系統(tǒng)風險而分工協(xié)作。
四是國際金融衍生品監(jiān)管的合作和統(tǒng)一。即在金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控中，加強國際分工與合作，具體內容包括各國監(jiān)管制度的協(xié)調、國際監(jiān)管標準的統(tǒng)一等。國際監(jiān)管合作和統(tǒng)一適應金融衍生品跨國界、跨市場、跨行業(yè)的特點，在世界各國及有關國際組織的共同努力下發(fā)展迅速。近年來，金融衍生品交易頻繁引發(fā)的金融危機則進一步促進了國際統(tǒng)一監(jiān)管的前進步伐。
從組織體系上看，統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導向來構建自己獨特的組織體系。直觀地看，統(tǒng)一監(jiān)管模式的組織結構呈現(xiàn)出一個金字塔結構，最上端是統(tǒng)領金融監(jiān)管全局的金融監(jiān)管機構，其內部根據(jù)不同的金融監(jiān)管目的可以分設金融系統(tǒng)風險監(jiān)管部門、審慎經(jīng)營監(jiān)管部門、金融商業(yè)行為監(jiān)管部門等金融監(jiān)管職能部門，而基礎層面上大量的自律組織管理和通過金融機構預先承諾等形式進行的自我約束，也是金融衍生品市場監(jiān)管的重要組成部分。在統(tǒng)一監(jiān)管模式下，政府設立的單一監(jiān)管機構通過各種責任制與金字塔下層的各個監(jiān)管機構聯(lián)系在一起，共同發(fā)揮監(jiān)控金融衍生品市場的職責。
必須注意的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式并不是由一個監(jiān)管機構包攬所有金融監(jiān)管的職責，而是將原來外部各監(jiān)管機構之間配置的權利義務內化，變?yōu)橄到y(tǒng)內權責利的分配和協(xié)調，再通過崗位責任制、財務責任制、內部授權經(jīng)營管理責任制等內部經(jīng)濟責任制的建立來發(fā)揮統(tǒng)一協(xié)調監(jiān)管的作用。經(jīng)濟責任制作為其制度機制，本質上要求"在其位謀其政"，它體現(xiàn)了人逐漸角色化和職業(yè)化的社會發(fā)展趨勢，反映了財產(chǎn)因素和組織因素不斷融合的社會發(fā)展趨勢。
三、統(tǒng)一監(jiān)管模式在制度上具有明顯的比較優(yōu)勢
金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式，反映了金融衍生品市場法律監(jiān)控的特殊性和金融監(jiān)管法律關系的客觀要求，是實現(xiàn)金融衍生品市場有效監(jiān)管的優(yōu)化途徑。它不但綜合了單一監(jiān)管模式和功能型監(jiān)管模式之長，而且突出了保障監(jiān)管目標實現(xiàn)的宗旨，相對于單一監(jiān)管模式、多頭監(jiān)管模式、混合監(jiān)管模式等金融監(jiān)管法律制度體系而言，其優(yōu)勢表現(xiàn)在：
第一，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融衍生品市場的有效監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管機構通過對金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)管目標的明確定義和界定，圍繞監(jiān)管目標的實現(xiàn)，劃分金融監(jiān)管權，通過授權或委托，明確監(jiān)管者的權利、義務，盡量避免了金融監(jiān)管沖突和監(jiān)管空白。
第二，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于提高系統(tǒng)風險防范效率。由于金融市場的統(tǒng)一與金融監(jiān)管的割據(jù)不相適應，使得監(jiān)管者往往缺乏對系統(tǒng)風險的宏觀了解和總體把握，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式則可以降低金融衍生品市場信息收集成本，改善信息質量，避免信息的重復收集，使金融監(jiān)管者從整體上掌握系統(tǒng)風險的品種、規(guī)模、程度，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險危機。統(tǒng)一監(jiān)管目標的明確使信息的收集更有針對性，信息所包含的內容更能得到明確地反映監(jiān)管目標，使金融監(jiān)管者更及時采取措施解決隱患，也使金融機構更加明確內部風險控制的重點，對自身風險加強管理，從而整體上降低了金融系統(tǒng)風險爆發(fā)的可能性，提高金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控的效率。
