時間：2023-06-15 17:26:24
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇風險預警方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1.期貨市場風險預警方法
1.1 風險預警內涵
風險管理專家HEins與Willams認為風險管理是有關風險識別、風險衡量、風險評價、風險控制的一個連貫過程，目的在于最小成本下實現效用的最大化。
通過納入反映我國商品期貨市場價格的關鍵變量，構建體現我國商品期貨市場風險的指標體系，對諸多指標進行主因子提取，并結合風險預警模型形成比較科學的風險預警機制，以減少我國商品期貨市場風險影響和提高預測風險的能力。
1.2 市場風險預警方法
（1）早期的預警方法
早期預警方法中代表性的是一元分析法，該方法將分析的對象樣本按照某種標準進行排序，然后選出預先認為的判斷點，超過這一判斷點則視為風險。一元分析法方法簡單易行，但由于對影響風險的因素的分析過于單一，使得人們對風險的判斷過于簡單，往往沒有意識到影響風險因素的復雜性，從而造成低估風險的現象。
（2）多元判別預警方法
多元判別模型基于影響風險的因素具有多元化的特征，從多個方面考察影響風險的各種因素。選取多元的過程主要是通過對各種因素進行分組，將相對類似的因素分為一組，重點考察在在組中差別或離散程度較小而在各組之間具有較大差異的因素，在此基礎上通過構建多元模型進行有效的分析。
假設在Z模型中，各種選定因素設為則Z可以表示為：
其中，Z為判別值，可以通過該值進行判別風險，但也可以跟據具體的發展環境的不同，采取不同的臨界值。相比早期的預警方法具有更多的優勢，能從比較全面的角度考察市場風險，并能有效的提高市場風險預警的精確度。但由于影響價格的市場因素的千變萬化，該模型對于不同時期的風險預警數據調整性較差，有些定性變量對于市場風險的影響比較大，如何用數據進行界定是一個很大的問題，此外，在組內變量的選擇上主要是基于正態分布的假定，而這與大多的經濟現象是難以吻合的。
（3）ANN預警方法
ANN預警方法為Anificial Neural Network方法的簡稱，即人工神經網絡模型，該方法是將人類大腦神經網絡的運行方式，應用到風險預警上的一種方神經網絡的模擬法。整體上ANN主要由輸入層、輸出層以及隱藏層三個部分組成。ANN預警方法中有關信息的處理方式有兩種，即前向傳播和后向學習，整體上傳播過程相對比較簡單，而學習過程主要是一個的過程，即信息是從輸出層到輸入層的逆向進行反饋，并對錯誤進行有效的修正的過程，通過學習的過程將分析的樣本對象進行有效的類別劃分，從而實現風險預警的目的。ANN預警方法能夠對風險影響的因素進行有效的分析和歸納，能夠在分布不明確的數據中進行有效的分析，并且通過學習過程能夠實現較好的能力。但ANN預警方法由于是對人腦神經網絡的模擬，很難形成現實分析的穩定，使風險預警的作用受到很大的抑制。
（4）Logistic預警方法
Logistic回歸法是一種最主要的二元選擇分析模型，通過二元概率的選擇，說明風險發生的概率與不發生的概率，由于分析建立在累計概率的基礎之上，因而對所分析的各個變量的分布設定沒有正態分布的假定，能夠較好的分析客觀風險的實際情況。通過實現設定的分割點（如設風險點為0.5）進行判斷，若通過模型算出的概率值大于分割點則意味著風險的存在。
【關鍵詞】電力；企業；財務危機；財務預警；研究
一般來說，電力企業的財務危機是一個循序漸進的過程，在積累的過程中，財務指標會直接反映出危機的特征。所以說，通過財務指標的反饋與建立電力企業的財務預警模型機制，能有效地消除財務危機的隱患，從制度上徹底杜絕財務危機的發生。企業在經營活動中，隨著市場的變化，都會出現各類的經濟危機，由于電力是基礎能源行業，屬于上游產業，關系到國家經濟的長遠規劃，特殊的行業造就了特殊的地位，所以說，財務危機對于電力企業更顯得至關重要。如何避免財務危機，確保電力企業的財務有條不紊的進行，是關系到我國經濟整體的重要因素。因此，制定防范機制，大力提高電力企業的財務管控能力，是很重要的。
1、財務危機預警方法研究概述
財務危機預警方法研究在以前的重點是放在定性分析上，缺點是主觀性過強，隨著研究的發展到定量分析，并提出了各類的預測模型。總體來說，財務危機的預警模型課分成參數模型與非參數模型。細化的分類，參數模型又可以分成單變量分析模型與多變量統計分析模型兩類。
1.1參數模型
1.1.1單變量分析模型
單變量模型是通過個別財務指標來預測財務風險的。最早的財務風險預測是Fitzpatrick開展的單變量判定研究。以19家公司為樣本，運用單個財務比率將樣本分為破產和非破產兩組，發現判別財務風險能力最高的兩個指標是“凈利潤/股東權益”和“股東權益/負債”。Berver運用單變量風險預警分析方法建立了財務危機預警模型，抽取了79家失敗公司作為樣本，以30個變量作為判別指標，檢驗了公司在破產前幾年的預警能力，通過研究發現使用“現金流量/總負債”這一財務比率來預測企業失敗的效果最好，判別成功率達到90%，使用“凈利潤/總資產”比率的判別效果，判別成功率為88%。
1.1.2多變量統計分析模型
多變量統計分析模型采用多個財務指標作為自變量，比單變量模型更能全面的反映出企業的財務狀況，適應性更強。選取營運資本/資產總額、留存收益/資產總額、息稅前利潤/資產總額、所有者權益市價/負債總額、總銷售額/資產總額5個變量作為判別變量，構建了Z--Score模型。從1980年以來，Logistic回歸分析代替判別分析法，在財務風險預測研究領域占據主流地位。
1.2非參數模型
非參數方法主要包括神經網絡模型、案例推理、DEA模型、決策樹分析和粗糙集分析等方法。Lane和wangsely（1986）提出了COX比例風險預測模型，該模型主要用來預測企業未來經營狀況以及生存能力、生存時間。20世紀80年代末，神經網絡興起，也影響到了財務危機的研究領域。
2、電力企業財務危機預警方法研究
2.1單變量模型和多變量模型相結合
單變量模型的優點在于簡單易行，缺點是精度不夠，在財務指標上不能全面地體現電力企業綜合財務狀況，所以，在電力企業財務危機預警方式上應該采取單變量模型和多變量模型相結合的方式，因為多變量模型能夠準確地反應電力企業整體的財務狀況，在財務預警中能夠起到主導地位。利用單變量模型的簡單易行的優點和多變量模型反應全面的優點，可以完善電力企業財務危機預警機制，有效地規避財務風險。
2.2合理選取會計數據和財務指標
在財務危機預警模型應用中，合理地選取會計數據和財務指標很重要。國外一般選取債務契約與貸款協議中的具體數據以及比率數據，作為企業破產可行性分析的指標，認為這些數據會直接導致企業違反契約，導致破產。在國內的財務危機預警模型應用中，一般會選取會計數據以及財務指標來綜合分析財務危機，達到合理地分析，綜合利用，確保財務安全。
2.3財務預警模型與實際情況綜合分析
因為國外的財務預警模型是建立在證券市場以及上市公司的基礎上，與我國的具體情況不同，電力企業要根據本行業的具體情況，在組織形式、管理水平、經營理念以及產品分析等多方面因素綜合分析，找到符合電力企業的財務預警機制的分析方法。電力企業部門眾多，分類復雜，要根據每個電力企業的具體特點，在預警模型中的權重和順序一定要選好指標項目，在分析財務模型判定臨界值時要考慮到本企業的特點，已上市的企業要綜合股權結構、財務報表、內部控制以及發展戰略等多方面因素具體分析。
2.4定量與定性相結合
現有預警模型主要側重于財務定量數據的使用，對于像宏觀經濟狀況、國家政策的變化、不同企業的特殊情況等定性指標考慮的還很少。對電力企業財務預警系統的設計應包括定性模型和定量模型，兩者的有機結合構成電力企業的財務危機預警系統。在定性財務預警方面，電力企業還應當借助于一些非歷史的和非貨幣性信息，如煤價波動、替代能源、市場利率、安全和環保等。
2.5現金流量和非現金流量指標結合
在對國外破產企業的分析中發現，40%的企業是盈利企業，破產的原因就是現金流量不足，這說明在企業的財務預警機制中，現金流量指標要遠遠比非現金流量指標重要。所以說，在電力企業中，建立有效的財務預警機制，現金流量和非現金流量指標相結合，在數量和權重上綜合考慮，保證財務危機預警機制有效地進行。
2.6嚴格執行電力企業財務相關制度
加強財務監督，防范和化解財務風險。高度重視財務監督，成立財務稽核機構，根據《國家電力公司稽核管理辦法》等有關規章制度，全面監督財務制度執行情況，強化監督職能建設，充分發揮財務稽核和內部審計成果的作用，對發現的問題進行跟蹤落實和督促糾正，有效地防范和化解了財務風險。對電力企業年度決算報表進行審計，加強會計核算基礎工作，規范會計核算行為，保證財務信息的真實、完整，提高財務信息質量。
3、結束語
電力企業擔負著國家的基礎能源建設，在經濟建設中具有舉足輕重的地位。電力企業隨著體制改革的不斷深入，經營管理模式也在逐步發展變化，在經營活動中會出現各類財務風險，只有制定完成的財務預警機制，才能避免財務風險的出現，才能保證電力企業得以快速的發展，更好地服務于社會。
參考文獻
[1]楊淑娥.企業多層次財務危機預警研究方法與應用[M].經濟科學出版社.2009.
