時(shí)間:2023-08-14 17:27:12
開篇:寫作不僅是一種記錄,更是一種創(chuàng)造,它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感,將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢,希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友,陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞:金融 發(fā)展趨勢 監(jiān)管
金融機(jī)制改革是金融業(yè)為適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進(jìn)行的創(chuàng)新活動,是金融結(jié)構(gòu)提升的主要方式和金融發(fā)展的重要推動力量。受經(jīng)濟(jì)體制的影響、金融改革滯后的約束以及金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不完善、市場競爭不充分和技術(shù)進(jìn)步不足等多重因素的制約,我國金融創(chuàng)新速度相對落后,但隨著對外開放的深入,我國金融業(yè)的全面開放又將為金融創(chuàng)新及金融發(fā)展帶來新的機(jī)遇,金融創(chuàng)新定會進(jìn)入新的周潮,與此同時(shí),由大量金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來的新的金融風(fēng)險(xiǎn)及不斷增加的混合經(jīng)營趨勢,也會對我國金融監(jiān)管體制提出更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
一、我國金融機(jī)制改革的發(fā)展趨勢對我國金融發(fā)展的影響
隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化以及與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融服務(wù)的需求量將迅速擴(kuò)大,需求層次不斷提高,金融創(chuàng)新將進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期,特別是我國加入WTO以來,金融業(yè)的全面開放將加快金融體制改革的進(jìn)程,外資金融機(jī)構(gòu)廣泛介入我國金融市場,將直接帶來創(chuàng)新業(yè)務(wù),競爭的加劇也將迫使國內(nèi)金融機(jī)結(jié)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐,同對,受國際金融發(fā)展趨勢的影響,我國金融管制必將趨于放松,寬松的外部環(huán)境也將推進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。毋庸置疑,在各種因素的共同作用下,我同金融創(chuàng)新將進(jìn)入一個(gè)發(fā)展,并將成為推動我國金融發(fā)展的重要力量。
1.在現(xiàn)行金融管制范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新將出現(xiàn)突破性進(jìn)展
當(dāng)前,外資金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍和地域限制已基本取消,外資金融機(jī)構(gòu)將與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)展開全面業(yè)務(wù)競爭。外資金融機(jī)構(gòu)的母公司均為實(shí)力雄厚、經(jīng)營歷史久遠(yuǎn)、技術(shù)先進(jìn)的跨國公司,為了在競爭中獲取優(yōu)勢,其必然迅速推出各種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù),如資產(chǎn)管理、現(xiàn)金管理、全方位的融資服務(wù)、商人銀行等,以優(yōu)質(zhì)服務(wù)爭取優(yōu)質(zhì)客戶;還將以先進(jìn)技術(shù)挖掘國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)尚未開發(fā)的潛在優(yōu)質(zhì)客戶——以高新技術(shù)為主的中小企業(yè),擴(kuò)大在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和中介服務(wù)中的市場份額,為了在競爭中求取生存,獲取發(fā)展空間,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也將在國外金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新示范效應(yīng)的帶動下迅速跟進(jìn),從而推動金融創(chuàng)新和金融服務(wù)的深化發(fā)展。
2.金融體制改革的深化將擴(kuò)大金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)范圍
目前,我國的利率市場化進(jìn)程正在逐步拓展,同業(yè)拆借市場利率已實(shí)現(xiàn)自由化。隨著我國金融市場與國際金融市場一體化進(jìn)程的加快,存貸款利率的市場化進(jìn)程也必將加快,而一旦實(shí)現(xiàn)利率自由化,實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融機(jī)構(gòu)將產(chǎn)生對規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具的需求,與利率相關(guān)的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新必將應(yīng)運(yùn)而生。如何調(diào)整利率抵押貸款、浮動利率抵押貸款、背靠背貸款以及可實(shí)現(xiàn)儲蓄收益最大化的現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理技術(shù)等都是金融界應(yīng)該考慮的重要問顆。
3.資產(chǎn)證券化和證券投資機(jī)構(gòu)化將成為金融發(fā)展的新興領(lǐng)域
我國金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比率很高,蘊(yùn)藏了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在1999年剝離1.4萬億不良資產(chǎn)之后,目前金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)比率仍在25%以上。為化解風(fēng)險(xiǎn)、提高金融機(jī)構(gòu)的競爭力,1999年,我國金融機(jī)構(gòu)成立了四大資產(chǎn)管理公司,通過債轉(zhuǎn)股等方式專門處理已剝離的1.4萬億銀行不良資產(chǎn),但面對巨額的且不斷增加的不良資產(chǎn),僅僅通過債轉(zhuǎn)股和出售等方式顯然不能滿足金融業(yè)盡快降低不良資產(chǎn)比率、提高自身競爭力的現(xiàn)實(shí)需求。目前,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)正在考慮用資產(chǎn)證券化這一當(dāng)今國際金融業(yè)流行的方式優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低金融風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)證券化必將成為未來我國金融市場重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域,資產(chǎn)證券化離不開機(jī)構(gòu)投資者的參與,資產(chǎn)證券化市場的崛起也將為機(jī)構(gòu)投資者提供重要的發(fā)展機(jī)遇,同時(shí),國外保險(xiǎn)、證券投資機(jī)構(gòu)的涌入也將加快國內(nèi)投資者的發(fā)展壯大。與世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢一樣,我國證券投資機(jī)構(gòu)化的趨勢也將不斷增強(qiáng)。
4.發(fā)展衍生金融工具市場成為必然的選擇
隨著我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,對外貿(mào)易的規(guī)模會迅速擴(kuò)大,國際市場波動對國內(nèi)市場的影響不斷深化,國內(nèi)企業(yè)在參與國際市場競爭的同時(shí)將面臨更多、更直接的國際市場風(fēng)險(xiǎn),對規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具,如商品期貨、外匯期貨、匯率期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易等,會產(chǎn)生日益強(qiáng)大的需求;外資流入規(guī)模的不斷擴(kuò)大、資本市場的對外開放及其與國際資本市場一體化進(jìn)程的不斷加快,也會引起對匯率、貨幣衍生工具以及互換交易的需求;為完善國內(nèi)股票市場,引進(jìn)期權(quán)交易也是現(xiàn)實(shí)需求。因此,隨著我國金融業(yè)對外開放程度的迅速提高和國內(nèi)金融市場與國際金融市場一體化進(jìn)程的加快,發(fā)展金融衍生工具市場將成為我國未來金融市場發(fā)展的必然選擇。
5.混業(yè)經(jīng)營趨勢不斷增強(qiáng)
我國日前仍實(shí)行分業(yè)經(jīng)營體制,內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動受制于這一原則只能在各自經(jīng)營業(yè)務(wù)范同內(nèi)進(jìn)行,但逃避監(jiān)管以獲取競爭優(yōu)勢始終是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動的主要?jiǎng)恿χ弧kS著外資金融機(jī)構(gòu)的介入和同內(nèi)金融市場壟斷格局的打破,我國金融市場的競爭將加劇,各金融機(jī)構(gòu)為提高競爭力、拓展生存空間,必然將通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新規(guī)避或突破分業(yè)經(jīng)營的限制,走向混業(yè)經(jīng)營。對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)而言,通過銀行、證券、保險(xiǎn)之間的戰(zhàn)略結(jié)盟是當(dāng)前不同金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金融通和業(yè)務(wù)相互滲透的合法途徑。這一合作方式將會進(jìn)一步深化發(fā)展;對外資金融機(jī)構(gòu)而言,母公司多為混業(yè)經(jīng)營的金融財(cái)團(tuán),即使母公司在中國的分支機(jī)構(gòu)按中國金融法規(guī)從事嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營,但從事不同業(yè)務(wù)的分支機(jī)構(gòu)仍可通過母公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。當(dāng)前,外資金融機(jī)構(gòu)介入國內(nèi)金融市場的重要方式是收購、兼并或成立合作公司,大量合資金融機(jī)構(gòu)借助上述兩種方式將進(jìn)一步增強(qiáng)混業(yè)經(jīng)營的趨勢。我國金融業(yè)的對外開放是雙向的,即外資金融機(jī)構(gòu)將廣泛介入國內(nèi)金融市場,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也將走出國門進(jìn)入世界金融市場,而世界其他同家金融業(yè)多數(shù)已實(shí)行混業(yè)經(jīng)營制度,內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)即使在國內(nèi)堅(jiān)持嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營制度,其國外分支機(jī)構(gòu)也將進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營,國內(nèi)部分金融機(jī)構(gòu)將因此而成為混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)。
二、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新對我國金融監(jiān)管提出的挑戰(zhàn)
金融適度發(fā)展是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)增長的必要條件,而金融發(fā)展,特別是適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級而進(jìn)行的金融結(jié)構(gòu)提升,又是在金融創(chuàng)新的推動下實(shí)現(xiàn)的。因此,從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的角度看,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)鼓勵(lì)而非限制金融機(jī)構(gòu)為滿足個(gè)體經(jīng)濟(jì)需求而進(jìn)行的金融、業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動,但許多金融創(chuàng)新工具在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí),也會帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)并增加金融監(jiān)管的難度:對外資金融機(jī)構(gòu)而言,許多在成熟市場條件下已操作多年的金融創(chuàng)新工具在新的環(huán)境內(nèi)推出,依然會產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn);對不熟悉多數(shù)金融創(chuàng)新工具的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門而言,是更難以鑒別或準(zhǔn)確度量新推的創(chuàng)新工具所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),因此,入世后大量深層次的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新,既會促進(jìn)我國金融業(yè)向現(xiàn)代成熟金融工具發(fā)展,也會對我同金融監(jiān)管體制提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)是:其一,在國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比率居高不下,而依靠金融機(jī)構(gòu)自身又難以在短期內(nèi)迅速化解的情況,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何把握創(chuàng)新與發(fā)展的關(guān)系以及如何避免國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)盲目創(chuàng)新所帶來的新的金融風(fēng)險(xiǎn)。其二,如何處理同國金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)系。如果片面抑制國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)——譬如當(dāng)前對內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要審批,對外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新沒有任何限制的不平等規(guī)定,這會使內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)在與外資金融機(jī)構(gòu)的市場競爭中處于劣勢地位,而沒有持續(xù)發(fā)展的支持,內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)更難以化解現(xiàn)存的不良資產(chǎn),有引發(fā)內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn),并會危及金融安全。其三,由業(yè)務(wù)創(chuàng)新引致的混業(yè)經(jīng)營趨勢必然會對當(dāng)前的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制形成沖擊。如何改革金融監(jiān)管體制以順應(yīng)金融發(fā)展的客觀要求,是當(dāng)前金融體制改革的重點(diǎn)課題之一。
為了化解金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn),筆者認(rèn)為當(dāng)前的首要任務(wù)是改革與完善國有金融機(jī)構(gòu)的治理機(jī)構(gòu),通過資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新手段盡快剝離和外置國有金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力。其次,應(yīng)改變監(jiān)管理念,實(shí)現(xiàn)從管制為主向監(jiān)督為主的轉(zhuǎn)變,不斷增強(qiáng)市場在金融監(jiān)管中的作用。再次,統(tǒng)一對內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的管理,對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新活動予以鼓勵(lì)以促進(jìn)金融發(fā)展和金融服務(wù)的深化,對金融衍生工具進(jìn)行必要限制,根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)的控制能力逐步推進(jìn),以控制金融風(fēng)險(xiǎn)。最后,改革當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體制,加強(qiáng)協(xié)調(diào)監(jiān)管能力,建立統(tǒng)一監(jiān)管的職能體制。
參考文獻(xiàn):
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張亦春,許文彬.風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)再考察[J].金融研究,2002(3).
