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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行業市場，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[DOI]10. 13939/j. cnki. zgsc. 2015. 51. 057
隨著我國金融行業改革的不斷深化，金融行業發展呈現井噴趨勢，不論是城商行還是民營銀行，其規模和數量都在持續增長。銀行作為金融行業的重要組成部分，要想獲得長遠發展，其監督和管理的強化勢在必行。監管不僅要抓重點抓其業務經營規范，還要從源頭做起，從市場準入環節入手，加強規范。顧名思義，市場準入是指在通過對銀行機構進入市場、經營金融產品、提供金融服務依法進行嚴格審查，將那些不符合銀行業經營規范以及存在傷及投資者利益風險的金融機構長久性地拒之門外，來保證銀行業的安全穩健運行。這不僅是肅清銀行業的行業規范，更為金融行業長足發展保駕護航。本文通過細數我國銀行業準入發展歷程、各國之間銀行業準入規則比較來分析我國銀行業準入規則中存在的不足，并提出淺顯的建議。歡迎讀者批駁。
1 銀行機構市場準入的發展歷程
縱覽銀行機構市場準入方式的發展歷程，主要經歷了從自由主義到特許主義再到準則主義和核準主義的演變過程。隨著銀行規模的不斷擴大，數量的不斷增多，為了銀行業的穩健發展，銀監會對于銀行的監管體制也在不斷地發展和完善。簡述如下。
銀行準入監管主要有三部分內容。第一部分是機構準入，其主要流程如下圖。
流程圖
第二部分是業務準入。對于銀行不同的業務有不同的準入條件，這里不加贅述。
第三部分是高級管理人員準入。中央銀行或監管當局在審批商業銀行時要認真辨別高層管理人員的綜合素質，這主要通過審查其思想道德品質、工作業務經驗和能力、日常經濟行為信譽等方面進行全面考量。在我國，商業銀行高級管理人員素質要求包括：了解并熟知經濟類法律法規；正確貫徹國家經濟金融方針政策；積累行業經營管理經驗，加強業務學習提高實戰工作能力。重視高級管理人員的準入，旨在為銀行監管部門注入新鮮的具有能力的人才，為銀行監管奠定堅實的基礎。
2 各國對銀行業市場準入監管的比較
2. 1 從機構準入來看，各國對銀行申請設立要求所存在的差異
從表1可以明顯看出，世界各國對于銀行的準入更注重的是銀行準入的一些初始條件。對于新設銀行的特色以及未來的發展的重視程度相對來看較低。從我個人來看，作為新設銀行它需要具有自己的特色。銀行業的發展需要的是不斷的創新，原始的市場資源已經接近飽和狀態，如果沒有一些新的能量，新設銀行在競爭力上遠遠不及原有銀行。從整個銀行也來看，如果進入的都是一些與已有銀行完全一樣的新設銀行，對整個銀行體系只會造成更多的壓力，不利于銀行業的發展。
2. 2 各國對銀行的業務準入監管的比較（監管指數）
從各國的監管指數（表2）可以看出，不同國家對銀行業監管的松緊程度還是存在著很大的差異。其中德國和英國的監管指數比較低，幾乎是允許銀行從事所有的業務。印尼和中國的業務準入相對來說比較嚴格。不同國家監管的松緊程度一方面取決于該國家當時的實際國情，另一方面與該國銀行業的發展也密切相關。監管程度低的國家對銀行業的發展具有鼓勵和支持的作用，監管程度高的國家對銀行業的發展具有引導和強化的作用，使其發展更加穩定。
2. 3 各國對于高級管理人員準入的比較
各國對高級管理人才的要求都具有共性，這主要取決于銀行業對于高級管理人員某些品質和能力的需求。銀行業也存在著很高的信用風險和道德風險，這就不得不對管理人員具有較高的要求。正如一個行業的從業人員會為該行業注入一股活力。如果當銀行業的從業人員普遍都存在著道德品質問題，銀行業的風氣就會敗壞。這不僅僅是會影響到銀行業的整體形象的問題，更嚴重的是會嚴重阻礙著該行業的發展。此外，如果進入銀行業的從業人員能力有限，并且不會去學習去創新，那銀行業只能維持著正常的運行，隨著時間的推移也會慢慢衰落。所以對于銀行業的從業人員，特別是高級管理人員的素質和能力要求都是比較高的。從表1的第五項和第六項也可以明顯看出各國對于高級管理人員的重視程度非同一般。可見，對于銀行業來說，高級管理人員的準入對于銀行業的市場準入是非常重要的。并且這不僅僅是對于某些國家，而是世界各國普遍重視的監管內容。
3 我國銀行業的市場準入監管現狀
事實上，在《商業銀行法》中，就對我國的銀行業市場準入規則進行了細致的規定。但隨著金融市場的不斷創新和發展，原有的內容在當下顯得過于簡單，并沒有進行詳細論述。近幾年來，由于相關監管規章的不斷補充，我國的銀行業準入規則也在不斷的完善，并有了許多突破。下面還是從市場準入的三個內容來分析我國的市場準入現狀。
3. 1 機構準入制度
在我國機構準入方面的監管文件主要有《中國人民銀行關于進一步規范股份制商業銀行分支機構準入管理的通知》（銀發〔2001〕173號）、《商業銀行設立同城營業網點管理辦法》（中國人民銀行令〔2002〕3號）、《關于股份制商業銀行市場準入和高級管理人員任職資格管理有問題的通知》（銀辦發〔2000〕192號）等。
從各文件的主要內容來看，我國機構準入制度趨于規范化。對于機構的進入有了更為明確和嚴格的要求，這有利于我國銀行業整體的發展。規范化的機構準入制度有利于銀監會對于進入機構的管理，相關文件也為此提供了法律保障，使我國銀行業準入有法可依。
3. 2 業務準入制度
2002年4月24日中國人民銀行的《中國人民銀行關于中資商業銀行市場準入管理有關問題的通知》（銀發〔2002〕105號），就中資銀行的外匯業務準入制度作了改革。主要改革內容有兩點：一是新開外匯業務與人民幣業務同時申請和核準；二是增開人民幣或外匯業務由商業銀行總行報人民銀行總行核準或備案。
新規則的出臺，表明我國業務準入監管規章有了重大改革――突破了傳統的本外幣準入分別監管及總分行分級核準的體制，為構建統一的業務準入體制奠定了基礎。然而這條規則也存在著明顯的缺陷。該文件仍然將中資銀行單獨規定，區別對待中資銀行和非中資銀行，這將不利于我國現行環境下在業務準入監管上實施國民待遇原則。
3. 3 高級管理人員準入制度
在后期的修改中，《商業銀行法》應對瞬息萬變的金融行業針對從業人員的準入規則進行了深入的規范，通過明確劃分不得擔任商業銀行高級管理人員的法定情形，嚴肅對從業高級管理人員的要求，這項突破使用法律文件使得高級管理人員的準入制度更加的合法化與規范化。
4 我國銀行業市場準入的缺陷
4. 1 從機構準入的監管角度分析
第一，機構設立審查與批準的程序上缺乏有效的監督機制。雖然《商業銀行法》對于銀行和銀行分支機構的設立，都要求經過監管機構的審查批準，但是卻沒有規定具體的審查時限，也沒有規范對于審查復議的相關程序。這樣既不利于申請人對于自己的合法權利的維護，同時也不利于監管機構積極履行職責和提高準入監管的效率。
第二，關于商業銀行設立標準的規定過于原則化。《商業銀行法》對商業銀行及其分支機構設立規定的條件過于簡單，不利于監管當局對于一些具體的行為做出客觀的評判。
第三，對股份制商業銀行與國有商業銀行在機構準入上有差別待遇的傾向。這不利于營造公平競爭的準入氛圍，對我國商業銀行未來的結構趨向有著不可忽略的影響。
4. 2 業務準入制度的局限性
第一，業務準入制度過于受到關注，容易導致監管當局對銀行業務的過多干預。我國的業務準入制度嚴重限制了銀行經營業務的發展。銀行業內部有著自己的穩定發展機制，過多的干預只會使這一體制被打破。
第二，業務準入程序機制上有缺陷，準入條件的設計存在弊端。在一些業務的準入條件上沒有突出該項業務的特殊性，造成準入規則創制上的浪費。
第三，外資銀行業務準入的法律模棱兩可。在五年過渡期內，法律并沒有對于外資銀行可以經營的業務做出明確的規定。
4. 3 人員準入制度的缺陷
事實上，自我國銀監會成立以后，就確立了“管風險、管法人、管內控和提高透明度”的監管理念。但是從目前的監管實踐來看，需要遵照新監管理念，將銀行業高管人員的監管納入法制和科學化軌道。
5 對于我國銀行業市場準入制度的有關建議
我國的銀行業市場準入制度需要通過有關法律來使其合法化、規范化、合理化、具體化。同時也需要銀監會加大管理力度。對于體制存在的問題及時發現及時解決。運用漸進式的管理體制，對于漏洞進行小修小補，而不是等到漏洞擴大到不能修補的境地之后再去想辦法修補。此外，還要重視對高級管理人才的培養。我國銀行業的高級管理人才目前比較缺乏，所以需要國家出臺一系列政策去加強對該類人才的培養。同時還要加強銀行從業人員的職業道德培養，建立適當的獎懲機制，提高從業人員的工作積極性，防范道德風險的發生。
參考文獻：
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【關鍵詞】銀行業；市場約束；機制
一、股東的約束
股東將股票在二級市場交易時，其交易價格是市場對銀行經營狀況及潛在風險的反應。這一信息反應可直觀地為監管部門所了解。而當公司破產倒閉，股東的股權價值也將首先遭到沖擊，因此股東對銀行經營中的風險具有較強的敏感性。故而股東能夠對銀行的經營狀況進行有效監督。當銀行進行風險業務操作時，股東會選擇賣出股權或者對銀行經理層給予施壓以糾正其管理中的風險行為。但另一方面，因股東在銀行破產時只承擔相應于出資額的有限責任，而在盈利時可獲得所有投資帶來的回報，因此，股東在選擇銀行時并非完全規避風險，所以股東對銀行所進行的約束并非徹底，尤其是當銀行面臨經營失敗的局面時，股權約束力更加薄弱，更需要指出的是，我國國有商業銀行的股東是國有法人股，其性質類同于銀行監管機構，因此國有商業銀行的股東行為更加非商業化，其約束力量也更加非市場化。
二、銀行債權人約束
（1）存款人約束。當存款人認識到銀行的高風險行為時，會將其存款提出或轉移至其他銀行，這易引發銀行擠兌，甚至造成銀行倒閉。如果存款人在選擇銀行進行存款時，對銀行不加以區分，則說明對銀行系統的市場約束幾乎不存在。對存款人是否有能力來評價銀行自身的風險狀況，許多經濟學者給予否定態度。Dewatripont和Tirole（l994）認為由于個人存款者行動分散，掌握的信息不完全，且常常出現搭便車的現象，因此他們很少有動力也沒有能力對銀行行為進行評估和監督，因此難以對銀行風險行為進行有效的約束。而多數研究表明，當銀行進行風險操作時，存款人可以以提高存款利率作為反應來約束銀行風險行為，只是利率提高的程度在各國有所不同。但是以往較少有研究證實存款人可以通過減少銀行存款來制約銀行風險行為。（2）債券持有人約束。債券約束指銀行債權人對銀行經營的風險行為進行干預和施加壓力以保障其債券的利益和價值。銀行債權人可以分為高級債權持有者和次級債券持有者，而后者對銀行的市場約束力量更為明顯。銀行次級債是一種固定期限大于等于5年的長期債券。它不對銀行日常經營的損失進行彌補，且其獲得償付時處于存款和高級債券后。次級債有助于提高銀行的資本充足率，對銀行風險還有較強的約束作用。這一約束作用是由銀行次級債的特點決定的。首先，次級債的償付次序決定了其持有者更加關注商業銀行的經營風險。當銀行破產倒閉，次級債在十分靠后的位置上得到償付，因此其背負著很高的風險成本。其次，盡管其償付風險較高，但是在收益方面，它沒有股權所能獲得的銀行高風險下的超額收益，而只能得到固定的銀行利息，這一利息收益只是比存款利息稍高一點。因此，次級債券所有者的收益無法獲得較好的保證，它要為銀行經營失利付出高昂的成本，卻不能從銀行經營收益中獲得額外的風險補償。這就決定了次級債所有者比銀行的其他利益主體更為關注銀行的風險狀況。當銀行經營風險較大的業務時，次級債所有人將采取行動。另外，市場主體和政府監管部門也可以依據銀行風險狀況通過對次級債券在一、二級市場上的交易操作來提高銀行的籌資成本，從而約束銀行的風險行為。
三、其他相關者約束
（1）銀行同業間的相互約束。當某一家銀行經營風險較高時，同業市場可能對該銀行的業務往來實行不合作的態度，不再向其拆出資金，這樣該銀行很可能出現資金緊張甚至發生流動性危機。盡管現實中銀行業的市場準入和退出有著嚴格的限制，但是銀行業在當下的競爭中將難以持久生存而遭遇淘汰。因此，同業之間的業務約束對銀行穩健經營具有重要意義。（2）信息中介機構的約束。信息中介機構具有專業化的隊伍，相對于公眾而言，其對銀行的經營狀況、風險程度等信息的解讀更為客觀和準確，是公眾難以獨立收集和分析銀行信息時的主要求助對象。因此，當銀行經營狀況較差時，信息中介機構將會做出相應的評價反應，銀行的利率相關者也將據此評價做出相應的反應，銀行的利益相關者也將據此評價做出行為決策，從而對銀行的風險行為形成約束。（3）銀行監管機構的約束。由于股東、存款人、債權人等針對銀行風險行為會做出拋售銀行股票、債券，要求銀行調高利息支出水平等反應舉措，這些數量和價格上的變動信息將傳遞給銀行監管部門，監管者據此提取有用信息，對銀行的風險行為采取相應的監管措施，從而對銀行的風險給以約束。
參 考 文 獻