關鍵詞：高新技術企業； 財務風險； 財務預警理論
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-01
一、前言
在目前高新技術企業的發展中，財務風險是經營管理過程中不可避免的風險之一，同時也是對企業經營影響最大的風險，為了保證高新技術企業能夠在發展過程中處于有利的競爭地位，我們必須對企業所面臨的財務風險有足夠的認識。從當前的研究成果來看，企業應對財務風險有效的辦法是根據財務預警理論，建立有效的財務預警機制，提高企業應對財務風險的能力，使企業能夠在財務風險形成之前有所預知，并采取積極的方法進行干預，減少財務風險的發生，保證企業的經營效果。基于這種認識，我們應該對財務預警理論有深入的了解。
二、高新技術企業財務危機和財務預警的概念與描述
1.財務危機又稱財務困境，國內外學術界并沒有給出財務危機的統一定義，通常公認有兩種確定的方法：一是法律對企業破產的定義，二是以證券交易所對持續虧損、有重大潛在損失或者股價持續低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標準。根據中外學者的研究，財務危機至少有以下幾種表現形式：第一，從企業的運營情況看，表現為產銷嚴重脫節，企業銷售額和銷售利潤明顯下降，多項績效評價指標嚴重惡化；第二，從企業的資產結構看，表現為應收賬款大幅增長，產品庫存迅速上升；第三，從企業的償債能力看，表現為喪失償還到期債務的能力，流動資產不足以償還流動負債，總資產低于總負債。
2.所謂企業財務預警，即財務失敗預警，是指借助企業提供的財務 報表、經營計劃及其他相關會計資料，利用財會、統計、金融、企業管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法，對企業的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發現企業在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發生之前向企業經營者發出警告督促企業管理當局采取有效措施，避免潛在的風險演變成損失。
三、目前財務預警理論和財務預警方法分析
目前的財務預警理論主要是研究企業如何能夠利用正確的財務行為，避免財務危機的發生。從企業所面臨的財務危機來看，財務預警理論將研究重點放在了如何對財務危機進行預先判斷和分析上，旨在通過對企業財務行為的分析，達到對企業財務風險的預警。目前來看，企業財務預警主要采取了以下方法：
首先，通過對基礎的財務數據材料進行分析得出企業財務風險的判斷，并以此理論為指導，推動企業采取具體措施對風險進行干預。
其次，通過采用多種分析方法，對企業面臨的財務風險進行判斷，主要方法為比率分析法、比較分析發、因素分析發等，保證分析的準確性。
再次，通過對企業面臨的潛在風險進行預警，避免企業財務危機的出現，一旦發現企業存在潛在風險，應立即采取措施，對風險進行干預和消除。
四、目前財務預警理論和方法存在的問題和局限性
從目前財務預警理論和預警方法來看，主要表現為三個層面，首先為基礎數據分析層面，其次為專業分析方法層面，再次為潛在風險預知層面。雖然這幾種方法在企業的財務風險預警中取得了積極效果，但是由于高新技術企業所面臨的經營形勢和市場環境不斷發生著變化，為此現有的財務預警理論和方法還存在一定的問題和局限性。
1.高新技術企業的財務預警方法過于單一
對于高新技術企業而言，在經營管理過程中，雖然對財務預警理論非常重視，但是在實際運行中財務預警的方法采用的比較單一，沒有取得預期的管理效果，沒有完全消除企業遇到的財務危機。
2.高新技術企業面臨的財務形勢日趨復雜
由于高新技術企業面臨的市場競爭非常激烈，自身的財務形勢也比較復雜，企業的多數資金都用于產品研發，導致了資金配置不合理，存在一定的風險，同時受到市場競爭的影響，日趨復雜的財務形勢制約了財務預警理論的發展。
3.高新技術企業的財務結構制約了財務預警理論作用的發揮
考慮到高新技術企業的特點，高新技術企業在財務結構方面將資金投入重點放在了產品研發上，客觀上導致了資金傾斜過于明顯，使企業的財務面臨一定的風險。也正是這種財務結構，制約了財務預警理論作用的發揮。
五、高新技術企業財務預警研究的理論框架分析
通過對高新技術企業財務管理制度的研究，高新技術企業要想取得良好的財務風險預警效果，就要根據企業自身發展特點提出財務預警研究的理論框架，指導企業財務預警實踐。以下以哈爾濱高新技術企業為例，重點探討高新技術企業財務預警研究理論框架的形成。
1.哈爾濱高新技術企業偏向于新產品的研發，需要成熟的財務預警理論來有效預防財務風險。從目前哈爾濱高新技術企業的產品定位和企業結構設置來看，天然存在的風險對財務預警理論提出了具體的要求。
2.哈爾濱高新技術企業的貸款存量較高，需要完整的財務預警理論來支持整個企業財務發展。由于哈爾濱高新技術企業在發展中吸引了一定數量的貸款和民間資金，因此在財務風險上處于高風險的狀態，這一現狀決定了企業需要完整的財務預警理論。
3.哈爾濱高新技術企業的發展速度較快，需要根據財務預警理論構建有效的財務預警體系。考慮到高新技術企業高速發展的現狀，只有有效的財務預警體系才能實現對企業財務風險的干預。
參考文獻：
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關鍵詞：企業集團 財務預警系統 財務指標
集團財務預警系統是指企業集團財務管理機構以財務指標體系為中心，通過專門的方法監測、分析集團經濟活動和理財環境，預測和及時反映企業經營情況和財務狀況的變化，對企業各環節發生或將可能發生的經營風險發出預警信號，為管理提供決策依據的監控系統。
財務預警的方法
財務預警模型因選用變量的不同，分為單變量預警模型和多變量預警模型。企業集團可以根據集團的特征和各種方法的適用范圍來進行方法的選擇。
（一）單變量模型
單變量預警方法通過尋找最佳預警指標，使用單一變量對企業財務風險進行預警，最早通過單變量模型研究公司失敗問題的是美國比佛（beaver）。他通過研究發現，現金流量與債務總額的比率對財務危機預測的效果最好，其次是資產負債率。單變量分析法計算簡單，但卻因不同財務比率的預測方向與能力經常有相當大的差距，有時會產生對同一公司使用不同比率預測出不同結果的現象，而且不能全面反映企業的風險。
（二）多變量模型
多變量預警方法通過多個變量的組合來綜合確定企業發生財務風險的可能性，其從企業集團的宏觀角度出發運用多個財務指標衡量企業風險，為管理決策提供幫助，進而規避風險或延緩危機的發生。相對于單變量模型而言，多變量模型預警財務指標能多方位反映企業經營狀態，揭示企業產、供、銷各環節可能存在的風險，適合企業集團的財務預警系統的要求。其中值得借鑒的多變量模式是美國阿爾曼（altman）的z計量模型，該模型實際上是通過5個變量，將反映企業償債能力的指標、獲利能力指標和營運能力指標有機地聯系起來，綜合分析并預測企業失敗或破產的可能性。
上述不同類型模型的差異主要體現在：針對點不同，單變量模式強調流動資產項目對企業財務危機的影響，而多變量模式更注重企業盈利能力對企業財務危機的影響；預測方法不同，單變量模式是以單個財務比率的分析考察為基礎的，而多變量模式是以多種財務比率的分析考察為基礎的，并對各種財務比率進行加權；預測內容不同，單變量模式分析模型所預測的財務危機包括拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無力支付優先股股利等微觀層面，而多變量模式僅預測企業的破產危機。
財務預警系統設計
多變模式可以從總體宏觀角度發現風險，而單變模式則多方面、多方位反映企業經營狀態，揭示企業產、供、銷各環節可能存在的風險，從微觀上反映企業發生財務危機的可能性。企業集團規模大，情況復雜，在設計企業財務預警系統時，應首先結合現實情況，考慮采用多變模式與單變模式相結合的方法，分別從宏觀和微觀兩方面對企業的財務狀況進行監控，使財務預警系統更具綜合性。
（一）指標設計
根據指標的靈敏性、先兆性、關聯性要求、通過借鑒實證研究分析篩選出符合實際的財務預警指標，是建立高效的財務預警方法體系的重要環節。財務指標的選取是與集團財務風險成因密切相關。
從現實情況看，企業集團發生財務危機的原因包括以下幾方面：第一，無法償還到期債務本息。財務風險的最根本表現都是不能償還到期債務的可能性，因此，在構建財務風險預警指標體系中，應選取較多的償債能力指標。可以選擇流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數、借款依存度等常見指標；同時考慮到企業集團固定資產和長期投資規模較大，可以增加長期資產適合率指標。第二，企業獲利能力持續降低，導致財務風險發生。這由獲利能力指標進行預警，凈資產收益率指標是反映企業獲利能力的綜合指標，考慮到集團的行業特點，還應該包括主營業務利潤率指標。第三，企業現金流入不敷出，持續借債導致資金惡性循環，導致企業出現財務風險，企業現金流入流出的變異性，對判別企業是否發生財務危機具有顯著性，而在現金流量指標中，經營活動現金流量顯得更為重要，現金營運指數、銷售營業現金流入比率。第四，企業市場環境惡化，業務萎縮，導致企業財務出現風險，這由企業成長能力指標來預警，可以選擇主營收入增長率，總資產增長率指標來關注企業的成長能力。第五，企業資產管理效率低下，導致企業陷入財務危機。這可由企業運營能力指標進行預警。包括總資產周轉率和凈收益營運指數（經營凈利潤/凈利潤）指標；考慮到集團應收賬款問題比較突出，應收賬款周轉率指標也應納入。第六，由于我國企業集團內母子公司之間，兄弟單位之間相互擔保以及對集團外擔保總額較大，以對外擔保為主的或有負債很可能變為現實負債，所以應該將擔保比重這一表外指標作為預警指標。
（二）財務風險預警的過程和機制
有效實施財務風險預警管理還需有一個周密有序的行動步驟，并需要相應的財務預警實現機制來保證財務預警過程的實現。財務預警實現機制包括以下方面：
