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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇應收賬款質押融資流程，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
幾年來，如何拓寬企業融資途徑一直是中央經濟工作重點關注的問題之一，無論是直接融資還是間接融資，關鍵問題都是要解決好融資擔保方式，增進信用能力。除了傳統的第三方擔保外，可行的增信模式還包括資產抵押、股權質押、應收賬款質押等，特別是應收賬款質押融資，它降低了企業準入門檻，使規模偏小的公司得以參加市場，為民營企業、中小企業融資找到一條可行之路。2007年10月1日，《物權法》和中國人民銀行制訂的《應收賬款質押登記辦法》同時施行。其中，《物權法》把應收賬款視為有效抵押物，而配套實施的《應收賬款質押登記辦法》為這種擔保方式的具體操作開辟了路徑。此后，應收賬款質押融資業務獲得了長足發展。但是無論從理論還是從實踐的角度來說，應收賬款質押融資還存在很多復雜的特殊問題，目前還無法達到設計者的初衷。本文從應收賬款質押融資的現狀出發，分析其存在的問題，并提出合理的建議。
一、應收賬款質押融資相關理論
（一）應收賬款質押融資定義
應收賬款質押是指債權人將其對債務人的應收賬款債權向銀行等信貸機構提供質押擔保并獲得貸款的行為。當債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現質權的情形，債權人有權就該應收賬款優先受償。此時債務人或第三人為出質人，債權人為質權人，出質的應收賬款為質押財產。
通俗的講，應收賬款質押融資是指企業與銀行等金融機構簽訂合同，以應收賬款作為抵押品，在合同規定的期限和信貸限額條件下，采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機構取得短期借款的融資方式。金融機構在借款人不能如期還款時可以對質押的應收賬款折現、變賣，并以所得價款優先受償。
（二）應收賬款質押融資基本流程
融資機構對企業的信用能力進行評估篩選，要求符合相關質押標準的企業將銷售合同、發票、發運或提貨單據、收貨方確認單據等應收賬款資料和企業信用報告等信用資料交送金融機構審查，對不符合標準的企業則不接受其應收賬款作為質押品；融資支持機構根據企業信用狀況確定發放質押貸款占應收賬款的比例并設定應收賬款質押擔保期限，雙方簽訂應收賬款抵押融資有關合同；開立監管專戶或將借款人原有的基本賬戶視作專戶進行監測，該專戶是具有擔保性質的質押賬戶，銀行一般在合同中約定可行使撤銷權；金融機構通過應收賬款登記公示系統辦理登記公示手續，金融機構辦理質押登記前應與企業簽訂質押合同，并載明由質押人辦理質押登記的內容；融資支持機構向企業發放借款，收取相應費用；債務企業向債權企業償還應收賬款。企業向金融機構償還借款和利息，或者客戶直接將應收賬款支付給金融機構以償還企業借款。
（三）應收賬款質押融資的現實意義
應收賬款質押不僅有助于盤活企業目前以應收賬款形式存在的沉淀資金，而且創新了銀行信貸結構，增強了銀行競爭能力。另外，發展應收賬款質押融資也有利于解決房地產抵押擔保過于集中、風險過高的問題，特別是在當前，宏觀經濟政策對房地產行業實行較為嚴厲的控制措施，房地產價格未來走勢尚不確定，而目前大部分房地產評估價值卻是在房地產行業過熱時評估的，這種情況加大了企業和銀行的風險。發展應收賬款質押融資，可以緩解不動產擔保貸款集中產生的影響。
二、應收賬款質押融資的現狀及風險分析
（一）應收賬款質押融資的現狀
根據中國人民銀行征信中心的統計數據顯示，2008年應收賬款質押登記公示系統內出質人為中小企業的初始登記有1.6萬余筆，占總初始登記量的65%。出質人為中小企業的初始登記的主合同金額約為8 400億元，約占當年所有初始登記主合同累計金額的41%。應收賬款融資業務穩步發展，但尚不能滿足中小企業的資金需求。被調查的中小企業普遍認為，質押貸款滿足率太低。在50戶中小企業樣本中，88%的被調查中小企業表示有利用應收賬款質押融資的需求，其中46%的被調查企業曾有過向金融機構申請應收賬款質押貸款的經歷，但僅有4%的被調查企業獲得了貸款。截至2009年末，50戶被調查中小企業的應收賬款余額達10.35億元，其中，企業認為適用于應收賬款質押融資業務的應收賬款占到32.25%，但實際發生融資業務的應收賬款金額為3 051.86萬元，僅占全部應收賬款的2.95%。企業融資難的問題并沒有因此類業務的開展而得到根本改觀。根據國際通行做法，應收賬款質押融資已成為破解中小企業融資難題的有效途徑。但從我國的現實情況看，應收賬款質押融資尚處起步階段，企業應收賬款融資發展緩慢。
應收賬款質押融資利率大多高于同期貸款基準利率，審貸程序和對客戶的要求也較其他擔保貸款復雜嚴格，不受規模以上工業企業的青睞。從目前對各銀行開展應收賬款融資業務的調查來看，應收賬款質押融資業務的開展并不樂觀。根據國內主要銀行網站公布的融資產品統計資料可以看出：各銀行應收賬款融資業務主要還是集中在應收賬款讓售或保理（達到了100%）；對于應收賬款質押業務，各銀行明確可以開展此項融資業務的只達到50%左右。而且，從目前開展此項業務的銀行所規定的條件比如對融資企業信用等級的要求來看，也還處于比較謹慎的態度，這種狀況在一定程度上反映了銀行對于應收賬款質押風險的擔憂。
（二）應收賬款質押融資的風險
很多企業的財務制度不夠健全，尤其是中小企業，缺乏規范的應收賬款確認方式，應收賬款的真實性和實際價值難以進行認證，而且企業的貿易伙伴多數分布在異地，對這些異地應收賬款情況的了解更加困難。此外，融資抵押時不但需要考慮抵質押人自身的財務和信用狀況，還需考慮到形成應收賬款的上下游客戶資信情況。為了獲得商業信用，一些企業偽造資信資料，進行有意的欺詐行為，而中小企業普遍缺乏收集、整理客戶資料的意識和方法，客戶檔案不完整，企業的信用決策和控制缺乏有效的信息支持。概括來說，應收賬款質押融資業務風險具體表現為以下兩類：
1.債權債務主體風險。債權主體風險主要表現為企業在貸款期內破產。一般來說，應收賬款質押融資企業大多數為中小企業，其自身有較多的不確定因素，加之經營業務比較單一，外界經營環境對他們的影響比較強，所以抗壓風險能力較弱，一筆交易的失敗就可能導致企業破產。債務主體風險主要表現為應收賬款債務人的履約風險，應收賬款質押融資實際上是將對企業的履約信用評價轉移到了債務企業身上，如果債務企業的履約能力不強，很有可能導致企業不能按期收回應收賬款，從而影響應收賬款質押的有效性，進而增大銀行的貸款風險。
2.履約風險。履約風險大致有三種類型，一是應收賬款合同是否真實有效的風險，二是應收賬款是否符合會計制度要求的收入確認規定的風險；三是貸款資金和還款資金是否安全的風險。
三、應收賬款質押融資出現風險的原因分析
（一）政府在征信建設中的錯位與缺位
在現代市場經濟條件下，政府應主要承擔市場調控與市場監管的職責，并通過健全的征信法律法規，建立健全全社會失信約束和懲罰機制；嚴格監督信用履行情況，確保征信的可靠性和開放性。但由于我國處于市場經濟體制轉型期，對市場經濟認識不足，政府在企業征信體系建設方面存在錯位與缺位現象。另外在企業征信管理方面，由于政策多變，部分地區地方保護主義色彩濃厚，為追求地方利益最大化甚至縱容地方企業的失信行為，默許企業通過破產、重組或轉制逃避債務。征信監管不力，助長了失信的泛濫，增加了應收賬款質押融資風險。
（二）企業征信平臺建設水平低、管理滯后
通過征信平臺對企業守信經營及個人誠信行為進行全面、連續、及時、真實的記錄，進行信用考核和信用評級，這是征信平臺管理的重要內容。目前，我國征信平臺存在種種問題，如基礎數據庫涵蓋能力及輻射能力不足，系統缺乏兼容性，信息更新速度慢，信息處理水平低，平臺運行效率差。在企業征信系統與個人征信系統協調方面，未能實現資源疊加效應。在征信信息管理方面，存在企業虛報財務數據、征信信息更新不及時、信用記錄不夠全面、信息智能化水平低、查詢功能服務不健全、信息錄入及歸類統計不完整等問題，這些直接影響到征信數據的質量，增加了應收賬款質押風險評估難度。
（三）企業征信管理的社會化程度低
根據西方等發達國家信用管理經驗，征信中介機構具有專業性、獨立性的屬性，可實現對企業信用進行科學嚴謹、客觀公正的評級。目前，我國征信機構主要包括政府主導和行業設立兩種方式。政府主導的征信機構既包括了由政府主導的、以商業銀行為主體的銀行信貸征信系統，還包括以工商稅務、海關檢驗檢疫、質量監督及主管機關等行政部門為主體的征信系統。以行業為主導的社會化的信用中介組織一般規模小、征信業務流程不規范、信用評價標準不統一、監管力度不足、競爭力不強、地區發展不平衡、缺乏行業自律機制，征信產品及服務缺乏專業性和權威性。
（四）銀行缺乏高素質的信貸人員
應收賬款質押貸款作為銀行的一個新的信貸品種，需要有一支高素質的銀行從業人員。目前，我國現有的銀行信貸人員素質遠遠不能滿足該項業務的需要，特別是近幾年，受金融機構減員增效改革的影響，銀行普遍存在人員老化、人才斷檔的問題，不能適應新業務發展的需要。
（五）企業信用意識薄弱
從目前的市場表現看，許多企業的信用意識依然非常淡薄，合同違約、偷稅漏稅、債務拖欠、商業欺詐、假冒偽劣等失信行為時有發生。多數中小企業缺乏信用價值觀念，信用意識滯后，信用管理粗放，作為企業融資重要依據的信用信息，在披露方式上，缺乏必要的業務流程及制度規范；在披露內容上，缺乏專門的信用分析評價報告及信用評價標準；在信息披露質量方面，未能滿足信息全面性、及時性及可靠性要求。
四、企業應收賬款質押融資風險應對措施和建議
（一）健全相關法律法規
雖然《物權法》對應收賬款質押融資進行了明確的規定，但是關于應收賬款付款人在質權實現中的責任和義務等沒有具體的法律規定，這不利于提高質權執行的效率，也不利于對債權人的利益保護。建議最高人民法院出臺《物權法》的相關司法解釋，進一步明確可作為質押物的應收賬款的范圍，進而統一應收賬款質押登記部門；對同一個應收賬款上存在多個質押權的情況，可規定按在系統登記時間的先后確定各個權利優先受償的順序；對出質人代位行使債權危害質權實現的，允許質權人代位行使。
（二）完善企業失信懲罰機制
國際上對失信的懲罰方式一般有兩種：法律手段，失信企業須承擔民事、行政或刑事責任；道德制衡，將企業的失信行為公之于眾，設立不良信用行為企業黑名單，通過這些措施增加失信企業信用成本。我國失信懲罰機制尚不健全，企業及個人的失信成本總體偏低，在失信收益大于失信成本扭曲效應下，誠信變成了一種稀缺資源，失信卻成為普遍現象。因此，必須加大立法和執法力度，完善企業失信懲戒機制，引導鼓勵企業守信經營。在立法環節，要提高懲罰標準、加大處罰力度；在執法環節，要切實解決行政執法軟弱無力和以罰代管的問題；在信用道德建設方面，要增加失信者的經濟成本和道德成本，對失信者實行四不政策，即不開立新賬戶、不發放貸款、不提供結算和現金服務。運用征信網絡平臺建立企業及個人失信檔案，完善失信者違約信息披露機制。
（三）優化征信系統功能與結構
征信體系可適當降低金融機構對融資企業的風險控制條件，幫助應收賬款質押人通過信譽擔保實現融資。就銀行征信系統而言，銀行間信息交流與共享機制，可以消除征信獨占而存在的“信息租金”現象，促進借款人為維護自身信用等級而守信履約，最終達到降低違約率的目的。為完善銀行及質押人的借貸契約機制，須進一步優化現有的征信系統結構，完善其功能，提高系統運作的效率。征信系統的優化與完善應包括四個方面：保證征信系統內容的真實性、有效性，加快信息的更新速度；加大非銀行信貸信息采集，滿足金融機構和其他查詢者的需求；優化系統功能，采用網絡智能技術，增加明細清單、模糊查詢功能及貸款卡年審功能，放寬征信查詢權限，提高數據導入頻率，簡化信用評估異議處理程序；改進錄入模板，增加自驗和試算平衡功能，提高系統工作效率。
（四）健全多元化的企業信用評價體系
目前，我國銀行等金融機構均有較完整的企業信用登記制度，并實現了不同金融機構間的數據聯網與共享，金融機構信用系統對融資企業按時還貸、防范信貸風險起到較好的監控作用。但僅僅依靠銀行單方面的監管，還不足以防范應收賬款質押融資的系統性風險，應建立由征信專業機構主導，工商、質檢、稅務等部門參與、多方協同的企業信用監管及評級組織，對不同類型企業進行信用評級，實行企業信用信息公開披露制度，銀行等金融機構根據融資企業的信用評級確定應收賬款質押融資信用政策及授信額度。
（五）金融機構加強信貸隊伍建設
新的信貸產品層出不窮，對信貸從業人員素質提出了更高的要求，金融部門需要適時增強隊伍建設，努力提高信貸人員素質。一方面，要強化對現有信貸人員業務的培訓，不斷更新業務知識和提高業務技能，以適應新業務開展的需要；另一方面，金融部門要適時引入高素質的信貸從業人員，廣開渠道，不斷充實信貸從業人員隊伍。
（六）加強金融機構對應收賬款質押融資的重視
一是提高應收賬款風險意識和評估控制能力；二是強化貸前調查，防范信用風險；三是規范業務操作，防范操作風險；四是加強貸后動態監控，確保債權實現等。
（七）建立科學的貸款風險評價和控制體系
金融部門要建立起科學的貸款風險評價和控制體系，進一步加強對應收賬款質押貸款的調查與審查。金融部門應對應收賬款的真實性等進行多方認定，將內部評定與外部的獨立評估相結合，根據應收賬款的種類、賬齡及其質量，合理確定質押物的價值和貸款折扣率。另外，金融部門還可以建立信貸產品創新獎勵制度，對信貸業務創新人員給予物質獎勵，激發信貸人員業務創新的積極性，從而為新的信貸產品推廣應用開辟一條“綠色通道”。
（八）企業完善自身信用建設
企業應該完善自身信用建設，通過建立現代企業制度和管理制度，提高自身素質，積累自身信用財富，將信用價值納入企業重要的發展戰略。通過信用建設提升企業形象和自身競爭力，提高企業的社會影響力和自身的經濟效益，從而更大程度上獲得金融機構的信貸支持。X
參考文獻：
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關鍵詞：應收賬款 質押 風險 控制
2007年10月1日《物權法》的施行突破了《擔保法》的限制，將一般債權的應收賬款規定為可以成為權利質權的標的，大力促進了權利擔保制度的發展。一定程度上緩解了中小企業融資困難的問題，因此詳細的了解應收賬款質押融資有利于其正確快速的發展。
一、應收賬款質押融資的含義
應收賬款融資，是指企業將應收賬款有條件地轉讓給專門的融資機構，使企業得到所需資金，加強資金的周轉。而應收賬款質押則是應收賬款融資方式的一種，是指企業與銀行等金融機構簽訂合同，以應收賬款作為抵押品，在合同規定的期限內及信貸限額條件下，向銀行等金融機構取得短期借款的融資方式。應收賬款質押融資的發展對中小企業貸款提供了新的幫助。