國際金融管理是社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定發(fā)展的重要組成部分,自美國金融危機(jī)出現(xiàn)后,國際金融管理從金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律中,總結(jié)金融管理運(yùn)行的基本問題,實(shí)現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度的進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展,結(jié)合當(dāng)前國際金融監(jiān)管制度在實(shí)際應(yīng)用變革中存在的不利變革因素進(jìn)行分析,對未來國際金融監(jiān)管制度的變革發(fā)展提供發(fā)展新趨勢,同時(shí),在國際金融監(jiān)管制度變革發(fā)展的基礎(chǔ)上,總結(jié)世界國際金融監(jiān)管運(yùn)行中存在的問題,指導(dǎo)我國金融監(jiān)管制度的逐步優(yōu)化與發(fā)展,推進(jìn)社會主義社會的經(jīng)濟(jì)管理適應(yīng)世界整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新與發(fā)展。
關(guān)鍵詞:
金融危機(jī);國際金融;管理;法律問題
社會主義社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步與世界整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互融合,經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)管理的主要發(fā)展趨勢。美國金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展帶來了不利影響,導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體結(jié)構(gòu)變化較大,金融危機(jī)后,世界金融監(jiān)管制度實(shí)施全面化改革,實(shí)現(xiàn)了新的國際金融監(jiān)管制度適應(yīng)世界多元化的發(fā)展趨勢,實(shí)現(xiàn)了國際經(jīng)濟(jì)交易運(yùn)行管理制度的進(jìn)一步完善,同時(shí),穩(wěn)定的國際金融監(jiān)管制度管理環(huán)境,促使我國緊緊抓住世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展趨勢,穩(wěn)步提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。
一、金融危機(jī)對國際金融監(jiān)管制度的影響
金融危機(jī)是資本主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的周期循環(huán)組成部分,金融危機(jī)導(dǎo)致了世界各國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支出比重大于收益比重,各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在房貸、存款人、消費(fèi)者、投資者的經(jīng)濟(jì)利益降低,社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金運(yùn)行狀態(tài)處于不穩(wěn)定狀態(tài),世界金融管理制度無法應(yīng)用完善的監(jiān)督控制系統(tǒng)進(jìn)行資源應(yīng)用監(jiān)控,金融危機(jī)的發(fā)生,導(dǎo)致世界各國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展?fàn)顟B(tài)處于“一邊倒”的發(fā)展轉(zhuǎn)臺,金融投資管理風(fēng)險(xiǎn)性提高,社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的運(yùn)行穩(wěn)定性降低;另一方面,世界金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)交易制度處于架空狀態(tài),受美國金融危機(jī)影響的資本主義國家只能依靠國際貨幣基金組織的貸款進(jìn)行簡單資金運(yùn)行,對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的不利影響。
二、國際金融監(jiān)管制度的變革
國際金融監(jiān)管制度的合理運(yùn)行是促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展的重要金融管理制度,金融危機(jī)是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性的重要體現(xiàn),隨著國際經(jīng)濟(jì)全球化的運(yùn)行趨勢,國際金融監(jiān)管制度實(shí)施全面性合理改革,金融危機(jī)影響下,國際金融監(jiān)管制度的欠缺主要表現(xiàn)為:
(一)監(jiān)管作用下降
國際金融監(jiān)管制度是國際金融管理的主要手段,金融危機(jī)前國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要是以美元為核心的經(jīng)濟(jì)貨幣交易形式,金融危機(jī)后,美元在國際金融交易中的作用大大受到打擊,世界各國經(jīng)濟(jì)交易的形式和交易結(jié)構(gòu)也受到嚴(yán)重沖擊,導(dǎo)致世界各國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行發(fā)展結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)管理問題,國際金融監(jiān)管制在各國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)督管理控制中的作用降低,國際金融監(jiān)管制度的經(jīng)濟(jì)管理結(jié)構(gòu)也受到金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊,不同形勢的貨幣匯率問題中的管理體系存在漏洞,世界國際金融監(jiān)管制度處于不完善被動管理狀態(tài),對世界各國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定流發(fā)展帶來了不利影響。
(二)經(jīng)濟(jì)管理主體單一
金融危機(jī)后,世界金融交易平臺的恢復(fù)逐漸形成全球化、多元化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展方向,金融監(jiān)管體制在進(jìn)行分析控制應(yīng)用中的作用得到逐步拓展,但金融危機(jī)前,國際金融監(jiān)管制度主要是以資本主義國家為核心的經(jīng)濟(jì)管理制度,金融危機(jī)后逐步興起的第三世界和發(fā)展中國家,應(yīng)用舊的國際金融監(jiān)管制度與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著較大的脫節(jié),對世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了不利因素,需要適度進(jìn)行國際金融監(jiān)管制度的改革,以適應(yīng)多元化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式,金融危機(jī)后,需實(shí)施金融監(jiān)管相關(guān)法律制度的進(jìn)一步完善與改革,引導(dǎo)不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的科學(xué)性變革發(fā)展,為穩(wěn)定世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了法律制度保障。
(三)國家經(jīng)濟(jì)管理比重
金融危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,結(jié)合金融危機(jī)前國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來看,傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度在實(shí)際經(jīng)濟(jì)劃分中資本劃分的公平性較低,國家經(jīng)濟(jì)管理比重在國際整體金融管理中的公平交易保障性較低,社會經(jīng)濟(jì)交易的金融監(jiān)管作用性較低,金融危機(jī)后,各國以國家經(jīng)濟(jì)利益導(dǎo)向的金融監(jiān)管制度受到嚴(yán)重沖沖擊,世界經(jīng)濟(jì)交易秩序處于逐步變革階段,社會效益的重視程度在國際金融交易中所占的比重逐步增加。實(shí)現(xiàn)金融危機(jī)后金融監(jiān)管制度的改革,應(yīng)當(dāng)重新劃分國家經(jīng)濟(jì)利益中經(jīng)濟(jì)利益與社會利益之間的比重,推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善與全面性變革發(fā)展。
三、危機(jī)以來國際金融監(jiān)管制度的基本發(fā)展趨勢
(一)金融監(jiān)管制度的管理廣度延伸
從以上對金融危機(jī)后,金融監(jiān)管制度運(yùn)行表現(xiàn)出來的問題和社會發(fā)展的整體經(jīng)濟(jì)趨勢來看,對金融監(jiān)管制度實(shí)施全面化變革。金融監(jiān)管制度在管理上注重廣度的延伸,社會經(jīng)濟(jì)管理中,以美元為中心的金融管理制度已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)前多元化的經(jīng)濟(jì)趨勢,需要強(qiáng)化金融監(jiān)管制度的管理范圍,例如:金融貨幣交易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步科學(xué)化分配,從國際交易金融債券等投資運(yùn)行比重等因素進(jìn)行分析,實(shí)現(xiàn)金融管理與國際金融交易同步變革,逐步拓展金融交易中資產(chǎn)債券的優(yōu)化,拓展金融管理在多元化經(jīng)濟(jì)交易中的作用,發(fā)揮金融監(jiān)管制度的功效。
(二)金融監(jiān)管制度中的法律結(jié)構(gòu)逐步完善
國際經(jīng)濟(jì)交易在金融危機(jī)后趨于多元化發(fā)展趨勢。實(shí)施金融監(jiān)管制度的逐步優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是文化與政治發(fā)展的物質(zhì)保障,實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管制度的法律結(jié)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)政治新秩序的逐步完善,例如:2010年,國際社會經(jīng)濟(jì)實(shí)施新資本主義國家協(xié)議,近年來,國際金融管理體制的發(fā)展逐漸從世界金融交易管理法等方面,實(shí)現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度的與國際法律制度的逐步融合。此外,實(shí)施國際金融監(jiān)制度各國之間的監(jiān)督管理,為世界各國經(jīng)濟(jì)提供了新金融管理引導(dǎo),為國際金融監(jiān)管制度的執(zhí)行提供了制度結(jié)構(gòu)保障。
(二)金融監(jiān)管制度的社會性提高
從世界經(jīng)濟(jì)變革發(fā)展的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看,完善國際金融監(jiān)管制度。注重國際金融監(jiān)管制度的實(shí)際應(yīng)用,注重金融貿(mào)易雙方經(jīng)濟(jì)管理中的應(yīng)用分析階段,從單一的注重貿(mào)易雙方的經(jīng)濟(jì)效益向注重雙重效益的發(fā)展趨勢進(jìn)行變革發(fā)展。例如:國際金融監(jiān)管制度在實(shí)施國際金融監(jiān)督管理中,注重發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)交易對發(fā)展中國家的影響,加強(qiáng)不同國家經(jīng)濟(jì)交易的公平性和社會效益,進(jìn)一步優(yōu)化不同世界不同區(qū)域之間的合作共贏。例如:亞峰會議等地域性經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的共贏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略合作,推進(jìn)世界不同國家之間的經(jīng)濟(jì)交流與貿(mào)易。此外,實(shí)現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度全面性改革與創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)例如買賣雙方經(jīng)濟(jì)效益與國際社會整體實(shí)力的綜合性應(yīng)用,從而實(shí)現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度在調(diào)節(jié)國際整體經(jīng)濟(jì)效益之間的關(guān)系中發(fā)揮積極作用,推進(jìn)國際公平交易新金融環(huán)境的建立與完善。
四、國際金融監(jiān)管制度對我國金融發(fā)展的啟示
國際金融監(jiān)管制度是國際經(jīng)濟(jì)交易發(fā)展的重要制度保障,國際金融監(jiān)管制度相關(guān)法律制度的分析研究,對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)性發(fā)展,完善我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu),適應(yīng)變革的國際金融監(jiān)管制度,實(shí)現(xiàn)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善及促進(jìn)我國社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善發(fā)展都有深遠(yuǎn)的意義。
(一)金融管理理念的全方位
從我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體趨勢來看,在公有制為主體的經(jīng)濟(jì)模式下,實(shí)現(xiàn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善,推進(jìn)金融投資管理理念的全方位發(fā)展,結(jié)合國際經(jīng)濟(jì)金融管理的基本運(yùn)行發(fā)展趨勢,應(yīng)用多元化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化理念分析我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢,積極防范我國金融投資運(yùn)行管理的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)基本規(guī)律相結(jié)合,例如我國經(jīng)濟(jì)管理實(shí)施自由競爭為主體,國家運(yùn)行宏觀調(diào)控,國家經(jīng)濟(jì)金融交易要從國際金融監(jiān)管制度改革的發(fā)展新趨勢入手,積極做好我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行投資的國際投資合理化管理。
(二)金融管理風(fēng)險(xiǎn)意識
增強(qiáng)國際金融監(jiān)管制度實(shí)施全面性變革,促使加強(qiáng)我國金融投資管理的風(fēng)險(xiǎn)意識。國際金融危機(jī)的出現(xiàn),對我國金融管理的作用分析,主要從社會經(jīng)濟(jì)中受到的后期影響進(jìn)行分析,加強(qiáng)國家經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理。例如;金融管理對國家內(nèi)部金融管理、債券投資管理、房地產(chǎn)管理、信貸應(yīng)用管理等多方面的資產(chǎn)管理,結(jié)合國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展情況及國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況進(jìn)行分析,優(yōu)化不同形式的經(jīng)濟(jì)管理比重,推進(jìn)不同經(jīng)濟(jì)管理結(jié)構(gòu)的科學(xué)性發(fā)展及不同形態(tài)的經(jīng)濟(jì)管理模式綜合性發(fā)展。例如:我國實(shí)施金融企業(yè)新型資本運(yùn)行協(xié)議,合理應(yīng)用國際金融監(jiān)管制度進(jìn)行國家經(jīng)濟(jì)內(nèi)部管理形式的逐步優(yōu)化,從而進(jìn)一步加強(qiáng)我國金融投資管理企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識,實(shí)現(xiàn)我國金融管理的科學(xué)性發(fā)展。
(三)合理應(yīng)用國際金融關(guān)系
我國是世界上最大的發(fā)展中國家,實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步完善,一方面,將金融危機(jī)后國際金融監(jiān)管制度的改革發(fā)展新趨勢與社會主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng),推進(jìn)社會主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善,另一方面,充分應(yīng)用金融危機(jī)后,逐步完善的國際經(jīng)濟(jì)新環(huán)境,應(yīng)用完善的國際金融監(jiān)管制度,保障我國經(jīng)濟(jì)在國際金融交易結(jié)構(gòu)中的利益,推進(jìn)社會主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展與國際金融交易發(fā)展之間相適應(yīng)。例如;我國開展國際金融監(jiān)管制度在國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中發(fā)展金融交易管理,可以與人民幣交易匯率穩(wěn)定之間關(guān)系進(jìn)行分析控制,實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逐步完善,逐步適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新趨勢。國際金融監(jiān)管制度是保障世界各國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要制度,結(jié)合當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨勢,對國際金融監(jiān)管制度在危機(jī)過后重建的改革重點(diǎn)進(jìn)行分析,推進(jìn)世界金融管理結(jié)構(gòu)的逐步完善與發(fā)展,為建立相對完善的金融貿(mào)易環(huán)境提供理論指導(dǎo)。
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論文摘要:金融市場開放突顯出我國金融監(jiān)管理念滯后、金融法律建設(shè)滯后等等問題。結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀,本文建議我國進(jìn)一步推進(jìn)金融監(jiān)管制度改革,轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念、加強(qiáng)金融法制建設(shè)、逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系,以強(qiáng)化金融監(jiān)管功能、提升金融監(jiān)管的水平。
一、引言
開放金融市場是我國加入世界貿(mào)易組織后對外開放的重要組成部分,金融市場的進(jìn)一步開放,對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動提出了更高的要求,更為重要的是,也給我國的金融監(jiān)管帶來了更大、更多的困難。如果我國的金融監(jiān)管不能適應(yīng)這種新的格局及其帶來的各種變化,必將對我國金融市場的良性發(fā)展甚至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成極為不利的影響。
二、金融市場開放對我國金融監(jiān)管的幾大挑戰(zhàn)
1、混業(yè)經(jīng)營模式成為發(fā)展趨勢
加入世界貿(mào)易組織后,我國金融市場開放加快,隨之而來的是金融業(yè)經(jīng)營模式的快速轉(zhuǎn)變。這種經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的外資金融機(jī)構(gòu)的大量涌入和國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營兩個(gè)方面。
(1)混業(yè)經(jīng)營的國際競爭者大量進(jìn)入我國金融市場
加入世界貿(mào)易組織后,按照我國政府的承諾,2007年以后我國金融市場將全面對外資開放,允許外國金融企業(yè)全面加入中國金融業(yè)的競爭,在中國營業(yè)的所有銀行機(jī)構(gòu)都將獲得許可,可以在全國的所有地方經(jīng)營任何貨幣的業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2005年底,已有21個(gè)國家和地區(qū)的72家外資銀行,在我國設(shè)立了254家營業(yè)機(jī)構(gòu)。另據(jù)統(tǒng)計(jì),目前被外資參股控股的金融企業(yè)共計(jì)67家,其中銀行16家,信托公司4家,保險(xiǎn)公司19家,基金管理公司19家,汽車金融公司4家。隨著金融業(yè)開放的推進(jìn),在境外跨國金融集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營壓力下,現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式會越來越被動。
(2)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營
金融市場開放后,我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已成大勢所趨。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在同國外金融機(jī)構(gòu)展開的競爭中,由于國外金融機(jī)構(gòu)的背景是綜合性金融集團(tuán),大都采用混業(yè)經(jīng)營模式,具有許多綜合優(yōu)勢,而國內(nèi)的銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司相對而言幾乎都是單一資本、單一業(yè)務(wù),幾乎都存在資本單薄、互相調(diào)度資金空間有限以及專業(yè)人才分割、知識面較窄的缺陷,在競爭中肯定處于劣勢。因此,在國外金融機(jī)構(gòu)的競爭壓力下,我國金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步受到國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢的影響,逐步走向混業(yè)經(jīng)營。事實(shí)上,我國政府已開始對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,國內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作已日趨加強(qiáng),已初步形成了三者之間業(yè)務(wù)滲透、優(yōu)勢互補(bǔ)、互利互惠、共同利用現(xiàn)有市場資源、共同發(fā)展的新格局,并呈現(xiàn)了相互滲透共同發(fā)展的趨勢。例如中信集團(tuán)擁有中信銀行、信誠人壽 、中信證券、中信基金、中信信托等子公司,業(yè)務(wù)橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融領(lǐng)域;光大集團(tuán)控股光大銀行、光大證券公司、光大永明保險(xiǎn)公司、光大國際信托投資公司,這些不同類型的金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)非常密切,事實(shí)上已經(jīng)存在混業(yè)經(jīng)營。