第三，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于節(jié)約監(jiān)管成本。統(tǒng)一監(jiān)管制度的實施可以將數(shù)個金融監(jiān)管機構的人才、設施等集中到一處，從而節(jié)約監(jiān)管費用，緩解監(jiān)管人才緊缺的狀況，集中發(fā)揮人才優(yōu)勢；而對于被監(jiān)管者來說，可以避免多次按不同標準接受監(jiān)管，節(jié)約其接受監(jiān)管的成本；從整個社會利益角度看，有利于社會整體財富的節(jié)約。
第四，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平。統(tǒng)一監(jiān)管關注于金融機構所從事業(yè)務的性質及其風險控制的目的，即并非僅僅關注該金融機構的名稱或種類，因此，經(jīng)營同樣業(yè)務的金融機構會受到同樣程度的監(jiān)管，避免同樣的市場行為所受監(jiān)管制度的約束程度不同，即被監(jiān)管者所要負擔的金融監(jiān)管成本不同，從而更有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平和公正。
第五，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于被監(jiān)管者反向監(jiān)督和尋求救濟。在監(jiān)管目標和職責明確的前提下構建的金融衍生品市場監(jiān)管法律制度體系，更加有效和透明，更有利于被監(jiān)管者對金融監(jiān)管機構及其金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控行為的監(jiān)督，也有利于明確被監(jiān)管者權利受損時請求救濟的對象。
第六，統(tǒng)一監(jiān)管模式反映了金融衍生品市場監(jiān)管的特殊性。金融衍生品往往涉及商品市場、證券市場、銀行市場、基金市場等多個經(jīng)濟領域，統(tǒng)一監(jiān)管模式通過監(jiān)管目標統(tǒng)一明確、監(jiān)管職權合理配置，內部責任制和外部責任制的分工、合作等，避免了因監(jiān)管主體的不確定性使金融衍生品交易者面臨更大的法律風險，從而維護了整個金融體系的安全[03]。
四、我國金融衍生品市場應選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式
我國金融衍生品市場是在無序中開始發(fā)展的。為順應國際金融市場開放的潮流，20世紀90年代初，金融衍生品市場隨著我國金融體制的市場化改革開始出現(xiàn)，上海交易所、深圳交易所等先后推出了外匯期貨、國債期貨、股指期貨等金融衍生交易品種，以擴大資本市場的發(fā)展規(guī)模。但是，由于我國金融衍生品市場的理論和實踐都處于起步階段，對金融衍生品市場本身功能的認識、風險識別和監(jiān)控手段等都不深入、不完善，導致市場有效需求不足，造成了我國大部分金融衍生品市場早夭的后果。近些年來，我國的金融市場化改革進一步深化，在實現(xiàn)銀行商業(yè)化、資金商品化、利率自由化、貨幣國際化、資產(chǎn)證券化等過程中，金融衍生品市場的培育和發(fā)展已成為當務之急，只有這樣才能建立金融市場的風險轉移機制和價格發(fā)現(xiàn)機制。經(jīng)驗告訴我們，金融衍生品市場的健康發(fā)展必須建立在發(fā)達的金融基礎工具市場之上，必須有嚴格的金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控法律制度體系及其實施的保障，同時，也必須有成熟的市場參與者，這三者缺一不可。
在我國，金融衍生品市場監(jiān)管模式的選擇必須與金融衍生品市場發(fā)展的實際情況相適應，金融衍生品市場發(fā)展的戰(zhàn)略選擇必須立足于我國經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，從全局考慮我國貨幣市場、外匯市場、證券市場等金融基礎市場的發(fā)育程度，以及金融監(jiān)管能力和水平，從維護社會整體利益的角度選擇和確定我國金融衍生品市場監(jiān)管模式。我國是中央集權制的國家，目前采用的監(jiān)管模式是一線多頭監(jiān)管模式，即金融監(jiān)管權集中在中央政府一級，由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等多個中央級的金融監(jiān)管機構及其派出機構負責對金融衍生品市場實施監(jiān)管[04]。隨著我國金融衍生品市場的加速發(fā)展，特別是跨國銀行的進入，金融市場的一體化進程不斷加快，這種分業(yè)監(jiān)管模式的根基已經(jīng)松動。而以維護金融安全為中心的，可以提高監(jiān)管質量和效率的統(tǒng)一監(jiān)管模式，更能發(fā)揮有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風險的作用。