[1]孫龍建.銀行業市場約束機制的框架闡釋[J].金融論壇.2009（2）
【關鍵詞】銀行業；市場結構分析；機遇與挑戰；建議
改革開放三十多年來，銀行業在我國經濟的飛速發展中起著十分重要的作用，間接融資在我國的金融結構中占據長期的主導地位，而銀行業作為中介一直發揮著社會融資主渠道的作用：是實現中國制造的源泉，是盤活實體經濟的血液，是促進國民經濟發展的一個引擎。
商業銀行的性質可以從三個層次來理解：首先商業銀行是企業，以盈利為目的。其次商業銀行是特殊企業，商業銀行經營的對象是特殊的商品—貨幣資金。最后商業銀行是運用特殊的經營手段—信用來籌集分配資金的，并且它對社會經濟產生的影響要遠遠大于一般的工商企業。
以上是對銀行業的簡單介紹，下面筆者將對市場經濟的經絡——銀行業的市場結構進行分析。
一、銀行業市場結構分析
市場結構，是指市場中相互競爭者的數量和規模、產品的差別化程度，以及進入市場和退出市場的難易程度。
1.集中度分析
市場集中度是反映某一種產業市場賣者或買者的規模的結構，主要包括兩個方面：買方集中和賣方集中。一般情況下，所謂的集中是指后者，因為研究中買方相對分散，且有關買方的資料難以統計和測量。一般而言，集中度越高，市場支配力越大，競爭程度越低，越容易形成規模壟斷。
我國商業銀行業的市場集中度是指商業銀行中N家最大企業的市場份額之和。市場份額又稱市場占有率，對銀行業來講是指某些銀行營業指標占所有銀行營業指標的比率，直觀反映該銀行在市場中所處的地位。有數據顯示，截止到2011年四大國有商業銀行的市場份額總和達到了七成以上，而12家股份制商業銀行的市場份額之和僅有二成多，可見目前中國銀行業市場仍處在寡頭壟斷市場，銀行業的市場集中度仍然很高，競爭程度沒有達到完全市場化。雖然這種寡頭壟斷格局不是源于市場的自發競爭而形成的，而是國家行政干預的結果，但是通過研究數據可知，這些年來中國銀行業通過不斷的調整改革，國有大型商行市場占有程度逐漸下降，中小股份制銀行的市場份額在不斷提高，初步形成了大小銀行之間相互競爭的良好局面。
2.產品差異化分析
產品差異，又稱產品差別或產品分化，是指企業在所提供的產品上，造成足以引起買者偏好的特殊性，使買者將它與其他企業提供的同類產品相區別，以達到在市場競爭中占據有利地位的目的。
形成產品差異的原因主要有以下幾個方面：一是產品的物理特性。如款式、質量、包裝、性能、效果等差異；二是買方的主觀印象。如各企業通過商標、廠牌給買方營造的主觀感受；三是銷售地區和銷售服務的區別；四是廣告。
銀行業屬于金融服務業，提供的產品是各種金融服務，包括各類存款、貸款、中間業務等，所以銀行的產品差異并不體現在產品本身的質量、外觀上，而在于服務水平和質量的提升上。對于我國的銀行業而言，存貸利差是其較為單一的收入來源，所以收入過多的依賴貸款等資產的收益，而國家對利率較嚴格的管制導致價格差異小，創新產品少。雖然各個銀行的產品和服務有一定的差別，比如銀行長期以來所形成的信譽問題，銀行原有客戶的主觀偏好，營業網點的分布密度與分布范圍等。不過銀行的主要作用-信用中介及資金融通并沒有改變，所以總體的來說，我國銀行業產品差別化是較小的。
3.市場進出障礙分析
進入障礙又稱進入壁壘或門檻，它是指產業內已有廠商對準備進入或正在進入該產業的新廠商相比所擁有的優勢。由于市場容量和生產資源的有限性，新廠商一旦進入，就會與該產業內的原有廠商展開爭奪市場和資源的競爭。所以，進入障礙是影響市場壟斷和競爭關系的一個重要因素。進入障礙越大，壟斷程度越強。
進入障礙主要有經濟性和政策。我國銀行業的進入障礙首先是政策，長期以來，中國對銀行業一直實施嚴格的政府管制，對現有銀行以及新進入銀行在市場參與、參與程度、地域范圍等方面都實行嚴格的審批制度。其次，經過多年的發展，我國商業銀行尤其是四大行網點遍及全國各地，積累了豐富的業務經驗和客戶信息，具有排他性。新進入的銀行，為了搶占市場份額，需要付出較多的成本，這些都構成了我國銀行業新進入者的經濟性進入障礙。另外，我國對銀行業的退出管制也很嚴格，因為銀行業的破產與其他工業性廠商不同，銀行的破產對社會生產生活各個方面產生較大的影響，國家會用行政手段極力避免其破產。
總之，目前我國銀行業的市場結構呈現出高集中度，低差別化，高進退障礙的寡頭壟斷市場結構特點。這種壟斷型的市場結構帶來一定的問題如：金融資源配置的不合理導致效率低下；技術創新和金融產品創新缺乏動力；金融風險加大；盈利空間逐漸收窄；在與外資銀行的競爭中逐漸處于劣勢等。
二、未來的機遇與挑戰
面對錯綜復雜的經濟金融形勢和日趨激烈的競爭環境，中國商業銀行既面臨著難得的發展機遇，也面臨著諸多的挑戰，需要重新審視和繼續探索未來發展道路上的種種問題。
展望未來，中國銀行業面臨很多發展機遇。快速成長的中國經濟和穩健的市場化改革，為中國銀行業持續快速發展奠定了良好的基礎。中國居民財富的持續積累，為中國銀行業的發展提供了持久的動力。中國經濟結構轉型，為中國銀行業自身的戰略轉型提供了難得的機遇。國際金融格局的重整，為中國銀行業的發展拓展了新的領域和空間。
但在后金融危機時代，我們仍然面臨著異常復雜的外部經營環境。全球經濟一體化及經濟金融環境的不確定性，也使商業銀行面臨的風險顯現出復雜性、突發性、擴散性和快速傳播性等新特征。在市場競爭方面，隨著金融市場發育程度和開放程度的不斷提高，大型銀行面臨的競爭格局、空間范圍和競爭對手已經并正在繼續發生深刻的變化。在金融監管方面，主要國家都對自身的金融監管體系進行了大幅度的改革和調整，并致力于推動全球層面的監管改革，商業銀行必須面對更加嚴格的宏觀和微觀監管要求。這些都是中國銀行業未來發展面臨的挑戰。
三、銀行業未來發展建議
通過以上分析可知，今天中國經濟轉型發展的緊迫感已經到來，需刻不容緩的推動金融創新的發展，以改變目前金融資源被銀行這一單一形式的間接金融平臺所壟斷的低效率格局。放松管制、完善制度和重視人才“改革紅利”，創新產品與技術，發揮市場優勝劣汰的原則，引入公平競爭和進入退出的有效機制，只有這樣才會讓人才、資金、客戶等要素充分流動起來，從而打破今天由銀行業一家壟斷中國大部分寶貴資源的低效率狀態和實體經濟“錢荒”與虛擬經濟“錢多”的并存的格局。
參考文獻
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關鍵詞：商業銀行；市場結構；貨幣政策效果；銀行業競爭
中圖分類號：17830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1005-2674（2013）06-068-07
一、引言
貨幣政策傳導是從貨幣政策的執行到結果產生的整個過程，它既是宏觀經濟學研究的主要對象，也是貨幣理論與政策的核心內容。商業銀行作為貨幣政策信貸渠道傳導中的關鍵一環，與廠商和個人等微觀主體的關系最為密切，并直接影響著貨幣政策傳導的最終效果。因此，銀行在貨幣政策傳導過程中發揮著獨特的作用，銀行業市場結構和銀行體系的健康發展是貨幣政策傳導機制發揮作用的重要因素之一。
在現有的文獻中，研究銀行業結構與貨幣政策效果關系的研究成果較少。在實證研究方面，Stiglitz和Greenwald（2003）假定銀行都是風險厭惡型的，他們通過研究銀行系統的競爭和限制后發現，競爭性更強的商業銀行市場會弱化貸款利率的上調效果，利率提高會減少存款，使得財富效應與銀行業競爭程度負相關，進而降低了貨幣政策效果。Freixas和Tochet（1997）使用Monti-Klein模型（古諾模型在銀行業市場上的應用）研究了在壟斷的商業銀行市場中銀行間利率對存貸款利率的影響。他們研究發現，較高的銀行業競爭性會降低銀行間利率對貸款利率的影響。這也就說明，如果貨幣政策制定者將銀行間利率作為調控目標，則競爭性較強的商業銀行市場結構會弱化貨幣政策的傳導效果。Alecar和Nakane（2004）認為，早期的研究只注重局部均衡，忽略了在完全競爭市場和壟斷市場下的貨幣政策傳導效果。他們利用跨國數據，使用動態的一般均衡模型研究后發現，銀行業競爭性的增強使得實體經濟對利率的變動更加敏感。
在理論研究方面，Van Hoose（1985）研究發現，如果中央銀行將貨幣流通額作為調控目標，將債券利率作為調控工具，那么商業銀行競爭性的改變對貨幣政策的傳導沒有影響。Aalion和White（1978）研究了歐洲國家的貨幣制度后發現，壟斷的商業銀行市場結構和完全競爭的商業銀行市場結構對貨幣政策的影響不同。與壟斷的銀行業市場結構相比，在競爭性的銀行業市場結構下貸款利率更高。但這一結構并不能說明壟斷性的銀行業結構優于競爭性的銀行業結構。他們進一步研究后發現，壟斷性市場結構下的存款利率總是低于競爭性市場結構，其存貸差也總大于競爭性市場結構下的存貸差。因此，壟斷性銀行業市場結構損害了公眾福利。Dell和Ariccia（2001）擴展了這一研究模型，他們研究發現信息不對稱可以影響商業銀行的市場結構，由于信息不對稱，在高度集中的市場結構下銀行業競爭性也可以很高。
國內學者早期對我國銀行業市場結構的探討得出了寡頭壟斷的結論。隨著我國銀行業的發展，更多的研究證實了我國銀行業處于壟斷競爭的市場結構中。學者們關于銀行業市場結構與貨幣政策關系的研究很少，最具代表性的當屬錢雪松（2008）的研究，他通過借鑒BoRon和Freixas（2006）的模型，構造了一個欠發達資本市場的一般均衡模型。他研究發現，如果銀行業由幾家銀行壟斷，銀行信貸對貨幣政策的反應就不連續，因此，壟斷的銀行業結構、公司債市場不發達，是我國貨幣政策效果不明顯的主要原因。
現有的很多研究只使用了集中度指標代替競爭性指標研究商業銀行市場結構對貨幣政策效果的影響，即使有學者從理論上證明了銀行業的競爭影響了貨幣政策的傳導效果，但是，很少有通過實證檢驗銀行業競爭是如何影響貨幣政策效果的研究，而且大多數研究中使用的是集合數據，忽略了對銀行一級的研究。本文使用銀行一級數據，利用VAR方法，用H統計量作為競爭性指標，使用2003—2010年22個國家的跨國數據分析了銀行業結構對貨幣政策傳導效果的影響。
二、總體數據分析
1.模型的設計和指標的選取
為了計算銀行業結構是如何影響貨幣政策效果的，本文使用了VAR方法進行分析。有很多種方法可以計算商業銀行市場結構，如計算商業銀行集中度的CR值和HHI指數等。本文使用Panzar and Rosse（1987）模型中的H統計量來衡量商業銀行市場結構。脈沖分析和誤差修正模型在貨幣政策文獻中被廣泛使用。這些方法的優勢之一是可以分析外生變量所造成的影響。本文將貨幣政策沖擊所造成的效果視為其他經濟變量沖擊產生的影響，并通過脈沖分析來進行估算。使用VAR分析的變量包括短期利率（r）、銀行貸款的對數值（b）、貨幣流通總額的對數值（m）、物價水平的對數值（p）以及生產總額的對數值（y）。由于這些變量可能具有單位根，所以使用協整檢驗和誤差修正模型進行檢驗。
本文將利率變化定義為貨幣政策沖擊，進而研究其對銀行貸款、M2和真實GDP的影響。為了對樣本進行鑒定，我們用克列斯基分解對正交化脈沖函數進行了估算。值得注意的是，變量順序的不同可能會影響VAR的分析結果。考慮到這一點，本文設計了兩種模型。模型A：（y，p，r，b，m）表示中央銀行根據同期的產出和價格水平對利率進行調整。在這種情況下，貨幣政策會對以后一個時期的產出和價格產生影響，對當前的產出和價格水平沒有影響。然而，由于中央銀行獲取相關數據十分困難，所以這種貨幣政策的影響可能會比較強。相反，我們使用模型B：（y，b，m，p，y）來說明貨幣當局在制定貨幣政策時只參考前一時期的指標，貨幣政策影響其他同時期變量。
為了研究商業銀行結構對貨幣政策傳導產生什么樣的影響，本文計算了兩個指標，一是累計的脈沖響應函數，將它作為衡量貨幣政策沖擊影響的指數；二是H統計量，將它作為衡量銀行業市場結構的指數。在計算貨幣政策的影響時，本文將國內生產總值作為總產出額，通貨膨脹率作為物價水平指標，將M2作為貨幣流通額，將銀行貸款作為企業的債權。本文使用2003-2010年22個國家的數據進行計算，數據為季度數據。GDP、物價水平、M2、短期利率以及銀行貸款的數據是從國際貨幣基金組織（IMF）發行的國際金融統計（IFS）中獲得的。真實GDP的數據難以獲得，我們使用通貨膨脹率對名義GDP進行調整，得到真實值，使用X12法消除了數據的季節性。
2.結果分析
圖1顯示了在模型A下，銀行業競爭程度和貨幣政策效果之間的關系。在圖1中，橫軸是模型A的累計脈沖響應函數，縱軸是H統計量。我們可以看到，第一欄的三個圖說明了貨幣政策對銀行貸款的影響（rto b）。這些數據并不能說明兩個指數之間存在任何確切的相關性，我們并沒有發現銀行業結構對貨幣政策的信貸傳導產生了影響。第二欄說明了貨幣政策對M2的影響（r to m）。從圖中我們似乎可以看出二者呈負相關性。但是，如果我們采用單側法進行檢驗，就會發現他們之間并不存在相關關系。圖1的第三欄和第四欄說明了貨幣政策對物價水平的影響（r to p）以及對GDP（r to y）的影響。貨幣政策似乎與這些變量都沒有關系。我們分別使用最小二乘法和bootstrap方法計算標準差。使用最小二乘法必須滿足誤差項服從正態分布。考慮到誤差項可能不滿足正態分布，所以本文接著使用bootstrap方法計算標準差，由于土耳其的相關數據產生了較大的差異性，所以我們在后來的回歸分析中排除了它。通過研究我們并沒有發現銀行業競爭性對貨幣政策效果產生了影響。