2、金融監(jiān)管理念滯后
目前我國金融監(jiān)管基本上停留在政府管制和保護(hù)階段,金融監(jiān)管當(dāng)局依然遵循著限制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和經(jīng)營行為,限制金融機(jī)構(gòu)合并的金融管理理念。然而,在世界金融全球化趨勢日益明顯的背景下,國際上金融監(jiān)管理念也因而不斷發(fā)生變化,從最初單純立足于安全的監(jiān)管目標(biāo),發(fā)展到以效率優(yōu)先、兼顧安全的新型監(jiān)管理念。我國金融市場開放后,為了拓展自身的業(yè)務(wù)范圍和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,獲取更高的利潤,內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)將不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新,開拓和經(jīng)營非傳統(tǒng)性的業(yè)務(wù),金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn),因此,我國金融監(jiān)管當(dāng)局的以金融安全為最終目標(biāo)的金融管理理念已然不能適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢。
3、金融法律、法規(guī)建設(shè)滯后
金融監(jiān)管的實(shí)質(zhì)是法制管理,從金融監(jiān)管的內(nèi)容來看,一般應(yīng)包括市場準(zhǔn)入監(jiān)管、市場運(yùn)作過程監(jiān)管和市場退出監(jiān)管;從金融監(jiān)管的手段與方法來看,主要依據(jù)法律、法規(guī)來進(jìn)行;在具體監(jiān)管過程中,則主要運(yùn)用金融稽核手段來進(jìn)行。由于我國金融監(jiān)管長期依靠由上而下的行政管理,因此造成我國金融監(jiān)管法律基礎(chǔ)環(huán)境發(fā)展滯后。雖然目前已出臺有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等多部法律與法規(guī),但條款比較概括、籠統(tǒng),可操作性不強(qiáng),有的已經(jīng)不能適應(yīng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。在現(xiàn)實(shí)中,金融機(jī)構(gòu)從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運(yùn)營,到市場退出、違規(guī)處理等等方面都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。
三、完善我國金融監(jiān)管的幾點(diǎn)建議
面對我國金融市場進(jìn)一步開放和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對我國金融監(jiān)管的挑戰(zhàn),結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀,對完善 我國金融監(jiān)管制度提出以下建議:
1、轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念,提升金融監(jiān)管的水平。
金融市場開放和金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢要求金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變,即在安全基礎(chǔ)上,更注重效率與創(chuàng)新。在當(dāng)前的金融監(jiān)管中引入激勵(lì)監(jiān)管的觀念,充分尊重金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力。
首先,從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。當(dāng)前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是以對金融機(jī)構(gòu)的審批和金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管為主,而對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管則涉及不多。在金融機(jī)構(gòu)發(fā)展初期,以合規(guī)性監(jiān)管為主是必要的。但是從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管角度分析,這樣的監(jiān)管措施往往起不到應(yīng)有的效果。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施強(qiáng)調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后如何控制風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、增加抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,追究造成風(fēng)險(xiǎn)者的責(zé)任。長期以來,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)習(xí)慣于設(shè)定一系列管理規(guī)定,進(jìn)而據(jù)此檢查金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性,而風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的監(jiān)管更為強(qiáng)調(diào)動態(tài)性的監(jiān)管,強(qiáng)調(diào)對商業(yè)銀行的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實(shí)施的監(jiān)管。隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革,合規(guī)性監(jiān)管的市場敏感程度明顯降低,促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性。巴塞爾委員會據(jù)此也了一系列的文件,強(qiáng)調(diào)和鼓勵(lì)各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。
其次,學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。目前,我國金融市場已有一定的發(fā)展,金融業(yè)正逐步向國際化邁進(jìn),如果仍缺乏對金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、保護(hù)以及最后支持的基礎(chǔ),將不利于我國金融市場和金融機(jī)構(gòu)體系的健康穩(wěn)定發(fā)展。在我國,一旦金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),政府往往是以行政方式出面干預(yù),對金融風(fēng)險(xiǎn)的違規(guī)行為做出糾正。這種被動的事后處理方式,影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性,導(dǎo)致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運(yùn)營效率的低下。所以,我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有必要借鑒國際經(jīng)驗(yàn),盡快完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。
第三,努力提高金融監(jiān)管水平。在我國金融市場擴(kuò)大對外開放的同時(shí),要努力提高監(jiān)管水平,要借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《新資本協(xié)議》的原則,跟上國際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的發(fā)展;通過建立科學(xué)的評級體系和實(shí)施綜合并表監(jiān)管,提高以風(fēng)險(xiǎn)為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力;規(guī)范監(jiān)管工作,提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率;建立國際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機(jī)制,在信息共享和交流的基礎(chǔ)上更好地實(shí)施監(jiān)管。
2、加強(qiáng)金融法制建設(shè),強(qiáng)化金融監(jiān)管的功能和作用。
法律體系是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度的主要保障和歸結(jié)點(diǎn),把監(jiān)管工作建立在嚴(yán)密、系統(tǒng)的法律法規(guī)之上,使監(jiān)管工作依法進(jìn)行,并以此保障監(jiān)管行為的權(quán)威性、嚴(yán)肅性、強(qiáng)制性和統(tǒng)一性,這既是金融監(jiān)管自身的內(nèi)在要求,也是世界各國的共同經(jīng)驗(yàn)。因此,面對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流,政府應(yīng)盡快適應(yīng)金融深化和金融創(chuàng)新的需要,可以借鑒國外成功的管理經(jīng)驗(yàn)和理論基礎(chǔ),對現(xiàn)行法律、法規(guī)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的清理,廢除或完善相關(guān)條款,同時(shí)根據(jù)外部環(huán)境變化及內(nèi)部需求變動增設(shè)新的金融監(jiān)管法律規(guī)范,形成從市場準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、風(fēng)險(xiǎn)管理、市場退出等各個(gè)方面的金融監(jiān)管法規(guī)體系。此外,還要嚴(yán)格依照法律規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法性、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。 轉(zhuǎn)貼于
3、強(qiáng)調(diào)外部監(jiān)管與內(nèi)部控制的結(jié)合,尤其應(yīng)重視內(nèi)部控制的作用
有效的金融監(jiān)管必須注重外在約束和自我約束的有機(jī)統(tǒng)一,即在對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管控制同時(shí),強(qiáng)化其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度,提高自我監(jiān)控水平。因此,我國在強(qiáng)化國家金融監(jiān)管的同時(shí),還要注意建立完善我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制機(jī)制,形成一套完整、有效的內(nèi)控自律管理體系。只有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部形成良好、嚴(yán)格的內(nèi)控機(jī)制,外部的金融監(jiān)管才能發(fā)揮效能,這既是金融監(jiān)管最基本的約束機(jī)制,也是國家實(shí)行金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會經(jīng)過大量的調(diào)查和研究,發(fā)現(xiàn)很多金融機(jī)構(gòu)的問題出在內(nèi)部控制上。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)要促進(jìn)和督察金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部控制,只有將外部監(jiān)管和內(nèi)部控制結(jié)合起來,才能保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健的運(yùn)行。如果脫離了嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制,再完善的外部監(jiān)管也會成為便的缺乏基礎(chǔ),無法發(fā)揮效用。
4、逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。
為了適應(yīng)金融市場的對外開放,我國需要逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系的建立,是以金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展為契機(jī),形成覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托及其它金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),對現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管資源進(jìn)行有效配置,逐步解決監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存等問題,提高監(jiān)管的有效性和全面性,推進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展,促進(jìn)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。
參考文獻(xiàn):
1、巴曙松:《一行三會成鐵路警察 金融監(jiān)管各管一段》,2005年02月06日 《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。
[摘要]改變我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是抵御金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融效率的重要措施。我國金融監(jiān)管存在著監(jiān)管目標(biāo)模糊、措施不力、手段落后等問題,這些問題產(chǎn)生的原因有監(jiān)管體制不順、監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性、對監(jiān)管的約束機(jī)制不完善等。本文對目前世界上流行的金融監(jiān)管模式和我國金融業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,論證了對我國金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的可行性和必要性,并提出金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想。
[關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管;分業(yè)監(jiān)管;混業(yè)監(jiān)管;不完全監(jiān)管
我國作為全球經(jīng)濟(jì)金融一體化浪潮中的一國,金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實(shí)行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進(jìn)行一種選擇。因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營更注重整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定,相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟(jì)條件下,實(shí)行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實(shí)是已加入了世界貿(mào)易組織,金融市場將逐步對外開放,金融業(yè)將面臨發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的強(qiáng)烈沖擊,在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營,不僅無法維護(hù)金融體系的安全,還將喪失金融業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的要素——效率,因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個(gè)角度還是從抵御國外金融機(jī)構(gòu)沖擊的角度,我國都存在金融業(yè)要實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要,而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題,是繼續(xù)實(shí)行目前的分業(yè)監(jiān)管,還是進(jìn)行其他方面的改革。
一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式
在進(jìn)一步討論對中國金融業(yè)實(shí)行何種行之有效的監(jiān)管之前,應(yīng)先理性而正確地認(rèn)識我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實(shí)行嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營,但從金融機(jī)構(gòu)實(shí)際業(yè)務(wù)操作來看,它們不斷進(jìn)行著邊際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽,這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間業(yè)務(wù)的一種交叉,并實(shí)行部分資源共享,為客戶提供較為全面的服務(wù),降低經(jīng)營成本等方面。
例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通(存折炒股)和券商自營股票質(zhì)押貸款等都是銀行和證券業(yè)務(wù)混合的一種表現(xiàn),銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動,極大地便利了上班族和社會其他人士的投資活動。而券商準(zhǔn)入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式,它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破,資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進(jìn)行。
保險(xiǎn)公司目前也在和銀行盡可能進(jìn)行著各種合作,像中國建設(shè)銀行和中國人壽保險(xiǎn)公司之間建立的售險(xiǎn)合作,保險(xiǎn)公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源來推銷保險(xiǎn)合約,這樣降低了保險(xiǎn)公司的推銷成本,提高了效率,而銀行在與保險(xiǎn)公司合作的同時(shí)提取了傭金,作為中間業(yè)務(wù)擴(kuò)大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險(xiǎn)公司推出的“券商責(zé)任保險(xiǎn)”以及國家允許20多家保險(xiǎn)公司可以通過證券投資基金進(jìn)入證券市場,這使得保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實(shí),并將成為一種發(fā)展趨勢。
特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢,比較典型的有光大集團(tuán)、中信集團(tuán)等金融集團(tuán)公司。如光大集團(tuán)控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險(xiǎn)公司和光大國際信托公司。
相對于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實(shí)以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢,我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后,中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會仍然各自為政,很多時(shí)候會形成監(jiān)管真空,既不能在監(jiān)管信息上形成溝通,也不能在監(jiān)管制度上達(dá)到有效配合。因此對我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進(jìn)行的,當(dāng)前對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。
二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析
就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言,主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個(gè)國家都會根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)來選擇適合于自身的監(jiān)管模式,如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等,而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等,巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當(dāng)然,不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點(diǎn),那么對于目前實(shí)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言,在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實(shí)行時(shí),分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管,哪一個(gè)更適合于中國的金融業(yè)呢?我認(rèn)為比較分析而言,不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。