我國金融衍生品市場應選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。加強我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度建設，是發(fā)展我國金融衍生品市場的前提和保證，而統(tǒng)一監(jiān)管模式是建立和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的優(yōu)化方式。筆者認為，實施統(tǒng)一監(jiān)管，就必須建立以維護金融安全為統(tǒng)一目標，多部門、多層次、多環(huán)節(jié)、權利互動與制衡的金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管法律制度體系。
建立和完善我國金融衍生品市場的統(tǒng)一監(jiān)管制度，可以從宏觀和微觀兩方面著手：宏觀方面就是由統(tǒng)一監(jiān)管機構對金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等方面從整體上實施系統(tǒng)風險監(jiān)控的法律法規(guī)制度體系，保障整體金融市場的安全和穩(wěn)定；微觀方面就是要對金融機構內部運作、組織結構、風險控制、交易規(guī)則、合約設計等制度安排等進行適度的監(jiān)控，以引導和監(jiān)督其審慎經(jīng)營、及時控制風險。針對金融衍生品市場的飛速發(fā)展，在建立其監(jiān)管制度時，要以我國金融衍生品市場的發(fā)展現(xiàn)實為基礎，也要具有一定的超前性，給市場留下足夠的發(fā)展空間；同時，鑒于金融衍生品市場發(fā)展的國際性，在建立其監(jiān)管制度時，要從本國實際出發(fā)，也要注意和國際慣例、國際規(guī)范的協(xié)調發(fā)展。[05]
五、具體建議
對金融衍生交易的合理監(jiān)管是防止它們被濫用和錯誤地使用，而不是簡單地限制或禁止。[06]就我國金融衍生品市場監(jiān)管而言，選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式必須著重做好以下幾項工作：
一要積極穩(wěn)健地推進利率市場化改革和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，刺激金融衍生品有效需求的產(chǎn)生，促進金融衍生品市場的發(fā)展。在市場經(jīng)濟中，充分的競爭和非管制的利率、匯率、價格等機制會使收益的不確定性和風險更為突出，加強對金融衍生品的管理和利用是增強我國金融市場競爭力，轉移和化解金融風險的重要手段。
二要加快進行金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)系統(tǒng)建設。這項工作包括兩個方面：一是要加快制訂統(tǒng)一的《金融衍生品市場監(jiān)管法》，以保證金融衍生品市場監(jiān)管框架的穩(wěn)定性、持續(xù)性和一致性；二是要針對不同種類的金融衍生品分別制訂相應的法律法規(guī)，強化各類規(guī)范的協(xié)調性和可操作性。
三要改革金融衍生品市場的監(jiān)管機構。目前，我國主要是由行政機關進行監(jiān)管。這與金融衍生品的快速和多變是不相稱的。有效的監(jiān)管體系必然是多層次的，在加強對現(xiàn)行監(jiān)管機構的規(guī)范的同時，我們應盡快建立以政府監(jiān)管為主，金融機構行業(yè)協(xié)會自律為輔，中介組織協(xié)助監(jiān)管，社會輿論一般監(jiān)督的立體監(jiān)管格局。
四要進一步加強金融衍生品市場監(jiān)管的國際合作。具有一定開放性的制度才能夠得到更多的發(fā)展，更何況我國在加入世貿組織后，面臨的是到國外金融市場競爭和開放國內金融市場的雙重境地，加強與各國際組織、各國政府及金融監(jiān)管當局、各大交易所等機構的國際合作，是我們增強競爭實力的必然選擇。
不可否認的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式的實施在一定程度上會削弱金融衍生品作為一種高效風險管理工具的效率，增加交易成本。但是，如果將此交易成本與因金融衍生品市場風險失控可能導致的整個金融體系安全的損毀，以及發(fā)生連鎖反應可能導致的全球性金融危機的損失相比較，就會對統(tǒng)一監(jiān)管法律制度的價值作出較為客觀的評價。因此，在金融衍生品被喻為"金融野獸"的今天，維護全球金融安全應當是金融衍生品市場監(jiān)控法律制度的出發(fā)點和落腳點，統(tǒng)一監(jiān)管模式應是構建和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的理性選擇。
注釋：
[01]SeeGlobalDerivativesStudyGroup,Derivatives:practicesandPrinciples(GroupofThirtyReport)(GroupofThirty,WashingtonDC,July1993),p.28.