第一，財務預警的總體設計和組織機制。企業應從總體上統籌規劃，設計符合企業特色的財務預警，為使財務預警得到正常運行，企業應建立健全預警組織機構。預警機構獨立開展工作，不直接干涉企業的經營管理，只對企業最高管理者（管理層）負責，預警組織機構的日常工作可由現有的某些職能部門（如財務部，企管辦，企劃部）來承擔，預警組織制度的實施使預警分析工作經常化、持續化，只有這樣才能產生預期效果。第二，風險信號的捕獲和財務信息收集、傳遞機制。針對每一類風險分析其早期的信號，風險預警系統中應預設一個財務風險信息子系統，在這一階段，應關注各種早期風險信號，如企業現金流入量減少而現金流出量增加，財務結構不合理，過度負債，投資比例失當，企業信用下降，無力償債，市場競爭力減弱，產品積壓等等。財務信息收集、傳遞機制，良好的財務預警分析系統，要能夠有效預知企業可能發生的財務危機，預先防范財務危機的發生。 第三，財務風險分析機制。如出現某些風險的信號，對其進行甄別歸類，并根據建立起的財務風險評價指標體系中的評價指標計算公式，利用財務風險信息子系統提供的資料，計算出具體的指標值。高效的風險分析機制是關鍵，通過分析可以迅速排除對財務影響小的風險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風險上，經重點研究，分析出風險的成因，評估其可能造成的損失，當風險的成因分析清楚后，也就不難制定相應的措施了，并且為了保證分析結果的真實性，從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性。第四，風險應對決策機制。在財務風險分析清楚后，就應立即制定相應的預防、轉化措施，盡可能減少風險帶來的損失，企業損失預警制度若要能夠有效運作，就必須要有正確、及時且合乎企業所需要的各種管理資訊系統，提供及時而完整的經營結構數據，供經營者及各部門負責人以實際經營狀況數據體系，來與財務指標數據相比較，當有超出或低于指標數據的情形發生時，就表示企業財務狀況將有不健全的癥狀產生，企業就應早日對癥下藥，以防財務惡化。此外，財務危機的責任機制，即將企業可能發生財務危機的責任落實到具體的部門及個人，并實施合理的獎懲制度，提高每個部門及個人防范財務危機的積極性和主動性，為財務預警系統正常而有效地運轉提供制度性保障。
單變量模型與多變量模型的結合可以分別從宏觀和微觀兩方面對企業集團的財務狀況進行監控，使財務預警系統更具綜合性，具有代表性的財務指標的選擇和切實可行的財務預警機制的設置和過程的控制是財務預警成功的關鍵所在。但是財務風險預警系統的建立在實施過程中，還要注意風險管理人才的培養，運用計算機輔助風險管理，實行動態監控以取得及時信息，設計合理的風險信息傳遞路徑和建立與之配套的內控制度等方面的問題。總之，要使財務風險預警系統及時、有效地發揮作用，不僅要求預警系統具備合理的財務風險預警指標體系作為對風險進行分析評價的依據，而且還需要有嚴密的風險預警管理程序以便對風險進行有效地分析和處理，同時還必須有與之配套的組織管理機構，唯有如此，財務風險預警系統才能及時發現和防范風險，確保企業集團全面提高防范、控制風險的能力。
參考文獻：
關鍵詞：BP網絡 風險預警 指標體系
由于商業銀行風險對宏觀經濟的廣泛影響，近年來不少國家都投入了大量資金和人力來研究商業銀行風險的監測和預警問題。對現有風險預警方法進一步深入分析，銀行風險早期預警系統的設計大致可歸納為三種方法：(1)專家打分法。最簡單且易于操作的模型之一是加權評分模型。(2)數理分析法。該類方法根據歷史上各個風險狀態下某些經濟指標的表現，制定一套指標體系，通過建立數理模型對這套指標的現狀進行綜合評價。(3)神經網絡法。將人工神經網絡(ANN,ArtificialNeuralNetworks)應用于金融風險預警系統。
商業銀行風險預警指標一般包括定量因素和定性因素，這致使常規的計算機信息系統在處理這類問題時顯得力不從心。這里采用人工智能技術，基于人工神經網絡能很好地對時變信息進行處理。專家系統(ES,ExpertSystem)通常用符號表示，依賴更新規則，擅長處理非量化信息。將ANN與ES結合起來，建立基于ANN與ES組合的金融風險預警系統，既能保持ES的透明性，又具有ANN的學習和容錯能力。本文采用人工神經網絡與專家系統的組合方法，對我國商業銀行的風險預警進行了嘗試。
一、神經網絡結構及原理
從模式識別的角度看，商業銀行風險預警是一個模式分類的過程；從警兆指標――警情指標――警度之間的映射關系來看，經濟預警是一個函數逼近的過程；從警兆指標--警情指標--警度之間的噪聲與報警準確處理方式來看，經濟預警又是一個最優化過程。模式識別、函數逼近、最優化處理正是BP網絡最擅長的應用領域，因此，BP網絡應用于商業銀行風險預警是非常適合的。
本文運用的前向三層BP網絡技術，是目前研究、應用最廣泛的ANN。圖1即為前向三層BP網絡示意圖，它由輸入層、中間層、輸出層組成。中間層位于輸入層和輸出層之間，作為輸入模式的內部表示，對一類輸入模式所包含的區別于其它類別的輸入模式的特征進行抽取，并將抽取出的特征傳遞給輸出層，由輸出層對輸入模式的類別作最后的判別。因此，也可以把中間層稱為特征抽取層。中間層的輸入模式進行特征抽取的過程，實際上也就是對輸入層與中間層之間連接權進行“自組織化”的過程。在網絡的訓練過程中，各層之間的連接權起著“傳遞特征”的作用。各連接權從初始的隨機值逐漸演變，最終達到能夠表征輸入模式性的過程，就是“自組織化過程”。
BP網絡的學習由四個過程組成，即輸入模式由輸入層經中間層向輸出層的“模式順傳播”過程；網絡的希望輸出與網絡實際輸出之間的誤差信號由輸出層經中間層向輸入層逐層修正連接權的“誤差逆傳播”過程；由“模式順傳播”與“誤差逆傳播”的反復交替進行過程。簡言之，就是由“模式順傳播”--“誤差逆傳遞”--“記憶訓練”--“學習收斂”的過程。
指標預警方法是其它傳統預警方法的基礎，它也是最常用的預警方法。商業銀行風險預警系統非常適合于前向三層BP網絡。在前向三層BP網絡算法中，對網絡性能影響比較大的是權值修正法，本文采用下面的方法；
其中：t為迭代次數， 為學習率， 為動量因子， 為輸入層節點之間的連接權值， 為中間層節點與輸出層節點之間的連接權值。權值修正是在誤差向后傳播的過程中逐層傳遞進行的，當網絡的所有權值都被更新一次后，網絡即經過一個學習周期。
前向三層BP網絡需要一個訓練集和一個評價其訓練效果的測試集。訓練集合和測試集合應源于同一對象的由輸入-輸出對構成的集合。其中，訓練集用于訓練網絡，以達到指定的要求，而測試集合是用來評價已訓練好的網絡的性能。
二、中國商業銀行風險分析指標體系
由于我國銀行業的風險問題比較特殊，信用風險仍然是銀行面臨的主要風險，部分銀行在操作具體業務時，出現了流動性風險的問題。隨著利率的市場化和匯率的國際化，利率風險和匯率風險將會愈發突出。建立商業銀行風險預警系統，首先需要了解我國商業銀行面臨的具體風險因素。對我國商業銀行的金融風險預警指標的設計，應以商業銀行現存的有關數據為基礎，所以風險預警指標的資料主要依據于對受檢商業銀行定期提交上來的各種統計資料、報表、文件記錄，通過對相關的資料的整理，得到構建的指標體系見表1。
三、BP與ES在商業銀行風險預警的應用
BP網絡對非線性問題的映射能力極強。因此，這里建立的風險預警模型是3層結構的單輸出網絡結構。根據風險分析指標體系可以確定輸入層節點為19個。如何確定隱層節點數目尚無理論上的指導，可以通過多次試驗比較擬合效果來確定。建模及運算過程可以在MATLAB里很方便地實現，步驟為：
(1)確定樣本值。選取中國某商業銀行作為研究對象，對其連續10歷史數據進行整理。整理后的前8組數據（見表2）作學習樣本分別構成輸入向量組P，另外2組用于預測。目標向量組T，T=[(0,0),(0,1),(1,0),(1,1)]，分別代表[無警，輕警，中警，重警]。對于每一個學習樣本，輸入向量是風險指標體系的因素按固定的順序構成，輸出是根據專家評估的風險狀況。ES評價過程，限于篇幅就不再贅述。
(2)設定網絡訓練參數。設定中間層神經元的傳遞函數為S型正切函數，輸出層神經元傳遞函數為S型對數函數，以最陡下降算法進行學習，學習精度為0.0000001，最大運算次數為500，學習速率自適應。
(3)訓練網絡。對網絡進行初始化，各因素的初始權重有ES綜合評價給出，然后輸入測試向量和目標向量進行運算。網絡根據樣本數據調整參數，到滿足精度要求或者達到最大運算次數結構就穩定下來。
(4)設置不同的隱層節點數，重復步驟（2），直到運算精度滿足要求。
(5)輸入測試向量，利用仿真函數計算網絡輸出。
試驗中分別設置隱層節點數為8、10和12，比較網絡性能。結果表明，當隱層節點數為10個時運算效率最高。訓練與預測結果如圖2、3，表3所示。由表3的樣本銀行風險預警仿真輸出可以看出，用BP神經網絡對商業風險的分析結果是相當有效的。一般用計量經濟學方法預測結果達到80%就比較滿意，而上例的預測精度達到98%以上。由此可見，神經網絡在多變量模型尤其是非線性模型的擬合與預測中有很大的優勢。
四、結語
本文提出的基于ES和BP神經網絡的風險判定與預警模型，能夠實現對銀行風險狀態的判定，不需要主觀定性地判斷銀行風險狀態，因而能夠更加合理地確定銀行的風險狀態。本文以預警指標的層次排序評價結果作為BP神經網絡模型的學習樣本，進行預警推理知識的學習，隨著樣本的不斷增加，可以定期更新推理知識，從而實現對銀行風險的動態預警。在實際應用中由于BP算法的缺陷容易導致收斂速度慢和陷入局部極小，可以引入附加動量法和自適應學習算法來提高網絡的預測精度。
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關鍵詞:科技型中小企業;財務風險預警
科技型中小企業財務風險較大,對財務風險的控制應注重事前控制。通過財務預警能夠預測到財務可能的風險,將其以特別的方式警示利益相關者,并提出具體的建議幫助規避風險,因此科技型中小企業亟需建立有效的財務預警系統來預測、預控和處理財務風險。
一、科技型中小企業財務風險預警指標的選擇
(一)定性指標體系的構建
定性指標,能直觀地反映企業生產經營的變化及可能對企業生產運行產生的影響,也是影響企業持續經營能力的不可忽視的重要因素。