首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式(這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式)對我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機(jī)構(gòu)和金融市場按照銀行、證券、保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域,在每一個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),也就是中央銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三大監(jiān)管機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管活動。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況,監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強(qiáng)的,因?yàn)槊總€(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)相關(guān)的監(jiān)管事務(wù),有利于細(xì)分各項(xiàng)工作,有利于實(shí)現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因?yàn)楸O(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點(diǎn),例如因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其責(zé),相互間的協(xié)調(diào)性比較差,所以常會出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶,達(dá)不到有效監(jiān)管,特別是有時(shí)三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨(dú)設(shè)立各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu),會造成一定的機(jī)構(gòu)龐大現(xiàn)象,監(jiān)管成本會提高,被監(jiān)管者可能因?yàn)椴煌O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管重復(fù)、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務(wù)的積極性。在我國金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分業(yè)日益模糊,金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下,這種監(jiān)管方式對于維護(hù)我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r,有效地提高中國金融監(jiān)管的效率,那么中國的金融監(jiān)管模式確實(shí)需要一定程度的改變。
現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式:混業(yè)監(jiān)管,也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管,也就是說對不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管,這個(gè)機(jī)構(gòu)可以是中央銀行也可以是其他機(jī)構(gòu)。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式,因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術(shù)投入,更重要的是它可以降低信息成本,改善信息質(zhì)量,獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當(dāng)?shù)膬?yōu)點(diǎn)就是它的適應(yīng)性是相當(dāng)強(qiáng)的,隨著技術(shù)進(jìn)步和人們對金融工具多樣化的要求不斷提高,金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益加快,統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應(yīng)這種發(fā)展需要的,它不會像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空,進(jìn)而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),也會避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。
雖然混業(yè)監(jiān)管有相當(dāng)多的優(yōu)點(diǎn),但是我認(rèn)為從中國目前的法律與金融環(huán)境看,不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會從人民銀行分離出來,撤銷證監(jiān)會、保監(jiān)會以及國家外匯管理局,成立中國“金融監(jiān)管委員會”,同時(shí)將人民銀行的省級監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管部門合并,成立金融監(jiān)管委員會的派出機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)階段的中國,實(shí)行這種大監(jiān)管并不一定會取得預(yù)期的滿意效果,反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會監(jiān)督機(jī)制不健全,許多地方僅限于建立舉報(bào)制度和兼職金融監(jiān)管員制度,缺乏獨(dú)立公正的社會機(jī)構(gòu)監(jiān)督,如信用評級、會計(jì)師、審計(jì)師和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu),況且目前的金融監(jiān)管人員素質(zhì)和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管會影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實(shí)施。如果我國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管,銀行的監(jiān)管將從央行分離出去,那么央行與金融機(jī)構(gòu)的信息溝通渠道會受到影響,央行所獲信息的數(shù)量和質(zhì)量將下降,從而導(dǎo)致決策失靈,而我國的貨幣政策執(zhí)行對中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性,因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來,央行對商業(yè)銀行的影響力會降低,進(jìn)而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。
那么我國應(yīng)進(jìn)行何種選擇呢?基于對國外成功經(jīng)驗(yàn)和我國國情的分析,我認(rèn)為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進(jìn)性模式,具體有牽頭式和雙機(jī)構(gòu)制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制,指定一個(gè)牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作;雙機(jī)構(gòu)制是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類金融機(jī)構(gòu),一類負(fù)責(zé)對所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管,控制金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);另一類機(jī)構(gòu)是對不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式,國家貨幣委員會是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機(jī)構(gòu)監(jiān)管的典型,自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管,證券投資委員會負(fù)責(zé)對證券業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比,不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭與制約作用,而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)律的一致性,既可發(fā)揮各個(gè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢,還可將多重機(jī)構(gòu)存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比,這種模式降低了多重機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度,對審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分開進(jìn)行,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管,特別是雙機(jī)構(gòu)制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn),最大優(yōu)勢是通過牽頭機(jī)構(gòu)的定期磋商協(xié)調(diào),相互交換信息和密切配合,降低監(jiān)管成本,提高監(jiān)管效率。
三、金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想
有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進(jìn)。我認(rèn)為首先應(yīng)建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,然后還應(yīng)建立一個(gè)機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的工作,并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展,具體建議如下:
1.我國應(yīng)由人民銀行成立一個(gè)“金融協(xié)調(diào)委員會”,其職責(zé)是協(xié)調(diào)人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會的工作,且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會議法制化;金融協(xié)調(diào)委員會可以對三個(gè)原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合,重新調(diào)配資源。金融協(xié)調(diào)委員會的聯(lián)席會議的主要職責(zé)是研究銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管中的重大問題,協(xié)調(diào)銀行、證券和保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與有關(guān)的監(jiān)管政策,對外開放及有關(guān)規(guī)范管理等。通過定期磋商機(jī)制,可以及時(shí)交流有關(guān)監(jiān)管信息,界定業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管責(zé)任,解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調(diào)和配合問題,提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。
2.從當(dāng)前金融環(huán)境看,我國應(yīng)逐步放松管制并加強(qiáng)與金融監(jiān)管的結(jié)合。放松金融管制是當(dāng)今國際金融發(fā)展的一大趨勢,只有放松管制,混業(yè)化經(jīng)營才會逐步完成,放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合,既能推動金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如,可以出臺放松管制的政策,增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入拆借市場的數(shù)量,完善對證券機(jī)構(gòu)以證券為抵押的貸款辦法。
健康的金融機(jī)構(gòu)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動脈,在及時(shí)構(gòu)建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后,建立綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),允許和鼓勵(lì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營,必將大大提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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論文摘要:近年來,國外混業(yè)經(jīng)營使得金融機(jī)構(gòu)獲得了前所未有的優(yōu)勢。文章從我國金融業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀出發(fā),根據(jù)入世后金融業(yè)發(fā)展的特點(diǎn),對我國設(shè)計(jì)符合金融發(fā)展趨勢的監(jiān)管方法提出了建議。
我國現(xiàn)在的金融業(yè)采取的是分業(yè)經(jīng)營的模式,相應(yīng)的,我國的金融監(jiān)管采取的也是分業(yè)監(jiān)管的模式。我國金融監(jiān)管的主體是:中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會。現(xiàn)階段,以上三個(gè)主體分別對銀行金融機(jī)構(gòu)、證券市場、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。這種分業(yè)監(jiān)管的模式,是為了適應(yīng)我國目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局。但是隨著金融創(chuàng)新和金融業(yè)的國際化,特別是我國加入了WTO以后,在金融服務(wù)領(lǐng)域,將會逐步放寬甚至取消外資銀行在我國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)的限制、地域的限制、業(yè)務(wù)范圍的限制以及客戶的限制等,我國金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營的模式將會受到很大的挑戰(zhàn)。近年來,國外混業(yè)經(jīng)營使得金融機(jī)構(gòu)獲得了前所未有的優(yōu)勢。而這種混業(yè)經(jīng)營的趨勢,也會給我國將來金融業(yè)的監(jiān)管帶來很大的考驗(yàn)。
一、我國金融行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀以及加入WTO后的發(fā)展趨勢
金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營其實(shí)至今并沒有嚴(yán)格的定義,各國的標(biāo)準(zhǔn)并不相同。學(xué)者們對分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的描述也并不一致。現(xiàn)在一般意義上的金融分業(yè),是指銀行業(yè)務(wù)與其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相分離、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相分離的體制。我國的金融分業(yè),主要是指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理,經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。混業(yè)經(jīng)營的“混業(yè)”有兩層含義:第一層含義是金融業(yè)務(wù)的混合、交叉經(jīng)營,即業(yè)務(wù)的混業(yè)。典型的如德國的全能銀行制。“混業(yè)”的第二層含義是金融控股權(quán)的混業(yè),即在金融控股公司里有多種金融控股權(quán)的混合。[1]
按照以上定義的標(biāo)準(zhǔn),我國現(xiàn)在的金融行業(yè)所進(jìn)行的經(jīng)營模式是典型的分業(yè)經(jīng)營模式。我國銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)所從事的業(yè)務(wù)涇渭分明。我國立法也嚴(yán)格禁止混業(yè)經(jīng)營的模式。如我國現(xiàn)行《中華人民共和國保險(xiǎn)法》第5條規(guī)定:“經(jīng)營商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù),必須是依照本法設(shè)立的保險(xiǎn)公司。其他單位和個(gè)人不得經(jīng)營商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。”現(xiàn)行《中華人民共和國證券法》第6條規(guī)定,“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理,證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。國家另有規(guī)定的除外。”現(xiàn)行的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定:“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù),不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資,但國家另有規(guī)定的除外。”通過以上法條我們不難看出我國分業(yè)經(jīng)營的立法思路。
不可否認(rèn),我國現(xiàn)行的這種分業(yè)經(jīng)營有其長處。這種長處首先表現(xiàn)為以下幾點(diǎn):(1)分業(yè)經(jīng)營可以規(guī)避不同類型業(yè)務(wù)的利益沖突;(2)分業(yè)經(jīng)營可以規(guī)避宏觀金融風(fēng)險(xiǎn);(3)分業(yè)經(jīng)營可以規(guī)避存款人的風(fēng)險(xiǎn);(4)分業(yè)經(jīng)營的長處可以彌補(bǔ)綜合經(jīng)營的不足。[1]正是由于分業(yè)經(jīng)營的諸多顯而易見的優(yōu)點(diǎn),在改革開放的初期,良好的金融秩序還沒有形成的情況下,為了防范金融風(fēng)險(xiǎn),便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管,分業(yè)經(jīng)營成了首選。
與分業(yè)經(jīng)營相比,綜合經(jīng)營的長處在于:(1)可以滿足金融機(jī)構(gòu)追求利潤最大化的要求;(2)有利于金融機(jī)構(gòu)分散投資風(fēng)險(xiǎn);(3)有利于進(jìn)行金融創(chuàng)新,獲取超額利潤。[1]綜合經(jīng)營的靈活性,使得采用這種模式的金融機(jī)構(gòu)獲得了前所未有的優(yōu)勢。特別是在國際競爭日益激烈的今天,優(yōu)勝劣汰的速度越來越快,如果我們不能迎頭趕上的話,將會將來的國際競爭中處于非常不利的地位。因此,綜合經(jīng)營應(yīng)是我國金融業(yè)以后的發(fā)展趨勢。
二、國外金融業(yè)的監(jiān)督管理體制比較
國外的金融監(jiān)管制度各有特點(diǎn),下面結(jié)合當(dāng)前的金融業(yè)的發(fā)展趨勢,以英美兩國為例,簡單做一比較。
1.美國金融監(jiān)管模式:按銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管。金融監(jiān)管實(shí)行二元多頭式,即由聯(lián)邦和州共同負(fù)責(zé)。聯(lián)邦一級的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲備體系、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和證券交易委員會等,50個(gè)州則分別設(shè)立自己的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。[2]這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于有雙層次、多部門從不同的級別,不同的側(cè)面對金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。更妙之處在于,這些部門能夠有效互相監(jiān)督,互相制約,體現(xiàn)了分權(quán)制衡的思想。另外,這種模式還符合金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。
2.英國金融監(jiān)管模式:1997年前,對金融業(yè)主要由英格蘭銀行、證券投資委員會、個(gè)人投資監(jiān)管局、投資管理監(jiān)管組織、證券和期貨監(jiān)管局、房屋互助協(xié)會委員會、貿(mào)易和工業(yè)部的保險(xiǎn)董事會、互助委員會和互助會登記管理局等9家監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別承擔(dān)監(jiān)管職責(zé),實(shí)行的是集中統(tǒng)一的監(jiān)管框架。1986年英國實(shí)行金融“大爆炸”摧毀了分業(yè)經(jīng)營的體制90年代后出現(xiàn)了綜合化、多元化和全能化的金融集團(tuán)。1997年英國金融服務(wù)局成立。將9家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管職能移交,統(tǒng)一負(fù)責(zé)對全部金融活動進(jìn)行監(jiān)管,財(cái)政部負(fù)責(zé)制定金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)框架和立法,英格蘭銀行負(fù)責(zé)維護(hù)貨幣體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定。[2]首先,英國的這種統(tǒng)一監(jiān)管模式可以適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀,由一個(gè)全面監(jiān)管的部門對實(shí)行了混業(yè)經(jīng)營的金融單位進(jìn)行全方位的監(jiān)管,不會出現(xiàn)監(jiān)管上的漏洞和空白。另外,英國的這種集中監(jiān)管模式能夠保證各專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)局的框架下互相協(xié)調(diào)。特別是在這樣的模式下,專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的溝通交流和信息分享比分業(yè)監(jiān)管要流暢得多,從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效益的最大化。
三、對我國監(jiān)管制度改革的建議