[02]從世界范圍期貨市場來看，除了傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品期貨品種外，20世紀70年代后外匯、利率、已及股指期貨等金融期貨創(chuàng)新相繼問世，2002年新加坡期貨交易所推出了計算機內存期貨合約，2003年美國期貨重鎮(zhèn)芝加哥成立了ONECHICAGO交易所，專門經(jīng)營單只股票期貨，2003年10月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）宣布在2004年推出美國消費者價格指數(shù)（CPI）的期貨合約，可見金融衍生品的創(chuàng)新從未間斷。我國2003年期貨市場在金融服務一體化的產(chǎn)品創(chuàng)新上也邁出了一大步，涌現(xiàn)了"期證通"、"銀期通"等新的產(chǎn)品。
[03]徐孟洲、葛敏，"金融衍生品市場監(jiān)管法律制度初探"，載于《成人高教學刊》，2003年第5期。
[04]但是，從我國監(jiān)管制度本身的變遷來看，往往經(jīng)歷的是一個從中央的不禁止或默許狀態(tài)下，地方自主的發(fā)展和管理中央逐步介入管理中央集權管理和地方管理的競爭中央和地方合作管理。這種中國特色的形成原因是因為在我國改革開放過程中，特別是在初期，我們進行經(jīng)濟建設的指導思想是"發(fā)展才是硬道理"。
[05]葛敏、席月民，"我國金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式選擇"，載于《法學雜志》，2005年第2期。
[06]寧敏著，《國際金融衍生交易法律問題研究》，第349頁，中國政法大學出版社，2002年12月第1版。
參考書目：
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8、GlobalDerivativesStudyGroup,Derivatives:PracticesandPrinciples(GroupofThirtyReport)(GroupofThirty,WashingtonDC,July1993).