二、應收賬款質押融資面臨的風險
對操作簡單，法律規范明確，融資具有閉合性的應收賬款質押融資來說，推廣還是很難的原因在于執行過程中面臨的風險較多，主要存在的風險有法律風險、信用風險及操作風險等。
1.法律風險
（1）合同效力風險。合同是否具有法律效力直接決定著設立質押的應收賬款能否成立。如果該合同本身存在法律禁止的交易，違反公共道德以及合同訂立時就不能履行的情形，則合同被認定無效，質押本身也就不存在。
（2）應收賬款債務人的抗辯權風險。在充分履行合同條款的基礎之上，設立質押的出質人才有對此應收賬款的債權。若出質人沒有履行發送貨物、提供勞務等基礎合同條款的情況下，應收賬款的債務人可以依據法律規定行使自己的抗辯權。而此時融資的金融機構對應收賬款的質權就存在不確定性。
（3）放棄權利風險。在《物權法》中，對于設立質押的出質人放棄或贈與該應收賬款的權利，或者該應收賬款的債務人放棄債權這種情況的法律后果沒有明確規定。在此情況下融資的金融機構雖然可以依照《合同法》的規定行使自己的撤銷權，但如果該應收賬款的債務人主觀是善意的，那么該質押合同可能被認定為無效或者部分無效，這種情況下融資的金融機構所擁有的質權就會受到影響。
（4）訴訟時效風險。對于合同債權來說，權利是會受到訴訟時效影響的，如果該債權超過訴訟時效那么就會變為自然債權，就不享有勝訴權，即得不到法律的保護。除非應收賬款的債務人自愿履行債務，否則質押的應收賬款合同債權超過訴訟時效后就得不到法律保護，不能從債務人手中獲得清償。
2.信用風險
（1）虛假權利風險。在該風險情況下存在三種形式：一是，所要質押的應收賬款是虛構的，即根本不存在這一款項；二是，設立質押前該筆應收賬款已清償，只是未入賬；三是，設立質押后將債務人清償的款項用作他途，使款項不存在，既不存在則質押合同自始都是無效的。無論上述三種情形中的哪一種對于提供融資的金融機構來說都相當于無還款來源，使金融機構都面臨受到損失的風險，是設立質押的出質人方信用問題的風險。
（2）虛高價格風險。在該風險情況下一種可能是設立質押的出質人虛報價格，使應收賬款價格與實際不符；另一種可能是銷售環節可能出現折扣等現象且雙線記賬使得賬務金額與實際金額不相符。在價格虛高的情形下，還款來源的價值不足是金融機構面臨的又一風險。
（3）應收賬款債務人行使抵消權的風險。在債務人與設立質押的出質人之間存在互負到期同種債務的情形下，債務人可以隨時主張將雙方債務進行抵消，此時設定質押的應收賬款就會消滅，合同的權利義務也就終止，并且這一法律行為不需要征得對方當事人的同意，因此給融資的金融機構帶來了不確定的風險。
3.操作風險
（1）質押融資登記失效風險。質押融資登記與一般的物權抵押登記所應用的審查方法不同，根據法規的規定，采用的是形式審查法，質權人在辦理登記時只需提供當事雙方簽訂的協議，并且登記內容由出質人自行填寫，登記機關只需要對所需的要素是否完備進行審查。因此對應收賬款的實質就應由融資機構承擔審查責任，若存在登記錯誤或者公信力缺失的情況，融資機構就會存在損失的風險。
（2）倒簽轉讓的風險。倒簽是指人為地把相關單據的形成時間提前。如果出質人將出質的應收賬款以倒簽的形式轉讓出去，就可能被認定為質押合同在簽訂時由于質押的應收賬款不存在而失效，從而融資機構失去還款來源。
（3）管理不善的風險。一種情況是銷售人員將已經得到清償的銷售款項挪為己用，并沒向單位上報，此種情況下就失去了還款來源；另一種情況是銷售人員在擁有折扣浮動權利時，以最低折扣進行銷售，卻以高折扣進行報銷，在這種情況下出質人按銷售人員報銷價格進行入賬，就會導致入賬價值高于實際的價值因而導致融資機構的還款來源不足。
三、應收賬款質押融資業務風險控制
通過對風險的分析可以得出，金融機構若要提供此種融資服務，就必須重視風險的控制與防范。針對可能產生的不同風險應采取不同的應對措施，以達到對風險的有效控制，科學的完善應收賬款質押融資業務的基本流程。
1.法律風險控制
對于法律風險的控制首先要充分了解有關債務人的抗辯權、抵銷權等問題，在此基礎上可以采用以下措施進行控制：
（1）約定風險控制措施。遵照法律規定在質押合同中明確約定風險的控制措施。在法律條款不完備的條件下，可以通過合同條款來明確權利和義務，這樣金融機構才能在質權受損害時通過合同來維護合法權益。在合同條款中可以規定：與應收賬款有關的合同原件交由金融機構保管；應收賬款出質人不得擅自轉讓或放棄權利；要通知應收賬款債務人并取得其承諾書等規定。并在這些條款中注明若違反條款應承擔的責任，如金融機構撤銷提前清償債務等。
（2）相關監管部門制定管理指引。應收賬款質押融資是新興的融資方式，因此存在著較高的風險，且金融機構會缺乏相關管理經驗，極易發生損失。因此，相關監管部門應及時制定相關指引，來引導金融機構正確的、安全的發展這一融資業務。
2.信用風險控制
在融資業務中信用風險是需要面臨的重要的風險，對于應收賬款質押融資業務也不例外，因此質押融資業務可以借鑒其他融資業務控制信用風險的措施。
（1）注重融資前調查評估。質押融資業務中可以借鑒不動產抵押采用的調查評估，對企業的生產經營情況以及應收賬款的債務人的資信情況進行調查，還要對此應收賬款款項是否存在、金額是否相符、能否進行質押等問題進行詳細的調查評估，以此來保證質權的價值以及確實的還款來源。
（2）信用增級方式。信用增級這一措施是資產證券化中常采用的方式，在質押融資中也可以對其進行借鑒，出質人可以采用保險增級或者第三方債務人增級等方式來削減融資機構所面臨的信用風險。
（3）合理確定質押擔保率。制定一個合理的質押融資擔保率可以在一定程度上規避融資風險，而在制定擔保率的過程中應當充分考慮應收賬款的性質和質量，從根本上減少融資風險。
（4）加強賬戶監管。應收賬款質押融資的一大特點就是具有自償性，因此從資金流量監管的角度又可以減少一定的信用風險。在實際操作中可以要求借款人單獨設立一個回款賬戶，該賬戶中的回款必須優先償還融資的本息，超出本息部分才可做他用。這樣對于金融機構來說就可以擁有較為穩定的回款。
3.操作風險控制
在法律風險控制和信用風險控制中在一定程度上規避了一些操作風險，在此基礎上應注重應收賬款質押融資后的跟蹤管理。及時全面的了解出質人履行義務的完成情況；及時督促并請求還款，以此來防止訴訟時效的超期；對回款賬戶也應加強監督管理防止被挪作他用等。只有加強監管才能合理控制操作上存在的風險。
綜上，只有充分的了解應收賬款質押融資過程中所面臨的風險，并采取相應的控制措施，完善融資信用環境，才能使應收賬款質押融資這一業務正確穩定的發展并逐步走向成熟，為中小企業的發展提供有力的幫助，為金融機構拓寬業務范圍獲得更大的業務發展空間提供支持。
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隨著金融市場不斷升溫，商業銀行的競爭日益激烈，為了金融企業的融資需要，各個銀行都針對中小企業貸款推出了新的金融產品，這種最新的經營模式促進了產品以及業務的創新。
一、中小企業動產質押融資模式
大宗商品，由于其數量巨大，價格相對比較穩定，可以成為企業對外融資的重要方式之一。可以借助銀行融資產品中的中小企業動產質押融資進行，也稱之為存貨融資。主要的實行目的就是處理企業融資困難問題，具體來說就是企業將貨物以及其他銀行都能認可的物品作為抵押，向中小銀行等金融機構申請融資。因存貨及大宗商品體積較大，不便于轉移，且質押往往存放于第三方處，故在大宗商品質押的設定中，除出質人和質權人外，往往還需要監管方參與到交易中。此時的交易結構相較于普通動產質押稍有不同，因監管方的存在，質物并未實際由質權人占有，由此會引發一定的風險。尤其對于作為資金提供方的金融機構而言，如果對交易流程把控不嚴，將有可能導致資金無法收回形成壞賬的風險。故對該融資方式有必要進行全面的流程管理，以防控風險。當企業申請融資時，企業要將抵押貨物交給第三方物流倉儲公司代管，但是這些倉儲公司必須得到銀行的認可，同時所有權不發生變動，否則不可以代管。這樣一來企業一方面可以獲得融資，一方面可以實現正常資金周轉和經營。另外，動產質押融資可以實現提供多種融資渠道、方式，例如開具銀行承兌匯票、保函、貸款等，這種融資渠道可以擴大銀行的隱藏客戶，使銀行成為物流供應鏈中連接資金與資金流動的橋梁，并使銀行與物流企業形成長期的合作關系，在原有合作基礎之上擴展服務項目，聯系上下游企業。
二、中小企業保兌倉融資模式
處于下游的中小企業，在一般情況下會需要處于上游的供應商提供預付賬款，這樣才能獲得下游客戶發展過程中需要的原材料以及產品，并且是持續得到供應。當企業出現短暫性的資金流轉困難時，可以使用保兌倉融資模式，實現企業某項專項款的融資，以此獲得銀行短期性的貸款，得到信貸支持。通俗一點講，就是企業向合作銀行交納一定的保證金后，可以開出承兌匯票，且由合作銀行承兌，收款人為企業的上游供應商，供應商在收到銀行承兌匯票前，開始向物流公司或者倉儲公司的倉庫發貨，貨到倉庫后，轉為倉單質押，若融資企業無法到期償還銀行貸款，則上游供應商負責回購質押貨物。保兌倉融資模式，必須在供應商確認回購的情況下，融資企業才可以申請銀行的融資業務，但是供應商必須控制融資企業在銀行中所擁有的提貨權，這樣一來，保兌倉融資模式適合供應商回購基礎上的采購活動。
三、中小企業應收賬款融資模式
應收賬款融資又分為應收賬款保理融資和應收賬款質押融資兩種。（1）應收賬款保理融資，是指企業將賒銷形成的未到期的應收賬款，在滿足一定條件的情況下，以協議的形式有條件轉讓給銀行或保理機構，由后者對企業提供貿易融資、應收賬款管理、應收賬款催收和壞賬擔保等綜合的業務。（2）應收賬款質押融資，是指企業將應收賬款作為擔保，質押給銀行等金融機構以獲取貸款。這種方式通常是與企業的現金流相連接，在企業提供應收賬款質押取得貸款后，只要企業的現金流進來隨即就將貸款歸還的一種可循環使用的短期貸款。應收賬款融資模式是應收貨款在沒有到期的情況下便向銀行等金融機構辦理融資的模式，是建立在供應鏈金融產品基礎之上的，為供應鏈上游企業提供融資的業務模式。應收賬款融資模式的融資過程會涉及到供應鏈上下游的企業以及銀行，其中的債務企業在融資過程中扮演著反擔保角色，如果融資企業出現狀況，債券企業必須彌補銀行虧損，承擔責任。綜上所述，各個中小企業必須熟練掌握金融產品的融資方式，了解金融產品，努力打破金融產品的選取限制，利用各種方式拓展企業的金融管理方式，健全服務體系，促進企業的正常發展。
作者:徐光 單位:財智東方
在中小企業向銀行借貸的過程中，銀行常常會遇到這樣的現象：不少企業產品確實好，市場也不錯，要命的是300萬元資本金的企業，應收賬款高達900萬元。老板說，做生意都靠朋友，不好意思開口討應收賬款。賬齡超過六個月，危險了；超過一年，要壞賬了，自給人家打工了。
應收賬款是企業擁有的，經過一定期間才能兌現的債權。因此，在收回之前的持有時間內，它不但不會增值，反而要隨時間的推移讓企業付出代價。如果企業的應收款項不能及時收回，企業資金就無法繼續周轉，正常的營運活動就被梗阻，不但會對企業自身的資金運轉產生負面影響，而且還可能引發企業之間的相互拖欠，從而形成嚴重的三角債問題；如果企業的應收賬款一旦形成呆賬，就會使這部分資金滯死，使企業蒙受嚴重的財務損失，甚至會危及企業的生存和發展。
加強應收賬款的管理，避免或減少損失的發生，保證企業經營活動的正常進行，提高企業的經濟利益，是十分必需和重要的。
賬款融資利弊各半
應收賬款融資無疑為企業開辟了一條新的融資渠道，特別是對中小企業來說，此種融資模式意義重大。
首先，與銀行貸款相比，應收賬款融資手續簡單、風險低、時間短。企業在日常運轉過程中，經常會由于突發事件的出現，在短期內急需周轉資金。因此，憑借應收賬款進行融資，企業就可以迅速籌措到短期資金，以解燃眉之急。
其次，應收賬款融資有利于提高資產的流動性。盡管應收賬款屬于流動資產，但是變現能力較差。而應收賬款融資可以把未到期的應收賬款提前變現成現金或銀行存款，盤活了企業的資金，從而提高了整個企業資產的流動性。
最后，應收賬款融資能夠獲得更為理想的資本結構。如果采取無追索權的保理融資模式，銀行將買斷企業應收賬款，收款風險大大降低，并且資產負債表中反映的是應收賬款的減少和貨幣資金的增加，負債并沒有任何變化，更有利于財務結構的優化。
當然，銀行對應收賬款保理業務收取的費用包括融資利息和保理業務手續費，成本較高。另外，對于銀行來說，它們更愿意提供有追索權的保理業務，這樣一來，風險就完全轉嫁給了企業。因此，對于企業來說，它們不但要承擔較高的應收賬款融資成本，還要承擔到期付款人不能付款的風險。更有甚者，商業銀行或機構在做應收賬款融資業務時通常都要對企業提出一些額外的要求。
而應收賬款融資最致命的弱點是，它和應收賬款的質量是緊密聯系在一起的，如果應收賬款本身存在問題，那么銀行接受此類應收賬款融資的可能性就會很小。
目前，我國應收賬款融資主要有應收賬款質押貸款、應收賬款轉換成商業票據貼現和應收賬款保理融資這三種讓應收賬款變現的招式。
應收賬款質押貸款
2007年10月1日正式實施的《物權法》明確了應收賬款、庫存及權利等可作為企業抵押物向銀行申請貸款，這為企業進行應收賬款融資提供了法律保障。據統計，隨《物權法》同步上線的應收賬款質押登記公示系統運行一年多來，共有1400多個機構注冊成為登記用戶，累計發生的登記超過3萬筆，查詢量突破4萬筆。
應收賬款質押融資是指借款人以應收賬款作為擔保，向其他機構或個人進行融資，以滿足生產和營銷的需要。對于中小企業來說，由于自身的信用狀況不符合銀行發放貸款的要求，也缺乏房屋等可以向銀行抵押貸款的不動產，因此，以應收賬款出質，擴大了企業可以擔保的財產范圍，并可借應收賬款付款人較高的信用彌補自身信用的不足，獲得銀行貸款。
據了解，應收賬款質押融資業務流程通常來說是這樣的：借款人向融資行提出應收賬款質押貸款的書面申請后，銀行對借款人的信用狀況、質押財產等要素進行審核和評價，以確定是否可以發放貸款，若銀行確認可以融資，則銀行與借款人簽訂相關信貸合同及對應的《應收賬款質押合同》。合同訂立后，銀行與借款人必須在人民銀行征信中心的“應收賬款質押登記公示系統”辦理應收賬款質押登記，然后銀行為借款人提供貸款，合同到期后，借款人正常償還貸款或以質押的應收賬款償還貸款。
轉換成商業票據貼現
很多中小企業一直在追求無抵押的信用貸款，但是利用應收賬款同樣可以滿足中小企業無抵押獲貸的需求。這時候，票據貼現對小企業的經營非常有利。這種產品對小企業來說，財務成本要比貸款低很多，同時銀行風險也低。