第一,宏觀經濟環境。經濟環境變化、國家經濟政策調整會直接或間接地對企業產生影響。
第二,行業特征。行業不同,財務風險是不同的。
第三,市場狀況。可以從產品市場占有率的變動、顧客滿意度的變化等來分析。
第四,企業經營方式。企業經營品種單一,經營范圍狹窄,發生財務危機的可能性就大。
第五,企業管理水平。缺乏管理經驗、管理素質低下是造成企業財務危機的主要原因。
(二)定量指標體系的構建
科技型中小企業財務預警指標體系的以下方面:
1、創新能力指標
一是創新技術的投入。科技型中小企業需要投入大量的資金進行科技開發,投資比例的大小會影響企業的財務風險。因此,科技型中小企業必須合理安排研發資金的數額和期限結構。主要指標包括:
研發費用投入強度=研發費用/銷售收入
研究開發費用增長率=(當年的研發費用-上一年的研發費用)/上一年的研發費用
技術人員比重=研發人員數/總工人數
二是創新效率。科技型中小企業具有成長迅速的特點,只有充分認識到其所具有的高成長性這一特點,將企業利潤和成長性動態地結合起來,才能得出正確的結論。主要指標有:
銷售增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入
資本積累率=(期末所有者權益-期初所有者權益)/期初所有者權益
新產品研究開發費用率=已獲成功的新產品研究開發費用/研究開發費用總支出
新產品貢獻率=新產品的貢獻/全部產品的貢獻
2、盈利能力指標
常見的主要指標包括:銷售利潤率、主營業務利潤率、凈資產收益率、總資產收益率等。一般來說,這些比率越高,企業盈利能力越強。科技型中小企業在初創期及成長期往往需要投入大量研發資金,初期利潤往往很少甚至表現為虧損,還應選擇基于現金盈利能力的比值作為預警體系的一個指標,即經營現金盈利率,計算公式如下:
經營現金盈利率=經營活動產生的凈現金流量/經營活動產生的現金流出
3、資產運營能力指標
資產運營能力是指企業資產的利用效率,資產運營能力對科技型中小企業尤其重要,只有提高資產周轉效率,才能提高經濟效益,降低風險水平。常見的衡量指標包括:總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等。另外,科技型中小企業技術含量高,企業資產有相當大部分都是科技含量較高的無形資產,所以還要重視無形資產的周轉情況。無形資產周轉率的計算如下:
無形資產周轉率=銷售收入凈額/平均無形資產
4、償債能力指標
財務風險最終表現為能否償還到期債務,因此償債能力更為重要。常見的指標包括:流動比率、速動比率、現金流量比率、已獲利息倍數、有形凈值債務率、資產負債率等。
一般來說,流動比率、速動比率、現金流量比率、已獲利息倍數越高,企業償債能力越強,風險越小,反之,則風險越大,而有形凈值債務率和資產負債率越低,表明企業長期償債能力越強,風險越小,反之,則風險越大。
二、科技型中小企業財務預警指標權重的確定
權重是各預警指標對總評價目標重要程度的反映。指標權重的確定是財務風險預警中的重要環節,在某種程度上影響到預警系統功能的有效發揮。目前國內外對權重的確定方法可分為主觀和客觀兩種類型。
主觀賦權法,主要是運用專家意見打分法。在權重確定的實際過程中,是把在評價問題或決策問題中所要考慮的各因素,由調查人事先制定出表格,然后根據研究問題的具體內容,在本專業內聘請閱歷高、專業知識豐富并且有實際工作經驗的專家就各因素的重要程度發表意見,填入調查表。最后由調查人員匯總,計算出各因素重要程度系數,并在實踐中加以驗證。這種方法評價過程簡單、評價時間短,并且能深入地聽取專家各方面的意見。
客觀賦權法。在確定各指標間權重系數時,主要采用的是統計方法,決策或評價結果雖具有較強的數學理論依據,在大多數情況下精度較高,但未考慮決策者的意向,有時會與實際情況相悖,而且對所得結果難以給予明確的解釋。該方法的優點在于能夠有效剔除不相關指標的影響,保證評價結果的準確性。
三、科技型中小企業財務預警方法的選擇
財務預警中比較常用的預警方法是線性模型法與評分法。建模法所建立的模型精度相對較高,但需要大量的樣本數據作為基礎,主要用于上市公司財務預警。就科技型中小企業目前的發展狀況與管理水平來看,要取得大量的樣本數據比較困難,更適合于評分法。
評分法是將預警指標用線性關系結合起來,運用指數法的計算來反映企業財務風險的程度。它的突出優點是操作方便,實用性強,有利于風險管理人員做出更加詳盡的分析。具體操作步驟如下:
第一,將所選定的指標按其性質分為極大型、極小型、穩定型與區間型。指標數值(實際值)越大越好的,定義為極大型變量,如總資產報酬率、資本報酬率、應收賬款周轉率等;指標數值越小越好的,定義為極小型變量,如有形凈值債務率;指標數值在某一點最好的,可定義為穩定型變量,如流動比率、速動比率;若在某一區間最好,則可定義為區間型變量,如資產負債率。
第二,對所選定的每個評價指標規定滿意值、不允許值、上下限值。具體來說,一是極大型變量。滿意值選取的是該行業的平均值。一般認為只要達到了該指標值的平均水平,即可認為無警,但選擇不允許值有所區別:對反映盈利能力的總資產收益率、銷售利潤率、主營業務利潤率和資本收益率,其不允許值選為零;對反映償債能力的已獲利息倍數,其不允許值選為1;對反映資產運營狀況的總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率,其不允許值選取滿意值的一半,如果周轉率達不到滿意值的一半,那么該企業也是很危險了。二是極小型變量。它的標準值確定方法應該與極大型變量相反,滿意值為0,其不允許值為0.3。三是穩定型變量。一般認為,該類指標滿意值為平均水平以上20個百分點,其不允許值的上限一般為該滿意值的1倍,下限為滿意值的一半;四是區間型變量。該類指標通常要先求出該指標的行業平均值,在均值的基礎上增加和減少20個百分點作為比率滿意范圍的上下限,在行業平均值上增加1倍作為不允許值的上限,減少一半作為不允許值的下限。
第三,設計并計算各類指標的單項功效系數,再根據各評價指標的重要性,運用德爾菲法等方法確定權數,用加權平均數或加權幾何數得到的平均數,即為該企業的綜合功效系數。根據綜合功效系數的大小即可進行警情預報(見表1)。
四、建立和完善科技型中小企業財務風險預警系統應注意的問題
(一)建立健全企業財務風險預警機制
科技型中小企業的財務風險預警系統要充分發揮預警的作用,必須從機制上進行系統設計。我國企業財務風險預警機制可由以下部分構成:預警分析的組織機制、財務信息收集、傳遞機制、財務風險分析機制、財務風險處理機制。其中,財務信息收集、傳遞機制是基礎,財務預警的組織機制是關鍵,財務風險分析機制和財務風險處理機制是核心。只有把風險預警機制引入企業內部,讓企業、管理者、員工共同承擔風險責任,才能控制和降低風險。
(二)財務風險預警系統的指標體系應具有時效性
由于科技型中小企業發展呈現明顯的階段性,在運用財務指標時,應根據其生命周期不同階段及其內外環境的特點,確定相應的財務指標預警體系。如初創期的科技型中小企業正處于創業階段,應重點對企業現有資產的結構和質量、人力資源的價值、權益類資產和負債類資產的比例、研發資金投入狀況、投資項目的合理性等做出財務分析,判斷企業是否具備開展創新活動的物質條件和人力資本。對成長期科技型中小企業創新能力進行財務方面的評價時,應該更全面一些,包括管理團隊的能力、研發能力、償債能力、獲利能力、市場營銷能力、資金管理能力、企業成長態勢等方面的分析與評價。
(三)預測過程中注重定量與定性方法相配合
企業面臨的風險和危機與日俱增,但有時財務風險的發生不能通過財務報表表現出來,必須創建系統的方法庫和模型庫,全面使用現代計算機技術、網絡通信技術、數據庫技術以及管理學、財務學、統計學等,在重視定量分析的同時加強定性分析方法的應用。
(四)健全內部控制制度,提高會計信息質量
財務預警系統應與企業內部控制相結合。內部控制的有效性在一定程度上保證了管理的有序化以及財務數據的安全性和可靠性,關系到財務預警機制中各種指標、財務比率計算的真實性。良好的會計信息質量,是財務預警模型發揮正常作用的保證。
(五)建立和完善管理信息系統,加快財務信息網絡化建設
管理信息系統是財務預警信息系統的基礎和數據來源。這就要求財務風險預警過程中應用日益廣泛的電子技術來為風險信號的采集和傳送服務,在風險的動態監測、資料記錄、數據處理、警情預報上,計算機網絡技術將會起到越來越大的作用。
(六)積極探索和應用風險控制方法
控制風險是財務預警系統的根本目標。財務預警系統一旦發出風險預報,則立即根據預警信息類型、性質和風險程度等選擇相應的風險管理對策。概括起來,主要有四種:回避風險法、降低風險法、分散風險法、轉移風險法。這些對策大多是思路性、提示性的,目的在于幫助管理層根據具體情況制定具體、有效的風險控制方案。
參考文獻:
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關鍵詞:醫院經濟 財務風險 預警機制
中圖分類號:F234.3 文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)07-154-02
醫院戰略是醫院一定時期內全局的、長遠的發展方向、目標和任務,與醫院的可持續性發展密切相關,決定了醫院一系列重大管理決策及活動方向和重點,只有技術創新和管理有序才能得以實現。然而,由于內外環境及各種難以預料或無法控制的因素的作用,醫院在一定時期內、一定范圍中所獲取的財務收益與預期目標發生偏離而蒙受經濟損失的現象是客觀存在的。如何及早利用內部信息,預知財務危機的征兆,及時調整戰略規劃,修正經營戰略,為醫院發展的各個階段提供有用信息顯得尤為重要。
一、醫院財務風險的特性