圖2為模型B下銀行業競爭程度對貨幣政策傳導產生的影響。由圖中可以看出，所得的結果似乎與模型A相同。通過對每個指數的回歸計算，本文分析了在不同的H統計量下貨幣政策對銀行貸款產生的影響，可以看到系數都是不顯著的。通過分析貨幣政策沖擊對作為因變量的M2和物價水平產生的影響可以發現，H統計量與這些變量負相關。這可能是由于差異性較大的數據產生的結果。采取類似模型A的做法，我們把土耳其的數據排除掉。分析在H統計量下貨幣政策對真實GDP產生的影響時，系數仍然是不顯著的，這說明銀行業結構對貨幣政策效果沒有產生影響。
需要注意的是，以上這種研究方法由于樣本數量的限制存在一定的局限性，貨幣政策對銀行貸款的影響可能是正的也可能是負的，我們無法確定二者的關系。因此，下面我們用國家數據進一步研究商業銀行結構對貨幣政策傳導產生的影響。
三、按國家拆分數據分析
1.模型設計
為了使用樣本國家的個體銀行數據進行研究來檢驗不同銀行業結構下貨幣政策的效果，本文借鑒Ash-craft（2006年）的模型。設計了下面的模型： ln（Lit）=αi+β1Sit+β2S（i，t-1）+β（Hi*Sit）+β（H1*S（i，t-1））+cit+εit
（i=1，…，N；t=1，…，T） （1）
其中，Lit表示銀行i在時間t時的銀行貸款額，Sit表示銀行i在時間t時相應國家的貨幣政策沖擊，皿為H統計量，cit是控制變量，εit是擾動項。控制變量包括存款與總資產比率的滯后、總資產周轉率的滯后、存款的增長率、實際GDP的增長率、通貨膨脹率、H統計量，本文使用GLS方法對公式（1）進行檢驗。公式（1）右側的第二項和第三項分別代表在時間t和t-1時的貨幣政策沖擊。
早期關于貨幣政策的研究通常使用羅默時間。他們通過使用歷史記錄，定義出了美國聯邦儲備金檢查小組實行緊縮貨幣政策以降低通貨膨脹率時的沖擊變量。由于我們的樣本包含很多國家的數據，這種方法實質上是不切實際的。另一種方法是將上一部分用VAR計算的利率方程的殘差作為貨幣政策沖擊的指標。這種方法是合理的，因為現有文獻中的很多研究都將做脈沖反應的利率方程的干擾視作貨幣政策沖擊。本文使用年度數據，這樣可以使用每年第一到第四季度的殘差總和作為貨幣政策沖擊的指標。有些研究使用貨幣市場利率作為貨幣政策沖擊的指標，但是如果要研究條件不變的情況下利率對其他變量產生的影響，這其實是不合適的。本文在模型中加入存款與總資產比率的滯后和資產周轉率的滯后兩個變量，這是因為銀行管理者做出決策時會考慮前期銀行的財政狀況。
公式（1）中的第四項和第五項代表在銀行業更具有競爭性的國家中貨幣政策對銀行貸款的影響。β3說明在時間t時，在各個國家的H統計量約束下利率每增長1%銀行貸款增長的百分比，同樣β4表示在t-1時利率增長1%銀行貸款增長的百分比。
樣本國家同上一部分一樣，數據同樣來自Worldscope。因為不能從數據庫中獲得新西蘭的觀察值，所以樣本只包含21個國家，時間是2003年到2011年，數據頻率是按年度計算的，銀行數量是1202家。
2.結果分析
表1為檢驗結果，公式（1）的估算結果見第一欄。貨幣政策沖擊的系數是負的，而且顯著，這說明在當期以及接下來的一段時間中，貨幣政策沖擊會減少銀行貸款。H統計量對貨幣政策沖擊的影響是正的，而且顯著，這意味著在更具競爭力的行業，貨幣政策沖擊對銀行貸款產生的影響會相對較小。此外，H統計量的系數是正的而且顯著，這說明高度的銀行業競爭會導致銀行貸款的增加。由于H統計量與貨幣政策關系的相互作用項可能會給模型帶來問題，所以我們在公式（1）排除這一項，并重新檢驗，結果見第二欄。我們可以看到，幾乎所有系數都同第一欄類似，所以這一項并沒有產生任何問題。第一欄是剔除存款與總資產比率項的估計結果，結果與標準估計基本相同。與貨幣政策的互動項的系數都是顯著的，且與表1的符號相同，其他變量的系數也仍然保持不變。第二欄是剔除資產周轉率項的結果，它也沒有發生變化。第三、第五和第六欄顯示的是去掉銀行規模、真實GDP和通貨膨脹率的各自的估計結果，這些結果都與標準估計的結果相似。在第四欄中我們剔除了存款增長率，互動項的系數也是顯著的，但是為正值。總的來說，公式（1）的結果并沒有因模型設定不同而改變。
為了研究美國數據的敏感性，我們對公式（1）進行了重新估算（銀行如果是美國的就用0表示，如果不是就用1表示）。表3的第一欄為檢驗結果。正如表3所示，結果仍保持不變。尤其是貨幣政策沖擊和銀行業競爭之間的相互作用的系數十分顯著而且為正值。換句話說，即便我們專門設定一個不包含美國銀行的樣本，我們也可以拒絕銀行競爭和貨幣政策效果之間不存在關系的零假設。為了檢驗其他區域的敏感性，我們對部分區域依次進行估計。表3中的第二欄顯示了對歐洲國家的估計結果，貨幣政策沖擊的影響同標準估計的相同。在第三欄中，我們對亞洲和大洋洲國家的模型進行估算，發現結果也同標準估計類似。這就說明，區域性樣本并不會改變結果，也就是說，銀行業競爭的狀況會對貨幣政策的傳導產生影響。
為了檢驗不同發展水平下的結果，我們將樣本分為兩類，發達國家和發展中國家。我們對發展中國家進行了估算。根據ISI新興市場（發展中國家）的定義，我們將如下國家納入該范圍：韓國、墨西哥、菲律賓、葡萄牙、南非以及土耳其，表3的第四欄顯示的是估計結果。貨幣政策沖擊的估算結果和標準估計類似，互動項系數十分顯著。即便我們考慮發展中國家的特征，銀行業競爭仍然會影響貨幣政策的傳導。總之，高度的銀行業競爭會對貨幣政策沖擊影響起到一定的抑制作用。
[關鍵詞] 銀行；利率；貸款；市場化
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 21. 020
[中圖分類號] F830 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）21- 0033- 01
1 利率市場化導致利差縮小僅是短期效應
一般認為，利率管制是中國商業銀行能夠獲得超高收入和利潤的根本原因。目前，中國的商業銀行主要收入來源是利差收入，若放開存貸款利率管制，銀行之間的競爭會越來越激烈，存款利率可能會提高，貸款利率可能會下降，面臨利潤巨額損失的預設前景，商業銀行似乎不大歡迎利率市場化。從短期和長期效應來看，利率市場化對銀行應有不同的影響，僅就對利差的影響看，利率市場化導致利差縮小也僅僅是短期效應或利率市場化初期的效應，長期來看，利差至少從表象上看會提升，這也是利率市場化的全球經驗。
2 隨著利率市場化的推進，商業銀行綜合經營或混業經營將同步得到發展
從國際經驗看，以利率市場化為代表的金融自由化改變了西方國家的金融分業經營體制，西方主要國家順應經濟金融運行的實際需要，先后放開經營限制，商業銀行實行混業經營。現在國際上投資銀行業務最大的金融機構基本都是商業銀行。顯然，利率市場化改革后，社會融資結構將由以間接融資為主向以股票、債券為代表的直接融資工具為主轉換，相應地，商業銀行也將依托綜合化經營轉型來探索新的盈利增長模式。
3 利率市場化有利于銀行業務創新
放松利率管制以后，短期內存貸款利差面臨縮小，銀行利息收入可能減少，這就迫使銀行進行業務創新，研發新的服務品種，更多地賺取非利息收入。實際上，金融創新貫穿于利率市場化過程的始終，或者說利率市場化和金融創新本身就是互為因果、相互促進。一方面，金融創新對利率市場化有客觀要求，因為大部分的金融創新是在利率的不確定性基礎上產生的，利率市場化給金融創新提供豐富的土壤，使得金融創新形式更為多樣；另一方面，利率市場化也需要金融創新，在進行利率市場化過程中，利率變動更加頻繁，市場波動加大，相應需要金融創新來控制風險。可以說，金融創新是金融市場深化發展的原動力。
4 利率市場化可能會加快銀行經營發展方式的轉型
預期，當存貸款利率市場化后，商業銀行失去利率管制的保護，將面臨更加激烈的市場競爭，整個銀行業的結構將會發生變化，銀行并購重組趨勢加強，一些經營管理能力低下的銀行可能面臨被淘汰或被兼并的危機，這將促使銀行加快經營轉型。在管理模式上，應通過完善公司治理機制、改進績效考核、強化風險管理、健全組織管理體制、優化資源整合、提高定價能力、提升人均（網點）效能，提高系統支持效率等措施，努力提高管理效率。在經營模式上，商業銀行要徹底改變傳統的高資本消耗、高成本投入、靠規模取勝的外延粗放式經營模式，實現內涵集約化經營，通過精細化資本管理，大力發展低資本占用、高收益和低風險的業務，以最小的資本消耗取得最大的經營效益，持續穩定地提高銀行價值和股本回報。
5 貸款利率全面放開，出現低利率貸款的概率不大
針對目前的市場環境，如果放開存款利率市場，系統性風險會過大，銀行吸儲成本大大提高，導致整個社會融資成本提高，而目前企業面對產能過剩和需求前景疲軟的沖擊，難以承擔高資金成本。相反，在貸款利率取消前，大部分銀行貸款的利率遠高于基準利率0.7倍的下限，過去兩年來，銀行對信貸損失的擔憂不斷攀升，也導致貸款利率大幅上升，使得貸款利率下限實際沒有什么約束性。商業銀行按照市場供求定價已是主流，有理由認為，即使放開貸款利率下限，也不大可能出現不計成本利率下浮的惡性競爭行為，這也是政府以最小的代價在試探市場的風險。
一是取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。這一點對于一部分有議價能力的客戶是利好，如大型國企和地方政府。目前，很多大型國企成為資金掮客，獲得低息貸款后放貸給小企業賺息差，取消貸款利率下限可能加劇這種行為，而不是促使銀行將信貸資源分配給中小企業。
二是對銀行而言，由于整體經濟低迷，實體經濟利潤有限，銀行放貸存在較大風險，使其更傾向于有政府隱性擔保的部門，這將進一步扭曲資本的定價和配置，擠壓銀行盈利空間，但同時，此舉對緩解地方債務風險有積極作用，為經濟結構調整爭取更多時間。
三是對農村信用社貸款利率不再設立上限。由于農業生產者和小商品生產者的資金需求存在季節性、小數額、小規模、零散的特點，使得小生產者和農民很難得到銀行貸款的支持，而不得不轉向民間借貸。對農村合作社放開貸款上限，一方面符合高風險貸款高收益的原則，另一方面緩解了農戶和小生產者的資金緊缺問題，對活化農村金融市場有比較積極的意義。
[關鍵詞] 商業銀行業 市場結構 金融體系結構 經濟增長
我國目前已有許多商業銀行性質的金融機構，除去上千家略帶地方性質的商業銀行和農信社，還有超過18家的全國性質的商業銀行。具有為數眾多的銀行機構的中國商業銀行業是否就可以說是具有比較大競爭性的行業，市場是否就趨于競爭，資源是否達到了有效配置。這些都是值得研究的問題。
一、我國商業銀行業的市場結構
市場結構是指產業內企業的市場聯系特征，即構成產業市場的銀行服務提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務提供者和客戶之間，特別是服務提供者（銀行）之間關系的地位和特征。在產業組織理論中，主要用市場集中度、產品差別、進入壁壘三個指標來說明產業的市場結構關系。
1.市場集中度
集中度是市場結構中反映市場壟斷和競爭程度最基本的指標，衡量市場集中度最基本的指標有絕對集中度和相對集中度。絕對集中度通常用在規模上處于前幾位企業的資產等占整個市場總量的比重來表示，本文測定我國銀行業前4家最大商業銀行1在相應項目上占據的市場份額比例，即
其中，CR4代表商業銀行業中規模最大的前4位企業的市場集中度，Xi代表銀行業中第i位的企業的資產總額或存款、貸款、凈利潤，N代表全部銀行數，代表n家銀行的資產、存款、貸款或凈利潤之和。
對我國商業銀行的總資產、存款、貸款和凈利潤數據分析得出如下表結果，見表1。
表1 近年來我國商業銀行市場各類指標CR4的數值單位:％
數據來源：根據《中國金融年鑒》2002～2004年和2006年公布的數據整理計算而得。
另：本文表中所涉及到的商業銀行只包括：中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信實業銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國民生銀行、廣東發展銀行、深圳發展銀行、招商銀行、福建興業銀行、上海浦東發展銀行。這是出于兩方面原因的考慮，一是數據獲取的難度；二是從我國銀行業實際情況看，這14 家商業銀行占據了主要的市場份額外，具有很強的代表性。