應收賬款持有企業可將應收賬款轉換成商業票據，即商品銷售方要求購買方將應付貨款開具商業承兌匯票，銷售方將收到的應收票據再與銀行簽訂貼現協議進行商業票據貼現。商業票據貼現可分為賣方付息和買方付息兩種形式，分別可進行賣方和買方付息。因此，企業可視需要分別對應收賬款和應付賬款進行商業票據貼現融資。票據貼現融資方式對中小企業而言，最有吸引力的便是其低利率，利用票據融資，要比向銀行貸款的成本低得多。
應收賬款保理融資
保理業務是一種集融資、結算、賬務管理和風險擔保于一體的綜合業務，對于銷售企業來說，它能使企業免除應收賬款管理的麻煩，提高企業的競爭力。
企業可以通過自由資金和銀行貸款來保證資金順利的運轉，但是對于那些規模小，銷售業務少的公司來說，向銀行貸款將會受到很大限制，而自身的原始積累又不能支撐企業的高速發展，通過保理業務進行融資可能是企業最為明智的選擇。保理商可以通過管理企業應收賬款，預先付給企業資金，支持企業的發展。
對于銷售商來說，首先，應根據企業自身的經營情況、籌資能力和承擔風險的能力，選擇不同的保理業務，將應收賬款讓與他人管理。無追索權的保理適合銷售企業對買方的信譽不是很了解，或者是面對信譽較差的客戶。不過，保理商也會就保理業務的風險來收取保理費用。所以，企業應充分考慮成本和收益的原則。相反，有追索權保理對銷售企業來說風險轉移的力度不明顯，但是，成本相對較低。
折扣保理比較適合于資金不是很寬余，資金周轉速度快的企業，可以使企業提前獲得資金，以投入新一輪的生產。這種保理與應收賬款的貼現相似，唯一不同的是應收賬款的貼現到期不能收回全部賬款，銷售企業必須承擔應有的風險，而保理則可以把風險轉移給保理商，分散企業的風險。但是，這種保理所付出的代價也比較高，需企業權衡風險和收益。對應的到期保理只承擔不能收回應收賬款的風險，不提前融資。
在選擇這兩種保理業務時，主要考慮企業的籌資能力。其次，選擇保理商也是企業必須考慮的問題。一般來說，大型的或老牌的保理商能夠提供很好的服務，除了提供保理業務以外，也可以為企業信用管理提供咨詢服務。
創新產品：歸“池”融資
關鍵詞：供應鏈金融；工業園區；中小企業
近些年來，由于國家的開放政策，工業園區迅速發展，園區的中小企業對當地經濟起著十分重要的作用。然而在發展過程中，供應鏈上的核心企業融資問題制約著整個供應鏈的生存與發展，引發上下游企業、整個供應鏈，乃至整個園區企業發展受到影響。本文結合園區的發展現狀與特點，淺議工業園區供應鏈金融的業務模式，探討在園區內部推廣供應鏈金融服務，以解決園區內中小企業融資困難問題的可行性與優勢。
一、核心企業不可控風險轉化為最低的可控風險
改革開放以來，在各級政府的推動下，工業園區在全國遍地開花，有些園區走向專業化的進程，工業園區成為區域經濟增長的重要源頭。然而發展問題在2008年金融危機、2011年治理通脹緊縮貨幣政策下已經突現出來，其間突出表現在中小企業資金鏈斷裂，融資困難。為中小企業量身定制新型的融資方式是解決市場化、集約化工業園區產業集群融資的重要課題。銀行圍繞核心企業，管理產業資金流和物流，使單個核心企業的不可控風險轉化為供應鏈整體的最低可控風險，實現良好的金融服務。
二、供應鏈上的核心企業是整個供應鏈金融的集合點
供應鏈管理是物流管理的核心層面，追求的是成本的降低，而在財務層面往往被忽視，這使得供應鏈管理的效率潛力得不到充分發揮，影響到整體運營績效。供應鏈整體運營情況如何，是隨市場競爭由單個企業之間的競爭發展到產業鏈之間的競爭，財務層面的金融服務服務供應鏈金融也隨之誕生。供應鏈金融主要包含四類主體：
1.需求主體，核心企業及上下游企業兩大類；
2.供給主體（支付結算的提供者），金融機構；
3.支持型機構，物流機構、保險機構、倉儲機構和擔保機構等提供服務和支持的機構；
4.監管機構，各級銀監部門。
供應鏈的核心企業在供應鏈運作和管理中起著統領、協調和控制等重要作用。核心企業是供應鏈的信用支持，是整個供應鏈金融的出發點和集合點。在核心企業主導的企業生態圈中，供給主體金融機構等商業銀行占到決定性地位，其基于核心企業的實力和信用，對與其合作的上下游企業進行資金融通服務。既可以提高商業銀行的核心競爭力和營業能力，又可以對中小企業授信的風險控制能力起到積極作用，同時還有利于商業銀行的業務創新以及占據更多的市場客戶份額。支持型機構則是為了供應鏈金融服務順利有序實施，提供倉儲、保險或擔保等服務的機構，也就是第三方機構。
供應鏈金融是以核心企業作為信用支持和整個供應鏈的支撐點，將資金注入與核心企業合作的上下游企業，使核心企業和其上下游企業貫通起來，成為一個整體，從而提升整個供應鏈的競爭能力和內在價值的服務理念。供應鏈金融正是依托于強勢的核心企業，將資金注入到弱勢的中小企業中，從而解決中小企業供應鏈中資金分配不平衡和整個供應鏈的資金融通問題。為中小企業量身定制的融資方式——供應鏈金融，對銀行而言，比傳統貸款方式安全有效，同時也為中小企業開辟了新的融資途徑。這種業務模式使參與其中的三方——廠商、銀行、物流企業都得到了額外的收益，能實現“三贏”的局面。
三、供應鏈金融的業務模式
供應鏈金融的基本業務種類有應收賬款融資、預付賬款融資和存貨融資，這三種融資模式分別對應著現金缺口的三個來源。現金缺口是指企業生產經營過程中，從購買所需產品或服務支付現金到銷售產品或服務收回現金之間的時間間隔。企業的現金缺口期可以由以下的公式表示：
現金缺口期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期
在供應鏈上中小企業在與其上下游的核心企業交易是往往處于被動地位，而現金缺口期內只能通過融資來解決資金緊缺的問題。供應鏈上的上游企業可以采用應收賬款融資模式，下游企業可以采用預付賬款融資模式。而對于生產銷售過程中存貨較多的企業來說，可以采用存貨融資模式。
1.應收賬款融資模式
應收賬款融資模式是一種對中小企業適用性較強的模式，因為應收賬款普遍存在于中小企業之中，并且占其流動資產的較大份額。在現實交易中，供應鏈上的核心企業（通常是大型企業，處于強勢地位）可能會為了自身利益，要求其上游企業先行發貨，并盡量延期償付債款。延長賬期可以保證核心企業更長時間占有流動資金，從而增強資金周轉能力。其上游企業由于處于弱勢地位，因此需要承受延期付款對自身帶來的負面影響。
一般情況下，如果核心企業的上游企業是中小企業，自有資金和融資能力有限，交易中的時間差會出現“有賬無款”現象，這就加劇企業進一步融資的難度，限制了資產流動性，嚴重情況下甚至會導致企業整個資金鏈的斷裂。應收賬款融資模式中的應收賬款質押和應收賬款保理是比較常用的融資模式，針對由應收賬款引起的中小企業短期資金不足問題，通過應收賬款質押和轉讓方式獲取資金，使企業未來的現金流轉化為現實的現金流，有力緩解了中小企業由于應收賬款積壓而造成流動資金不足的局面。
（1）應收賬款質押融資模式
應收賬款質押融資是應收賬款融資方式的一種，是指企業與銀行等金融機構簽訂合同，以應收賬款作為抵押品，在合同規定的期限和信貸限額條件下，采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機構取得短期借款的融資方式。具體業務流程如下圖所示：
① 賣方在額度內向銀行申請應收賬款轉讓，并提供發貨單和應收賬款質押單據。
② 買方向銀行提供入貨單和應收賬款確認單據，并作出付款承諾。
③ 銀行審核單據合格后，向賣方發放貸款。
④ 買方向賣方支付賬款。
⑤ 賣方向銀行償還貸款。
（2）應收賬款保理融資模式
應收賬款保理是賣方將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。與質押融資模式不同的是，當融資到期后賣方直接將貨款支付給銀行，以償還貸款。具體業務流程如下圖所示：
① 賣方在額度內向銀行申請應收賬款轉讓，并提供發貨單和應收賬款質押單據。
② 買方向銀行提供入貨單和應收賬款確認單據，并作出付款承諾。
③ 銀行審核單據合格后，向賣方發放貸款。
④ 買方直接向銀行償還貸款。
2.預付賬款融資模式
同應收賬款一樣，交易中的預付賬款同樣會給企業帶來資金周轉問題。由于一些熱銷商品的存貨較少，下游企業往往需要預付貨款。然而當買方大批量購買時，可以爭取較高的商業折扣，并且提前鎖定采購價格，預防價格風險。預付賬款融資是在供應鏈中的上游供應商需要向下游企業提前支付貨款，下游企業向銀行申請用來支付預付賬款的融資行為。保兌倉融資是指在買方交納一定保證金的前提下，銀行貸出全額貨款向賣方采購， 賣方出具全額提貨單作為抵押物，買方分次向銀行追加保證金，銀行分次通知賣方向買方發貨。買方在交足全額銀行承兌匯票保證金后，銀行釋放全部貨權。保兌倉模式還可以引入第三方（通常是倉儲企業）進行監管，銀行貸出貨款后，賣方向倉儲企業發貨。當銀行給賣方發貨時，向倉儲企業出具倉單即可。保兌倉的具體業務流程（未引入第三方的情況）如下圖所示：
① 買方在額度內向銀行申請保兌倉融資，銀行對買方企業進行審查通過后，買方向銀行繳納一定比例的保證金。
② 銀行向買方提供授信出賬，并直接用于向賣方支付的采購付款。
③ 賣方向銀行出具提貨單。
④ 買方根據其自身的經營需要向銀行追加保證金。
⑤ 銀行通知賣方，釋放與追加保證金相應的貨權給買方。買方在交足全額銀行承兌匯票保證金后，銀行釋放全部貨權。
⑥ 賣方向買方發貨。
3.存貨融資模式
由于采購周期和銷售周期不盡相同，企業必須有一定量的存貨以保證生產經營得以正常進行。除此之外，企業也可能會為了獲得更為優惠的產品價格，向上游企業購買大量產品。然而存貨占據了企業運營資金，且在存儲的時間段內無法為企業創造利潤。
存貨融資是指企業以自身生產經營的庫存商品作為質押，向金融機構獲取貸款的融資行為，存貨包括企業在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處于生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的原材料、包裝物等。存貨融資可以使企業以較低的融資成本從銀行獲得貸款，提高資金流動性和存貨周轉率，提高企業競爭力。
所謂融通倉是指將物流、金融、倉儲三種服務集成式的創新服務，能夠有效的將物流、資金流和信息流進行綜合管理。由此達到拓展業務，提高資金效率，增加供應鏈整體績效和競爭力的目的。其物流服務可銀行監管流動資產，金融服務則可在一定風險控制下為企業提供貸款融資，融通倉融資模式可分為信用擔保融資模式和質押擔保融資模式。
信用擔保融資模式是銀行以物流企業作為授信企業，根據企業的經營能力、規模、發展前景等方面進行審核并為其核定授信額度，物流倉儲企業再依據與其長期合作的企業資信狀況提供信貸額度，為該企業提供信用擔保，以合作企業存放于倉庫內的存貨作為質押，確保信用擔保的安全。
質押擔保融資模式的物流企業僅為授信企業提供融通倉服務，合作企業以存放于倉庫的商品作為質押品向銀行貸款。質押擔保融資模式的具體業務流程如下圖所示：
① 在銀行、企業、倉庫三方簽訂合作協議的前提下，企業向倉庫交付貨物，并申請制作相應倉單。② 倉庫向企業出具倉單。 ③ 企業向銀行交付倉單。 ④ 銀行向企業發放貸款。 ⑤ 企業根據其自身的經營需要向銀行追加保證金。 ⑥ 銀行通知倉庫發放與追加保證金相應的貨物給買方。買方在交足全 額銀行保證金后，銀行釋放全部貨權。 ⑦ 賣方向買方發貨。
四、政策支持，確保風險的可控性
工業園區通過不斷發展給地區和產業帶來重大的積極影響，然而園區內的中小企業融資瓶頸造成“木桶短板”效應，阻礙園區發展。供應鏈金融作為為解決中小企業融資問題的一種融資模式，將供應鏈金融服務應用于工業園區中，以政府作為最終擔保人，以政府針對園區的扶持資金作為授信擔保金，降低銀行和核心企業的風險，促進供應鏈金融服務順利完成，從而解決工業園區中小企業融資困難問題。在此基礎上銀行可以更好地針對風險來源有效控制風險，完善風險控制體系，完成風險規避和風險轉移，為銀行持續開展供應鏈金融融資服務的保證。為此，工業園區應有相關的政策支持：
1.中小企業作為工業園區的重要組成部分，應予以必要的政策支持，從技術、信息和金融等方面著手，保持整個產業鏈的完整與聯系。特別是金融方面，在經過金融海嘯的重創后，中小企業融資困難，在園區中推廣供應鏈金融服務，可以極大程度解決該問題。
2.工業園區應該充分發揮自身產業集群優勢，加強園區內企業之間的溝通與合作。建立良好的信息平臺，方便企業信息的相互傳遞，促進園區企業共同發展。另外，信息體系也是銀行在授信時獲得中小企業相關信息的重要途徑，良好的信息系統可以降低銀行風險，減少壞賬。
3.政府作為宏觀調控的控制者，在對中小企業的扶持過程中，應注重扶持方式，作為供應鏈金融的最終擔保人可以為中小企業授信融資提供便利，必要時可以向銀行和核心企業承擔的較大風險給予一定補償。
五、總結
本文對工業園區的應用供應鏈金融服務業務模式進行了分析，對核心企業作用，銀行和政府在供應鏈金融服務中應該承擔的風險進行了闡述，并對保持工業園區中小企業的良性發展所必需的供應鏈金融融資環境提出了政策的支持建議。（作者單位：蘇州市吳中區技工學校）
參考文獻
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關鍵詞：國內保理融資；操作風險；防范
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2015）10-0060-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.13
一、國內保理融資業務概述
當前，一些銀行充分利用《合同法》有關債權轉讓的規定，借鑒國際保理的原理和要求，創新推出國內保理融資業務品種，以此來緩解了部分企業融資難問題。
所謂國內保理融資業務，是指境內債權人（申請人）將其向境內債務人銷售商品、提供服務或出租資產所產生的應收賬款（債權）轉讓給銀行，向銀行申請融資并由銀行為其提供融資的金融服務。因此，國內保理融資業務一般存在三方當事人、兩個合同關系，即債權人（申請人）與債務人之間因買賣、服務等而形成的基礎合同關系，銀行與債權人（申請人）之間的保理合同關系。
而現階段有關國內保理融資業務的立法不多，專門性規定僅有中國銀監會的規章――《商業銀行保理業務管理暫行辦法》（中國銀監會令2014年第5號，下稱《暫行辦法》），該辦法以規范管理為主，對銀行能否收息、是否通知債務等法律問題也未作明確規定。
二、國內保理融資業務融資的銀行操作風險
由于銀行操作不規范，致使國內保理融資業務存在一些操作風險，需要加以研究防范。
（一）定性不準風險