在醫院財務管理工作中,只有充分了解財務風險的基本特征,才能采取針對性措施防范和化解財務風險。醫院財務風險特性主要有兩個:(1)客觀性。醫院財務活動存在著兩種可能的結果,即實現預期目標和無法實現預期目標,這就意味著無法實現預期目標的風險客觀存在,其具體表現為:工作量的非預期下跌;醫院規模異常擴大;醫院盲目多元化經營導致不平衡增長;醫院資本結構不合理,過度依賴貸款;醫院內部缺乏監督機制,使一部分管理者損害醫院利益;業務收入持續下降,缺少運作資金,人才頻頻跳槽等等。(2)全面性。財務風險存在于醫院財務管理的全過程并體現在多種財務關系上,具體表現為:{1}籌資風險,即因借入資金而喪失償債能力的可能性。一般而言,醫院籌資的目的,是為了擴大經營規模、提高經濟效益,但瞬息萬變的醫療市場日益激烈的競爭,可能會導致醫院的決策失誤,管理失當,從而使得籌資成本過高,籌資比例失當。{2}投資風險,即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發生的風險。它有三種表現形式:一是投資項目不能如期投入使用,不能取得效益,或雖投入使用但不能盈利,反而出現了虧損,導致醫院整體盈利能力和償債能力的降低;二是投資項目沒有出現虧損,但盈利水平很低,利潤率低于銀行存款的利息率;三是投資項目既沒有出現虧損,利潤率也高于銀行存款的利息率,但低于企業當前的資金利潤率水平。{3}資金回收風險,即由于利潤分配活動而影響公司經營活動的風險。其表現在兩個方面:收益確認的風險;收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當所產生的風險。
總而言之,財務風險是一個循序漸進、逐步積累的過程,它破壞性強,風險成因復雜,其總體水平是由各個環節的財務風險水平構成的。
二、醫院財務風險預警方法
醫院財務風險預警應該是一種綜合性預警方法,在醫院經濟管理中占有重要地位,對于不同利益相關者而言具有不同功能。對醫院經營者來說,預警機制的功能主要是監控的分析,即醫院經營者可以利用詳細的內部數據和量身定做的財務預警機制來監測醫院的財務運行狀況,分析醫院內在財務弊病,掌握醫院財務決策。對投資者、債權人等外部利益相關者來說,財務預警機制的功能主要在于評價,即評價醫院財務健康程度,以使其做出投資、放貸等決策。
1.財務健康指數的制造。我們先用“兩層加權”運算的制作方法來運算財務健康指數。第一層是能力指標體系,依次表現醫院的償債能力、盈利能力、流動能力、成長能力;第二層是具體的財務指標體系,筆者共選擇了12項反應財務運行質量特征的指標。醫院首先從第二層(財務指標)運算,用醫院當期實際值比上期安全值再乘以權數,經過加權求和即可得出每項能力指標的實際值,然后再用能力指標的實際值分別乘以能力指標的權數,經過加權求和后就可以得到財務健康指數。
財務健康指數的計算方法:設財務健康指數為W,償債能力、盈利能力、流動能力、成長能力分別為U1、U2、U3、U4,12項財務指標的實際值依次為(X11,X12,……X43),12項財務指標的安全值為(Y11,Y12,……Y43),具體得出財務健康指數計算表,如表1。
2.醫院財務風險預警系統的應用與處理方法。財務風險預警系統的應用主要包括兩個方面:第一可對醫院財務風險的大小進行縱向和橫向比較;第二就是對財務風險的預警。
我們先取定一串數值,G1
三、醫院財務風險預警機制的戰略
醫院財務風險預警機制的戰略是一項系統工程,其戰略可以從以下幾方面著手:
1.財務預警工作的執行。由于財務預警工作是一項貫穿醫院整體的工作,是整個醫院賴以做出重大財務決策的依據之一,其重大財務決策影響到各部門的分配,因此,財務預警工作不一定要求管理人員全職進行,可以由醫院內部經營者、外部專家等組成,而其日常工作可以由財務職能部門來具體執行。
2.醫院信息系統的支持。財務預警是基于財務比率進行的,而其基礎是會計信息,因此,會計信息的質量關系到財務預警機制的成敗,醫院只有在及時、準確、可靠的會計信息基礎上才能對醫院財務狀況做出恰當評價。首先醫院會計信息系統應該與管理信息有恰當的接口,以保證完備的追溯線索;再者,醫院應該搜集行業有關數據,將醫院置于醫療市場去考慮,與行業其它醫院相比較,分析行業發展態勢以及醫院在行業中所處地位變化是否會帶來財務危機。
3.建立報告、分析、處理制度。財務預警報告是醫院自身的一種預警機制,應建立定期和不定期的財務預警報告制度。醫院各個部門定期報告是否存在財務危機,如果存在,是何種原因造成,已經或準備采取何種戰略等等,報告期限根據醫院財務控制要求周、月、季、年進行,或在有關財務指標發生重大變化而超過醫院有關警戒線,可能存在財務危機時,單獨向醫院管理委員會報告。同時財務預警的分析準確與否關系到財務失敗的預防和處理方法,醫院應該把握重點,分析存在的成因,估計可能的損失。如果分析結果顯示存在財務失敗的可能性,應根據原因,在整個醫院財務狀況和未來經營成果上通盤考慮,采取恰當的處理措施。
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[關鍵詞]現金流量；財務管理；核心
[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A [文章編號]1673－291X（2006）04－0090－03
長期以來，利潤一直作為企業唯一的核心指標，受到企業管理人員甚至財務人員的推崇。
盲目地夸大利潤的作用已經使企業以及投資者遭受到嚴重的損失。這種教訓，在實踐中屢見不鮮。其根本原因，是企業在財務管理中將利潤指標唯一化所造成的。確立現金流量在企業財務管理中的核心地位，構建企業財務管理指標體系的二元化格局，將是解決企業非經營性失敗的根本思路。以下筆者通過對現金流量與利潤的差異分析，揭示現金流量和利潤的差異對企業的影響，進而探討確立現金流量在企業財務管理中核心地位的必然性和具體措施。
一、現金流量和利潤的差異分析
現金流量是企業現金（包括貨幣資金和現金等價物）增加或減少的數量，是企業能立即用來購置財產和償還債務、支付股利的經濟資源。利潤一般表示企業在一定期間內生產經營的最終財務成果，即企業收入與成本費用相抵后的余額。
現金流量與利潤都是衡量企業經營活動的標準，但就企業在某一時期而言?熏兩者通常并不相等。在一個企業中，現金流量與利潤并不總是同方向變化，利潤大并不代表企業現金流量充足，現金流量充足也并不表示利潤大。經常出現以下差異情況：
1．賬面利潤大而現金流量不足
這是因為，企業在生產經營活動中，大量采用了賒銷方式，通過銷售而形成了賬面利潤，其中包括大量“應收賬款”。如果應收賬款不能及時收回轉換成現金，現金流量循環就會受阻，那么，即使企業賬面利潤可觀，而現金流量則會因為現金流入量不足以抵補生產經營所需要的現金流出量，而發生償付危機，持續經營也會受到嚴重威脅。或者，由于銷售的迅速增長而造成對投資需求規模過大，導致盈利的企業在成長中破產。
2．賬面虧損而現金流量充足
這種現象也經常出現在衰退期的企業中。由于企業的技術設備貶值較快，采用加速折舊及加大攤銷費用等會計方法，抵減了利潤，甚至發生虧損。但由于以前應收賬款的大量回收，使同期現金流量加大，假如企業又無合適的投資項目，于是企業出現了利潤為負值而現金流量充分的情形。這種現象對企業財務狀況產生不良影響，極不利于企業發展。
從短期看，商業信用是造成利潤和現金流量差異的主要原因。從長期看，折舊和攤銷是造成利潤與現金流量差異長期存在的主要原因，因為折舊和攤銷會影響企業的利潤指標，但不影響現金流量。
二、現金流量和利潤的差異對企業的影響
利潤和現金流量都是企業極為重要的財務指標，同時并存于企業，反映企業不同的財務內容，兩者既有聯系又有著明顯差異。這種差異將對企業產生全方位的影響。具體體現在以下幾個方面：
1．資產價值虛增，導致企業超分配
在權責發生制下，賒銷形成的應收賬款被確認，而應收賬款面臨風險，難免會發生壞賬損失，使賒銷款項不能轉化為現金，結果造成企業資產虛增，賬面利潤夸大。虛增的盈利并不能給企業帶來真實的現金流入，相反，加大了現金流出量。為維持生產經營的正常進行，企業只好從經營成本中強行擠壓現金，這樣意味著企業資本被侵蝕，資產萎縮，使現金循環不暢，導致企業財務狀況惡化。
2．利潤與現金流量差異，加大了投資者的投資風險
長期以來，利潤都是投資者、經營者等各方注意的焦點。由于會計核算制度及方法的影響，企業利潤經常被虛增、粉飾，因而不能客觀真實地反映企業財務狀況。由于價值增量標準不同，利潤受歷史成本原則計量的影響，而現金流量則按現時價值計量，造成利潤與現金流量指標反映企業價值差異很大，賬面價值與市場價值產生很大差異，影響了投資者正確的價值判斷。
3．降低自有資本盈利能力，增大企業債務風險
由于企業的利潤不能有效地轉化為現金，所以企業銷售確認的收入不能滿足生產經營的支出，意味著企業現金短缺，現金流量循環不暢。如果負債解決現金問題，就會增大企業的資本成本，還本付息壓力造成的償債壓力也隨之加大。企業下一步籌資難度會加大，現金流量循環面臨危機，財務風險加大。
三、確立現金流量在財務管理中核心地位的必要性
從以上分析可以看出，現金流量與利潤的差異對企業的影響主要體現在：一是由于對企業價值的判斷出現問題而引起的企業的超分配和投資者的投資風險；二是由于對企業中可能出現的財務風險缺乏預見而引發的債務風險。從中可以看出，企業價值的評估和財務風險的判斷是現金流量和利潤差異影響企業的兩個具體途徑，這是企業加強現金流量管理，確立其在企業財務管理中的核心地位的主要原因。
1．現金流量是進行企業價值評估的重要指標
企業價值是對企業整體盈利能力的綜合評價，利用現金流量折現進行價值評估之所以最佳，在于它是要求完整信息的唯一標準。在評估價值時，必須具備長遠觀點，能夠在損益表和資產負債表上處理所有現金流量，并了解如何在風險調整基礎上比較不同時期的現金流。
現金流量作為收付實現制核算得出的結果，不受財務會計政策調整的影響，是對企業經營狀況的如實反映。因此，利用現金流量進行企業價值評估，可以保證評估結果的科學性和真實性，進而有效避免由于對企業價值判斷不準而帶來的利潤超分配以及給投資者帶來的投資風險。
2．現金流量是進行企業財務風險判斷的主要依據
企業面臨的諸多財務風險，歸根結底都是由于企業現金流量在循環過程中出現的各種各樣的問題而引發的。因此，通過對企業在經營或投資過程中現金流量周轉情況的分析，可以對企業債務風險、營運資金周轉風險以及企業的流動性風險進行有效的預警。企業面臨的主要財務風險大都可以通過改善企業的現金流量狀況而予以化解。
四、構建利潤和現金流量二元核心的具體措施