隨著全球化和國際化的迅速，金融衍生交易已成為金融市場上最具活力和力的金融產(chǎn)品。針對金融衍生品交易的復雜性、高杠桿性、虛擬性、高風險性等特點，各國政府及有關國際金融監(jiān)管組織紛紛采取各種措施，努力改善金融衍生品市場監(jiān)管乏力的狀況。雖然我國的金融衍生品市場尚處在發(fā)展初期，但市場監(jiān)管卻不可小覷，筆者認為，發(fā)展我國金融衍生品市場應當選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。
一、統(tǒng)一監(jiān)管模式是金融衍生品市場發(fā)展的內生需要
金融衍生品是對未來某個時期特定資產(chǎn)的權利和義務作出安排的金融協(xié)議，按照其自身的交易和特點劃分，其分為遠期合約、期貨、期權和互換四種形式。其產(chǎn)生的最初目的是為了降低金融自由化過程中金融基礎資產(chǎn)的各種風險，在性質上屬于風險轉移和風險管理的工具。金融衍生品貢獻巨大，在全球經(jīng)濟體系中扮演著極其重要的角色，以致于被美譽為"改變了金融的面目"[01]，促成了金融交易活動的日益虛擬化。然而，由于金融衍生品涉及多個金融領域，系運用多種技術的"金融合成物"，因此，對其實施有效監(jiān)管的法律制度就必然具備跨市場、跨行業(yè)的綜合特征，那些將"混合物"分拆成"基本元素"分別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方法必然會損耗金融監(jiān)管效率。對"基本元素"實施監(jiān)管的有效性并不必然導致對"合成物"金融監(jiān)管的有效性，換句話說，它們不是機械地拼合在一起，而是發(fā)生了合成作用的"化學反應"，事物的本質特征已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。
無論是金融分業(yè)經(jīng)營，還是金融混業(yè)經(jīng)營，抑或是我國高層強調的金融綜合經(jīng)營，其對金融衍生品的需求和無不對市場監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。一方面，隨著金融改革深化和金融自由化在全球的不斷發(fā)展，證券公司、保險公司等金融機構借助層出不窮的新型金融衍生工具，通過各種資產(chǎn)組合，使其經(jīng)營風險特征和傳統(tǒng)銀行的風險相似，從而使針對證券公司、保險公司安全運行而設置的各種金融監(jiān)管效力大大降低；同時銀行借助于這些金融衍生工具使得對銀行實施的審慎監(jiān)管要求同樣形同虛設。所以，有效的金融監(jiān)管制度必須針對"金融合成物"本身的性質特征來設計。在此過程中，加強對"基礎成分"的分別監(jiān)管可以起到很好的輔助作用。另一方面，金融機構集團化趨勢日漸明顯。以英國為例，英國八家最大金融機構的主要業(yè)務范圍都涵蓋所有五種應接受監(jiān)管的金融業(yè)務，而不再像20多年前，即使是最大的金融機構也只經(jīng)營其中一種金融業(yè)務。這些都使得單一監(jiān)管或稱分業(yè)監(jiān)管在金融衍生品市場的發(fā)展中出現(xiàn)諸多不適應癥，從而使統(tǒng)一監(jiān)管的實施顯得十分必要。金融衍生品創(chuàng)新經(jīng)驗表明[02]，統(tǒng)一監(jiān)管模式已成為金融衍生品市場發(fā)展的內生需要。
二、統(tǒng)一監(jiān)管模式追求制度結構的內在統(tǒng)一和組織體系的相互協(xié)調
筆者認為，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式立足于維護國家金融安全，是在單一制監(jiān)管組織結構基礎上，以有效實現(xiàn)確定的金融監(jiān)管目的而建立起來的，是對金融市場、金融機構組織及其業(yè)務等實施多層次共同監(jiān)督和管理的金融監(jiān)管法律制度體系。該種監(jiān)管模式強調通過明確統(tǒng)一監(jiān)管機構的監(jiān)管職責，協(xié)調金融監(jiān)管當局與金融自律組織、金融機構等各層次的監(jiān)督管理行為和業(yè)務活動，同時通過加強金融衍生品市場監(jiān)控的國際合作，以有效實現(xiàn)維護金融安全的監(jiān)管目標。