從以上分析可以看出,在美英日等發(fā)達(dá)國家,為了適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢,已經(jīng)有針對性地采用了統(tǒng)一監(jiān)管的模式。筆者認(rèn)為,在金融全球化的形勢下,我們應(yīng)該逐步建立與國際接軌的混業(yè)經(jīng)營模式。目前,《證券法》和《商業(yè)銀行法》的修改給將來的混業(yè)經(jīng)營提供了一定的緩沖地帶和想象空間,這也是面對國際金融形勢變化的積極進(jìn)步。在金融監(jiān)管方面,集中統(tǒng)一監(jiān)管應(yīng)該是我們應(yīng)對混業(yè)經(jīng)營有效的監(jiān)管模式。在我們現(xiàn)階段沒有設(shè)立一個(gè)集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的情況下,先設(shè)立一個(gè)各個(gè)專門監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)的機(jī)制。可喜的是,2003年9月18日,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會第一次監(jiān)管聯(lián)席會議召開,并通過了《銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在金觸監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》。這也是我國金融業(yè)監(jiān)督管理部門為了應(yīng)對入世后新形勢,積極探索互相協(xié)調(diào)的機(jī)制。在將來,我們可以考慮在國務(wù)院下面專門設(shè)立一個(gè)集中的金融監(jiān)管部門,實(shí)現(xiàn)對金融業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。
綜上,加入WTO既是機(jī)遇,又是挑戰(zhàn)。我們原有的經(jīng)營模式和監(jiān)管模式需要根據(jù)最新的國際形勢積極地做出調(diào)整。我們需要立足我們的國情,借鑒發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變,與國際接軌,以嶄新的姿態(tài)參與到過節(jié)競爭中。
參考文獻(xiàn)
摘 要 我國金融監(jiān)管體系在金融全球化下面臨著眾多問題與挑戰(zhàn),由美國次貸危機(jī)導(dǎo)致的國際金融危機(jī)引發(fā)了各國對金融監(jiān)管體系的反思。本文就我國金融監(jiān)管體系存在的問題,提出改革方案,以期推進(jìn)我國金融監(jiān)管體系科學(xué)化。
關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 金融監(jiān)管體系 問題 改革 對策
隨著經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的發(fā)展和金融自由化與金融創(chuàng)新,國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。美國金融危機(jī)的爆發(fā),引發(fā)了全球金融體系的震蕩。為了達(dá)到更有效地保障金融資源配置的效率和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行的目標(biāo),保證金融市場的穩(wěn)定,促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,我國的金融監(jiān)管體系亟待變革和創(chuàng)新,以適應(yīng)國際需要。
一、美國金融監(jiān)管面臨的問題
隨著美國金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展和金融創(chuàng)新的持續(xù)推進(jìn),美國金融監(jiān)管體系面臨的問題與矛盾日益突出,特別是金融危機(jī)的爆發(fā),使得美國金融監(jiān)管面臨的問題與矛盾得以激化,具體表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:
(一)“金融市場自我監(jiān)管優(yōu)于政府監(jiān)管”的金融監(jiān)管理念與金融企業(yè)逐利傾向高風(fēng)險(xiǎn)金融活動之間的矛盾
美國金融監(jiān)管當(dāng)局奉行“金融市場自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更加有效”的監(jiān)管理念,認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)為了自身生存與發(fā)展壯大,勢必推行“利益與風(fēng)險(xiǎn)并重”的經(jīng)營理念。而金融機(jī)構(gòu)的逐利性,往往會在高額利潤的驅(qū)動下,從事高風(fēng)險(xiǎn)金融活動,致使金融風(fēng)險(xiǎn)快速累積,在市場大幅逆轉(zhuǎn)時(shí),產(chǎn)生災(zāi)難性后果。
(二)金融“分業(yè)監(jiān)管”結(jié)構(gòu)的調(diào)整跟不上金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展步伐的矛盾
美國金融“分業(yè)監(jiān)管”結(jié)構(gòu)并沒有隨金融混業(yè)經(jīng)營的大力推進(jìn)而調(diào)整,導(dǎo)致美國金融監(jiān)管體系出現(xiàn)了四個(gè)“無人”監(jiān)管的現(xiàn)象:金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無人監(jiān)管、私募基金無人監(jiān)管、金融衍生品無人監(jiān)管、評級機(jī)構(gòu)無人監(jiān)管。
(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新與其對消費(fèi)者保護(hù)不足之間的矛盾
在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的倡導(dǎo)與鼓勵(lì)下,美國金融創(chuàng)新產(chǎn)品快速發(fā)展。日趨復(fù)雜的金融產(chǎn)品使得金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者之間信息不對稱的矛盾日益加劇。幾乎所有非專業(yè)人士,甚至很多金融從業(yè)人員,都很難完全了解自身所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn),由于金融欺詐的防范意識不足,金融消費(fèi)者和投資者處于被動和劣勢地位,利益得不到很好的保護(hù)。
(四)金融企業(yè)對會計(jì)準(zhǔn)則反應(yīng)過于敏感的矛盾
雖然以“公允價(jià)值”為核心的國際會計(jì)準(zhǔn)則可以較準(zhǔn)確的反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)狀況,但金融企業(yè)對公允價(jià)值的變化往往過于敏感,容易出現(xiàn)“助漲殺跌”的現(xiàn)象,市場好時(shí)容易高估企業(yè)利潤、價(jià)值,市場不好時(shí)容易低估企業(yè)利潤與價(jià)值,進(jìn)而引發(fā)金融市場的大幅波動,產(chǎn)生周期效應(yīng)。
二、美國金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容
(一)加強(qiáng)對金融市場和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
金融改革白皮書提出了十項(xiàng)金融監(jiān)管要求:一是強(qiáng)化對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和“一類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管,二是強(qiáng)化對對沖基金、私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等基金公司的監(jiān)管,三是強(qiáng)化對銀行類機(jī)構(gòu)監(jiān)管,四是強(qiáng)化對場外金融衍生品交易市場的監(jiān)管,五是強(qiáng)化對證券市場的監(jiān)管,六是強(qiáng)化對保險(xiǎn)公司的監(jiān)管,七是強(qiáng)化對銀行和銀行控股公司的監(jiān)管,八是強(qiáng)化對貨幣市場共同基金的監(jiān)管,九是強(qiáng)化對金融系統(tǒng)的支付、清算和結(jié)算系統(tǒng)的監(jiān)管,十是強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)高管薪酬的監(jiān)管。
(二)賦予政府系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)限,并且明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職權(quán)
政府要設(shè)立專門搜集、識別、監(jiān)管、評估金融市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu),并要求該機(jī)構(gòu)建立有效應(yīng)對金融危機(jī)的處理機(jī)制和救助程序,減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對金融市場和金融機(jī)構(gòu)的沖擊。為了增加監(jiān)管效率和降低監(jiān)管成本,政府需要對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)限進(jìn)行調(diào)整,明確各機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé),避免重復(fù)監(jiān)管。
(三)加強(qiáng)對金融消費(fèi)者和投資者的保護(hù)
金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí),必須加強(qiáng)對金融消費(fèi)者和投資者的保護(hù),盡可能減少消費(fèi)者在金融消費(fèi)中受到不公平和欺詐等行為的侵害。金融機(jī)構(gòu)必須對金融產(chǎn)品進(jìn)行充分的信息紕漏,使消費(fèi)者和投資者清楚明白金融產(chǎn)品對應(yīng)的權(quán)利與義務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)與收益。金融產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商和投資顧問也要嚴(yán)格履行受托人責(zé)任,向消費(fèi)者提供最符合其風(fēng)險(xiǎn)收益要求的金融投資決策建議。
三、金融危機(jī)下美國金融監(jiān)管體系改革對我國的啟示
(一)重組監(jiān)管機(jī)構(gòu)
金融危機(jī)的爆發(fā)使我國傳統(tǒng)的“一行三會”金融監(jiān)管模式受到了挑戰(zhàn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅要責(zé)權(quán)分明,還要建立更加健全有效的合作機(jī)制,監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須擔(dān)負(fù)起維護(hù)整個(gè)金融體系的職責(zé),及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融業(yè)發(fā)展趨勢中的隱患,確保金融業(yè)的穩(wěn)定。
(二)拓寬監(jiān)管范圍
我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該拓寬金融監(jiān)管范圍,特別是要提高對高風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管,減少金融市場無人監(jiān)管的空白。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要建立專門針對金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、私募基金、金融衍生品、評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度,將整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)降低到可控制范圍。
(三)切實(shí)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和健全信用評級體系
風(fēng)險(xiǎn)控制是金融的核心,要有效的防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)必須提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平。尤其是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加以評估和控制。進(jìn)一步健全和完善信用評級體系有利于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更好地加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理。
(四)完善金融安全網(wǎng)和應(yīng)急救援機(jī)制
建立和健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),是防范金融危機(jī)發(fā)生或降低危機(jī)損失的可行方式。金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包括監(jiān)測指標(biāo)體系,預(yù)警界限以及分級的警情顯示等部分。同時(shí)抓緊建立應(yīng)急救援機(jī)制,金融應(yīng)急救援機(jī)制的核心是制定應(yīng)急預(yù)案。
(五)引導(dǎo)金融企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則向“適度國際化”轉(zhuǎn)變
鑒于我國利率尚未市場化,匯率仍實(shí)行有管理的浮動匯率制,資本項(xiàng)目沒有對外開放,資本市場波動性高于成熟市場,保險(xiǎn)費(fèi)率實(shí)行嚴(yán)格管制;金融自由化程度、市場化程度、國際化程度及整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力等都遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家,我國應(yīng)重新審視國際會計(jì)準(zhǔn)則的適用性、科學(xué)性和有效性,本著“適度國際化”的原則審慎推進(jìn),在提高我國會計(jì)準(zhǔn)則科學(xué)性與準(zhǔn)確性水平的同時(shí),降低風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn):
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關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管;分業(yè)監(jiān)管;混業(yè)監(jiān)管;不完全監(jiān)管
我國作為全球經(jīng)濟(jì)金融一體化浪潮中的一國,金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實(shí)行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進(jìn)行一種選擇。因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營更注重整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定,相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟(jì)條件下,實(shí)行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實(shí)是已加入了世界貿(mào)易組織,金融市場將逐步對外開放,金融業(yè)將面臨發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的強(qiáng)烈沖擊,在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營,不僅無法維護(hù)金融體系的安全,還將喪失金融業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的要素——效率,因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個(gè)角度還是從抵御國外金融機(jī)構(gòu)沖擊的角度,我國都存在金融業(yè)要實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要,而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題,是繼續(xù)實(shí)行目前的分業(yè)監(jiān)管,還是進(jìn)行其他方面的改革。
一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式
在進(jìn)一步討論對中國金融業(yè)實(shí)行何種行之有效的監(jiān)管之前,應(yīng)先理性而正確地認(rèn)識我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實(shí)行嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營,但從金融機(jī)構(gòu)實(shí)際業(yè)務(wù)操作來看,它們不斷進(jìn)行著邊際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽,這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間業(yè)務(wù)的一種交叉,并實(shí)行部分資源共享,為客戶提供較為全面的服務(wù),降低經(jīng)營成本等方面。
例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通(存折炒股)和券商自營股票質(zhì)押貸款等都是銀行和證券業(yè)務(wù)混合的一種表現(xiàn),銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動,極大地便利了上班族和社會其他人士的投資活動。而券商準(zhǔn)入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式,它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破,資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進(jìn)行。
保險(xiǎn)公司目前也在和銀行盡可能進(jìn)行著各種合作,像中國建設(shè)銀行和中國人壽保險(xiǎn)公司之間建立的售險(xiǎn)合作,保險(xiǎn)公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源來推銷保險(xiǎn)合約,這樣降低了保險(xiǎn)公司的推銷成本,提高了效率,而銀行在與保險(xiǎn)公司合作的同時(shí)提取了傭金,作為中間業(yè)務(wù)擴(kuò)大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險(xiǎn)公司推出的“券商責(zé)任保險(xiǎn)”以及國家允許20多家保險(xiǎn)公司可以通過證券投資基金進(jìn)入證券市場,這使得保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實(shí),并將成為一種發(fā)展趨勢。
特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢,比較典型的有光大集團(tuán)、中信集團(tuán)等金融集團(tuán)公司。如光大集團(tuán)控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險(xiǎn)公司和光大國際信托公司。
相對于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實(shí)以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢,我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后,中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會仍然各自為政,很多時(shí)候會形成監(jiān)管真空,既不能在監(jiān)管信息上形成溝通,也不能在監(jiān)管制度上達(dá)到有效配合。因此對我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進(jìn)行的,當(dāng)前對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。
二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析
就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言,主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個(gè)國家都會根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)來選擇適合于自身的監(jiān)管模式,如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等,而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等,巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當(dāng)然,不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點(diǎn),那么對于目前實(shí)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言,在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實(shí)行時(shí),分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管,哪一個(gè)更適合于中國的金融業(yè)呢?我認(rèn)為比較分析而言,不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。
首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式(這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式)對我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機(jī)構(gòu)和金融市場按照銀行、證券、保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域,在每一個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),也就是中央銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三大監(jiān)管機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管活動。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況,監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強(qiáng)的,因?yàn)槊總€(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)相關(guān)的監(jiān)管事務(wù),有利于細(xì)分各項(xiàng)工作,有利于實(shí)現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因?yàn)楸O(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點(diǎn),例如因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其責(zé),相互間的協(xié)調(diào)性比較差,所以常會出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶,達(dá)不到有效監(jiān)管,特別是有時(shí)三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨(dú)設(shè)立各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu),會造成一定的機(jī)構(gòu)龐大現(xiàn)象,監(jiān)管成本會提高,被監(jiān)管者可能因?yàn)椴煌O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管重復(fù)、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務(wù)的積極性。在我國金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分業(yè)日益模糊,金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下,這種監(jiān)管方式對于維護(hù)我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r,有效地提高中國金融監(jiān)管的效率,那么中國的金融監(jiān)管模式確實(shí)需要一定程度的改變。