按照貝恩在20世紀50年代劃分的產業集中度的6個等級（如表2），將我國商業銀行的市場集中度與表2對照，可以看出，平均總資產市場集中率為82.2%，屬于極高寡占型；存款和貸款市場集中率同樣高，也屬于極高寡占型；但凈利潤市場集中率平均水平較低，只占66.9%，這與四大國有銀行資產、貸款和存款等三個非常高的指標的現狀是不相符的，這說明我國銀行業資產和存款以及貸款的壟斷程度高，但是高壟斷并沒有帶來高利潤。需要補充的是，2005年的高凈利潤集中度是建立在三大國有銀行股份制改革上市的基礎上的，這都說明了股份制商業銀行已成為國內銀行業市場的贏利主體，發揮著越來越重要的作用。另外，從表1看，我國銀行業市場集中度有逐漸下降的趨勢，表明了市場的發展導致了競爭的加劇。
表2 貝恩對產業壟斷和競爭類型的劃分
資料來源：楊公仆，夏大慰：《產業經濟學教程》，上海財經大學出版社，2002年
2.產品差別
商業銀行業的產品差異與其他產業相比較有兩個特點：一是商業銀行的產品是指商業銀行辦理的各種金融業務，主要包括各類存款、各類貸款及其他各類中間業務，由于這些產品的實質是銀行的服務，所以商業銀行業的產品差異主要不是體現在產品本身的質量、外觀和花樣等方面，而是表現在服務的便捷程度以及能否針對不同的客戶量身定做其需要的金融產品；二是衡量產品差異程度的指標―產品需求交叉彈性在商業銀行業是非常難以計算的。1985年我國金融體制改革取消了對商業銀行業務范圍的限制以后，商業銀行的產品差異出現了兩種不同的發展狀況和趨勢：一種狀況是各商業銀行的產品種類趨于同一，商業銀行業整體產品差異程度呈現下降的趨勢；另一種狀況是不同銀行的相同產品日益具有各自不同的特點，而且銀行在廣告、促銷、分支機構設置和新技術運用等方面的差異也日漸擴大，產品差異程度呈現不斷上升的趨勢。
對于我國的銀行業來說，差異化程度明顯不足，主要表現在以下兩個方面：一是業務差異化程度比較低。大部分商業銀行的市場定位和客戶定位大致相同，四大國有商業銀行和股份制銀行的客戶群體基本上是大行業、大企業、優質客戶，而市場主要集中在大中城市，經濟發達的地區。相比之下，美國銀行業專業化程度高，大多數銀行集中于幾項自己擅長的業務，在市場細分的基礎之上，進行不同的市場定位，根據客戶年齡、收入、職業、性別的不同推出不同的業務，形成自己的獨立的競爭優勢。二是市場營銷層次低導致我國銀行業產品差異化低。首先從我國銀行業的廣告來看，基本上都是銀行的形象宣傳，提高銀行的知名度。但是從廣告的差異化程度來看，各個銀行的形象定位基本上趨同，沒有體現出各個銀行的產品特色，這樣很難讓顧客做出適合自己金融產品的正確性選擇。
從豪泰林(Hotelling)選址模型中，我們可以得出下面兩個產品差異與市場勢力的關系：一是產品差異能夠降低需求的價格彈性。產品差異越大，市場的需求價格彈性就越小，企業（銀行）就可以擁有較大的市場勢力；二是產品差異能夠緩和競爭強度。同類產品的相對差異化程度越高，消費者（銀行客戶）的主觀偏好程度就越高，企業（銀行）就有更大的市場勢力。
3.進入壁壘
進入壁壘是影響市場結構的重要因素。通常來說，進入壁壘越高，市場集中度也就越高，壟斷程度越高。從理論上來說，通常存在的進入壁壘因素有規模經濟壁壘、必要資本量及資產專用性壁壘、產品差別壁壘和政策壁壘等。
(1)規模經濟壁壘
商業銀行的規模經濟性是指隨著銀行業務規模、人員數量、機構網點的擴大而發生的單位運營成本下降，單位收益上升的現象，它是反映產業市場結構的一個重要指標。在一定的客戶下，經濟規模越大，能容納的銀行就越少，市場的集中度就越高。
關于銀行的規模經濟問題，施蒂格勒認為，銀行的最佳規模通常是一個區間而非一個點，在最佳規模的區域之內，不同規模的銀行都能取得規模經濟。同時，由于規模經濟作用的發揮受銀行業市場結構、銀行制度、經營管理、金融創新等多種因素的影響，不同國家、不同時點上銀行的最佳規模區域也不同。國外許多研究表明中等規模銀行的效率通常高于大型銀行和小銀行。
(2)資本充足率壁壘
《巴塞爾新資本協議》（以下簡稱協議）對銀行的最低資本金進行了約束。它把銀行資本分為兩級，即核心資本與附屬資本。核心資本資本作為資本基礎的第一級，是銀行資本中的最重要組成部分，包括股本和公開儲備，核心資本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎的50％。附屬資本作為資本基礎的第二級，包括非公開儲備、重估儲備、一般儲備金或普通呆帳準備金、長期次級債務和帶有債務性質的資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100％。在協議中，巴塞爾委員會要求，銀行要建立所需的資本基礎，銀行的資本對加權風險資產的比例應達到8％，其中核心資本對風險資產的比重不低于4％。4雖然我國不是協議的成員國，但央行已經認同了巴塞爾協議規定的資本充足率8％的標準，其中核心資本不得低于4％。我國的商業銀行法中規定:商業銀行的資本充足率不得低于8％。
(3)政策性壁壘
長期以來，由于計劃經濟的影響和對商業銀行功能認識上的偏差，加上商業銀行業自身的特殊性、重要性及發展滯后的狀況，我國政府一直對商業銀行實施非常嚴格的政府管制制度，避免競爭，維護壟斷，力圖將商業銀行業及整個金融業牢牢控制在國家手中。其內容主要包括：最低資本金要求、營業執照的數量控制、禁止任意擴大營業范圍、禁止將分支機構任意升級、禁止抬高或壓低資金成本等。
二、銀行業市場結構的影響
1.銀行業市場結構對金融體系結構的影響
金融體系結構依據在資金融通中是以銀行為代表的金融中介還是以資本市場為代表的金融市場發揮主要作用，可分為市場主導型金融體系和銀行主導型金融體系。
首先，假如銀行業結構趨于競爭，表明市場上有許多銀行服務機構，這其中就有可能存在許多規模相對來說較小的銀行。現今全球存在一個普遍問題：中小企業普遍融資難。美國1999年就有數據表明：資產規模小于1億美元的商業銀行對企業的貸款中96.7％是貸給中小企業的；規模在1億至3億美元的銀行中小企業貸款占85％；3億至10億美元規模則降為63.2％；10億至50億美元資產的商業銀行這個數字更低至37.8％；而大于500億美元的就只有16.9％。5調查同樣顯示，我國亦有62％的中小企業認為，其發展的第一障礙是融資難問題。一份來自國家發改委中小企業司的材料表明，2006年末我國中小企業有4200萬戶，這些中小企業的增加值占GDP的59％，他們可能從規模較小銀行中貸款，這樣一來，銀行中介的作用就被提高了，而市場的融資作用相應降低了，金融體系就偏向銀行主導型。
其次，如果銀行業結構趨于集中，銀行業存在明顯壟斷現象，市場中少數幾家銀行機構的總資產和存貸款占整個行業的絕大部分，由之前的美國數據，我們發現規模大的銀行機構不愿意給予中小企業貸款，事實上，我國也是如此，這樣一來，增加值占我國GDP59％的中小企業融資就不經過銀行中介了，而通過市場進行直接融資。如此，銀行的中介作用下降了，市場的作用突出了，金融體系偏向市場主導型。
我國的銀行業市場的大部分指標（參看表1）都表明，銀行業市場是一個極高寡占市場，這也說明我國金融體系還是一個以銀行為主的中介主導型。我們很難說到底是市場主導型金融系統還是銀行主導金融系統更能發揮金融系統的功能，因為無論在市場主導的美國還是銀行主導的德國，金融系統都促進了資源的有效配置，兩國的人均GDP相當。不同的金融系統結構意味的是金融系統以不同的方式將儲蓄轉化為投資和不同的公司治理結構和手段。
2.銀行業市場結構對經濟增長影響的簡單分析
隨著中國的金融深化程度近年來逐步提高,銀行市場集中度有所下降（如表1所示），但中國銀行業仍呈現以寡頭壟斷為主的特征，四大國有商業銀行仍處于銀行業中絕對優勢地位，總資產和存貸款的市場集中度指標數仍高于75％，仍屬于貝恩劃分的極高寡占型市場結構。
銀行作為金融體系的主要組成，其市場結構的類型對國家（地區）的經濟增長必將產生影響。但無論是壟斷性的銀行市場結構還是競爭性的銀行市場結構，其對宏觀經濟的增長都有正反兩方面的影響，不能片面地強調任何一種銀行市場結構的類型。通過對我國銀行業市場結構及其與經濟增長的關系的統計分析，可得出了以下結論：我國目前銀行業的市場結構以國有四大商業銀行構成的寡頭壟斷為主要特征，并且這種市場結構與我國經濟增長存在著一定的正相關關系，但這種相關關系僅是低度相關關系。
三、構建有效的中國銀行業市場結構的建議
隨著計劃經濟逐步向市場經濟轉軌，中國銀行業的市場結構也發生了變化。1979年以前，我國銀行業是一個絕對壟斷的系統，僅有的中國人民銀行壟斷了所有金融業務。此后到1983年，中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行4家專業銀行相繼成立，但這期間各銀行有著較為嚴格的專業分工，經營業務分割，幾乎不存在競爭，其市場結構是高度壟斷的。目前，算上城市商業銀行等我國有上千家銀行機構，并且由于專業銀行的業務領域拓寬和業務交叉，各商業銀行之間普遍存在著競爭。
目前，我國銀行業市場結構存在以下幾個特點：市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進入退出壁壘偏高；產品差異化程度不足等。
針對我國銀行業市場結構存在的問題，我們可以采取一系列相關措施來完善銀行業市場結構，加快銀行業的發展。
第一,強化國有商業銀行的改革；
第二,鼓勵中小銀行的發展；
第三,營造良好的外部競爭環境；
第四,打破行政性壟斷的市場結構,推進有效的競爭；
第五,降低政策性壁壘，營造多元競爭主體；
第六,放寬嚴格的金融管制，推進利率市場化進程。
參考文獻:
[1]謝地著:《大象與蝴蝶共舞:產業組織案例分析》.長春出版社,2003年
[2]楊公仆夏大慰著:《產業經濟學教程》.上海財經大學出版社,2002年
[3]周琴劉彩:中國銀行業市場結構與經濟增長分析.時代經貿,2008年第1期
關鍵詞：利率市場化；商業銀行；面板數據模型
目前，中國要實現對外開放，參與經濟和金融的全球化，必須將人民幣利率問題、人民幣自由兌換問題、匯率問題、資本項目開放問題結合起來綜合考慮。如果國際資本完全開放，匯率就應該自由化，這必然要求人民幣利率市場化，以調節匯率。所以利率是金融市場適應開放形勢的核心要素，為適應這一開放形勢，我國現行的利率體系走向市場是多方面外部因素作用而成的必然。但銀行是金融系統的核心，在利率市場化背景下，商業銀行將面臨巨大的利率風險，信用風險，流動性風險等，如何處理這些風險并實現效益的增長，成為我國商業銀行乃至金融業如今要面臨的首要問題。
由于我國利率市場化時間比較短，從1996年開放同業拆借利率開始，進程非常緩慢。時間序列比較短，而銀行比較多，所以本文運用stata12.0、面板數據模型對數據進行回歸分析。本文的研究范圍為，2007年到2012年22家商業銀行（3家國有商業銀行、9家股份制商業銀行、10家城商業銀行）的財務指標（本文數據來源于國泰安）。研究在市場利率的情況向下，各變量對商業銀行收益率的影響。
面板數據模型的基本表述方式如下：
Yit=c+αi+γiXitβ+εit（1）
其中，Yit是被解釋變量，（c+αi+γi）是截距項：c為常數項，αi衡量單位個體間的差異，γi衡量時間序列上的差異，X是解釋變量，其中，i與t分別表示截面數據和時間序列數據（本文中，i=1，2，…22，t=2007，2005，…2012），β為k×1階回歸系數列向量，εit代表誤差項。
面板數據模型分為三類，即隨機效應模型、固定效應模型、混合模型。
1.混合效應模型假定：對于任何個體和截面，α=β
2.固定效應模型假定：對于任何個體，β固定，εi t為誤差項
（1）α是隨機變量，為個體固定效應模型
（2）γi是隨機變量，為時點固定效應模型
（3）α、γi均為隨機變量，為個體時點固定效應模型
3.隨機效應模型假設，對于任何個體，β固定，αi、γi、εit全部來自正態分布，互不相關，不存在混合自相關、時間自相關或截面自相關。
實證結果可知，商業銀行盈利性與規模、創新程度、穩定性、同業拆借利率呈正相關，與資產配置能力、潛在風險城負相關。對此，本文分析如下。
第一，規模越大的銀行，越有利于保持高收益率。總資產規模的龐大，對在利率市場化時期商業銀行的收益率來說，必然是一大優勢。資產規模龐大的銀行有實力開設更多的營業網點，及設立更多的ATM自助受理機，這可以為客戶提供更為便利的服務，受理更多業務，同時也獲得了更多手續費的來源，形成良性循環。
第二，創新程度越高，銀行收益率越高。從美國利率市場化的進程來看，因為對利率的管制，使銀行存款對投資者吸引力下降，投資者從流動性、收益性及風險性角度考慮，從保險產品、債券及其他金融產品中，選擇了比銀行安全的高流動性金融產品，比如貨幣市場共同基金等。自此，貨幣市場基金從1973一億美元的總額，飆升到1977年的四十億美元。這意味著金融脫媒程度的加深，對此，美國銀行業開發大額可轉讓定期存單（CDs）、歐洲美元、可轉讓支付命令賬戶（NOW）、超級可轉讓支付命令賬戶（SNOW）、貨幣市場存款賬戶（MMDA）等一系列金融創新產品，以逃避利率管制，擴大了資金來源，重新回籠資金。創新，是美國利率市場化的重要動力，也是美國銀行業的生命。對于我國目前情況，與美國有很大的相似之處。存款利率受管制，股票市場的收益能力不能滿足投資者的需求，互聯網金融迅猛發展，第三方支付機構吸收儲戶的存款，投向銀行協議存款、貨幣市場基金，造成商業銀行客戶存款減少。所以各個銀行不斷推出新型理財產品，以市場化利率，滿足客戶理財需求。從美國經驗知，商業銀行可增加服務管理費用的收取，比如收取手續費、提供理財咨詢、投資銀行業務，增加非利息收入，實現商業銀行從融資中介向服務中介的轉型。