1．提高現金流量的周轉速度
現金流量的循環要占用一定的時間，而周轉的時間長短會直接影響營運資金的數額和投資回收的安全性，并進一步影響企業經營效益。如果對現金流量循環進行合理規劃，縮短現金流量循環周期，提高現金流量的周轉速度，就可以相應減少企業投入營運資金的占用量，避免現金的不必要浪費，提高現金流量的盈利能力。
2．實施現金流量的預算管理
所有的企業都應該對未來的現金狀況進行預測。如果預測現金流量為負值，企業可以事先做出籌資安排，來保證在需要現金時以可接受的成本及方式籌集到足夠的現金。從而避免發生現金危機時，才匆忙采取應急措施，使所籌資金不能獲得合理的成本、質量和方式。如果現金流量為正值，企業可以知道盈利的數額和持續時間，對應用盈余現金做出最佳的投資決策計劃。在有些情況下，從現金盈余中獲得的收益相對于企業的利潤來說具有重大意義。因為，這時企業可能會需要相關利息收益的預測以向它的經銷商、股票分析員和機構投資者說明每股預期收益。
3．正確掌握現金流量風險的預警方法
從現金流量風險的成因來看，現金流量風險具有原因復雜、偶然性大、潛伏期長等特點。正確掌握現金流量風險的預警方法，對于及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。針對不同成因的現金流量風險，企業應采取不同的預警方法。對于營運資金風險，應通過現金循環周期比率、銷售額增長速度比率等指標進行預警，現金循環周期的延長以及銷售額的增長都會引發企業的營運資金風險。對于信用風險，應通過有關應收賬款回收情況的指標進行預警，應收賬款拖欠時間越長，款項收回的可能性越小，形成壞賬并引發信用風險的可能性就越大。對于流動性風險，應通過有關企業流動性強弱的比率進行預警，無論是速動比率還是流動比率的降低都意味著流動性的降低，都預示著企業流動性風險的增加。對于投資風險和連帶風險，應通過對投資項目或相關方的收益、資金等情況的監控實現風險的預警。
4．建立完善的現金流量控制系統
企業現金付款與現金回收是現金劃轉活動的兩個方面。在現金劃轉過程中，企業應謀求更快速地回收現金，更精確地安排現金付款的時間。為此，企業應建立高效的現金劃轉控制系統，研究設計自身的收賬系統，使企業能更快地收取客戶現金；同時，選擇更為快捷的銀行結算方式，通過銀行結算收取或支付現金。另外，為保證企業現金資產的安全性和流動性，研究企業現金收支控制制度，制定現金收支控制的組織結構和程序，以明確個人和部門在現金收支控制中的權力和責任。一方面，對企業現金流動性進行控制，即控制現金流量發生的時間和額度，以維護企業現金循環流動；另一方面，對企業現金的安全性進行控制，保證現金的安全及完整，防止貪污、挪用、侵占現金現象的發生。
總之，企業在財務管理活動中，不能把利潤當成企業唯一的核心指標，要明確現金流量在企業管理中的重要作用，確定現金流量指標在企業財務管理中的核心地位，并與利潤指標同時使用，相得益彰。
[參考文獻]
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【關鍵詞】 內部控制； 財務預警； 風險監管； 工商銀行
一、背景及研究述評
2008年以來的金融危機，使美國商業銀行又一次受到了倒閉浪潮的沖擊，截止到2010年10月，已經有200多家銀行倒閉或經營困難，震驚全世界。銀行業作為金融業的核心組成部分，它既是中央銀行貨幣政策的首要傳遞者，又是現代社會經濟運轉的樞紐之一，它的健康發展關系到宏觀經濟的正常運轉，對其風險預警研究具有重要意義。改革開放以來，以四大國有商業銀行為骨干的龐大的商業銀行體系，在支持我國經濟和社會發展方面起到了重要的作用，但由于其國有性質以及市場化程度低的原因，導致其對風險的敏銳度弱，因此對其風險預警研究更具有現實意義。
隨著國有金融體制改革的不斷深化，我國商業銀行的風險防范問題開始得到關注，主要從內部控制和財務預警兩個方面進行。在內部控制方面，瞿旭等（2009）指出內部控制是確保銀行穩健經營的最有力手段，他建議明確內部控制的權責以改善商業銀行實質性漏洞披露的質量。周莉莉、陳杰（2010）分析了國內成功的商業銀行內部控制機制，得出了建立一套完整、合理、有效的內部控制制度是銀行實現經營目標、保持穩健運行的關鍵。張鳳環（2011）鑒于商業銀行面對金融風險不斷積聚的現狀，建議應該加強內部控制審計隊伍的建設以及人員素質的提高，引進風險導向的審計理念和方法。在財務預警方面，針對目前銀行普遍存在不良資產率過高、銀行資本金太少、表面盈利，實際虧損等問題，陳曉坤（2005）指出要通過建立財務預警系統來防范和規避銀行的信貸風險。方慶煌（2009）指出，銀行必須建立財務預警系統，以應對經營活動中存在的風險，以正確判斷運行狀況。張其廣等（2011）指出財務作為銀行風險的高發部位，應該加強銀行的財務風險防范。潘學模、蔣圣丹（2011）在總結前人經驗的基礎上，主張在銀行風險控制中，應該將內部控制和財務預警結合運用，同時對其結合的可能性和必要性進行了理論探討。趙蘋蘋（2011）討論了將銀行內部控制與財務預警結合起來的策略。
從以上綜述可以看出，目前對于銀行內部控制和財務預警方面都有了一定量的研究，但對于二者結合起未對銀行風險進行防范的問題還未充分研究。內部控制側重內部風險和當前風險的控制，財務預警側重外部風險與遠期風險的控制；內部控制現在能夠做到事中控制和事后控制，但是很難做到事前控制，而財務預警則能做到事前發出警告，二者結合運用到銀行風險防范中，理論上能起到協同效應。因此本文將基于這一個思想，尋求建立一個較為全面的、科學的、客觀的銀行風險預警指標體系。
二、建立評價指標體系
在全球經濟化的背景下，參考《新巴塞爾協議》以及我國商業銀行風險監控核心指標（試行）《商業銀行風險監管核心指標一覽表》，筆者建立了商業銀行風險預警指標，它主要考慮了信用風險、流動性風險、經營風險和資本風險四個方面。對于商業銀行來說，內部控制評價主要分為過程評價和結果評價，其中，過程評價偏向于定性指標，結果評價主要為定量指標。本文主要探討運用數學方法來研究銀行的風險預警，因此在內部評價指標方面主要選擇了定量指標。這些指標主要有：（1）按照目前我國商業銀行的主要收入來源即營業收入、利息收入、投資收入建立了盈利能力指標，同時按照成本與收入配比的原則，在盈利能力指標中加入了成本收入比。（2）商業銀行通過計提準備金的方式來防范對其有限的資本產生侵蝕，為正常經營提供前提條件。因此本文用安全性指標來監測信用風險、市場風險、經營風險。（3）商業銀行通過吸收存款、金融業務融資來解決自身流動性問題，而由于政策環境等一些客觀因素，其負債途徑有限。（4）其他指標主要與非財務因素相關，在銀行風險評價體系中加入非財務指標，可以克制財務指標的靜態性和滯后性，使得預警結果更客觀。另外，已有研究表明內部控制顯著地被第一大股持股比影響，因而將其加入了其他指標體系中。考慮到數據的可得性，現有銀行風險預警中的非財務指標主要來自于財務報告中除財務報表以外的披露信息，包含市場交易信息，銀行其他公告等。具體指標如表1。
在以上指標中，銀行的資產安全性是其正常發展、經營的前提，因此它在指標建立方面相對較多，以期權重較大。正向逆向指標主要是針對財務指標，指其數值大小跟風險的關系。風險預警指標閥值的確定主要采用系統分析法，我國商業銀行中一些重要指標的閥值已經確定。
三、數據處理
（一）無量綱化處理
指標建立后，為了消除指標單位量綱的差異，需要將指標進行標準化處理，也即無量綱化處理。本文對所建立的指標采用極差法無量綱化處理，因為極差法不要求原始數據的分布及數量。上述指標體系中的正向指標——資產利潤率、資本利潤率、凈利差率、銀行利差率及利息回收率需要指標值越大越好，采用公式予以無量綱化；對于逆向指標——成本費用率、不良貸款率、單一最大客戶貸款率、中長期貸款比例等，要求指標值越小越好，采用公式予以無量綱化；對于適度指標——流動比率，要求指標值為一固定值，最好采用公式，其中q為該指標的最佳值；審計意見可以不進行無量綱化。
（二）指標權重確定
對于無量綱化后的指標，數值都是分布在0～1之間，運用SPSS20.0軟件剔除相關度高的變量。為了便于進一步處理，需要確定各個指標權重。眾多權重確定方法中，綜合來說，變異系數法是一種客觀又科學的方法，并且對于樣本沒有特別的要求。本文采用變異系數法確定權重。
（三）模糊聚類分析風險預警方法
本文采用多級模糊綜合評價方法對含有內部控制指標和財務預警指標的預警體系進行分析。模糊聚類分析算法分類簡單且精度較高。簡單的比例分析法是通過對比指標取值與標準值得出綜合評估值，與之不同的模糊聚類分析算法則提出不同指標的分布特征，運用綜合判斷向量生成銀行風險綜合指數。
1.進行相關性分析之后，最后指標為N個，因此需建立評判指標域X，即。
2.根據銀行風險預警的需要，將銀行風險劃分四個評價等級，分別為：“綠燈”（資產狀況良好，風險小，處于安全狀態）；“藍燈”（資產狀況較好，風險較小，處于較安全）；“黃燈”（資產狀況較差、風險較高、危險）；“紅燈”（資產狀況很差，風險很高、很危險）。因而建立評判等級域。
3.計算各個等級評判的標準值及相對隸屬度。對于不同等級的標準值建立了N*4階對應N個指標、四個等級的標準值矩陣，計算各個指標的實際值對于不同等級的相對隸屬度：
根據最大隸屬度原則，得出風險等級，并以綜合判斷向量為權重，以此計算不同時點、同一銀行的風險指數。
四、案例分析
中國工商銀行股份有限公司成立于1984年，是中國五大銀行之首，世界五百強企業之一，擁有中國最大的客戶群的商業銀行。我國工商銀行作為中國資產規模最大的商業銀行，經過27年的改革發展，已經步入質量、效益和規模協調發展的軌道。本文選取工商銀行作為案例分析，數據來源于工商銀行各年年報，運用SPSS20.0進行相關性分析，剔除了指標X14累計外匯敞口頭寸比（因其與X8和X22高度相關）；剔除了X1、X7、X23，因與X2資本利潤率高度相關；剔除了X3、X21，因與X4高度相關；剔除了X5，因與X13高度相關；剔除了X18，因與資本充足率高度相關；剔除X16，因與X20——存貸比高度相關。在剔除的這些指標中要充分滿足安全性權重偏大的要求。根據篩選出來的15個指標建立指標域X={X1，X2，…，X15}。運用變異系數法得出權重如表2。