依照我國《合同法》的規定，保理融資業務只能被認定為應收賬款（債權）轉讓，債權人（申請人）只能被認定為轉讓人，銀行只能被認定為受讓人。《暫行辦法》第六條也是以此為依據將“保理融資”定義為“以應收賬款合法、有效轉讓為前提的銀行融資服務”。作為轉讓人，債權人（申請人）不對銀行承擔任何款項給付義務，即便在有追索權保理融資業務中，債權人（申請人）所承擔的也只是有條件的回購義務；而作為受讓人，銀行給付款項（對價）是其對債權人（申請人）所付義務，并以發放融資予以實際履行。然而在實務中，銀行往往將國內保理當作短期貸款進行操作，以債權人（申請人）為借款人，向債權人（申請人）出具借據，并向債權人（申請人）按月（或季或年）收取利息。這顯然不符合《合同法》有關債權轉讓的原理和規定，加之《暫行辦法》對能否收息也未作明確規定，因而就存在著利息收取被認定為無效的風險。
（二）畫蛇添足風險
實務中，一些銀行在辦理保理融資業務手續的同時，還以保理融資業務所涉及的同一筆應收賬款（債權）為質物，與債權人（申請人）另行簽訂應收賬款質押協議，并在人民銀行應收賬款質押登記公示系統辦理質押登記手續，目的是起到對外公示作用。然而，保理融資業務是將應收賬款（債權）轉讓給銀行，而質押卻不是將應收賬款（債權）轉讓給銀行，二者是相互矛盾的，不可能同時存在于同一筆應收賬款（債權）上[1]。因此，上述銀行以同一筆應收賬款（債權）為質物另行辦理質押相關手續，顯然是“畫蛇添足”，若引起糾紛，法院將難以判斷應收賬款（債權）到底是轉讓給了銀行還是質押給了銀行。
（三）預扣利息風險
實務中，一些銀行在發放保理融資業務融資本金時，往往預先從本金中扣收了利息。可是，即便銀行對保理融資有權收取利息，預先扣收利息也是違反法律規定的。因為依照《合同法》第二百條“借款的利息不得預先在本金中扣除。利息預先在本金中扣除的，應該按照實際借款數額返還借款并計算利息”的規定，融資不允許預先扣收利息[2]。因此，銀行從保理融資業務融資本金中預先扣收利息，將難以得到法院認可。
（四）未予通知風險
在實務中，對隱蔽型保理融資業務，銀行是不通知債務人的，而對公開型保理融資業務，也有一些銀行怠于通知債務人，甚至有少數銀行不通知債務人。這不符合《合同法》第八十條“債權人轉讓權利的，應當通知債務人。未經通知，該轉讓對債務人不發生效力”的規定，使銀行面臨以下兩個風險：一是依照《合同法》第八十三條“債務人接到債權轉讓通知時，債務人對讓與人享有債權，并且債務人的債權先于轉讓的債權到期或者同時到期的，債務人可以向受讓人主張抵銷”的規定，債務人主張抵銷的截止時間，應是接到應收賬款（債權）轉讓通知之時，因此，如銀行在辦理保理融資業務后不通知債務人，無疑將該截止時間向后推延，并且在向后推延期間，債務人對債權人（申請人）新的到期債權，也是可以主張抵銷，這無疑擴大了債務人用以抵銷的債權范圍，顯然對銀行是不利的；二是在未通知債務人的情況下，債務人仍對債權人（申請人）負有清償義務，因債權人（申請人）欠有他人債務而被申請財產保全或強制執行時，如法院等有權機關進行查封、凍結或扣劃受讓應收賬款（債權），債務人須得無條件予以協助與配合，對此，銀行只能提出保全或執行異議，但往往會被駁回。在此情形下，銀行將無法要求債務人清償受讓的應收賬款（債權）。
（五）保理賬戶風險
實務中，銀行往往要求債務人將用于清償應收賬款（債權）的款項先打入債權人（申請人）賬戶中，再從債權人（申請人）賬戶中予以扣收。如工商銀行在其國內保理合同格式文本第1.9條寫明：“保理賬戶：指乙方【注：為債權人（申請人）】根據本合同在甲方（注：為銀行）開立的用于應收賬款回收、保理融資本息扣劃、保理余款支付的專門賬戶，是收取本合同項下應收賬款的唯一合法賬戶。”這實際上仍由債權人（申請人）收取應收賬款（債權）款項。然而，從法理上看，應收賬款（債權）轉讓給銀行后，債權人（申請人）無權再收取該款項。因此，這種將款項先打入債權人（申請人）賬戶再扣收的方式，沒有任何法律依據，由此也帶來風險，銀行無法對抗法院等有權機關對債權人（申請人）賬戶的凍結和扣劃，也無法從該賬戶中完成扣收。
（六）逾期催收風險
實務中，保理融資到期債務人未能清償的，銀行往往只對債權人（申請人）進行催收，而忽略對債務人的催收。然而，應收賬款（債權）轉讓后，銀行作為權利人應當向債務人主張權利和進行催收，而非債權人（申請人）。如果在應收賬款（債權）清償期屆滿之日起兩年內未對債務人進行催收，那么將面臨訴訟時效過期的風險。在有追索權保理融資業務中，因債權人（申請人）所承擔的回購義務在法律性質上也是應收賬款（債權）的轉讓，銀行在將應收賬款（債權）轉讓給債權人（申請人）時，應確保應收賬款（債權）不存在過訴訟時效的瑕疵，否則，須承擔瑕疵擔保責任①。因此，即使在有追索權保理融資業務中，銀行不對債務人進行催收也是有風險的。
三、風險防范意見和建議
前述存在的風險，究其原因，或因法律規定不完善，或因保理融資業務定性不準確，或因保理融資業務流程不嚴謹，或因后續管理不規范。筆者擬從立法完善和銀行防范兩個角度，提出風險防范的一些意見和建議。
（一）積極推動立法
目前，對于國內保理融資業務，除《暫行辦法》之外，我國尚無其他專門規定。而《暫行辦法》法律層級不高，且有關保理融資的規定原則、簡單，難以解決實務中遇到的問題，建議在以下內容上爭取立法或司法解釋的支持：
1.修訂完善《暫行辦法》，明確以下內容：一是銀行對保理融資有權收取利息；二是銀行應在中國人民銀行征信中心動產融資統一登記平臺上登記公示保理融資情況；三是應當通知債務人。
2.通過司法解釋的形式確認：一是銀行有權收取利息，且有關國內保理融資業務的認定應當執行中國銀監會的規定；二是債務人簽署轉讓通知書回執或出具聲明書后便受約束，不能再行使抵銷權和抗辯權，不能再協商解除或變更基礎合同；三是不得因債權人（申請人）所賦義務而對保理融資業務所涉及的應收賬款（債權）進行查封、凍結、扣劃。
（二）配強保理人員
保理融資業務風險的防控最終要靠保理人員來落實。因此，配強保理人員就成為關鍵。首先，要選配有責任心、遵守業務流程的工作人員到保理融資業務的前、中、后臺崗位上，因為倘若保理人員沒有責任心，或不遵守業務流程，即便其能力再強，也會做不好業務，留下這樣那樣的操作風險。其次，要加強崗前業務知識和流程的培訓，使保理人員懂保理、懂法律、懂財務、懂經營管理，知悉保理是債權轉讓的法律性質，熟練掌握保理的業務流程。再次，要采取崗前培訓、日常學習、專題培訓等方式，不斷提升保理人員的業務技能和風險防控能力，使他們有能力辨別基礎合同及其商業發票、增值稅發票、貨運單據的真實性以及合同是否存在缺陷或對銀行不利條款，有能力調查分析債權人（申請人）、債務人的基本情況、資信能力，監測其資金流向和經營變化。最后，要有意識培養和儲備人才，強化保理人員之間的相互競爭和優勝劣汰，使他們有憂患意識，不斷學習，不斷提升業務能力。
（三）設計專門流程
要堅決改變當前按照短期貸款流程辦理國內保理融資業務的現狀，針對國內保理融資業務盡快設計出一套專門流程，包括開發計算機業務系統和所需的紙制憑證，并制定專門管理辦法。筆者建議至少應明確以下內容：首先，要明確擬受讓的應收賬款（債權）所對應的債權人（申請人）提供商品、服務等義務已全部履行，并且只允許辦理公開性保理融資業務，禁止辦理隱蔽性保理融資業務。其次，要禁止以保理融資業務所涉及的應收賬款（債權）為質物另行簽訂質押合同及辦理相關手續。再次，在有明確規定可收取利息前，要禁止以利息名義獲取收益，而是結合債務人信用等級和融資期限設定相應的折扣率，通過折扣率來獲取收益，如銀行擬受讓的應收賬款（債權）金額為100萬元，按融資期限先估算出利息是多少（假定為15萬元），再結合債務人信用等級，得出折扣率為17%，銀行在受讓100萬元時，只按83%即83萬元向債權人（申請人）支付轉讓款（發放融資）。第四，將應收賬款（債權）轉讓通知債務人并取得債務人的回執及聲明書作為銀行支付轉讓款（發放融資）的前提條件。第五，由銀行與債權人（申請人）共同將應收賬款（債權）轉讓通知書送達給債務人，如債務人拒簽的，要堅決中止該筆保理業務的辦理。第六，在債務人簽收通知書的同時，應要求其出具符合銀行要求的聲明書（相關內容見下文）。若債務人拒絕出具，或有一項內容不符合銀行要求，要堅決中止該筆保理業務的辦理。第七，保理賬戶必須是以保理銀行名義開立的賬戶，禁止以債權人（申請人）賬戶作為保理賬戶。最后，要有完善的后續管理制度，建立責任追查機制，特別要明確當融資到期未得到債務人清償的，要按同期貸款利率計息，并同時向債務人、債權人（申請人）進行催收，直至應收賬款（債權）本息被債權人（申請人）回購或被債務人予以清償。
（四）完善格式文本
首先，在有明確規定可收取利息前，保理合同中要刪除與“利率”、“利息”有關的所有表述和條款，取而代之的應是折扣率及其相關內容的表述和條款。其次，要在保理合同中寫明本合同自簽訂之日起生效，但銀行支付轉讓款（發放融資）的前提條件是取得債務人簽署的應收賬款（債權）轉讓通知書回執及出具的聲明書（內容須與本合同附件所列“聲明書”一致）。再次，要在保理合同中寫明保理賬戶是指以保理銀行名義開立的用于應收賬款回收、扣劃的專門賬戶，是收取本合同項下應收賬款的唯一合法賬戶。第四，要在債權轉讓通知書中列明保理賬戶，并增加回執欄，以便于債務人簽收該通知和銀行保管該簽收證據。最后，要擬訂聲明書格式文本，作為保理合同附件，基本內容如下：債務人于××××年××月××日收到債權人（申請人）×××將××（內容及金額）的債權讓與保理銀行×××的應收賬款（債權）轉讓通知書（下稱本通知），債務人現聲明如下：1.在收到（下轉第68頁）
（上接第62頁）本通知之前，債務人未與債權人（申請人）另行約定禁止或限制此筆應收賬款（債權）轉讓，也未收到債權人（申請人）將此筆應收賬款（債權）轉讓給第三人的通知；2.債務人不存在或自愿放棄向保理行主張《合同法》第八十三條所規定抵銷權；3.債務人自愿放棄向保理行主張《合同法》第八十二條所規定抗辯權。
（五）強化后續管理
一定程度上，保理合同簽署后，后續管理比前期調查、審查更重要。首先，要采取有效措施（最好能通過計算機系統實現硬性控制），促使保理人員在取得債務人簽署的應收賬款（債權）轉讓通知書回執及出具的聲明書后，再向債權人（申請人）支付轉讓款（發放融資）。其次，在中國人民銀行征信中心動產融資統一登記平臺上登記公示保理融資情況。再次，要密切關注債務人生產經營、財產變化、管理狀況、誠信等情況，全面掌握影響或可能影響應收賬款（債權）實現的各類信息，做到防患于未然。第四，當融資到期未得到債務人清償的，要按同期貸款利率開始計息，并同時向債務人、債權人（申請人）進行催收，對符合回購條件的，要立即啟動回購程序，對催收未見實效的，要堅決啟動訴訟程序予以追討。最后，要落實責任追查，嚴懲違規者，以確保本行國內保理業務的各項流程及管理要求落到實處。
參考文獻：
關鍵詞：供應鏈金融；中小企業融資；信用風險；風險管理
中圖分類號：F832.21 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544(2010)02-0002-04
隨著我國銀行業改革和金融創新的深入，銀行間競爭不斷加劇，各商業銀行紛紛加快金融產品的研發，以新型授信技術和客戶關系管理模式爭奪中小企業市場份額。一些銀行借助客戶供應鏈中物流、信息流和資金流運行特點，突破傳統信貸思路，創造性地推出了供應鏈金融模式，并率先向大型企業上下游的中小企業客戶群進行推廣。該模式突破了傳統信貸業務的評級授信、抵質押擔保、審批流程等方面的限制，客戶準入門檻比較符合中小企業的特點，方案設計靈活，適用范圍較廣，對支持中小企業發展具有重要意義。但由于供應鏈金融參與主體眾多、融資模式靈活、契約設計復雜，商業銀行在推廣供應鏈金融過程中，需要對供應鏈金融的特定風險進行管理，以增強供應鏈金融的適應能力。
一、供應鏈金融的涵義與主體
供應鏈金融(Supply Chain Finance,SCF)，是商業銀行授信業務的一個專業領域(銀行層面)，也是企業尤其是中小企業融資的一種新型渠道(企業層面)。從商業銀行視角看，供應鏈金融可以理解為商業銀行為滿足企業供應鏈管理需要而創新發展的金融產品，其目的是為了實現供應鏈中核心企業、上下游企業、第三方物流企業及銀行等各參與主體的合作共贏。根據深圳發展銀行副行長胡躍飛提出的概念，供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用商品貿易融資的自償性信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。
(一)供應鏈金融與傳統金融的區別
1.供應鏈金融的服務對象主要是供應鏈中核心企業上下游的中小企業。在中小企業準入標準上，不再孤立地評估單個企業的財務狀況和信用風險，而是側重于考察中小企業在整個供應鏈中的地位和作用，及其與核心企業的交易記錄，將購銷行為引人中小企業融資，為其增強信用等級，并將資金有效注入相對處于弱勢的中小企業，解決中小企業融資難題。
2.在供應鏈內部封閉授信。融資嚴格限定于中小企業與核心企業之間的購銷貿易，禁止資金的挪用；利用供應鏈購銷中產生的動產或權利作為擔保，主要基于商品交易中的預付賬款、存貨、應收賬款等資產進行融資，與傳統的固定資產抵押貸款形成鮮明對比。
3.強調授信還款來源的自償性，將核心企業的信用能力延伸到供應鏈上下游中小企業，并把銷售收入直接用于償還授信。另外，供應鏈金融還引入了物流企業的合作，起到貨押監管的作用。
(二)供應鏈金融的參與主體
供應鏈金融的參與主體主要有金融機構、中小企業、物流企業以及在供應鏈中占優勢地位的核心企業。
金融機構在供應鏈金融中為中小企業提供融資支持，通過與物流企業、核心企業合作，在供應鏈的各個環節，根據預付賬款、存貨、應收賬款等動產進行“量體裁衣”，設計相應的供應鏈金融模式。金融機構提供供應鏈金融服務的模式，決定了供應鏈金融業務的融資成本和融資期限。
中小企業在生產經營中，受經營周期的影響，預付賬款、存貨、應收賬款等流動資產占用大量的資金。而在供應鏈金融模式中，可以通過貨權質押、應收賬款轉讓等方式從銀行取得融資，把企業資產盤活，將有限的資金用于業務擴張，從而減少資金占用，提高了資金利用效率。
物流企業是供應鏈金融的主要協調者，一方面為中小企業提供物流、倉儲服務，另一方面為銀行等金融機構提供貨押監管服務，搭建銀企間合作的橋梁。對于參與供應鏈金融的物流企業而言，供應鏈金融為其開辟了新的增值業務，帶來新的利潤增長點，為物流企業業務的規范與擴大帶來更多的機遇。
核心企業是在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。供應鏈作為一個有機整體，中小企業的融資瓶頸會給核心企業造成供應或經銷渠道的不穩定。核心企業依靠自身優勢地位和良好信用，通過擔保、回購和承諾等方式幫助上下游中小企業進行融資，維持供應鏈穩定性，有利于自身發展壯大。