研究表明，商業銀行若想在利率市場化進程中保持盈利性，應該擴大規模，爭取更多市場份額；把握創新重點，大力開展中間業務，發展非利息收入，實現由融資中介向服務中介的轉變，業務由數量型向定價型的重點轉移，由分業經營向混業經營的過渡；降低不良貸款率，減少安全隱患。針對以上結論，本文提出如下政策建議。
一、增加非利息收入，實現長久收益性
1.調整業務結構
目前手續費用及傭金收入內容為傳統的支付結算等業務，該業務收益來源于數量上的自發性增長，是一種被動增長。應積極將重點轉向理財咨詢業務、投行業務等，變被動為主動。
2.加大金融產品創新
樹立特色品牌、產品及業務，深入挖掘客戶潛在價值，細分客戶，提高交易額。現在利率市場化進行的關鍵時期，經營方式的轉變、創新能力的發揮是銀行繼續生存的關鍵。
3.發展金融控股集團
提高企業核心競爭力。如開展非銀行類金融機構業務，向混業經營模式轉變。
民營銀行的成立，給現有商業銀行形成的沖擊將慢慢顯現，大型小型銀行都需通過創新占有市場，小型銀行也可以通過被并購繼續經營、獲得規模優勢。
二、靈活處理貸款，全方面提高流動性
參考國外經驗，隨著直接融資渠道和資本市場的進一步發展，投資級公司將更多地以直接融資渠道獲取資金，逐步減少銀行貸款比例。這樣一來，銀行未來不得不將信貸給信用質量較低的貸款人發放。所以，在不良貸款率無法被有效減少的大趨勢下，探討如何解決不良貸款，更有實際意義。本文參考美國經驗，認為發展貸款交易業務，是商業銀行的良策。
三、守住資產充足率，以安全性為前提
商業銀行應積極響應銀行監管機構制定的相關法律政策，并主動調用“分子策略”和“分母策略”，提高銀行資本充足率。可通過以下途徑實現：
1.發行次級債和可轉換債，改善資本結構
這是國際上實現資本充足率的通行做法。可轉債是金融創新工具，具有期權價值，銀行可以使用它進行相繼管理。
2.大力發展中間業務，增加利潤增長點
它的發展不需動用銀行資產，這樣分子擴大的同時，分母不變大。有一點需注意，《巴塞爾協議》將CAR定義為資本與加權風險資產之比，而有些表外業務要按一定信用轉換系數裝換為相應的表內項目，所以我國對這類業務應予以控制，主要擴大業務經營范圍，增加手續費收入等中間業務。
[關鍵詞] 利率政策銀行經營管理
中國人民銀行為了進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用，保持國民經濟持續、快速、協調、 健康發展的良好勢頭，決定從2004年10月29日起上調金融機構存貸款基準利率并放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。金融機構一年期存貸利率由原來的1.98%提高到2.25%,一年期的貸款利率由原先的5.31%提高到5.58%。從利率走勢來看，這是自1995年7月以來中國人民銀行首次加息，不僅標志著中國利率市場化的進程的開始,而且此次意味著宏觀調控開始從行政管制主導轉向市場調節主導。這次加息帶來的市場影響,除了中國國內市場之外,甚至波及到國際市場。放寬人民幣貸款利率浮動區間并允許人民幣存款利率下浮，是穩步推進利率市場化的又一重要步驟，有利于金融機構提高定價能力，防范金融風險。
加息對國內銀行業、房地產等市場均產生了較大的影響，如利息的上調使得房地產公司的資金成本上升, 放棄對一些利小,風險較大項目的投資,從而使房地產市場受到相應的抑制等。銀行業在此次加息中受到直接的影響, 利息的上調一般會促使銀行貸款規模縮小,當然也會增加銀行存款,其結果是銀行的利息收入減少,成本則呈增加之勢,銀行的利潤減少。加息為銀行業創造了新機遇的同時,也大大增加了即將面臨的新挑戰。
一、我國銀行業面臨的挑戰
1.銀行業信貸風險增大
銀行上調利率給銀行帶來很多的存款,但同時也給銀行帶來了放貸的壓力，容易導致銀行產生規模擴張的沖動。銀行組織資金的成本上升,又必須維持較高的收益水平來支持較高的資金成本,因而會增加銀行對高風險、高收益資產的投放,產生信貸風險后不良資產的比例迅速上升, 如果再對忽視不良貸款的盤活，極易造成新的不良貸款增加和舊的不良貸款又無法收回的局面，陷入無休止的惡性循環。此時,由于資金成本上升,銀行不得不提高貸款利率,這必然會加大借款人的負擔,可能會導致借款人經營困難,盈利水平下降,從而造成還款違約而出現信貸風險。據預測今后各銀行的不良貸款余額將繼續上升,而隱藏在不良貸款額上升的背后的將是大的銀行信貸風險。
中國銀行業監督管理委員會在2005年商業銀行不良貸款情況表中指出，2005年我國主要商業銀行（包括國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行）四個季度的不良貸款余額分別為18274.5億元、12759.4億元、12808.3億元、13133.6億元，第四季度比第一季度減少5140.9億元;不良貸款率分別為12.4%、8.71%、8.58%、8.61%,第四季度比第一季度下降3.79個百分點。但是, 銀監會有關負責人指出，在看到不良貸款總體上比年初雙降的同時，應看到不良貸款的規模還比較大，一些銀行機構還出現了不良貸款反彈現象。
2.加息對銀行長期債券投資的負面影響
雖然此次存貸款基準利率上調只有27個基點,但明確表示中國已經真正確立了加息周期,今后資金的必要收益率將會隨通貨膨脹的提高而同步提高。加息周期的確認以及收益率的上升,將會使債券投資特別是固定利率的長期債券投資逐步陷入價格下跌的窘境。
我國銀行體系持有大約 2.7萬億元的國債，如果對未來中長期利率走高導致國債交易價格下跌所形成的銀行體系的資產損失，分別以樂觀(下跌10%)保守(下跌15%）、悲觀(下跌20%)三種情形來評估的話，銀行體系的資產損失可能分別為 2700 億元、4050 億元、5400 億元。在經濟比較穩定,利率處于歷史低位時,這些債券投資為商業銀行賺得了穩定的投資收益,但是在加息時,這些商業銀行的利率風險則大大增加。當市場利率上升時,銀行往往面臨著兩難的選擇。一方面, 在沒有嚴重流動性問題出現的情況下，銀行雖然可以持有債券獲取利息收入而不實現虧損，但這部分資金本來在加息后可以獲取更高的收益，機會成本會有所上升；但如果銀行受資金流動性制約而不能持有債券到期,只能采取低價拋售債券策略的話,銀行的浮虧則變成了實虧。
3.不利于我國銀行業參與市場競爭
此次加息將金融機構（不含城鄉信用社）的貸款利率原則上不再設定上限,貸款利率下限仍為基準利率的0.9倍。這一舉措表面上遏制了銀行間的惡性競爭，同時也意味著我國的利率制度開始走向市場化。市場化的利率給予外國銀行業更多的進入中國的機會,也說明我國的銀行業即將面臨大的銀行競爭壓力。對國內銀行而言,利率市場化改革賦予商業銀行自由定價的權力,銀行要與存款人和借款人進行利率談判,但國有銀行市場地位的進一步弱化使銀行業的競爭不再局限于國內的幾家銀行,同時還要接受來自國外的有相當實力的外資銀行的競爭。
利率市場化對傳統的信貸經營模式提出了挑戰,外國銀行的大規模進軍將使同業競爭更加激烈,我國銀行如果不能隨著市場環境的變化調整信貸經營管理模式,將在今后的市場競爭中處于被動地位。利率市場化將導致銀行傳統主導業務的萎縮和非利差型業務的發展，銀行為吸引更多的儲戶,存款利率肯定會有一定程度的上漲,而為了爭奪優質客戶勢必展開激烈的價格競爭,其貸款利率又會趨于下降,銀行傳統主導業務的比重將會逐漸下降。與此同時,那些不受利率波動影響和不占用銀行自身資金的中間業務和表外業務將獲得較快的發展。利率市場化亦使銀行間的競爭不再局限于對客戶資源的簡單爭奪,而是擴展到存款、貸款以及相關的中間業務領域。我國的銀行業起步沒多久,尚未步入正軌，無論在管理模式還是金融產品的開發、創新方面都不夠成熟,因此參與市場競爭的壓力是空前的。
二、我國銀行業面臨的機遇
1.有利于增強銀行業的資金實力
央行此次存貸款利率平均上調的幅度基本是一致的。存款利率的上調特別是中長期存款利率上調幅度大于短期，對抑制居民投資、刺激儲蓄、存款增長起到極大的促進作用，對于銀行業的資金實力來說可謂是增加了無窮動力。此外，貸款利率的上調也有利于進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用；有利于防止企業過多占壓資金,緩解部分企業流動資金緊張狀況；有利于優化經濟結構,提高經濟效益,保持國民經濟持續、快速、協調、健康發展的良好勢頭。
此次加息,中長期存款利率有了較大幅度的提升,對于老百姓來說是件好事,對于銀行來說更是擴大資金來源的有效途徑。
2.有利于防范化解金融風險
央行加息的一個重要的目的是抑制投資過熱,防范金融風險。此次加息在國內經濟過熱的前提下提出,表面上只是抑制投資,但在抑制投資的背后卻是防范中國日益增強的經濟的背后隱藏的經濟危機。
（1)抑制投資規模,防范金融風險
利率對投資規模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下,因利率上升而導致的投資成本增加,必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領域,從而使投資需求減少。20世紀70年代起,西方各國國際收支極度不平衡,并發生了普遍性的通貨膨脹，與此同時, 國內經濟逐漸停滯,形成了可怕的“滯脹”局面。為了緩和經濟危機,西方各國相繼轉向推行高利率政策,以壓縮投資,抑制通貨膨脹,結果取得了極大的成效。加息對投資規模乃至整個經濟活動的影響是巨大的，在投資過熱時期可以有效抑制投資,防范金融危機。
（2)增加短期投資,減小金融風險
投資結構主要是指用于國民經濟各部門、各行業以及社會生產各個方面的投資比例關系。利率作為調節投資活動的杠桿,不但決定投資規模,而且利率水平與利率結構都會影響投資結構。
一般來說,資金容易流向預期收益率高的投資活動,而預期收益率低于利率的投資,往往由于缺乏資金而無法進行。利率越高,投資會越集中于期限短、風險相對小、收益高的項目。投資主要是通過銀行來實施的,同樣此次加息會使銀行向年限較短、風險較小的項目投資,由于短期相比長期利率變動較小,因此銀行減少長期投資,增加短期投資無疑減小了銀行的金融風險。
3.有利于提高銀行的業務經營能力
（1)有利于改善盈利模式
本次加息行動伴隨著重大的利率市場化改革舉措。總的來說,在同業競爭日益激烈的背景下,利率市場化改革將必然導致長期銀行利差收入的減少。這樣,我國銀行傳統的依靠利差收入的盈利模式將面對極大的挑戰。由于不同類型的銀行具有不同的信用等級,導致其資產負債結構、成本不盡相同,因此,在利率市場化過程中,不同類型的銀行所承受的發展壓力也是不同的。相對而言,四家國有商業銀行由于具有不可替代的網點和國家信用優勢,承受的壓力較小。而實力不強的中小商業銀行,尤其是股份制商業銀行,負債資金成本將比四家國有商業銀行要高，更多的中小商業銀行將會提高業務經營能力,應對加息所帶來的威脅他們生存的挑戰。
（2)有利于改善業務結構
從長遠來看,利率市場化將導致商業長期銀行傳統利差收入的減少,這將激勵國內銀行業迅速轉變發展思路,調整業務結構, 包括提高零售業務和非利息收入業務，各類銀行在貸款產品上的趨同性將會逐漸地被越來越多的差異化所取代。在貸款客戶結構上,貸款利率浮動范圍的擴大有利于商業銀行擴大對中小企業和民營企業的融資。對于負債成本較高以及競爭實力有限的股份制商業銀行,將更為主動地調整自身全系列的產品和業務結構,不斷地縮小傳統的存貸業務, 大力發展利率敏感性較小的中間業務,在客戶結構上逐步增加中小企業和民營企業的比重。
三、銀行業應對市場利率化的對策
1.加強信貸風險管理
加息使得銀行業資金實力、經營能力等各方面都有了很大的提高,上述章節中明確分析了加息會給銀行業帶來的信貸風險及信貸壓力,因此銀行業一定要針對此次加息加強信貸風險管理及營銷管理。加強信貸風險管理首先要降低成本,我國的銀行業要想在日益競爭激烈的銀行市場中站穩腳跟，就必須從交易成本上下手。在融資領域中,交易成本主要是指借貸雙方完成交易所需要的費用,主要包括搜尋費用或信息費用、談判費用、實施費用，掌握的各種可能的契約信息越多搜尋交易的費用越少，同時按照市場已經形成標準化的交易方式進行交易時,所需要的費用要小得多。銀行業可以采取以下措施來降低成本:
首先,銀行要創新專門的部門并以其資金實力雄厚、網點密布資金卓著和專業技術熟練的優勢提供中介服務從而節約了存款人和借款人尋找交易對象、識別交易品質和交易談判等一切費用。
其次,建立科學的信貸管理系統。此次加息只是中國利率市場化進程中的一小步，銀行業要實現銀行信貸資料和數據的共享和網絡化，通過銀行信貸管理系統建立集中的數據管理中心,實現銀行總行、分行、支行間的信息共享和數據傳輸及時暢通，能將有關政策最快的通知各分行并制定相應的戰略決策。同時，實現信貸資產管理的及時化可以進行貸款分類的實時操作和統計,并可通過建立信貸風險預警模型,對信貸風險自動識別并預警。