運用系統分析法確定預警指標閥值如表3所示。
根據公式（1）（2）算出各個等級的隸屬度，使用 matlab做矩陣運算，得出工商銀行2007—2011年的綜合風險。
以2011年為例，工商銀行2011年各指標的實際值和隸屬矩陣如表4所示，得出綜合判斷向量為：B5={0.85，0.11，0.03，0.01}，根據最大隸屬度原則工商銀行目前為安全等級。
用0、40、80、100作為四個等級的綜合風險指標，表5以綜合判斷向量B為權重，加權平均得出良好的銀行風險綜合指數。根據最大隸屬度原則，可以看到2011年工商銀行處于安全地帶，且其綜合風險指數為7.51。同理可得工商銀行2007—2011年的綜合風險指數如表6。
從圖1可以看出，2007—2011年工商銀行的總體風險呈下降趨勢，且一直處于安全地帶。在這幾年中，2008年由于全球金融危機的影響，其風險最大。從2008年到2009年，由于我國宏觀形勢不斷好轉，銀行業整體經營穩定，工商銀行的風險明顯下降。從隸屬度分析看出，工商銀行的利率風險較大，同時，應提高流動性比率，降低不良貸款凈生成率。
五、結論
本文建立了基于內部控制和財務預警相結合的銀行風險指標體系。從案例分析可以看出，在進行風險分析時，首先安全性指標所占權重比較大，尤其是其中的不良貸款率和資本充足率，所以各個銀行一定要保持不良貸款率和資本充足率在一個健康的區域內。其次，流動性風險、獲利能力和其他相對權重較小。從隸屬度分析可以看出，商業銀行的利率風險規避能力較差，所以各個銀行要采取適宜的對策應對利率風險。另外各個銀行在進行風險分析時，可因地制宜，選擇不同的數據處理方法進行數據處理，豐富結果。
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【關鍵詞】 中小企業;財務風險預警;功效系數法
一、中小企業財務風險預警的理論綜述
中小企業財務風險預警是以企業的財務報表、經營計劃及其它相關會計資料為依據,對企業的經營活動和財務活動等進行分析預測,通過財務預警模型的設計對企業經營風險和財務風險進行分析的風險控制系統。
(一)國外財務風險預警的研究綜述
關于企業是否處于財務危機,國外研究者經歷了從單一變量,到多元變量,再到綜合變量的財務預警模型設計的過程。
1.一元判定模型研究:1932年Fitzpatrick運用單個指標對財務風險進行預警;1966年美國的威廉?比弗(William Beaver)運用精確的統計方法,提出了單變量分析法。
2.多元線性判別:1968年愛德華?奧特曼(Edward Altman)首次運用多元判別模型建立了Z模型;1972 年埃德米斯特(Edmister)專門針對小企業建立了小企業財務危機預警分析模型;Martin于1977年首先使用Logit來建立財務危機預警模型。
3.多元邏輯回歸模型:1980年Ohlson用多元邏輯回歸方法分別建立了三個Logit模型,使用邏輯回歸模型來估計企業進入困境的概率。
4.遞歸分割法:1985年,Frydman等建立兼具多變量模型的信息容量大和單變量模型簡潔特點的遞歸分割法。
5.神經網絡模型:1991年,Coat和Fant建立了神經網絡模型預測公司的財務危機狀況,并用了47家財務危機公司和47家健康公司檢測模型的預測效果,擬合度達100%。
6.其他非統計類財務預警方法:1988年Messier和Hansen首次將專家系統法引入到財務預警中;1991年Gregory-Allen和Henderson Jr.指出災害理論可以描述公司的破產并做了實證檢驗;1994年Lindsay和Campbell應用混沌系統對46家破產公司和非破產公司的配對樣本進行分析,指出健康公司比非健康公司顯現更多的混沌現象;1999年Kim和Meleod Jr.運用專家決策的方法構建線性和非線性的破產預測模型,發現非線性模型效果更好;2000年Charitou和Trigeorgis將期權定價模型運用到了企業的財務預警方面。
(二)國內財務風險預警的研究綜述
國內對財務預警的研究起步比較晚,總體分為單模型和多模型比較兩大類研究。
1.單模型研究:1996年周首華,楊濟華提出F分數模型;2000年,張玲使用細分樣本數據線性判別研究法進行了預測,發現模型具有超過前四年的預測效果;2000年,張愛民借鑒Altman的Z模型,建立主成分預測模型;2001年,楊保安等利用BP神經網絡分析法構建模型。
2.多模型比較研究:陳靜以1998年的27家被特別處理的公司為對象,進行了單變量分析和多元線性判定分析,并進行了兩種方法的比較,這項研究是國內最早的實證財務困境預測研究;2001年,吳世農、盧賢義以我國上市公司為研究對象,選取了70家財務危機公司和70家財務正常公司,應用Fisher線性判定分析,多元線性回歸分析和Logistic回歸分析三種方法,分別建立三種預測財務危機的模型。
二、中小企業財務風險預警指標體系的設計
(一)中小企業財務風險預警指標體系的設計思路
目前國內外對于企業財務預警的研究,絕大多數學者是從償債能力、盈利能力、運營能力和增長能力這四方面設計指標的。筆者從財務管理的籌資活動、投資活動、運營活動和收益分配活動角度入手,將中小企業的財務預警指標,按財務活動的過程,建立中小企業財務預警指標體系,同時通過借鑒功效系數評分法,建立財務預警模型,從而得出某一階段的綜合預警情況,最后判斷出企業的財務預警警度。
(二)中小企業財務預警指標體系的基本結構
本文借鑒國內外有關企業財務評價指標,從籌資活動、投資活動、運營活動和分配活動四個方面出發設計了中小企業財務風險預警指標體系,如圖1和表1所示。
(三)中小企業財務預警模型的構建
本文對中小企業財務風險預警采用的是功效系數評分法。功效系數評分法是指根據多目標規劃原理,把所要評價的各項指標分別對照各自的標準,并根據各項指標的權數,通過功效系數函數轉化為可以度量的評價分數,再對各項指標的單項評價分數進行加總,據以對評價對象進行總體評價記分的一種方法。綜合功效系數法的財務風險預警函數模型如下:
財務風險預警為:G=∑Gi×Wi
其中,G為該企業的綜合功效系數,Gi為單項功效系數變量,Wi為權數。
1.功效系數法變量類型的確定
功效系數法對所選擇的指標進行分類是指標數值越大越好,定義為極大型變量;指標數值越小越好,定義為極小型變量;指標數值在某一點最好,定義為穩定型變量;指標數值在某一區間內最好,可定義為區間型變量。
2.單項功效系數的確定
3.權重的確定
可以結合行業、地區和企業具體情況,綜合運用各種科學的方法,如德爾菲法、主成份分析法等。
4.計算綜合功效系數并依據警度發出風險警報
三、中小企業財務預警指標體系的實證分析
北京市某成熟期的中小型有限責任公司成立于九十年代初,注冊資本7 600萬元,總資產8 000多萬元,占地85畝,現有員工130多人,是一家以從事鍋爐生產、銷售和服務為一體的公司。產品包括大、中、小型燃氣鍋爐、燃油鍋爐、電鍋爐。目前為止,我國各地區已投入運行使用的壁掛鍋爐約有20 000多臺,運行狀況及用戶反饋意見良好。年生產能力達到50 000多臺,年營業額5 000萬元～1億元。
(一)財務風險預警指標行業標準值(如表3所示)
(四)計算該企業近五年的綜合功效系數
綜合功效系數G=∑Gi×Wi
其中,G為該企業的綜合功效系數,Gi為單項功效系數變量,Wi為權數。
G=0.1X1+0.08X2+0.06X3+0.06X4+0.08X5+0.04X6+0.04 X7+0.04X8+0.075X9+0.075X10+0.05X11+0.05X12+0.075X 13+0.075X14+0.04X15+0.03X16+0.03X17=72.5298
該公司的綜合功效系數為72.5298。
(五)判斷該公司的財務預警警度
該企業2002年～2006年的綜合功效系數為72.5298,根據表2警情判斷表可以判斷出該企業的財務風險處于中警狀態,即企業財務風險很高,資產狀況一般;從單項功效系數中也能看出,整體功效系數不高,企業主要風險是投資領域的風險和資金周轉方面的風險。
四、結論
通過對中小企業財務風險預警指標體系的研究,可以得到以下創新性的研究結論:基于中小企業財務管理的四項活動設計出的財務預警指標體系。通過借鑒綜合功效系數法構建出中小財務預警模型,可以判定企業所處的經營和財務風險預警程度。同時可以根據企業的不同狀況,適當地更改或者調整某些指標。
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【關鍵詞】債務危機；財政風險；政策建議
中圖分類號：F11文獻標識碼：A文章編號：1006-0278（2012）06-007-01
一、財政風險理論
自2008年爆發金融危機以來，世界各國都經濟都遭到嚴重打擊。經濟增長放緩家債券到期的本息償付壓力。使得希臘開始陷入公共債務危機。隨后，葡萄牙、西班牙、意大利等歐元區國家也受到國際金融機構肆意炒作，債務危機向各國蔓延。
理論界認為財政風險（Fiscal Risk）是指政府不適當的財政活動或財政行為給政府本身，給政府進一步的財政活動以及給社會經濟帶來的各種潛在危害的可能性。財政風險是經濟領域中最后一道屏障，一旦一個國家的財政風險爆發，就會對整個國家造成巨大經濟影響和社會波動。特別在經濟全球化的新時期，影響更加劇烈，往往通過股市沖擊其他國家。財政風險一般又包括稅收風險、國家債務風險以及隱性風險等等。
二、美債危機的分析
我們分析歐債危機和美國危機爆發的直接原因就是政府年年發行巨額的國家債券和地方債券。但是2009年全球金融危機后，各國經濟復蘇緩慢，國家財政收入減少。為了給國家經濟注入活力，各國不得不在原有巨大的赤字財政基礎之上向其他國家和機構投資者發行各種國家債券融資救市。