二、供應鏈金融的基本模式
在供應鏈中，中小企業的現金流缺口主要產生于預付賬款、存貨、以及應收賬款等節點，這些節點在中小企業的生產經營周期內占據了較大比例。為了提高整個供應鏈的資金效率，結合中小企業生產經營的周期特點，供應鏈金融基本模式主要有：基于預付賬款的保兌倉融資模式、基于存貨的融通倉融資模式以及基于應收賬款的融資模式。
(一)保兌倉融資模式
在采購階段，供應鏈下游的中小企業往往需要向上游核心企業預付賬款，才能獲得持續經營所需的產成品、原材料等。對于缺乏流動資金的中小企業，可以通過保兌倉融資模式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業支付預付賬款。所謂保兌倉，是以核心企業承諾回購為前提，以核心企業在銀行指定倉庫的既定倉單為質押，以控制中小企業向核心企業購買的有關商品的提貨權為手段，由銀行向中小企業提供融資的授信業務。該模式下的授信產品主要是銀行承兌匯票，主要通過銀行(金融機構)、中小企業(經銷商)、核心企業(生產商)和物流企業(貨押監管)四方簽署合作協議而實施。…經銷商根據與生產商簽訂的購銷合同向銀行交納一定比例的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于生產商貨款的支付保證和到期支付；物流企業提供保證擔保，經銷商以貨物向物流企業進行反擔保。物流企業根據掌控貨物的庫存情況和銷售情況按比例決定承保金額，并收取監管費用；銀行根據經銷商存入的保證金簽發相應額度的提貨通知單，物流企業憑銀行簽發的提貨通知單向經銷商發貨，經銷商銷貨后向銀行續存保證金，銀行再簽發提貨通知單，物流企業再憑銀行簽發的提貨通知單向經銷商發貨，如此循環操作，直至保證金賬戶余額達到銀行承兌匯票金額，票據到期，銀行保證兌付。保兌倉融資模式如圖1所示。
保兌倉融資模式實現了經銷商的杠桿采購和生產商的批量銷售，經銷商通過保兌倉業務獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權利，避免一次性支付全額貨款，從而為供應鏈節點上的中小企業提供了融資便利，有效緩解了全額購貨造成的流動資金壓力。生產商以自身的資信或實力為下游經銷商提供
回購承諾，進一步穩定和擴大了下游銷售。從商業銀行的角度，以供應鏈上游核心企業承諾回購為前提條件，由其為中小企業融資承擔連帶保證責任，并以銀行指定倉庫的既定倉單為質押，同時開出的銀行承兌匯票由物流企業提供授信擔保，從而大大降低了銀行對中小企業的授信風險。
(二)融通倉融資模式
當供應鏈上的中小企業處于支付現金至賣出存貨的生產經營周期時，可以采用融通倉融資模式。融通倉是中小企業以銀行認可的存貨等動產作為質押物向金融機構申請授信的行為。然而不同于簡單動產質押，融通倉是指在動產質押中引進物流企業，將中小企業采購的原材料或產成品等質押標的存人物流企業開設的融通倉，由物流企業提供質物保管、價值評估、信用擔保、去向監督等服務，由銀行根據動產穩定性、評估價值、交易對象、供應鏈狀況等向中小企業提供融資的授信業務。融通倉的還款來源是中小企業生產經營過程中或質押產品銷售中產生的分階段還款。必要時，銀行還會與中小企業的上游核心企業簽訂質物回購協議，降低融通倉授信業務的風險。融通倉融資模式如圖2所示。
融通倉融資模式以中小企業為主要服務對象，以流動商品倉儲為基礎，利用第三方物流企業作為聯結中小企業與金融機構的綜合平臺，開辟了中小企業融資的新渠道。通過融通倉融資模式，使針對中小企業的動產質押貸款業務的可操作性大大增強。融通倉憑借良好的倉儲、物流和評估條件，協助中小企業以存放于融通倉的動產為質押獲得融資支持。此外，融通倉還幫助作為質押權人的銀行解決了質物估價、監管和拍賣等難題。總之，通過融通倉模式中小企業可以將以前銀行不太愿意接受的動產轉變為其愿意接受的動產質押標的，從而構建起了中小企業與銀行之間資金融通的新橋梁。
(三)應收賬款融資模式
這種模式主要針對商品銷售階段，由于絕大多數正常經營的中小企業都具有未到期的應收賬款，這一模式適用范圍非常廣泛。具體而言，應收賬款融資模式是指以中小企業對供應鏈下游核心企業的應收賬款憑證為標的物(質押或轉讓)，由商業銀行向處于供應鏈上游的中小企業提供的，期限不超過應收賬款賬齡的短期授信業務。在應收賬款融資中，主要有中小企業(債權企業)、核心企業(債務企業)和銀行等主體，如果是應收賬款質押，銀行第一還款來源是處于供應鏈上游中小企業的銷售收入，第二還款來源是供應鏈下游核心企業給付的應收賬款。如果是應收賬款轉讓(有追索權明保理)，則第一還款來源是供應鏈下游核心企業直接支付給銀行的應收賬款，第二還款來源是處于供應鏈上游中小企業的銷售收入。應收賬款融資也可以引入物流企業提供第三方保證擔保。應收賬款融資模式如圖3所示。
在應收賬款質押中，銀行通常將中小企業視為借款人，將核心企業視為擔保人核定授信額度；而應收賬款轉讓(有追索權明保理)通常將核心企業視為借款人，將中小企業視為擔保人。因此，在應收賬款融資中，核心企業的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況得到銀行更多地關注，避免了只針對中小企業本身進行風險評估，借助核心企業較強的實力和良好的信用，使銀行的授信風險得到有效控制。
三、供應鏈金融的特定風險
供應鏈金融雖然在結構上具有較強的科學性和可行性，但是由于供應鏈金融參與主體較多、融資模式靈活、契約設計復雜，其運作也存在一定風險。
1.核心企業道德風險。核心企業因規模較大、實力較強，在供應鏈金融中是決定風險的特異性變量。通常核心企業與供應鏈中的中小企業互利互惠，可以將中小企業的邊際信譽提高到與核心企業同等的水平。但是，如果核心企業出現道德風險，利用其談判中的優勢地位，在交貨、價格、賬期等貿易條件上對上下游中小企業采取有利于自己的行為，以實現短期效益最大化，則會導致供應鏈上中小企業的資金緊張，迫使中小企業向銀行融資以維持其基本運作。一旦中小企業獲得銀行融資，供應鏈資金緊張狀況得以緩解。核心企業可能進一步擠占中小企業資金。如果由此積累的債務負擔超出中小企業的承債極限，核心企業就會由控制風險的變量轉變為供應鏈系統性風險的“震源”，使得供應鏈出現不穩定，帶來相應風險。
2.物流企業瀆職風險。在供應鏈金融中，物流企業是鏈接金融機構、中小企業和核心企業多方參與主體的紐帶。訂單形式的需求信息、貨物形式的監管標的、擔保形式的金融服務等都通過物流企業在供應鏈上層層傳遞。一般而言，物流企業的引入有助于供應鏈金融的風險控制。但是，在物流企業準入不嚴的情況下，供應鏈金融的貨押監管變量可能轉化為一個新的風險隱患。比如出現監管方瀆職、與中小企業的合謀詐騙或與核心企業發生糾紛等等，則必然影響供應鏈金融的有序循環，使供應鏈金融的風險管理得不到無縫銜接，嚴重時將使整個供應鏈金融中斷或者崩潰。
3.中小企業物權擔保風險。供應鏈金融作為針對中小企業的授信類產品，其最大特點是強調授信的自償性，通過對物流、資金流、控制技術的結構化運用，規避了因中小企業資信、實力不足所蘊涵的信用風險。鑒于此，供應鏈金融弱化了主體評價的權重，對受信主體的資質要求門檻較低；而強化債項評價的權重，對預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產擔保物權更為重視。預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產擔保物權，作為供應鏈金融業務的授信支持性資產，是重要的直接或間接還款來源。如果對中小企業此類廣義的動產擔保物權選擇不慎，供應鏈金融將面臨較高的信用風險。
4.供應鏈金融的操作風險。在供應鏈金融中，銀行需要根據供應鏈的具體信息來量身定做金融服務，設計多元化的契約，以協調各參與主體之間在物流、資金流、信息流等方面的權利和義務，這其中業務操作的規范性、合法性和嚴密性是供應鏈金融風險控制的重要保障。而供應鏈金融參與主體較多，每個主體都是獨立經營的經濟實體，當供應鏈結構日趨復雜、規模日益擴大時，供應鏈上發生錯誤信息傳遞的機會也隨之增多。在銀行擴大供應鏈金融服務范圍，提供更加靈活金融產品的形勢下，如果對于貸前、貸中和貸后的契約設計不完善或有問題，供應鏈金融操作過程、人員、信息或外部事件不能得到準確有效地管理和配置，將可能引發操作風險，進而影響供應鏈金融中銀行債權的有效實現。
四、供應鏈金融的風險管理
供應鏈金融作為一種針對中小企業的結構性金融創新，在運作模式上具有參與主體多元化、資金流動封閉化、強調動產擔保物權等一系列特征。從風險管理的角度看，供應鏈金融比傳統的流動資金貸款業務需要更為復雜的技術手段。
1.供應鏈核心企業的選擇管理。供應鏈金融的風險管理首先是供應鏈中核心企業的選擇問題。“為了防范核心企業道德風險，銀行應設定核心企業的選擇標準。(1)考慮核心企業的經營實力。如股權結構、主營業務、投資收益、稅收政策、已有授信、或
有負債、信用記錄、行業地位、市場份額、發展前景等因素，按照往年采購成本或銷售收入的一定比例，對核心企業設定供應鏈金融授信限額。(2)考察核心企業對上下游客戶的管理能力。如核心企業對供應商經銷商是否有準入和退出管理；對供應商，經銷商是否提供排他性優惠政策，比如排產優先、訂單保障、銷售返點、價差補償、營銷支持等等；對供應商，經銷商是否有激勵和約束機制。(3)考察核心企業對銀行的協助能力。即核心企業能否借助其客戶關系管理能力協助銀行加大供應鏈金融的違約成本。
2.物流企業的準入管理。在供應鏈金融風險管理中，物流企業的專業技能、違約賠償實力以及合作意愿三項是起著決定作用的關鍵指標。其中，專業技能和違約賠償實力兩項指標分別關系到供應鏈金融的違約率和違約損失率，可以進一步細化這兩項指標，采用打分法形式對物流企業進行評級和分類。對于合作意愿指標，除了考慮物流企業與銀行合作的積極性，還應考慮物流企業具體業務操作的及時性，以及物流企業在出現風險時承擔相應責任的積極性。根據上述三項指標篩選的物流企業應能在鏈接供應鏈有序運轉的同時，協助銀行實現對質押貨物的有效監管；在出現風險時發揮現場預警作用，將質押貨物及時變現，最大程度地降低銀行供應鏈金融違約損失率。
關鍵詞：動產融資；中小企業融資；風險管理
中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A 文章編號：1007-4392{2013）02-0017-04
近年來，隨著《物權法》的頒布實施，商業銀行動產融資業務呈現快速發展趨勢，動產融資業務的發展既支持了中小企業的發展，也推進了商業銀行業務創新。為進一步推進動產融資業務發展，我們組織力量對天津市51家商業銀行進行了專題調查。從調查情況看，近年來全市動產融資業務發展呈現出規模不斷擴大、品種漸趨豐富的態勢，同時也面臨著法律制度等方面的制約因素，有待研究解決。
一、動產融資規模不斷擴大，有效緩解了中小企業融資難題
動產融資是以動產為融資擔保物的新型金融產品。涵蓋了動產抵押、質押及權利質押。2007年《物權法》頒布實施后，我國商業銀行在信貸實踐中逐漸改變了以往只認可房屋、土地等不動產抵押擔保的理念和模式。開始進行動產擔保的創新。從天津情況看，近年來隨著全市經濟平穩較快發展，特別是濱海新區開發開放步伐不斷加快，商業銀行大力開展金融創新，動產融資業務規模不斷擴大，融資產品種類趨于多樣化。在推動商業銀行經營方式轉變的同時，也在一定程度上緩解了中小企業的融資難題。
（一）動產融資業務量持續快速增長，逐步成為中小企業融資的重要渠道
為應對競爭。商業銀行不斷創新擔保方式，挖掘潛在客戶，拓寬業務范圍。我們調查的51家商業銀行中有36家機構開展了動產融資業務，共簽約有效客戶2080家，比2010年增加304家，增長17.6%。簽約企業涵蓋了大中小型企業，其中中小型企業占比86%，較2010年末提高4個百分點，客戶群體尤其是中小企業客戶不斷擴大；到2012年一季度末，全市動產擔保貸款余額2356億元，較2010年末增長745億元，增長46.2%，其中，2011年動產擔保貸款同比增長29%，高于同期全市信貸增長約13個百分點；截至2012年一季度末，動產融資占各項貸款余額的比重為16.5%。較2010年末提高9.5個百分點，占中小企業融資總額的比重為33.5%：在開展動產擔保融資中，各行十分注重風險防范。動產融資資產質量較高，截止2012年一季度末。動產擔保不良貸款率僅為0.22%。低于同期全市不良貸款率水平0.56個百分點。動產融資業務廣泛涉及黑色金屬、基礎能源、礦產品、有色金屬、批發和零售業、紙品等30多個主要行業。逐步成為中小企業融資的重要途徑，有力推動了經濟的增長。
（二）動產擔保創新品種日益豐富。有效緩解了中小企業融資需求
為有效開展動產融資，商業銀行探索開辦了多項動產擔保融資創新品種。從業務領域來看。動產擔保融資主要用于中短期流動資金貸款、長期基建貸款等表內貸款及開立銀行承兌匯票、保函、信用證等表外授信業務；從擔保物來看，金融機構可以接受的擔保物涵蓋了各種動產及權利，已開辦的業務品種包括應收賬款質押、保理、存貨類融資、供應鏈/產業鏈融資、浮動抵押等貿易融資類，機器設備及特殊動產（船舶、飛機等）類以及不動產相關權利擔保、股權質押、知識產權質押等。此外，天津市轄內銀行還開展了集體建設用地使用權抵押、農村土地承包經營權抵押、未來提貨權質押、發票融資和外匯信用證質押等動產擔保創新業務。數據顯示，目前銀行動產擔保創新采用最多的方式依次是應收賬款質押、存貨融資、機器設備擔保、保理、供應鏈融資、股權融資，分別占64%、9%、7%、7%、4%、4%，其中應收賬款融資占比較高（見圖1）。國家開發銀行天津分行、農業發展銀行天津分行、建設銀行天津市分行等21家在津銀行機構開展了應收賬款質押，17家銀行開展了保理業務，深發展銀行、中信銀行、民生銀行天津分行等14家在津銀行機構開展了存貨融資。動產融資業務的不斷創新豐富了中小企業擔保形式，有力地促進了中小企業的快速增長，提高了地方經濟的活力。
（三）中小銀行機構積極拓展動產融資，有效提高市場競爭力