現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式:混業(yè)監(jiān)管,也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管,也就是說對不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管,這個(gè)機(jī)構(gòu)可以是中央銀行也可以是其他機(jī)構(gòu)。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式,因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術(shù)投入,更重要的是它可以降低信息成本,改善信息質(zhì)量,獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當(dāng)?shù)膬?yōu)點(diǎn)就是它的適應(yīng)性是相當(dāng)強(qiáng)的,隨著技術(shù)進(jìn)步和人們對金融工具多樣化的要求不斷提高,金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益加快,統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應(yīng)這種發(fā)展需要的,它不會像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空,進(jìn)而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),也會避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。
雖然混業(yè)監(jiān)管有相當(dāng)多的優(yōu)點(diǎn),但是我認(rèn)為從中國目前的法律與金融環(huán)境看,不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會從人民銀行分離出來,撤銷證監(jiān)會、保監(jiān)會以及國家外匯管理局,成立中國“金融監(jiān)管委員會”,同時(shí)將人民銀行的省級監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管部門合并,成立金融監(jiān)管委員會的派出機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)階段的中國,實(shí)行這種大監(jiān)管并不一定會取得預(yù)期的滿意效果,反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會監(jiān)督機(jī)制不健全,許多地方僅限于建立舉報(bào)制度和兼職金融監(jiān)管員制度,缺乏獨(dú)立公正的社會機(jī)構(gòu)監(jiān)督,如信用評級、會計(jì)師、審計(jì)師和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu),況且目前的金融監(jiān)管人員素質(zhì)和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管會影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實(shí)施。如果我國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管,銀行的監(jiān)管將從央行分離出去,那么央行與金融機(jī)構(gòu)的信息溝通渠道會受到影響,央行所獲信息的數(shù)量和質(zhì)量將下降,從而導(dǎo)致決策失靈,而我國的貨幣政策執(zhí)行對中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性,因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來,央行對商業(yè)銀行的影響力會降低,進(jìn)而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。
那么我國應(yīng)進(jìn)行何種選擇呢?基于對國外成功經(jīng)驗(yàn)和我國國情的分析,我認(rèn)為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進(jìn)性模式,具體有牽頭式和雙機(jī)構(gòu)制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制,指定一個(gè)牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作;雙機(jī)構(gòu)制是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類金融機(jī)構(gòu),一類負(fù)責(zé)對所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管,控制金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);另一類機(jī)構(gòu)是對不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式,國家貨幣委員會是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機(jī)構(gòu)監(jiān)管的典型,自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管,證券投資委員會負(fù)責(zé)對證券業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。
與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比,不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭與制約作用,而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)律的一致性,既可發(fā)揮各個(gè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢,還可將多重機(jī)構(gòu)存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比,這種模式降低了多重機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度,對審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分開進(jìn)行,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管,特別是雙機(jī)構(gòu)制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn),最大優(yōu)勢是通過牽頭機(jī)構(gòu)的定期磋商協(xié)調(diào),相互交換信息和密切配合,降低監(jiān)管成本,提高監(jiān)管效率。
三、金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想
有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進(jìn)。我認(rèn)為首先應(yīng)建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,然后還應(yīng)建立一個(gè)機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的工作,并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展,具體建議如下:
1.我國應(yīng)由人民銀行成立一個(gè)“金融協(xié)調(diào)委員會”,其職責(zé)是協(xié)調(diào)人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會的工作,且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會議法制化;金融協(xié)調(diào)委員會可以對三個(gè)原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合,重新調(diào)配資源。金融協(xié)調(diào)委員會的聯(lián)席會議的主要職責(zé)是研究銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管中的重大問題,協(xié)調(diào)銀行、證券和保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與有關(guān)的監(jiān)管政策,對外開放及有關(guān)規(guī)范管理等。通過定期磋商機(jī)制,可以及時(shí)交流有關(guān)監(jiān)管信息,界定業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管責(zé)任,解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調(diào)和配合問題,提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。
2.從當(dāng)前金融環(huán)境看,我國應(yīng)逐步放松管制并加強(qiáng)與金融監(jiān)管的結(jié)合。放松金融管制是當(dāng)今國際金融發(fā)展的一大趨勢,只有放松管制,混業(yè)化經(jīng)營才會逐步完成,放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合,既能推動金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如,可以出臺放松管制的政策,增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入拆借市場的數(shù)量,完善對證券機(jī)構(gòu)以證券為抵押的貸款辦法。
健康的金融機(jī)構(gòu)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動脈,在及時(shí)構(gòu)建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后,建立綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),允許和鼓勵(lì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營,必將大大提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
參考文獻(xiàn):
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自上個(gè)世紀(jì)70年代以來,整個(gè)全球金融業(yè)發(fā)展中最為突出的特征就是金融創(chuàng)新風(fēng)起云涌,新的機(jī)構(gòu)、新的工具、新的市場、新的交易方式和管理方法不斷推陳出新,極大地提高了金融效率,成為,全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。但是,全球金融業(yè)發(fā)展的實(shí)踐也告訴我們,伴隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,在推動金融業(yè)和金融市場發(fā)展的同時(shí),也在總體上加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn),從而降低了金融監(jiān)管的有效性。全球性、地區(qū)性的金融危機(jī)此伏彼起。金融安全問題日益突出。在此情況下。如何兼顧安全與效率,處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系,推動中國金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,已成為中國金融業(yè)、特別是中央銀行面臨的重要研究課題。
一、金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢及對金融監(jiān)管的影響
對于西方發(fā)達(dá)國家而言,金融市場的基本框架已經(jīng)發(fā)展成熟,基本功能都已齊備,“金融創(chuàng)新”往往是指金融衍生產(chǎn)品。但對正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之中的國家或地區(qū)來說,金融市場的基本框架尚未建立或很不健全,基本的金融功能并未理順及到位,“金融創(chuàng)新”并不全是指金融衍生產(chǎn)品,而是指金融市場的基本建設(shè),指金融基本功能的建立和健全,理順關(guān)系就是創(chuàng)新。因此,對我國金融業(yè)來說金融創(chuàng)新是一項(xiàng)極具層次性和程序性的系統(tǒng)工程,金融創(chuàng)新必須符合我國國情,必須在一定的法律和監(jiān)管框架內(nèi)有序推進(jìn)。
毋庸置疑,在各種因素的共同作用下,我國金融創(chuàng)新將進(jìn)入一個(gè)發(fā)展期,并將成為推動我國金融發(fā)展的重要力量。在這種大的環(huán)境背景下,各商業(yè)銀行勢必也將迅速建立起自己的金融創(chuàng)新平臺,運(yùn)用先進(jìn)的科技手段推出多樣化的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,為適應(yīng)市場和自身發(fā)展采取一系列金融創(chuàng)新的行為組合,中國金融創(chuàng)新將呈現(xiàn)出一些新的發(fā)展趨勢。首先是擴(kuò)源型創(chuàng)新。金融業(yè)是專門經(jīng)營貨幣資金的行業(yè),負(fù)債經(jīng)營是金融業(yè)的基本屬性,能否獲得充裕的資金來源是其生存發(fā)展的基本條件。在既定的貨幣資金總量下,各金融機(jī)構(gòu)一方面設(shè)計(jì)出各種新穎的資產(chǎn)及負(fù)債品種,盡可能多地吸引或爭取客戶,擴(kuò)大自己所能支配的份額及增加營業(yè)收入;另一方面則創(chuàng)造新的經(jīng)營管理方式,提高資金利用率,降低經(jīng)營成本,相對擴(kuò)大可利用的金融資源。二是避險(xiǎn)型創(chuàng)新。金融活動必須保持必要的安全性和流動性,這不僅是金融機(jī)構(gòu)生死存亡的關(guān)鍵,也是所有客戶的第一需要。因此,轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)或盡可能地減輕風(fēng)險(xiǎn)便成為金融創(chuàng)新的重要?jiǎng)右颍蛇@個(gè)動因引發(fā)了旨在轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性等各種創(chuàng)新活動。三是避管型創(chuàng)新。由于金融企業(yè)特有的高風(fēng)險(xiǎn)性和巨大的社會影響力,國家對金融業(yè)實(shí)施了較一般產(chǎn)業(yè)更為全面和更為嚴(yán)格的管理。在受到嚴(yán)格管制的情況下,金融機(jī)構(gòu)就會想方設(shè)法鉆現(xiàn)有政策法規(guī)的空子,用打“球”的方式推出某些業(yè)務(wù),“合理”地規(guī)避監(jiān)管。
金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí),也會帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)并增加金融監(jiān)管的難度,特別是對不熟悉多數(shù)創(chuàng)新工具的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門而言,更難以鑒別或準(zhǔn)確度量新推出的創(chuàng)新工具所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。因此,入世后大量深層次的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新,既會促進(jìn)我國金融業(yè)向現(xiàn)代成熟金融業(yè)發(fā)展,是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的有利因素,也會對我國金融監(jiān)管提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
(一)金融創(chuàng)新在推動金融業(yè)和金融市場發(fā)展的同時(shí),也在總體上加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn),從而降低了金融監(jiān)管的有效性。金融創(chuàng)新使建立在傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營模式基礎(chǔ)上的金融監(jiān)管制度框架,已經(jīng)嚴(yán)重落后于金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí),國內(nèi)金融市場與國際金融市場互相融合,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)大量參與國際金融市場的交易活動,加大了金融監(jiān)管的難度。按照傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式,監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管的一個(gè)重要途徑,是通過審核金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)問題,而衍生交易等表外業(yè)務(wù)并不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中,這就使傳統(tǒng)的監(jiān)管方式無法施行。特別是由于對表外業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一公認(rèn)的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn),不同金融機(jī)構(gòu)對同一種交易采用不同的會計(jì)技術(shù)處理方法,加之衍生交易有相當(dāng)一部分是在極短時(shí)間內(nèi)通過頭寸的對沖實(shí)現(xiàn)的,即使定期檢查金融機(jī)構(gòu)頭寸或采用其他監(jiān)管方法,也難以對金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度做出準(zhǔn)確、客觀的評價(jià)。
(二)金融創(chuàng)新打破了傳統(tǒng)金融分業(yè)經(jīng)營模式,全能銀行越來越多,從而增加了監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新打破了各種金融業(yè)務(wù)的分離狀況,各種金融創(chuàng)新工具使得各種業(yè)務(wù)越來越難以區(qū)分,金融機(jī)構(gòu)向綜合性和一體化發(fā)展,從而加大了監(jiān)管的難度。在我國,由業(yè)務(wù)創(chuàng)新引致的混業(yè)經(jīng)營趨勢必然會對當(dāng)前的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制形成沖擊,如何改革金融監(jiān)管體制以順應(yīng)金融發(fā)展的客觀要求,是當(dāng)前金融體制改革的重點(diǎn)課題之一。
二、金融創(chuàng)新的監(jiān)管對策選擇
按照審慎性原則建立起適合和支持金融創(chuàng)新的監(jiān)管模式
1.加強(qiáng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。通過金融創(chuàng)新,商業(yè)銀行可擴(kuò)大資金來源,降低經(jīng)營成本,這將對現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債及收支結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。
摘 要 2007年次美國貸危機(jī)的影響已經(jīng)從局部擴(kuò)散到全球,金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)均受到了深遠(yuǎn)的影響,各國開始反思金融監(jiān)管模式的恰當(dāng)與否,中國在應(yīng)對這場危機(jī)時(shí)也不例外。在此背景下,研究我國金融監(jiān)管模式的發(fā)展趨勢問題便具有極其重要的意義。本文在闡述金融監(jiān)管相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,回顧了我國金融監(jiān)管的演變過程,并結(jié)合當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和有效金融監(jiān)管模式,針對我國目前金融監(jiān)管工作中面臨的問題以及未來統(tǒng)一監(jiān)管模式的構(gòu)建,提出相關(guān)發(fā)展建議。
關(guān)鍵詞 金融監(jiān)管 監(jiān)管模式 分業(yè) 混業(yè)
一、金融監(jiān)管模式的定義
金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的復(fù)合詞。金融監(jiān)管有廣義和狹義之分。狹義的金融監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)授權(quán)對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督、約束、管制,使它們依法穩(wěn)健運(yùn)行的行為總稱。廣義的金融監(jiān)管是指除主管當(dāng)局的監(jiān)管之外,還包括金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、行業(yè)自律組織的監(jiān)督以及社會中介組織的監(jiān)督等。金融監(jiān)管模式是一種制度安排,是政府以強(qiáng)力頒布的一系列行為規(guī)則,是多數(shù)行為主體經(jīng)過博弈之后的制度安排,從廣義上來說,這種制度安排包括:金融監(jiān)管法規(guī)體系、金融監(jiān)管主體組織結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管主體的行為方式等。如按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立劃分,可分為由中央銀行或監(jiān)管當(dāng)局獨(dú)家行駛金融監(jiān)管職責(zé)的單一監(jiān)管體制及由中央銀行及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)職責(zé)的多元監(jiān)管體制;如按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職權(quán)范圍劃分,又可分為集中監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制和不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式。