美國的社會制度和社會發展情況要求美國政府保證巨大的財政支出，保障全民的社會福利。美國財政支出結構有近60%的財力用于社會福利保障支出。由于美國的社會保障體系已趨完善，覆蓋了美國社會的各個階層，為他們提供最基本的生活保障。而且美國人口的老年化和奧巴馬政府新一輪的 “醫改”以及支出的“棘輪效應”都迫使社會福利保障資金支出壓力越來越大。其次，還有14%的財政支出資金用于國防支出，美國每年都花費大量的資金用于反恐、軍事演練、武器裝備改良以及卷入戰爭中各項開銷。為了緩解財政壓力，美國這些年一直依靠發行大量的聯邦、州以及地方債券為政府募集資金擴大財力。但是滾雪球式的債務漸漸讓美國政府喘不過氣來。美國的國家債務余額一直快速上升，并于2011年5月達到余額上限。每年政府的債務利息支出都是一筆巨大包袱，2010年達到了政府支出總額的4%。
三、美債危機給中國的啟示
（一）調整支出結構
提高資金使用績效。首先，要壓縮一般行政經費支出，控制“三公經費”的增長。其次，在和平與發展的主題下，國防支出上不能投入過多的財力。美國聯邦政府對國防支出以及戰爭經費支出的比例就將近達到聯邦支出的20%。這也是美國出現財政危機的一大因素。再次，在眾多支出項目中選擇性重點支出，保證重點支出項目財政資金需求。不能全部抓，以導致分散財力。“保民生”是我國社會主義和諧社會建設過程中一大舉措，因此要加大對“三農”和民生工程的財政資金傾斜支持力度。再次，優化支出結構。對于一些該合并的項目予以合并到類似項目中。
（二）深化財稅體制改革
第一個方面是財政收入方面，也就是稅收體制的改革。第二個領域是在財政預算支出方面的改革。第三個部分是政府間的財政關系，也就是中央政府和地方政府之間的財政關系。但主要的改革方向應該以理順政府間財政關系，推進預算管理體制改革為主。我們中國的這種政府間財政關系的財政體制是一種比較有激勵性的投資體制，但是這種體制又存在著非常多的弱點。首先，要明確各級政府的職能劃分，中央政府和地方政府之間的支出職能的劃分要進行新的框架性的細分和明確，最終實現公共服務均等化。其次，建立科學規范的部門預算制度，以及項目預算管理制度。嚴格審批預算資金并加強對預算資金使用的監督，保證預算資金的合理使用以減少資金浪費行為。再次，中央政府的考核機制改變，不能僅僅從經濟發展程度來考核政績，以居民生活水平、環境保護程度、基礎設施建設等方面綜合考量。
（三）提升政府應對財政風險的能力
抗風險能力就是擴大財政收入，而稅收收入是財政收入的主要組成部分。那么，加強稅收征管是提高抗風險能力的一個重要手段。在我國現有的經濟制度下，由于納稅人的經濟類型、經營方式、組織方式日趨復雜，能否有效地對納稅戶和稅源變化情況進行監控是稅收征管的基礎，也是真正提高征管質量和效率的根源。那么需要進行分類管理，就是針對納稅人方方面面的復雜性和納稅申報方式多樣化的實際設立的一種能使稅收征管建立在及時掌握納稅人經營情況、經營方式、核算方式和稅源變化基礎的一種管理形式和管理方法。實行分類管理要求管理人員必須具備較高的業務能力。因此，必須加強征管業務的培訓，努力提高稅務人員自身業務素質，才能規范征管行為，提高征管質量和效率。
（四）制定有效動態的財政風險預警機制
現行的預警研究均是基于歷史資料的靜態風險預警，難以滿足基于未來的財政風險控制。這種預警方法和思路均是站在“即時”立場，基于歷史數據的靜態視角，僅能對當前財政風險情況給予評估和預警。然而，由于政府的公共主體特征，政府的財政風險所面臨的不確定因素遠遠多于企業的財務風險，基于當前的靜態研究無法預測政府未來債務風險情況，必須將研究視角進一步朝未來延伸，建立在動態的基礎之上，風險預警才能更加具有“控制 ”意義。因此，動態和面向未來的風險預警系統更具重要意義，這需要嘗試更新的預警方法，如仿真研究等。
參考文獻：
煤炭是我國的重要能源之一，與我們的生活息息相關，而煤炭企業是煤炭資源的供給者，其正常的發展可保障國家能源及促進國民經濟的發展。本文先對國內外財務預警理論的發展情況做一簡要介紹，然后考慮了煤炭企業的現有特點，并了解企業財務風險預警分析的方法，接著結合神華集團2009年到2011年現金流量表的各個指標分析神華集團的償債能力、獲取現金能力、盈利及成長能力，最終根據神華集團的財務狀況，給出建設性的控制及預防措施。
【關鍵詞】
財務風險；預警方法；預警指標
0 引言
世界經濟的一體化發展促使煤炭企業進入市場經濟，市場環境的復雜及煤炭企業之間的競爭也在逐漸加劇，使得企業面對多種多樣的財務風險，所以如何快速有效的預測企業財務風險并做出有效控制，對煤炭企業的健康發展有著至關重要的作用。通過分析煤炭企業的財務風險，及時發現并預測財務風險，并通過一系列有效措施改善管理，可抑制企業財務風險的發生。
1 煤炭企業財務預警理論研究現狀
企業財務風險預警體系最早由Fitzpatrick（1932）展開的單變量破產預測研究。他以19家企業作為樣本，運用單個財務比率將樣本劃分為破產與非破產兩組，FitZpatrick發現判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債。1966年，美國的William Beaver 使用5個財務比率為變量，預測79家經營未失敗公司和79家經營失敗公司，發現“現金流/總負債”這一財務比率預測企業失敗效果最好。
我國關于學者借鑒國外相關理論，建立財務預警理論研究的框架。1986年，吳世農和黃世忠對企業破產分析指標和預測模型進行理論介紹。1999年，陳靜選取1998年的27家ST公司和非ST公司，運用Logistic回歸建立財務預警模型，考慮的指標有：毛利率、短期借款與總資產比率、其他應收款與總資產比率，除此之外，還加入了公司治理結構的自接表征指標—股權集中系數。
2 煤炭企業財務風險預警分析
2.1 煤炭企業的經營特點
近年來，國家出臺一系列政策發展煤炭行業，雖然煤炭成本增值因素有所增加，給企業帶來了新的壓力和挑戰，但這些政策也為行業的發展帶來機遇，比如有利于國家資源整合，有利于提高煤炭生產集中度等。綜合煤炭行業經濟形勢，主要有以下特點。
1）煤炭行業整體形勢基本運行穩定，固定資產投資增速減緩；
2）煤炭市場供需平衡，煤炭價格有所上漲，但成本的增加導致企業的盈利能力下降；
3）煤炭行業產業結構逐步調整升級；
4）煤炭企業發展的矛盾逐步凸現，機遇與挑戰并存。
2.2 財務風險預警分析方法
目前按財務風險預警分析方法可分為定性分析和定量分析。定性分析是通過分析企業財務運行狀況及組織管理的各種風險，綜合評判得出預警結論。定量分析主要以量化的資料、數據及模型進行預警。常用的定性分析和定量分析方法如表1。
2.3 現金流量表的分析
現金流量表主要反映企業會計期間內的經營活動、投資活動和籌資活動等對現金產生影響及程度的會計報表。主要為報表使用者提供一定會計期內現金流入和流出的信息。有助于分析企業創造現金的能力并預測企業未來的現金流量。并結合負債資產數據和盈利能力指標分析企業的償債能力、獲利能力及盈利與成長能力。
3 神華集團指標體系預警效果分析
神華集團有限責任公司是中國最大的煤炭企業之一。神華集團于1995年10月成立，是中央直管的53戶國有重要骨干企業之一。以煤炭生產、銷售，電力、熱力生產和供應，鐵路，港口，航運等服務為主營業務。公司注冊資本金25.8億元。神華能源股份有限公司由神華集團發起，2004年11月在北京注冊，中國神華H股于2005年6月在香港聯合交易所上市，神華A股于2007年10月在上海證券交易所上市。
經過政策的調控，市場化的調整，煤炭企業的發展逐漸放緩，效益減少，盈利逐步下滑，即使是一些煤炭上市公司也逐漸出現財務風險。選取煤炭企業財務風險預警指標需要考慮其行業特殊性，同時由于神華集團的財務風險預警指標體系樣本數據來源渠道少，目前只能借鑒行業年鑒、網絡、協會組織公開的資料等收集需要的樣本數據，以盡量豐富的數據，構建較為準確的財務風險預警指標體系。考慮到以上方面，本文選取單變量預警分析方法，結合神華集團主要的現金流量指標對其財務狀況進行分析，如表2所示。
從上表可以看出，經營活動產生的現金流量凈額變化逐年呈上升趨勢，2011年的現金流量活動中大量的現金流出，比09年增加了1693700萬元。投資活動11年上升了45%，主要是神華集團在煤炭基礎設施等方面的投資加大。籌資活動產生的現金流量凈額也在逐年上升，可能是神華集團籌資活動有所增加的原因。
3.1 償債能力分析
神華集團償債能力指標在2011年表現較差，現金流動負債比和現金債務總額比都在較低水平，在2011年負債比下降到-11.75，現金對流動負債的保障程度較上年變差，說明神華集團短期償債能力較差。
獲取現金的能力的銷售現金比率、全部資產現金回收率及盈余現金保障倍數等指標顯示，神華集團在2009年獲取現金能力最強，但在2011年出現大幅下滑的現象，說明神華集團生產經營活動產生的現金流入量不足，長此發展下去，可能無法滿足正常經營。
3.2 盈利能力及成長能力分析
從表5可以看出，營業收入增長率在2010年有所上升，但2011年下降幅度較大，凈利潤率、資產收益率及毛利率呈現下降趨勢，說明神華集團在2009年之后盈利能力及成長能力較差。
4 神華集團財務風險預警指標的缺陷
在神華集團財務風險預警研究中，預警指標的選取直接影響財務預警的效果，而傳統的財務風險預警指標大多局限在資產負債表和利潤表，這些不足影響著企業財務預警的效果。這些不足有：
1）從上述表中可以看出，財務預警指標只能反映結果，對于風險發生量變的過程和根本原因不能充分的確定，導致內部管理者不能提出有效的防范措施；
2）現有財務預警方法主要依賴會計報表數據，比如現金流量表、資產負債表及利潤表等會計報表公布時間滯后，則財務預警風險的時效性比較差；
3）現有的研究方法只是靜態分析，并且獲取數據范圍較窄，只在一個橫截面結合有限的指標對企業財務預警，缺乏動態分析。
5 神華集團財務風險控制措施
有效的控制煤炭企業的財務風險，應當從企業自身入手，加強集團管控，完善風險管理體系，減少財務風險發生的頻率。
財務風險需要進行內部進行管理控制措施，包括：
1）完善神華集團內部管理控制制度，加強內部審計監督；
2）定期收集并管理集團內部的資產負債表、利潤表，并根據相應的數據作出財務風險管理報告，有效的預防一些財務風險的發生；
3）結合神華集團的財務狀況，建立完善的財務風險預警指標體系，；
4）加強集團內部員工財務風險管理工作的責任追究。
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