實際上，統(tǒng)一監(jiān)管的制度結構和單一制監(jiān)管結構有著相似之處，前者吸收了后者所主張的單一監(jiān)管機構，在監(jiān)管主體組織制度上也主張設立一個監(jiān)管機構負責金融衍生品市場及從業(yè)機構和人員的管理。但是，統(tǒng)一監(jiān)管和單一監(jiān)管畢竟不同，表現(xiàn)為單一監(jiān)管制度在一個監(jiān)管機構之下，仍然按不同的金融行業(yè)來分而治之；而統(tǒng)一監(jiān)管制度則是主張以金融監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導向來組織和建立金融監(jiān)控法律制度體系。正如倫敦經(jīng)濟學院著名經(jīng)濟學家古德哈爾特（Goodhart）所指出的，金融監(jiān)管機構應圍繞監(jiān)管目標設置，把不同目標合并到一個監(jiān)管機構中，會產(chǎn)生理念和行為的沖突，從而抵消單一監(jiān)管結構帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應。而統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標為基礎配置監(jiān)管職權，較好地解決了這種沖突和損耗。
從制度結構上看，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式追求金融監(jiān)管的全面統(tǒng)一，其不但強調監(jiān)管組織形式上的監(jiān)管機構統(tǒng)一，而且強調制度結構以及監(jiān)管目標的統(tǒng)一。具體說來，其包括四個方面：
1常見金融套利行為分析
1.1跨期套利跨期套利的行為比較常見，主要是由于在不同時期和不同階段當中，有些商品都會隨著市場方面的發(fā)展變化而產(chǎn)生相應的改變，從而促使商品的價格出現(xiàn)一定的波動，而有一些套利者就會趁機借助這個機會來獲取更加高昂的利潤，通常這種情況都比較特殊，所以并不是指那些在商品價格正常的波動情況當中所發(fā)生的行為。還有一種跨期套利的行為就是低息融資以及高利放貸。這兩者方式都從其自身的優(yōu)勢來進行利潤的獲取。
1.2跨市套利這種套利的行為主要是由于不同的空間位置所導致的均衡失調的問題出現(xiàn)，而且一般在某些完全不同的商品市場當中也由于相應的商品價格而受到有關政策、法規(guī)及市場管理制度方面因素的影響，從而直接導致商品價格出現(xiàn)不一致的情況，這就直接給套利者們創(chuàng)造了套利的機會，所以多數(shù)套利者都開始主動抓住這一實際套利空間，通過在不同空間當中來選購商品以此來從中獲取相關的收益。
1.3跨商品套利這種套利的行為和以上兩種套利的行為存在明顯的差異性，在這整個過程當中套利者都是在商品的價格當中尋找差異性來獲取相應的利潤，通常這種套利都要求套利者能夠真正恰當?shù)倪x擇商品，這樣才能真正完成跨商品套利的行為。所以，不論是跨市套利還是跨期套利行為都無法隨時發(fā)展，都必須要能夠真正滿足相應的條件才能夠進行。因此隨著如今市場經(jīng)濟發(fā)展的越來越迅速，套利的行為發(fā)展至今已經(jīng)無法真正通過正常渠道來實現(xiàn)，甚至說很難保持著一種均衡的發(fā)展態(tài)勢來進行，因此對于套利行為的防范工作也相對來說比較艱難。
2金融套利行為特點的具體剖析
2.1風險較小一般情況下，多個金融產(chǎn)品之間的價差變化比單一金融產(chǎn)品的價格變化要小得多，且獲利大小和風險大小都比較容易估算。所以，金融套利行為在金融市場中為交易者提供了一個風險比較低的對沖機會，故頗受相關投資者的青睞。
2.2成本較低金融套利行為在金融市場中是常見的金融現(xiàn)象，套利者能夠在零風險的情況下獲得可觀的利潤，往往還不需要投入實際的成本，同時多向投資報酬卻較純單向投資者穩(wěn)定得多，因此這也給套利者帶來了套利的空間。
3金融套利行為所造成的影響
3.1影響金融制度的實施和運行金融套利直接打破了金融制度方面的制約和約束，金融套利行為的實施都必須要獲得自由市場方面的支持，金融套利才能夠利用市場方面的行為在某種程度上直接打破金融制度對于它的束縛。不過在金融制度和金融監(jiān)管方面，對金融套利監(jiān)管難度的增加將促使整個金融監(jiān)管工作變得力不從心，從而直接分散了金融監(jiān)管對于金融市場其他方面所具有的監(jiān)管力度，不過，從某種意義上來說也直接為金融市場帶來了其自由發(fā)展的廣闊空間［2］。