二、中國金融監(jiān)管模式的歷史沿革
(一)建國后至1978年的金融監(jiān)管情況
1950年11月,經(jīng)政務(wù)院批準(zhǔn)的《監(jiān)管當(dāng)局試行組織條例》明確規(guī)定,監(jiān)管當(dāng)局受政務(wù)院領(lǐng)導(dǎo),與財(cái)政部保持密切聯(lián)系,主管全國貨幣金融事宜。從1952年至1969年,我國開始建立集中統(tǒng)一的金融管理體制,實(shí)行單一的監(jiān)管當(dāng)局制度。“”時(shí)期,明文宣布廢除金融法規(guī)和把監(jiān)管當(dāng)局同財(cái)政部合并,更是談不上金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入監(jiān)管問題。
(二)中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)期(1979年―1992年)
1979―1984年為恢復(fù)調(diào)整階段:黨的以后,工作重心開始轉(zhuǎn)移到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來。為配合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革,1979年2月,先后獨(dú)立出中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行等專業(yè)銀行;1984年,中國工商銀行成立。1985―1992年進(jìn)入全面改革階段:在經(jīng)濟(jì)體制改革的帶動下,金融體制改革全面展開,成立了近10家集團(tuán)公司控股的股份制商業(yè)銀行和2家住房儲蓄銀行;各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托投資公司、租賃公司、財(cái)務(wù)公司、期貨公司、信用卡公司、典當(dāng)行以及證券公司、證券交易所和交易中心、證券登記公司、融資中心、投資基金管理公司等也登上了金融歷史舞臺。與此同時(shí),監(jiān)管當(dāng)局的職能得到了強(qiáng)化,金融監(jiān)管機(jī)制日趨完善,監(jiān)管力度日益加大。
(三)現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管模式的建立及完善(1993年至今為完善階段)
1993年12月25日國務(wù)院的《關(guān)于金融體制改革的決定》指出:“建立在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下,獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策的監(jiān)管當(dāng)局宏觀調(diào)控體系;建立政策性金融與商業(yè)性金融分離,以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系;建立統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴(yán)格管理的金融市場體系。”為貫徹落實(shí)《決定》精神,1993年至1994年,國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行和中國外匯交易中心相繼掛牌,初步形成了我國現(xiàn)行的金融組織體系。
1995年分業(yè)監(jiān)管的體制不斷完善,1992年10月,國務(wù)院決定成立國務(wù)院證券委員會(簡稱證券委)和證券監(jiān)督管理委員會(簡稱證監(jiān)會)。根據(jù)證券市場發(fā)展的實(shí)際情況,形成了由中國人民銀行和證監(jiān)會共同對證券市場實(shí)施監(jiān)督的體制。1997年11月,全國金融工作會議提出建立和健全“集中統(tǒng)一”的證券市場監(jiān)管體制,1998年6月,中國人民銀行將其對證券市場的監(jiān)管職責(zé)全部移交證監(jiān)會,真正形成了銀行與證券的分業(yè)監(jiān)管。1998年11月中國保險(xiǎn)監(jiān)督委員會的成立,使保險(xiǎn)監(jiān)管從中國人民銀行金融監(jiān)管體系中獨(dú)立出來。2003年4月,中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會成立,銀行監(jiān)管職能從央行分離,真正形成了“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管格局。
三、我國金融監(jiān)管的現(xiàn)有構(gòu)架分析
曾經(jīng)在監(jiān)管上一統(tǒng)天下的央行十幾年來經(jīng)歷了3次大的分離:1992年10月26日,中國證監(jiān)會成立,對證券市場的監(jiān)管職能從央行剝離;1998年11月18日,中國保監(jiān)會成立,對保險(xiǎn)市場的監(jiān)管職能也離開央行;2003年4月28日,中國銀監(jiān)會成立,對銀行的監(jiān)管職能再從央行獨(dú)立出來。至此,證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會猶如三輛獨(dú)行的馬車,行駛在各自的跑道上。2003年國務(wù)院對于三者進(jìn)行了分工:銀監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu);證監(jiān)會對全國證券、期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管;保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管全國保險(xiǎn)市場。
與發(fā)達(dá)國家上百年的金融監(jiān)管歷史相比,我國的金融監(jiān)管起步晚、歷時(shí)短。現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式自運(yùn)行以來,我國的金融監(jiān)管工作不斷加強(qiáng)、監(jiān)管水平也大有提高。但是,面對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的飛速變化,尤其是金融業(yè)綜合經(jīng)營的發(fā)展,這一監(jiān)管模式也暴露出許多弊端:銀行、信托、證券、保險(xiǎn)之間業(yè)務(wù)的趨同性和可替代性,削弱了分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ);當(dāng)不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉時(shí),一項(xiàng)新業(yè)務(wù)的推出需要經(jīng)過多個(gè)部門長時(shí)間的協(xié)調(diào)才能完成,既可能導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位;金融監(jiān)管的法律制度不完善,無法保證金融監(jiān)管合理、有效、規(guī)范地實(shí)施;監(jiān)管資源(包括人力、物力和技術(shù))與行業(yè)發(fā)展不匹配,金融監(jiān)管缺乏完善的實(shí)務(wù)操作系統(tǒng);過于重視政府監(jiān)管,對行業(yè)自律和社會外部監(jiān)管重視不夠;處罰力度不夠,對違規(guī)行為的警示和震懾作用不夠等等。
四、建立全國統(tǒng)一監(jiān)管模式的政策建議
一個(gè)合理有效的金融監(jiān)管模式應(yīng)該既要尊重歷史,又要符合現(xiàn)實(shí)國情,還要考慮未來國際金融發(fā)展的趨勢。世界各國無一例外地都是根據(jù)本國的國情來設(shè)計(jì)本國的金融監(jiān)管模式;而且,同一國家在不同的發(fā)展階段也應(yīng)該選擇不同的監(jiān)管模式。結(jié)合我國金融業(yè)的運(yùn)營現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢,實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管是我們的必然選擇,也是我們追求的長遠(yuǎn)目標(biāo)。
我國金融監(jiān)管目標(biāo)模式應(yīng)該是:按照功能性金融監(jiān)管的思路,通過立法設(shè)立一個(gè)覆蓋所有金融業(yè)務(wù)的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),對整個(gè)金融市場和各類型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理。為保證金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行,切實(shí)保護(hù)金融領(lǐng)域消費(fèi)者的合法權(quán)益,這一監(jiān)管機(jī)構(gòu)要能夠根據(jù)我國金融業(yè)發(fā)展的總體要求,集中收集監(jiān)管信息,統(tǒng)一調(diào)動監(jiān)管資源,通盤考慮和制定金融法律法規(guī),協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),監(jiān)測和評估金融部門的整體風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),在這一監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部,應(yīng)該設(shè)立綜合監(jiān)管部、銀行監(jiān)管部、證券監(jiān)管部、保險(xiǎn)監(jiān)管部、信托監(jiān)管部等多個(gè)專業(yè)化部門,對于類似金融控股公司性質(zhì)的綜合性金融業(yè)務(wù)可以由綜合監(jiān)管部負(fù)責(zé)監(jiān)管,其他按照金融業(yè)務(wù)來確定監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。這樣,監(jiān)管的一體化和專業(yè)化都能得到很好體現(xiàn)。根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的具體歷史階段,應(yīng)該在原有監(jiān)管模式的基礎(chǔ)上,借鑒美國“傘形+功能”型的金融監(jiān)管模式,盡快建立一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)目前金融控股公司的監(jiān)管。
(1)完善現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管模式的協(xié)調(diào)監(jiān)管。做好銀行、證券、保險(xiǎn)的分業(yè)監(jiān)管工作,不斷提高銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的專業(yè)化水平,提高監(jiān)管效率;進(jìn)一步加強(qiáng)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作機(jī)制,定期、不定期就監(jiān)管中的一些重大問題進(jìn)行協(xié)商,加強(qiáng)彼此之間的信息交流;重視央行與三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)分工與協(xié)調(diào);金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與財(cái)政部、發(fā)改委、審計(jì)署等國家經(jīng)濟(jì)金融宏觀調(diào)控的重要部門保持密切配合,以最大限度地降低金融風(fēng)險(xiǎn)。此外,被監(jiān)管部門也要加強(qiáng)行業(yè)自律和社會監(jiān)督。
(2)成立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管。從中國金融近幾年的實(shí)踐來看,金融控股公司發(fā)展迅速,事實(shí)上已成為從分業(yè)經(jīng)營走向綜合經(jīng)營的中間平臺,也會成為我國下一步綜合經(jīng)營的重點(diǎn)。因此,對金融控股公司能否進(jìn)行有效監(jiān)管是能否最終過渡到集中監(jiān)管模式的關(guān)鍵。因此,我國有必要建立一個(gè)專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施對金融控股公司的監(jiān)管。在這方面,我們可以借鑒美國的經(jīng)驗(yàn)。
(3)完善對金融控股公司監(jiān)管的法律法規(guī)。如前面分析,現(xiàn)階段,金融控股公司仍是我國實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營的一個(gè)較為可取的模式。因此,當(dāng)務(wù)之急是需要制定《金融控股公司法》,在市場準(zhǔn)入機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面可參考國外立法體例并針對我國金融控股公司開展的情況做出相應(yīng)規(guī)定,建立起對金融控股公司的監(jiān)管法律制度,使對金融控股公司的監(jiān)管有法可依,并以此促進(jìn)金融控股公司的建立和發(fā)展。
(4)引入先進(jìn)的監(jiān)管理念,支持和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。在目前的監(jiān)管中需要引入激勵(lì)監(jiān)管的理念,尊重并鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的自主創(chuàng)新能力;引入監(jiān)管成本、收益理念,要求監(jiān)管當(dāng)局必須對所采取的監(jiān)管措施進(jìn)行成本收益分析,實(shí)施那些監(jiān)管預(yù)期收益大于成本的措施,力避監(jiān)管過度或監(jiān)管不到位;監(jiān)管當(dāng)局要努力實(shí)現(xiàn)由原來的合規(guī)性監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
(5)建立一支高素質(zhì)金融監(jiān)管隊(duì)伍是提高金融監(jiān)管效率的必要保證。現(xiàn)階段,急需建立一批既精通銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)等金融理論知識,又掌握相關(guān)的法律、法規(guī)、政策和能夠熟練掌握計(jì)算機(jī)操作技能的懂管理、廉潔的金融監(jiān)管人才。而這一類型人才的獲得,需要進(jìn)行專門培養(yǎng),所以建立金融監(jiān)管人才培養(yǎng)機(jī)制應(yīng)為當(dāng)務(wù)之急。
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關(guān)鍵詞:金融混業(yè);機(jī)構(gòu)監(jiān)管;功能監(jiān)管
一、金融經(jīng)營模式及其趨勢分析
金融業(yè)是主要由銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)構(gòu)成的一個(gè)大行業(yè)。其功能是以金融工具為載體實(shí)現(xiàn)的。不同的金融工具可實(shí)現(xiàn)同一金融功能,因此,金融業(yè)內(nèi)的各子行業(yè)在功能上有重合之處,正由于金融本身的這種行業(yè)分類的特點(diǎn),金融業(yè)內(nèi)的經(jīng)營者(即金融機(jī)構(gòu))可以在一個(gè)小行業(yè)內(nèi)經(jīng)營,也可以在這個(gè)大行業(yè)內(nèi)跨各小行業(yè)經(jīng)營,所以在金融業(yè)就形成了分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的概念。
在20世紀(jì),世界金融業(yè)先后經(jīng)歷了“初級階段的混業(yè)經(jīng)營——發(fā)展階段的分業(yè)經(jīng)營——發(fā)達(dá)階段的混業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展歷程。由于早期證券業(yè)不發(fā)達(dá),銀行業(yè)承擔(dān)主要金融業(yè)務(wù),世界各國金融業(yè)大多實(shí)行混業(yè)經(jīng)營。而在1929年,美國爆發(fā)由金融危機(jī)引發(fā)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī),混業(yè)經(jīng)營被認(rèn)為是造成金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字唬谑牵绹?933年通過《格拉斯——斯蒂格爾法》將商業(yè)銀行和證券業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。混業(yè)經(jīng)營一統(tǒng)天地下的格局被打破,以美國、日本和英國為代表的分業(yè)經(jīng)營成為這一時(shí)期的主流。
20世紀(jì)80年代,不斷出現(xiàn)的金融創(chuàng)新模糊了不同金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限,銀行、證券、保險(xiǎn)三者的產(chǎn)品日益趨同,隨著新的競爭者崛起,商業(yè)銀行面臨著前所未有的生存危機(jī),許多國家又逐步放棄分業(yè)經(jīng)營,轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營。英國在1986年完成了金融“大爆炸”的改革,允許銀行兼并證券公司,形成經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)。日本于1998年實(shí)施“金融體系改革一攬子法”,放寬了銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的業(yè)務(wù)限制,廢除了銀行不能直接經(jīng)營證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的禁令,旨在推進(jìn)日本商業(yè)銀行向全能銀行過渡。東歐轉(zhuǎn)型國家中的絕大部分也都在轉(zhuǎn)型之時(shí)就實(shí)行了混業(yè)經(jīng)營。1999年11月4日美國《格拉斯——斯蒂格爾法》的廢除和《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》的通過,這標(biāo)志著世界金融業(yè)的發(fā)展潮流已基本完成從發(fā)展階段的分業(yè)經(jīng)營向較發(fā)達(dá)階段的混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。
目前金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為一大發(fā)展趨勢。從理論上講,當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營存在的問題主要是:第一,由于金融創(chuàng)新,銀行、證券和保險(xiǎn)三者的產(chǎn)品日益趨同,不同金融機(jī)構(gòu)之間的界限變得模糊不清,失去了分業(yè)經(jīng)營的前提。第二,非銀行金融機(jī)構(gòu)對銀行業(yè)的滲透,資本市場對傳統(tǒng)銀行業(yè)的替代,使商業(yè)銀行的生存發(fā)展日益艱難,為了拓展業(yè)務(wù),開發(fā)新收入,需要多元化經(jīng)營。第三,國際競爭力的加劇和國際金融市場的全球化趨勢推進(jìn)了銀行全能化,分業(yè)經(jīng)營束縛了金融機(jī)構(gòu)特別是銀行的國際競爭力。第四,在金融創(chuàng)新和金融國際化的背景下,分業(yè)經(jīng)營已經(jīng)不是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法,甚至還會帶來新的更大的風(fēng)險(xiǎn)。
二、金融混業(yè)經(jīng)營下監(jiān)管體制的選擇
金融分業(yè)、混業(yè)既涉及經(jīng)營層面又涉及到監(jiān)管層面。就經(jīng)營層面而言,即前文所說的金融分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營問題,這是金融業(yè)經(jīng)營模式的內(nèi)核;就監(jiān)管層面而言,即機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管的問題,它涉及金融監(jiān)管體制的選擇。從目前全世界金融業(yè)來看,混業(yè)經(jīng)營已成為一個(gè)發(fā)展趨勢。然而,金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營給仍實(shí)行多元化分業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來很大的沖擊。
在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式的前提下,監(jiān)管體制有兩種選擇,即統(tǒng)一監(jiān)管和功能監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管指由一個(gè)監(jiān)管當(dāng)局對所有金融機(jī)構(gòu)實(shí)施全面監(jiān)管的制度安排。功能監(jiān)管指由多個(gè)監(jiān)管當(dāng)局按照監(jiān)管對象的業(yè)務(wù)活動的性質(zhì)分別就某方面的業(yè)務(wù)活動及由其引起的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管的制度安排。前者的好處是有利于控制金融機(jī)構(gòu)的總體風(fēng)險(xiǎn),后者的好處是有利于監(jiān)管的專業(yè)化。由于在混業(yè)經(jīng)營模式下,金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的產(chǎn)品具有跨產(chǎn)品的復(fù)雜特性,其風(fēng)險(xiǎn)來源比較復(fù)雜,單純的功能監(jiān)管可能忽略了由產(chǎn)品的復(fù)雜特性引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),不利于對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的總體水平的控制。但是簡單的統(tǒng)一監(jiān)管也越來越不適合金融產(chǎn)品復(fù)雜化的形式,因而理想的監(jiān)管體制應(yīng)該是有統(tǒng)有分、統(tǒng)分結(jié)合的體制,具體地,可以在統(tǒng)一監(jiān)管框架下實(shí)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)化分工,也可以在功能監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上設(shè)立一個(gè)協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)綜合控制機(jī)構(gòu),以實(shí)現(xiàn)專業(yè)化監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管的結(jié)合。