再次,加強銀行的信貸營銷管理。由于利率上升,銀行業吸收了儲戶的大量資金,但是光有資金還不足以給銀行帶來利潤,銀行的營銷管理在產生利潤方面同樣舉足輕重,銀行營銷管理的目的是實現客戶目標與銀行信貸目標。只要銀行掌握了確實的客戶需求信息,通過成功的構思和策劃創造機會并抓住機遇,便能打開互利和雙贏的局面,在不斷變化的利率市場中立于不敗之地。
2.加強銀行業的利率管理
加息對我國的長期債券投資有著不可小覷的負面影響，很大一部分原因是因為我國的銀行業的利率管理還不是很完善，不能及時應對隨時變動的市場利率。因此銀行業亟待加強對利率的管理。
首先，打造銀行業利率風險管理的基本流程,建立健全系統內部嚴密的利率風險監控體系。在接受外部監管的同時,銀行內部要建立起包括董事會、管理高層以及相關的職能部門組織的利率風險監管組織體系,同時,要建立從風險識別、測量到處理和評價多個階段的利率風險管理流程。
其次，建立高效的利率風險預警機制。一方面,要靈活運用國際銀行界通行的預測方法對利率變動方向、利率變動水平等進行前瞻性預測，有效的進行利率風險預測。應該盡快建立利率走勢預測、利率風險計量和利率風險管理的計算機模擬分析模型,提高利率風險管理的科學性;另一方面,要建立制度化及利率政策執行效果反饋機制，各銀行最好有專人督促落實決策部門確定的利率政策,檢查利率政策在執行過程中是否出現偏差，檢驗利率政策是否達到預期效果,并對實際與預期差距進行分析評估,研究預測相關市場利率的變化趨勢及對金融機構的潛在風險,并為利率政策的調整提供決策建議。
3.提高我國銀行業的競爭能力
（1)加強中間業務開發,提高金融創新管理
此次加息使國外的一些外資銀行利用它們起步早、在管理方面經驗豐富風險應對機制好等優勢在同國內銀行競爭中占得上風。而我國的銀行要想在市場競爭中立穩腳跟就必須不斷的將其產品差異化,使銀行的產品能夠對顧客更有吸引力。因此，銀行不僅要有創新意識,而且要敢于打破現有模式，必須使其產品更加便利、必須不斷的增加產品的新功能或價值，在金融產品創新方面, 不能固守于原來的銀行業務, 可以在經營活動中通過擴大與證券、保險業的合作范圍，共享網絡信息資源等途徑，為證券、銀行、保險的混業經營創造條件，同時銀行管理者應將銀行為客戶做主的觀念應轉變為客戶為銀行做主的觀念。
（2)提高銀行業的服務質量
除了金融創新，我國銀行同國外銀行競爭的一個重要方法是提高服務質量。好的銀行的服務能培養出大批忠實的顧客,不僅給銀行穩定的吸收進大量的存款,還能創造更多的貸款的發放，即使只有一個微小的利差也能創造出很大的利潤空間。因此銀行要通過舉辦各種形式的培訓,提高員工的各種相關知識和技能,使銀行的業務水平達到客戶滿意的程度，同時確保銀行經營場所的外觀形象達到一流水平。
四、結語
關鍵字: 銀行業市場約束監管有效性影響
中圖分類號: F830.49文獻標識碼: B文章編號: 1006-1770(2009)02-030-03
一、基于DKH模型的我國銀行業市場約束狀況實證分析
（一）DKH模型的基本概念及應用形式
一般來說，在存在市場約束的情況下，存款人將要求風險高的銀行支付更高的利率或者干脆取出存款。因此，銀行的融資成本和融資規模與它的風險狀況存在相關性，此即為存款人對銀行經營存在的市場約束。檢驗市場約束強度的實證方法主要是采用一定的定量分析模型，驗證風險較高的銀行是否支付了更高的存款利息或者存款增長的速度更慢，最有代表性的模型是Demirgü-Kunt和Huizinga（1999，2004）所設計的一系列模型。這些模型得到了經濟學界的普遍認可，被稱為DKH模型。
DKH模型的基本思路是，通過計算估計方程中自變量與因變量的相關性和相關程度來檢驗市場約束的存在程度。按照具體思路的不同，DKH模型主要有兩種應用形式：一是檢驗銀行利息支出水平與其風險狀況的關系，二是檢驗銀行存款的增長與其風險狀況的關系。
（二）對1998－2007年中國市場約束狀況的實證分析
應用DKH模型，從銀行支付的利息與其風險關系、銀行存款總量與其風險關系兩方面檢驗1998－2007年中國市場約束的情況。
1996年，我國開始放松利率管制，以后利率市場化步伐不斷加快。因此，利息支出水平、存款增長速度可以分別采用如下估計方程：
①利息支出水平= a+b1Profitt-1+b2Liquidityt-1+b3Equityt-1+ b4 Overheadt-11+et
②存款增長速度=a+b1Profitt-1+b2Liquidityt-1+b3Equityt-1+b4Overheadt-1+ b5Sizet-1+et
上式中：
Profitt-1＝利潤率＝稅前利潤/總資產
Liquidityt-1＝流動性比率＝流動資產/總資產
Equityt-1＝凈資產率＝(總資產－總負債)/總資產
Overheadt-1＝非利息支出比率＝（營業支出－利息支出）/總資產
Sizet-1＝資產規模＝總資產
所有變量均滯后一期（表示為t-1），在估計時，方程兩邊變量都取對數；選取樣本銀行10家，其中：大型銀行5家（中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行）、中小股份制商業銀行5家（中信銀行、招商銀行、中國民生銀行、浦東發展銀行、廣東發展銀行）；具體數據的樣本期為1998－2007年，數據來源于1998－2007年《中國金融年鑒》各期各行的資產負債表和損益表。
因為所有數據都要取對數處理，所以，數值為負的數據一律剔除，再加上一些銀行報表提供格式的變化，個別數據不可得，最后，把可用的77組數據建立一個面板數據，采用全體的最小二乘法（Pooled-OLS）進行估計，計算結果分別如下：
表1提供的估計結果表明：利潤率系數為負，呈現出存在市場約束的跡象，說明存款者對銀行的盈利能力有較明顯關注，盈利能力強的銀行具有良好的增長前景，有實力開拓新業務、
表2提供的估計結果表明：流動性比率系數和股權比率系數都為負，只有利潤率系數為正，但是，利潤率系數的絕對值很小。因此，我國銀行除利潤率這一因素以外，其他風險因素與銀行存款增長速度之間的市場約束是基本不存在的。
上述實證研究結果可得出以下結論：我國銀行監管體系中的市場約束力量在1998年以后有所進步，但從總體上看，市場約束力量仍然較為薄弱，存款人對銀行的風險變化反應不敏感。
二、我國銀行業市場約束不強的理論分析
1998年以后，隨著控制性銀行監管制度的逐步淡出，審慎監管制度的各項措施開始逐步實施，政府監管制度對市場約束的屏蔽作用減輕，社會公眾的市場參與意識和對銀行的外部監督意識才開始復蘇，市場約束力量才開始得以發育。但是，對中國來說，銀行自我約束能力和市場自身的缺陷極大地弱化了市場約束的作用。下面主要從信息披露和市場參與者激勵兩個角度進行分析：
（一） 我國銀行業信息披露狀況對市場約束的制約
首先，會計制度和審計標準不完善導致信息質量不高。目前，我國銀行業推行的會計制度不僅與國際規范相比還存在許多過于寬松的作法，而且各類銀行之間也缺乏統一的規范，制約了會計信息披露的質量和可比性。同時，銀行從業人員素質的參差不齊, 從技術上對風險的具體測量、確認存在障礙, 對會計制度的理解也存在偏差, 一定程度上也影響了會計信息披露的質量。
其次，銀行缺乏準確和及時地公開披露信息的激勵。出于對銀行風險狀況的擔心等原因，我國政府和監管當局對銀行公開披露信息的強制性監管規定和法律制裁措施的力度不足，導致銀行缺乏準確、及時地公開披露信息的激勵。
再次，評級機構等社會中介組織的發展落后，難以提供公正、客觀的評級信息。我國評級機構的發展尚處于初期階段，受資金規模、法律支持、人員素質等因素的制約，它對被評級對象還存在一定的利益依賴關系，沒有成為真正獨立的信息提供機構。
我國銀行業信息披露存在的上述問題，使市場參與者無法判斷銀行經營狀況的良莠，缺乏實施市場約束的決策依據，尤其是虛假、非充分性財務信息還會誤導市場參與者的判斷力，導致逆向選擇行為。
（二） 我國市場參與者激勵狀況對市場約束的制約
我國銀行體系以國有銀行為主體，而且無論是四大商業銀行，還是股份制商業銀行，抑或是城市商業銀行，各級政府一般都直接或間接地對其擁有絕對比例的所有權，這樣，存款者通常把銀行信用等同于政府信用，認為存款的安全性能夠得到充分保障。
謝平等( 2004)的研究發現，從近幾年我國金融機構市場退出的實踐看，國家事實上承擔了對銀行存款的保險責任，我國實行的是國家對個人進行“全額償付的隱性存款保險制度”。所以，存款人沒有激勵去關心銀行的風險狀況，也沒有激勵去施加市場約束。
以上理論分析可見，我國銀行業的信息披露狀況和市場參與者實施市場約束的激勵都存在缺陷，構成了對市場約束的嚴重制約，致使銀行所受到的市場約束力量是非常薄弱的。
三、市場約束狀況對中國銀行監管有效性的影響
市場約束對實現銀行監管的有效性具有重要的補充作用，但我國銀行業所受到的市場約束力量相當有限，當前市場約束的欠缺對我國銀行監管有效性帶來較復雜的影響，具體表現在以下幾個方面：
（一）有利于中國銀行業在短時間內迅速擴張，在一定時期內易于維護銀行體系的穩定性。由于缺乏市場約束，銀行業負債規模的擴張不受其經營狀況的制約，這種寬松的市場環境為銀行業的迅速發展提供了便利條件，使中國在短時間內獲得了一個龐大的銀行體系。雖然這種銀行發展道路使銀行業的問題不斷累積，但是，市場約束的缺乏使問題易于被掩蓋。所以，在一定時期內易于維護銀行體系的穩定。當然，從長期來看，這種表面和暫時的穩定可能會面臨著在未來更嚴重銀行危機的威脅。
（二）銀行體系存在較為嚴重的道德風險，不利于銀行自我約束和政府監管發揮作用。市場約束力量的薄弱，銀行業發展缺乏來自市場壓力的淘汰和競爭機制，同時也是由于監管當局對問題銀行缺乏及時的市場退出或糾正措施的制度安排，銀行很容易產生過度承擔風險的激勵，致使銀行的違規行為屢禁不止。同時，由于道德風險，銀行業僅關心最大限度地增進自身效用，如何滿足監管部門的監管要求，并不真正關心貸款的質量和安全性，國有資產是否保值和增值。這樣的結果自然背離了政府監管要求的初衷，使政府監管力量也不能發揮應有的作用。
（三）監管者容易產生道德風險，助長腐敗行為。市場約束的缺乏可以使銀行業的過度承擔風險行為不為公眾知曉，監管當局面臨市場壓力較小，容易產生道德風險，這樣問題銀行可以在監管當局的疏忽甚或庇護下繼續生存，加大了銀行體系的脆弱性；同時過分依賴政府監管，會造成權力的膨脹，助長腐敗行為。
（四）存款人容易產生逆向選擇，給各種非法吸存活動可乘之機。由于利率受到管制，金融市場欠發達，在高利率回報的誘惑下，居民可能會把資金投向違規吸儲的機構。存款者對違規機構的賭博行為缺乏鑒別能力，或者認為即使出現問題，政府也會出手相救，保障本金安全，所以，往往在選擇存款機構時產生道德風險，造成非法集資泛濫。
（五）銀行體系更容易受到傳染風險的影響，加大了危機爆發的概率。優勝劣汰是市場經濟的基本規律，任何一個國家的銀行體系中都不可避免地會出現個別有問題的銀行機構，受預期等心理因素的作用，個別銀行的倒閉破產容易引發傳染性地銀行擠兌。如果公眾的行為是建立在信息充分的基礎之上，就會減少因單個銀行破產而引發的恐慌性擠兌。
但是，在缺乏市場約束的環境中，存款人不能根據各主要銀行的清償力和經營活動對其進行區別對待，當銀行體系面臨沖擊時，由不對稱信息引起的問題會惡化，使得識別有用信息變得更加困難，這樣就造成這樣一個問題：在某些情況下，較小的沖擊就可能導致不穩定。因為無法進行區分和選擇，存款人只能選擇保護自身利益最后的手段，即將資金兌現或者轉換成其他政府擔保的金融工具，或者轉向海外，這樣，銀行的信用供給就會降低，銀行體系更容易受到傳染風險的影響，危機就更易于發生。
（六）造成昂貴的監管成本。我國銀行監管的成本之所以高昂，一方面是因為市場約束缺乏造成的道德風險，導致問題金融機構的退出成本擴大化；另一方面市場約束的缺乏導致過度依賴政府監管來控制風險，這必然帶來政府監管機構的擴張和人員的臃腫，既會增加監管的直接成本，又會增加銀行的執行成本。
結語
綜上所述，我國銀行業市場約束的薄弱對于銀行監管有效性產生了諸多制約因素，從總體上看，其負面影響要遠大于正面影響。本文旨在通過市場約束的實證研究和理論分析，從定量分析和定性分析兩方面為強化我國銀行業的市場約束力量、提高監管有效性提供依據。由于市場約束是市場力量主導型銀行監管體系不可或缺的組成部分，因此，強化中國銀行業的市場約束將成為提高銀行監管有效性的必然選擇。
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作者簡介：
當前，跨國金融機構在華經營性機構及業務代表機構的數量不斷增多，布點的范圍逐步擴大，參股步伐加快，且多數逼近政策上限，表現出在華擴張與滲透的強烈欲望。