在開展動產融資過程中，各家行在授信投向上存在明顯差異，同時中小銀行拓展動產擔保融資業務的創新力度大于國有控股商業銀行，中小銀行尤其是股份制商業銀行在這一信貸細分市場上取得了競爭優勢。從貸款投向的企業類型來看，大型銀行發放的動產貸款76%投向大型企業，而股份制商業銀行、城市商業銀行向中小企業發放的動產擔保貸款超過80%。從業務創新來看，大型銀行動產融資業務品種較為集中，以傳統的動產融資品種如應收賬款為主，且占比較高，如業務開辦最多的前三家銀行的該類貸款余額占應收賬款質押貸款總余額比高達88.9%，此外，上述三家銀行的應收賬款質押貸款余額占該行動產擔保貸款余額比高達98.2%、60.4%、100%。而中小銀行機構在動產融資的創新業務方面進行了積極探索，如天津銀行于2009年對天津市南洋胡氏家具制造有限公司發放了1000萬商標權質押貸款，是天津市首家開展商標專用權質押業務的商業銀行。深發展銀行天津分行大力開展線上供應鏈動產融資業務。支持天津小企業發展。天津農商銀行推出了“上市公司股票質押貸款”、“非上市公司股權質押貸款”等產品。北京銀行天津分行圍繞商鋪經營權質押，采用市場方擔保或回購的擔保方式，推出“商戶貸”產品。浦發銀行天津分行與天津市知識產權局合作建立了專利權質押融資平臺，目前該平臺已對17戶科技型中小企業提供1.41億元專利權質押融資支持。多樣化的動產融資創新業務豐富了中小銀行機構的授信業務品種，改善了信貸資產結構，提高了品牌辨識度和市場競爭力。
（四）圍繞業務特點深化管理，建立完善了運營機制和風險管理流程
近年來，隨著動產擔保業務的深入開展，各行根據現行法律法規相關規定，均制定了相應的運營機制和風險管理流程，對動產擔保接收處置操作進一步予以了規范。一是建立相應的組織架構及業務流程。各行依托公司業務部、風險管理部等部門規范了動產融資業務受理、審查審批等流程，并成立專門的管理平臺對動產貸款進行流程監控和后續管理。二是結合業務特點，制定相應制度，建立了貸前、貸中、貸后全方位風險管理體系。貸前。突出針對信用風險。嚴格準入條件辦理，綜合考慮企業資質、從業經歷和資產狀況，規范擔保貸款格式。嚴格規定擔保接收程序；貸中，有效防范操作風險。設立業務辦理條件，確定適度的保證金比例，加強貿易背景審查，完善抵押登記手續，有效認定抵質押品價值。嚴格質物監管公司的準入等。貸后。規避道德風險和抵押物變現風險。加強企業專戶管理，監測質押權利變現情況，制定明確的擔保處置政策。三是部分金融機構研發建立了擔保管理信息系統。一些大型銀行如工商銀行在擔保歷史數據積累方面取得了突破，該行抵押品價值評估管理系統2006年1月已經正式投產，標志著該行風險管控能力正在進一步向國際標準邁進。
二、當前影響動產融資業務發展的主要問題
（一）動產融資參與主體發展不均衡，產品創新力度有待進一步提高
調查顯示，截至2012年1季度，天津市銀行金融機構（除村鎮銀行外）開展動產融資業務的有36家。占統計樣本的70%，且主要集中在四家商業銀行。四家銀行動產擔保貸款余額占總余額比達到69.3%，其中單家銀行動產擔保貸款余額占總余額比最高達到39.7%，而外資銀行金融機構多數并未開展此項業務，動產融資業務相關機構參與度需要進一步提高。從動產融資產品來看，截至2012年1季度，應收賬款質押貸款占比高達63.7%。遠遠高于其他動產融資產品占比。其中占比較高的前三家銀行的應收賬款質押貸款余額占應收賬款質押貸款總余額比高達88.9%，此外，上述三家銀行的應收賬款質押貸款余額占該行動產擔保貸款余額比高達98.2%、60.4%、100%；而不動產相關權利擔保、股權質押、知識產權質押貸款余額占總余額比均低于1%，動產融資產品創新力度及業務拓展有待進一步提高。
（二）部分動產擔保產品不良率較高，影響和制約了動產融資業務的有效開展
天津市銀行動產融資業務出現不良貸款的有5家，不良率均低于5%，整體不良率較低。不良貸款主要集中在機器設備抵押貸款和存貨融資業務品種上，其中機器設備抵押不良貸款占比超過73%，導致其貸款質量下降的原因主要有：一是機器設備和交通運輸工具等押品價值總體呈下降趨勢，而且使用年限越長貶值幅度越大，作為第二還款來源的保障作用衰減趨勢越明顯：二是動產價值中介評估市場不規范。資產評估服務機構大多屬于部門壟斷服務或強制指定的評估單位。而且按照評估值的一定比例收費。標的物價值越高，評估費收取越多，容易造成人為合謀高估，使擔保品價值虛高；三是借款人通過提供虛假的所有權證明文件騙取抵押登記，擅自將擔保品出租謀利，造成擔保品潛值下降。或在取得貸款后。對擔保品特別是車輛進行掠奪式使用，致使擔保品現值大大低于借款額：四是動產二級市場缺乏流動性。擔保品變現難。由于部分動產擔保產品不良率較高。影響和制約了動產融資業務的有效開展。
（三）動產擔保法律體系龐雜，登記系統不統一
動產擔保融資法律體系龐大，合格抵、質押品的范圍有限。對動產擔保的規定在《合同法》、《擔保法》、《民法》、《物權法》等法律法規之間并不統一，導致動產擔保融資在法律執行上較為混亂。另外，我國動產評估登記部門分散、手續繁瑣。使得一些必需的登記手續往往不能完成，很多融資計劃則不了了之。動產抵質押登記公示部門如表1所示。
從天津的情況來看。目前金融機構動產融資登記涉及多個部門：應收賬款質押和保理業務登記在征信中心應收賬款質押登記公示系統進行。并可通過系統直接查詢；機器設備、原材料等的抵押登記在借款企業住所地的各級工商行政管理部門；機動車、船舶、航空器的抵押登記部門分別為市機動車輛管理部門、海事局和中國民航總局；上市公司的股權質押登記在上海/深圳證券交易所，非上市公司的股權質押登記在各級工商行政管理部門。此外。動產權屬狀況或無法查詢或查詢不便。部分登記機關的登記系統電子化程度低，各區縣之間不聯網。金融機構無法通過登記事項全面了解抵質押物的權屬狀況，存在重復抵押的情況：即使可以通過登記機關幫助查詢，但查詢的程序也較為繁瑣，多數都需要到登記機關現場查詢，增加了交易成本。
（四）擔保品估值管理體系有待完善。銀行風險緩釋管理存在問題
多數商業銀行沒有一個匯總貸款額度與抵質押的系統，因為額度與抵質押的信息是分布在多個不同的獨立系統。擔保品的數據也難以確保準確。據調查了解，多數銀行抵質押信貸文檔管理的程序還是手工處理，跟蹤條款落實也是手工操作。銀行信用風險緩釋管理存在的問題主要有：一是缺乏專門擔保品內部價值評估體系，因而對于抵押物價值無法動態掌握，價值跟蹤管理還流于形式；二是風險緩釋管理流程尚不完善。國內大多數銀行均未將信用風險緩釋管理從信貸業務流程中分離出來，也未設定專門的抵質押品管理人員：三是信用風險緩釋信息系統有待健全。大部分銀行僅在全行信貸管理系統中設立相應的一個模塊，記錄抵質押品的簡單信息，并不具備抵質押品價值評估管理功能：四是擔保回收難以定量估計。準確估計各種擔保方式對違約損失率的影響需要充足、完整的回收數據。這需要銀行建立起強大的信用風險緩釋工具管理系統，進行多年的數據積累，沒有足夠的數據進行時間序列分析，就不能知道風險分布，而國內大多數銀行尚無法達到這一要求。
（五）動產擔保物權實現程序復雜，對債權人權利的保護不充分
現代國際擔保物權制度發展的一個重要趨勢是簡化擔保物權的實現程序、降低擔保物權的實現成本，這種趨勢體現了強化債券效力、保證債券實現、減少交易風險、促進社會融資的客觀要求。在國內，實現擔保物權的程序復雜、執行時間長、費用高、效果差，特別是如果抵質押物涉及中小企業實際控制人個人財產時。往往較難執行，這不僅損害了金融機構的合法權益，也挫傷了金融機構開展動產融資業務的積極性。
三、促進動產融資業務發展的政策建議
（一）建立健全法律支撐體系。為業務發展打造寬松的法制環境
一是制定明確而清晰的動產擔保優先順序規則。同一擔保物上全部權利人的受償順序包括基本的優先權規則。擔保物收益規則，以及有關擔保物買受人規則。基本的優先權規則，即“時間在先，受償在先”的優先權規則，因此應完善《物權法》，對優先權進行統一規定，同時規定法定優先權應通過物權登記系統進行公示。二是借鑒國際動產融資登記制度經驗。建立統一動產擔保登記系統。動產擔保登記機構的統一在國際動產擔保法律的改革中是最佳的實踐。建議在應收賬款登記系統的基礎上，搭建全國范圍內統一的動產擔保登記平臺，使得擔保信息在不同地區、不同部門之間可以順暢地流通，顯得尤為重要：應通過登記系統的公示作用，明確各類擔保品擁有的擔保權益，使得相關人員利用該系統就能全面地了解到擔保品的情況。方便其做出理性的決定。三是建立高效的擔保物權實現機制。簡化擔保物權實現程序。使當事人協議處置方式成為實現動產抵押權的主要形式，同時擴大司法簡易程序，提高審判和執行效率。
（二）加大輿論支持和政策引導，改善區域金融生態環境
一是政府牽頭各部門通過各種途徑積極開展誠信宣傳教育，強化企業信用意識，構建“守信受益、失信懲罰”的信用監督制度，建立不良信用企業黑名單。實行信貸制裁：二是政府和土地、房管等職能部門在中小企業動產融資的方式、方法以及手續等方面給金融機構以支持和配合：三是監管部門對于開展動產融資業務的地方性和政策性中小金融機構應在準入退出機制和分支機構、網點建設上給予相應的政策，并積極引導鼓勵金融機構在規避風險的基礎上進行動產融資業務創新。
（三）建立風險管理機制，提升動產融資業務全面風險管理水平
一是銀行要嚴格執行信貸前、中、后臺的分離，規避操作風險，必須保證抵質押擔保品評估工作的高度獨立性。二是在擔保品的選擇上，所有權明確、容易變現、前期較長一段時間內價格穩定、波動幅度較小、便于保存、不易變質、不易過時是其應當具備的基本條件；而且抵押物必須辦理財產保險，以防止因以外因造成的擔保物價值的降低。同時，銀行要定期對擔保品的價值進行重評。以防止價格波動給銀行造成的市場風險。三是合理確定抵押率。要根據押品的新舊程度、市場價格和變化趨勢、變現能力、貸款期限長短等各種因素，來確定抵押率。及時對抵押率進行調整，確保足值的抵押。四是嚴格質物倉儲管理。實行嚴格的市場準入管理制度。定期對質押動產現場核查。五是強化風險管理。對押品組合進行壓力測試和情境分析，以評估在不尋常的市場情況下押品組合所受到的影響。六是建立擔保貸款的全方位動態管理機制，加強內部控制。
（四）加強人才隊伍建設，推進建立動產價值評估體系
積極培養動產價值評估、信用評級等機構，推進動產價值評估體系的建立。一是加強相關金融工程人才建設，以有效識別、量化和防范信用風險。動產擔保品估值管理的計量，必須有專業的金融工程師來開發運行數據模型。二是要建立專門的評估部門。由于動產價值波動較大，折損快，評估難度大，而動產的價值又是決定放貸的基礎，因此銀行內部可以建立專門的動產評估部門，也可以借助于中介評估機構，
關鍵詞：中小企業融資；供應鏈金融；供應鏈融資案例分析
一、中小企業市場概況及融資現狀
（一）中小企業的市場概況
總體來看，截至2012年底，山東省第二、三產業的80萬戶左右的法人企業中，按照中國銀行的標準界定，符合中國銀行中小企業規模標準（年營業收入在5000萬元至3億元之間）的企業僅有2萬多戶，其中工業企業17456戶，批發業1520戶、零售業970戶、物流業800戶，這四大門類的潛在客戶數量合計20740戶，工業領域依然是最大的目標市場。
在工業方面，山東省年營業額在5000萬元至1億元之間的企業有9740戶，在1-3億元之間的企業有7716戶，后者的數量龐大且企業質量更優，發展中小企業業務應首先從這部分企業入手為宜。
在服務業方面，山東省小企業眾多，年營業額在5000萬元至1億元之間的企業僅有3770戶，在1-3億元之間的企業有2411戶，合計6181戶，符合規模條件的企業數量不多，且行業集中，以批發業、零售業、物流業為主。另外，山東省商貿業的一個特征是專業交易市場數量多且規模大，有不少市場在全國同類市場中排名領先，入駐的中小企業數量較多、經營穩定，且市場管理規范。
此外，山東省產業集群數量眾多，但真正形成完整的產業配套體系、產品技術水平和品牌效應顯著、在全國具有較強競爭力的產業集群并不多，多數是依托工農業資源和廉價勞動力發展起來的初級產品加工產業，上下游配套尚不完善，議價能力和抗風險性較差。但也有少數產業集群已進入穩定發展階段，具有良好的發展前景。
（二）中小企業融資現狀
目前，中小企業融資難集中表現為小企業貸款難，山東省小企業占全省近70萬戶中小企業的比例為99%，同時貢獻了全省60%以上的GDP，但與之形成鮮明反差的是，小企業貸款余額僅占山東省企業貸款總額的23%，從這種反差就能看出中小企業的融資難。
供應鏈金融作為一種全新的金融融資模式，具有很大的優勢，這種優勢是傳統融資模式所不具備的。供應鏈金融融資模式結合了中小企業資金需求的特點，將物流倉儲企業、供應鏈上下游的中小企業和銀行三者創新且巧妙地結合起來，對中小企業而言，突破了傳統融資方式的瓶頸，解決了傳統的融資難問題；對銀行而言，實現了融資模式的創新，從全新角度推動了金融市場的發展；對物流倉儲企業而言，在自己的物流傳統業務之外，探索了全新的業務延伸方式，為中小企業和銀行搭建了暢通的金融隧道。供應鏈金融立足于中小企業融資難的現狀，在優化信息不對稱、節約各方交易成本、降低銀行信貸風險等方面具有獨特的優勢。
二、預付賬款模式的成功案例分析
這種融資模式主要針對商品在采購環節出現的資金短缺問題。此模式的具體操作方式為：由第三方物流倉儲企業或者上游生產企業提供擔保，然后由銀行等金融機構代中小融資企業向上游生產企業墊付貨款，從而緩解企業的貨款支付和資金短缺壓力，之后由中小融資企業直接將銷售貨款支付給銀行，獨立的第三方物流倉儲企業扮演的角色主要是信用擔保和貨物監管。一般來說，物流倉儲企業對上游生產企業和下游的中小融資企業的運營狀況都比較了解，能偶有效防范信用擔保和企業篩查的風險，同時也能有效解決銀行等金融機構的控制風險。
應用案例：
淄博鋼鐵貿易公司是一家鋼鐵加工和貿易兼具的企業（以下簡稱淄博鋼貿公司），由于地域關系，淄博鋼貿公司與萊蕪鋼鐵集團一直保持著著良好的合作關系。淄博鋼貿公司現有員工300多人，年營業收入超過5億元，但與上游企業萊蕪鋼鐵相比，在其所處的供應鏈中還處于弱勢地位，淄博鋼貿公司與萊蕪鋼鐵主要采用現款現貨的方式進行結算。2010年，淄博鋼貿公司由于業務擴張的原因，流動資金壓力較大，無法按時向萊鋼支付預付款，從而給企業日常經營造成很大影響。2010年底，淄博鋼貿公司開始就此事項和淄博商業銀行（以下簡稱“淄商行”）開展洽談。淄商行在詳細考察淄博鋼貿公司的具體經營情況后，與淄博當地的物流倉儲企業展開合作，在不到一個月時間內就設計出了一套融資方案，具體流程如下：由物流倉儲企業提供擔保，并對其負責運輸的貨物進行監管，淄商行給予淄博鋼貿公司5億元的授信額度，并后續開展了存貨質押和預付款融資等業務模式，給淄博鋼貿公司擴大業務規模，實現業績增長提供了很大幫助。在獲得淄商行的授信額度以后，當淄博鋼貿公司需要向萊鋼預付貨款的時候，淄商行會將資金替淄博鋼貿公司先行墊付給萊鋼，或代替淄博鋼貿開出銀行承兌匯票。與淄商行合作以來，淄博鋼貿公司的資金狀況得到了極大改善，增加了合作的鋼廠和經營的品種，銷售收入也實現了穩步增長。
上述案例成功的關鍵在于：首先，融資的預付賬款用途是向萊鋼進口原材料，淄商行的融資是直接付給萊鋼，這就是在供應鏈的鏈條上借助上游生產企業的信譽為下游企業進行了融資；其次，當地物流倉儲企業同意為淄博鋼貿的授信額度提供擔保，并對負責運輸的貨物進行監管，使銀行可以降低借貸風險，在融資時通過第三方的物流倉儲企業獲得了對原材料的控制。