所謂功能性統(tǒng)一監(jiān)管或統(tǒng)一監(jiān)管是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的關(guān)注總體金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管理念。較之傳統(tǒng)金融監(jiān)管,其優(yōu)點(diǎn)主要是:(1)關(guān)注的是金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能,并以此為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則,從而能有效地解決混業(yè)經(jīng)營條件下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題,避免監(jiān)管“真空”和多重監(jiān)管現(xiàn)象的出現(xiàn);(2)針對混業(yè)經(jīng)營下金融業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象層出不窮的趨勢,強(qiáng)調(diào)要實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的監(jiān)管,主張?jiān)O(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來對金融業(yè)實(shí)施整體監(jiān)管,這樣可使監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意力不僅限于各行業(yè)內(nèi)部的金融風(fēng)險(xiǎn);(3)由于金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性,使得據(jù)此設(shè)計(jì)的監(jiān)管體制和監(jiān)管規(guī)則更具連續(xù)性和一致性,能夠更好地適應(yīng)金融業(yè)在今后發(fā)展中可能出現(xiàn)的各種新情況。美國《1999年金融服務(wù)法》即是依據(jù)功能性監(jiān)管的思想對其監(jiān)管體制進(jìn)行全新的設(shè)計(jì)。巴塞爾委員會1995年在為銀行設(shè)置全球性的證券資產(chǎn)組合的資本標(biāo)準(zhǔn)時(shí)也采納了功能觀點(diǎn)。
三、我國金融監(jiān)管模式選擇問題的研究進(jìn)展
1.我國金融業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢。
我國目前采取的是分業(yè)經(jīng)營格局,但事實(shí)上,隨著我國投資體制改革的逐步深入和金融市場的逐步完善,銀行、證券、保險(xiǎn)三業(yè)出現(xiàn)了相互滲透,共同發(fā)展的趨勢,金融業(yè)的改革和創(chuàng)新不斷地沖擊著分業(yè)經(jīng)營模式。早在1995年8月,中國建設(shè)銀行就與美國摩根斯坦利集團(tuán)等五家金融機(jī)構(gòu)合并組建了中國國際金融有限公司,并擁有42.5%的控股權(quán);中國工商銀行則與香港東亞銀行合作,從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù),中國國際信托投資公司、光大集團(tuán)以及平安保險(xiǎn)等公司,目前都在向金融控股公司的方向發(fā)展,而金融控股公司是目前我國金融混業(yè)經(jīng)營的主要模式。光大集團(tuán)目前已經(jīng)擁有光大銀行、光大證券、光大信托三家金融機(jī)構(gòu),并已組建合資保險(xiǎn)公司,實(shí)際上已經(jīng)是一家混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)公司。在1999年,我國先后成立了信達(dá)、東方、長城、華融四家資產(chǎn)管理公司,國家賦予其處理國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的重任,并指明,這四家資產(chǎn)管理公司,除股票二級市場外,可以從事幾乎所有的金融業(yè)務(wù),其中包括銀行、信托、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。針對逐漸出現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營局面,我國政府已經(jīng)開始對金融分業(yè)經(jīng)營政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。從1999年以來,中央銀行制定并頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》,《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》,從政策上已打破了銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)三業(yè)之間的資金壁壘。分業(yè)經(jīng)營格局正面臨著混業(yè)經(jīng)營內(nèi)在沖動的不斷撞擊。
2.對我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制的評價(jià)。
從發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管的發(fā)展軌跡與我國金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際來看,金融分業(yè)監(jiān)管是我國金融發(fā)展的一個(gè)重要階段。現(xiàn)階段實(shí)行分業(yè)監(jiān)管是符合中國國情的,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比相距甚遠(yuǎn),各項(xiàng)法律制度不完善,缺乏運(yùn)用分散金融風(fēng)險(xiǎn)工具的經(jīng)驗(yàn),監(jiān)管的綜合型技術(shù)人才缺乏。因此,實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制可以在各自特定的領(lǐng)域進(jìn)行專業(yè)化的管理。但是,在我國由分業(yè)向混業(yè)發(fā)展的過程中所出現(xiàn)的種種混業(yè)滲透現(xiàn)象不容忽視,而且隨著混業(yè)程度的不斷深入和廣泛,現(xiàn)行體制下以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的方式會不斷降低效率。
以國際通用的標(biāo)準(zhǔn)來衡量我國的金融監(jiān)管,其基本情況是:(1)不良資產(chǎn)比例(高);(2)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付困難情況(多);(3)金融機(jī)構(gòu)違規(guī)行為普遍程度(高);(4)金融案件發(fā)生比例(高);(5)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性(穩(wěn));(6)資本充足率(低);(7)經(jīng)營信息的透明度、信息的真實(shí)性(低);(8)國際評級(中等)。由此可見,以國際標(biāo)準(zhǔn)來衡量我國的金融監(jiān)管,其效能是較低的。
3.功能性金融監(jiān)管體制改革所面臨的主要問題。
我國的現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)剛剛起步,金融市場僅初具規(guī)模,許多在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家的金融市場中已是很平常的金融工具在我國還沒有推出,現(xiàn)有的股票交易還很不規(guī)范,短時(shí)間內(nèi)還難以突破銀行、證券、保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營的格局,我們的許多金融問題還局限在機(jī)構(gòu)內(nèi)部苦苦尋求解決的方案,譬如,銀行的壞帳問題還只看作是企業(yè)體制不對、銀行審核不嚴(yán)的問題,沒有從銀行存貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益的對稱性上找問題,沒有深入分析為什么除了中國、韓國、日本等許多國家也都有大量的銀行壞帳,沒有深入研究銀行現(xiàn)有的存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以抵御非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是否可以抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,基于功能觀點(diǎn)的理論對我國金融理論的研究、金融領(lǐng)域問題的解決、金融體系的改革、金融市場的發(fā)展、金融工具特別是衍生金融工具的推出都具有很強(qiáng)的借鑒價(jià)值和啟發(fā)意義。
另外,現(xiàn)階段對功能性監(jiān)管理論的研究還只限于借鑒國外進(jìn)行的一般意義上的理論探討,大部分的論點(diǎn)還缺乏理論模型和實(shí)證的檢驗(yàn)。而作為我國現(xiàn)實(shí)問題,這方面更是缺乏實(shí)踐研究,就難以發(fā)現(xiàn)這一理論應(yīng)用在我國是否具有實(shí)際績效,以及對功能性金融監(jiān)管在我國面臨的各種可能障礙,所應(yīng)該采取的措施,以及如何提升功能性監(jiān)管對我國金融穩(wěn)健運(yùn)行產(chǎn)生的作用,都還限于泛泛之談。因此,我們的工作可以從中國的現(xiàn)實(shí)性出發(fā),建立提供金融功能的機(jī)制與設(shè)計(jì)出可行的步驟,并用實(shí)證分析得出其作用發(fā)揮的績效,指出改進(jìn)其作用的思路。
中國加入世貿(mào)組織后,金融市場的國際化發(fā)展趨勢將日益明顯。因此,金融監(jiān)管法制的國際化也是高質(zhì)量的、有效率的監(jiān)管體系構(gòu)建的必然選擇。對現(xiàn)有金融法制的不斷修改和補(bǔ)充必須順應(yīng)國際化的潮流。我國金融監(jiān)管制度必須遵循世貿(mào)組織法制的要求,及時(shí)廢、改那些與之相抵觸的規(guī)則和制度。我國金融監(jiān)管法制的變革必須建立在學(xué)習(xí)和尊重世貿(mào)組織有關(guān)規(guī)則的基礎(chǔ)之上,我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化、國際化發(fā)展動態(tài),而且應(yīng)該及時(shí)掌握新的方法,以提高監(jiān)管的適應(yīng)性和效率。
金融監(jiān)管的國際慣例是我國金融監(jiān)管制度與國際接軌的重要參照
由于金融體系國際化的不斷深入發(fā)展,具有全球影響的金融監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)--巴塞爾委員會所出臺的有關(guān)銀行監(jiān)管的文件,在國際社會形成了重大的影響,其中許多原則和監(jiān)管規(guī)則都得到了不少國家的立法和監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可和采納。事實(shí)上,我國金融監(jiān)管的諸多制度的形成也逐漸接受巴塞爾委員會文件的影響,這種接納具有國際影響的監(jiān)管制度,是我國監(jiān)管制度發(fā)展的必然趨勢。我國監(jiān)管法制的創(chuàng)制者必須重視對這些重要監(jiān)管文件的學(xué)習(xí)和研究,并積極、大膽地借鑒。
監(jiān)管技術(shù)與方法的國際化是有效監(jiān)管法制生成的關(guān)鍵所在
加入世界貿(mào)易組織后,我國金融監(jiān)管主體面臨的金融市場主體更為復(fù)雜多樣,防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)更為艱巨,隨著外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入而滋生的紛繁復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具和產(chǎn)品更增加了金融監(jiān)管的難度。鑒于此,監(jiān)管主體必須充分重視監(jiān)管方法的多元化和國際化發(fā)展。我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管比較突出市場準(zhǔn)入審核、報(bào)送稽核等方法的運(yùn)用,但是,對于現(xiàn)場稽核或利用外部審計(jì)、并表監(jiān)管、市場退出的監(jiān)管、信息披露、緊急處理措施等方法未能給予足夠的重視,以致法規(guī)對于這些方法的具體運(yùn)作都缺乏明確的要求。而美國、新加坡等國的法律不僅賦權(quán)監(jiān)管當(dāng)局以不需預(yù)先通知的核查權(quán),而且對金融機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)、資料等有高度的臨時(shí)控制權(quán)。緊急處理措施在我國立法中除有接管制度外,并無其他臨時(shí)性的緊急處理措施———諸如最后貸款人手段、限制金融機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人的權(quán)利行使等。利用外部審計(jì)、市場退出監(jiān)管等方法也還是具有缺陷或疏漏,不便于具體操作。我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化、國際化發(fā)展動態(tài),而且應(yīng)該及時(shí)掌握新的方法,以提高監(jiān)管的適應(yīng)性和效率。
監(jiān)管理念的國際化是監(jiān)管法制國際化的前提條件
我國金融市場正由封閉向半封閉及開放型金融市場發(fā)展,加入世界貿(mào)易組織后,國內(nèi)的金融市場已無法孤立起來,經(jīng)濟(jì)全球化和全球金融一體化的浪潮勢必借助世界貿(mào)易組織機(jī)制將中國金融市場卷入其中。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管主要是針對政府控制下的封閉型金融市場而構(gòu)筑,監(jiān)管視野局限于國內(nèi),因此監(jiān)管法制要適應(yīng)國際化發(fā)展潮流,首先監(jiān)管法制的重要?jiǎng)?chuàng)制者--監(jiān)管當(dāng)局要在思想意識和思維方式上確立立足國內(nèi)放眼全球的監(jiān)管理念,即一切監(jiān)管必須不僅基于國內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn),而且要針對全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局要注意研究國際化金融市場的特點(diǎn)和運(yùn)作規(guī)律,探求針對金融業(yè)務(wù)國際化、機(jī)構(gòu)國際化、金融風(fēng)險(xiǎn)國際化的監(jiān)管手段、方法,學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)市場國家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn),以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融監(jiān)管只重宏觀金融管理而無視開放式金融管理的不足。金融監(jiān)管當(dāng)局要在組織機(jī)構(gòu)和人員設(shè)置上為監(jiān)管視野放眼全球創(chuàng)造條件,即應(yīng)安排專門化的人員和機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)國際化監(jiān)管問題。
積極參與監(jiān)管國際合作是推進(jìn)監(jiān)管制度國際化的重要?jiǎng)恿?/p>
當(dāng)今金融監(jiān)管國際化潮流的一個(gè)重要表現(xiàn)是金融監(jiān)管國際合作。金融監(jiān)管的國際合作主要體現(xiàn)在雙邊合作、局部區(qū)域合作和全球性合作的多層次上。區(qū)域性合作和全球性合作的影響尤為突出。
我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與國際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào),這既包括雙邊的和多邊的金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào),也涵納了全球性的金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)。參與金融監(jiān)管的國際合作,有如下積極意義:其一,可以把握當(dāng)今金融監(jiān)管法制和技術(shù)的發(fā)展最新動態(tài);其二,可以積極參與國際金融監(jiān)管新規(guī)則的形成與發(fā)展,并有助于反映發(fā)展中國家的要求,以使金融監(jiān)管國際法制更為合理;其三,有助于促進(jìn)我國金融監(jiān)管制度國際化的積極發(fā)展,在國際合作中通過國際社會的壓力和動力來促成金融監(jiān)管法制的變革,以適應(yīng)金融監(jiān)管新形勢的需要。為此,我國加入世界貿(mào)易組織后的金融監(jiān)管,應(yīng)繼續(xù)致力于雙邊和多邊合作與協(xié)調(diào),尤其應(yīng)高度重視反映銀行監(jiān)管國際合作成就的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會及其有關(guān)文件。這些文件雖然沒有強(qiáng)制約束力,但是它們有助于不同國家改善國內(nèi)監(jiān)管,促進(jìn)不同國家監(jiān)管當(dāng)局的相互理解、支持與合作,并為全球化的國際法制之形成與發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
一、金融脫媒背景介紹
金融脫媒,或稱之為“金融非市場化”、“金融反中介行動”等,是指金融活動中的資本供需雙方受某些干預(yù)因素影響,繞開傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu),直接開展融資活動的現(xiàn)象。近年來,隨著我國資本市場的深化發(fā)展,尤其是融資渠道的多元化發(fā)展,加之受長期低利率政策和部分過于嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策等因素的影響,我國資本市場上金融脫媒的現(xiàn)象越來越顯著。從央行公布的2011年各月份人民幣存款數(shù)據(jù)看,金融機(jī)構(gòu)人民幣存款環(huán)比增長比率整體呈現(xiàn)波動下行趨勢(見表1、圖1)。與此同時(shí),以融資租賃公司、信托公司等為代表的一大批民間借貸機(jī)構(gòu)長足發(fā)展,更印證了金融脫媒已經(jīng)發(fā)生并不斷深化。
二、金融監(jiān)管改革的必要性
首先,金融脫媒現(xiàn)象的不斷發(fā)展,給各市場主體帶來新的變革和挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)在:(1)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正努力進(jìn)行金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)經(jīng)營模式調(diào)整,不斷參與資本、保險(xiǎn)、期貨、黃金等市場業(yè)務(wù),越來越多地呈現(xiàn)出綜合化經(jīng)營的特點(diǎn),而大量表外資產(chǎn)的出現(xiàn),直接導(dǎo)致“影子銀行”發(fā)展迅猛;(2)各類新型中小金融機(jī)構(gòu),抓住資本市場供需嚴(yán)重不平衡的機(jī)遇,推出各類金融服務(wù),不斷豐富資本市場產(chǎn)品的差異性;(3)大量脫媒資本直接參與經(jīng)濟(jì)活動而非通過金融中介機(jī)構(gòu),流動性大大增強(qiáng),削弱了央行以利率、存款準(zhǔn)備金率等常規(guī)貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的效果,這給央行和政府的宏觀調(diào)控提出了更高的要求。其次,是現(xiàn)行一部分不恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管制度扭曲了金融行為,一定程度上促使金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生和發(fā)展。從2011年發(fā)生的“溫州跑路潮”事件看到,眾多處于起步和上升階段的中小微型企業(yè)融資需求大,但卻因自身風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高、抵押資產(chǎn)少及銀行銀根緊縮等制約而出現(xiàn)不同程度的“融資難”,它們轉(zhuǎn)而尋求高利率、低門檻的民間借貸資本,以至因負(fù)擔(dān)過重而出現(xiàn)資金鏈大面積斷裂的后果。這集中反映出,過度集中而嚴(yán)格的金融監(jiān)管對資本市場的活躍性有明顯的“金融抑制”作用,顯示出我國金融監(jiān)管改革的緊迫性和必要性。
三、金融監(jiān)管改革建議
(一)整體方向在探討改革具體措施前,有必要理清、提煉改革的前行方向。借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)可知,金融脫媒是市場經(jīng)濟(jì)繁榮和資本市場健全發(fā)展的一種必然結(jié)果,因而需要徹底摒棄對金融脫媒進(jìn)行防范的觀念,而是應(yīng)積極適應(yīng)其發(fā)展趨勢,從保障市場自由度層面看還應(yīng)給予適當(dāng)鼓勵(lì)。同時(shí),金融監(jiān)管出發(fā)點(diǎn)應(yīng)立足于通過市場化的手段切實(shí)保障金融體系穩(wěn)定,而不應(yīng)將監(jiān)管重點(diǎn)放置于審核市場準(zhǔn)入、劃分監(jiān)管權(quán)力和范圍等行政事務(wù)上。
(二)具體措施首先,應(yīng)切實(shí)推進(jìn)金融利率市場化進(jìn)程。要適時(shí)調(diào)整現(xiàn)行利率政策,有限度、有幅度地放開利率管制,消除存款負(fù)利率,改善傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中存款不斷流失的窘境,也使金融資本能夠真正按照市場供求狀況決定脫媒程度。第二,適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營趨勢,適時(shí)、主動修訂相關(guān)法律法規(guī),創(chuàng)造相匹配的制度環(huán)境。適時(shí)修訂現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律法規(guī)中關(guān)于商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的營業(yè)范圍的規(guī)定。第三,強(qiáng)化對“影子銀行”系統(tǒng)和新型融資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,完善宏觀監(jiān)管體系。一些在其他國家已經(jīng)實(shí)施并被證明行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,諸如存款保險(xiǎn)制度、最后貸款人制度、破產(chǎn)機(jī)制等可以在深入研究、充分試點(diǎn)的基礎(chǔ)上逐步實(shí)施。第四,培育和扶持服務(wù)中小微型企業(yè)的新型金融機(jī)構(gòu),降低市場準(zhǔn)入門檻,鼓勵(lì)此類金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行創(chuàng)新。最后,金融監(jiān)管部門間應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào),保證監(jiān)管體系的一致性。在新形勢下,“一行三會”以及財(cái)政部等部門應(yīng)密切配合,相互協(xié)作,共同促進(jìn)監(jiān)管體系的健全完善。
四、結(jié)語
金融脫媒是一個(gè)極為重要的市場信號,既傳遞出微觀經(jīng)濟(jì)繁榮的信息,又反映了銀行體系監(jiān)管不當(dāng)?shù)氖聦?shí)。應(yīng)該采取積極的應(yīng)對措施,修正監(jiān)管制度,做到既能夠使市場資金充分、靈活、高效配置,又能夠嚴(yán)格監(jiān)管資金流向、保障資本市場穩(wěn)定與安全。本文在簡要分析了金融脫媒的背景和監(jiān)管改革的必要性基礎(chǔ)上,肯定了承認(rèn)和支持金融脫媒的總的原則、方向,提出了推進(jìn)利率市場化、適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營趨勢、強(qiáng)化脫媒資金監(jiān)管、扶持新型金融機(jī)構(gòu)和加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)等具體措施,以應(yīng)對當(dāng)前日漸強(qiáng)烈的金融脫媒現(xiàn)象。