外資和中小商業銀行的快速發展共同加劇了金融市場的競爭，國有銀行的壟斷地位受到較大沖擊，市場份額被侵蝕，資產集中度在1995至2005年10年間下降了15.83個百分點。整體看，外資銀行資產份額尚小，只占1.8%，但從局部看，發達中心城市的外資市場份額已達較高程度，如上海已超過10%，且有繼續提高的趨勢。另外，業務的結構性影響已達到相當高的程度。如外資銀行的國際結算和外匯信貸份額已高達40%和19%。由于外資參股（低于25%時）的間接影響并不計入外資份額，市場侵蝕程度實際被低估。人民幣業務開放提速后，已成為中外銀行競爭的新領域，全面競爭的時代已經來臨。
跨國金融機構在商業銀行改革和市場體系構建的過程中發揮了重要作用。首先，外國戰略投資者積極參與我國銀行業的戰略重組和市場化改造，在整合資源、擴充資本、改善治理結構、調整業務方向等方面發揮了積極作用。中、建、工三大行的成功股改標志著銀行業的市場發育日趨成熟。其次，外資在更大程度上加速了銀行業的國際化，表現為股權、人員、業務、產品、規則和市場的國際化，構建開放性的銀行體系和金融市場。最后，外資銀行以長江、珠江三角洲和環渤海經濟圈為核心并向周邊地區輻射，這種相對集中的區域布局，助推了上海、深圳、北京等地區金融機構的密集化，有利于逐步形成國際性金融中心，提高我國金融業在國際市場上的地位，在更大程度上參與國際規則的制定。
利用外部動力推動銀行業改革也有不利之處。外資控制力的上升、市場的國際化便利了國際游資的無序流動，加劇了市場動蕩，影響金融穩定；外資銀行集中在發達經濟地區瓜分優質客戶，可能會削弱中資銀行的傳統盈利基礎；外資收購國有、集體資產，還會遇到合理定價與資產流失等問題。
外資銀行對融資效率的影響表現在多個方面。一是外資競爭主體和新型競爭機制導致更為激烈的競爭。二是外方參股股東的加入有利于改善治理結構，強化內部管理，充分調動各方面資源，降低管理成本、費用，提高經營效率。三是外資直接彌補進口企業和外匯指定銀行的外匯缺口，融資成本降低，不僅可為許多重大建設項目、技術引進或重要商品的進口提供寶貴外匯資源，還能為中資銀行的貿易融資提供頭寸支持。四是外資銀行對“三資”企業、優質民營和中小企業傾斜，不僅直接提升融資效率，還對中資銀行的融資觀念、行為產生示范效應。五是引進融資方式，推動創新，降低融資門檻。福費廷、保理、銀團貸款、備用信用證等有力地推動了商業銀行本外幣融資業務的發展。結構性融資模式突破了傳統的以固定資產抵押、第三方保證或信用方式為擔保方式的融資模式，擴展了流動資產（如應收賬款、存貨）、貨權（包括信用證項下全套海運提單表示的未來貨權）等質押模式，融資觀念更新，體現出服務和風險控制的主動性。
金融產品引進與開發速度的加快是開放銀行業以來的又一大特征。據統計，外資銀行向國內推出的金融產品有一百多種，相當于國內銀行產品的三倍，業務創新活躍。首先，加入世界貿易組織后，外匯業務率先全面放開，推動國際票據、國際保理、離岸金融等新業務的迅速發展。其次，外資銀行基于混業傳統，在國內極力推崇零售、網銀、理財和中間業務，帶動國內商業銀行向綜合化經營戰略轉型。中資銀行為彌補自身缺陷，突破約束，加強了與同業包括與外資銀行的合作和重組的步伐，開發新產品或實現產品的交叉銷售。再次，利率市場化、匯率彈性化及競爭加劇的背景，促使銀行追求收益高、風險大的產品或業務，尤其是衍生金融工具，如期權、期貨、掉期、遠期交易等。最后，為適應經濟國際化，滿足企業、跨國公司“走出去”的新需求，外資、離岸銀行的境內外、離在岸聯動模式以更靈活的方式向居民和非居民提供金融服務。背對背信用證、在岸擔保離岸授信、境外外匯質押境內融資、轉開信用證和保函都是典型的內外聯動模式。
產品豐富，經營綜合化、國際化是金融發展的重要表現，有利于滿足多層次、多樣化的金融需求，優化收入結構，扭轉過分依賴公司業務收入、利息收入的狀況，但上述趨勢也相應增大了市場風險、轉型風險和監管難度，文化沖突、駕馭能力有限將是混業經營、跨業兼并可能遇到的新問題。
為與國際接軌，根據世界貿易組織原則和國際慣例的基本精神，我國全面修改、制定了相關法規或制度，完善了法律體系，商業銀行的經營環境發生了根本性變化。跨國銀行的進入使競爭環境更加復雜，你中有我、我中有你的局面開始形成。為適應新環境，各家銀行面臨著戰略、機制的調整，制度的更新，新型企業文化的培育以及業務流程的再造。
跨國銀行通過示范間接影響或通過股權控制、人事調整、輸入理念、改變發展戰略直接影響國內銀行業的制度體系和行為方式。與過去比較，國內商業銀行的經營目標更加明確、對市場信號更加敏感、風險和價格管理制度更加健全、治理結構更加科學；管理扁平化、客戶高端化、服務個性化、營銷專業化、操作流程化；營銷觀念確立，客戶經理、產品經理和績效考核制度廣泛實施；國際競爭意識、知識產權保護意識進一步增強。
非金融類跨國公司的影響
非金融類跨國公司主要通過市場需求影響銀行業的市場結構，反映出銀行業市場結構與實體經濟結構的密切關聯。
銀行跨國經營的首選地往往是本國跨國公司密集或貿易集中的地區，遵循跟客法則。國外的實證分析表明，對外直接投資（FDI）與海外分支行資產增長額高度相關，盡管出口貿易對銀行國際化有巨大的推動作用，但不如對外直接投資來的大。我國學者的研究也顯示，跨國銀行隨著我國進出口總量和母國對中國直接投資的增加而加快進入中國，客戶追隨明顯。
經濟發展是金融發展的基礎，“三資”企業為銀行業增加了一大批特殊的客戶群，直接影響銀行業務的數量與結構。涉外企業本外幣業務的綜合化需求是商業銀行倡導本外幣整體營銷的內因。“三資”企業是銀行開展外匯業務的基本對象，其進出口業務的強勁增長帶動國際結算業務量的攀升，結算手續費、外匯匯兌收益成為中間業務的主要來源。跨國公司及其海外關聯公司、持有外國或我國港澳臺地區護照的自然人是離岸業務的基本客戶群。外企經營環境的優劣、業績的好壞直接影響了經辦銀行的經營環境、績效，這種關聯在外企集中的沿海發達省份、經濟中心城市、經濟技術開發區表現得更為明顯。人行營業部和國家外匯局的調研顯示，在北京的跨國公司總部的快速發展正深刻影響著北京金融業，總部的聚集效應帶來了金融需求，促進了北京金融業的發展。
從另外一個角度看，跨國公司對國內某些企業或產業的沖擊還可能削弱國內銀行的傳統業務基礎，引發優質客戶或業務向外資銀行的轉移，其投資方向的變化所引起的產業結構調整還會給中資銀行帶來系統性風險。
關鍵詞：資本市場商業銀行創新工具
20世紀70年代以來，以美國為代表的發達國家的金融體系經歷了一場深刻的變革，其主要表現就是資本市場迅速發展并逐漸成為現代金融體系的核心。資本市場的發展不僅改變了整個金融體系的結構，而且對金融可持續發展產生了深遠的影響。目前，我國的資本市場也處于轉型期，正在由以往銀行主導型的金融體系加快向商業銀行與證券市場并重的“雙核”體系轉變。由此看來，我國商業銀行的功能轉型、業務結構優化和經營管理改進正面臨歷史性的戰略機遇，同時其業務發展、盈利能力、風險管理等方面也面臨長期而嚴峻的挑戰，這一切對我國銀行業的發展將起到巨大的推動作用。
一、我國資本市場的三大特點
從目前來看，中國資本市場具有不同于西方資本市場的三個明顯特點：第一，中國的資本市場不是自下而上發展起來的，而是自上而下建立起來的。因此，在它的初始階段必然是政策式，其功能也必然主要取決于政府對它的定位。第二，中國資本市場的發展是伴隨著經濟體制改革同時進行的，它是經濟體制改革的一部分。因此，資本市場改革必然要符合整個經濟體制改革的要求。第三，中國上市的股票主要是改制的國有企業的股票，所以，政府是股票的主要供應者，又是股票市場的監管者——政府同時處在運動員和裁判員的地位。所以，對于政府來說，要側重從保護公眾投資者利益的角度來處理問題，全面實現資本市場的公平與效率，發展一個規范的資本市場來為商業銀行創新提供場所和條件。
二、資本市場發展對我國銀行施加的影響
1.資本市場的發展有利于促進生產性金融資源在數量上的持續增長，使我國經濟的發展更多地依賴資本市場而非銀行。所謂生產性金融資源是指那些由儲蓄轉化為投資的金融資源，是被企業用于生產領域創造財富的金融資源，它主要包括銀行對企業的貸款以及上市公司在資本市場募集的資金。相對于居民手持現金和居民儲蓄存款等非生產性金融資源而言，生產性金融資源在數量上的持續增長有利于國家的金融深化與經濟發展。在數量上，生產性金融資源可以表示為一國的金融資源總量與儲蓄投資轉化率的乘積，因此通過擴大一國的金融資源總量和提高儲蓄投資轉化率，可以促進生產性金融資源在數量上的持續增長。目前，隨著世界經濟從工業經濟時代向后工業經濟時代的轉變，相比較資本市場而言，銀行在促進生產性金融資源數量持續增長中的作用逐漸下降。究其原因在于，作為后工業經濟時代標志的新經濟的發展更多地是依賴于資本市場而不是銀行的支持，資本市場正成為財富創造的推進劑。這樣一來，必然促進我國銀行業在生產性金融資源上的運作，十分有利于我國資本市場的完善與進一步拓展。
2.資本市場分流我國銀行大中型優質貸款客戶。隨著資本市場的發展，規范市場運行的法律法規日益完善，資金供需雙方之間的信息更加透明，信息不對稱程度日益降低，資金需求方通過資本市場進行直接融資不僅成為現實可行的選擇，也是降低融資成本、改善法人治理結構的有效手段。在我國，優質大中型企業可通過股票上市、發行債券等方式直接融資，一方面可增強其內在動力，一方面也可通過改善融資結構、提高直接融資比重等防止將金融風險過度集中于銀行的現狀。這些能夠進行直接融資的企業往往是銀行的優質客戶，因而直接融資分流了銀行的優質貸款客戶，給以存貸款為核心業務的傳統銀行帶來巨大沖擊。
3.資本市場改變我國商業銀行負債結構。資本市場產品雖然存在一定風險，但其收益往往高于儲蓄存款，對居民很有吸引力，成為居民新的投資渠道。當股票、債券等大量發行時，居民的儲蓄存款就會不斷轉移到資本市場，引起儲蓄存款增速減緩甚至絕對量的減少。資本市場的發展導致銀行負債短期化。居民投資資本市場產品時，一般動用的是處于閑置狀態的定期存款，且為便利投資交易，往往還要備用部分活期資金。因此，居民和企業在參與資本市場過程中，從商業銀行流出的是期限較長的穩定資金，而流回商業銀行的則是期限較短的活期資金，從而影響了銀行負債結構，加大了銀行資金的不穩定性。
三、資本市場環境下我國銀行的驅動發展
1.我國銀行應積極拓展投資銀行業務，尋求復合型金融創新工具。投資銀行是與商業銀行相對稱的金融中介機構，是資本市場的主體和靈魂，是企業直接融資的機構。作為一個產業，投資銀行在國外已有上百年的發展歷史，對世界經濟發展、產業結構調整、企業購并重組、安排直接融資、優化資源配置發揮了巨大的推動作用。在我國，投資銀行還是一個相對陌生的概念，目前尚沒有出現真正意義上的投資銀行，所以商業銀行可通過在內部設立投資銀行部等形式，大力拓展非資本業務尤其是中間業務，積極進行復合型金融工具創新。這一點主要體現在以下幾個方面：
(1)幫助企業進行股份制改造，發行股票并上市，進行股權融資。
(2)策劃企業兼并收購，為企業規模擴張、多元化經營，實現購并目標服務。
(3)設計債券發行方案，為企業債券融資服務。
(4)提供融資安排，解決企業購并、資產重組過程中的資金需求。
(5)充當企業財務顧問，為企業生產經營、資本運營、長遠發展提供全面的咨詢服務。
(6)直接投資，與企業結成命運共同體、一起發展。
(7)創新金融工具，如運用可轉換債券、資產證券化等為企業開辟新的融資渠道，增加市場品種，活躍資本市場。
2.我國銀行應主動利用資本市場進行金融風險管理，形成互補。無論以銀行為核心的金融體系還是以資本市場為核心的金融體系，其核心功能之一就是管理風險，這就決定了在金融發展過程中金融體系在不斷積聚風險的同時，自身也需具有化解風險的能力，并要承擔風險管理的主要任務。然而銀行的風險管理目前已顯得有些力不從心，而且隨著各國金融市場化的不斷發展，以銀行為核心的金融體系無法滿足金融可持續發展條件下金融風險的有效管理與金融體系的穩定的要求。
3.我國應建立銀行金融控股集團。以資本為紐帶，以銀行為主體，參股、收購或設立金融租賃公司、信托公司、基金管理公司、年金管理公司、資產管理公司和保險公司等非銀行金融機構，逐漸發展成為金融集團，實現集團綜合經營。以參股、收購或設立金融租賃公司為例，我國新修訂的《金融租賃公司管理辦法》對股東的要求中，商業銀行位列主要出資人的首位。因此，銀行設立金融租賃公司，是在目前政策環境下實現銀行金融控股集團的突破口之一。這不僅有利于商業銀行發揮資金優勢，擴大客戶基礎，提高贏利能力，最終提升其核心競爭力，也符合國際上一些主要市場經濟國家商業銀行經營融資租賃業務的慣例。對融資租賃行業來說，商業銀行具有較豐富的專業人才、客戶資源、營銷網絡、無形資產等方面的優勢，其進入融資租賃行業，必將更好地促進融資租賃行業的健康發展，更好地促進企業設備銷售、技術更新乃至社會經濟的更好更快發展。在信托公司方面，針對目前信托公司處境比較艱難的狀況，抓住監管層支持商業銀行收購信托公司的政策機會，商業銀行可以收購信托公司中開展人民幣理財、信貸資產轉讓信托、企業年金以及不良資產處置等信托創新業務。