三、動產質押模式的成功案例分析
動產質押模式主要針對中小企業核心環節，即日常生產經營階段，主要特征是以存貨等動產作為質押物貸款的方式，將存貨或倉單等動產質押給銀行從而取得貸款。如有必要，上游生產企業還會與銀行簽訂質押物的回購協議，而第三方物流倉儲企業提供質物監管和拍賣等一系列后續服務。
這種模式使“死”的權利憑證或物資轉變為了“活”的資產，加速了動產流動，緩解了中小企業現金短缺的壓力。由于動產質押的標的物具有很大的流動性，風險比較，第三方物流倉儲企業和上游生產企業與銀行等金融機構合作，可有效降低信貸風險，提高銀行等金融機構參與供應鏈金融服務的積極性。
應用案例：
紅星電器公司是國內知名的電器銷售連鎖機構，2011年年初，由于應對即將到來的春節和當年結婚人群較多，對家電的需求量猛增，紅星公司的流動資金需求也遇到瓶頸，中國銀行煙臺分行接到紅星公司的貸款申請后，結合本行的特色融資產品——“家電通寶”，經過仔細審查后，為紅星公司提供了5000萬元的授信額度。具體流程為，紅星公司將待銷售的家用電器質押給中國銀行煙臺分行，銀行委托第三方監管公司實施倉儲監管與回購擔保，且紅星公司實際控制人提供個人連帶責任擔保，銀行給予紅星公司授信支持，授信品種為短期流動資金貸款和銀行承兌匯票，用于紅星公司購買家用電器，貸放資金不得用于國家明令禁止的投資領域和用途。該業務的特色為：（1）家用電器銷售行業屬于資金密集型產業，對資金的需求量較大，大部分電器經銷商都有融資需求，該業務的市場潛力較大。（2）家用電器具有市場需求量大，變現能力強，產品屬性穩定，易于長期存放等特點，符合銀行對家用電器經銷商的家用電器存貨進行質押。
該業務成功的關鍵在于：動產屬于流動性很強的資產，且大多說動產的價格變動都比較頻繁，銀行應針對質押的動產設立價格警戒線和逐日盯市制度及價格補償機制，銀行客戶經理應當隨時把握、了解動產的價格變動。落實價格逐日盯市制度和跌價補償機制，建立臺帳進行登記，保證質押物的足值，并每日通知監管公司。當質押物的現時價值較放款時下降幅度超過一定比例時（如20%時），銀行在當天就應通知借款人，借款人應在銀行規定的時限內存入相應的保證金或提前還款。
四、應收賬款模式的成功案例分析
該模式主要針對企業的終端環節——商品銷售階段。由于絕大多數正常經營的中小企業都存在自己的應收賬款，這一模式也就從范圍上非常適用于解決中小企業融資問題。這種模式的具體操作流程如下：中小企業將其手中的應收賬款作為質押品，向銀行進行融資，將自己的應收賬款轉變成銀行的應收賬款。此后核心生產企業將貨款直接支付給銀行。由于核心生產企業在供應鏈中擁有較強的實力和較好的信用，所以銀行的貸款風險可以得到有效控制。
應用案例：
山東勝利油田勝大超市是東營市第一家專業化連鎖超市，也是東營地區目前門店數量最多、管理最為規范、服務覆蓋面最為廣泛的專業化連鎖超市之一。到2011年，勝大超市已擁有門店111家，營業面積近10萬平方米，年實現銷售收入9億元，在全國快速消費品連鎖零售百強排名中名列第84位。中國銀行東營分行針對勝大超市的具體情況，運用其開發的中小企業融資解決工具——易兌通寶，由勝大超市供貨商將供應商和勝大超市之間的應收賬款質押給銀行，并由擔保公司提供連帶責任擔保，銀行對供應商提供綜合授信支持，授信產品以短期流動資金貸款為主。具體業務模式為：由勝大超市或東營市商商會向銀行推薦經銷商名單。銀行對名單進行篩選，選擇實力強、規模大的優質供應商敘作流動資金貸款業務，貸款額度以最近一年度供應商在超市銷售結算量的一半為核定上限。供貨商將與超市已產生及將要產生的應收賬款作為質押擔保，且同意在銀行開立銷售回款專戶，接受銀行監管。同時由銀行準入的專業擔保公司對全部授信總量提供全程全額連帶責任保證。勝大超市協助我行跟蹤供應商信息和供貨信息，以一定方式對應收賬款進行核對。
通過以上操作，對銀行、超市及其供應商都有好處，形成了三方共贏的模式，對銀行而言，拓展了授信業務的品種和渠道，提高了品牌影響力和市場競爭力，更能夠提高銀行的存、貸款市場份額和擴大客戶群建設，帶來穩定的綜合收益；對超市而言，優化了超市與上游供應商的資金鏈條，穩定同上游供應商的關系，從而可以保障勝大超市有充足的貨源；對供應商而言，提供了一種全新的融資方式，拓寬了供應商的融資渠道，為供應商融資需求提供了資金保障，促進了供應商的產品銷售。
應收賬款質押模式的關鍵之處在于對供應商需要做好供貨量的監控，對應收賬款進行嚴加核對，并在可行的情況下尋求投資擔保公司的責任擔保，這些措施對于銀行的風險把控至關重要。
五、供應鏈金融融資模式的局限
（一）實施供應鏈融資的關鍵之處在于，需要獲得銀行信貸的中小企業必須和一家值得銀行信賴的大型核心企業發生經常性的業務往來，從而使其獲得類似于資格認定的信譽認可，以達到銀行認可的資信評價水平，只有這樣，才能利用核心企業的良好信譽及其與銀行穩固的信貸關系來為其提供信用擔保，中小企業也才能獲得銀行貸款。因此，供應鏈金融融資模式并不是適用于所有中小企業的融資模式，中小企業必須以大型企業為交易對象，且必須是處于某供應鏈鏈條當中與核心大企業配套的上下游企業，并具有穩定真實的交易條件，才可能通過這種融資模式獲得銀行融資。
（二）銀行要全面推廣供應鏈金融融資服務，還需要第三方物流企業的幫助和支持。由于第三方物流企業在對動產抵押和質押物監管以及資產變現、和價值保全貨運等方面都具備獨特的優勢，在銀行提供融資服務的過程中，物流企業不僅對初步融資后的抵質押標的物提供全程的運輸和倉儲、監管服務，還幫助銀行提高了抵質押標的物的授信擔保效率，這些都從很大程度上降低了抵質押擔保業務的交易成本。因此，供應鏈金融融資模式要想順利開展，離不開物流倉儲行業的成熟。從目前來看，供應鏈金融融資模式作為比較新的一種融資解決方案，在解決中小企業融資問題方面還仍然存在著一定的局限，真正能夠借助此種模式取得銀行貸款的中小企業，在數量和比例上還比較有限。
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關鍵詞：供應鏈金融；系統；協同發展
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0129-02
前言
隨著社會經濟的發展，近幾年供應鏈金融系統得到了飛速發展。其較好地解決了處于供應鏈之中的中小型企業發展資金問題，支持了企業的發展。但由于供應鏈金融系統中會出現多種行業、多種企業合作的局面，勢必會出現企業與企業間、行業與行業間的不平衡，協調同步運作就會因此而發生困難和失控，就目前的發展態勢來看，已經出現了諸多問題。為此，本文通過全面分析供應鏈金融系統協同發展的諸多影響因素，結合實際提出供應鏈系統系統發展的策略。
一、供應鏈金融系統協同發展模式的影響因素分析
根據供應鏈整體系統各階段發生的資金缺口，可將其協同發展模式分為預付賬款、存貨質押、應收賬款三種融資模式。
從實踐中我們可以看到，預付賬款融資模式的影響因素有以下兩個方面：一是中小企業現金存量水平的變化。供應鏈金融機構的風險高低以及其利潤的獲取與中小企業的現金存量水平變化高度相關。因此，關注中小企業賬戶中現金存量水平的變化極為重要。首先，金融機構要對中小企業賬戶進行動態觀察，設定現金存量下限值，當出現下限值預警時，應該及時通知企業對保證金進行追加。同時，金融機構要建立與物流企業的緊密關聯，一旦出現資金風險，如現金存量不足時，即敦促物流企業停止發貨，同時通知企業及時進行處理。以此保證現金存量的波動總處于合理的區間內，共同達到最佳協同效應。二是控制保證金提交額度。所謂保證金即金融機構在進行融資過程中，為防止中小企業在一些不可控外在因素，如滯銷等影響下發生違約行為所設立的一種防范措施。值得注意的是，保證金的提交數額并不與最終協同目標呈現正相關態勢，保證金并不能保證金融機構獲取更多的利潤。因此，在一定范圍內，允許保證金以科學的提交比例進行浮動，才可保證金融機構、中小企業獲得雙贏。
存貨質押融資模式是企業向金融機構申請融資，并以存貨作為質押物的模式，影響因素有：一是質押率對融通倉模式的影響。融通倉運作過程中，企業質押物隨時間的推移出現價值貶值，就很有可能出現企業違約、拖延欠款甚至不予支付欠款的情況，這對于金融機構來說是最危險的問題。因此，控制質押率是一個極為重要的手段。金融機構應當注意，企業以存貨作為質押物申辦融資，其貨物的價格是否存在幅度較大的變化，如果存在就應為該質押物設置較低的質押率。我們在實際操作過程中也可以看到，一般金融機構對于質押物貶值給予較大的關注，設定的質押率均較低，以保證在風險出現前即可進行預警，金融機構可以有足夠的時間督促企業加倉或加注保證金，使貸款額度與企業質押產品的價值保持一個相對的平衡。但值得我們注意的是，質押率過低會嚴重影響企業的正常經營，使其正常獲利來源變得局限。因此科學控制質押率的設定，是系統協同發展的重要保證。二是中小企業現金存量水平變化對融通倉模式的影響。質押率的設定、贖貨保證金提交比例對供應鏈金融系統的整體協同運作會產生一定影響，實際上這種影響直接體現在了中小企業現金存量水平之上。我們知道，融通倉模式運作過程中，金融機構在放貸后進行管理的操作手續，如設定質押率等同樣會影響企業經營情況，導致中小企業現金存量水平發生變化，因此，企業銷售能力、渠道開拓、金融機構管理手續均可影響中小企業現金存量水平。因此，金融機構應當將融通倉運作慣例—強制性支付結算業務放置在開展融資業務的前提之中，保證金融機構對受貸企業每一筆交易資金的流動情況進行準確了解，將融資風險最大限制降低。
應收賬款融資模式即債權單位以沒有到期的應收賬款申辦貸款的融資模式。債權企業通常位于供應鏈上游，多為中小企業，而債務企業則為核心企業。因此，金融機構在運行該模式時可按照實際情況確定是否要求第三方物流企業充當第三方擔保人介入。金融機構控制中小企業應收賬款融資模式可將貸款利率和融資比例進行整合加以利用。相關數據顯示，中國僅2007年部分企業的應收賬款動產就高達5.5萬億元，而相當數量的企業60%的資產均會以應收賬款和存貨形式存在。據此，金融機構應當重視指導企業將這部分資金進行良性運作，使其成為為雙方增加經濟效益的重要手段和形式。
二、供應鏈金融系統協同發展的策略
由于影響三種運作模式運作的因素各有不同，我們認為，在協同系統協調、有序的前提下，實現整體利益最大化，最大限度減低資金風險系數，保證協同系統穩定、持續的發展才是該系統最主要的核心實質。為此，我們需要做好以下幾方面的工作：
第一，要加強行業間企業的合作。供應鏈金融系統涉及了多行業、多領域、多單位，因此，其持續、穩定的發展離不開系統內所有行業和企業的協作、配合、努力、理解。在供應鏈金融系統中，金融機構與物流企業會建立一種穩定、長期的合作關系。二者的關聯直接影響該系統的發展。在與物流企業進行合作前，金融機構應對其資質、實力、信譽等方面進行透徹的了解，以期搭建具有良好合作關系的供應鏈金融平臺，利用雙方的能力互補為企業提供更優質的金融服務。在融資運作過程中，物流企業只有和整條供應鏈中所有相關主體進行緊密、良好、和諧的合作，才能提升供應鏈企業運作水平，使供應鏈金融系統協同良性、穩定的進行發展。
第二，要建立良好的信息共享機制。供應鏈金融具有非常明顯的行業特征，需要諸多方面的支持，其中包括技術因素和非技術因素，通過多方參與，實現優勢互補。在整個供應鏈金融系統協同中，企業與企業間、行業與行業間既存在著合作關系，又存在著競爭機制。這就需要將技術因素與非技術因素進行統籌規劃和考慮，既有利于共享機制的建設，也會促進系統的各種協調功能，保證各企業的利益和權益。
第三，要提供規范有效的制度支持平臺。系統運作過程中，融資企業、物流企業、銀行等眾多企業均會參與其中，其過程中出現的各種物流、信息流、資金流變化無常，轉瞬即逝，因此就造成供應鏈金融業務具有了高難度、高復雜性、難控制的特征。金融機構必須制定具備統一規范性的、完善的業務流程和標準的合同，使每一個運作條款與系統內部協調步調一致，達成規范化業務運行。
綜上所述，強化系統中各企業間、行業間的合作是供應鏈金融系統協同發展的重要先決條件，統一系統化管理思想的認知是協同發展的基石。
參考文獻：
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【關鍵詞】中小企業；核心企業；供應鏈融資模式
截至2010年，我國中小企業總數占全國企業總數99％以上，創造價值占國內生產總值的60％左右。可見，中小企業在我國經濟發展中起著舉足輕重的作用。但金融危機以來，江浙及沿海一帶一些中小企業因資金短缺而倒閉，融資困難重重。占全國企業總數99%的中小企業，提供了全國80%的城鎮就業崗位，上繳了全國近一半的稅收。顯然，解決中小企業融資難的問題不僅有利于中小企業的成長，更有利于我國的可持續發展。供應鏈融資模式為中小企業融資指明了出路。供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈程度的管理程度和對核心企業信用實力的掌握，對其核心企業和業務上下游多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。整個融資體系是一個由多個部分共同構成的整體，參與者包括銀行、供應鏈節點企業、第三方物流企業。供應鏈融資的實質是把供應鏈上的企業作為一個風險整體，銀行以核心企業為依托，通過對中小企業未來收益的控制，達到降低信貸風險的目的。
一、三種供應鏈融資模式
1．應收賬款模式。中小企業經營過程中大量應收賬款占用了企業有限的資金資源，導致中小企業供應鏈緊張，經營困難，生產銷售難以繼續。應收賬款融資模式是指以中小企業對供應鏈上核心企業的應收賬款單據憑證為質押擔保物，向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為供應鏈上游的中小企業提供融資的方式。該模式下，參與方包括銀行等金融機構、核心企業和中小企業。其中，核心企業在整個融資過程中起著反擔保作用。一旦中小企業出現還款問題，核心企業將承擔彌補金融機構損失的責任。應收賬款融資模式一般運用于企業售出貨物至貨款收回的階段，操作流程簡單，能加快中小企業資金回籠，提升資金周轉速度。具體流程如下圖：
圖1 應收賬款融資模式流程圖
注：①上游企業與核心企業發生業務往來；②賒銷發生，產生應收款項；③上游中小企業以②中應收款項為質押與銀行簽訂融資協議；④銀行考核供應鏈相關信息為中小企業融資；⑤核心企業承擔因中小企業還款出現問題給銀行造成的損失。