3.2金融套利對金融市場的影響金融套利能夠有效地幫助經(jīng)濟市場的優(yōu)化發(fā)展，金融套利行為也給市場經(jīng)濟的發(fā)展起到了一種不平衡的作用，當經(jīng)濟市場真正處于一種平衡狀態(tài)時，金融套利的行為也就不存在，所以只有當市場經(jīng)濟發(fā)展不平衡時才會促使金融套利行為出現(xiàn)，同時金融套利行為的出現(xiàn)也能夠對促進市場平衡發(fā)展起到一定的推動作用，促使資源合理配置，優(yōu)化相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
3.3促使金融監(jiān)管工作進行改革金融套利直接打破了金融監(jiān)管制度，這就暴露出了金融監(jiān)管制度的不足之處。從而導致金融監(jiān)管制度很難真正有效地對金融套利等金融活動進行監(jiān)管，這就直接說明了金融監(jiān)管制度仍然不夠成熟，因此就必須要促使金融監(jiān)管制度進行改革。另外，金融套利自由市場也應當促使金融監(jiān)管部門對整個市場發(fā)展得到更好的認識，同時在進行金融監(jiān)管的過程當中還必須給予市場充分和自由的發(fā)展空間。
3.4推動金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展金融套利行為的出現(xiàn)既活躍了金融市場，同時也為金融市場增添了新鮮的血液，使金融產(chǎn)品得以創(chuàng)新發(fā)展。套利者通過在不同空間、不同產(chǎn)品以及不同階段中進行套利來獲取相應的收益，其必須要精心尋找可行的套利產(chǎn)品，因而金融產(chǎn)品的需求不斷增加，從最初的基礎金融產(chǎn)品到后來日益增加的金融衍生品，無不是金融市場的深入發(fā)展推動了金融產(chǎn)品的發(fā)展與創(chuàng)新。即使金融套利行為在一定意義上存在著潛在的風險性，而金融套利行為的發(fā)展促進了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、推動了金融市場的發(fā)展是不容忽視的。
4管理金融套利行為的對策
4.1構建完善金融制度通常一套有效的建設管理制度能夠有效的影響套利者的套利思想，從而促進金融市場的自由發(fā)展，保證資金能夠更好地靈活流通起來，最終充分地發(fā)揮出金融市場運行機制的有效作用，實現(xiàn)節(jié)約市場有效運行成本的目標。同時一套完善的法律法規(guī)也能夠有效的處理好在工作當中所存在的各類問題，并對金融活動加以規(guī)范，有效打擊違法的金融活動行為，最終保證金融市場能夠健康穩(wěn)定的運行和發(fā)展。
4.2推行自由化金融發(fā)展理念通常金融機構在發(fā)展過程當中為了能夠節(jié)約更多成本，同時保證市場能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展，就必須在金融市場的發(fā)展當中推行相應的自由化發(fā)展理念，并以此來將一些鮮活生命力的發(fā)展理念有效地融入到金融市場當中。同時還必須要構建比較完善的市場運行機制以此來強化金融風險的防范能力，從而從根本上推進金融的發(fā)展。
4.3提高金融人才綜合素質水平金融行業(yè)是一個非常細微謹慎的行業(yè)，因此金融工作人員其本身的素質就直接關系到整個金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展。而作為金融機構當中的管理工作人員，就必須要強化其自身的專業(yè)學習知識，善于在工作當中積累豐富的工作經(jīng)驗和方法，并利用自身知識來增強自身的責任感，具備相應的職業(yè)道德素質，最終有效提升金融市場當中的信息化水平，促使金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。
4.4建立完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展總離不開人們減少交易成本和交易風險的努力，而通過專業(yè)化經(jīng)濟和分工協(xié)作使人們在交易中獲得收益。因此要通過金融管制的辦法，建立完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度，迎合金融產(chǎn)品的流動性、安全性、營利性的需求，來提高金融產(chǎn)品的交易效率以及可靠性，實現(xiàn)金融市場的資源合理有效利用，從而推動金融市場向著多樣化的方向健康穩(wěn)定發(fā)展。
5結論