總之，在中國經濟轉軌的歷史時期，在中國經濟改革的過程中，資本市場與銀行發展之間構成了一種相互關聯、相互牽制、相互促進、協同發展的錯綜復雜的聯動關系。正確認識和有效利用這種關系，找準切入點，采取切實可行的措施，對于促進整個銀行業的發展具有深刻而遠大的歷史意義。
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1.合理運用市場細分策略
(1)市場細分策略對網絡銀行有重要意義。一方面市場細分對網絡銀行正確合理選定目標市場并進行市場定位起決定作用;另一方面市場細分是網絡銀行進行產品設計和市場營銷前提條件，通過市場細分可充分了解客戶的需求、利益和偏好等情況，才能針對性地滿足和實現客戶需求，并采取針對性的營銷策略，實現差異化服務和營銷。
(2)網絡銀行進行市場細分要注意的原則。網絡銀行市場細分要確保細分的有效性，即保證細分市場具備可衡量性、規模足量性、可接近性、差異性和可行性:要隨時根據市場需求變化和客戶行為特點和價值取向變化重新進行市場細分;細分必須從客戶價值利益出發同時要充分注意客戶的網絡消費特性，關鍵要尋找客戶對網絡銀行價值認同:細分必須從一個較為關鍵的指標開始，先劃分為較大的細分市場，然后針對不同的客戶采用不同的細分原則，如對低價值客戶運用簡單的細分標準，建立一個較大的細分市場;對于高價值的客戶運用較復雜和細致的細分標準，對高價值客戶進行超級細分，劃分更多有效的細分市場。最后根據細分結果對不同客戶提供不同的產品(服務)以及采用不同的營銷策略。
(3)以個人客戶市場為例，闡明網絡銀行對市場細分策略的運用。網絡銀行客戶主要來自使用因特網的網民(潛在網民)和使用銀行金融產品的客戶(或潛在的銀行客戶)的交集，即正在使用或可能使用網絡銀行產品的客戶或潛在客戶。考慮網絡銀行服務建基于因特網，可以根據網民的網絡消費行為模式來進行市場細分。以下是引用Mckinsey(麥肯錫)公司對網絡購物者的行為心理檔案的細分(通過網絡購物行為細分)。
以上的細分僅引入網絡行為模式這個變量，為了進行更有效的細分，再根據客戶銀行資產的高低進一步進行細分，如將定向購物者劃分成兩類客戶，一類是銀行資產高的高價值客戶，一類是銀行資產低的低價值客戶，對低價值客戶我們可以采用標準化的服務，而對高價值客戶我們可以再進行超級細分，如進一步劃分為業務便利需求客戶和投資需求客戶，對投資需求客戶還可以進一步細分為進取型投資客戶、穩健型投資客戶和保守型投資客戶等等，其他各類客戶的細分依次類推進行，然后根據這些客戶的特點和需求來設計相應的產品和服務，并采取不同的營銷策略，這樣就為不同價值的客戶提供了更優質的差異化服務。此外，在客戶服務過程中，根據客戶不斷變化的情況，如一些低價值客戶轉變成高價值客戶，一些保守型投資客戶想進行更加進取的投資，網絡銀行要及時調整細分策略，重新確定細分市場，針對新的細分市場為客戶設計和提供更符合需求的產品和服務，以全面提升網絡銀行的競爭力和吸引力。
2.目標市場確定和市場定位策略
(1)目標市場確定策略。網絡銀行目標市場的確定要遵守兩個主要準則:一是目標市場必須有足夠的吸引力，如它的大小、成長性、贏利貢獻度、規模效益、風險性等要具有吸引力;二是目標市場必須符合網絡銀行的長遠目標和技術、資源的能力。對于小型銀行來說，其網絡銀行的目標市場確定的方法可采用“有選擇的專門化”、“產品專門化”、“市場專門化”的策略，集中選擇一個或幾個細分市場作為目標市場，并有針對性地設計產品、提供服務和進行市場營銷;對于大型銀行來說，其網絡銀行的目標市場確定可以采用完全市場覆蓋的策略，通過無差異營銷和差異營銷的策略達到覆蓋整個市場的目的。按中國互聯網絡信息中心的統計數據，我國8000萬的網民中20歲至35歲的網民比例高達50%，而這一年齡層普遍受教育程度較高，使用網絡熟練，全能網民(即用通過網絡來進行工作、娛樂休閑、消費等各種活動)集中，而且大部分已經工作、具備一定經濟基礎，因此這一客戶群符合目標市場的確定的兩個主要準則，應是網絡銀行進行業務發展和營銷優先考慮的目標市場。對于中小型商業銀行來說，該目標市場可根據自身資源和能力進一步細分;對于大型商業銀行來說，該目標市場可以進一步擴大至潛在網民或其他未使用網絡銀行的銀行客戶。
(2)市場定位的策略。定位是對就是通過對公司的產品進行設計，從而使其能在客戶心目中占有一個獨特和有價值的位置。定位要針對潛在顧客的心理采取行動，以使產品在潛在顧客的心目中確定一個適當的位置。就產品設計而言，網絡銀行可采用定位的策略包括屬性定位、利益定位、使用者定位、競爭者定位和質量/價格定位等;就市場營銷而言，定位的戰略包括無差異定位、差異定位、針對競爭對手定位等。網絡銀行定位要注意的關鍵是圍繞客戶進行定位設計，努力使自己成為提供某一特定屬性和服務的市場領先者，因為客戶更傾向于記住第一名，促銷時努力使自己的產品定位于最高的質量、最佳的服務、最低的價格、最高的價值以及最先進的技術等一個或幾個特質;同時運用定位策略時要避免定位過高或過低、定位混亂和定位懷疑等情況的出現。對于國內商業銀行來說，其網絡銀行的定位可建立在其傳統銀行業務現有定位基礎之上，或采用強化原有定位，或采取互補原有定位，或采取差異化定位等定位的策略。
二、銀行品牌形象策略
1.保證銀行網站的惟一性和統一性。由于網上銀行存在于虛擬市場中，網站的形象代表著銀行的網上品牌形象，如何留住客戶是銀行網絡營銷所面臨的重要問題，品牌效應顯得尤為重要。網站建設的統一化、專業化與否直接影響銀行的網絡品牌形象。建立具有一貫風格、給人深刻記憶和認同感的品牌，是營銷成功的標志。商業銀行在開展網絡營銷時應該注重自身品牌形象，保證銀行網站的惟一性和統一性。金融產品的無差異性，使客戶對服務質量的要求越來越高，他們往往借助于網絡的便利性，在各個銀行之間選擇，做出決定。因此，通過提供高附加值的金融產品和服務，體現不同品牌的差異，是我國商業銀行開展網絡營銷應關注的問題。
2.省略”、“建設銀行.cn”等，便可以直達各大銀行網站。同時，各大銀行還采取了多個域名注冊的方式，除了注冊與自身名稱相關的中文域名之外，還紛紛注冊了多個與品牌相關的中文域名，有的甚至高達一百多個，比如交通銀行。
三、產品個性化策略
1.加大金融產品的創新力度。金融產品創新是滿足產品個性化的前提。網絡的便捷性使商業銀行能夠及時了解客戶需求信息，并根據不同需求創新金融產品和服務，提供個性化、有人情味的金融服務，滿足客戶需求。網上銀行業務創新應在信息服務、賬戶查詢、銀行交易和客戶服務四個方面兼顧。企業銀行主要是對公服務，可以使企業通過因特網隨時了解到財務運作的實時情況，及時調度資金，實現資金利用效益最大化；個人銀行要能提供賬務咨詢、自動轉賬、財務分析和自動繳費等業務。網上證券則是針對股民，使之可以隨時隨地在任何一臺上網電腦上直接進行資金劃轉，進行股票交易操作。網上商城要充分滿足購物者的需要。網上支付則是提供消費結算的輔助系統，為持有信用卡的客戶提供網上購物、付費、訂票等業務。從理論上講，網上銀行應提供除存、取現金以外的所有金融產品和服務。
2.提供定制化的產品。定制化產品能夠更好地滿足顧客個性化需求。網絡的發展使網上銀行為普通客戶提供定制化產品成為可能。商業銀行可為顧客提供多種可供選擇的標準服務，如利率、匯率、股票指數等金融市場信息服務；經濟、金融新聞等公共信息服務；銀行產品信息服務。還可以根據客戶的需求，在定期存款展期、交稅、貸款償還等業務的到期日以及客戶賬戶資金不足時，及時通過顧客指定的手機短信、E-mail或電話等方式發送提示信息。這種定制化產品可以通過網上銀行計算機系統自動完成，滿足所有的銀行客戶的需求。此外，銀行還可以在法律允許的范圍內不受現有銀行標準化產品的限制，根據客戶的需求向客戶提供定制服務，如銀行可以為某大型企業集團提供融資財務顧問服務等。定制化產品能提高顧客的轉換壁壘，更好地滿足顧客需求。
3.多為顧客創造產品體驗的機會。產品體驗是顧客對產品的經歷和感受。銀行的產品是一種可以在網上傳遞的服務，極易讓顧客試用和體驗，無須言語即可讓顧客體會到產品的好處；而且在網絡上提供銀行產品的試用，成本很低，幾乎可以忽略不計。產品體驗也是銀行與顧客溝通的一種方式，在客戶體驗產品的同時銀行可以聽到顧客對產品使用的反饋意見，從而可以幫助銀行改進產品。
四、“多渠道并存”策略
1.銀行應該把傳統營銷渠道和網絡營銷渠道緊密結合起來，發揮優勢，彌補不足。將傳統渠道和網絡渠道結合起來，可以通過演示光盤、FAQ、在線問答、熱線電話等方式。這些方式交叉使用效果會更好，比如在在線問答的頁面上標示熱線電話或網上預約，在顧客的問題沒有得到及時回復或顧客沒有耐心等待的時候可以直接打電話求助或等待銀行人員上門服務。如，花旗銀行在網站上向現有顧客和潛在顧客提供網上預約服務，銀行專業人員會在一個工作日內按照顧客所預約的時間上門為顧客提供咨詢、辦理業務等服務。
2.銀行還應該和其他金融機構合作。我國實行分業經營，保險、證券、銀行、信托業務是分開的，但顧客的需求又是多種多樣的，商業銀行可以和其他金融機構的網站進行聯合，與各金融機構的交易系統建立網站鏈接，綜合多家金融機構的網上服務，建立綜合金融服務網站。
3.銀行還要將網絡渠道與其他電子渠道聚合起來，如電話、手機、數字電視等。發展“多渠道”營銷方式，不僅可以利用網絡創新服務手段，維護現有客戶資源，還有助于提高網上銀行的發展起點。實踐已經證明，不搞網上銀行的傳統銀行必將面臨困境，而單純的網上銀行也不是最佳選擇。
五、人才策略
由于目前網絡面對的是一批高層次的人群，因此我國商業銀行網絡營銷從業人員都必須盡快提升自己的知識層次和營銷意識，以適應網絡營銷的要求。網絡銀行開展網絡營銷并不意味著只在網上注冊、申請網址、創建網頁、提供銀行業務介紹、期刊的展示，這只是商業銀行網絡營銷的起步，商業銀行開展網絡營銷的最終目的是真正實現全方位的投資理財、信息咨詢、網上交易的信用保證及支付的金融服務，并廣泛利用網絡優勢，成功介入電子商務及銀行科技發展的行業中去。網絡營銷使商業銀行的經營管理理念從以產品為導向轉向以客戶為導向，因此，商業銀行開展網絡營銷，需要既掌握金融專業知識，又有計算機網絡技術的復合型高級專業人才。銀行的員工沒有一定的科技水平，網絡營銷很難體現其應有的優勢，也很難實現健康、快速地發展。
商業銀行網絡營銷的競爭實質上就是人才的競爭。我國商業銀行必須在選人、用人和留人機制上進行改革。改革用人制度，調整人才結構，積極引進人才和儲備人才。另外，各個商業銀行應及時制定和實施吸引國內外銀行界優秀人才的優惠政策。
六、網絡金融產品的生命周期的策略
網絡金融產品從進入金融市場和最后被淘汰的全過程，是網絡金融產品的生命周期。網絡金融產品的生命周期可劃分為四個階段，產品導入期、市場成長期、市場成熟期和市場衰退期。
1.導入期的營銷策略：（1）高價格和高促銷策略，即以高價格配合大量促銷和大張旗鼓地推銷廣告活動登上市場，吸引客戶的注意。采取這樣的策略可先聲奪人，迅速占領市場。（2）可選擇性滲透策略，即以適當的高價位、低調促銷活動推出新的金融產品上市的策略。當金融市場規模較小，同業競爭威脅不大，可供客戶選擇的金融產品品種較少的情況下，采取適當的高價格、低促銷策略比較容易被市場所接受。（3）低價格和低促銷策略，即以低價位、低促銷的方式進入市場，推出新的金融產品的策略。低價位可促使市場很快接受該產品，迅速打開市場局面。低促銷可以節約推銷廣告費用。（4）密集性滲透策略，即以低價位和高促銷來推出新的金融產品，以最快的速度進行市場滲透和提高市場占有率的策略。采用此策略的前提條件是該類金融產品市場規模較大，同業競爭又非常激烈，客戶對本產品的優質內涵又不太了解等。
2.成長期的營銷策略：根據客戶需求和市場信息，不斷完善網絡金融產品質量，開拓網絡金融產品的種類和用途；重新評價營銷渠道策略，鞏固原有渠道，開辟新的市場，建立新的網點，擴大商品銷售；加強促銷管理，增進客戶對本網絡金融產品的信賴，爭取新客戶，做好服務定位；選擇適當的時機，調整價格，爭取更多的客戶。在成長期內，網絡金融企業面臨著金融產品的高利潤率和高的市場占有率的雙重壓力，在營銷策略的選擇上，二者在短時期內會使網絡金融企業存在側重點不同的選擇，但歸根結底，二者是相輔相成、相得益彰的。
3.成熟期的營銷策略：市場改革策略，也稱為市場多元化策略，實際上是開發新的市場和開發新的客戶的策略；產品改革策略，即提高產品質量、為客戶提供新的用途、進行重新包裝、產品重新進行市場定位等，它可視為產品再推出；營銷組合改革策略，是指通過改變定價、銷售的“渠道”和促銷方式來加強服務，延長產品的成長期和成熟期。它一般是通過改變一個因素或幾個因素的配套關系，來刺激或擴大客戶的購買率，擴大產品銷售和消費的線路。
4.衰退期的營銷對策：集中策略，是指將全部的營銷促銷手段集中到最有利的市場上，以獲得盡可能多的利潤；持續策略，即保持原有的細分市場，待適當的時機停止本產品的經營而退出市場的策略；回旋策略，是指網絡金融企業大規模削減金融產品的營銷費用，以增加眼前利潤為重心的營銷策略。
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