2．存貨模式（融通倉融資模式）。存貨模式，又叫融通倉融資模式，是指受信人以存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。該模式適合處于任何時期的中小企業進行融資。中小企業在申請融通倉融資業務時，需將合法擁有的貨物（如原料、存貨、商品等可流動貨物），交付銀行認定的專業物流倉儲公司保管，只轉移貨權不轉移所有權，由銀行、中小企業和專業倉儲物流公司三方共同簽訂協議，銀行為企業提供短期貸款。在企業發貨后，銀行根據物品的具體情況按一定比例為其融資。當提貨人向銀行支付貨款后，銀行向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權交給提貨人。一是核心企業承諾回購模式：
圖2 融通倉融資模式――回購模式
注：①銀行與核心企業簽訂《回購協議》；②中小企業、銀行和第三方物流公司三方簽訂《倉儲監管協議》，中小企業向銀行指定的物流公司交付抵質押物。③銀行為中小企業提供授信；④中小企業追繳保證金；⑤銀行向指定物流公司發出放貨指令；⑥第三方物流公司向中小企業放貨；⑦中小企業還款出現問題，核心企業履行回購。
二是核心企業提供擔保模式。該模式大致流程與（1）類似，只是核心企業不再承擔回購義務，而是改用提供擔保的方式為中小企業提供融資保證。具體流程如下：
圖3 融通倉融資模式――擔保模式
注：①核心企業與銀行簽訂《擔保協議》；②中小企業與核心企業簽訂《反擔保協議》，并將部分存貨作為反擔保物；③中小企業、核心企業和第三方物流公司三方簽訂《倉儲監管協議》，融資企業向第三方物流公司交付反擔保物；④銀行為中小企業提供授信；⑤中小企業追繳保證金；⑥銀行向核心企業發出擔保義務部分解除通知；⑦核心企業向第三方物流公司發出發貨指令；⑧第三方物流公司向中小企業放貨。
融通倉融資模式適合供應鏈上的上、下游企業，同時對企業所處的時期也無苛刻要求，是供應鏈融資模式中運用最為廣泛的一種。同時，質押的存貨具有動態質押特點，中小企業在允許范圍內可以隨意替換為等價的其他存貨作為質押物。這樣以來，存貨融資模式就變得靈活了許多，更有利于中小企業的發展。
3．預付賬款模式。預付賬款模式融資方式又稱為保兌倉融資，是指在作為產業鏈核心大企業的供應商承諾回購的前提下，由中小企業向銀行申請以賣方在銀行其提貨權為條件的融資業務。該模式相對于融通倉融資業務最大的不同在于先票后貨，適用于供應鏈下游的中小企業。首先，中小企業、核心企業、物流公司和銀行四方簽署合作協議，中小企業向銀行交納一定比例保證金，然后銀行開出以核心企業為收票人的承兌匯票，核心企業收到匯票后向銀行指定的倉庫發貨，貨到倉庫后轉為融通倉融資模式，具體流程不再贅述。保兌倉融資模式具體操作流程見圖3。這一業務模式，實現了融資企業的杠桿采購和供應商的批量生產，為供應鏈下游的中小企業提供了融資便利，有效解決了其全額購貨的資金困境。
圖4 預付款模式
注：①繳納保證金；②開出承兌匯票；③發貨。
4．三種供應鏈融資方式對比。結合上文介紹，對供應鏈融資三種模式進行對比，詳見表1。不難看出，三種融資模式在質押品、適用期及適用企業的等方面存在很大差異，因此中小企業在進行供應鏈融資時應結合自身實際情況選擇恰當的融資模式。
表1 三種融資模式對比
二、中小企業在進行供應鏈融資時存在的問題
（一）企業供應鏈管理意識淡薄
目前國內大多數企業對供應鏈的認識仍停留在表面，供應鏈管理意識薄弱直接導致了企業間供應鏈松散，供應鏈邊界模糊。作為供應鏈的成員企業――中小企業對核心企業歸屬感不強，“信譽鏈”難以建立，銀行可選擇開發的供應鏈有限，需要審慎評估供應鏈內部約束機制的有效性。中小企業進行供應鏈融資的腳步進一步放慢。
（二）供應鏈融資整體潛在風險較大
中小企業資產負債率高、信息透明程度低、缺乏抵押與擔保等既限制了其從銀行融資的可能性，又增加了其通過商業信用獲得融資的需求。與此同時，核心企業在經營過程中基于單獨成本和現金流優化等財務策略，往往會犧牲上下游企業財務利益而維護自身利益，導致整個供應鏈決策非理性。中小企業在經營過程中風險大、承受風險能力弱，一旦管理不善難免會出現履約危機，為其提供擔保的核心企業不得不為此而承擔相應的責任。因此，核心企業考慮到供應鏈整體較大的潛在風險，在為中小企業供應鏈融資提供資信擔保時勢必會謹小慎微。
（三）滯后的企業信息技術嚴重制約供應鏈融資的發展
國內企業信息技術和電子商務發展相對滯后，使得供應鏈融資信息技術含量低，執行起來困難重重。在核心企業與上下游中小企業之間缺乏信息的對接與共享，難以形成系統的“信息流”。同時銀行與企業之間的信息技術缺乏溝通，銀行很難準確評估企業的信用度，難以監督整個供應鏈的運行狀況。而第三方物流公司由于信息技術含量低，對質押物難以實現高效的管理。總之，整個供應鏈融資過程中參與各方的信息技術水平低下，難以形成信息流共享，物流、資金流與商流的對接，表現為不同性質企業各自發展的技術孤島。
三、我國開展供應鏈融資的對策
首先，構建制度化的供應鏈管理體系。將供應鏈融資作為業務主線，建立專業化經營管理體制，是供應鏈融資業務發展戰略的組織保障。目前雖然不少銀行開展了供應鏈融資相關業務，但由于國內企業普遍存在供應鏈管理能力弱、運行效率低、管理非制度化等問題，嚴重制約了供應鏈融資業務的發展。制度化的供應鏈管理體系是供應鏈融資業務開展的必要前提與運行基礎。構建制度化的供應鏈管理體系一方面需要銀行設計完善的供應鏈融資方案與技術，提供有利的供應鏈管理服務；另一方面企業也需要付出努力實施供應鏈管理。其次，引入供應鏈融資激勵機制，消除核心企業隱患。供應鏈融資在國內剛剛起步，它的推廣有賴于對供應鏈融資的激勵，尤其是對核心企業的激勵。供應鏈融資模式中獲利最大的是供應鏈上下游企業，核心企業只有意識到為上下游企業提供資信擔保能給自身帶來長遠利益時才會為中小企業提供支持。因此，核心企業參與的積極性是供應鏈融資成功與否的關鍵。強化對供應鏈融資中參與企業的激勵，在供應鏈不同節點企業間進行合理利益分配，對供應鏈融資的推廣具有重要意義。同時，供應鏈融資過程中，核心企業要承擔一定的風險，因此，中小企業、銀行與核心企業必須達成共識，消除核心企業后顧之憂。最后，構建信息平臺，實現信息共享。核心企業、融資企業以及物流公司應該加強建立EPR系統平臺，利用EDI等信息處理技術，實現物流、資金流與信息流的協調，實現供應鏈金融服務與物流、信息流活動的無縫整合。同時，銀行應與供應鏈建立信息平臺，從而及時準確地把握供應鏈整體經營狀況，科學評估企業信用等級，封閉管理放貸資金，降低收款風險。
參 考 文 獻
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商務部、中信銀行加強合作,為進出口企業提供金融服務支持。中信銀行將根據商務部提供的推薦名單,結合企業的具體情況,在政策允許的范圍內,對名單內企業提供的貿易金融服務給予不同程度的優惠。
在企業全球化經營不斷加強的過程中,中信銀行推出的“全程通”跨境金融服務囊括了結算、融資、、網銀、匯率、清算六大系列產品,可滿足客戶在跨境貿易全流程中所有金融服務需求。以下,重點介紹中信銀行“全程通”跨境金融服務方案中的特色方案:
■同業合作項下貿易金融服務:中信銀行在與眾多金融同業進行風險參與合作的基礎上,為客戶提供信用證及非證項下應收賬款買斷、信用證保兌、保付加簽、轉開保函等各類貿易金融服務。例如,合作銀行為境外開證行加保兌或保付后,中信銀行即可按低風險業務條件為出口客戶辦理議付或福費廷直接買斷;通過與境外銀行的合作,中信銀行可為客戶的非證項下出口應收賬款提供無追索權貼現服務。值得一提的是,中信銀行的戰略投資者西班牙對外銀行(BBVA)在歐洲、拉丁美洲地區有發達的營業網絡,在電信、能源、礦產、基建、交通等領域客戶資源眾多。在與BBVA合作的基礎上,中信銀行提供的貿易金融服務極大方便了客戶在以上地區和領域拓展業務。
■國內信用證融資:在買方和賣方采用國內信用證作為國內貿易的結算方式時,在與中信銀行簽訂了《國內信用證融資主協議》后,中信銀行可為買賣雙方提供多種形式的國內信用證項下貿易融資服務。作為開證行,中信銀行可為客戶提供減免保證金開證、國內證付款融資等服務;作為賣方銀行,中信銀行可為客戶提供國內證打包貸款、國內證議付/債權貼現、國內證債權買斷等服務。
■未來貨權質押融資:客戶在采用信用證作為結算方式進口貨物時,中信銀行以進口商品的未來提貨權為質押向客戶提供減免保證金開證、進口押匯等融資服務。通過該產品,中信銀行為客戶降低了融資服務的門檻,客戶在中信銀行的現有授信額度不足時,中信銀行通過將客戶的進口商品未來提貨權作為質押也可為客戶提供融資服務。
■出口信用保險項下融資:中信銀行是第一家與中國出口信用保險公司簽訂該產品相關合作協議的商業銀行,業務優勢突出。
■出口退稅賬戶托管貸款及前置貸款:中信銀行是國內第一家開展出口退稅賬戶托管貸款及前置貸款的商業銀行,業務經驗豐富、操作流程簡便。為解決客戶(出口商)的出口退稅款不能及時到賬而出現短期資金困難的問題,中信銀行在對客戶的出口退稅賬戶進行托管的前提下,向客戶提供以應收出口退稅款作為還款保證的短期流動資金貸款。此項業務稱為出口退稅賬戶托管貸款。另外,根據我國退稅形勢的變化,中信銀行還可以辦理出口退稅前置貸款業務。
■與貿易融資配套的資金資本業務:具體包括遠期結售匯、利率掉期、人民幣與外匯掉期、貨幣期權等產品。客戶在中信銀行辦理貿易融資后,通過選擇以上資金業務,可實現規避匯率、利率波動風險,通過選擇低利率幣種融資以降低融資成本,或者根據對匯率、利率走勢合理判斷獲取收益。
進出口銀行
■打包貸款:口行對出口商憑其與進口商簽訂的合同和境外銀行開立的有效信用證正本,為出口商在裝船前對出口商品的采購、生產和裝運等經營活動發放的專項授信。
■出口押匯:出口商發運貨物并交來信用證或合同要求的單據后,口行向出口商有追索權地提供以出口單據為質押的資金融通的一種授信。根據結算方式的不同,出口押匯可分為信用證項下的出口押匯和跟單托收項下的出口押匯。
■授信開證:進口商申請開立信用證時,口行在未收取全額保證金的情況下,為進口商辦理進口開證的一種授信業務。
■進口押匯:進口商以進口貨物物權做抵押,口行為其提供有追索權的短期資金融通的授信業務。根據結算方式的不同,進口押匯分為信用證項下和進口代收項下。
■提貨擔保:信用證項下進口貨物先于單據到達目的地,口行應進口商的申請,為其向船運公司承運人或其人出具的提貨擔保書以提取貨物的一種授信業務。
■授信開立保函:口行受理客戶對外開立保函時,在未收取全額保證金的情況下,為客戶辦理對外開立保函的一種授信業務。
■出口保理:出口商發貨后,采用商業承兌交單(D/A)或賒銷(O/A)方式收取貨款的情況下,將應收賬款轉讓給口行,再由口行轉讓給國外進口保理商,由進口保理商為出口商提供應收賬款的催收與壞賬擔保,并由口行向出口商提供融資與收賬管理的一種授信業務。
■出口商業發票貼現:出口商發貨后,采用商業承兌交單(D/A)或賒銷(O/A)方式收取貨款的情況下,將應收賬款轉讓口行,口行保留追索權以貼現的方式買入出口商業發票項下應收款項,為客戶提供短期資金融通的一種授信業務。
■進口保理:進口商進口貨物時,采用商業承兌交單(D/A)或賒銷(O/A)方式支付貨款的情況下,口行應國外出口保理商的申請,為國內進口商核定信用額度,從而向國外出口商提供應收賬款催收、資信調查、壞賬擔保等服務的一種授信業務。
■福費廷:口行無追索權地買入出口商持有的、經銀行保付的遠期匯票或本票的一種授信業務。
中國銀行
中國銀行的貿易融資業務很多,以下僅對其他銀行未涵蓋的金融產品進行介紹:
■雜幣進口匯利達:在進口結算業務項下,應進口商的申請,憑其提交的人民幣保證金或人民幣定期存款存單作為質押,為其以支付幣種以外的其他幣種(以下簡稱“雜幣”)辦理進口押匯或匯出匯款項下融資(以下統稱進口融資),以融資幣種套換支付幣種對外付款,同時要求客戶在中國銀行辦理一筆同期限的融資幣種遠期售匯交易,并約定到期由中國銀行釋放質押的人民幣保證金或人民幣定期存款存單交割后歸還進口融資款項。該項產品組合由人民幣保證金或人民幣定期存款、雜幣進口融資、融資幣種與支付幣種套匯和融資幣種遠期售匯四部分組成。該產品一方面減少遠期購匯的人民幣支出,另一方面降低融資成本,有效、靈活地滿足客戶降低經營成本,提前鎖定匯率風險與業務收益的需求。
■進口匯利達:在進口結算業務項下,應客戶的申請,中國銀行憑其提交的保證金或人民幣定期存款存單作為質押,為其辦理進口押匯或匯出匯款項下融資(下統稱進口融資)并對外支付,同時要求客戶在中行辦理一筆遠期售匯交易,并約定到期由中行釋放質押的保證金或人民幣定期存款存單交割后歸還進口融資款項。該項業務由保證金或人民幣定期存款、進口融資和遠期售匯三部分組成。
■出口全益達:針對出口企業在貿易活動中可能遇到的各種困擾和難題,專門打造的一個功能強大、方便實用的貿易融資綜合解決方案。可以滿足出口商在緩解資金周轉困難、規避各類風險、減少應收賬款、美化財務報表及信用提升等方面的全方位需求。
■出口匯利達:在出口結算業務項下,應客戶的申請,憑其出口收匯款項作為外幣保證金質押,為其辦理人民幣出口融資,同時要求客戶在中行辦理一筆同期限的遠期結匯交易,并約定到期由中行釋放質押的外幣保證金交割后歸還出口融資款項。該項產品組合由外幣保證金、出口融資和遠期結匯三部分組成。可以幫助出口商利用人民幣貶值趨勢對其出口收匯款項保值增值。
■出口退稅托管賬戶質押融資:借款人將出口退稅專用賬戶托管給中行,并承諾以該賬戶中的退稅款作為還款保證,以取得短期資金融通或敘做授信開立信用證等貿易融資業務。可以幫助企業提前實現出口退稅政策優惠,加快資金周轉,提高經營效益。
■國際組織擔保項下貿易金融:在中行與國際金融公司(IFC)、亞洲開發銀行(ADB)、歐洲復興開發銀行(EBRD)及泛美開發銀行(IDB)等國際組織簽署的全球貿易融資協議下,為客戶向涉及新興市場國家的出口貿易和項目工程提供福費廷/信用證保兌/轉開保函等貿易金融服務,由國際組織擔保債務人的信用風險和國家風險。該產品用于解決企業向中高風險國家出口貿易和項目工程中的融資和擔保問題。
■匯出匯款融資:在貨到付款結算方式下,中行憑匯出匯款項下的有效憑證和商業單據代進口商對外墊付進口款項的短期資金融通。用于滿足進口商在匯出匯款項下的短期資金融通需求。
■對外承包工程保函風險專項資金:為符合規定的對外承包工程項目開具的投標、履約、預付款保函提供擔保、墊支賠付的專項資金。用于解決對外工程承包企業銀行授信不足、資金緊張的困難。
■對外勞務合作備用金保函:中行根據《對外勞務合作備用金暫行辦法》為開展對外勞務合作業務的企業向商務主管部門出具的,保證企業在解決外派勞務人員突發事件中支付一定款項的書面文件。該產品以保函代替保證金,減少資金占壓;增強企業信用。
